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经纬天地（02477.HK）是一家中国的电信网络支援和信息及通信技术（ICT）集成服务供应商及软件开发商。该公司于2023年底至2024年初进行了招股，拟发售1.25亿股股份。本文将对经纬天地的市场前景、业绩增长、估值水平、股息政策以及管理团队进行分析，并提供相应的新股申购策略。 一、市场前景分析 随着5G、物联网和云计算等技术的快速发展，电信网络建设和优化需求不断增加，为经纬天地提供了广阔的市场空间。该公司专注于电信网络性能分析软件开发，并能够提供定制化的解决方案，具备良好的市场竞争力。 二、业绩增长分析 经纬天地的收入和净利润在过去几年保持了稳定增长的态势。根据招股书披露，2021年上半年，公司的收入同比增长了10.7%，净利润同比增长了56.5%。这一增长趋势表明公司业务的复苏和效率的提升，为未来发展奠定了坚实基础。 三、估值水平分析  经纬天地的招股价区间对应的市盈率为21.26-27.63倍，相对于同行业平均水平（约30倍）有一定的折让，显示出其相对低估的价值。此外，公司的招股价区间对应的市净率为3.03-3.94倍，也体现了合理的估值水平。 四、股息政策分析 经纬天地表示，拟将未来每年的可供分配利润的不少于30%作为股息派发给股东。根据招股价区间，该公司的预期股息率为2.31%-3.00%，相对于同行业平均水平（约2.0%）有一定的优势。这一股息政策显示出公司对股东回报的重视。 五、管理团队分析 经纬天地的管理团队具有丰富的电信网络和软件开发经验，并能够有效地领导和管理公司的业务发展和运营。创始人兼首席执行官王伟先生拥有超过20年的电信网络和软件开发经验，曾在中国移动、华为和中兴等知名企业任职。 综上所述，经纬天地是一家在电信网络支援和ICT集成服务领域具有竞争力和发展潜力的公司。其市场前景广阔，业绩增长稳健，估值水平合理，股息政策友好，管理团队经验丰富。基于

本文通过基本面和技术面的分析，对Vanguard股利增值ETF（VIG）的走势进行评估和判断。基于对VIG所跟踪的标普500股息贵族指数的基本特征和成分股的持仓情况，结合技术指标和图表数据，进一步分析关于VIG短期和中长期走势。 一、基本面分析 1. 成分股持仓：VIG的最大持仓包括微软（5.53%）和苹果（4.56%）。然而，苹果目前面临一些问题，专业人士普遍认为其估值过高、创新不足和销量下滑，这可能对VIG的表现产生一定的拖累。 2. 宏观经济环境：美国经济正处于复苏阶段，企业盈利状况良好，这为VIG提供了有利的基础。此外，美联储的货币政策也是VIG走势的重要因素之一。如果美联储继续保持宽松的货币政策，市场利率将保持在较低水平，这对股票市场的表现有利，进而对VIG形成一定的支撑。 二、技术面分析 1. 月线图：VIG的净值已接近新高水平，并在过去几个月保持在高位附近震荡。然而，成交量并不大，难以推动净值进一步上涨。这表明市场对VIG的交投兴趣有所减弱，可能需要更多的动力来推动其进一步上涨。 2. 技术指标：投资者可以关注相关的技术指标，如移动平均线、相对强弱指数（RSI）等，以获取更多的交易信号和趋势判断。这些指标可以提供VIG的短期和中长期走势的参考。 三、结论  短期：VIG的短期走势可能受到成分股中苹果公司问题的影响，以及市场对VIG交投兴趣减弱的因素。因此，短期内建议投资者保持观望，等待更明确的信号。 中长期：基于美国经济的复苏和企业盈利的良好状况，以及美联储宽松的货币政策，VIG的投资价值仍然较高。因此，中长期内对VIG持乐观态度，可以根据个人风险偏好和投资目标，选择合适的时机买入或持有VIG。$股利增长指数ETF-Vanguard(VIG)$  免责声明：本文所述仅个人

Vanguard房地产ETF（VNQ）作为全球最大的房地产投资信托基金（REIT）之一，备受投资者关注。本文通过综合基本面和技术面分析，将对VNQ的未来走势进行评估和判断。 一、基本面分析： 房地产市场受到宏观经济环境、利率、就业市场和消费者信心等因素的影响。目前，全球经济复苏势头强劲，尤其是美国，就业市场表现良好，消费者信心指数持续上升。这些积极因素对VNQ有利，因为REIT的收入主要来自租金，而经济复苏和就业市场良好表明租赁需求可能增加，从而提高REIT的收入和盈利能力。 此外，全球央行逐步退出宽松货币政策，长期利率可能会上升。这对于REIT来说是利好消息，因为长期利率的上升意味着REIT的融资成本降低，从而提高了其盈利潜力。因此，从基本面分析来看，VNQ在未来一年内存在较大的上涨空间。 二、技术面分析： 从技术面来看，VNQ在过去一年里呈现出震荡走势。自10月底创下新低以来，它经历了一次触底反弹，并随后震荡上行。截至年底，VNQ的净值创下近期新高，然后持续盘整。成交量与之前的量差不多，没有出现异常情况。 然而，从长周期月线图来看，上方存在较大的压力。经过几个月的堆积，VNQ可能需要一段时间来消化这些压力。因此，在技术面分析中，我们需要对VNQ的突破前高保持警惕。 三、结论：  综合基本面和技术面的分析，我们对Vanguard房地产ETF（VNQ）的未来走势持乐观态度，但也需谨慎考虑其他因素。如果VNQ能够坚实突破前高，那么在未来一年内，它有较大的上涨空间。然而，我们也要注意到该基金受美国经济和政策的影响。因此，短期内建议观望，长期内值得密切关注。$不动产信托指数ETF-Vanguard(VNQ)$  免责声明：本文所述仅个人观点，不构成投资建议。投资者在进行投资决策时应自行评估风

港股IPO观察截止2024年的第1周，港交所1只新股上市，5只新股招股，无新通过聆讯，3只递交招股书。当周上市中国领先的智能驾驶激光雷达公司 $速腾聚创(02498)$ （首日0%）当周招股癌症预防诊疗教育和研究的医疗服务提供商 $美中嘉和(02453)$ 深圳民营建筑商 $中深建业(02503)$ 民营建筑商 $天津建发(02515)$ 电信网络支援以及信息及通信技术(ICT)集成服务供应商及软件开发商 $经纬天地(02477)$ 汽车流通领域质押车辆监控服务公司 $长久股份(06959)$ 通过聆讯无递表公司现制饮品企业蜜雪冰城现制饮品企业古茗其他和府捞面将在香港铜锣湾开设首家餐饮门店，并启动香港上市计划甜啦啦进行上市辅导工作，计划2024年进军印尼，2025年上市一、蜜雪冰城递交招股1月2日，来自河南郑州的蜜雪冰城在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。美林、高盛、瑞银为其联席保荐人。公司曾于2022年9月向上交所提交了A股上市申请公司作为一家领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品，旗下拥有有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡品牌“幸运咖”。2023年9月30日，“蜜雪冰城”会员量达到约2.15亿；月活会员在2023年9月

鲍威尔在12月的政策会议上突然放软口气，表示“降息进入视野”，让市场大吃一惊，仅仅两周前，他还说讨论降息还为时过早。这一表态引发了市场对美联储是否有其他考虑和“深意”的猜测。一种可能的解释是，美联储考虑到了美国政府的财政压力，特别是2024年一季度将有20%的国债到期，如果利率不降，将推高国债置换成本。United States Government Debt如果这是美联储的动机，那么提前降息仍有可能，但后续的降息路径和次数就不能线性外推，因为金融条件的放松会提前修复需求，也就减少了美联储的降息空间。美国财政压力创1996年以来新高美国政府的高负债和2023年的利率走高，使得财政付息压力达到了1996年以来的最高水平。根据美国财政部的数据，2023财年的利息支出为6.3万亿美元，占财政支出的9.8%和财政收入的14.1%。这一比例分别高于2022财年的8.7%和12.6%。而且，由于存量美债98%为固定利率，因此3.1%的有效利率明显低于企业和居民部门的借贷成本。美国政府的负债规模也在不断扩张。疫情以来，美国政府推出了数轮大规模的财政刺激计划，使得债务规模一度膨胀至20万亿美元，占GDP的比例也在2020年二季度达到了130%的高峰，随后逐步回落至2023年一季度的113%。但好景不长，2023年上半年，中小银行的风险暴露和债务上限的解除，使得美国政府的信用再度扩张，杠杆率进一步升至116%，也是2023年美债利率冲高的核心原因，公众持有国债规模扩张至26万亿美元。United States Gross Federal Debt to GDP2024年一季度是债务到期和置换的高峰期，如果利率维持高位，将推高置换成本。根据美国财政部的数据，2024年一季度将有5万亿美元的国债到期，占总债务的20%。如果10年期美债利率维持在5%的水平，那么置换成本将比3.5%的水平高出760

今日，港股三大指数集体重挫。 一、行情回顾 港股大跌。$恒生指数(HSI)$ 跌2.04%，恒生科技跌3.15%，国指跌2.46%。 盘面上，多数行业板块下跌。大型科技股全线走低拖累大市下挫，京东、美团跌超4%；券商股走弱，中金跌超4%；新能源车全线走跌，小鹏汽车跌超9%；内房股高开低走，时代中国盘中跌超7%；半导体股下跌明显，龙头中芯国际跌近4%；餐饮股、苹果概念股、锂电池股、内险股、手游股等纷纷下跌。   另一方面，煤炭股表现稳健，蒙古能源大涨62%；铜业股逆势上涨；电力股部分上涨。   二、重点新闻 英伟达中国特供芯片遇冷：阿里、腾讯看不上降级版。 中金因减持消息领跌券商板块。 传阿里云副总裁陈雪松离职，脉脉信息页任期显示1年7个月。 中央纪委国家监委：加大对金融、国企、医疗、粮食购销、乡村振兴、烟草、体育和统计等领域案件查处力度。 经济日报：保护中小投资者合法权益。 三、今日大盘走势分析 今日港股大盘呈现整体下跌的走势，以下是我对大盘走势的详细解读，供大家参考： 1. 指数表现： 恒生指数（恒指）下跌2.04%，表现疲软，反映出市场整体的弱势。 恒生科技指数（恒生科技）跌3.15%，科技股的大幅下跌，表明投资者对科技行业的担忧。 国企指数（国指）跌幅为2.46%，国有企业的下跌也在一定程度上拖累了整体市场。 2. 行业板块表现： 多数行业板块下跌，其中大型科技股、券商股、新能源车股、内房股、半导体股等均呈现明显的跌势。 煤炭股表现稳健，蒙古能源大涨62%；铜业股逆势上涨；电力股部分上涨。 3. 个股表现： 大型科技股如京东、美团下跌超过4%；券商股中金跌超过4%；新能源车股小鹏汽车跌超过9%；内房股时代中国盘中跌超过7%；半导体股中芯国际跌近4%。 4. 重点新闻影响：

$亚马逊(AMZN)$ 是这波回调下，我可能首先会考虑入手的大科技公司。亚马逊在电子商务和公共云领域拥有强劲地位，是领导者，未来增长潜力巨大。该公司建立了全球物流网络以支持其增长，并将其业务多元化到包括金融服务在内的多个领域，这为未来的增长提供了良好的机会。主要观点从估值上，潜在的利润率的上行和良好的基本面进一步支持其股价；主要增长：电子商务和金融服务方面的增长潜力。云业务：由于AWS在公共云领域的主导地位且Q3显示出AWS增长的有回升迹象；市场竞争：面对Tik Tok和Temu在低价端的竞争，其物流网络和日益深化的金融服务都是强有力的支撑。此外，产品和服务方面也在不断创新，改善整合了无人机技术、仓储管理机器人技术以及其他低成本替代人力劳动的方案。该股目前估值低于其5年平均PE，长期投资者可能会更集中建仓。Q4业绩展望23Q3的业绩超预期，同时在市场对“黑五”购物季预期不高的情况下，对Q4展望依然较为积极。同时，在目前CPI回落，美联储可能逐步退出紧缩周期的大环境下，线下消费有望进一步提升。AWS虽然增速有下行趋势，但是AWS的交易数量增长迹象、优化工作以及关于人工智能使用规模的讨论都显示出可能在2024年回归增长。管理层表示，客户在云服务上的降本支出已趋于稳定，意味着AWS增速下滑可能在Q3是最低点。AWS的增长率在第三季度以恒定货币计算下降到了12%，低于前一年第三季度的28%和前年同期的39%。与AI行业最直观体现 $微软(MSFT)$ 的云业务的强劲趋势类似。总的来说，2024年行业潜在预期较强。扩展物流网络以支持增长亚马逊正在建立一个全球物流网络，以支持其在线和实体店运营的爆炸式增长，以及控制运输成本。20

上周回顾：开年黑！美国降息预期修正1、行情动态美股三大指数在2024年第一个交易周录得负回报，结束了九周的连涨势头。12月领涨的小盘股指数RUT 2000 和 科技股为主的Nasdaq 跌幅最大，周回调逾3%。美联储会议纪要显示，美联储官员一致认为，利率已达峰值，并且几乎所有人都认为到2024年底利率将会下降。 然而，一些与会者表示，当前利率可能会“比他们目前预期的时间更长”。这修正了市场参与者认为美联储首次降息的时间。根据芝商所 FedWatch 数据显示，3月首次降息的可能性降至53.6%，一周前该指标为73.4%。香港股市在结束了连续4年下跌后，又创下自2005年以来最差的开局，恒生指数首周跌3%，而恒科指数则下跌 4.57%。2、个股大事记标普500指数中只有3个板块在2024年第一个交易周上涨，即医疗保健、公用事业和能源板块。由于担心 iPhone 销售疲软和宏观经济担忧可能影响消费者支出，巴克莱和 Piper Sandler 下调了苹果 (AAPL) 的评级，苹果一周下跌 6%，拖累标普科技板块下跌 4.78%。特斯拉 (TSLA) 第四季度的交付量跃升至 484,507 辆，略高于预期的 480,000 辆。2023年全年交付量增长了 38%，达到 181万辆，超过了公司180万辆的目标。 然而，比亚迪 (BYDDF) 12月售出创纪录的 341,043辆电动汽车，将其 2023年销量推至 3,012,906 辆，首次超越特斯拉成为电动车销售之冠。中国造车新势力中，理想汽车 (LI) 遥遥领先，12月份交付量首次突破 50,000 辆，全年交付 37.6万辆，同比182.20%，超额完成了30万辆的年度销售目标。小鹏汽车 (XPEV) 12月交付微升至 20,155辆，刷月度新高，全年交付14.16万辆，年比增长17%，但未能完成20万辆的年交付目标。蔚来汽车