今日，港股通正式生效。上一篇文末不少粉丝给老俞留言，希望再多聊聊这批新调入的次新股。 应大家的呼声，今天继续梳理四家AI选手：德适‑B (02526.HK)、剂泰科技‑P (07666.HK)、长光智科 (02475.HK)、中科星图空间 (02488.HK)，顺便补充谈谈昨天笔误的华沿机器人 (01021.HK)。 1. 德适‑B (02526.HK)：筹码干净，短期无解禁冲击 德适‑B，医学影像大模型第一股，今日入通后早盘低开高走，先下探到465港元，快速洗出浮筹后拉升至680港元，大涨37.2%，位列港股通龙虎榜第一。市场称之为“德智米三杰”，此番入通，能否复制智谱和Minimax的路径，除了本身基本面外，我们还要细看它的筹码和成本分布。 没有基石投资者——近期大跌的危机解除，大家可以放心了。 老股东何时解禁？按照港交所公开文件，上市之前进场的所有老股东，全部要锁仓 12 个月。换言之，绝大部分存量筹码都焊死了，市场上真正能够自由交易的存量筹码不多。上市之后实控人宋宁博士和一致行动人合计持有 47.37% 股份，是实打实的大股东。 说到机构成本——这次 IPO 最终发行价定在 99.0 港元，从公开持仓可以看到，主力一路跟到765.5港元，目前已回调至现价515.5港元，当前主力还是水下，不涨到765.5港元以上，很难形成抛压。当然，如果主力想吃上肉，那得赶在大股东解禁前拉上去，才能避开明年3月的抛压，这波看大家可以适度把控，搭个顺风车。 看看基本面：从半年报来看，AI 大模型业务已占据主导。公司手上攥着国内首张染色体 AI 三类创新医疗器械注册证，跟全国前十的三甲医院建立合作，还和香港理工大学搞起联合实验室搞医疗 AI 前沿科研。开源证券也出了首次覆盖研报，给了“买入”评级。 综上，德适入通带来流动性加成，而且没有基石解禁压力，筹码结构很清爽，后续重点盯紧大模型产品

一图看懂剂泰科技-P(07666.HK)中期业绩 $剂泰科技-P(07666)$ ——————————-

2026年8月25日，剂泰科技(07666.HK)交出了上市后的首份中报。 这份财报放在当下这个时点颇为特殊。一周前，Moderna(MRNA.US)的个性化mRNA肿瘤疫苗Intismeran实现的重大突破，成为全球首款获得临床实证的mRNA治疗性癌症疫苗。从测序到新抗原预测，从mRNA序列设计到最终生产，AI贯穿了全流程。这一事件标志着AI在生命科学领域找到了一个明确的大规模落地场景，也验证了AI驱动药物发现从概念走向临床的可行性。 （来源：Moderna） 消息公布当天，Moderna股价收涨约177%，同时一度刺激纳斯达克生物科技指数大幅拉升，并传导至A股与港股市场。市场用真金白银为AI在生命科学领域的价值投下了信任票。 当AI在药物发现端开始规模化落地，剂泰科技也在同步完成一次更深层的战略跃迁，正式迈向“编程生命”的Biological AI。 眼下，这份中报恰好提供了一个观察窗口，可以审视这家公司在战略转型关键期的商业化进展与长期价值。 01 一份财报，两个信号 过去几年，市场对AI制药的态度经历了一个完整的过山车。 2020年到2021年，全球流动性泛滥，什么东西只要沾上AI和生物科技就能涨。那时候大家讲的故事是AI会颠覆新药研发，把十年十亿美金缩短到几年几亿美金。故事很好听，估值也很感人。 然后就是2022年开始的漫长回调，市场发现AI筛出来的分子进了临床还是要照样做实验、照样花时间、照样可能失败。于是大家又从极度乐观转向极度悲观，觉得AI制药就是个伪命题。 这种二元对立的思维，在投资里是最贵的学费。 剂泰科技这份中报，恰好提供了一个跳出二元对立的样本。 财报显示，报告期内公司营业收入1.54亿元人民币，同比增长13399%，超过去年全年收入47%。经调整净亏损大幅收窄56.4%至5110万元。研发开支同比增长48.1%至1.72亿元。截至期末，公司现金储备