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$紫金矿业(02899)$ $紫金矿业(02899)$  紫金矿业节前公告，拟将境外黄金资产打包到香港主板上市。紫金矿业从一家福建西部山区县属国企发展到如今财富世界五百强企业，堪称奇迹。 个人认为此举可以把紫金旗下的黄金资产的估值释放出来，像今年在港股上市的赤峰黄金，上市以来涨了80%+，市盈率22x，而紫金矿业整体市盈率在13x左右。 风险点：黄金周期，当下金价高企，分拆上市时市场可能没现在好 你们怎么看？

$周大福(01929)$ 说起最近的黄金价格走势，让人最大的感觉是看不懂，但是想想似乎又在情理之中，这不黄金好不容易跌下来两天又开始进入了大涨，金饰价格涨破千元，年内涨超200元了，让人不禁想问这黄金的逻辑到底在哪里？ 一、金饰涨破千元？ 据21世纪经济报道的消息，随着国际金价站上3200美元/盎司关口，国内金饰价格也升至历史高位。 4月11日，周生生足金饰品价格达到991元/克，周大福足金、周六福足金999的饰品价格均为990元/克，周六福足金999.9价格则达到1010元/克。金投网显示，今年1月2日，周生生每克黄金报价803元，据此计算，金饰涨价超200元/克。 值得一提的是，现货黄金和COMEX黄金于4月7日均一度跌破3000美元关口。当时，周生生足金饰品标价为912元/克，短短四日内累计涨近80元。 上海黄金交易所10日发布公告称，近期国际形势复杂多变，贵金属价格波动较大，市场风险加剧。请各会员提高风险防范意识，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 也不怪黄金交易所着急出来公告，从逻辑来说，从2008年金融危机到2021年，金价整体和美国实际利率呈现负相关的关系。 但2022年后，这个黄金交易逻辑似乎被打破了。据招商期货统计，2022年以来，美国实际利率（10年国债收益率-通胀预期）上涨了318个基点，至2025年4月10日的2.21%。按照以往的规律，金价或会下降。但2022年以来，金价已涨超68%。 据证券时报的报道，面对强势的黄金价格走势，不少投资者开始纷纷计算手中黄金的保值程度，有人选择继续持有，也有人趁机出货。 有水贝的商家告诉记者，最近黄金金饰回收量环比3月又增长近20%，许多消费者拿着金饰前来咨询。不过，

最近，一则重磅消息在商业圈子里激起层层涟漪：李嘉诚旗下的长河集团暂缓了与贝莱德的港**易。 这看似普通的商业交易变动，背后实则暗流涌动，牵扯出诸多商业往事与复杂的国际政治经济博弈。彼时，李嘉诚借船王老包的威势，撬动了英资怡和系在港岛九龙仓的争夺战。为抵御收购，怡和与置地采取交叉持股模式，互为最大股东，试图稳固自身地位。这交叉持股，听起来就很复杂，简单来说，就是通过持有对方公司的大量股份，形成一种相互制约又相互依存的关系，李鬼凭借着独特的商业策略，以汇丰为跳板，运用‘以退为进’，如九龙仓转售。以及‘联合围猎’，如置地收购等手段，成功瓦解英资垄断，重塑了香港商业格局。“那这和现在长河集团的事儿有什么关联呢？ 李鬼想要巩固旗下公司，交叉控股是重要方式。果不其然，如今李鬼在港的公司正是以交叉控股模式运营，甚至比英资当年的布局更为激进。由此可见，早在30年前，有人就预见到李鬼去世后，其商业帝国或将面临拱手让人的局面，正所谓‘富不过三代，这么看来，这次长河集团与贝莱德的港**易，背后肯定有更深层次的原因。没错，这次交易远不止表面上巴拿马运河上的两个港口那么简单。从地理位置来看，交易涉及的港口涵盖范围极广。东北亚最大的运转中心——韩国釜山港，东南亚第二大港——泰国林查班港，西端门户——马来西亚巴生港，南非太平洋贸易的核心、同时也是我国铁矿石和煤炭重要中转港的澳大利亚悉尼港。尤其是中东最大人工港、世界能源集散中心以及中国商品进入中东和非洲跳板的阿联酋杰贝阿里港，欧洲第一大港、承担我国对欧洲近一半互补集算的荷兰鹿特丹港，印度洋和大西洋重要衔接点、非洲最繁忙港口的南非德班港。这些港口连起来，从我国所处位置出发，环抱整个亚欧大陆，形成一个闭环月牙形，覆盖了我国最主要的贸易线路，构成了一个庞大的弧形网络。”而市场监督管理总局对交易的依法审查，以及游川继起暂缓了与李家关联企业的所有合作。长河实业旗下

$纳斯达克100指数(NDX)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $NQ100指数主连 2506(NQmain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 刚刚公布的美国3月挑战者企业裁员人数是2020年5月以来的新高。美国3月这裁员人数有点多啊，看来明晚的大非农和失业率数据值得期待了。

$恒生指数(HSI)$ 恒生指数今年涨了13.91%，离反超指数又近了一步。今天港股走得挺硬的，虽然夜期还在跌，但没啥能阻挡港股牛市。现在是考验牛市信仰的时候了。

嘿嘿，有没有与老夫一样，几个月一直钟情美债基金的？

Q2黄金投资选择分析 Q1黄金狂飙原因回顾 在2025年第一季度，黄金价格狂飙可能有多方面原因。从宏观经济角度看，全球经济增长的不确定性、地缘政治冲突等因素促使投资者寻求避险资产，黄金作为传统的避险工具，需求大幅增加。此外，货币政策的调整，如利率的波动也会影响黄金价格。较低的利率环境会降低持有黄金的机会成本，从而推动黄金价格上涨。 Q2可关注的黄金投资方向 黄金矿业股  ● 公司业绩与金价关联：黄金矿业公司的业绩与黄金价格密切相关。当黄金价格上涨时，矿业公司的销售收入和利润通常会随之增加。例如，一些大型黄金矿业公司，如巴里克黄金公司（Barrick Gold）、纽蒙特公司（Newmont Corporation）等，它们拥有丰富的黄金矿产资源和成熟的开采技术。在黄金价格上升的背景下，这些公司的盈利能力有望增强，其股价可能会受到推动而上涨。  ● 产量增长潜力：部分黄金矿业公司可能有新的矿山投产或现有矿山的扩产计划，这将增加其黄金产量。产量的增长结合黄金价格的上涨，会进一步提升公司的业绩和投资价值。投资者可以关注那些具有明确产量增长预期的矿业公司。 黄金ETF  ● 交易便利性：黄金ETF（交易型开放式指数基金）是一种在证券交易所上市交易的基金，投资者可以像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。它具有交易成本低、流动性好等优点，适合广大投资者参与黄金投资。  ● 紧密跟踪金价：黄金ETF的价格通常紧密跟踪黄金现货价格。通过投资黄金ETF，投资者可以直接参与黄金市场的波动，分享黄金价格上涨带来的收益。例如，SPDR Gold Shares（GLD）是全球最大的黄金ETF之一，其持仓量的变化往往反映了市场对黄金的投资需求。 实物黄金  ● 避险属性：实物黄金，如金条、金币等，具有实实在在的物质形态，是最直接的黄金投资方式。在市场不确定

任何一只闭眼入，黄金股对比黄金涨幅严重被低估，卖黄金的暴涨，黄金暴涨，利润最高，行业源头的黄金矿股基本没怎么涨，至少翻两倍才能跟市场同步吧！

002716  【湖南白银】

还得看西部黄金赤峰黄金哈哈

$标普500(.SPX)$ 我想了想，要是有人连买标普指数都亏钱，那可能就没能力在股市里混了。这个逻辑对不对？

$恒生指数(HSI)$ 香港恒生股市真是草纸。要是明天能高开，终于能涨一天了，到时候见好就收。要是低开，就把握反弹机会赶紧逃

上次看了你的文章，我没忍住，结果还是追高做多了，274特斯拉，。

上周在老虎社区做了一个调查，虽然样本很小，但是也可见目前美股仓位在中高比例的不在少数。 上周四的文章讲到了一个观点：市场必须先reset，才能restart。 市场目前reset了吗？如果从宏观还是微观来看，可能还不够。 上周五，我选了三个做空标的，遗憾的是只成功挂单了一个，剩下两个以因为的价差并没有成交。 如果当时，你也在盘中开启了做空，加上早上的夜盘，你应该也有接近5%的日内收益。 虽然看起来不多，但是在这个行情中你能赚钱，还要什么自行车。 本周是关键的一周了，标普500指数已经在50周均线横盘了三周，本周就即将出结果。 图片 看看本周的事件线： 图片 本周美股最重要的两个事件：周三特朗普公布全球关税，周五非农数据已经鲍威尔讲话。 在周三之前，高盛就已经拉响了警报。 根据道琼斯新闻社报道，在最新发布的报告中，高盛将未来12个月美国经济陷入衰退的概率从此前的20%大幅提升至35%，几乎翻倍。 这一悲观预期主要源于特朗普政府即将于4月2日宣布的“对等关税”政策。高盛预计该政策将对所有美国贸易伙伴平均征收15%的对等关税，导致美国平均关税率上升15个百分点，高于此前预测的10个百分点。 报告中，高盛还同时上调了通胀预期、下调了GDP增长预期，将2025年末核心PCE物价指数预测上调0.5个百分点至3.5%，GDP增长预测下调0.5个百分点至仅1.0%（按季度同比计算），预计失业率将攀升至4.5%。 随着经济前景恶化，高盛还预计，美联储将在2025年连续三次降息——分别在7月、9月和11月，最终使联邦基金利率预测维持在3.50-3.75%。 而在此前，高盛预计美联储年内不会再降息，在2026年也仅有一次降息。 令人担忧的是，高盛还预计美国经济基本面将转弱，消费者脆弱性增加，预计2025年实际收入增长将仅为1.4%，明显低于近年水平。 美国3月非农就业报告将于4月4日周五揭晓，市

黄金，作为避险资产，涨幅真的是一骑绝尘，年初至今（YTD）涨幅17.13%，而过去1年的涨幅达到了

黄金，作为避险资产，涨幅真的是一骑绝尘，年初至今（YTD）涨幅17.13%，而过去1年的涨幅达到了40%<br>

20年超不过标普

熊市就不折腾了，耐心等待牛市的到来。 

抄底潜力股

市场大妈的20年年化收益为啥能超过标普500？市场大妈说：投资很简单，买黄金藏起来就行。投机砖家说：我天天研究线头方向，[心碎][心碎][打脸][打脸]，竟然年化还输给一个“懒人”！ $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ $标普500(.SPX)$ $英伟达(NVDA)$

$周大福(01929)$ 说起最近的黄金价格走势，让人最大的感觉是看不懂，但是想想似乎又在情理之中，这不黄金好不容易跌下来两天又开始进入了大涨，金饰价格涨破千元，年内涨超200元了，让人不禁想问这黄金的逻辑到底在哪里？ 一、金饰涨破千元？ 据21世纪经济报道的消息，随着国际金价站上3200美元/盎司关口，国内金饰价格也升至历史高位。 4月11日，周生生足金饰品价格达到991元/克，周大福足金、周六福足金999的饰品价格均为990元/克，周六福足金999.9价格则达到1010元/克。金投网显示，今年1月2日，周生生每克黄金报价803元，据此计算，金饰涨价超200元/克。 值得一提的是，现货黄金和COMEX黄金于4月7日均一度跌破3000美元关口。当时，周生生足金饰品标价为912元/克，短短四日内累计涨近80元。 上海黄金交易所10日发布公告称，近期国际形势复杂多变，贵金属价格波动较大，市场风险加剧。请各会员提高风险防范意识，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 也不怪黄金交易所着急出来公告，从逻辑来说，从2008年金融危机到2021年，金价整体和美国实际利率呈现负相关的关系。 但2022年后，这个黄金交易逻辑似乎被打破了。据招商期货统计，2022年以来，美国实际利率（10年国债收益率-通胀预期）上涨了318个基点，至2025年4月10日的2.21%。按照以往的规律，金价或会下降。但2022年以来，金价已涨超68%。 据证券时报的报道，面对强势的黄金价格走势，不少投资者开始纷纷计算手中黄金的保值程度，有人选择继续持有，也有人趁机出货。 有水贝的商家告诉记者，最近黄金金饰回收量环比3月又增长近20%，许多消费者拿着金饰前来咨询。不过，

最近，一则重磅消息在商业圈子里激起层层涟漪：李嘉诚旗下的长河集团暂缓了与贝莱德的港**易。 这看似普通的商业交易变动，背后实则暗流涌动，牵扯出诸多商业往事与复杂的国际政治经济博弈。彼时，李嘉诚借船王老包的威势，撬动了英资怡和系在港岛九龙仓的争夺战。为抵御收购，怡和与置地采取交叉持股模式，互为最大股东，试图稳固自身地位。这交叉持股，听起来就很复杂，简单来说，就是通过持有对方公司的大量股份，形成一种相互制约又相互依存的关系，李鬼凭借着独特的商业策略，以汇丰为跳板，运用‘以退为进’，如九龙仓转售。以及‘联合围猎’，如置地收购等手段，成功瓦解英资垄断，重塑了香港商业格局。“那这和现在长河集团的事儿有什么关联呢？ 李鬼想要巩固旗下公司，交叉控股是重要方式。果不其然，如今李鬼在港的公司正是以交叉控股模式运营，甚至比英资当年的布局更为激进。由此可见，早在30年前，有人就预见到李鬼去世后，其商业帝国或将面临拱手让人的局面，正所谓‘富不过三代，这么看来，这次长河集团与贝莱德的港**易，背后肯定有更深层次的原因。没错，这次交易远不止表面上巴拿马运河上的两个港口那么简单。从地理位置来看，交易涉及的港口涵盖范围极广。东北亚最大的运转中心——韩国釜山港，东南亚第二大港——泰国林查班港，西端门户——马来西亚巴生港，南非太平洋贸易的核心、同时也是我国铁矿石和煤炭重要中转港的澳大利亚悉尼港。尤其是中东最大人工港、世界能源集散中心以及中国商品进入中东和非洲跳板的阿联酋杰贝阿里港，欧洲第一大港、承担我国对欧洲近一半互补集算的荷兰鹿特丹港，印度洋和大西洋重要衔接点、非洲最繁忙港口的南非德班港。这些港口连起来，从我国所处位置出发，环抱整个亚欧大陆，形成一个闭环月牙形，覆盖了我国最主要的贸易线路，构成了一个庞大的弧形网络。”而市场监督管理总局对交易的依法审查，以及游川继起暂缓了与李家关联企业的所有合作。长河实业旗下

被称为“算力军火商”的云计算服务商CoreWeave，美股代号 CRWV，将于本周五（3月28日） 在纳斯达克正式挂牌上市。 从几年前的加蜜矿场起家，到如今深度绑定 $英伟达(NVDA)$ 、 $微软(MSFT)$ 、OpenAI等AI产业链核心玩家，CRWV在短短三年内完成了高速转型，营收三年涨了120倍到19亿美元。你没有看错，是120倍！凭借着和英伟达的特色关系，CRWV通过销售英伟达的AI处理器而迅速发展，它的上市将成为2025年最受瞩目的科技新股。 但这家看似光鲜的新贵，是否存在什么隐忧？ 它的客户量是否能让其维持现有增速？ 财务数据是否撑得起350亿美元估值？ 什么价位买入才比较安全？ 今天的文章，我们将一一解答以上问题，带你全面看清这家“AI时代新秀”——CoreWeave的投资价值与潜在风险。 大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。 CRWV背景 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 成立于2017年，当时它叫Atlantic Crypto，业务重心是为以太坊挖矿提供硬件支持，那时候正值加蜜货币热潮，行情火爆，公司很快在这个新兴行业站稳脚跟。但是2018年，比特毕价格暴跌，整个加蜜货币市场大幅缩水，大量矿机被闲置，挖矿需求骤减。CRWV当时的业务也受到了直接冲击，必须尽快想办法突围。 管理层知道仅依靠挖矿已经无法维持业务增长。与

特朗普周二就表示，他“不希望对征税有太多例外”，这可能会回到 3 月初的强硬路线。随后，在周三早盘尾声，有消息称特朗普Z府最早将在当天正式宣布汽车关税，美股应声回落，三大指数盘中齐跌。 早盘曾涨超1%的 $通用汽车(GM)$ 转跌，最终收跌3.12%， $Stellantis NV(STLA)$ ，而午盘曾跌近2%的$福特汽车(F)$ 尾盘转涨，收涨0.1%。 美东时间下午4点，特朗普在白宫新闻发布会上正式宣布：“我们将对所有非美国制造的汽车征收25%的关税。这些国家多年来抢走了我们的工作和财富，现在是时候让他们付出代价。” 这一决定终结了市场此前对关税政策可能存在豁免的猜测。 白宫幕僚长威尔·沙尔夫（Will Scharf）进一步补充称，这些关税将在现有基础上加征，预计每年为美国财政带来1000亿美元的新收入。特朗普还强调，这些关税是“永久性的”，Z府无意就任何国家的例外情况进行谈判。 受此影响，通用汽车盘后跌近8%；福特盘后跌超5%；而特斯拉虽然盘中一度下跌近6%，几乎回吐过去几日的全部涨幅。但由于特朗普表示关税对特斯拉“可能是中立的”，盘后特斯拉反弹近2%，展现出一定韧性。 调查数据显示，消费者和企业信心也受到白宫迅速演变的关税威胁的打击，不过其他指标表明美国经济仍保持强劲。周三公布的新数据显示，2 月份耐用品订单增长 0.9%，远超预期的 1% 降幅。 科技板块本就面临美债收益率上升和估值回调的压力，而今天 $英伟达(NVDA)$ 更是遭遇了两大不利因素，导致其

上周在老虎社区做了一个调查，虽然样本很小，但是也可见目前美股仓位在中高比例的不在少数。 上周四的文章讲到了一个观点：市场必须先reset，才能restart。 市场目前reset了吗？如果从宏观还是微观来看，可能还不够。 上周五，我选了三个做空标的，遗憾的是只成功挂单了一个，剩下两个以因为的价差并没有成交。 如果当时，你也在盘中开启了做空，加上早上的夜盘，你应该也有接近5%的日内收益。 虽然看起来不多，但是在这个行情中你能赚钱，还要什么自行车。 本周是关键的一周了，标普500指数已经在50周均线横盘了三周，本周就即将出结果。 图片 看看本周的事件线： 图片 本周美股最重要的两个事件：周三特朗普公布全球关税，周五非农数据已经鲍威尔讲话。 在周三之前，高盛就已经拉响了警报。 根据道琼斯新闻社报道，在最新发布的报告中，高盛将未来12个月美国经济陷入衰退的概率从此前的20%大幅提升至35%，几乎翻倍。 这一悲观预期主要源于特朗普政府即将于4月2日宣布的“对等关税”政策。高盛预计该政策将对所有美国贸易伙伴平均征收15%的对等关税，导致美国平均关税率上升15个百分点，高于此前预测的10个百分点。 报告中，高盛还同时上调了通胀预期、下调了GDP增长预期，将2025年末核心PCE物价指数预测上调0.5个百分点至3.5%，GDP增长预测下调0.5个百分点至仅1.0%（按季度同比计算），预计失业率将攀升至4.5%。 随着经济前景恶化，高盛还预计，美联储将在2025年连续三次降息——分别在7月、9月和11月，最终使联邦基金利率预测维持在3.50-3.75%。 而在此前，高盛预计美联储年内不会再降息，在2026年也仅有一次降息。 令人担忧的是，高盛还预计美国经济基本面将转弱，消费者脆弱性增加，预计2025年实际收入增长将仅为1.4%，明显低于近年水平。 美国3月非农就业报告将于4月4日周五揭晓，市

今天这篇文章没有宏观分析，讲一个我自己的交易逻辑。 有朋友昨天告诉我，说最近的交易做得很累，美股三大指数涨一天跌一天，磨磨蹭蹭上不去。 大A三天跌完一个月涨幅甚至还倒亏，现在对于交易越来越迷茫了。 其实昨天我也在思考： 假设今年市场不存在β收益，我们应该如何去寻找α收益？ 先科普什么是α收益和β收益。 α收益（Alpha）： 如果你的股票在大盘涨10%的时候涨了15%，或者在大盘跌5%的时候没跌，甚至还涨了5%，那么这额外的收益就是α收益。α收益通常是由于选股能力、投资策略或者交易操作带来的，和市场整体趋势关系不大。 β收益（Beta）： 如果你买了一只股票或者基金，它的涨跌主要跟着整个市场（比如上证指数、标普500指数）走，那你赚的钱就是β收益。比如，大盘涨了10%，你持有的股票也涨了10%，那么这个收益主要是市场带来的，而不是你的投资决策特别优秀。 假设股市就像是一条大河，β收益就像是河水的流速——如果你顺流而下，不划桨也能漂着走；α收益就像是你自己划桨的能力——即使河水不动，你也能前进。如果你既有顺流的帮助（β），又有强劲的划桨能力（α），那你就能比别人跑得更快。 简单来说，β收益靠市场行情吃饭，α收益靠投资水平赚钱。 有时候，β收益能帮我判断市场处于哪个阶段。 比如，当投资水平巨菜的人都在全力向你推荐币股，让你赶紧买币股的时候，你就要注意这个市场因为β收益带来的加密货币全面过热。 当所有人都在骂加密货币是割韭菜，那个曾经给你推荐的人唉声叹气的时候，可能加密市场已经处于相对底部。 绝大部分人都靠β收益存活，毕竟这个市场上厉害的投资者只是极少数人。 但是，作为普通人，我们也需要思考，如何在β不明显的时候去适当提升账户整体的收益水平。 换句话说，如何去找到那个α。 如果你对大A够熟悉，你应该听过市场中那些“神奇”的战法： 一、趋势交易类 1、均线战法 模式：利用均线（如5

上周的文章提到 $恒生指数主连 2503(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2503(HTImain)$ 在高位震荡时做了很多好的强势股 $越疆 (02432.HK)$ $零跑汽车 (09863.HK)$ $长城汽车 (02333.HK)$ $古茗 (01364.HK)$ $蜜雪集团 (02097.HK)$ ，而周4他就真穿了下来，还好我们反应及时，一穿24400做好了对冲，和短线的空单，虽然不完美但基本上这周每天的节奏都跟得上行情的变化，周5和昨天的大阴线，也是大部分吃到，周1的反弹也有做到，但这只是短线的做法，对于大部分人来讲，看空不做空，只做对冲才是大路方法，包括一直提过的Coveredcall $A GX恒指备兑(03419)$ $A GX国指备兑(03416)$ ，不想忙来忙去就等收息。 个人认为最舒服的应该对冲了后这几天一边减空单一边试多单(当然目前全是左侧操作，要等反弹好了才能把右侧的空单减完/多单加起来),,包括趁回调买入你们的心水股票，个人继续仍然AI,消费,汽车一定是25-26年牛市的主要版块，现在回调都是买入机会，至于底是哪呢? 23500还是22800?甚至22000? 都不确定，这个回调过程正是市场"给力还是不给力"的角度了，虽然现在有22800作为大支撑，但如果强的话也不用下去可以直接弹回24000就准备出波段底然后又再冲几周了，但如果真要弱，短暂打穿22800下到22000也不是不可能的，这种就是大趋

    当市场预期美国股市开始触底回升之际，纳斯达克指数再度下跌超过2%，再一次打击了美股多方的信心。截至最新收盘，美股三大指数全线收跌，纳斯达克指数下跌2.04%、标普500指数下跌1.12%。     美股市场为何再次拐头向下？究其原因，主要有三个下跌原因。     第一个下跌原因，来自美股本轮调整行情并未结束，短期市场触底回升来自技术反抽的需求，但并未改变市场的下跌趋势。当市场完成反抽行情之后，股市继续沿着下跌趋势运行。     第二个下跌原因，来自美联储降息预期不断减弱。     阿川一周连发三道降息“金牌”，却并未引起美联储的响应。美联储具有很强的独立判断能力，美联储坚持不降息的原因，一方面来自目前美国通胀率并未如期下降至2%以内，不符合美联储鲍威尔的降息要求；另一方面来自密歇根大学的长期通胀预期调查数据不支持美联储的大幅降息。从该调查数据显示，美国消费者预计未来五到十年的通胀率将抬升至3.9%，创下了三十多年来的最高水平。     第三个下跌原因，来自阿川政策的不确定性，给全球经济带来了巨大的不稳定性。黄金价格持续上涨，并稳定在3000美元以上，反映出全球资金避险情绪依然浓厚，阿川的经济政策成为了全球资金避险需求升温的主要原因。     从美股市场的走势分析，纳斯达克指数从20204点下跌至今，累计跌幅约11.4%。标普500指数从6147点调整至今，累计跌幅约7%。     根据技术性熊市的条件，当市场指数从最高位下跌超过20%，将步入技术性熊市

核心分歧外资流向： 高盛认为外资（尤其欧洲）将继续流入；瑞银警告资金可能回流本土市场。反弹持续性： 摩根士丹利基于技术面看多短期；JPM强调基本面疲软限制反弹空间。经济周期定位： 德银历史数据暗示当前回调或非熊市前兆；JPM认为滞胀风险更类似结构性危机。高盛：外资支撑美股，长期增长逻辑未变 $高盛(GS)$ 核心观点：外资（尤其是欧洲投资者）将继续增持美股，推动市场发展。论据支撑：流动性优势：美股市场流动性显著优于非美市场，吸引全球资金。增长预期强劲：预计标普500指数2025-2026年EPS增长7%，远超欧洲（2025年4%、2026年6%）。外资占比提升：外资持股比例从1960年2%升至2025年的18%，欧洲投资者贡献近半需求。风险提示：美国经济政策不确定性（如guan税、特朗普政策）。国内增长放缓及AI技术回报不及预期。瑞银（UBS）：美国例外论受挑战，警惕外资撤离压力 $瑞银(UBS)$ 核心担忧：美国资产超配可能面临平仓风险，美元或遭抛售。逻辑链：增长优势弱化：中国科技竞争、美国财政紧缩及欧洲安全政策发力，削弱美国相对吸引力。持仓结构脆弱性：外国投资者持有美国股票市值达13.7万亿美元（十国集团净未对冲敞口），若减持5%将引发7000亿美元美元抛售。市场敏感性：私人投资者主导的美股持仓对风险更敏感，可能加速资金回流欧洲。德银：历史回调统计揭示市场韧性 $德意志银行(DB)$ 数据结论：自1928年以来，标普500经历60次回调（跌幅超10%），仅28.8%演变为熊市（跌幅超20%），71.2%止步于10%-20%区间。16.9%的回调

Q2黄金投资选择分析 Q1黄金狂飙原因回顾 在2025年第一季度，黄金价格狂飙可能有多方面原因。从宏观经济角度看，全球经济增长的不确定性、地缘政治冲突等因素促使投资者寻求避险资产，黄金作为传统的避险工具，需求大幅增加。此外，货币政策的调整，如利率的波动也会影响黄金价格。较低的利率环境会降低持有黄金的机会成本，从而推动黄金价格上涨。 Q2可关注的黄金投资方向 黄金矿业股  ● 公司业绩与金价关联：黄金矿业公司的业绩与黄金价格密切相关。当黄金价格上涨时，矿业公司的销售收入和利润通常会随之增加。例如，一些大型黄金矿业公司，如巴里克黄金公司（Barrick Gold）、纽蒙特公司（Newmont Corporation）等，它们拥有丰富的黄金矿产资源和成熟的开采技术。在黄金价格上升的背景下，这些公司的盈利能力有望增强，其股价可能会受到推动而上涨。  ● 产量增长潜力：部分黄金矿业公司可能有新的矿山投产或现有矿山的扩产计划，这将增加其黄金产量。产量的增长结合黄金价格的上涨，会进一步提升公司的业绩和投资价值。投资者可以关注那些具有明确产量增长预期的矿业公司。 黄金ETF  ● 交易便利性：黄金ETF（交易型开放式指数基金）是一种在证券交易所上市交易的基金，投资者可以像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。它具有交易成本低、流动性好等优点，适合广大投资者参与黄金投资。  ● 紧密跟踪金价：黄金ETF的价格通常紧密跟踪黄金现货价格。通过投资黄金ETF，投资者可以直接参与黄金市场的波动，分享黄金价格上涨带来的收益。例如，SPDR Gold Shares（GLD）是全球最大的黄金ETF之一，其持仓量的变化往往反映了市场对黄金的投资需求。 实物黄金  ● 避险属性：实物黄金，如金条、金币等，具有实实在在的物质形态，是最直接的黄金投资方式。在市场不确定

$紫金矿业(02899)$ $紫金矿业(02899)$  紫金矿业节前公告，拟将境外黄金资产打包到香港主板上市。紫金矿业从一家福建西部山区县属国企发展到如今财富世界五百强企业，堪称奇迹。 个人认为此举可以把紫金旗下的黄金资产的估值释放出来，像今年在港股上市的赤峰黄金，上市以来涨了80%+，市盈率22x，而紫金矿业整体市盈率在13x左右。 风险点：黄金周期，当下金价高企，分拆上市时市场可能没现在好 你们怎么看？

今年Q1，截止3月27， $标普500(.SPX)$ 累计跌幅3.62%， $恒生指数(HSI)$ 累计上涨17.65%，展望Q2，不管是左侧还是右侧交易，应该都有不少机会！[梭哈][梭哈]看势头的话[哟哟]，黄金，作为避险资产，涨幅真的是一骑绝尘，年初至今（YTD）涨幅17.13%，而过去1年的涨幅达到了40%，假设说跟随2024年的趋势，可能中期会有一定调整，但长期仍能维持上行趋势： $黄金主连 2506(GCmain)$ 其次看潜力的话[哟哟]，华尔街分析师们给出了一些他们认为最具上涨潜力的股票（市值超过300亿美元），整体来看走势都偏弱，过去30天股价基本呈下降趋势，估计是很看好超跌反弹的空间，前三名，一个是广告行业领域的， $Trade Desk Inc.(TTD)$ ，预期上涨潜力最大 (84.67%)；一个是半导体领域， $迈威尔科技(MRVL)$ ，预期上涨空间 (60.24%)；第三是 $达美航空(DAL)$ ，预计上涨潜力 (60.21%)。不过在这之中，看到了一个昨晚暴跌20%的公司[眼眼] $AppLovin Corporation(APP)$ ，又被做空了，知名做空机构Muddy Waters指控称

叙事只是工具而已，人群在哪，叙事就在哪。就像2个月翻倍的特斯拉，那时人们讲的是马斯克带领DOGE迎来美国再次伟大，而此后2个月腰斩的特斯拉，这时人们讲的是马斯克不务正业汽车销量全球崩盘。200的腾讯是垃圾游戏股，500 的腾讯是AI入口。凡此种种，叙事翻脸比翻篇快。国内市场的红利和科技，在巨大的镁光灯之下也迎来众人的审判。前者连涨3年，「持股收息，等待过激」的逻辑教育了每一个A股投资人，红利股如果下跌可以接受，每年分红复投可以拿到更多的股数，红利股如果上涨那更可以接受，一次性兑现未来多年的股息收入。后者可以连续下跌3年，但1个月的涨幅可能就能再创新高。科技行业巨大的非线性回报本就是股市投资人的挚爱之物，叠加上AI主题加持，投资者拼的就是对于想象力和股价新高再新高的胆量。25年开年，红利指数下跌近5%，股息分红的逻辑没变，但大家已经有点乏味了，尤其看见周围人的赚取效应，红利持有者开始进入逆风期。杠铃另一侧，TMT板块成交额占比创下历史极值，超越13-15年移动互联网和19-21年5G周期：拥挤度每天都在创造新的纪录，大家爱高，但也畏高。下一个等待反转的角落在闪光灯之外，不是黑暗，反而是更多的被忽视的机会。在红利和科技之外，另一个重要的板块——消费，其实从没有离开过舞台中心，中国巨大的内需消费市场便注定了这个板块永远都是投资的重点。在过去2年，伴随着和中国商务活动高度相关的白酒业绩的增长乏力，一面是对国内消费市场悲观的消极投降，而另一面乐观的创业者和投资者始终相信水大鱼大的道理，中国消费的潜力永远是被大大低估的。

3月难道真是最难交易的一个月？[DOGE]不管是什么“东西博弈”，还是“机构、散户博弈”，这个月也不见得哪边表现得有多好。三月两边都经历了较大回撤， $标普500(.SPX)$ 月内最大回撤8.04%， $恒生指数(HSI)$ 最大回撤6.24%，就3月表现来看，东边会更抗跌一些，而西边走势会较弱，反弹也有限：现在特朗普正在准备4月2日“解放日”这天宣布关税，而大家也都还在寻找更明确的投资方向，市场对两边市场的展望其实都偏乐观：大摩更关注美股进入超卖区间，高beta股票的带头反弹势头（eg. Mag 7）；高盛则认为中国资产现在属于“获利调仓”，而不是“获利离场”，今年中国股市的整体表现，特别是从2月开始，是明显优于全球指数的，如果趋势能够持续，中国股市会继续吸引全球资金流入：大家觉得3月投资难度如何？展望今年Q2，你更看好东边，还是西边呢？[眼眼]评论区分享你的投资复盘和对后市的看法，一起赢取1000虎币奖励！🎁 $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $腾讯控股(00700)$ $小米集团-W(01810)$ $阿里巴巴-W(09988)$

$纳斯达克100指数(NDX)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $NQ100指数主连 2506(NQmain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 刚刚公布的美国3月挑战者企业裁员人数是2020年5月以来的新高。美国3月这裁员人数有点多啊，看来明晚的大非农和失业率数据值得期待了。

$恒生指数(HSI)$ 恒生指数今年涨了13.91%，离反超指数又近了一步。今天港股走得挺硬的，虽然夜期还在跌，但没啥能阻挡港股牛市。现在是考验牛市信仰的时候了。

任何一只闭眼入，黄金股对比黄金涨幅严重被低估，卖黄金的暴涨，黄金暴涨，利润最高，行业源头的黄金矿股基本没怎么涨，至少翻两倍才能跟市场同步吧！

嘿嘿，有没有与老夫一样，几个月一直钟情美债基金的？

市场大妈的20年年化收益为啥能超过标普500？市场大妈说：投资很简单，买黄金藏起来就行。投机砖家说：我天天研究线头方向，[心碎][心碎][打脸][打脸]，竟然年化还输给一个“懒人”！ $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ $标普500(.SPX)$ $英伟达(NVDA)$

$标普500(.SPX)$ 我想了想，要是有人连买标普指数都亏钱，那可能就没能力在股市里混了。这个逻辑对不对？