社区

23年9月，思科股价从高点开始下滑。然而，有外国分析师认为，思科的股价不会一直这么低。他的逻辑是什么呢？ 作者：Ironside Research 2023年，由于供应链压力，思科像许多其他股票一样受到了打击，但管理层已经开始断言这些压力将在不久的将来减轻。在2023年，思科的股票表现良好，与更广泛的标普500指数保持同步。然而，在9月份，情况开始恶化，股票从峰值下跌了大约20%。 图：思科与标普500ETF回报对比；来源：Koyfin 那么，现在思科的情况如何呢？让我们深入探讨。 令人失望的一年 最终，2023年和2024年初并没有给投资者太多值得庆祝的理由。思科公布的2024财年第二季度收益平平，销售额为127.9亿美元，而去年同期为135亿美元。 分析师对该公司前景的预测也在同一时间段内不断下调。 来源：Koyfin 在2023年的高峰时期，分析师预计思科2024财年的总收入将达到588亿美元左右。如今，这一数字估计为536亿美元。未来几年的前景有所好转，但可能还不足以让投资者感到兴奋。 尽管存在这些不利因素，思科的管理层仍然能够很好地削减成本并保持毛利率——最近一个季度，该公司的毛利率为64.2%，略高于三年平均水平63.15%。 当然，如果不提到思科在23年9月份宣布收购Splunk（该交易已于2024年3月完成），那么关于思科2023年的讨论就不完整。思科以每股157美元（大约280亿美元）的价格收购了这家网络安全公司——许多人认为，对于一家上一季度独立运营收入约为10亿美元、净收入为9600万美元的公司来说，这个价格太高了。 当然，管理层比投资者对此次收购更为乐观，这笔交易代表着公司战略的重大转变，将大举进入网络安全领域，减少对企业后端和硬件产品的依赖。 在最近的财报电话会议上，CEO Charles Robbins这样说： 我们即将进行的对Splunk的收购

美联航昨日发布财报，超出市场预期，股价也随之大涨17%。这份财报含金量如何？来看看外国分析师是怎么说的。 作者：Dhierin Bechai 美联航在4月16日公布了第一季度的收益，营收比分析师预期的多了1.5亿美元，每股收益高出0.42美元。鉴于美联航今年早些时候面临波音737 MAX 9的停飞，且交付量不如预期，这一超出预期的结果更加令人惊讶，投资者似乎将其视为强劲基本面表现的指标。这也反映在股价反应上，美联航的股价上涨了超过17%。 尽管面临2亿美元的波音逆风，美联航仍超出预期 来源：美联航 美联航在本季度的总收入增长了近10%。货运收入略有下降，这是由于运费率持续正常化所致，而客运收入增长略高于10%。这一增长是通过9.1%的运力增长、强劲的美国国内载客率和1%的乘客单位收入增长实现的。在美国市场，美联航因波音737 MAX 9的停飞和交付速度放缓而面临困境，运力仅增长了0.5%，但载客率提高了2.8个百分点至83.7%，单位收入增长了约6%，推动美国市场乘客收入增长了6.6%。欧洲市场也显示出强劲，运力与去年同期持平，但单位收入增长了12%，导致该地理市场的收益增长了11.7%。太平洋地区的收入增长了44%，这是由于运力增长了65.8%，部分被单位收入下降了近13%所抵消。在拉丁美洲市场，我们看到了类似的情况，9.6%的收入增长与25.5%的运力增长相比并不十分有利。在中东/印度/非洲市场，由于巴以冲突的影响，收入在运力收缩了27%的情况下暴跌了23.2%，部分被更高的单位收入所抵消。 总体而言，我们看到美国市场和欧洲市场表现出相当有利的条件，收益率上升。随着运力的大幅增长，太平洋和拉丁美洲市场的单位收入出现了一些下降，这并不是疲软的迹象。较低的单位收入表明，随着越来越多的产能上线，单位收入相对正常化。中东地区的数据受到地缘政治形势的影响，但尽管该市场的收入大幅减