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港股打新提高班、竞赛班班主任： 图片 果下科技前文索引 《港股打新——果下科技，现金流为负的188倍PE，收不到货款的9倍PS！》 《港股打新——果下科技、HashKey如何选？今晚九点腾讯会议培训邀请。》 《培训视频——果下科技、HashKey如何选？》 《港股打新——果下科技，又出奇葩分配方案！猴子和乙头笑死，甲尾和顶头槌哭晕在厕所！》 先看喵老师事前判断： 图片 事前培训课视频节选： 虽然只预测了40%-50%，首日冲到100%+了。好歹这是认购期间的事前预测，很多人大V还说放弃申购呢。 果下科技暗盘和首日表现 图片 图片 图片 首日比暗盘猛，最低价打平暗盘收盘价，整体运行在+100%以上区间，妥妥的妖股，正常投资者见好就收吧。 果下科技认购倍数复盘 认购倍数： 香港公开发售1,890.73倍/1,300亿，申购人数16.1万，猴子有一些，不是全部。 图片 8.70%是因为使用了15%的发售量调整权，散户占比被依稀了——10%/(1+15%)=8.70%。 图片 喵老师事前预测1500亿，略高于1300亿实际数，偏保守了。这票基本面太差，申购资金很犹豫。 国际发售3.63倍，157名投资者，这比例和人数，都很不错了。 图片 分配方案 图片 图片 图片 图片 这次总申购资金1300亿，乙组申购资金为甲组的3.5倍（喵老师预判果下为主票，预估的就是3.5倍），甲组乙组分配都是令人发指的狂降，和宝济药业一个德性！光是一手摸，就偷走6000多手的筹码！ 图片 图片 乙组申购资金为甲组的3.5倍，甲组单手中签率万分之11.79，乙组单手中签率万分之3.41； 甲组分配：狂降，甲尾单手中签率万分之0.65（仅为甲组均值的5%），2000手中签率仅为12.93%；一手摸中签率10%，也就是说你花了2000倍的筹码，和1倍的效果差不多！ 乙组分配：狂降，乙头单手中签率万分之6.92（

港股打新提高班、竞赛班班主任： 图片 哈士奇前文索引 《港股打新——HashKey，香港的Coinbase，加密资产第一股！》 《港股打新——果下科技、HashKey如何选？今晚九点腾讯会议培训邀请。》 《培训视频——果下科技、HashKey如何选？》 先看喵老师事前判断： 图片 事前培训课视频节选： 喵老师评哈士奇 喵老师评果下 图片 再看看哈士奇上市表现，镰刀无疑！ 哈士奇认购倍数复盘 认购倍数： 香港公开发售393.71倍/665亿，申购人数8.8万，猴子很机灵，不来这票。 图片 图片 喵老师事前预测1000亿，比实际的665亿高了不少，据说有一些其他V在喵老师晚九点潜伏，然后把消息带回他们的群组，让大家把哈士奇的申购单给撤了。喵老师的小作文起点太高，阅读量小，吸引的不是机构就是同行。 国际发售5.46倍，86名投资者，这倍数真的不低了，还是扛不住破发，看来市场情绪很重要。 图片 分配方案 图片 图片 这次总申购资金665亿，乙组申购资金为甲组的2.3倍（喵老师预判哈士奇为副票，预估的2.5倍），甲组分配为速降，乙组分配也是速降。 图片 图片 乙组申购资金为甲组的2.3倍，甲组单手中签率2.358‰，乙组单手中签率1.026‰； 甲组分配：速降，甲尾单手中签率1.241‰（为甲组均值的53%），1750手中签2.17手；一手摸中签率10%。 乙组分配：速降，乙头单手中签率2.500‰（为乙组均值的2.44倍），2000手中5.00手；顶头槌3.0万手中30手！ 甲尾VS乙头统计数据 目前新规后（剔除GEM），30个小票甲组大通铺一共出现8次（极不公允，极favor甲尾），9次速降（偏甲尾），1次速降（打平），3次速降（偏乙头），4次速速降5次狂降（偏乙头）。 哈士奇不属于小票，不纳入统计。 最近小渔村专杀大户，赚钱的票都给猴子和乙头（如果下），亏钱的票优先“照顾”顶头

$HASHKEY HLDGS(03887)$ 泥…………🐴啊！

今天矿业出结果了，这次运气不错，一个甲尾和一个中甲都中了一手。应该是全网最早说冲矿业的博主了。 明天看着卖，万一高开低走就暗盘跑（回撤10%+），要是开的不高就坚持到到首日再说。这种没有入通预期的，大概率都是赌情绪。 hashkey首日的绿鞋很给力，昨天基本上就预判了，不至于过分难堪的。但是你要是真不走，那被套了只能怪自己了。 hashkey在错误的时间硬着头皮上，只能说明不融资就快熬不下去了。得活下去才有机会。它显然晚上了大半年，早个一年半载，这就是稳定币最佳概念股，不至于沦落到首日还在破发边缘。 刚才moomoo和老虎的美股也出了，这次按照金额的比例来分的，我3万+刀分到了16股，mooomoo还是比老虎略多一些。这次百万美金的大佬就中的多了。这次还挺公平的。就16股那就先不急着卖了。基本面之前分析过，拿一段时间试试，等指数基金来抬轿子。 言归正传，这轮三个股，基本面其实都不是太过关。 翰思艾泰的看点就是它的HX009，但CD47赛道基本上巨头们都撤退了，只剩下这些中国的Biotech军团还在头铁研制。 辉瑞和吉利德拥有全球顶级的研发资源都最终没搞定CD47的毒性和疗效的平衡问题，凭啥让我们去相信几家Biotech。成功的概率还是太低了，当然一旦成功，那估值翻个10倍20倍是没啥问题。 轻松健康那边由于有散装国配，基本面也不用咋分析。 以上三家都从不同的渠道打听到了准备走市值管理的方式发行。但市值管理发行就一定会有肉么？这里是要打个问号的。毕竟果下科技和160健康那种机会太可遇不可求了。 这次依然小赌怡情，求稳点计算一下资金分配和中签率吧。 翰思艾泰目前大概693亿，轻松健康大概174亿，诺比侃大概25亿。按照市场3500亿上限打个8折2800亿计算，大概明早截止时候的分布会是药B2200亿（3200倍），轻松健康500亿（900倍），诺比侃100亿左右（250倍）。

hashkey给了这么久的机会保本出，不愧对大家了

HASHKEY HLDGS(03887.HK)今日成功在港交所主板上市，摩根大通、国泰君安国际为联席保荐人。 $HASHKEY HLDGS(03887)$ HashKey提供一个持牌数字资产平台以提供交易促成服务、链上服务及资产管理服务。集团是亚洲成熟的综合性数字资产公司，业务遍及全球，通过提供端到端的金融基础设施、技术及投资管理来构建数字资产生态体系。具体而言，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年交易量计，集团是亚洲最大的区域性在岸平台。在交易业务之外，按质押资产计，集团是亚洲最大的链上服务提供商，同时，以在管资产计，集团也是亚洲最大的数字资产管理机构。 本次HashKey香港IPO引入基石投资者包括UBS Asset Management (Singapore) Ltd.(“UBS AM Singapore”)、富达基金(香港)有限公司(“富达基金”)、CDH Global Frontier Ventures Limited(“CDH”)、Cithara Global Multi-Strategy SPC — Bosideng Industry Investment Fund SP(“信庭基金”)、Infini Global Master Fund(“Infini”)、至源控股(00990.HK)、利通发展有限公司(“利通”)、Space Z PTE. LTD.、Shining Light Grace Limited。 $至源控股(00990)$ 上市首日，HashKey收报6.67港元/股，市值184.44亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任

想起来OSL拿虚拟资产交易牌照那会儿，直接就涨了10倍，怎么Hashkey一点反应都没有？ $HASHKEY HLDGS(03887)$

庄家得先把价格拉回来，才有更多利润。等均价调整到差不多接近现价的时候，他应该就会开始拉了。 $果下科技(02655)$

哈士奇预计小涨，果下也就这样了

最近都没有打新，不知道其他虎有中签如何，祝大家肉大吃特吃 $卓越睿新(02687)$ $宝济药业-B(02659)$

$HASHKEY HLDGS(03887)$3887中签10%，希望有肉吃，毕竟行业在港股的第一只标的。打新赌的成份大很多，也要看承销给不给力。

$HASHKEY HLDGS(03887)$HashKey Chain做机构合规基础设施，这个方向比较有前景，能被主流金融机构选作底层系统，已经证明了价值，短期能借势上涨，长期更可期

肯定选果下呀 非常有潜力

果下科技卖早了，打新机会浪费一次[笑哭]  

据港交所12月14日披露，上海林清轩化妆品集团股份有限公司已通过港交所聆讯，中信证券、华泰国际为联席保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，林清轩为中国高端国货护肤品牌，聚焦抗皱紧致类护肤品市场，并以长期致力于以公司的旗舰品牌林清轩提供基于天然、山茶花成分的高端护肤改善方案而著称。根据灼识咨询的资料，自2012年展开山茶花护肤品研究以来，林清轩开创“以油养肤”理念，首创山茶花面部精华油。 公司致力于提供安全及有效的护肤产品，首款山茶花精华油于2014年问世，该款产品为公司的核心以油养肤产品线奠定基础。历经十余载耕耘，公司已于细胞级抗皱精华油方面积累了深厚的专业知识。按全渠道销售的总零售额计，林清轩的山茶花精华油自2014年以来连续11年于所有面部精华油产品中位居全国榜首。 近年来，中国护肤品市场稳步增长，行业市场规模由2019年的人民币3,329亿元增加至2024年的人民币4,619亿元，复合年增长率为6.8%。尤其是，高端细分市场大幅增长，由2019年的人民币749亿元增加至2024年的人民币1,144亿元。 根据灼识咨询的资料，于2024年，按零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，占据1.4%的市场份额。林清轩是唯一跻身中国前15大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）的国货品牌，整体排名第13位。 在整体护肤品市场中，抗皱及紧致产品已成为主要细分领域及增长动力，2024年**国护肤品总市场的25.9%，2019年至2024年的复合年增长率为15.0%。根据同一资料来源，在中国高端抗皱紧致类护肤品细分市场，按2024年抗皱紧致类护肤品零售额计，林清轩于所有国货品牌中名列第一，且跻身前10大品牌（包括国货及国际品牌）之列，是当中唯一的国货品牌。 中国高端护肤品市场处处皆是机遇。根据灼识咨询

据港交所12月14日披露，英矽智能已通过港交所聆讯，摩根士丹利、中金公司、广发证券为联席保荐人。 $英矽智能（临时代码）(91118)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，英矽智能成立于2014年，为一家信誉卓著、业务遍布全球的AI驱动药物发现及开发公司。 截至最后实际可行日期，公司已透过自主开发的生成式人工智能平台Pharma.AI产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项资产已授权予国际制药及医疗保健公司，最高合约总价值20亿美元，包括总额约1.1亿美元的预付款项以及约19亿美元的里程碑付款，以及一项处于自主开发阶段的II期资产，在业界中处于相对较为先进的阶段。 英矽智能采用项目制业务模式运营，主要收入来源为对外授权及合作安排，惟无法保证或明确预测未来收入产生情况。在公司的药物发现与管线开发业务中，公司自主开发候选药物；共同开发授权药物并保留部分知识产权；及与其他制药公司合作但不保留任何知识产权。 利用Pharma.AI，平均而言，公司的候选药物从靶点发现到临床前候选药物(PCC)确认需时12至18个月，远短于传统方法（平均需时4.5年）。PCC指一个分子已完成靶点验证、苗头化合物识别、先导化合物生成及先导化合物优化的时间点，并基于对效力、选择性、药代动力学、安全系数及可开发性的全面评估，被选为优化的候选药物以推进IND促成研究。由于PCC是一个行业标准里程碑，其涵盖了直接受公司AI驱动的设计流程影响的整个发现及优化阶段，因此达到PCC所需的时间是衡量发现效率的广泛接受的基准。 英矽智能独特的双引擎业务模式结合了生成式AI平台与深厚的自主药物研发能力，实现了持续的强化学习，不断提升Pharma.AI的能力并推动科学创

果下科技(02655.HK)今日成功在港交所主板上市，光大证券国际为独家保荐人。 $果下科技(02655)$ 作为一家中国储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，果下科技专注于研究及开发并向集团的客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品。集团的储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。根据灼识咨询，集团为业内较早实现储能系统解决方案及/或产品的互联网云端整合及开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一。 本次果下科技香港IPO引入基石投资者包括惠开香港经济发展有限公司(“惠开香港”，最终由无锡惠山经济开发区国有资产管理办公室控制)、Dream’ee (Hong Kong) Open-ended Fund Company(“Dream’ee HK Fund”，投资管理人为君宜(香港)资本有限公司，由兰坤先生全资拥有)、雾凇资本有限公司(“雾凇资本”)。 今日开盘，果下科技涨127.86%，报45.80港元/股，市值232.11亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 作为一家中国储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，果下科技专注于研发并向公司的客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品。公司的储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。 根据灼识咨询，果下科技为业内较早实现储能系统解决方案及/或产品的互联网云端整合及开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一。 根据灼识咨询的报告，全球可再生能源行业（尤其储能领域）正经历快速发展并带来重大机遇。对能够满足客户及终端用户需求及要

轻松健康$轻松健康(02661)$  轻松健康是一家数字综合健康服务及健康保险解决方案平台。业务模式从早期专注于线上保险经纪，成功转型健康医疗数字营销+保险（23年起）。 【业务】 数字营销业务是24年增长的核心，贡献了几乎所有的增量，占比从23年的4.7飞升到49.6%，25年还在显著放量中。业务内容为给医药公司、慈善基金会等客户创作并发布健康科普文章、视频等内容，这种业务让我想起健康之路的铁饭碗“给百度制作医学百度百科视频”。 该业务的毛利率就10%的水平，比旧保险的80%毛利率低太多，业务结构改变拉低了整体毛利率表现，毛利率大幅度回落了。而相比与健康之路的百度订单（企业服务-内容服务）差不多20~30%的毛利率水平，低了不少。 旧业务，即保险经纪服务（销售中介，收入占比14.1%）+保险技术服务（提供运营、风险、监控等技术服务，收入占比19.9%），轻松筹、水滴筹，也就历年维持稳定的水平罢了。 【财务】评级★★★ 老业务万年不动，新业务注入动力增收显著，虽然毛利率和净利率较低，但对应应收账款反而减少，钱立马兑现较为健康，只能说不怎么赚钱，利润承压，给个中庸评级吧。 【估值】评级★★★ PE=55.65，PS=4.95，滚动的话PS能达到，相比于健康之路的28倍PS还是便宜的，但比平安好医生的PS为5.9，阿里健康的40倍PE+2.55倍PS，京东健康的35.8倍PE+2.8倍PS，考虑到下半年互联医疗的估值承压吐了不少，贵但不算多。 【行业】评级★★★★ 互联网医疗这个赛道在港是入通热门，都有入通行情，但不敢给5星。 健康之路：2 月 21 日恒生指数公司公布季检结果，健康之路获纳入恒生综合指数成份股。该变动于 3 月 7 日收市后实施，3 月 10 日起正式纳入港股通标的。

从康方生物、三生制药的PD-1/VEGF双抗，再到信达生物的PD-1/IL-2，PD-1 Plus的策略已经被充分验证，既已有数家MNC有PD-1 Plus管线在手，下一个IO免疫差异化方向的大药，又或者说能够和PD-1 Plus联用的IO大药，自然成为了众矢之的。 无论是2025年诺贝尔医学奖，还是一些大药企的动作都指向同一个方向：调节性T细胞（Tregs）。 Biontech在11月的研发日上明确了优先级项目除了和BMS达成百亿美金合作的PD-1/VEGF双抗外，还将CTLA-4抗体Gotistobart重点列入，这是一款通过PH依赖性方式选择性清除肿瘤微环境Treg的管线，具备泛实体瘤治疗潜力；国内，和铂医药将自身新一代CTLA-4抗体HBM4003与PD-1的组合疗法视为肿瘤领域下一代PD-1 plus疗法之首，并在微卫星稳定型转移性结直肠癌（MSS CRC）取得了积极II期数据；中生制药则是通过布局新一代CTLA4抗体和CCR8抗体来清除TME中的Tregs，公司认为该策略潜力巨大。 12月15日，恰逢一家手握新一代靶向肿瘤浸润Tregs的管线Biotech翰思艾泰开启招股，值得注意的是，这可能也是2025年港交所IPO发行前市值最小、最具弹性潜力18A章的新生代Biotech。 01 诺奖级创新，下一代IO核心管线 为什么是以单/多靶向CTLA-4的管线是PD-1 Plus的最佳伴侣？有几大充分的证据支撑： 1）在众多IO免疫与PD-1联用的热门靶点中，仅有CTLA-4伊匹木单抗（Y药）获批并成功商业化，同时“O药+Y药”创造了目前一线黑色素瘤患者最长的生存期结果，并且“O+Y”是国内一线治疗肝癌唯一获批的双免治疗方案； 2）Biontech的Gotistobart在PD-(L)1耐药的转移性非小细胞肺癌（NSCLC）、MSS CRC中分别展现了积极的III期和

每年年中+年末，港交所为了冲绩效，都会呈现这种扎堆上市的现象，这是不成文的惯例了 先来聊下这波最难中的新股：印象大红袍 $印象大红袍(02695)$ 一、公司是做什么的？ 印象大红袍股是一家位于福建省武夷山市的国有文旅服务企业，公司核心业务是以张艺谋、王潮歌、樊跃"印象铁三角"执导的大型山水实景演出《印象·大红袍》为主的文化旅游演出服务。 图片 该演出自2010年首演以来，已成为武夷山标志性文旅项目，累计演出超6,700场，接待观众超940万人次。 财哥一针见血： 说句实在话，一开始看公司的名字时候，还以为主营是卖茶叶的，看了招股书之后，才知道是实景演出类公司，原来曾经财哥也看过演出 说到这，财哥想起了A股的同行、非著名大白马宋城演艺 宋城演艺的演出财哥是印象深刻的，从个人的主观主观看，财哥觉得宋城演艺的演出质量比印象系列要好，不知你们觉得哪家更好看呢？ 只要你曾经深研过宋城演艺的，就能了解这种演出类公司，天然存在很强大的区域垄断护城河，有很强的排他性： 与武夷山文旅集团、观印象艺术发展有限公司的三方合约，锁定了“真山真水”舞台的独家使用权。这种资源壁垒，远比技术或品牌更难复制！ 不过，由于区域性的限制，这种演出类的公司，业绩除了靠天吃饭，还会呈现一定的天花板，所以，你不能要求业绩能爆发，也爆发不了！ 二、公司质地如何？ 2022年至2024年，公司营业收入分别为0.63亿元、1.44亿元和1.37亿元人民币。基于这些数据计算，公司两年收入年复合增长率(CAGR)约为47.3%，主要受益于2023年疫情放开后的报复性消费增长，当年营收同比激增128.57%。2024年收入同比小幅下降4.9%，主要因春节闭演时间较长及恶劣天气影响。 图片 利润方面，公司2022年亏损259.9万元，2023年扭

港股打新提高班、竞赛班班主任： 图片 果下科技前文索引 《港股打新——果下科技，现金流为负的188倍PE，收不到货款的9倍PS！》 《港股打新——果下科技、HashKey如何选？今晚九点腾讯会议培训邀请。》 《培训视频——果下科技、HashKey如何选？》 《港股打新——果下科技，又出奇葩分配方案！猴子和乙头笑死，甲尾和顶头槌哭晕在厕所！》 先看喵老师事前判断： 图片 事前培训课视频节选： 虽然只预测了40%-50%，首日冲到100%+了。好歹这是认购期间的事前预测，很多人大V还说放弃申购呢。 果下科技暗盘和首日表现 图片 图片 图片 首日比暗盘猛，最低价打平暗盘收盘价，整体运行在+100%以上区间，妥妥的妖股，正常投资者见好就收吧。 果下科技认购倍数复盘 认购倍数： 香港公开发售1,890.73倍/1,300亿，申购人数16.1万，猴子有一些，不是全部。 图片 8.70%是因为使用了15%的发售量调整权，散户占比被依稀了——10%/(1+15%)=8.70%。 图片 喵老师事前预测1500亿，略高于1300亿实际数，偏保守了。这票基本面太差，申购资金很犹豫。 国际发售3.63倍，157名投资者，这比例和人数，都很不错了。 图片 分配方案 图片 图片 图片 图片 这次总申购资金1300亿，乙组申购资金为甲组的3.5倍（喵老师预判果下为主票，预估的就是3.5倍），甲组乙组分配都是令人发指的狂降，和宝济药业一个德性！光是一手摸，就偷走6000多手的筹码！ 图片 图片 乙组申购资金为甲组的3.5倍，甲组单手中签率万分之11.79，乙组单手中签率万分之3.41； 甲组分配：狂降，甲尾单手中签率万分之0.65（仅为甲组均值的5%），2000手中签率仅为12.93%；一手摸中签率10%，也就是说你花了2000倍的筹码，和1倍的效果差不多！ 乙组分配：狂降，乙头单手中签率万分之6.92（

港股打新提高班、竞赛班班主任： 图片 哈士奇前文索引 《港股打新——HashKey，香港的Coinbase，加密资产第一股！》 《港股打新——果下科技、HashKey如何选？今晚九点腾讯会议培训邀请。》 《培训视频——果下科技、HashKey如何选？》 先看喵老师事前判断： 图片 事前培训课视频节选： 喵老师评哈士奇 喵老师评果下 图片 再看看哈士奇上市表现，镰刀无疑！ 哈士奇认购倍数复盘 认购倍数： 香港公开发售393.71倍/665亿，申购人数8.8万，猴子很机灵，不来这票。 图片 图片 喵老师事前预测1000亿，比实际的665亿高了不少，据说有一些其他V在喵老师晚九点潜伏，然后把消息带回他们的群组，让大家把哈士奇的申购单给撤了。喵老师的小作文起点太高，阅读量小，吸引的不是机构就是同行。 国际发售5.46倍，86名投资者，这倍数真的不低了，还是扛不住破发，看来市场情绪很重要。 图片 分配方案 图片 图片 这次总申购资金665亿，乙组申购资金为甲组的2.3倍（喵老师预判哈士奇为副票，预估的2.5倍），甲组分配为速降，乙组分配也是速降。 图片 图片 乙组申购资金为甲组的2.3倍，甲组单手中签率2.358‰，乙组单手中签率1.026‰； 甲组分配：速降，甲尾单手中签率1.241‰（为甲组均值的53%），1750手中签2.17手；一手摸中签率10%。 乙组分配：速降，乙头单手中签率2.500‰（为乙组均值的2.44倍），2000手中5.00手；顶头槌3.0万手中30手！ 甲尾VS乙头统计数据 目前新规后（剔除GEM），30个小票甲组大通铺一共出现8次（极不公允，极favor甲尾），9次速降（偏甲尾），1次速降（打平），3次速降（偏乙头），4次速速降5次狂降（偏乙头）。 哈士奇不属于小票，不纳入统计。 最近小渔村专杀大户，赚钱的票都给猴子和乙头（如果下），亏钱的票优先“照顾”顶头

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HASHKEY HLDGS(03887.HK)今日成功在港交所主板上市，摩根大通、国泰君安国际为联席保荐人。 $HASHKEY HLDGS(03887)$ HashKey提供一个持牌数字资产平台以提供交易促成服务、链上服务及资产管理服务。集团是亚洲成熟的综合性数字资产公司，业务遍及全球，通过提供端到端的金融基础设施、技术及投资管理来构建数字资产生态体系。具体而言，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年交易量计，集团是亚洲最大的区域性在岸平台。在交易业务之外，按质押资产计，集团是亚洲最大的链上服务提供商，同时，以在管资产计，集团也是亚洲最大的数字资产管理机构。 本次HashKey香港IPO引入基石投资者包括UBS Asset Management (Singapore) Ltd.(“UBS AM Singapore”)、富达基金(香港)有限公司(“富达基金”)、CDH Global Frontier Ventures Limited(“CDH”)、Cithara Global Multi-Strategy SPC — Bosideng Industry Investment Fund SP(“信庭基金”)、Infini Global Master Fund(“Infini”)、至源控股(00990.HK)、利通发展有限公司(“利通”)、Space Z PTE. LTD.、Shining Light Grace Limited。 $至源控股(00990)$ 上市首日，HashKey收报6.67港元/股，市值184.44亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任

$HASHKEY HLDGS(03887)$ 泥…………🐴啊！

据港交所12月14日披露，英矽智能已通过港交所聆讯，摩根士丹利、中金公司、广发证券为联席保荐人。 $英矽智能（临时代码）(91118)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，英矽智能成立于2014年，为一家信誉卓著、业务遍布全球的AI驱动药物发现及开发公司。 截至最后实际可行日期，公司已透过自主开发的生成式人工智能平台Pharma.AI产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项资产已授权予国际制药及医疗保健公司，最高合约总价值20亿美元，包括总额约1.1亿美元的预付款项以及约19亿美元的里程碑付款，以及一项处于自主开发阶段的II期资产，在业界中处于相对较为先进的阶段。 英矽智能采用项目制业务模式运营，主要收入来源为对外授权及合作安排，惟无法保证或明确预测未来收入产生情况。在公司的药物发现与管线开发业务中，公司自主开发候选药物；共同开发授权药物并保留部分知识产权；及与其他制药公司合作但不保留任何知识产权。 利用Pharma.AI，平均而言，公司的候选药物从靶点发现到临床前候选药物(PCC)确认需时12至18个月，远短于传统方法（平均需时4.5年）。PCC指一个分子已完成靶点验证、苗头化合物识别、先导化合物生成及先导化合物优化的时间点，并基于对效力、选择性、药代动力学、安全系数及可开发性的全面评估，被选为优化的候选药物以推进IND促成研究。由于PCC是一个行业标准里程碑，其涵盖了直接受公司AI驱动的设计流程影响的整个发现及优化阶段，因此达到PCC所需的时间是衡量发现效率的广泛接受的基准。 英矽智能独特的双引擎业务模式结合了生成式AI平台与深厚的自主药物研发能力，实现了持续的强化学习，不断提升Pharma.AI的能力并推动科学创

果下科技(02655.HK)今日成功在港交所主板上市，光大证券国际为独家保荐人。 $果下科技(02655)$ 作为一家中国储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，果下科技专注于研究及开发并向集团的客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品。集团的储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。根据灼识咨询，集团为业内较早实现储能系统解决方案及/或产品的互联网云端整合及开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一。 本次果下科技香港IPO引入基石投资者包括惠开香港经济发展有限公司(“惠开香港”，最终由无锡惠山经济开发区国有资产管理办公室控制)、Dream’ee (Hong Kong) Open-ended Fund Company(“Dream’ee HK Fund”，投资管理人为君宜(香港)资本有限公司，由兰坤先生全资拥有)、雾凇资本有限公司(“雾凇资本”)。 今日开盘，果下科技涨127.86%，报45.80港元/股，市值232.11亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 作为一家中国储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，果下科技专注于研发并向公司的客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品。公司的储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。 根据灼识咨询，果下科技为业内较早实现储能系统解决方案及/或产品的互联网云端整合及开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一。 根据灼识咨询的报告，全球可再生能源行业（尤其储能领域）正经历快速发展并带来重大机遇。对能够满足客户及终端用户需求及要

据港交所12月14日披露，上海林清轩化妆品集团股份有限公司已通过港交所聆讯，中信证券、华泰国际为联席保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，林清轩为中国高端国货护肤品牌，聚焦抗皱紧致类护肤品市场，并以长期致力于以公司的旗舰品牌林清轩提供基于天然、山茶花成分的高端护肤改善方案而著称。根据灼识咨询的资料，自2012年展开山茶花护肤品研究以来，林清轩开创“以油养肤”理念，首创山茶花面部精华油。 公司致力于提供安全及有效的护肤产品，首款山茶花精华油于2014年问世，该款产品为公司的核心以油养肤产品线奠定基础。历经十余载耕耘，公司已于细胞级抗皱精华油方面积累了深厚的专业知识。按全渠道销售的总零售额计，林清轩的山茶花精华油自2014年以来连续11年于所有面部精华油产品中位居全国榜首。 近年来，中国护肤品市场稳步增长，行业市场规模由2019年的人民币3,329亿元增加至2024年的人民币4,619亿元，复合年增长率为6.8%。尤其是，高端细分市场大幅增长，由2019年的人民币749亿元增加至2024年的人民币1,144亿元。 根据灼识咨询的资料，于2024年，按零售额计，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，占据1.4%的市场份额。林清轩是唯一跻身中国前15大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）的国货品牌，整体排名第13位。 在整体护肤品市场中，抗皱及紧致产品已成为主要细分领域及增长动力，2024年**国护肤品总市场的25.9%，2019年至2024年的复合年增长率为15.0%。根据同一资料来源，在中国高端抗皱紧致类护肤品细分市场，按2024年抗皱紧致类护肤品零售额计，林清轩于所有国货品牌中名列第一，且跻身前10大品牌（包括国货及国际品牌）之列，是当中唯一的国货品牌。 中国高端护肤品市场处处皆是机遇。根据灼识咨询

六股齐发周四开簿的第一批的两家：《港股打新——智汇矿业，西藏有矿！矿不咋地，全员抽签！》；《港股打新——希迪智驾，“大疆教父”李泽湘又下一城！》。周五开簿的四家：《港股打新——印象大红袍，中一签，难比登天！》；《港股打新——华芢生物，带B，货少》；《港股打新——明基医院，华东最大民营营利性综合医院，扩规模不扩收入，利润下降借款上升！》《港股打新——南华期货，呵呵。》今天周一（12月15日），又上了三家：诺比侃、瀚思艾泰和轻松健康，时间表举例如下：申购截止日是本周四（12月18日）上午，是和周五发的四家冲突的。所以智汇矿业和希迪智驾只是和周五的四家冲突，和今天开簿的三家不冲突，但是周五开簿的四家和前后五家都冲突，所以是九家公司之间的取舍！六股齐发，货量情况喵老师数据大表截屏：其中希迪智驾的数字，本来以为肯定50倍+回拨到20%的；但是目前10倍都不到，还在5%的状态；最终不可能10倍都不到的，但超过50倍应该也不大可能了，所以大概率回拨到10%，喵老师就暂时按照A-10%来估了。从货量上看：南华期货A+H二婚货量最大，好吧，他把所有的缺点都汇集于一身，挺不容易的，放过他吧；货量第二大的还是砍半之后的希迪智驾，赛道很性感，李泽湘概念拉满，收入增长爆棚，只是最近两个月智驾挨揍比较多；货量第三第四的华芢生物和明基医院介于5000万和1亿之间，不上不下；货量第五名的是5000万档的智汇矿业，也是目前这六家中吸金最多的一家；货量最小的当属印象大红袍，才1500万都不到，和之前发行的量化派比较接近，量化派上市之后的走势，大家也都看到了。六股齐发，当前申购情况最终申购量和中签率预测先用一句话概括，能中的大概率要亏钱，能赚钱的大概率一签不中，无论你有1万，还是1000万！熟悉喵老师的粉丝一定知道，之前几次喵老师在事前排的资金分布和最终结果很接近，事实上预测的难度是非常大的。6只票合计5.58

每年年中+年末，港交所为了冲绩效，都会呈现这种扎堆上市的现象，这是不成文的惯例了 先来聊下这波最难中的新股：印象大红袍 $印象大红袍(02695)$ 一、公司是做什么的？ 印象大红袍股是一家位于福建省武夷山市的国有文旅服务企业，公司核心业务是以张艺谋、王潮歌、樊跃"印象铁三角"执导的大型山水实景演出《印象·大红袍》为主的文化旅游演出服务。 图片 该演出自2010年首演以来，已成为武夷山标志性文旅项目，累计演出超6,700场，接待观众超940万人次。 财哥一针见血： 说句实在话，一开始看公司的名字时候，还以为主营是卖茶叶的，看了招股书之后，才知道是实景演出类公司，原来曾经财哥也看过演出 说到这，财哥想起了A股的同行、非著名大白马宋城演艺 宋城演艺的演出财哥是印象深刻的，从个人的主观主观看，财哥觉得宋城演艺的演出质量比印象系列要好，不知你们觉得哪家更好看呢？ 只要你曾经深研过宋城演艺的，就能了解这种演出类公司，天然存在很强大的区域垄断护城河，有很强的排他性： 与武夷山文旅集团、观印象艺术发展有限公司的三方合约，锁定了“真山真水”舞台的独家使用权。这种资源壁垒，远比技术或品牌更难复制！ 不过，由于区域性的限制，这种演出类的公司，业绩除了靠天吃饭，还会呈现一定的天花板，所以，你不能要求业绩能爆发，也爆发不了！ 二、公司质地如何？ 2022年至2024年，公司营业收入分别为0.63亿元、1.44亿元和1.37亿元人民币。基于这些数据计算，公司两年收入年复合增长率(CAGR)约为47.3%，主要受益于2023年疫情放开后的报复性消费增长，当年营收同比激增128.57%。2024年收入同比小幅下降4.9%，主要因春节闭演时间较长及恶劣天气影响。 图片 利润方面，公司2022年亏损259.9万元，2023年扭

从康方生物、三生制药的PD-1/VEGF双抗，再到信达生物的PD-1/IL-2，PD-1 Plus的策略已经被充分验证，既已有数家MNC有PD-1 Plus管线在手，下一个IO免疫差异化方向的大药，又或者说能够和PD-1 Plus联用的IO大药，自然成为了众矢之的。 无论是2025年诺贝尔医学奖，还是一些大药企的动作都指向同一个方向：调节性T细胞（Tregs）。 Biontech在11月的研发日上明确了优先级项目除了和BMS达成百亿美金合作的PD-1/VEGF双抗外，还将CTLA-4抗体Gotistobart重点列入，这是一款通过PH依赖性方式选择性清除肿瘤微环境Treg的管线，具备泛实体瘤治疗潜力；国内，和铂医药将自身新一代CTLA-4抗体HBM4003与PD-1的组合疗法视为肿瘤领域下一代PD-1 plus疗法之首，并在微卫星稳定型转移性结直肠癌（MSS CRC）取得了积极II期数据；中生制药则是通过布局新一代CTLA4抗体和CCR8抗体来清除TME中的Tregs，公司认为该策略潜力巨大。 12月15日，恰逢一家手握新一代靶向肿瘤浸润Tregs的管线Biotech翰思艾泰开启招股，值得注意的是，这可能也是2025年港交所IPO发行前市值最小、最具弹性潜力18A章的新生代Biotech。 01 诺奖级创新，下一代IO核心管线 为什么是以单/多靶向CTLA-4的管线是PD-1 Plus的最佳伴侣？有几大充分的证据支撑： 1）在众多IO免疫与PD-1联用的热门靶点中，仅有CTLA-4伊匹木单抗（Y药）获批并成功商业化，同时“O药+Y药”创造了目前一线黑色素瘤患者最长的生存期结果，并且“O+Y”是国内一线治疗肝癌唯一获批的双免治疗方案； 2）Biontech的Gotistobart在PD-(L)1耐药的转移性非小细胞肺癌（NSCLC）、MSS CRC中分别展现了积极的III期和

轻松健康$轻松健康(02661)$  轻松健康是一家数字综合健康服务及健康保险解决方案平台。业务模式从早期专注于线上保险经纪，成功转型健康医疗数字营销+保险（23年起）。 【业务】 数字营销业务是24年增长的核心，贡献了几乎所有的增量，占比从23年的4.7飞升到49.6%，25年还在显著放量中。业务内容为给医药公司、慈善基金会等客户创作并发布健康科普文章、视频等内容，这种业务让我想起健康之路的铁饭碗“给百度制作医学百度百科视频”。 该业务的毛利率就10%的水平，比旧保险的80%毛利率低太多，业务结构改变拉低了整体毛利率表现，毛利率大幅度回落了。而相比与健康之路的百度订单（企业服务-内容服务）差不多20~30%的毛利率水平，低了不少。 旧业务，即保险经纪服务（销售中介，收入占比14.1%）+保险技术服务（提供运营、风险、监控等技术服务，收入占比19.9%），轻松筹、水滴筹，也就历年维持稳定的水平罢了。 【财务】评级★★★ 老业务万年不动，新业务注入动力增收显著，虽然毛利率和净利率较低，但对应应收账款反而减少，钱立马兑现较为健康，只能说不怎么赚钱，利润承压，给个中庸评级吧。 【估值】评级★★★ PE=55.65，PS=4.95，滚动的话PS能达到，相比于健康之路的28倍PS还是便宜的，但比平安好医生的PS为5.9，阿里健康的40倍PE+2.55倍PS，京东健康的35.8倍PE+2.8倍PS，考虑到下半年互联医疗的估值承压吐了不少，贵但不算多。 【行业】评级★★★★ 互联网医疗这个赛道在港是入通热门，都有入通行情，但不敢给5星。 健康之路：2 月 21 日恒生指数公司公布季检结果，健康之路获纳入恒生综合指数成份股。该变动于 3 月 7 日收市后实施，3 月 10 日起正式纳入港股通标的。

$翰思艾泰-B(03378)$ $诺比侃(02635)$ $轻松健康(02661)$ 本周港股IPO市场继续迎来密集招股期，12月15日翰思艾泰-B（03378）、诺比侃（02635）、轻松健康（02661）三只新股同步启动招股，均于12月23日挂牌上市。生物科技、AI工业应用、数字健康三大热门赛道齐聚，入场费从3232港元到5353港元不等，面对差异化显著的三只标的，该如何甄别价值？小新将从业务基本面、财务核心数据、打新风险与机遇三个维度拆解分析。 一、翰思艾泰-B：7家基石护航的创新药企，在亏损阴霾下有何底气？ 作为专注肿瘤免疫领域的生物科技公司，翰思艾泰-B以“抗PD-1/SIRPα双功能抗体”这一核心技术切入市场，其核心产品HX009正处于多项临床阶段，覆盖黑色素瘤、非霍奇金淋巴瘤等多个适应症，2025年2月更获国家药监局批准与曲妥珠单抗联合治疗晚期三阴性乳腺癌的研究资格。这类双功能抗体融合蛋白能同时作用于免疫检查点和巨噬细胞调控靶点，在肿瘤免疫治疗领域具有技术差异化优势。 从打新核心指标看，公司此次招股定价28-32港元，每手100股，入场费3232.27港元，在三只新股中门槛最低。更值得关注的是，其获得富德资源、国泰君安等7家基石投资者加持，按最高发售价计算认购金额达9340万港元，占国际发售比例约15%，基石阵容为其提供了一定安全垫。 但风险同样不容忽视。截至2024年底，公司仍未实现产品销售营收，2023-2024年全面亏损分别达8462万元、1.17亿元，2025年前八个月亏损进一步扩大至8786万元，研发投入持续

1、诺比侃    诺比侃主要于中国为铁路运营及电网公司研发及销售监测与检测产品及解决方案，以及其他城市治理解决方案。我们主要提供基于全面的AI行业模型的软硬件一体化解决方案，用于监测、检测和运维等用途。根据灼识咨询，基于2024年我们轨道交通领域与供电相关的收入，我们为中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9%。      公司12月15日开始招股，招股价80~106港元，每手股数50股，最低认购5353.45港元，市值30.29亿~40.14亿港元，发行数量378.66万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋，无基石。     保荐人是中金公司，中金公司近2年保荐的项目首日上涨率是60%，保荐人整体业绩还行。     公司从2023~2024年的营收分别是2.53亿、3.64亿、4.03亿，2024年营收同比增长10.71%；2022~2024年的净利润分别是6316.1万、8856.6万、1.15亿，2024年的净利润同比增长30.26%。只是2025上半年业绩有所下滑。   按发行价中位数计算，35.22亿港元市值发行3.52亿，发行比例是10%，无基石锁定，那么3.52亿全部都是流通盘，流通盘不大。    本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。    目前申购倍数是0.46倍，今天才是招股第一天，主要还是因为近期有多只新股资金冲突了，预计最终申购人气会更好。 申购策略：        诺比侃主要于中国为铁路运营及电网公司研发及销售监测与检测产品及解决方案，行业中排名第二。保荐人是中金公司，保荐人整体业绩还行。公司业绩也

中国证监会网站发布关于湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。鸣鸣很忙将计划发行不超过76,666,400股境外上市普通股并在香港交易所上市。 $湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（临时代码）(91128)$ 公司25名股东拟将所持合计198,079,551股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 鸣鸣很忙完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。 鸣鸣很忙自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着鸣鸣很忙已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 此前，鸣鸣很忙已递表港交所，高盛、华泰国际为联席保荐人。 据招股书，鸣鸣很忙是中国一家成熟且稳步发展的食品饮料零售商。公司的门店多位于人流量大、易见易达的街边位置，致力于提供欢乐、舒适的逛店体验。公司提供品类丰富、高质价比、高频上新的产品。 公司的创立，源自于创始人采用量贩模式，致力于满足大众消费者对于优质、平价的零食需求，并通过供应链重构、持续改善产品组合等方式，丰富了产品组合和重新定义了零售价格体系。而公司在零食领域积累的独到经验对其他领域亦有所裨益，并由此拓展到了更为广泛的品类。 截至2025年6月30日，鸣鸣很忙拥有由16,783家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且其中约58%的门店位于县城及乡镇。2025年9月，据

轻松健康(02661.HK)发布公告，公司拟全球发售2654万股股份，中国香港发售股份265.4万股，国际发售股份2388.6万股(以上可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2025年12月15日至12月18日招股；发售价将为每股发售股份22.68港元，股份将以每手200股股份买卖，中金公司及招商证券国际为联席保荐人；预期股份将于2025年12月23日开始在联交所买卖。 $轻松健康(02661)$ 集团与广东横琴粤澳深度合作区澳琴合鸣投资合伙企业(有限合伙)(“澳琴合鸣”)订立基石投资协议，据此，澳琴合鸣已同意遵守若干条件，按发售价认购或促使其指定实体认购合共约人民币1亿元可购入的有关数目的发售股份。按发售价每股股份22.68港元计算，澳琴合鸣将予认购的发售股份总数为480.18万股。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，轻松健康集团是中国的一站式平台，专注于提供数字综合健康服务及健康保险解决方案。根据沙利文报告的资料，按2024年收入计，公司于中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位。具体而言，根据同一资料来源，按2024年收入计，公司在中国数字健康服务市场排名第七。 公司致力于通过一套易用、精准且可负担的健康解决方案，为有需要的人提供保障和支持。 轻松健康集团提供多样化和个性化的健康服务，以服务寻求整体健康解决方案的用户，包括筛查相关推广及咨询服务、健康检查和咨询、医疗预约服务以及保健品销售。 公司的用户均为个人，可以通过该公司的微信公众号、小程序及企业微信账号以及网站获得该公司的服务。亦赋能行业参与者策划优质的科普内容，并促进健康方面的公共举措，最终赋能行业价值链上的关键参与者，包括医疗机构、从业

港股IPO观察截止2025年的第49周，港交所共5家上市（包括1只DeSPAC），8家招股，3家聆讯，9家递表。当周上市（5家） $卓越睿新(02687)$ （首日+87.26%） $纳芯微(02676)$ （首日-4.31%） $宝济药业-B(02659)$ （首日+138.82%） $京东工业(07618)$ （首日收平） $图达通(02665)$ （DeSPAC）（首日+33%）当周招股（8家）第二家A+H期货公司 $南华期货股份(02691)$ “实景演出第一股” $印象大红袍(02695)$ “民营营利性综合医院” $明基医院(02581)$ “PDGF药物研发商” $华芢生物-B(02396)$ “自动驾驶矿卡第一股” $希迪智驾(03881)$ 西藏第二大锌精矿生产商 $智汇矿业(0

暗盘飙升88%！果下科技明日挂牌，是“黄金坑”还是“高位接盘”？ 今日市场情绪速览 就在刚刚结束的暗盘交易中，即将于明日在港交所挂牌的果下科技（02655）交出了令人咋舌的成绩单。截至收盘，其暗盘报价达到 37.80港元，较 20.10港元的招股价大幅上涨 88.06%。 对于中签的散户投资者而言，这无疑是一张大额“红包”——不计手续费，每手（100股）账面浮盈高达 1770港元。市场情绪被彻底点燃，大家都在问：明天的正股市场，这股“AI+储能”的热浪还能持续吗？ 作为你的市场观察员，我将穿透这层情绪的迷雾，从基本面、估值和资金博弈三个维度，为你还原一个真实的果下科技。 为什么暗盘会暴涨？三大推手解析 暗盘大涨通常由“稀缺性故事”+“资金情绪”+“散户热度”共同驱动，果下科技完美契合了这三点： 1. 踩中“AI安全”的超级风口 果下科技不仅仅讲了一个“储能”的故事，它给自己贴上了更具想象力的标签——**“AI机器人安全第一股”**。 在AI技术狂飙突进的当下，如何约束AI（特别是机器人的物理行为）成为了全球性的焦虑。公司提出的“从能源侧控制机器人行为”的逻辑（即通过切断能源来实现物理级控制），提供了一个非常硬核且差异化的技术路径。这种**赛道的稀缺性**是支撑其高估值的核心逻辑。 2. **散户的“狂欢”与极高的超额认购** 消息面上，果下科技公开发售录得了超过 **1800倍** 的超额认购，冻资额超千亿港元。这种极度的超额认购，意味着筹码极度集中在散户手中，且由于“惜售”心理，流通盘变少，极易被资金点火拉升。暗盘的大涨，某种程度上是散户惜售与短线资金抢筹的共振。 3. **基石与机构的“冷热反差”** 值得注意的是，虽然散户热情似火，但机构端的表现却略显冷淡。本次IPO虽然有18家承销商，但基石投资者认购比例仅占 **10.9%** 左右，且部分基石背景复杂或过往战绩不

$明基医院(02581)$ $南华期货股份(02691)$ $智汇矿业(02546)$ $印象大红袍(02695)$ $华芢生物-B(02396)$ 一、明基医院(02581) 公司背景：明基医院硬实力突出，2025年6月两院区总建面40万㎡、床位1850张，属民营综合医院第一梯队。超千名执业医生含35名台籍及海外医师，2024年为华东最大民营营利性综合医院集团，床均收入全国第一。 财务数据：明基医院2022-2024年及2025年上半年营收微降，净利润则下滑明显，2024年降34.95%，2025年上半年再降23.18%。主因DRG支付调整致住院支出下降，及2025年初传染病诊疗收入减少。2025年上半年毛利率15.9%，同比降3.4个百分点。 招股信息：公司全球发售6700万股，香港公开发售占10%，发售价9.34-11.68港元，每手500股，入场费5898.90港元，12月17日截止申购，22日上市。募资净额6.26亿港元，74.3%用于医院扩建升级，16%并购，8%投智慧医院建设。禾荣科技等基石投资者认购3990万美元，锁定2955万股（占总发售量44.1%），为打新提供安全垫。 二、南华期货(02691) 公司背景：作为国内为数不多能冲击A+H的期货公司，尤其是最近恒生生物科技指数期货上市，期货行业关注度正逐步升温，这个节点上市时机选得不错。 财务数据：202

看招股书最仔细的、预测各档中签率最准确的打新博主： 图片 六股齐发 周四开簿的第一批的两家都写完了《港股打新——智汇矿业，西藏有矿！矿不咋地，全员抽签！》、《港股打新——希迪智驾，“大疆教父”李泽湘又下一城！》。 周五开簿的四家——印象大红袍、南华期货、明基医院和华芢生物-B，写了《港股打新——印象大红袍，中一签，难比登天！》、《港股打新——华芢生物，带B，货少》。 今天先写明基医院。 明基医院香港招股 图片 无超额配售权，所以无绿鞋； 能下单的券商名单不长。 图片 发行21.48%，近1/4了。 发行核心数据大表 股票代码：02581.HK 申购时间：12.12-12.17 中签结果/资金解冻：12.18 暗盘交易：12.19 首日交易：12.22 发行价格：9.34-11.68港元/股 每手股数：500股 入场费：5,898.90港元 总发行：6.26-7.83亿/6700万股 香港公开发行货量：7,904.5万港元/13,400手 新股发行占比：21.48% 市值：29.14-36.44亿港元 PE：24.32-30.42倍 基石投资者：禾荣科技、合富中国、苏州市战兴投产业基金等 保荐人：中金+花旗 绿鞋/稳价人：无 公司简介 明基医院集团是中国内地深耕民营营利性医疗领域的领军者，依托中国台湾先进医院运营管理经验，打造出兼具专业实力与服务温度的综合医疗品牌。目前集团旗下运营南京明基医院与苏州明基医院两家核心机构，凭借稳健的发展态势与突出的行业表现，斩获多项权威认可——以2024年总收入核算，不仅稳居华东地区民营营利性综合医院集团首位，市场份额达1.0%，更跻身全国第七位，在全国市场占据0.4%的份额，而床均收入指标更是位列全国民营营利性综合医院集团第一，彰显出强劲的运营效率与盈利能力。 作为台湾明基友达集团布局医疗领域的核心载体，明基医院集团的发展轨迹清晰呈现出"本土