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稳定币各国才刚逐步开始步入市场，随着监管、金融完善和应用，应当还有一波行情，先跟踪8月香港稳定币试验田作出的效果，手里原来留一些做T，降本扭亏

炒作浪潮慢慢过去了，波动率下降，结合老美降息，看低CRCL。

只能看多了，被套住了

平台价就是180，跌破了就等下一次使命召唤。留点咪咪仓娱乐，三进三出都能赚钱出清，格局不能破。 $Circle Internet Corp.(CRCL)$

如果换手率在10%以下，还缩量，那就基本见底了。最好再有个长长的下影线。长期来看，稳定币是未来，我挺看好。 $Circle Internet Corp.(CRCL)$

$Circle Internet Corp.(CRCL)$在价值逻辑不动摇的前提下，任何原因带来的大跌，都是市场送出的高赔率机会！circle我等你一个大跌

$Circle Internet Corp.(CRCL)$circle现在的价格基本上等于兑现了三年的一切利好，后面估计情绪这块还是会给溢价的

长期肯定看多， 有法律帮你证明了。 短期看情绪价值， 女人是善变的，琢磨不清

【 Buy Protective Put 实战心得 】此前大涨的稳定币概念股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 快速下跌，社区里不少人选择买入Protective Put（保护性看跌期权）来保护此前来之不易的利润。 Buy Protective Put 确实是一个有效的风险管理工具，在这个策略下，我们有哪几个点必须注意？ 这本《期权通关手册》，这样总结 Buy Protective Put 策略的注意事项—— ▶ Buy Protective Put 相当于你花钱买了一张保单，如果股票价格跌了，你可以按这张保险单，按某个约定的高价把股票卖出去，减少损失。如果没跌，你就是花一笔钱买个安心。 ▶ Protective Put成本偏高，支付权利金多，长期来看可能会削弱整体收益。若是想降低成本，可以学习更高阶的“Put Spread”策略。 ▶ 要特别关注期权的隐含波动率（IV）：IV较高时，Put期权价格会上涨；但如果IV下降，即使股价没变，期权价值也可能减少。 ▶ 还要关注时间衰减（Theta）：随着到期日临近，期权价值逐渐降低，不宜长期持有期权。 ▶ 是否行权：如果Put期权到期时，股价仍显著高于行权价，期权将变得毫无价值。此时应该提前卖出期权，而不是等待它归零。 总体而言，Buy Protective Put 特别适合持有高成长股，或面临市场不确定性的投资者。虽然成本高，但关键时刻可以提供极大的保护。最重要的是，使用 Protective Put 时，必须关注IV

200这个价格震荡，有利好涨，反之就是跌。

万亿大市场，未来金融战争的一把利器，看好上车

它是在特朗普的支持下上市的，才出来的新股未来潜力巨大

今天还是下跌趋势，预计180到185收盘。胆子大的或者不缺钱的，可以在185到190左右下一成的筹码。$Circle Internet Corp.(CRCL)$

WR来到了90多，反转在即。真的不信WR能到100，没见过，所以必须反转。就像RSI到了40可以买，30加仓，20就是在送钱一样。 $Circle Internet Corp.(CRCL)$

稳定币能在100～300之间波动属于正常的，超出300的话就有恶意炒作之嫌疑，目前属于正常运行状态，可在150处做多吧。

等财报出来，蹲一波上车机会

【财报季突发利空，用 Buy Put 保护利润】财报季市场动荡加剧，又有多只热门股出现大幅下跌。其中，稳定币发行商 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 跌超8%，被机构下调评级； $通用汽车(GM)$ 跌超8%，加剧市场对特朗普贸易政策的担忧。 如果你也担心持有的股票跌破预期，有没有简单的期权策略可以用，给你的股票“买个保险”呢？那就是 Buy Protective Put 。 在《期权通关手册》里的 Buy Protective Put 策略，就适用于这种情况—— ▶ 什么是Buy Protective Put？ Buy Protective Put（保护性看跌期权），即在持有正股的情况下，买入看跌期权。 相当于你花钱买了一张保单，如果股票价格跌了，你可以按这张保险单，按某个约定的高价把股票卖出去，减少损失。如果没跌，你就是花一笔钱买个安心。 ▶ 举个例子 假设你持有 A 公司的股票，当前股价 $100，但市场波动，你担心未来股价会大幅下跌。这时，你就可以花一笔权利金，买入一张行权价为 $95 的Put期权。 如果 A 公司股价跌到 $80 ，你持有这份期权，仍然可以 $95 卖出，不必承担更大的损失。 如果 A 公司股价保持在 $95 以上，你的期权到期作废，损失仅限于权利金，而你的股票依旧完整。 ▶ 好处在哪？ 首先，Protective Put 可以帮助你规避风险，同时保留

现在上什么车？才跌三分之一，根本还没到位。这种股的水分太大了。

$Circle Internet Corp.(CRCL)$Circle将来会怎样，也许很好，也许很糟，不确定性很大。所以Circle在我的仓位里只会占很小的比重，投机性仓位，是哑铃策略中比较小的那一头。

$Circle Internet Corp.(CRCL)$稳定币我觉得将会日益成熟、日益取代法币结算。稳定币是一场正在进行的货币革命

稳定币各国才刚逐步开始步入市场，随着监管、金融完善和应用，应当还有一波行情，先跟踪8月香港稳定币试验田作出的效果，手里原来留一些做T，降本扭亏

这两天频繁的开会，两天没有写文章了。虽然没有写文章，但是交易的操作一刻没有停过。 不知道大家有没有一种感觉，这几天市场虽然火热，但是并不好做。 有一种市场都在涨，就你的持仓不涨的感觉。不光是大A，美股市场也有类似的感觉。 今天我们就来聊下，针对这种极度内卷的市场，我们如何来交易。 先来说说，为什么目前的市场会内卷（尤其是大A）。 1、指数新高下，中美流动性和风险偏好存在显著差异 （我列举了一个表格） 市因素 美股 A股 利率环境 虽高利率，但AI概念预期远超成本，且预期降息逐步增强 政策边际宽松，但无持续刺激性资金流入 核心资金 来自大型ETF、机构和AI链主公司持续回购 以游资、量化、短线为主，情绪脆弱 估值接受度 市场愿为AI未来买单（如NVDA、SMCI等） 市场对高估值成长股持谨慎态度 简单来说，美股更愿意为科技买单，大A的机构对于国内的市场则相对谨慎。 这是内卷的原因之一：信仰不够。 2、市场结构与制度设计不同 美股市场结构： 机构占比高，长期资金定投、回购、ETF申购带来持续买盘。 上涨多集中在“超级科技股”，如英伟达、微软等，资金更容易形成合力。 A股市场结构： 散户主导+量化博弈激烈，风格轮动快，“买在高开、卖在震荡”成常态。 缺乏中长期资金做趋势，利好兑现后容易“高开砸盘”。 创新药、算力、半导体等板块容易被短线资金炒作、套娃、出货。 这是内卷原因之二：市场人精太多，博弈激烈，谁都不愿意给谁接盘。 因此，基于指数新高，板块强度扩容，内卷严重，带来的结果就是市场强势震荡+快速轮动。 指数不跌，但是板块难做。一天一个轮动，一天一个热点。 如果这是目前市场的风格，在此种风格下又该如何交易？ 目前我自己的应对方法是三种： 1、缩短交易周期，注重账户的体验 以昨天的美股的交易案例举例：CRWV 在周二的文章中我写到了我可能会高仓位交易这个票。周二晚上自然是获得了很

2025年，加密行业迎来IPO大年，继 $Circle Internet Corp.(CRCL)$、 $eToro Group Ltd.(ETOR)$ 等重磅公司之后，由 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 首席执行官Peter Thiel联合创立的加密货币交易所Bullish也于7月18日递交了IPO申请，计划以股票代码“BLSH”在纽约证券交易所挂牌上市。   这不仅是市场对加密资产合法化进程的又一注脚，也彰显了华尔街资本对下一阶段加密交易基础设施的信心。   一、Bullish什么来头？   Bullish成立于2020年，总部设在开曼群岛，是一家面向机构客户的全球数字资产交易与信息服务平台。由Bullish Global控股，后者也是知名区块链公司Block.one的子公司。创始投资阵容豪华，包括Peter Thiel的Founders Fund、Thiel Capital、Nomura（野村证券）及Mike Novogratz等顶级机构。   目前，公司由前纽约证券交易所总裁Thomas Farley担任CEO，曾主导NYSE的系统改革、监管合规和技术整合，也主导过多笔并购交易。换句话说，Bullish 是一支“交易所老兵”打造的合规型加密交易平台。   Bullish的商业版图分为两大支柱：交易平台Bullish Exchange + 数据媒体CoinDesk。   1）Bullish Exchange：主打机构服务的加密交

港股IPO观察截止2025年的第29周，港交所无新股上市，1家招股，无通过聆讯，3家递交招股书。当周上市当周招股（1家）肿瘤及免疫生物医药研发公司 $维立志博-B(09887)$ 通过聆讯递表公司（3家）前五大空调提供商之一奥克斯再次递表注册临床阶段的生物制药公司麦济生物-B家用电车充电桩提供商挚达科技其他果下科技、安序源赴香港上市反馈意见稀宇科技（MiniMax）传已以保密形式提交香港上市申请，计划最快2025年内完成挂牌，集资40至50亿元，据报聘请中金及瑞银为其IPO保荐人领先的大型、综合性家用医疗器械企业可孚医疗官宣A+H赴港上市专业从事家用医疗器械的研发、生产、销售和服务的星宸科技官宣A+H赴港上市空气压缩机研发、制造、销售、服务的空压机制造商鑫磊股份的推进A+H上市 $苹果(AAPL)$ 重要供应商伯恩光学据报重新筹备港股IPO $中国罕王(03788)$ 拟分拆罕王黄金在香港上市的重组方案获澳洲FIRB批准Klook客路传赴美国上市，且募资至少3亿美元，此前传有意香港上市上周个股表现港股新股市场进入夏休阶段，目前通过聆讯的公司仅剩1家上周的维立志博-B(9887.HK)开启招股，预计于7月25日上市，市场申购火热。奥克斯电气、麦济生物-B、挚达科技向港交所递表。其中挚达科技弃A转港，于2025年7月18日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市同时，多家公司也更新了整体协调人，进一步为上市过会做准备，也为进一步更新半年业绩准备。市场关注AI双雄智谱、稀宇科技的评估港交所IPO的可能。奥克斯再次递表7月16日，全球前五大空调提

闲谈配股｜多方提升目标价，即看好跨境支付发展前景又聚焦潜在市场，牌照含金量继续攀升？！ 周一开盘心一直悬着的股友可以踏实了，说一下小结：1、港股配股普遍会出现股价剧烈震动的情况暂时没有发生，一波冲高调整对于连连数字的老股民来说是回头上车的好机会；不过价格对于老鱼来说，成本略高，大家要接受继续回调的可能，这一部分我有可能看到11港元/股以下；2、稳定币概念&跨境支付概念热度不减是连连数字回调幅度较小的重要原因；3、如小米、众安都在今年完成配股，回调后又再次上升，也是利好消息支撑的短期上车信号所以在这个时候去谈连连数字配股利空有点信心不足，未来想象空间大于负面影响； 今天的标题以多方目标价为核心，有几方面原因： $连连数字(02598)$ 第一，在连连数字被市场认可为跨境支付第一股&稳定币概念股的时候，其热度一直不减且持续震荡蓄势上升；第二，多家券商密集调研并且集中上调连连数字目标价格，说明市场看好且期待；第三，公司配股30%用于牌照和相关业务的拓展，给足了市场想象空间； 那好，让我们一起了解一下券商们对连连数字的分析报告亮点： 国泰海通证券「重点：首次覆盖、目标价格14.04港元、增持」 $恒生指数(HSI)$ 首次覆盖，给予“增持”评级。考虑公司跨境支付业务增长空间广阔，我们预测公司 2025-2027年EPS 分别为1.38、-0.07、0.03 元(2025 年预期存在大额投资收益)。由于公司 2025 年大额投资收益为一次**付，预期 2025-2027年利润存在较大幅度波动，我们选择结合 PB 和 PS 方法对公司进行估值，最终给予目标价14.04 港元，首次覆盖，给予“增持”评级； 公司是跨

7月14日，比特币一度冲上123,000美元的历史新高，再度震撼全球市场。与此同时，一批“稳定币概念股”也同步暴涨，特别是6月刚上市的稳定币发行商 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ ，股价自IPO以来已累积上涨超500%！ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 与 $Robinhood(HOOD)$ 股价更是创下历史新高。   这一切背后的推手，是美国国会正在推进的“加密周”（Crypto Week）——本周将审议并投票三项历史性加密立法，有望彻底改变加密资产和稳定币的监管命运。   “加密立法三部曲”重磅登场   1、GENIUS法案 | 稳定币终于有官方身份了   GENIUS法案将为稳定币建立美国首个联邦监管框架。稳定币是一类与美元挂钩的加密货币。法案核心内容包括：   仅允许受监管的机构发行稳定币；   发行人必须以1:1比例持有美元或其他具备高流动性的资产作为准备金。   该法案已于6月17日获参议院通过，并将于本周二提交众议院进行表决。众议院共和党领导人希望最快在当天将法案送交特朗普总统签署成为法律。   2、CLARITY法案 | 让比特币和以太坊“名正言顺”   该法案将为除稳定币外的数字资产建立监管归属：   数字商品：指那些基于区块链使用而赋值的资产，归商品期货交易委员会（CFTC）监管； 证券型数字资产：指通过投资合约销售给投资者的数字资产，将由证券交

要说本周最炙手可热的美股，那一定是美股券商平台Robinhood（ $Robinhood(HOOD)$ ）了，股价从4月低点30美元反弹到99美元，翻了3倍。而我们美股投资网3月底必捞两只股文章里面，就提醒大家捞底HOOD，当时股价才40美元，截至本周一收盘，股价已经到97美元，3个月，收益直接翻倍！我们当时非常看好HOOD的企业创新能力和国际市场的扩张，这是它强劲增长的动力，大家可以回去看看我们这篇文章。$Robinhood(HOOD)$ 的风头完全盖过了稳定币第一股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ ，股价从300美元回调40%，很多追高的人都想知道 CRCL 到底值多少钱？是否能反弹？ 今天我们从几个关键角度带你看清楚CRCL这家公司：它的盈利模式是否扎实？成本结构有没有隐患？外部环境又存在哪些不确定性？为什么华尔街顶级投行看空CRCL到80美元？暗示下行空间高达54%。这份报告背后，到底揭示了哪些平时不容易被注意到的深层风险？HOOD推出美股代币化的意义我们先来说说HOOD本周刚刚抛出的“重磅消息”——将在欧洲市场推出“美股代币化交易”服务。什么是美股代币化？说白了，就是把原本只能在美股交易时间内、通过传统证券账户买卖的股.票和ETF，变成链上的“代币”形式。这些代币将在区块链网络上发行、流通和结算。投资者不需要传统券商账户，也不受美股开盘闭市时间限制，只要有区块链钱包，就可以随时买卖这些“代币版美股”。Robinhood stock today: HOOD hits all time high

实盘: 美股，因为逢利好卖出，留下一个较长的阴K线，让大盘的波动在近来的调整变得更大了一些，今日又有消息的问题，继续下探波动，让大盘继续延续高位温和振荡的走势，随着时间的推移，大盘是会有打破平衡的一刻。港股，大盘终于有了不错的延续而不是逆转，这打破前面的运行逻辑，恒科一马当先去拓展，行情有望进一步延续。 $标普500$ 温和振荡就是答案，并且将给出答卷 1,盘面情况， 盘面，大盘在逢高兑现的背景下，展开夜盘行情，夜盘也是小幅低开振荡，经历了缓慢的上涨和下挫后，行情逐渐走高，在PPI较大幅度低于预期后，大盘在盘前行情终收在最高点。正式开盘后，小幅振荡，经历了一个小意外后，大盘又收在了开盘振荡的位置。 2,K线分析， 从技术角度看，大盘态势非常明显，从7/3以来，大盘一直平行振荡，对于这个动作，已经有较为明确的判定，第一，以时间还空间，等待与20天线靠近(不一定非要碰到，根据强弱来)。第二，大盘经历了上冲高回落和探底回升，让振荡更加牢固，特别是这个下影线，更显振荡到位，所以，大盘拐头上行的可能性和时间点很快就会明了。 多说几句，最近大盘振荡，但是，个股精彩纷呈，找好标的，依然会有很不错的收益。 3,市场消息和基本面， 市场反馈看，首先，PPI较大幅度低于预期，至少显示通胀可控，对大盘显然是利好，其次就是懂王的瞎折腾，传出展示解雇鲍威尔的草稿，不过，很快又说未来八个月内将发生变化，任命新的等等说辞，说明懂王还是心虚，气得要死又不敢出格，所以大盘快速下探又短时收回，其余的话，又在说和印度协议的事，等定稿再说吧。 $恒生指数$ 恒指，最近两三个月，恒指都比恒科强势，起到了带领大方向的作用。当然，恒指恒科还是波动太大，没有美股稳定，没有大心脏，容易做错方向，也损失不少机会。这是我们需要克服的。就最近这波行情来说，恒科终于扭转弱势，既破了4/2以来的顶，也比恒指强了很多，而本身的潜力是更

就在美国独立日前夕，国会众议院通过了川普力推的《大美丽法案》（Big Beautiful Bill），这份长达900页、价值3.3万亿美元的法案中，内容从居民个人减税到移民，从内政到军事，不仅包含了川普在竞选中所承诺的事项，也对美国的未来有着深远的影响。美股周四收高，纳指与标普500指数再创新高。大美丽法案细节该法案的一项关键条款是：取消当前的电动车补贴政策，原本高达7500美元的联邦电车补贴将于9月30日正式终止。这项变化对 $特斯拉(TSLA)$ 构成直接打击。虽然法案同时推出了“买美国车利息可抵税”的新条款（每辆车最多可抵扣1万美元利息），但相比于直接补贴，抵税在操作层面更复杂，对中低收入群体吸引力下降。更重要的是，法案中关于绿色能源项目的支持也被全面削减——太阳能、电池、节能家电等领域的联邦补贴被一刀切取消，同时温室气体基金等“拜登时代”的气候计划也被砍掉。这意味着美国在能源转型领域的政策驱动力明显减弱，新能源企业面临融资、盈利双重挑战。除此之外，法案还大幅增加移民执法预算，强化边境管控，冻结部分社会福利支出。虽然这对部分传统制造业构成利好，但在高科技与新能源领域，可能引发用工、政策不确定性等连锁效应。对特斯拉而言，这不是孤立政策，而是一整套系统性变革。川普第二任期的施政重点正从“绿色优先”切换为“制造优先”，新能源车将不得不在一个更市场化、补贴退坡、消费者更谨慎的大环境中竞争。Robotaxi的未来充满希望，但现实中，Model Y的销量还得靠终端价格、税务政策与市场信心说话。美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%，分析师认为数据缓解了美联储的降息压力。截至收盘，道指涨0.77%；标普500涨0.83%；纳指涨1.02%。周四盘中，标普500指数最高上涨至6284.64点，纳指

【财报季突发利空，用 Buy Put 保护利润】财报季市场动荡加剧，又有多只热门股出现大幅下跌。其中，稳定币发行商 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 跌超8%，被机构下调评级； $通用汽车(GM)$ 跌超8%，加剧市场对特朗普贸易政策的担忧。 如果你也担心持有的股票跌破预期，有没有简单的期权策略可以用，给你的股票“买个保险”呢？那就是 Buy Protective Put 。 在《期权通关手册》里的 Buy Protective Put 策略，就适用于这种情况—— ▶ 什么是Buy Protective Put？ Buy Protective Put（保护性看跌期权），即在持有正股的情况下，买入看跌期权。 相当于你花钱买了一张保单，如果股票价格跌了，你可以按这张保险单，按某个约定的高价把股票卖出去，减少损失。如果没跌，你就是花一笔钱买个安心。 ▶ 举个例子 假设你持有 A 公司的股票，当前股价 $100，但市场波动，你担心未来股价会大幅下跌。这时，你就可以花一笔权利金，买入一张行权价为 $95 的Put期权。 如果 A 公司股价跌到 $80 ，你持有这份期权，仍然可以 $95 卖出，不必承担更大的损失。 如果 A 公司股价保持在 $95 以上，你的期权到期作废，损失仅限于权利金，而你的股票依旧完整。 ▶ 好处在哪？ 首先，Protective Put 可以帮助你规避风险，同时保留

【 Buy Protective Put 实战心得 】此前大涨的稳定币概念股 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 快速下跌，社区里不少人选择买入Protective Put（保护性看跌期权）来保护此前来之不易的利润。 Buy Protective Put 确实是一个有效的风险管理工具，在这个策略下，我们有哪几个点必须注意？ 这本《期权通关手册》，这样总结 Buy Protective Put 策略的注意事项—— ▶ Buy Protective Put 相当于你花钱买了一张保单，如果股票价格跌了，你可以按这张保险单，按某个约定的高价把股票卖出去，减少损失。如果没跌，你就是花一笔钱买个安心。 ▶ Protective Put成本偏高，支付权利金多，长期来看可能会削弱整体收益。若是想降低成本，可以学习更高阶的“Put Spread”策略。 ▶ 要特别关注期权的隐含波动率（IV）：IV较高时，Put期权价格会上涨；但如果IV下降，即使股价没变，期权价值也可能减少。 ▶ 还要关注时间衰减（Theta）：随着到期日临近，期权价值逐渐降低，不宜长期持有期权。 ▶ 是否行权：如果Put期权到期时，股价仍显著高于行权价，期权将变得毫无价值。此时应该提前卖出期权，而不是等待它归零。 总体而言，Buy Protective Put 特别适合持有高成长股，或面临市场不确定性的投资者。虽然成本高，但关键时刻可以提供极大的保护。最重要的是，使用 Protective Put 时，必须关注IV

关于CRCL法案通过后CRCL（假设指某种加密货币或资产）是否还有上涨潜力，需综合考虑以下因素      1. 明确CRCL的具体背景 - 若CRCL是**加密货币或区块链项目**，需确认法案的具体内容（如监管框架、合法性、税收政策等）。法案通过可能带来利好（如明确合规性）或利空（如严格限制）。 - 若CRCL是**其他金融工具**（如股票、ETF），需分析法案对其业务的影响（如补贴、行业准入等）。 ---     2. 法案的影响分析   利好因素 - 若法案为行业提供清晰监管或政策支持（如美国加密货币市场的ETF批准），可能吸引资金流入，推动价格上涨。 - 若CRCL直接受益于法案（如获得牌照、税收优惠），短期可能冲高。 - **利空因素**： - 若法案增加合规成本或限制交易（如禁止匿名交易），可能抑制市场情绪。 - 需警惕“买预期卖事实”行情：若价格已提前上涨，法案落地后可能出现回调。         3. **市场与技术面信号 - **市场情绪**：观察社交媒体、论坛讨论热度（如Reddit、Twitter）和大户持仓变化。 - **技术指标**：查看价格是否突破关键阻力位，或出现超买/超卖信号（如RSI、MACD）。 - **交易量**：放量上涨可能预示可持续性，缩量上涨则需谨慎。 ---      4. **后续催化剂** - 是否有其他未兑现的利好（如合作伙伴、产品上线）？ - 行业整体趋势（如比特币减半周期、宏观经济对风险资产的影响）。 --- ### 5. **风险提示** - **政策风险**：部分法案可能分阶段实施，后续细则可能影响市场。 - **流动性风险**：小市值代币易被操纵，波动剧烈。 - **替代竞争*

美国国会众议院以压倒性优势通过三项加密货币法案，推动行业合法化，朝向成为主流金融产品迈进。受此消息刺激，比特币价格站上12万美元，刷新历史新高，同时促使加密概念股上扬， Coinbase和Strategy等皆表现亮眼。Coinbase股价升3.2%，股价首次突破410美元创历史新高。 稳定币监管相关《天才法案》得到的赞成票是反对票的2.5倍，获100多名民主党议员「倒戈」支持。众议院周四还以294票对134票的结果，通过了「市场结构法案」(CLARITY Act)，以建立完整的加密市场监管规则。与此同时，美国众议院还通过另一项重要法案，即《反CBDC法案》。该法案旨在阻止美联储未经国会批准发行或测试中央银行数字货币。 另外据报导，特朗普正准备发布行政命令，允许美国退休储蓄账户（如401(k)）投资包括比特币在内的另类资产，涉及的退休市场规模达9万亿美元。覆盖资产类型包括数字资产（如比特币和以太币）、黄金、基础设施投资和私人信贷等。 法案的通过标志着美国加密圈的重大胜利，加密货币行业长期以来一直试图推动美国国会指定数字资产的法规，以使稳定币和其他加密货币得到更广泛的应用。尽管比特币价格屡次创历史新高，但分析人士指出，机构投资者的入场仍处于初级阶段。养老基金等长期投资机构尚未大规模配置比特币，但市场对其未来潜力充满期待。 加密货币将获得更广泛应用，美国监管转向点燃机构投资热潮，虚拟资产市场的流动性和深度将大幅提升。推荐投资者关注 $FA南方比特币(03066)$ 及 $FA南方以太币(03068)$ 。投资者亦可关注 $南方两倍做多MSTR(0

2025年上半年，在美股遭遇波动、通胀、关税等多重挑战的背景下，散户投资者不仅没有退缩，反而再次爆发出强大的交易热情。据纳斯达克数据显示，散户买入股票金额高达3.4万亿美元，卖出3.2万亿美元，总交易额高达6.6万亿美元。（数据显示，散户投资者买入额高于卖出额）即便面对标普500一度回调、纳指曾陷入技术性熊市，散户资金依旧坚定涌入市场，显示出极强的看涨信心和逢低买入倾向。Vanda Research 的数据进一步佐证了这一点：2025年上半年，散户净买入规模达到1553亿美元，超过了2021年 meme 股热潮时期的历史纪录。美股“这列火车”不仅没有停下来，反而正提速前行。美股投资网认为，造成这一局面的关键原因之一，是“美国例外论”的盛行和特朗普“解放日”关税所引发的大规模抄底潮。随着美国在AI、能源、科技等多个领域展现出相对全球的优势，许多散户坚定押注美国资产。英伟达、特斯拉、Palantir 等人气股交易活跃度居高不下，而追踪指数的ETF，如SPDR S&P 500 ETF Trust $标普500ETF(SPY)$ 与 Invesco QQQ $纳指100ETF(QQQ)$ 也成为散户的重要买入标的。据Vanda测算，2025年上半年散户平均每日净流入达13亿美元，较2024年大幅增长21.6%。不仅交易量创新高，投资者的组合回报也相当可观，整体平均涨幅为6.2%，与标普500指数的6.1%基本持平。与此同时，市场结构正在发生重要转变。曾被大型科技公司主导的行情，如今正在向更广泛的板块扩散。最新数据显示，小盘股指数Russell 2000在近几个月强势反弹，资金正在从科技巨头流向周期性板块、消费股以及成长型

美股早盘，美国财政部长贝森特发表讲话，透露预计将签署多项新贸易协议，且稳定币立法有望在7月中旬前出台，提振市场信心，基准股指开盘维持上涨。 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 盘中涨逾6%后股价收平。 盘中，美联储2027年票委博斯蒂克表示，今年可能降息一次，明年或降息三次，强化了市场对未来货币政策宽松的预期，助推风险资产回暖。 尾盘，苹果传出正在考虑采用Anthropic或OpenAI技术为Siri提供支持。股价一度涨超3%，带动纳指和标普500指数续创历史新高。 摩根大通最新CIO调查报告显示，未来三年AI将成为重点投入领域：约68%受访者计划将超5%预算投入该领域，当前约为25%。  本次调查覆盖了168位管理着约1230亿美元年度企业IT支出的首席信息官，与半导体支出直接相关的两大核心问题包括  1）当前组织IT预算中用于AI/加速计算本地硬件及云服务的占比  2）当前公共云支出占IT预算比重及其预期值。调查结果印证了由AI/加速计算数据驱动支出带动的持续强劲云资本支出增长预期。  调查结果提供了几个关键点，小摩认为这些点支持了由AI加速计算数据中心建设推动的持续强劲的云资本支出增长。首先，反馈显示未来三年对AI的强烈关注——68%的受访者打算在未来三年内将超过5%的IT预算用于AI计算硬件。其次，作为CIO IT预算百分比的AI相关计算支出意图在未来三年内看起来将增加到15.9%，而目前约为5.9%，这意味着年复合增长率为41%，这一增长率优于小摩的XPU（GPU、TPU、DPU）半导体收入增长预期的30-35%。  最后，除AI支出外，云支出占IT预算比例预计未来五年将从当前25%提升38%，年复合增长率为含9

Circle稳定币第一股暴涨，要不要上车？不要算数就是最好的估值！ 最近稳定币第一股Circle上市，上市就爆发，谁也没想到直接爆发N倍。最近才有些消停，所以我看大家关心的更多问题是——Circle什么时候能上车？ 稳定币的价值共识满满，想上车的人不在少数，主要还是恐高怕下跌。我的建议是——不要去算数，就是最好的估值。 为什么这么说呢？ 其一，稳定币本身并不是一个新东西。我隐约记得大概13年还是14年，稳定币就诞生了。那为什么之前一直默默无闻，只在币圈来回转动不熄火，没有火爆到资本市场乃至人民群众的谈资眼里呢？ 因为稳定币伴随着很多风险，比如稳定币是由私人企业发行的，很多时候监管是灰度模糊的，口头说的各种法币挂钩规则，很多时候并没有实际这么做，所以对投资者来说这是一个黑盒子，随时都有全军覆没的风险。 其次是，即使是监管得力，规则透明的情况下，稳定币在极端情况下也会伴随着脱钩的风险。就比如前两年美国银行危机的时候，稳定币就曾经被迫脱钩，导致一夜之间大跌，资金争相出逃。 总结一下，就是稳定币本身，过去存在的金融风险性劣势之类的，现在该存在还是存在的。大白话说就是，东西还是那个东西，它是个锤子就是个锤子，没有变成一把剪刀。 那既然如此，为什么Circle可以受到一批投资者的追捧，甚至成为市场的共识猛烈上涨呢？因为外在环境变了。 Circle的爆火主要受益于两个事情。一个是稳定币通过了各种国家的立法，也就是说主流大国开始认可稳定币作为数字货币合法的存在，可不像之前的比特币那么不受人待见。 一个是Circle的稳定币明确和美债1：1挂钩，这就类似于当初美元和黄金1：1挂钩一样。市场认为，这是伴随着数字加密时代背景下的，新的布雷顿森林体系。 稳定币就像数字货币和现实世界之间的一座桥梁一样，潜力无限。简单来说就是，稳定币有望成为未来的数字美元。 当然了，伴随着这个背景，还有一个主流观点就

美国众议院于7月17日通过了“GENIUS法案”“CLARITY法案”和“反CBDC监控国家法案”。从目前情况来看，Circle具有一定的投资机会，但也存在不确定性，是否“冲”需要综合考虑个人风险承受能力等因素，具体分析如下： - 利好因素：法案为数字资产尤其是稳定币提供了清晰的联邦监管框架，消除了长期以来的不确定性，这有助于吸引机构投资者。法案将稳定币发行商置于联邦银行机构监管之下，规定了严格的储备、资本和审计要求，可增强Circle的USDC这类稳定币的信任度和可靠性。同时，法案明确了SEC和CFTC的管辖权，降低了稳定币被归类为证券的风险，有望巩固Circle等本土发行商的全球竞争优势。受此影响，Circle股价在7月16日曾飙升19.39%，从技术分析来看，也呈现出一定的看涨信号。 ​ - 风险因素：虽然法案通过对Circle构成重大利好，但目前《清晰法案》《反CBDC法案》还需参议院通过，后续立法环节仍可能遇到阻碍。若最终落地情况与预期不符，可能会对Circle产生不利影响。此外，整体市场情绪也会影响其股价，加密货币市场波动较大，宏观经济环境、政策变化等因素都可能导致市场情绪恶化，进而影响Circle的股价表现。而且法案中禁止向稳定币持有人支付利息的条款，可能会影响Circle的某些商业模式。

美股早盘，据美股投资网了解到，美联储主席鲍威尔在欧洲央行主办的会议上重申观望的立场，暗示短期内货币政策不会有重大调整。 紧随其后公布的6月PMI数据和5月JOLTS职位空缺数据均大幅好于市场预期，强劲的经济信号进一步削弱了市场对美联储近期降息的预期，给美股带来一定压力。 美股盘中，因为“大漂亮法案”，特朗普和马斯克再度互怼，特斯拉开盘跌超7%。 与此同时，参议院在法案投票中一度僵持，最终由副总统J.D. 万斯投下关键一票打破僵局，使特朗普主推的税收与支出法案获得通过，力争在7月4日截止日期前完成立法程序。该法案现已返回众议院，等待对参议院修改后的版本进行表决。 在共和党人连夜的激烈讨论中，一项获得两党广泛支持的修正案是：取消对州一级AI监管的禁令。 值得注意的是，由于最新版本的“大漂亮法案”中没有针对风能和太阳能项目的税收，光伏股全面走高，其中光伏追踪器制造商Array Technologies ( $Array Technologies Inc.(ARRY)$ ) 大涨超12%，成为盘中亮点。 美股尾盘，美股投资网了解到，特朗普被问及是否会延长与贸易伙伴的谈判期时，回答不会将对等关税的暂停期延至7月9日之后。特朗普讲话后，拖累主要美股指数下挫，标普500重回跌势， 与此同时，资金大举撤离科技股， $英伟达(NVDA)$ 与 $微软(MSFT)$ 领跌，投资者转向医疗保健等防御板块。联合健康（ $联合健康(UNH)$ ）涨幅达4.5%，带动道指整体上涨；安进、默

2025年6月行将结束，又到了年中盘点的日子。 今年上半年有一个有趣的现象，在港股上市的IPO明显增加，A股赴港上市的企业也在增加，近一个月更是基本每天至少会有一家A股企业官宣赴港上市计划。 港交所第2季IPO规模赶超纳斯达克 财华社统计了全球最活跃的股权交易市场A股、港股和美股，涵盖五家交易所，分别为上交所、深交所、港交所、纽交所和纳斯达克交易所。 今年上半年，从IPO交易的数量上看，纳斯达克占优，有157家，比上年同期多了82家，纽交所有28家，比上年同期的30家减少了2家；而上证A股和深证A股分别有19家和26家，分别较上年同期增加4家和7家； $香港交易所(00388)$ 有43家，比上年同期多了13家。 从融资规模来看，2025年上半年纳斯达克交易所的募资净额合计170亿美元，约合1,331.37亿港元，按年增长100.38%，是五家交易所之中上半年募资规模最大的平台。港交所则为上半年募资规模增长最大的平台，IPO募资净额达到1,067.13亿港元，同比大增688.56%。 不过值得留意的是，港交所从第2季开始发力，募资额已超越纳斯达克交易所，成为五家交易所中募资净额最高的平台。 虽然第2季赴港上市的IPO不算太多，只有27家，少于纳斯达克交易所的83家，但是胜在赴港上市的巨无霸企业多，募资规模也超群，因此尽管港股IPO相对较少，募资额却达到880.44亿港元，远超纳斯达克交易所的95亿美元，约合744.94亿港元。 见下图，2024年上半年，承接美股屡创新高的牛市之势，纳斯达克交易所与纽交所并驾齐驱，融资规模均超港股和A股；不过到下半年，纽交所渐渐乏力，纳斯达克独领风骚，单季融资规模均领先其他四家交易所，但是到2025年第2季，港交所的募资规模迅速赶上。 特朗普政策的不确定性促使资

本周，加密市场又炸了！比特币一度冲上 12.2万美元历史新高，虽然目前回落至11.8万附近，但链上数据显示——短期持有者疯狂获利了结，市场“过热”信号开始闪现，顶部将至？另一边，因为稳定币立法有望推进，华尔街机构也开始大举进场，摩根大通、花旗等华尔街大行纷纷进军稳定币领域，稳定币龙头 Circle 股价一度大涨超 19%，那么问题来了：Circle本周能否继续上涨，还是要回调了？来，一起猜猜本周五 Circle 的收盘价是多少？💡参与方式转发本帖并 @一位朋友在本帖评论区 写下你预测的 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 本周五（7月19日）收盘价可附一句理由，说说你的判断依据🎁活动奖励🎯 最准预言奖：预测最接近的用户，赢得 5美元股票代金券💬 最佳观点奖：评论最有见地或获赞最多，送出 老虎定制周边1份🧧 参与奖：成功留言即可获得 5虎币，转发+@好友再得5虎币！📅活动时间即日起至 2025年7月18日21:00