瑞和数智投资企业盛合晶微上市周日开盘大涨406%

今日，全球首个实现光电混合算力大规模部署的企业曦智科技-P(01879.HK)正式启动招股，拟全球发售1379.52万股，其中香港发售68.98万股，国际发售1310.54万股，发售价为166.60港元/股-183.20港元/股，计划4月28日登陆港交所。下面将以一图带您看懂公司IPO。

4月21日，自动驾驶重卡企业DeepWay深向科技宣布完成Pre-IPO轮融资，累计募资超3.1亿美元，创下近五年国内重卡自动驾驶行业最大单轮融资纪录。本轮由阿联酋磊石资本领投，澳大利亚NGS Super、新加坡ABC Impact等三大外资联手入局，为赛道注入强心针，也引发市场对其百亿估值与商业化前景的争议。 DeepWay由狮桥集团万钧与百度于2020年联合创立，2025年11月已递交港交所招股书，冲刺IPO。公司摒弃行业主流“油改电”路线，坚持正向研发原生自动驾驶重卡，依托轻资产模式量产交付，累计上牌量超12000台。其核心逻辑是通过售车获得现金流，以车辆采集真实路况数据反哺算法，形成“负成本研发”闭环。   当前，DeepWay以车辆销售与L2软件订阅为主要收入，2024年营收已达19.69亿元。公司规划布局L4编队行驶，计划实现“1人管4车”，瞄准固定线路大宗运输场景，试图以高价值订阅服务打开长期盈利空间。但业内质疑，L4规模化落地仍受法规、技术、成本多重制约，盈利预期尚停留在测算阶段。   资本层面，DeepWay此前已获启明创投、软银中国及多地国资加持，2026年1月估值突破100亿元。此次中东资本首次入场重卡自动驾驶赛道，意在助力其全球化布局。但市场担忧，赛道融资火热背后存在泡沫，多家企业仍处于投入期，商业化兑现速度难以匹配资本热情。   今年以来，重卡自动驾驶赛道融资频发，行业普遍认为1-2年内将进入规模化爆发期。但争议依旧存在：靠卖车积累数据的模式能否持续？L4编队何时真正落地变现？百亿估值下，DeepWay能否用业绩支撑资本期待，仍有待市场检验。

微脉再闯港股：多元收入难掩亏损，明星资本加持，市场关注兑现时刻   据新浪财经，杭州医疗科技公司微脉近日再次递表港交所主板。这家曾以“挂号问诊工具”进入大众视野的公司，如今给自己的新定位是——AI赋能的全病程管理服务商。从工具型平台走向医疗服务平台，微脉希望借助资本市场开启新一轮升级。   所谓“全病程管理”，并不是一次挂号或一次问诊，而是围绕患者从预防、筛查、诊断、治疗到康复随访的连续服务。过去，患者离开医院后，如何复诊、是否按时用药、康复阶段注意什么，往往需要自行摸索。微脉切入的，正是传统医疗体系在诊后服务中的空白地带。招股书显示，按2024年收入计，公司已位列中国前三大全病程管理服务提供商，并在医院合作模式细分市场排名第一。   这背后也折射出医疗行业的新趋势：竞争焦点正从“院内诊疗”逐步延伸至“院外管理”。随着慢病患者增多、老龄化加深，以及医院资源持续承压，诊后随访、长期健康管理、患者依从性提升等需求不断增长。微脉推出CareAI平台，提供用药提醒、健康咨询、症状评估等服务，本质上是希望用技术提升效率，让有限的医生资源投入更高价值环节。   不过，需求真实存在，并不意味着商业化天然顺畅。2023年至2025年，微脉收入分别为6.28亿元、6.53亿元和8.63亿元，整体保持增长；同期亏损则由1.5亿元扩大至2.9亿元。收入增加而亏损扩大，说明公司仍处于投入阶段，也反映出医疗科技企业普遍面临的现实挑战——获客、运营、研发及服务交付，都需要持续投入。   与此同时，微脉的收入来源也较为多元。除全病程管理服务外，公司还涉及药品及健康产品销售、保险经纪，以及医疗健康营销解决方案等业务。多线布局有助于拓宽收入渠道，但市场同样关注：未来最具规模效应和盈利能力的核心业务，究竟是哪一项。对于成长型企业而言，业务边界越宽，越需要明确主

出品｜公司研究室IPO组 文｜王哲平 4月21日，全球AI算力PCB龙头胜宏科技正式登陆港交所主板。公司开盘即暴涨57.23%至330港元，盘中最高涨幅超60%。截至午间收盘，公司总市值突破3000亿港元，成为今日港股市场最耀眼的新股。 胜宏科技公开发售部分获431.15倍超额认购，一手中签率仅0.71%，认购难度极高。暗盘交易阶段，该股一度飙升逾71%，最终收涨约58%-60%，每手盈利约1.2万至1.5万港元。 本次IPO，胜宏科技定价为每股209.88港元，全球发售9585万股H股，净筹约198.89亿港元，创下2026年港股最大IPO纪录，远超此前牧原股份的120.99亿港元募资额。 胜宏科技吸引了37家全球顶级机构组成豪华基石阵容，包括高瓴资本、摩根士丹利、云锋基金、CPE Rosewood、Janchor Fund等，合计认购9.97亿美元，占全球发售股份的44.66%。产业资本的深度参与不仅提供了发行“安全垫”，更体现了上下游合作伙伴对公司技术壁垒与订单前景的高度认可。 强劲的业绩是股价大涨的核心驱动力。公司2025年年报显示，全年实现营收192.92亿元，同比增长79.77%；归母净利润43.12亿元，同比暴增273.52%；扣非归母净利润43.04亿元，同比增长277.07%。 2025年，公司毛利率大幅提升12.5个百分点至35.2%，盈利质量显著改善。业务结构加速向AI领域倾斜，AI及高性能计算PCB收入占比从2023年的5.8%跃升至2025年的43.2%，成为绝对增长引擎。据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年收入计，公司以13.8%的市场份额登顶全球AI及高性能算力PCB市场第一。 本次港股募资，胜宏科技将主要用于AI及高端PCB产能扩建、研发中心建设及补充流动资金，进一步巩固公司在全球AI基建供应链中的核心地位。

4月17日，全球PCB龙头臻鼎-KY（4958.TW）董事会一纸公告，将旗下子公司礼鼎科技正式推上港股上市议程。 公告显示，董事会决议对礼鼎科技拟赴香港上市提出议案，并将增列到5月29日召开的臻鼎-KY股东会讨论议案。 礼鼎科技成立于2019年8月，是臻鼎-KY布局高阶IC载板业务的重要子公司，主营业务为高端半导体封装载板，产品主要用于高速运算、5G、AI、IoT、车用电子等市场应用，对应高性能的AI训练和推理的数据中心、5G网路设备、无人驾驶、个人电脑及消费电子产品。 随着全球AI算力需求快速升温，半导体产业链正加速迈向先进封装与异质整合阶段，高阶IC载板的关键地位同步攀升，成为支撑运算效能与资料传输的重要基石，发展前景广阔。 就策略层面来讲，臻鼎-KY推动礼鼎科技赴港挂牌，主要在于支应未来营运扩张与全球市场布局。 根据臻鼎-KY公告，本次上市完成后，预计臻鼎-KY仍将维持对礼鼎科技的控制权，仍属该集团并表子公司，集团整体组织架构不会因本次规划产生重大调整，相关业务运作亦将维持稳定推进。 臻鼎-KY进一步强调，礼鼎科技上市后，透过独立上市引入国际资本市场资源，将可加速其高阶IC载板在AI应用领域的产能扩张与技术升级，进一步放大成长潜力。臻鼎作为控股股东，仍将维持对礼鼎科技之控制权，并持续为其主要受益者。 整体而言，礼鼎科技独立上市，有助于清晰反应高阶IC载板业务的成长性和价值，独立资本平台支持其发展，为股东的长期价值创造。 而对于关注新股的投资者而言，若礼鼎科技此次赴港上市顺利推进，其作为“纯IC载板第一股”的稀缺性，值得持续跟踪。 作者：瓶子

威邦运动营收20亿元净利3.2亿元，增速放缓，应收账款翻倍，前次撤单后再度冲刺上交所   据界面新闻报道，威邦运动科技集团股份公司（以下简称“威邦运动”）主板IPO申请近日获受理。这已是公司第二次冲刺资本市场。上一次申报止步撤单，如今卷土重来，背后是公司近两年业绩回暖，也意味着这家深耕户外运动用品配件多年的制造企业，希望借助资本市场迈入新的发展阶段。   威邦运动主营地上泳池核心配件、户外露营用品及充气运动产品配件，客户主要集中在海外市场。随着欧美家庭休闲消费恢复、露营经济升温，公司经营表现明显改善。招股书显示，2023年至2025年，公司营收分别为14.38亿元、18.52亿元和20.15亿元，归母净利润分别为2.33亿元、2.96亿元和3.21亿元，连续增长的成绩，为此次再度闯关增添了底气。   不过，比起业绩增长，市场更关注威邦运动收入结构的稳定性。报告期内，公司前五大客户销售收入占比长期维持高位，其中第一大客户百适乐集团贡献比例持续上升。对于制造企业而言，绑定头部客户往往意味着稳定订单、规模效应和较高产能利用率，这也是不少企业早期快速成长的路径。威邦运动与百适乐集团合作已超过20年，并签有长期协议，合作基础并不薄弱。   但资本市场担心的恰恰是另一面。当企业长期依赖少数客户，自身经营节奏往往容易被外部采购计划牵动。客户扩单时，公司增长顺风顺水；一旦需求放缓、议价增强或供应链调整，业绩波动也可能随之而来。某种程度上，大客户既成就了威邦运动的过去，也成为其未来必须逐步跨越的一道门槛。   除了客户集中度，公司治理结构同样受到关注。招股书显示，本次发行前，实控人陈校波直接及间接控制公司九成以上股权，上市后仍将保持较强控制力。对于家族色彩鲜明的企业来说，过去高效决策是优势，但进入公众公司体系后，市场更在意治理透明度、内部制衡