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来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，Hope Sea第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为农银国际。公司曾在2025年6月16日向港交所首次递表。 公司是一家总部位于中国的综合供应链解决方案提供商，2024年收入2.35亿元，净利润0.86亿元，净利率36.42%。2025年收入2.68亿元，净利润1.08亿元，净利率40.46%。公司报告期内业绩增长稳健。 **获悉，Hope Sea是一家总部位于中国的综合供应链解决方案提供商，专门为电子产品（尤其是各种复杂类型的集成电路）提供跨境供应链解决方案。公司的客户遍布40多个垂直行业，包括物联网通信、半导体、智能机器人解决方案以及新能源领域下的行业。 根据弗若斯特沙利文的资料，中国的电子产品跨境综合供应链解决方案市场高度分散，按GMV计，于2024年前五大市场参与者合共占5.21%的市场份额。按GMV计，公司于2024年为第四大市场参与者，市场份额约为0.64%。 公司的全面解决方案包括公司的「四流合一」： (i)货物流（即货物从客户的国际上游供应商到其在中国内地的经营地点的流通）; (ii)资金流（即与国际供应商结算货物的购买价格）; (iii)信息流（即实时跟踪货物流和资金流，并与客户同步信息）; (iv)商流（即实现货物流、资金流和信息流的无缝整合，以完成公司的客户与其供应商的端到端交易）。 公司提供全面的跨境供应链解决方案，包括进出口服务，以简化客户的国际贸易。此外，公司的部分客户可以单独选择使用公司的物流及仓储解决方案。通过提供灵活及度身订造的方案，公司确保客户能够根据自身需求精准匹配服务。 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度： 收入分别约为人民币2.21亿、2.35亿、2.68亿，2025年同比+14.02%； 经营利润分别约为人民币0.93亿、

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月13日，来自广东广州天河区的圣火控股第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为兴证国际、盈利证券。公司于2016年在新三板挂牌上市，代码：839953，于2025年4月退市。 公司是整合营销及广告营销服务商，2024年收入2.52亿元人民币，同比增长54.11%，净利润0.33亿元，毛利率24.07%；2025年收入3.01亿元，净利润0.39亿元，毛利率24.02%。 **获悉，圣火控股集团有限公司Holyfire Holdings Group Limited（简称“圣火控股”）于2026年3月13日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年8月27日。 公司为2013年成立的整合营销及广告营销服务商，业务据点设于中国广州市，在中国提供(i)整合营销服务；(ii)营销技术服务；及(iii)广告营销服务。 2018年，公司进一步拓展服务范围，主力通过专有“一物一码”技术为客户提供营销技术服务；该技术通过桥接线下线上互动提升营销效能：简易扫描即可引导用户访问网站、促销活动或产品详情，不仅增强互动参与度，更可通过用户数据追踪实现个性化营销，从而协助客户制定以数据驱动的营销方案。 公司的营销技术服务主要借助自有系统在产品外包装及单个产品上嵌入二维码。根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年相关服务收益计算，公司在中国二维码营销解决方案服务商中排名第四，市场份额约为1.8%。 公司有三大业务板块： 整合营销服务：凭借行业知识与技术能力，我们协助客户制定个性化策略，并透过由先进技术支持的传统线下与数字在线平台，跨渠道执行各类推广活动。 营销技术服务：凭借专有「一物一码」技术，公司运用二维码为每件产品赋予独特数字身份并提供技术基础设施，支持客户高效规划与执行横跨主流在线平台

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，德适生物-B通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。 公司是专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司，2024年收入0.70亿元人民币，同比增长33.13%，净亏损0.43亿元，毛利率65.47%；2025年前9个月收入1.12亿元，同比增长469.82%，净亏损0.37亿元，毛利率75.86%。 **获悉，杭州德适生物科技股份有限公司Hangzhou Diagens Biotechnology Co., Ltd.（简称“德适生物-B”）于2026年3月15日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。该公司此前于2026年1月6日递表。 公司成立于2016年，是一家专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司。公司已开发出多元化的产品组合，可有效提升诊断效率及服务质量，包括： 六款医学影像软件产品，包括注册阶段核心产品AI AutoVision®、一款商业化产品AutoVision®，以及四款临床前阶段候选产品； 三款商业化医疗设备； 四款主要试剂及耗材。 核心产品AI AutoVision®是一款染色体核型辅助诊断软件，专为执行染色体核型智能分析而设计，公司计划在中国及全球范围内通过提供预装软件的定制计算机销售该软件。 AI AutoVision®的预期适应症为： 采用羊水样本进行出生缺陷产前诊断； 采用外周血样本进行辅助生殖诊断的染色体核型分析。其拟获准用于出生缺陷预防、婚前及孕前筛查及辅助生殖等领域。 AI AutoVision®于2025年5月获国家药监局认定为“三类创新医疗器械”，可享受加速监管审批流程（绿色通道）。自开展绿色通道审批以来，已有超过十款辅助诊断软件产品作为创新医疗器械获准进入绿色通道，其中尚无产品出现批准驳回或注册失败的情况。 财务业绩 截至2024年12月31日止2个年

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，芯碁微装第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。公司于2021年4月在A股科创板上市，股份代码688630.SH。截至2026年3月15日，公司总市值约为236亿人民币。 公司是全球最大的PCB直接成像设备供应商，2024年收入9.54亿元，净利润1.61亿元，毛利率35.51%。2025年收入14.08亿元，净利润2.90亿元，毛利率39.13%。2025年公司盈利能力有所提高。 公司是全球最大的PCB直接成像设备供应商，于AI时代提供PCB直接成像设备及半导体直写光刻设备。公司凭借在核心高精度微纳光刻技术研发以及将自有技术应用于各种创新应用的成熟能力，致力于为全球客户制造、销售及维护直接成像及直写光刻设备。 截至2025年12月31日，公司是全球唯一一家商业化产品覆盖全部PCB、IC载板、先进封装及掩膜版应用的公司，是国内仅有的两家商业化产品覆盖先进封装应用的公司之一，也是国内仅有的三家产品覆盖掩膜版应用的公司之一。 公司拥有涵盖光源及曝光引擎、精密工件台、对准对焦、数据链路、系统模块化集成设计等在内的完整研发技术体系架构。 公司的主要产品包括(i)PCB直接成像设备及自动线系统；(ii)半导体直写光刻设备及自动线系统；及(iii)上述产品的全面售后维护及支持服务。 公司已在先进封装领域建立稳定的客户基数，并于往绩记录期间及截至最后实际可行日期服务九名客户。 截至2025年12月31日，公司已为逾600家客户提供近100种类型的PCB直接成像设备和半导体直写光刻设备。截至2025年6月30日，客户涵盖全球全部十大PCB制造商及全球百强PCB制造商中的七成。 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度： 收入分别约为人民币8.29亿、9.54亿、14.08亿，2025年

3月16日晚间，耀才证券金融(1428.HK)发布公告，蚂蚁集团发起的要约收购已通过中国有关部门审批，预计将于3月30日完成交割。公司股票于3月16日短暂停牌后，3月17日正式复牌。 3月17日，耀才证券金融股价大幅高开近65%，最终收盘大涨46.71%，市值约231亿港元。该收购案历时近一年，蚂蚁集团本次完成对这家香港老牌券商的收购，也将进一步补齐其财富版图和虚拟资产布局。 历时近一年收购案落地，耀才证券上周刚入通 蚂蚁集团对耀才证券金融的收购始于2025年4月25日，蚂蚁计划以每股3.28港元价格（较前一日耀才收盘价溢价约17.6%）收购其50.55%的股份，交易金额高达28.14亿港元。 受该消息影响，2025年4月28日，耀才证券金融股价单日暴涨近82%。 按照两地监管规定，此类跨境并购需同时获得香港证监会及中国内地相关部门的批准。2025年9月23日，这一收购案率先获香港证监会审批通过，有效期至2026年3月23日（后延期至2026年4月30日有效）。 因内地审批流程较为复杂，涉及环节较多，2025年11月25日交易双方签订了修订协议，将最终截止日延至2026年3月25日，蚂蚁集团支付1.64亿港元的加付按金。 2026年3月15日，蚂蚁集团履行中国有关部门报告程序，完成境外投资报告并达成收购的核心成交条件。16日，耀才证券金融股票短暂停牌。 2026年3月17日，耀才证券金融公告收购案获中国有关部门审批通过，并预计于3月30日完成交割，公司股票复牌并大涨。 值得注意的是，2026年3月9日港股通可投资名单发生调整，新纳入42只股票，其中便包括耀才证券金融。据**大数据统计，截至3月17日，耀才证券金融成为这批入通股里成交额最大的一只股票。同时，自入通后其股价涨幅也达到了74.81%。 港股通纳入名单及表现，来源：**大数据 补齐跨境牌照短板，实现财富版图扩张 耀

据港交所3月18日披露，斑马智能信息技术股份有限公司向港交所主板递交上市申请，德意志银行、中金公司、国泰君安国际为联席保荐人。 $斑马智能信息技术股份有限公司（临时代码）(91114)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，作为智能座舱解决方案的全球先驱及领导者之一，斑马智行秉持一个核心理念：软件赋能硬件，为汽车与其他终端注入智能。公司致力于将汽车从冰冷的硬件转变为能感知互动的智慧伙伴。 公司相信，汽车不应仅是移动工具，更应具备聆听、互动与适应的能力。因此，公司聚焦于座舱这一人车互动的主要入口。 凭借自研的汽车操作系统与全栈元神AI架构，公司协助主机厂打造真正智能的汽车，让车主可以通过自然语音控制和实现个性化车舱体验，不断升级车内服务。公司相信，公司不仅在重新定义座舱，更在为日常生活的智能化奠定基础。 根据灼识咨询的资料，按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，同时根据同一资料来源，按解决方案搭载量计算亦排名第一。 让公司脱颖而出的不仅是规模，更是深度。根据灼识咨询的资料，2025年9月，公司推出了全球首个基于全球最先进的第五代汽车级智能座舱解决方案芯片平台的全模态车载大模型解决方案。 根据灼识咨询的资料，截至2025年12月31日，斑马智行是中国仅有的两家完全自研汽车操作系统的第三方供应商之一，根据同一资料来源，公司也是唯一一家将智能汽车体验的三大核心支柱：系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端解决方案和汽车平台服务，无缝整合从而提供差异化座舱解决方案商业模式。这使公司不仅能提供软件服务，更能将汽车转变为智能移动空间。 斑马智行发展迅猛，势头强劲。搭载量从2023年的210万台增长至20

致歉：因合规原因泽景股份（2632）将不会提供股评，投资者们可参考招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0316/2026031600012_c.pdf 凯乐士科技（2729） 凯乐士科技是一家物流机器人提供商，和前不久上市的埃斯顿（2715）类似，都属于工业自动化概念。 如账号菌在埃斯顿的股评中所述，工业自动化不算一个“好生意”，参与者很容易有收入没利润。物流机器人是工业自动化中是一个需求清晰、功能容易实现的类别，但是考虑到中国企业卷价格的能力，除非企业可以成功出海，不然账号菌依然觉得这个赛道不值得投资。凯乐士科技在这个行业中并不是头部位置，可以看出这几年虽然其亏损状况有改善，但是是建立在存货和应收都逐年增加的情况下，整体财务质量并不高。 类似业务的极智嘉（2590）（但处于行业领先地位）上市后股价曾一路飙升，目前股价也回落至略高于IPO发行价格的位置。 综上，账号菌能想到的认购凯乐士科技的理由只剩下赌其背后有庄家了，但是账号菌是一向不鼓励做这种赌博的。 综合评级：中性偏负面 招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0316/2026031600014_c.pdf $凯乐士科技(02729)$ 利益相关： 本人于本文刊登之时本人及本人客户可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。 Disclaimer: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，甚至变成毫无价值。 本文所包含的意见、预测及其他资料均为本人从相信为准确的来源搜集。但本人对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失，概不负责。 本文并不存有招揽

$凯乐士科技(02729)$ $泽景股份(02632)$ 3月港股打新市场迎来两只科技标的同步招股——凯乐士科技(02729)与泽景股份(02632)，前者聚焦智能物流机器人，后者主打车载HUD赛道，均带“产业风口+机构背书”标签。但目前新股市场情绪波动较大，这两只同期招股的标的，到底谁更值得布局？闭眼申会不会踩雷？以下从核心维度一次性说透。 一、核心招股信息对比（表格清晰看差异） 两只标的同步招股上市，保荐团队均为头部券商，但差异明显：凯乐士无基石，有绿鞋、入场费高；泽景无绿鞋、基石薄弱，入场费亲民，更适合小资金散户。 二、基本面分析：赛道有亮点，盈利仍存短板 （一）凯乐士科技(02729)：智能物流机器人，亏损持续收窄 凯乐士是综合智能场内物流机器人提供商，核心产品涵盖多向穿梭车、自主移动机器人等，配套自研系统，形成全栈式布局。按2024年收入计，其为中国第五大相关企业，市场份额1.6%，尖端产品出货量领先。 财务上，公司呈现“收入增长、亏损收窄”态势：2022-2024年营收6.57亿、5.51亿、7.21亿元，2025年前三季度营收5.52亿元（同比+60.26%）；净亏损从2022年2.10亿元收窄至2024年1.78亿元，2025年前三季度经调整亏损仅1380万元，接近盈亏平衡。截至2025年9月，公司资产19.25亿元、负债31.21亿元，虽有负债压力，但前五大客户收入占比降至27.4%，风险分散。顺丰、中金资本等股东也提供了资源支撑。 （二）泽景股份(02632)：车载HUD龙头，高增长伴高亏损 泽景专注车载HUD解决方案，是中国第二大HUD供应商，2024年市场份额16.2%，服务蔚来、理想、比

每年的GTC大会，都是黄仁勋刷新算力天花板的“个人秀”。就在刚刚，黄仁勋再次站上圣何塞的舞台，Rubin架构的算力数字又一次让市场沸腾。 回望去年GTC，英伟达甩出JetsonThor、ProjectGR00T等王炸组合，把机器人算力推向新高度。短短一年时间，人形机器人算力天花板被不断捅破。 但算力攀比的狂欢之后，我们终将会回归最直接的问题：盈利。 算力冗余的争议愈发激烈，我想说的是算力终究是手段，落地才是王道。 回到市场，机器人港股首盈也悄然落幕。极智嘉以预计经调整净利润转正，2500万至4500万元出线，这也是整个港股市场中新一代智能机器人企业中非常罕见的捷报：盈利。 盈利，才是最深的技术壁垒 在很长一段时间里，机器人行业的资本故事都带着某种“想象税”。投资者为SLAM算法的精度买单，为双足行走的稳定性买单，却唯独很难在利润表上看到真金白银。 亏损被视为高研发的"必要代价"，PS估值成了唯一的定价语言。 但极智嘉的这份预告，如同一颗信号弹，照亮了一个被市场严重忽视的事实：机器人行业的分水岭，已经不再是"谁的技术更炫"，而是"谁的商业更稳"。 根据披露，2025年极智嘉营收突破30亿元，同比增长超30%；经调整净利润正式转正，预计达2500万至4500万元。 在港股机器人“三巨头”中，极智嘉成了唯一一个率先撞线、跑通商业闭环的标的。当收入规模突破临界点，固定成本被摊薄，经营杠杆开始发力。每新增一块钱收入的边际成本在下降，利润弹性就出来了。 但其股价却不尽人意，优必选、越疆的PS都在35倍左右，而极智嘉却只有9倍。 市场习惯了用PS（市销率）给“亏损的想象力”定价时，往往会忽视一个事实：能够盈利的规模化，才是最难逾越的技术护城河。 这种估值的“剪刀差”，到底是价值洼地，还是认知的盲区？答案已经呼之欲出。 行业风向标与政策层面导向：从“出海”到“基础设施” 如果说盈利是内功，

今日 A 股呈现冲高回落、弱势震荡的格局，三大指数同步走弱，市场情绪偏谨慎。资金从前期高位板块快速流出，转向低估值防御与政策受益方向，高低切换特征极为显著。$德明利(001309)$  $三生国健(688336)$  $晨丰科技(603685)$  

今天的指数被大科技带跌，回踩走势明显，但是没放量，至少还是处于调整反复阶段，后面的防御品种，依旧是旅游消费，电力这些来回做T。但是回踩的那些电力还是值得看的。这两周回踩洗盘的电力逢低重新埋伏回去，静等下一个阶段行情。调整行情轻仓为主$江波龙(301308)$  $双欣材料(001369)$  

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，华沿机器人通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司和德意志银行，公司此前以保密形式递交申请。 公司是一家协作机器人公司，2024年收入3.1亿元，净利润0.18亿元，毛利率34.28%；2025年前9月收入2.81亿元，净亏损0.16亿元，毛利率37.58% 根据备案事项，华沿机器人可发行不超过129,574,600股境外上市普通股、30名股东拟将所持合计432,667,180股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 公司是一家协作机器人公司，从事面向工业自动化应用的协作机器人（「协作机器人」）及核心运动部件的研发、生产和销售。 公司的协作机器人产品组合分为E系列和S系列两个主要产品类别，二者均集成了公司自研的HRC具身智能控制平台。 E系列协作机器人主要包含Elfin-Basic、Elfin-Pro和Elfin-Ex系列，涵盖轻型和重型协作机器人，专为高精度任务而设计。E系列协作机器人尽可能把微振动降至最低，且拥有快速精准的动力响应，透过抵销因关节硬度和结构柔顺性所引致的误差，优化末端执行器定位。 S系列涵盖轻型和重型协作机器人，并可按负载能力分类为不同型号，满足多种应用需求。S系列提供高负载和快节拍的工业场景（如码垛、机床管理、物料传送和物流自动化）所需的强度、稳定性及效能。其高机械强度及模块化亦支援在独立和集成生产系统中快速部署。 除了协作机器人产品外，公司还提供一系列专有的核心运动部件，包括无框力矩电机、伺服驱动器、关节模块及精密运动平台。公司是中国头部协作机器人公司中唯一实现核心运动部件外部销售的协作机器人供应商。 公司的客户主要包括系统集成商、最终使用者和经销商，主要为协作机器人、半导体、基因测序、动力电池和消费电子等领域的工业自动化解决方案提供商和

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，傅里叶半导体通过港交所聆讯，此前公司以保密形式申请在香港主板上市。联席保荐人为国泰海通、东方证券。 公司是功放音频芯片及触觉反馈芯片的中国供应商，2024年收入3.55亿元人民币，同比增长136.34%，净亏损0.57亿元，同比收窄39.61%，毛利率13.11%；2025年前10个月收入2.81亿元，净亏损0.52亿元，毛利率19.96%。 **获悉，上海傅里叶半导体股份有限公司Shanghai FourSemi Semiconductor Co., Ltd.（简称“傅里叶半导体”）于2026年3月15日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。 根据备案事项，傅里叶半导体可发行不超过38,333,332股境外上市普通股、41名股东拟将所持合计98,889,800股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 公司是功放音频芯片及触觉反馈芯片的中国供应商。公司在无晶圆业务模式下专注于设计低功率音频芯片、中大功率音频芯片及触觉反馈芯片，为新兴应用场景提供广泛的解决方案。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收益计算，公司： 在全球功放音频芯片供应商中排名第四； 在中国功放音频芯片供应商中排名第三； (3)在中国触觉反馈芯片供应商中排名第五。 公司于2017年推出中国首款集成ASIC DSP的便携式功放音频芯片，于2021年推出中国首款中大功率音频芯片，及于2023年推出中国首款通过车规级AEC-Q100认证的功放音频芯片。 公司的产品包括(1)低功率音频芯片，包括两大类型，即自适应功率控制音频芯片及便携式功放音频芯片；(2)中大功率音频芯片；(3)触觉反馈芯片；及(4)其他，包括电源管理芯片。根据弗若斯特沙利文报告，于2024年，公司在中国交付逾4亿颗功放音频芯片，并在全球交付逾4.5亿颗功放音频

HUD解决方案公司泽景股份(2632.HK)于3月16日开启招股，招股时间为2026年3月16日至2026年3月19日，并预计于2026年3月24日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售1622.65万股（无超配权，无发售量调整权），发行比例13.15%，公开部分有约3.25万手可供认购，区间招股价为42.00-48.00港元，若按中间价45.00港元计，募资总额约7.30亿港元，发行后总市值为55.53亿港元，H股市值为49.07亿港元。 本次发行以机制B分配，公开固定10%，无强制回拨。国配引入2家基石投资者，包括盈科、香港高精尖，认购合计约1.1亿港元，持股占全球发售股份的15.06%。 据TradeGo新股孖展数据，截至3月16日15时，泽景股份的孖展认购总额约0.62亿港元，孖展认购倍数约0.79倍，暂不足额。其中，富途证券、老虎国际、盈立证券分别放出5200万、528万、244万港元的孖展。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

综合智能场内物流机器人提供商凯乐士科技(2729.HK)于3月16日开启招股，招股时间为2026年3月16日至2026年3月19日，并预计于2026年3月24日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售3679.80万股（有15%超配权，无发售量调整权），发行比例8.60%，公开部分有约1.84万手可供认购，区间招股价为16.40-20.40港元，若按中间价18.40港元计，募资总额约6.77亿港元，发行后总市值为78.73亿港元，H股市值亦同为78.73亿港元。 本次发行以机制B分配，公开固定10%，无强制回拨。国配部分无基石投资者参与。 据TradeGo新股孖展数据，截至3月16日15时，凯乐士科技的孖展认购总额约3.18亿港元，孖展认购倍数约4.24倍。其中，富途证券、老虎国际、盈立证券分别放出2.30亿、0.63亿、0.19亿港元的孖展。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

今日行情是典型的高位震荡、风格切换，标志着市场从前期成长赛道的极致抱团，转向防御 + 政策主线的均衡配置。短期市场大概率延续震荡整理，重点关注低估值防御板块的持续性，以及科技赛道内部的低位补涨机会。操作上宜控制仓位，聚焦政策导向与业绩确定性，规避高位回调风险。$恒烁股份(688416)$  $至信股份(603352)$  $信立泰(002294)$  

港股继续强势！恒生指数开盘后突破26000，现报约26094点涨幅超1%；恒生科技指数冲5172点，涨幅超1.3%，而全球其他市场震荡。在中东冲突持续升级下，布伦特原油维持102美元高位。日本韩国高度依赖中东石油，面临能源成本暴升和输入性通胀。但中国能源结构独特（煤炭主导发电+电动车普及率逼近60%），冲击较小。油价高企反而加速全球（尤其是欧洲）电动车需求，中国新能源产业链（如比亚迪欧洲销量持续爆发）直接受益。今天港股新能源、科技制造板块领涨！更有重磅资金信号：受迪拜风险影响，中东富裕家族正咨询在香港设立家族办公室，部分资金考虑回流或增配香港资产。复盘验证：我们过去强调的恒指25000入场位/重要支撑、恒科4750防守位，本周全部守住并反弹，现在直接突破26000/5172！视频拆解油价反向利好逻辑 + 当前关键技术位防守策略。投资有风险，独立判断，仅供参考。点赞订阅开铃铛，评论区说说你最看好哪只新能源股？本视频为市场趋势分析，仅供学习交流参考。不构成任何投资建议。市场有风险，投资需理性决策。港股走势｜恒生科技指数｜纳斯达克｜全球宏观｜金融危机预警$小米集团-W(01810)$  $中芯国际(00981)$  $理想汽车-W(02015)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  $腾讯控股(0070

据彭博社消息，由百度支持、李彦宏牵头的生命科学人工智能大模型公司百图生科（BioMap）已秘密向香港联交所提交上市申请，计划筹资数亿美元。目前，百图生科及相关方尚未对此消息作出正式回应。 $百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$ 报道称，百图生科正在与中金公司、摩根士丹利和瑞银集团等投行合作推进上市事宜，并预计最快于2026年正式登陆港股。这一时间表与公司此前的规划相符。 2024年，百图生科CEO刘维就曾表示，计划在未来一年半内寻求香港上市。同年，公司还与香港投资管理公司签署了战略合作协议，明确将香港视为优先上市地点。 综合 | 彭博社 HKET 公司官网  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 公司官网显示，BioMap百图生科是生命科学基础大模型的全球先行者。 百图生科致力于绘制生命科学的全新图景，用系统化、可计算、可预测的科学发现新范式，替代碎片化、依赖试错的传统实验路径。 公司的使命是融合海量生物数据与大模型技术，构建支撑下一代生命科学发现的核心基础设施，开启更快速、更深入、更可靠的科学发现新纪元。 作为基础模型驱动生命科学研发的全球开拓者与引领者，百图生科自主打造了世界领先的生命科学AI发现系统BioMap OS，该系统已服务全球超过800家机构用户，并在超过60个FIC发现项目中取得了实验验证，其基石为公司的生命科学基础大模型xTrimo——以2680亿的参数量和300余个任务表现上的SOTA水平，持续引领行业发展。 百图生科这家公司承载着互联网巨头的跨界野心和李彦宏的生命科学梦。上世纪90年代，李彦宏在美国求学工作期间，曾获得跨国药企默克的工作机会，但

$凯乐士科技(02729)$ $泽景股份(02632)$ 基本情况： 申购时间：3月16日-3月19日，20号出结果，23号暗盘，24号上市； 发行价格：16.4-20.4 入场费：4121.15 1手：200股 全球发售：3679.80万股 公开发售：367.98万股 基石：无基石 绿鞋：有，国泰君安稳价 保荐人：国泰君安、中信保荐 分配机制：机制B，回拨10% 凯乐士科技是综合智能场内物流机器人提供商，核心业务是通过先进机器人技术，为各行业提供场内物流自动化解决方案，主打多向穿梭车机器人（MSR）、自主移动机器人（AMR）、输送分拣机器人（CSR）三大核心产品线，覆盖存取、分拣、搬运全场内物流场景，服务汽车、新能源、3C电子、医药、电商等29个行业，客户包括**、京东、顺丰、美的等头部企业。 按2024年的收入计，凯乐士在中国前五大综合智能场内物流机器人公司中名列第五，市场份额达1.6%；在极窄巷道自主移动机器人赛道，更是以19.3%的出货量市占率位列第一，具备较强的细分赛道竞争力。 财务表现： 2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，公司总收入分别为6.57亿元、5.51亿元、7.21亿元、5.52亿元人民币，2024年营收同比增长30.9%，2025年前三季度同比增长60.5%。 2022年净亏损2.10亿元、2023年2.42亿元、2024年1.78亿元，2025年前三季度净亏损1.34亿元；经调整净亏损从2022年的1.17亿元减少至2024年的5050万元，2025年前三季度进一步收窄至1380万元，盈利能力有所改善。 截至2025年9月30日，公司经营活动现金流净额为-3528.8

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来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，德适生物-B通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。 公司是专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司，2024年收入0.70亿元人民币，同比增长33.13%，净亏损0.43亿元，毛利率65.47%；2025年前9个月收入1.12亿元，同比增长469.82%，净亏损0.37亿元，毛利率75.86%。 **获悉，杭州德适生物科技股份有限公司Hangzhou Diagens Biotechnology Co., Ltd.（简称“德适生物-B”）于2026年3月15日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。该公司此前于2026年1月6日递表。 公司成立于2016年，是一家专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司。公司已开发出多元化的产品组合，可有效提升诊断效率及服务质量，包括： 六款医学影像软件产品，包括注册阶段核心产品AI AutoVision®、一款商业化产品AutoVision®，以及四款临床前阶段候选产品； 三款商业化医疗设备； 四款主要试剂及耗材。 核心产品AI AutoVision®是一款染色体核型辅助诊断软件，专为执行染色体核型智能分析而设计，公司计划在中国及全球范围内通过提供预装软件的定制计算机销售该软件。 AI AutoVision®的预期适应症为： 采用羊水样本进行出生缺陷产前诊断； 采用外周血样本进行辅助生殖诊断的染色体核型分析。其拟获准用于出生缺陷预防、婚前及孕前筛查及辅助生殖等领域。 AI AutoVision®于2025年5月获国家药监局认定为“三类创新医疗器械”，可享受加速监管审批流程（绿色通道）。自开展绿色通道审批以来，已有超过十款辅助诊断软件产品作为创新医疗器械获准进入绿色通道，其中尚无产品出现批准驳回或注册失败的情况。 财务业绩 截至2024年12月31日止2个年

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月13日，来自广东广州天河区的圣火控股第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为兴证国际、盈利证券。公司于2016年在新三板挂牌上市，代码：839953，于2025年4月退市。 公司是整合营销及广告营销服务商，2024年收入2.52亿元人民币，同比增长54.11%，净利润0.33亿元，毛利率24.07%；2025年收入3.01亿元，净利润0.39亿元，毛利率24.02%。 **获悉，圣火控股集团有限公司Holyfire Holdings Group Limited（简称“圣火控股”）于2026年3月13日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年8月27日。 公司为2013年成立的整合营销及广告营销服务商，业务据点设于中国广州市，在中国提供(i)整合营销服务；(ii)营销技术服务；及(iii)广告营销服务。 2018年，公司进一步拓展服务范围，主力通过专有“一物一码”技术为客户提供营销技术服务；该技术通过桥接线下线上互动提升营销效能：简易扫描即可引导用户访问网站、促销活动或产品详情，不仅增强互动参与度，更可通过用户数据追踪实现个性化营销，从而协助客户制定以数据驱动的营销方案。 公司的营销技术服务主要借助自有系统在产品外包装及单个产品上嵌入二维码。根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年相关服务收益计算，公司在中国二维码营销解决方案服务商中排名第四，市场份额约为1.8%。 公司有三大业务板块： 整合营销服务：凭借行业知识与技术能力，我们协助客户制定个性化策略，并透过由先进技术支持的传统线下与数字在线平台，跨渠道执行各类推广活动。 营销技术服务：凭借专有「一物一码」技术，公司运用二维码为每件产品赋予独特数字身份并提供技术基础设施，支持客户高效规划与执行横跨主流在线平台

据港交所3月18日披露，斑马智能信息技术股份有限公司向港交所主板递交上市申请，德意志银行、中金公司、国泰君安国际为联席保荐人。 $斑马智能信息技术股份有限公司（临时代码）(91114)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，作为智能座舱解决方案的全球先驱及领导者之一，斑马智行秉持一个核心理念：软件赋能硬件，为汽车与其他终端注入智能。公司致力于将汽车从冰冷的硬件转变为能感知互动的智慧伙伴。 公司相信，汽车不应仅是移动工具，更应具备聆听、互动与适应的能力。因此，公司聚焦于座舱这一人车互动的主要入口。 凭借自研的汽车操作系统与全栈元神AI架构，公司协助主机厂打造真正智能的汽车，让车主可以通过自然语音控制和实现个性化车舱体验，不断升级车内服务。公司相信，公司不仅在重新定义座舱，更在为日常生活的智能化奠定基础。 根据灼识咨询的资料，按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，同时根据同一资料来源，按解决方案搭载量计算亦排名第一。 让公司脱颖而出的不仅是规模，更是深度。根据灼识咨询的资料，2025年9月，公司推出了全球首个基于全球最先进的第五代汽车级智能座舱解决方案芯片平台的全模态车载大模型解决方案。 根据灼识咨询的资料，截至2025年12月31日，斑马智行是中国仅有的两家完全自研汽车操作系统的第三方供应商之一，根据同一资料来源，公司也是唯一一家将智能汽车体验的三大核心支柱：系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端解决方案和汽车平台服务，无缝整合从而提供差异化座舱解决方案商业模式。这使公司不仅能提供软件服务，更能将汽车转变为智能移动空间。 斑马智行发展迅猛，势头强劲。搭载量从2023年的210万台增长至20

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，Hope Sea第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为农银国际。公司曾在2025年6月16日向港交所首次递表。 公司是一家总部位于中国的综合供应链解决方案提供商，2024年收入2.35亿元，净利润0.86亿元，净利率36.42%。2025年收入2.68亿元，净利润1.08亿元，净利率40.46%。公司报告期内业绩增长稳健。 **获悉，Hope Sea是一家总部位于中国的综合供应链解决方案提供商，专门为电子产品（尤其是各种复杂类型的集成电路）提供跨境供应链解决方案。公司的客户遍布40多个垂直行业，包括物联网通信、半导体、智能机器人解决方案以及新能源领域下的行业。 根据弗若斯特沙利文的资料，中国的电子产品跨境综合供应链解决方案市场高度分散，按GMV计，于2024年前五大市场参与者合共占5.21%的市场份额。按GMV计，公司于2024年为第四大市场参与者，市场份额约为0.64%。 公司的全面解决方案包括公司的「四流合一」： (i)货物流（即货物从客户的国际上游供应商到其在中国内地的经营地点的流通）; (ii)资金流（即与国际供应商结算货物的购买价格）; (iii)信息流（即实时跟踪货物流和资金流，并与客户同步信息）; (iv)商流（即实现货物流、资金流和信息流的无缝整合，以完成公司的客户与其供应商的端到端交易）。 公司提供全面的跨境供应链解决方案，包括进出口服务，以简化客户的国际贸易。此外，公司的部分客户可以单独选择使用公司的物流及仓储解决方案。通过提供灵活及度身订造的方案，公司确保客户能够根据自身需求精准匹配服务。 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度： 收入分别约为人民币2.21亿、2.35亿、2.68亿，2025年同比+14.02%； 经营利润分别约为人民币0.93亿、

3月16日晚间，耀才证券金融(1428.HK)发布公告，蚂蚁集团发起的要约收购已通过中国有关部门审批，预计将于3月30日完成交割。公司股票于3月16日短暂停牌后，3月17日正式复牌。 3月17日，耀才证券金融股价大幅高开近65%，最终收盘大涨46.71%，市值约231亿港元。该收购案历时近一年，蚂蚁集团本次完成对这家香港老牌券商的收购，也将进一步补齐其财富版图和虚拟资产布局。 历时近一年收购案落地，耀才证券上周刚入通 蚂蚁集团对耀才证券金融的收购始于2025年4月25日，蚂蚁计划以每股3.28港元价格（较前一日耀才收盘价溢价约17.6%）收购其50.55%的股份，交易金额高达28.14亿港元。 受该消息影响，2025年4月28日，耀才证券金融股价单日暴涨近82%。 按照两地监管规定，此类跨境并购需同时获得香港证监会及中国内地相关部门的批准。2025年9月23日，这一收购案率先获香港证监会审批通过，有效期至2026年3月23日（后延期至2026年4月30日有效）。 因内地审批流程较为复杂，涉及环节较多，2025年11月25日交易双方签订了修订协议，将最终截止日延至2026年3月25日，蚂蚁集团支付1.64亿港元的加付按金。 2026年3月15日，蚂蚁集团履行中国有关部门报告程序，完成境外投资报告并达成收购的核心成交条件。16日，耀才证券金融股票短暂停牌。 2026年3月17日，耀才证券金融公告收购案获中国有关部门审批通过，并预计于3月30日完成交割，公司股票复牌并大涨。 值得注意的是，2026年3月9日港股通可投资名单发生调整，新纳入42只股票，其中便包括耀才证券金融。据**大数据统计，截至3月17日，耀才证券金融成为这批入通股里成交额最大的一只股票。同时，自入通后其股价涨幅也达到了74.81%。 港股通纳入名单及表现，来源：**大数据 补齐跨境牌照短板，实现财富版图扩张 耀

$凯乐士科技(02729)$ $泽景股份(02632)$ 3月港股打新市场迎来两只科技标的同步招股——凯乐士科技(02729)与泽景股份(02632)，前者聚焦智能物流机器人，后者主打车载HUD赛道，均带“产业风口+机构背书”标签。但目前新股市场情绪波动较大，这两只同期招股的标的，到底谁更值得布局？闭眼申会不会踩雷？以下从核心维度一次性说透。 一、核心招股信息对比（表格清晰看差异） 两只标的同步招股上市，保荐团队均为头部券商，但差异明显：凯乐士无基石，有绿鞋、入场费高；泽景无绿鞋、基石薄弱，入场费亲民，更适合小资金散户。 二、基本面分析：赛道有亮点，盈利仍存短板 （一）凯乐士科技(02729)：智能物流机器人，亏损持续收窄 凯乐士是综合智能场内物流机器人提供商，核心产品涵盖多向穿梭车、自主移动机器人等，配套自研系统，形成全栈式布局。按2024年收入计，其为中国第五大相关企业，市场份额1.6%，尖端产品出货量领先。 财务上，公司呈现“收入增长、亏损收窄”态势：2022-2024年营收6.57亿、5.51亿、7.21亿元，2025年前三季度营收5.52亿元（同比+60.26%）；净亏损从2022年2.10亿元收窄至2024年1.78亿元，2025年前三季度经调整亏损仅1380万元，接近盈亏平衡。截至2025年9月，公司资产19.25亿元、负债31.21亿元，虽有负债压力，但前五大客户收入占比降至27.4%，风险分散。顺丰、中金资本等股东也提供了资源支撑。 （二）泽景股份(02632)：车载HUD龙头，高增长伴高亏损 泽景专注车载HUD解决方案，是中国第二大HUD供应商，2024年市场份额16.2%，服务蔚来、理想、比

每年的GTC大会，都是黄仁勋刷新算力天花板的“个人秀”。就在刚刚，黄仁勋再次站上圣何塞的舞台，Rubin架构的算力数字又一次让市场沸腾。 回望去年GTC，英伟达甩出JetsonThor、ProjectGR00T等王炸组合，把机器人算力推向新高度。短短一年时间，人形机器人算力天花板被不断捅破。 但算力攀比的狂欢之后，我们终将会回归最直接的问题：盈利。 算力冗余的争议愈发激烈，我想说的是算力终究是手段，落地才是王道。 回到市场，机器人港股首盈也悄然落幕。极智嘉以预计经调整净利润转正，2500万至4500万元出线，这也是整个港股市场中新一代智能机器人企业中非常罕见的捷报：盈利。 盈利，才是最深的技术壁垒 在很长一段时间里，机器人行业的资本故事都带着某种“想象税”。投资者为SLAM算法的精度买单，为双足行走的稳定性买单，却唯独很难在利润表上看到真金白银。 亏损被视为高研发的"必要代价"，PS估值成了唯一的定价语言。 但极智嘉的这份预告，如同一颗信号弹，照亮了一个被市场严重忽视的事实：机器人行业的分水岭，已经不再是"谁的技术更炫"，而是"谁的商业更稳"。 根据披露，2025年极智嘉营收突破30亿元，同比增长超30%；经调整净利润正式转正，预计达2500万至4500万元。 在港股机器人“三巨头”中，极智嘉成了唯一一个率先撞线、跑通商业闭环的标的。当收入规模突破临界点，固定成本被摊薄，经营杠杆开始发力。每新增一块钱收入的边际成本在下降，利润弹性就出来了。 但其股价却不尽人意，优必选、越疆的PS都在35倍左右，而极智嘉却只有9倍。 市场习惯了用PS（市销率）给“亏损的想象力”定价时，往往会忽视一个事实：能够盈利的规模化，才是最难逾越的技术护城河。 这种估值的“剪刀差”，到底是价值洼地，还是认知的盲区？答案已经呼之欲出。 行业风向标与政策层面导向：从“出海”到“基础设施” 如果说盈利是内功，

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，芯碁微装第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。公司于2021年4月在A股科创板上市，股份代码688630.SH。截至2026年3月15日，公司总市值约为236亿人民币。 公司是全球最大的PCB直接成像设备供应商，2024年收入9.54亿元，净利润1.61亿元，毛利率35.51%。2025年收入14.08亿元，净利润2.90亿元，毛利率39.13%。2025年公司盈利能力有所提高。 公司是全球最大的PCB直接成像设备供应商，于AI时代提供PCB直接成像设备及半导体直写光刻设备。公司凭借在核心高精度微纳光刻技术研发以及将自有技术应用于各种创新应用的成熟能力，致力于为全球客户制造、销售及维护直接成像及直写光刻设备。 截至2025年12月31日，公司是全球唯一一家商业化产品覆盖全部PCB、IC载板、先进封装及掩膜版应用的公司，是国内仅有的两家商业化产品覆盖先进封装应用的公司之一，也是国内仅有的三家产品覆盖掩膜版应用的公司之一。 公司拥有涵盖光源及曝光引擎、精密工件台、对准对焦、数据链路、系统模块化集成设计等在内的完整研发技术体系架构。 公司的主要产品包括(i)PCB直接成像设备及自动线系统；(ii)半导体直写光刻设备及自动线系统；及(iii)上述产品的全面售后维护及支持服务。 公司已在先进封装领域建立稳定的客户基数，并于往绩记录期间及截至最后实际可行日期服务九名客户。 截至2025年12月31日，公司已为逾600家客户提供近100种类型的PCB直接成像设备和半导体直写光刻设备。截至2025年6月30日，客户涵盖全球全部十大PCB制造商及全球百强PCB制造商中的七成。 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度： 收入分别约为人民币8.29亿、9.54亿、14.08亿，2025年

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，傅里叶半导体通过港交所聆讯，此前公司以保密形式申请在香港主板上市。联席保荐人为国泰海通、东方证券。 公司是功放音频芯片及触觉反馈芯片的中国供应商，2024年收入3.55亿元人民币，同比增长136.34%，净亏损0.57亿元，同比收窄39.61%，毛利率13.11%；2025年前10个月收入2.81亿元，净亏损0.52亿元，毛利率19.96%。 **获悉，上海傅里叶半导体股份有限公司Shanghai FourSemi Semiconductor Co., Ltd.（简称“傅里叶半导体”）于2026年3月15日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。 根据备案事项，傅里叶半导体可发行不超过38,333,332股境外上市普通股、41名股东拟将所持合计98,889,800股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 公司是功放音频芯片及触觉反馈芯片的中国供应商。公司在无晶圆业务模式下专注于设计低功率音频芯片、中大功率音频芯片及触觉反馈芯片，为新兴应用场景提供广泛的解决方案。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收益计算，公司： 在全球功放音频芯片供应商中排名第四； 在中国功放音频芯片供应商中排名第三； (3)在中国触觉反馈芯片供应商中排名第五。 公司于2017年推出中国首款集成ASIC DSP的便携式功放音频芯片，于2021年推出中国首款中大功率音频芯片，及于2023年推出中国首款通过车规级AEC-Q100认证的功放音频芯片。 公司的产品包括(1)低功率音频芯片，包括两大类型，即自适应功率控制音频芯片及便携式功放音频芯片；(2)中大功率音频芯片；(3)触觉反馈芯片；及(4)其他，包括电源管理芯片。根据弗若斯特沙利文报告，于2024年，公司在中国交付逾4亿颗功放音频芯片，并在全球交付逾4.5亿颗功放音频

致歉：因合规原因泽景股份（2632）将不会提供股评，投资者们可参考招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0316/2026031600012_c.pdf 凯乐士科技（2729） 凯乐士科技是一家物流机器人提供商，和前不久上市的埃斯顿（2715）类似，都属于工业自动化概念。 如账号菌在埃斯顿的股评中所述，工业自动化不算一个“好生意”，参与者很容易有收入没利润。物流机器人是工业自动化中是一个需求清晰、功能容易实现的类别，但是考虑到中国企业卷价格的能力，除非企业可以成功出海，不然账号菌依然觉得这个赛道不值得投资。凯乐士科技在这个行业中并不是头部位置，可以看出这几年虽然其亏损状况有改善，但是是建立在存货和应收都逐年增加的情况下，整体财务质量并不高。 类似业务的极智嘉（2590）（但处于行业领先地位）上市后股价曾一路飙升，目前股价也回落至略高于IPO发行价格的位置。 综上，账号菌能想到的认购凯乐士科技的理由只剩下赌其背后有庄家了，但是账号菌是一向不鼓励做这种赌博的。 综合评级：中性偏负面 招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0316/2026031600014_c.pdf $凯乐士科技(02729)$ 利益相关： 本人于本文刊登之时本人及本人客户可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。 Disclaimer: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，甚至变成毫无价值。 本文所包含的意见、预测及其他资料均为本人从相信为准确的来源搜集。但本人对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失，概不负责。 本文并不存有招揽

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月15日，华沿机器人通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司和德意志银行，公司此前以保密形式递交申请。 公司是一家协作机器人公司，2024年收入3.1亿元，净利润0.18亿元，毛利率34.28%；2025年前9月收入2.81亿元，净亏损0.16亿元，毛利率37.58% 根据备案事项，华沿机器人可发行不超过129,574,600股境外上市普通股、30名股东拟将所持合计432,667,180股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 公司是一家协作机器人公司，从事面向工业自动化应用的协作机器人（「协作机器人」）及核心运动部件的研发、生产和销售。 公司的协作机器人产品组合分为E系列和S系列两个主要产品类别，二者均集成了公司自研的HRC具身智能控制平台。 E系列协作机器人主要包含Elfin-Basic、Elfin-Pro和Elfin-Ex系列，涵盖轻型和重型协作机器人，专为高精度任务而设计。E系列协作机器人尽可能把微振动降至最低，且拥有快速精准的动力响应，透过抵销因关节硬度和结构柔顺性所引致的误差，优化末端执行器定位。 S系列涵盖轻型和重型协作机器人，并可按负载能力分类为不同型号，满足多种应用需求。S系列提供高负载和快节拍的工业场景（如码垛、机床管理、物料传送和物流自动化）所需的强度、稳定性及效能。其高机械强度及模块化亦支援在独立和集成生产系统中快速部署。 除了协作机器人产品外，公司还提供一系列专有的核心运动部件，包括无框力矩电机、伺服驱动器、关节模块及精密运动平台。公司是中国头部协作机器人公司中唯一实现核心运动部件外部销售的协作机器人供应商。 公司的客户主要包括系统集成商、最终使用者和经销商，主要为协作机器人、半导体、基因测序、动力电池和消费电子等领域的工业自动化解决方案提供商和

据彭博社消息，由百度支持、李彦宏牵头的生命科学人工智能大模型公司百图生科（BioMap）已秘密向香港联交所提交上市申请，计划筹资数亿美元。目前，百图生科及相关方尚未对此消息作出正式回应。 $百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$ 报道称，百图生科正在与中金公司、摩根士丹利和瑞银集团等投行合作推进上市事宜，并预计最快于2026年正式登陆港股。这一时间表与公司此前的规划相符。 2024年，百图生科CEO刘维就曾表示，计划在未来一年半内寻求香港上市。同年，公司还与香港投资管理公司签署了战略合作协议，明确将香港视为优先上市地点。 综合 | 彭博社 HKET 公司官网  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 公司官网显示，BioMap百图生科是生命科学基础大模型的全球先行者。 百图生科致力于绘制生命科学的全新图景，用系统化、可计算、可预测的科学发现新范式，替代碎片化、依赖试错的传统实验路径。 公司的使命是融合海量生物数据与大模型技术，构建支撑下一代生命科学发现的核心基础设施，开启更快速、更深入、更可靠的科学发现新纪元。 作为基础模型驱动生命科学研发的全球开拓者与引领者，百图生科自主打造了世界领先的生命科学AI发现系统BioMap OS，该系统已服务全球超过800家机构用户，并在超过60个FIC发现项目中取得了实验验证，其基石为公司的生命科学基础大模型xTrimo——以2680亿的参数量和300余个任务表现上的SOTA水平，持续引领行业发展。 百图生科这家公司承载着互联网巨头的跨界野心和李彦宏的生命科学梦。上世纪90年代，李彦宏在美国求学工作期间，曾获得跨国药企默克的工作机会，但

今天又上来了两家新股，这次一下子五只新股扎堆一起了 正文之前，说下这波新股的资金冲突情况 本次只有广合科技的申购资金能接上今天上新的两只，其他都不行，因此，如果是小资金量的伙伴，申购广合后，还可以再资金循环利用申购今天上新的两只 今天来分析下上新的凯乐士科技 $凯乐士科技(02729)$ 一、公司是做什么的？ 凯乐士科技成立于2014年，是中国领先的综合智能场内物流机器人提供商。公司专注于智能仓储物流自动化解决方案的研发、生产和销售，提供以三个核心产品线为主的种类丰富的机器人产品：多向穿梭车机器人（MSR）、自主移动机器人（AMR）以及输送分拣机器人（CSR）。公司的机器人产品组合具备存取、分拣及搬运的核心功能，覆盖整个场内物流的业务范围。 凯乐士是智能场内物流机器人行业的成熟厂商之一，拥有广泛的机器人技术能力及多元化的自主研发机器人产品组合。按2024年的收入计，公司名列中国前五大综合智能场内物流机器人公司。公司拥有1,600多个成功项目实施案例，其中包括多个超过人民币1亿元的大型项目，服务范围覆盖《财富》全球500强企业等多个行业。 扎堆新股太多，就不逐个超长分分析，废话不多说，正式开展，直接进入犀利的一针见血环节（合规提示：一针见血环节仅从行业趋势、公司基本面等角度进行探讨，不涉及对股票价格或走势的预测。市场有风险，投资需谨慎。任何公司的估值水平均受市场供需、流动性、市场情绪等多方面因素影响，提及的估值数据仅为特定时点的静态参考，不构成价值判断。投资者应注意，高增长行业往往伴随高投入、高波动特性，技术迭代、竞争格局变化等均可能影响公司长期表现。建议结合多方面信息进行综合判断。） 财哥一针见血环节： 1、极智嘉的同行，行业已被港股市场验证，利好凯乐士科技！ 凯乐士的主营业务是综合智能场内物

$凯乐士科技(02729)$ $泽景股份(02632)$ 基本情况： 申购时间：3月16日-3月19日，20号出结果，23号暗盘，24号上市； 发行价格：16.4-20.4 入场费：4121.15 1手：200股 全球发售：3679.80万股 公开发售：367.98万股 基石：无基石 绿鞋：有，国泰君安稳价 保荐人：国泰君安、中信保荐 分配机制：机制B，回拨10% 凯乐士科技是综合智能场内物流机器人提供商，核心业务是通过先进机器人技术，为各行业提供场内物流自动化解决方案，主打多向穿梭车机器人（MSR）、自主移动机器人（AMR）、输送分拣机器人（CSR）三大核心产品线，覆盖存取、分拣、搬运全场内物流场景，服务汽车、新能源、3C电子、医药、电商等29个行业，客户包括**、京东、顺丰、美的等头部企业。 按2024年的收入计，凯乐士在中国前五大综合智能场内物流机器人公司中名列第五，市场份额达1.6%；在极窄巷道自主移动机器人赛道，更是以19.3%的出货量市占率位列第一，具备较强的细分赛道竞争力。 财务表现： 2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，公司总收入分别为6.57亿元、5.51亿元、7.21亿元、5.52亿元人民币，2024年营收同比增长30.9%，2025年前三季度同比增长60.5%。 2022年净亏损2.10亿元、2023年2.42亿元、2024年1.78亿元，2025年前三季度净亏损1.34亿元；经调整净亏损从2022年的1.17亿元减少至2024年的5050万元，2025年前三季度进一步收窄至1380万元，盈利能力有所改善。 截至2025年9月30日，公司经营活动现金流净额为-3528.8

3月16日，思谋科技 SmartMore 向香港交易所递交上市申请。这不是一宗普通的科技公司上市案例，它更像是一个信号：生成式AI的热度开始从办公室、客服对话、搜索框，慢慢延伸到车间、产线和机械臂，资本市场终于要给另一类AI故事定价了。 根据招股文件援引灼识咨询的数据，思谋是2025年中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，也是首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。 这类公司很难用一句话讲清。思谋并不只是卖一套视觉检测软件，也不是单纯卖机器人；它真正试图出售的，是一种把工厂重新组织起来的方法：上层是工业大模型和智能体软件，中间是边缘AI传感器和控制系统，底层是机器人与自动化设备，最终落到半导体、消费电子、新能源电池和精密制造这些最讲究良率与节拍的现场。 到2025年末，公司已服务超过730家客户，累计交付约14万个工业AI智能体，机器人累计完成超过170亿件产品或零部件检测。招股书列出的客户名单里，有特斯拉、卡尔蔡司、立讯精密、歌尔股份、京东方、中国中车和中创新航。 如果说过去几年资本市场更愿意为会说话的AI付高估值，那么思谋押注的，则是会看、会判断、会执行的AI。它面对的不是用户情绪、日活数据、点击量，而是工业误差、良率、停线成本。 工厂从来不是一个适合讲浪漫故事的地方。玻璃面板上一道几乎不可见的裂纹，电池极片上的一处微小缺陷，都会在后端放大成昂贵损失。也正因此，工业AI一旦进入核心工序，客户黏性往往会高于普通软件场景。不过，这仍取决于误检率、节拍、系统稳定性和现场运维表现。 思谋的创始人贾佳亚，正是这种技术路径的缩影。他并不是那种先融资、再找方向的创业者，而是先在学术界与产业界都走到相当深的位置，才下场创业。贾佳亚2004年获得香港科技大学与微软研究院联合培养的博士学位，随后任教于香港中文大学，2024年转至香港科技大学，现任港科大计算机科学及工程学系

广合科技截止3月17日，飞速创新和国民技术截止3月18日，三票撞在一起，资金又要分流了。广合科技：算力赛道的确定性之选，没什么可犹豫的三只票只能挑一只，我的答案毫无疑问是 $广合科技(01989)$ 。如果你参与了马年第一波打新，可以说广和科技是最像 $兆威机电(02692)$ 的。先说赛道。广合科技是国内算力服务器PCB的绝对龙头——按2022至2024年累计收入计算，全球算力服务器PCB制造商排名第三、中国大陆排名第一，CPU主板PCB全球份额12.4%。跟沪电股份、胜宏科技这些老牌大厂比，广合科技赢在"专注"：超过70%的营收直接来自AI服务器和数据中心交换机，没有消费电子、汽车电子这些杂项分散注意力，是真正意义上的"算力纯度最高"的PCB标的。你每买一张英伟达GPU服务器，背后的PCB很可能就从广合科技出来。业绩层面，2023年净利润4.15亿元，2024年6.76亿元，2025年预计突破10亿元，三年复合增速超55%，净利率已经爬到18.9%，高于行业均值一大截。更重要的是，这个增长有技术驱动的底层逻辑——服务器从PCIe 5.0向PCIe 6.0迭代，层数增加、材料升级，单板价值量跟着大幅抬升，广合科技正好卡在这个技术升级的拐点上。高盛预计全球AI服务器PCB市场规模2026年同比增长113%、2027年继续增长117%，这条曲线对应到广合科技，意味着未来两年的业绩天花板还没被充分定价。折价和机构背书两件事也同时成立。按3月12日汇率，H股发行价71.88港元折合人民币约63.07元，对应A股119.90元，AH折价约47.4%。对标同为AH双重上市的PCB标的大族数控——那票上市首日涨14%、累计涨

公司： $凯乐士科技(02729)$ $泽景股份(02632)$ 一、宏观背景：资本市场更爱哪种科技故事？ 如果最近在看港股科技IPO，你大概会发现一件事： 市场变得越来越现实了。 几年前，只要公司在路演里多说几句「AI」、「平台」、「生态」，投资者就会开始脑补未来。但现在不一样了，机构的第一反应通常只有一句话： 「先把财报拿来看看。」 这次上市的两家公司，其实代表两条完全不同的科技叙事。 凯乐士做的是 仓储物流机器人。那些在大型仓库里自己跑来跑去搬货的机器人，本质就是这个行业的产品。简单说，它们是仓库里最勤奋的 「机器人苦工」。 而泽景股份做的是 AR-HUD 抬头显示系统。导航、车速甚至辅助驾驶提示，都可以直接投影到挡风玻璃上，看起来就像科幻电影里的驾驶界面。 一句话总结： 一个在仓库里搬箱子，一个在汽车里拍科幻片。 而资本市场通常会更喜欢哪一种？这个问题，其实从过去几年的IPO表现就能看出答案。 二、估值逻辑：机器人制造 vs 智能汽车科技 这两家公司都没有A股上市主体，因此不存在A/H折价这种「安全垫」。市场真正能参考的，只剩下赛道估值逻辑。 先说物流机器人。 这个行业其实有一个非常现实的问题：太卷了。技术门槛没有想像中那么高，而客户（电商、物流公司）又非常擅长压价，结果就是整个行业毛利率普遍不高。很多公司上市之后，很快就被市场归类为「制造业设备股」。 相比之下，智能汽车产业链的叙事就性感得多。新能源车与智能座舱正在快速普及，而 AR-HUD 被认为是未来驾驶界面的重要入口之一。当自动驾驶逐渐成熟，车内资讯显示方式很可能会被重新定义。 简单说：

HUD解决方案公司泽景股份(2632.HK)于3月16日开启招股，招股时间为2026年3月16日至2026年3月19日，并预计于2026年3月24日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售1622.65万股（无超配权，无发售量调整权），发行比例13.15%，公开部分有约3.25万手可供认购，区间招股价为42.00-48.00港元，若按中间价45.00港元计，募资总额约7.30亿港元，发行后总市值为55.53亿港元，H股市值为49.07亿港元。 本次发行以机制B分配，公开固定10%，无强制回拨。国配引入2家基石投资者，包括盈科、香港高精尖，认购合计约1.1亿港元，持股占全球发售股份的15.06%。 据TradeGo新股孖展数据，截至3月16日15时，泽景股份的孖展认购总额约0.62亿港元，孖展认购倍数约0.79倍，暂不足额。其中，富途证券、老虎国际、盈立证券分别放出5200万、528万、244万港元的孖展。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

据港交所3月16日披露，SmartMore Inc.(思谋科技)递表港交所主板，摩根士丹利、中金公司、德意志银行为联席保荐人。 $SmartMore Inc.（临时代码）(91046)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，思谋科技是一家全球领先的AI公司，正在重新定义AI时代的工业自动化。根据灼识咨询的资料，公司是2025年中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，也是首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。 思谋科技主要提供工业AI智能体，包括机器人、边缘AI传感器及智能体软件系统。截至2025年12月31日，公司于全球已服务超过730家客户，如特斯拉、卡尔蔡司、立讯精密、歌尔股份、京东方、中国中车、中创新航及科达利等，涵盖多个行业垂直领域。 公司的工业AI智能体基于IndustryGPT（全球首个专有工业多模态大模型系列）、全面的工业领域专业知识以及深度集成的软硬件生态系统，使客户能够开发及运行智能制造系统，并加速从自动化向自主化的转型。 作为一家AI原生的公司，人工智能是公司业务的核心，不仅嵌入公司的产品中，亦贯穿于公司的各项职能、流程及战略决策。 借助工业AI智能体，公司实现了多项行业首创突破。根据灼识咨询的资料，思谋科技引入机器人首次实现对高反光、复杂曲面物体的全面视觉检测，完成360度质量检测及大规模商业部署。 公司亦已通过边缘AI传感器解决了多种产品的识别与追溯方面的核心挑战，包括在精密光学镜片上实现隐形二维码识别。公司已推出在工业环境中首创的云边一体化AI视觉软件ViMo。 截至2025年12月31日，公司已累计向多个行业垂直领域，包括消费电子、新能源、精密制造、轨道交通及其他行业交付约140,0

港股继续强势！恒生指数开盘后突破26000，现报约26094点涨幅超1%；恒生科技指数冲5172点，涨幅超1.3%，而全球其他市场震荡。在中东冲突持续升级下，布伦特原油维持102美元高位。日本韩国高度依赖中东石油，面临能源成本暴升和输入性通胀。但中国能源结构独特（煤炭主导发电+电动车普及率逼近60%），冲击较小。油价高企反而加速全球（尤其是欧洲）电动车需求，中国新能源产业链（如比亚迪欧洲销量持续爆发）直接受益。今天港股新能源、科技制造板块领涨！更有重磅资金信号：受迪拜风险影响，中东富裕家族正咨询在香港设立家族办公室，部分资金考虑回流或增配香港资产。复盘验证：我们过去强调的恒指25000入场位/重要支撑、恒科4750防守位，本周全部守住并反弹，现在直接突破26000/5172！视频拆解油价反向利好逻辑 + 当前关键技术位防守策略。投资有风险，独立判断，仅供参考。点赞订阅开铃铛，评论区说说你最看好哪只新能源股？本视频为市场趋势分析，仅供学习交流参考。不构成任何投资建议。市场有风险，投资需理性决策。港股走势｜恒生科技指数｜纳斯达克｜全球宏观｜金融危机预警$小米集团-W(01810)$  $中芯国际(00981)$  $理想汽车-W(02015)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  $腾讯控股(0070