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短期能涨，战争初期制裁+抢运逻辑明确，类似2025年初俄油制裁、5月关税窗口期的行情可能重演。 长期谨慎，若战争持久或经济衰退，需求端可能崩盘。

长期看跌， 打包俄罗斯。

要判断这轮原油大涨趋势是否结束，需穿透地缘情绪的短期扰动，回归供需基本面与市场结构的核心逻辑： 从当前格局看，大涨趋势尚未终结，但涨幅天花板已清晰可见，大概率在95-100美元/桶区间。 支撑趋势延续的核心逻辑： 1. 供应端的结构性紧张未缓解 OPEC+的自愿减产协议持续至2025年，沙特额外100万桶/日的减产令全球原油库存连续12周下降，美国SPR补库力度（计划回购300万桶/月）进一步收紧现货市场。尽管中东局势尚未实质性影响霍尔木兹海峡运输（占全球原油贸易17%），但地缘风险溢价仍将阶段性推升价格。 2. 需求端的韧性超预期 全球原油需求增速预计维持在150万桶/日以上，中国炼厂开工率稳定在75%以上，美国夏季出行高峰带动汽油需求环比增长8%，印度等新兴市场需求增速领跑全球。供需缺口在三季度或扩大至200万桶/日，成为价格支撑的关键。 限制涨幅的关键因素： 1. 高油价的自我修正机制 当布油突破90美元后，美国页岩油生产商的对冲意愿显著增强（WTI 2026年合约对冲量环比增加25%），意味着价格一旦接近100美元，闲置产能释放（美国当前闲置产能约110万桶/日）将快速压制涨幅。历史数据显示，100美元是全球原油需求的“甜蜜点上限”，超过该水平将触发欧洲、印度等石油消费国的需求抑制政策。 2. 宏观流动性的边际收紧 美联储加息周期虽近尾声，但缩表仍在持续，美元指数若回升至105以上，将对以美元计价的原油形成估值压制。同时，全球制造业PMI尚未出现系统性回升，高油价对经济复苏的反噬效应可能提前显现。 操作层面的应对逻辑： 短期地缘事件可能引发价格脉冲式上涨，但95-100美元区间需警惕“利多出尽”风险。建议采取“逢回调增持、接近天花板区间逐步止盈”的策略，重点关注OPEC+月度产量会议（7月11日）与美国EIA库存数据的边际变化

151美元

天花板都已经出来了

$联邦快递(FDX)$ 盘后公布了2025财年第四季度财报。虽然本季度市场环境复杂，公司的战略执行力较强，营收和EPS超预期，DRIVE计划的成本节约成效显著，货运部门分拆计划为未来估值重定价提供了潜力。然而，暂停2026财年全年指引和国际出口业务的逆风可能引发市场短期波动，使得Q4财报喜忧参半，其全球贸易政策、需求趋势以及公司成本节约和分拆计划的执行情况，也使得指引略微保守，营收预期略低于市场预期。业绩情况和市场反馈营收：222.2亿美元的营收超出预期，同比增长0.5%，主要得益于联邦快递和货运部门的稳健表现。尽管全球需求疲软，公司通过优化服务组合和提高收益质量实现了小幅增长。EPS：调整后EPS为6.07美元，超出预期5.84美元，同比增长2.2%。GAAP EPS为6.88美元，同比增长15.8%，反映了非经常性项目的正面影响。营业收入与利润率：调整后营业收入20.2亿美元，利润率9.1%，均超预期，显示出成本控制措施的有效性。可能原因：成本节约：DRIVE计划的22亿美元成本削减显著提升了利润率，尤其是在运营效率和网络优化方面。收益质量：国际优先级运输收益增长8%，部分抵消了国际经济型运输的收益下降。市场环境：尽管面临全球贸易政策的不确定性，公司通过灵活的定价策略和需求附加费调整维持了营收增长。运营指标解读联邦快递（Federal Express）：营收189.8亿美元，超出预期186亿美元，显示出快递和地面运输业务的稳定性。航空网络的载货量增长9%，密度提升5%，表明Network 2.0和Tricolor计划在提高资产利用率方面的成效。货运（Freight）：营收23亿美元，超出预期22.4亿美元，但运营利润率预计略有下降，可能是由于燃料附加费收入减少和市场竞争加剧。资本支出：2025

大家好鸭，又到了咱们期货有奖讨论的时间啦！这次咱们讨论的焦点是：国际原油价格。截至2025年6月下旬，国际原油价格经历了剧烈波动。在近期，受中东地缘政治紧张（尤其是伊朗与以色列冲突升级）影响，油价一度大幅上扬，WTI和布伦特原油期货主力合约均突破80美元/桶，创下年内新高。但随着地缘冲突出现缓和迹象，避险情绪快速降温，油价随即又出现大幅回调，WTI和布伦特期货自高点下跌超过10%。根据目前市场上的分析，目前国际油价的影响因素有：1. 供应端：OPEC+自2025年4月起逐步退出自愿减产，连续三个月宣布增产，全球原油供应逐步增加。非OPEC+国家（尤其是美国、巴西、圭亚那、阿根廷等）原油产量持续增长，成为全球供应扩张的重要来源。国际能源署（IEA）等机构普遍预计2025年全球石油市场将出现供应过剩，日均过剩量在30-140万桶不等，摩根士丹利、高盛等投行也下调了油价预期。2. 需求端：全球经济温和复苏，但主要发达经济体石油需求增长乏力，IEA预计2025年全球石油需求增速将放缓至65-74万桶/日，远低于供应增速。3. 库存与其他因素：全球原油库存处于低位，对油价形成一定支撑，但难以抵消供应过剩压力。美元走强、黄金高位运行、市场避险情绪变化等宏观因素加剧油价波动。地缘政治事件（如中东冲突等）短期内对油价有显著影响，但一旦局势缓和，油价将回落迅速。具体可以看下社区分析：中东局势持续紧张，但我来给过热的原油预期泼点冷水原油价格最近高开低走大幅波动，基本面究竟如何？那么，你认为，这轮原油的大涨趋势是否已经结束了呢？

地缘政治紧张局势于周末进一步升级，美军轰炸机对伊朗境内三座深层核设施发动迅速且精确的打击。美方报告称，设施损毁严重，惟尚未得到官方证实核材料是否已被摧毁或事先撤离。 市场本能地抛售风险资产，而加密货币作为唯一周末持续交易的资产类别，自然首当其冲，攻击刚开始时 BTC 自 102 k 以上回落约 4% 至 99 k 左右。须留意的是，在传统金融投资者眼中，加密货币仍持续被视为前沿／高风险资产。 由于局势升级，市场原本担忧周一开盘将出现剧烈风险反应，惟此类疑虑在亚洲早盘已快速消散，市场上逐渐浮现一种观点，认为此番行动或许代表一次成功的「以升级换降温」（escalate to de-escalate），即透过关键的武力展现来推动谈判进展。此外，封锁荷莫兹海峡的实际困难（伊朗石油与天然气出口大多流向中国）也让市场对油价失控飙升的担忧有所缓解。 周一早盘的价格表现似乎也印证此观点，美股期货几乎已回升至上周五的水平，油价稳定在每桶约 75 美元，现货黄金回吐了此前涨幅，美元兑以色列新谢克尔也已回落至冲突前低点。 一般而言，地缘政治压力往往是短暂的，对股市也只有暂时性的影响。花旗近期一项研究显示，SPX 指数往往会在地缘政治事件风险升温前出现负面反应，但一旦事件实际发生，表现通常不差。若我们相信股市具有一定效率，且能够前瞻性地反映已知与可预见的未知风险，这样的结论便合情合理。除非出现难以想像的大规模毁灭性武器攻击或其他极端突发事件，否则我们预期风险市场将逐渐适应此轮冲突，并重新聚焦于正在进行的关税谈判与经济发展上。 在利率市场方面，尽管市场对美国巨额利息支出与潜在通胀风险的讨论不断，但利率隐含波动率已回落至中期低点，显示市场并不预期已开发国家央行将有实质行动，整体远期利率轨迹亦维持稳定，债券交易员已重回常态操作。 与此同时，根据华尔街多数观点，目前市场流动性（即金融形

$中远海能(01138)$下有股息保底，上有事件催动，赫尔木兹海峡伊朗封不住，但是可以搞乱正常的油运节奏，胡赛也会在旁边捣乱。对中国籍的油运而言，是利好的。

$山东墨龙(00568)$现在的山东墨龙已经是强庄票了，明后天就能确认是否穿越成功，题材上涨的最多的还是伊以概念，虽然下午伴随指数大涨有所松动炸板但是尾盘又有资金拿抢回封

港股山东墨龙涨就可以了

小资金投机玩玩，不要怕。 油气，海运都有机会。继续持有

美国正式介入伊以冲突，将本已剑拔弩张的中东局势推向更危险的深渊。 当地时间6月21日，美国总统特朗普通过社交媒体发帖称，美国成功打击了福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处伊朗核设施。 当地时间6月22日，在一场新闻发布会上，美国国防部长赫格塞思宣称，美国基本摧毁了伊朗的核项目。美军参谋长联席会议主席凯恩在发布会上亦表示，超过125架美国飞机参与了此次任务，包括B-2“幽灵”隐形轰炸机。据悉，美军潜艇还发射30枚“战斧”巡航导弹，攻击纳坦兹及伊斯法罕的核设施。 对于此次打击，特朗普表示，伊朗40年来一直在说“美国去死，以色列去死”的言论，特朗普认为“现在必须实现和平”，其还在社交媒体发文称，如果伊朗现政权不能使伊朗变得再次伟大，那为什么不能换政权呢？ 不过，关于此次打击的实际效果，目前仍存在诸多疑问。 在美国袭击伊朗核设施的消息传出后，伊朗国家电视台一名负责人在网络直播中表示，伊朗在一段时间之前已经转移了三个核设施中的材料，美方袭击应未造成重大损失。 伊朗最高领袖哈梅内伊的政治顾问阿里·沙姆哈尼22日在社交媒体发文表示，尽管美国空袭伊朗核设施，伊朗的浓缩铀材料还在，“事情未到终局”。 当地时间6月22日，伊朗总统佩泽希齐扬在同法国总统马克龙通话时强硬表态，美国必须为其侵略行为付出代价。当地时间6月22日下午，伊朗首都德黑兰市中心爆发大规模“反美”示威抗议活动。 有分析人士称，后续军事方面存在冲突扩大的可能，不仅如此，更广泛的危机或正在酝酿，局势的走向扑朔迷离，“多米诺骨牌”正在倒下。 胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚曾在该组织控制的马西拉电视台发表声明说，如果美国对伊朗发动攻击，该组织将袭击红海海域的美国军舰和船只。 此外，在美国空袭伊朗核设施后，纽约市警方表示，出于高度谨慎，他们正在加强宗教、文化和外交场所的安保。纽约警察局表示，他们正在与联邦执法机构协调，将继续监测此事对美国最大城市

90天囤货窗口期可能使航运股成为大热机会，主要原因如下： • 运输需求激增：中美关税政策调整，美方取消91%加征关税，暂停实施24%“对等关税”，中方也相应调整，为期90天。这一政策使中国对美货运量明显回升，货主为避免关税政策不确定性，在窗口期内加紧补库存，美国进口商也提前锁定未来3个月舱位，中国至美西航线舱位预订率超90%，美线航运出现“抢运潮”。 • 航运价格上涨：需求增加导致美线运价大幅上涨，上海航运交易所数据显示，5月16日美西航线运价上涨744美元至3092美元/FEU，周涨幅31.7%，美东航线运价上涨734美元至4069美元/FEU，周涨幅22%。 • 市场表现强劲：受此影响，A股航运港口板块股价大涨，5月19日，宁波海运、南京港等七只航运港口股涨停，中远海控A股自4月8日以来累计反弹超27%，集运期货市场也同步走强。 不过，也需关注潜在风险，如90天关税缓冲期后政策存在反复可能，若美方重启加征关税，运价可能快速回落。同时，行业存在周期性问题，未来两年运力过剩风险高企，可能对运费形成下行压力。

关税战缓和与中国股市的结构性机遇 近年来，全球经济格局在复杂多变的因素交织下呈现出新的特征。中美贸易关系作为其中重要的组成部分，其演变深刻影响着两国乃至全球的市场情绪与资本流动。关于关税战有所缓和的信号为市场带来了一丝积极预期。在这一背景下，深入审视当前宏观经济环境、市场主要风险因子以及潜在的投资机会，对于明晰市场走向、把握结构性行情至关重要。 宏观基石：支撑市场下限的多重力量 分析当下市场的基本面，我们可以观察到多重宏观因素正共同作用，为市场构筑一道支撑线，使得过去几年那种极度悲观、持续下行的“熊市”情况发生的概率显著降低。 首先，在金融领域，货币政策正处于一个罕见的宽松周期中。利率水平，特别是十年期国债收益率，已降至历史低位，甚至跌破2%，触及1.8%左右。这种低利率环境是过去三十年经济高速发展时期所未见的。尤其自9.24以来，降准降息的速度显著加快，并且预期这种宽松政策将延续未来一到三年，旨在有效刺激经济并实现“稳增长”目标。这种充裕的流动性，虽然可能未能直接转化为强劲的消费或投资，但至少从资金面上消除了过去市场担忧的“流动性不足”这一利空因素。 其次，财政政策也正在积极发力，其核心在于扩大内需。面对外部环境的不确定性，特别是贸易关系紧张对出口带来的潜在影响，政策制定者明确提出要加大对内需的刺激力度。这体现在多方面：增加地方政府的财政支持（如通过债务置换），对特定群体发放补贴，以及推动各类消费领域的“以旧换新”等激励措施。财政政策的持续加码，是应对经济下行压力的一张“明牌”，尽管其效果显现需要时间，但其方向和力度表明了政策层托底经济、激活内部循环的决心。 此外，从更高层面的政策意图来看，对股市的“呵护”力度显著提升。明确提出要“稳股市”甚至“活跃资本市场”。更值得关注的是，“类平准基金”的发力已成为实际行动。央行通过多种方式提供资金支持（如“无限子弹”论），指导机构（

那是一定的 谁来推荐一只优质航运股？

最近的行情各种诡异，既惊讶于周二的当强不强，也没想到昨天能轻描淡写的突破三千四，也没等来今天个股补涨，反而是指数补跌，带动个股下跌，我不能做到最高点卖，最低点买，其实差不多就行，我仍旧期待后续题材唱戏的主旋律$拓维信息(002261)$  $巨轮智能(002031)$  $杭钢股份(600126)$  $江淮汽车(600418)$  $云赛智联(600602)$  

变局中的投资之道：如何看90天的中美窗口期 当前全球经济格局正经历百年未有之大变局，其中，主要大国之间的互动与博弈构成了理解复杂环境的核心脉络。 贸易摩擦的阶段性缓和看似带来了市场的乐观情绪，但深入分析显示，这仅仅是漫长博弈中的一个插曲。理解这一过程的复杂性、把握其内在逻辑，对于投资者在动荡中寻求资产保值增值至关重要。 大国博弈：暂缓而非终结 关于关税问题的谈判取得了看似超出预期的阶段性成果，达成了90天的暂缓协议。 但这并非冲突的终结，而更像是博弈策略的一部分。回顾历史，类似的高层互动反复出现，显示出其复杂性和不确定性。不少人认为，这可能是当前执政者的一种权宜之计或谈判策略。在全球多边贸易体系受到挑战的背景下，这种逐一谈判、施压的方式，使得贸易问题始终悬而未决。 这种不确定性对市场情绪和行为产生了直接影响。例如，在暂缓协议达成后，市场预期可能促使企业加速进口，导致运输价格上涨，这从侧面反映了对未来政策反复的担忧。如果90天后关税壁垒再次抬升，甚至达到更高水平，将对贸易活动产生显著影响。因此，面对这种复杂且可能反复的情境，保持“审慎灵活”的态度显得尤为重要。不能因短期的利好消息而盲目乐观，也不能因潜在的反复而过度悲恐，而应理解这是一种动态变化的常态。 从更宏大的视角来看，大国之间的关系已经进入了“相持阶段”。这不同于过去的“战略防御”，而是进入了“你打我一拳，我也打你一拳”的阶段。在这一阶段，双方在经济、乃至战略资源领域的互动更为直接和对等。过去，我们可能在受到限制时选择隐忍，但现在，在关键领域（比如战略资源）也采取了相应的反制措施，这体现了实力的此消彼长以及博弈策略的调整。 时代变迁与资产逻辑重塑 当前世界正经历一场新旧秩序交替的深刻变迁，这可以放在历史的长河中去观察。回顾过去一百多年的历史，我们曾经历过三次大型帝国的解体或体系重塑（如一战后的奥斯曼帝国、二战后的英联邦体

近日，理想L系列智能焕新版正式发布，旗下 L9、L8、L7、L6 四款车型同步完成技术迭代。此次升级的核心亮点之一，就是AD Pro辅助驾驶硬件全系升级，标配搭载地平线征程6M。加上理想L系列智能焕新版全系标配ATL全天候激光雷达，形成行业首个量产交付的「征程6M + 激光雷达」产品组合。 从2021年理想ONE成为首个搭载征程3的量产车型，到L系列搭载征程5推动高速辅助驾驶功能成为行业标配，再到如今征程6M助力理想L系列实现智能焕新，理想和地平线这对“青春伙伴”正在打造了一种“非典型”的合作范式。 一场始于征程3的青春伙伴双向奔赴 早在2019年，地平线与理想汽车就宣布达成合作，而双方的深度合作始于2021年理想ONE项目。彼时，地平线征程3以支持800万像素前置摄像头的突破性能力，助力理想汽车实现NOA导航辅助驾驶全栈自研，不仅成就了征程3的首次规模化量产上车，更推动理想成为全球首个基于国产计算方案落地高速辅助驾驶的车企。这场合作中，地平线软件算法技术和配套工具链，充分利用自身的算法优势，去支持理想快速完成算法移植。在地平线软硬结合的支持下，理想ONE的AEB功能打磨得非常优秀，还斩获AEB主动安全测试冠军，后续理想开源AEB算法，国内的整车车企都可以跟进去使用，这对于AEB功能成为中国汽车标配是有重要的推动意义。 两年后，合作进阶至新高度。2023年，搭载地平线征程5的理想L8 Pro仅用7个月完成从开发到量产，成为业内首个搭载百TOPS级大算力车载智能计算方案的车型，这也推动了“标配即顶配”的高速辅助驾驶功能在中国乘用车市场实现规模化应用。截至今年四月，理想L系列累计交付突破100万辆，刷新中国豪华SUV最快达成百万里程碑的交付纪录。而理想L系列的销量高涨，地平线也以33.97%的市占率领跑2024年全阶辅助驾驶计算方案市场份额，较2023年实现超10个百分点的增长

【把握好大方向捉妖就轻松了】 《捉妖大施》5.15捉妖记 郑重声明：此文章仅代表个人复盘功课记录，不作投资依据，请认真阅读，以免误读造成了损失，后果自负 1.重点在这里，5月15日捉妖记来了，有哪些新发现　↓ 先定风头，再捉龙头 最新妖风的大方向；军工低空，电子芯片，科技智能，多胎大消费，电力能源 新妖气 ：瑞斯康达，合众思壮，飞力达，三房巷，嘉欣丝绸 新妖力 ：跨境通，交大昂立，东方中科，国航远洋，甘化科工 妖旺 ：利君股份，天箭科技，红墙股份，襄阳轴承，迎丰股份 妖散 ：红 宝 丽，国光连锁，，安记食品，步步高，中欣氟材 妖亡：海洋王，信隆健康，华丰股份，凯美特气，海鸥住工 必须先悟懂妖的生亡：妖气→妖力→妖旺→妖王→妖散→妖亡 $迎丰股份(605055)$ $利君股份(002651)$ $跨境通(002640)$ #七部门发文！事关发展科技金融# #四川设立30亿元低空经济专项基金# #巴西部长发声！事关中巴合建铁路# 

地缘政治紧张局势于周末进一步升级，美军轰炸机对伊朗境内三座深层核设施发动迅速且精确的打击。美方报告称，设施损毁严重，惟尚未得到官方证实核材料是否已被摧毁或事先撤离。 市场本能地抛售风险资产，而加密货币作为唯一周末持续交易的资产类别，自然首当其冲，攻击刚开始时 BTC 自 102 k 以上回落约 4% 至 99 k 左右。须留意的是，在传统金融投资者眼中，加密货币仍持续被视为前沿／高风险资产。 由于局势升级，市场原本担忧周一开盘将出现剧烈风险反应，惟此类疑虑在亚洲早盘已快速消散，市场上逐渐浮现一种观点，认为此番行动或许代表一次成功的「以升级换降温」（escalate to de-escalate），即透过关键的武力展现来推动谈判进展。此外，封锁荷莫兹海峡的实际困难（伊朗石油与天然气出口大多流向中国）也让市场对油价失控飙升的担忧有所缓解。 周一早盘的价格表现似乎也印证此观点，美股期货几乎已回升至上周五的水平，油价稳定在每桶约 75 美元，现货黄金回吐了此前涨幅，美元兑以色列新谢克尔也已回落至冲突前低点。 一般而言，地缘政治压力往往是短暂的，对股市也只有暂时性的影响。花旗近期一项研究显示，SPX 指数往往会在地缘政治事件风险升温前出现负面反应，但一旦事件实际发生，表现通常不差。若我们相信股市具有一定效率，且能够前瞻性地反映已知与可预见的未知风险，这样的结论便合情合理。除非出现难以想像的大规模毁灭性武器攻击或其他极端突发事件，否则我们预期风险市场将逐渐适应此轮冲突，并重新聚焦于正在进行的关税谈判与经济发展上。 在利率市场方面，尽管市场对美国巨额利息支出与潜在通胀风险的讨论不断，但利率隐含波动率已回落至中期低点，显示市场并不预期已开发国家央行将有实质行动，整体远期利率轨迹亦维持稳定，债券交易员已重回常态操作。 与此同时，根据华尔街多数观点，目前市场流动性（即金融形

$联邦快递(FDX)$ 盘后公布了2025财年第四季度财报。虽然本季度市场环境复杂，公司的战略执行力较强，营收和EPS超预期，DRIVE计划的成本节约成效显著，货运部门分拆计划为未来估值重定价提供了潜力。然而，暂停2026财年全年指引和国际出口业务的逆风可能引发市场短期波动，使得Q4财报喜忧参半，其全球贸易政策、需求趋势以及公司成本节约和分拆计划的执行情况，也使得指引略微保守，营收预期略低于市场预期。业绩情况和市场反馈营收：222.2亿美元的营收超出预期，同比增长0.5%，主要得益于联邦快递和货运部门的稳健表现。尽管全球需求疲软，公司通过优化服务组合和提高收益质量实现了小幅增长。EPS：调整后EPS为6.07美元，超出预期5.84美元，同比增长2.2%。GAAP EPS为6.88美元，同比增长15.8%，反映了非经常性项目的正面影响。营业收入与利润率：调整后营业收入20.2亿美元，利润率9.1%，均超预期，显示出成本控制措施的有效性。可能原因：成本节约：DRIVE计划的22亿美元成本削减显著提升了利润率，尤其是在运营效率和网络优化方面。收益质量：国际优先级运输收益增长8%，部分抵消了国际经济型运输的收益下降。市场环境：尽管面临全球贸易政策的不确定性，公司通过灵活的定价策略和需求附加费调整维持了营收增长。运营指标解读联邦快递（Federal Express）：营收189.8亿美元，超出预期186亿美元，显示出快递和地面运输业务的稳定性。航空网络的载货量增长9%，密度提升5%，表明Network 2.0和Tricolor计划在提高资产利用率方面的成效。货运（Freight）：营收23亿美元，超出预期22.4亿美元，但运营利润率预计略有下降，可能是由于燃料附加费收入减少和市场竞争加剧。资本支出：2025

美国正式介入伊以冲突，将本已剑拔弩张的中东局势推向更危险的深渊。 当地时间6月21日，美国总统特朗普通过社交媒体发帖称，美国成功打击了福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处伊朗核设施。 当地时间6月22日，在一场新闻发布会上，美国国防部长赫格塞思宣称，美国基本摧毁了伊朗的核项目。美军参谋长联席会议主席凯恩在发布会上亦表示，超过125架美国飞机参与了此次任务，包括B-2“幽灵”隐形轰炸机。据悉，美军潜艇还发射30枚“战斧”巡航导弹，攻击纳坦兹及伊斯法罕的核设施。 对于此次打击，特朗普表示，伊朗40年来一直在说“美国去死，以色列去死”的言论，特朗普认为“现在必须实现和平”，其还在社交媒体发文称，如果伊朗现政权不能使伊朗变得再次伟大，那为什么不能换政权呢？ 不过，关于此次打击的实际效果，目前仍存在诸多疑问。 在美国袭击伊朗核设施的消息传出后，伊朗国家电视台一名负责人在网络直播中表示，伊朗在一段时间之前已经转移了三个核设施中的材料，美方袭击应未造成重大损失。 伊朗最高领袖哈梅内伊的政治顾问阿里·沙姆哈尼22日在社交媒体发文表示，尽管美国空袭伊朗核设施，伊朗的浓缩铀材料还在，“事情未到终局”。 当地时间6月22日，伊朗总统佩泽希齐扬在同法国总统马克龙通话时强硬表态，美国必须为其侵略行为付出代价。当地时间6月22日下午，伊朗首都德黑兰市中心爆发大规模“反美”示威抗议活动。 有分析人士称，后续军事方面存在冲突扩大的可能，不仅如此，更广泛的危机或正在酝酿，局势的走向扑朔迷离，“多米诺骨牌”正在倒下。 胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚曾在该组织控制的马西拉电视台发表声明说，如果美国对伊朗发动攻击，该组织将袭击红海海域的美国军舰和船只。 此外，在美国空袭伊朗核设施后，纽约市警方表示，出于高度谨慎，他们正在加强宗教、文化和外交场所的安保。纽约警察局表示，他们正在与联邦执法机构协调，将继续监测此事对美国最大城市

大家好鸭，又到了咱们期货有奖讨论的时间啦！这次咱们讨论的焦点是：国际原油价格。截至2025年6月下旬，国际原油价格经历了剧烈波动。在近期，受中东地缘政治紧张（尤其是伊朗与以色列冲突升级）影响，油价一度大幅上扬，WTI和布伦特原油期货主力合约均突破80美元/桶，创下年内新高。但随着地缘冲突出现缓和迹象，避险情绪快速降温，油价随即又出现大幅回调，WTI和布伦特期货自高点下跌超过10%。根据目前市场上的分析，目前国际油价的影响因素有：1. 供应端：OPEC+自2025年4月起逐步退出自愿减产，连续三个月宣布增产，全球原油供应逐步增加。非OPEC+国家（尤其是美国、巴西、圭亚那、阿根廷等）原油产量持续增长，成为全球供应扩张的重要来源。国际能源署（IEA）等机构普遍预计2025年全球石油市场将出现供应过剩，日均过剩量在30-140万桶不等，摩根士丹利、高盛等投行也下调了油价预期。2. 需求端：全球经济温和复苏，但主要发达经济体石油需求增长乏力，IEA预计2025年全球石油需求增速将放缓至65-74万桶/日，远低于供应增速。3. 库存与其他因素：全球原油库存处于低位，对油价形成一定支撑，但难以抵消供应过剩压力。美元走强、黄金高位运行、市场避险情绪变化等宏观因素加剧油价波动。地缘政治事件（如中东冲突等）短期内对油价有显著影响，但一旦局势缓和，油价将回落迅速。具体可以看下社区分析：中东局势持续紧张，但我来给过热的原油预期泼点冷水原油价格最近高开低走大幅波动，基本面究竟如何？那么，你认为，这轮原油的大涨趋势是否已经结束了呢？

要判断这轮原油大涨趋势是否结束，需穿透地缘情绪的短期扰动，回归供需基本面与市场结构的核心逻辑： 从当前格局看，大涨趋势尚未终结，但涨幅天花板已清晰可见，大概率在95-100美元/桶区间。 支撑趋势延续的核心逻辑： 1. 供应端的结构性紧张未缓解 OPEC+的自愿减产协议持续至2025年，沙特额外100万桶/日的减产令全球原油库存连续12周下降，美国SPR补库力度（计划回购300万桶/月）进一步收紧现货市场。尽管中东局势尚未实质性影响霍尔木兹海峡运输（占全球原油贸易17%），但地缘风险溢价仍将阶段性推升价格。 2. 需求端的韧性超预期 全球原油需求增速预计维持在150万桶/日以上，中国炼厂开工率稳定在75%以上，美国夏季出行高峰带动汽油需求环比增长8%，印度等新兴市场需求增速领跑全球。供需缺口在三季度或扩大至200万桶/日，成为价格支撑的关键。 限制涨幅的关键因素： 1. 高油价的自我修正机制 当布油突破90美元后，美国页岩油生产商的对冲意愿显著增强（WTI 2026年合约对冲量环比增加25%），意味着价格一旦接近100美元，闲置产能释放（美国当前闲置产能约110万桶/日）将快速压制涨幅。历史数据显示，100美元是全球原油需求的“甜蜜点上限”，超过该水平将触发欧洲、印度等石油消费国的需求抑制政策。 2. 宏观流动性的边际收紧 美联储加息周期虽近尾声，但缩表仍在持续，美元指数若回升至105以上，将对以美元计价的原油形成估值压制。同时，全球制造业PMI尚未出现系统性回升，高油价对经济复苏的反噬效应可能提前显现。 操作层面的应对逻辑： 短期地缘事件可能引发价格脉冲式上涨，但95-100美元区间需警惕“利多出尽”风险。建议采取“逢回调增持、接近天花板区间逐步止盈”的策略，重点关注OPEC+月度产量会议（7月11日）与美国EIA库存数据的边际变化

变局中的投资之道：如何看90天的中美窗口期 当前全球经济格局正经历百年未有之大变局，其中，主要大国之间的互动与博弈构成了理解复杂环境的核心脉络。 贸易摩擦的阶段性缓和看似带来了市场的乐观情绪，但深入分析显示，这仅仅是漫长博弈中的一个插曲。理解这一过程的复杂性、把握其内在逻辑，对于投资者在动荡中寻求资产保值增值至关重要。 大国博弈：暂缓而非终结 关于关税问题的谈判取得了看似超出预期的阶段性成果，达成了90天的暂缓协议。 但这并非冲突的终结，而更像是博弈策略的一部分。回顾历史，类似的高层互动反复出现，显示出其复杂性和不确定性。不少人认为，这可能是当前执政者的一种权宜之计或谈判策略。在全球多边贸易体系受到挑战的背景下，这种逐一谈判、施压的方式，使得贸易问题始终悬而未决。 这种不确定性对市场情绪和行为产生了直接影响。例如，在暂缓协议达成后，市场预期可能促使企业加速进口，导致运输价格上涨，这从侧面反映了对未来政策反复的担忧。如果90天后关税壁垒再次抬升，甚至达到更高水平，将对贸易活动产生显著影响。因此，面对这种复杂且可能反复的情境，保持“审慎灵活”的态度显得尤为重要。不能因短期的利好消息而盲目乐观，也不能因潜在的反复而过度悲恐，而应理解这是一种动态变化的常态。 从更宏大的视角来看，大国之间的关系已经进入了“相持阶段”。这不同于过去的“战略防御”，而是进入了“你打我一拳，我也打你一拳”的阶段。在这一阶段，双方在经济、乃至战略资源领域的互动更为直接和对等。过去，我们可能在受到限制时选择隐忍，但现在，在关键领域（比如战略资源）也采取了相应的反制措施，这体现了实力的此消彼长以及博弈策略的调整。 时代变迁与资产逻辑重塑 当前世界正经历一场新旧秩序交替的深刻变迁，这可以放在历史的长河中去观察。回顾过去一百多年的历史，我们曾经历过三次大型帝国的解体或体系重塑（如一战后的奥斯曼帝国、二战后的英联邦体

近日，理想L系列智能焕新版正式发布，旗下 L9、L8、L7、L6 四款车型同步完成技术迭代。此次升级的核心亮点之一，就是AD Pro辅助驾驶硬件全系升级，标配搭载地平线征程6M。加上理想L系列智能焕新版全系标配ATL全天候激光雷达，形成行业首个量产交付的「征程6M + 激光雷达」产品组合。 从2021年理想ONE成为首个搭载征程3的量产车型，到L系列搭载征程5推动高速辅助驾驶功能成为行业标配，再到如今征程6M助力理想L系列实现智能焕新，理想和地平线这对“青春伙伴”正在打造了一种“非典型”的合作范式。 一场始于征程3的青春伙伴双向奔赴 早在2019年，地平线与理想汽车就宣布达成合作，而双方的深度合作始于2021年理想ONE项目。彼时，地平线征程3以支持800万像素前置摄像头的突破性能力，助力理想汽车实现NOA导航辅助驾驶全栈自研，不仅成就了征程3的首次规模化量产上车，更推动理想成为全球首个基于国产计算方案落地高速辅助驾驶的车企。这场合作中，地平线软件算法技术和配套工具链，充分利用自身的算法优势，去支持理想快速完成算法移植。在地平线软硬结合的支持下，理想ONE的AEB功能打磨得非常优秀，还斩获AEB主动安全测试冠军，后续理想开源AEB算法，国内的整车车企都可以跟进去使用，这对于AEB功能成为中国汽车标配是有重要的推动意义。 两年后，合作进阶至新高度。2023年，搭载地平线征程5的理想L8 Pro仅用7个月完成从开发到量产，成为业内首个搭载百TOPS级大算力车载智能计算方案的车型，这也推动了“标配即顶配”的高速辅助驾驶功能在中国乘用车市场实现规模化应用。截至今年四月，理想L系列累计交付突破100万辆，刷新中国豪华SUV最快达成百万里程碑的交付纪录。而理想L系列的销量高涨，地平线也以33.97%的市占率领跑2024年全阶辅助驾驶计算方案市场份额，较2023年实现超10个百分点的增长

关税战缓和与中国股市的结构性机遇 近年来，全球经济格局在复杂多变的因素交织下呈现出新的特征。中美贸易关系作为其中重要的组成部分，其演变深刻影响着两国乃至全球的市场情绪与资本流动。关于关税战有所缓和的信号为市场带来了一丝积极预期。在这一背景下，深入审视当前宏观经济环境、市场主要风险因子以及潜在的投资机会，对于明晰市场走向、把握结构性行情至关重要。 宏观基石：支撑市场下限的多重力量 分析当下市场的基本面，我们可以观察到多重宏观因素正共同作用，为市场构筑一道支撑线，使得过去几年那种极度悲观、持续下行的“熊市”情况发生的概率显著降低。 首先，在金融领域，货币政策正处于一个罕见的宽松周期中。利率水平，特别是十年期国债收益率，已降至历史低位，甚至跌破2%，触及1.8%左右。这种低利率环境是过去三十年经济高速发展时期所未见的。尤其自9.24以来，降准降息的速度显著加快，并且预期这种宽松政策将延续未来一到三年，旨在有效刺激经济并实现“稳增长”目标。这种充裕的流动性，虽然可能未能直接转化为强劲的消费或投资，但至少从资金面上消除了过去市场担忧的“流动性不足”这一利空因素。 其次，财政政策也正在积极发力，其核心在于扩大内需。面对外部环境的不确定性，特别是贸易关系紧张对出口带来的潜在影响，政策制定者明确提出要加大对内需的刺激力度。这体现在多方面：增加地方政府的财政支持（如通过债务置换），对特定群体发放补贴，以及推动各类消费领域的“以旧换新”等激励措施。财政政策的持续加码，是应对经济下行压力的一张“明牌”，尽管其效果显现需要时间，但其方向和力度表明了政策层托底经济、激活内部循环的决心。 此外，从更高层面的政策意图来看，对股市的“呵护”力度显著提升。明确提出要“稳股市”甚至“活跃资本市场”。更值得关注的是，“类平准基金”的发力已成为实际行动。央行通过多种方式提供资金支持（如“无限子弹”论），指导机构（

短期能涨，战争初期制裁+抢运逻辑明确，类似2025年初俄油制裁、5月关税窗口期的行情可能重演。 长期谨慎，若战争持久或经济衰退，需求端可能崩盘。

长期看跌， 打包俄罗斯。

151美元

天花板都已经出来了

$山东墨龙(00568)$现在的山东墨龙已经是强庄票了，明后天就能确认是否穿越成功，题材上涨的最多的还是伊以概念，虽然下午伴随指数大涨有所松动炸板但是尾盘又有资金拿抢回封

$中远海能(01138)$下有股息保底，上有事件催动，赫尔木兹海峡伊朗封不住，但是可以搞乱正常的油运节奏，胡赛也会在旁边捣乱。对中国籍的油运而言，是利好的。

小资金投机玩玩，不要怕。 油气，海运都有机会。继续持有

港股山东墨龙涨就可以了

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 相关利好消息一落地，港股和隔夜美股都大幅上扬，可昨天A股市场的表现，却远远没达到大家预期。具体来说有这么几点： 第一，高开幅度太小，才高开16个点，跟市场原本期待的差了十万八千里； 第二，高开之后就一路往下走，盘中成交额也没怎么放出来，不管是买的还是卖的，都没啥热情； 第三，本来应该补涨的出口链条，表现得相当一般，多数受益的股票冲高之后就回落了，这可太打击市场士气了。   眼下，短期利好已经兑现，而且市场还藏着些让人担忧的地方，这在一定程度上，让大家对长期利好没那么有信心了。资金现在都更喜欢玩短线，捞一笔就走，而不是布局长期趋势，所以市场很难有持续往上涨的动力。基于这种情况，建议投资者短期内先观望观望。要是市场预期还是不咋地，那可得小心市场整体重心往下掉的风险。   下面咱再来看看有啥题材机会。   1、光伏   昨天光伏板块那涨势，简直像突然打了一针兴奋剂，整个板块一下子涨了2.26%。要知道，之前光伏板块可是一直没啥人关注，这涨幅对它来说，绝对算暴涨了。光伏能反弹，一方面是中美谈判有成果，光伏出口的阻碍少了；另一方面，光伏行业内部在减产，想通过这种方式稳定价格，整合产能。毕竟之前砸了那么多钱进去，现在想让企业退出可不容易。 说到底，这也就是市场热点轮动，大家别对它预期太高。   2、航运   要是关税真能回到正常水平，那美国进口商肯定会争着抢着下订单。有报告预测，航运费用在近期可能会大幅飙升。接下来这90天，中国出口企业肯定得没日没夜地赶工，疯狂抢占出口份额，说不定二季度出口数据又会特别好看！ 从短期来看，大家可以关注出口产业链，特别是对美国出

90天囤货窗口期可能使航运股成为大热机会，主要原因如下： • 运输需求激增：中美关税政策调整，美方取消91%加征关税，暂停实施24%“对等关税”，中方也相应调整，为期90天。这一政策使中国对美货运量明显回升，货主为避免关税政策不确定性，在窗口期内加紧补库存，美国进口商也提前锁定未来3个月舱位，中国至美西航线舱位预订率超90%，美线航运出现“抢运潮”。 • 航运价格上涨：需求增加导致美线运价大幅上涨，上海航运交易所数据显示，5月16日美西航线运价上涨744美元至3092美元/FEU，周涨幅31.7%，美东航线运价上涨734美元至4069美元/FEU，周涨幅22%。 • 市场表现强劲：受此影响，A股航运港口板块股价大涨，5月19日，宁波海运、南京港等七只航运港口股涨停，中远海控A股自4月8日以来累计反弹超27%，集运期货市场也同步走强。 不过，也需关注潜在风险，如90天关税缓冲期后政策存在反复可能，若美方重启加征关税，运价可能快速回落。同时，行业存在周期性问题，未来两年运力过剩风险高企，可能对运费形成下行压力。

【把握好大方向捉妖就轻松了】 《捉妖大施》5.15捉妖记 郑重声明：此文章仅代表个人复盘功课记录，不作投资依据，请认真阅读，以免误读造成了损失，后果自负 1.重点在这里，5月15日捉妖记来了，有哪些新发现　↓ 先定风头，再捉龙头 最新妖风的大方向；军工低空，电子芯片，科技智能，多胎大消费，电力能源 新妖气 ：瑞斯康达，合众思壮，飞力达，三房巷，嘉欣丝绸 新妖力 ：跨境通，交大昂立，东方中科，国航远洋，甘化科工 妖旺 ：利君股份，天箭科技，红墙股份，襄阳轴承，迎丰股份 妖散 ：红 宝 丽，国光连锁，，安记食品，步步高，中欣氟材 妖亡：海洋王，信隆健康，华丰股份，凯美特气，海鸥住工 必须先悟懂妖的生亡：妖气→妖力→妖旺→妖王→妖散→妖亡 $迎丰股份(605055)$ $利君股份(002651)$ $跨境通(002640)$ #七部门发文！事关发展科技金融# #四川设立30亿元低空经济专项基金# #巴西部长发声！事关中巴合建铁路# 

最近的行情各种诡异，既惊讶于周二的当强不强，也没想到昨天能轻描淡写的突破三千四，也没等来今天个股补涨，反而是指数补跌，带动个股下跌，我不能做到最高点卖，最低点买，其实差不多就行，我仍旧期待后续题材唱戏的主旋律$拓维信息(002261)$  $巨轮智能(002031)$  $杭钢股份(600126)$  $江淮汽车(600418)$  $云赛智联(600602)$