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科技春晚终于来了！在发布会开始之前，对于新iPhone的期待值可以说是打满了。但在发布会结束之后，有外国分析师认为，这次的发布会并没有带来增长催化剂。 作者：A.J. Button 9.10，除了教师之外，万众瞩目的苹果发布会也如约而至。发布会介绍了新的iPhone，以及其他一些较小的产品升级。iPhone 16配备了比iPhone 15更小但功能相当的摄像头，以及一个为AI处理优化的新A18芯片。活动中的其他产品公告包括屏幕更大的Apple Watch，以及比前一型号更好的降噪效果的新AirPods。 活动包含了大量关于苹果智能（Apple Intelligence）的新细节。其中，Siri中加入AI无疑是一个加分项，因为这一功能长期以来被认为远远落后于谷歌的助手。 但市场对此反应平淡。此外，社交媒体对苹果活动的反响也同样令人失望。有人认为新产品缺乏有意义的变化。也有人指出一些产品在国际市场的推出速度缓慢——鉴于苹果在中国的困境，这一点值得注意。 如果只是作为苹果的用户，这次的发布会还挺令人满意，因为确实做出了一些增量改进。但作为一个投资者，考虑到苹果的33倍市盈率，感受就有点复杂了。虽然活动展示了一些优质产品，但它们都不是那种能够为公司带来大量新收入流的颠覆性产品。这一点很重要，因为苹果的运营规模庞大，需要一个真正庞大、成功的产品发布或投资才能在利润上产生影响。 苹果去年实现了1010亿美元的净收入。在过去的12个月里，它的收入增长了0.43%。公司当然可以通过提高价格或增加份额来逐步增加营收，尽管iPhone 16的价格与前一型号相同，市场份额的增长也难以预测。没有颠覆性新产品发布，苹果似乎不太可能恢复其作为“高增长”股票的地位。要实现这样的能改变游戏规则的产品发布将是非常困难的，因为要增加苹果的净收入1%，就需要新增10.1亿美元的新利润！公司已经通过其大规模的股票

盈利的理想，中报却隐藏着一个大秘密。 截至9月7日，已经上市（含境外上市）的5家造车新势力均已披露2024年中报，其中仅有理想一家盈利，其他小鹏、蔚来、零跑和极氪四家均处于亏损状态。 理想财报显示，今年上半年，理想营收573亿元，同比增长了20.81%。归母净利润16.95亿元，同比去年同期的32.23亿元下滑了47.4%，其中每股收益也由去年同期的1.64元降至0.85元，跌幅达48.2%。 财报还显示，理想在今年一季度经营亏损后，在第二季度再度录得经营亏损，经营亏损为1.17亿元。理想整体表现之所以盈利16.95亿元，据财报显示有超过14亿元的利息收入和投资收益。理想现金和现金等价物期初余额高达913.3亿元，手握近千亿现金，无论是在理财还是投资方面理想都游刃有余。 理想在发布中报的当日，股价不仅没有明显提升，反而以16.12%收跌，这或说明资本市场对其看似亮眼的业绩或存有疑虑。作为一家车企，盈利的方式不是卖车，而是理财，这或是投资者不愿意看到的。 理想中报发布前一个交易日，理想收盘股价为21.22美元，截至9月6日收盘股价为18.31美元，在财报发布的7个交易日内，理想股价跌幅约14%。实时总市值为194.3亿元。而此前理想市值高点达506.1亿美元，跌幅62%。 理想港股和美股境遇类似，8月27日，理想港股收盘股价为83.95港元，截至9月6日收盘股价为73.1港元，在此期间港股股价跌幅为13%，较185.5港元的股价高点，下跌了61%，港股市值1551亿港元，市值蒸发近2400亿元。 理想作为造车新势力中第一家盈利的车企，其股价跌幅相比蔚来和小鹏相对较低，但连续两个季度的经营亏损还是引发资本市场的担忧，在第一季度经营亏损5.85亿元后，第二季度经营亏损虽然有所收窄，但相比去年同期20.31亿元的经营利润，跌幅较大。 不过在理想的财报中，理想归母净利润已经连续7个季

2025财年第一季度中， $甲骨文(ORCL)$ 展示了强劲的业绩表现，云业务增速喜人，并且宣布了与 $亚马逊(AMZN)$ 和 $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ 的合作，盘后大涨8%。业绩表现Oracle在本季度的总收入为133亿美元，同比增长8%,也高于市场预期的132.4亿美元。云服务收入达到了56亿美元，同比增长22%，略低于市场预期的56.1亿美元基础设施收入同比增长45%，达到22亿美元，显示出强劲的市场需求。应用收入同比增长10%，达到35亿美元，表明企业对Oracle应用程序的持续需求。Fusion Cloud ERP收入增长16%，达9亿美元，显示出其在企业资源规划领域的竞争力。毛利和运营收入：云服务和许可支持的毛利增长了9%，运营收入增长了14%，运营利润率为43%。每股收益：非GAAP每股收益为1.39美元，同比增长17%，高于市场预期的1.33美元，而GAAP每股收益为1.03美元，同比增长20%。剩余履约义务（RPO）：RPO达到了990亿美元，同比增长52%，其中云RPO增长超过80%。公司指引针对Q2的业绩，公司给出的指引是总收入：预计总收入将在7%到9%之间增长（汇率中性），以美元计算增长8%到10%。云收入：预计将有23%到25%之间增长（汇率中性），以美元计算增长24%到26%。非GAAP每股收益：预计非GAAP每股收益将在6%到10%之间增长，预计范围为1.42美元到1.46美元（汇率中性），在美元中预计增

毫不意外，蔚来又交出了一份亏损的半年报。 具体数据方面，上半年蔚来 $蔚来(NIO)$ 实现营收273.5亿，同比增长40.65%；净亏损103.8亿，同比增长4.95%。 对比去年同期的亏损109.3亿，今年上半年蔚来的亏损有所减少。拉长周期来看，自从上市以来蔚来还没有成功盈利，从2020到2024年上半年，不到5年时间，蔚来的累计亏损已经高达622.71亿。 不过，虽然上半年业绩巨亏，但在财报披露后，蔚来股价却不跌反涨。截至当天收盘，蔚来美股大涨14.39%，股价报收4.85美元/股，总市值为101亿美元，再度站上100亿美元关口。反观理想，上半年盈利16.95亿，披露财报后股价当天却暴跌16.12%。 据侃见财经观察，财报披露后蔚来也被多家机构上调了评级，其中摩根大通将蔚来ADR评级上调至超配，目标价8美元，距离最新股价还有65%的上涨空间。 全面回暖 虽然业绩巨亏，但拆开这份财报后可以发现——二季度，蔚来的各项数据其实是在回暖的。 先看最直观的营收和净利润数据。上半年，蔚来净利润亏损了103.8亿，其中二季度亏损了51.26亿，同比增长了16.26%；可以看到，蔚来二季度的亏损程度相较于去年同期明显缩小。此外，蔚来二季度实现收入174.5亿，同比增长98.89%，对比上半年营收增长40.65%可以发现，营收的增长主要是二季度带来。 至于为什么二季度的营收和净利润能大幅回升，原因有两点： 第一，蔚来二季度的销量明显增长。 据统计，蔚来本季度销量57373台车，季度销量创历史新高。值得一提的是，和过往高度依赖ET5不同，二季度蔚来的主销车型为ES6，据统计，该车型的销量已经从2月份的不到3000台上升至8月份的8094台，二季度ES6的销量占总销量的比例也来到了37%。 第二，蔚来二季度的成本

周一，苹果举办了秋季发布会，重磅推出了iPhone 16系列，新手机拥有更强的相机、更大的电池、新的颜色及更快的处理器！最令人瞩目的是，iPhone 16是首款搭载苹果人工智能（Apple Intelligence）的手机！ Apple Intelligence首要功能涵盖理解和创建语言和图像、跨应用程式采取行动、支援写作工具与精炼文字、自然语言搜寻特定照片、清理工具、录音摘要等。 在iPhone 16发布之前，苹果的手机销量萎靡，今年5月，苹果报告称其 iPhone季度销量大幅下滑，这是该公司因疫情导致生产延误以来 iPhone 销量的最大降幅。 Apple Intelligence能够带动iPhone销量回升吗？ 在回答这个问题之前，不妨看看三星，相比苹果，三星在今年1月就发布了搭载AI功能的新手机Galaxy S24，支持通话实时翻译，搜索功能则主打“即圈即搜”，改变了传统搜索方式。影像AI功能则可以智能填充图片，提高用户体验。 根据市场调研公司“对位研究”的数据，Galaxy S24上市首月，全球累计销量较前一款S23系列去年同期销量约增8%。在韩国，三星Galaxy S24的销售更为火爆，仅28天就突破100万部销量，打破了该机型的销售记录！ 今年二季度，三星Galaxy S24是全球最畅销的十大机型之一： 由此来看，Apple Intelligence有望带动iPhone销量回升！ 不过，目前Apple Intelligence还没有正式上线，10 月在北美地区开始支持英语，随后在 12 月扩展到其他英语地区。 明年，将继续推出对中文、日文、法文和西班牙文等语言的支持。 另外，由于技术尚未完全成熟，Apple Intelligence将首先作为软件测试版推出，许多关键功能要到明年才会上线。 据CNET 的一项调查发现，四分之一的智能手机用户认为这些AI功能并不是

北京时间9月06日20:30，美国公布了8月份的非农就业报告，直播课上我提到，如果说7月份的非农落地确认了美联储9月份要降息，那么8月份的非农落地，基本就能确认美联储是降25，还是降50。美国劳工统计局公布报告显示，美国8月非农就业人口增长14.2万人，不及预期的16.5万人，7月数据从11.4万人大幅下修至8.9万人。图片同时，失业率从7月的4.3%下降至4.2%，持平预期，失业率为今年3月以来首次出现下降。此外，时薪同比上涨3.8%，略高于预期的3.7%，前值为3.6%；时薪环比上涨0.4%，预期和前值分别为0.3%和0.2%。劳动力参与率仍维持在62.7%的水平。许导认为，这份数据整体上好坏参半，由于失业率的下降，防止了像7月份数据落地后的恐慌砸盘情绪，但是非农数据的不如预期，以及前两个月数据的下降修正，也在进一步确认美国劳动力市场放缓是客观的事实，故而，美联储9月份降息25个基点依然还是最优的选项。一旦开启50个基点的降息，反而会让市场恐慌，演变成衰退式降息，会引发一系列的砸盘。也就是说，25个基点的降息，说明美联储对于未来美国经济的软着陆仍有信心，也会让市场相信，“everything is under control”，美元指数在短暂下挫触及100.56低点之后，北美开盘后也重新回升至101.30水平。黄金价格也再次冲高2525-2530区间后回落，北美开盘后向下测试2500整数关口的支撑后反弹。图片在8月非农数据落地后，美联储的三把手，即纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于通胀下降和劳动力市场降温取得进展，现在美联储降息是合适的。威廉姆斯表示，美联储在维持价格稳定和充分就业的双重目标方面取得了“重大进展”，实现这两个目标的风险已转为“均衡”，即平衡状态。实际上，威廉姆斯的说法，等于进一步确认了美联储即将在9月份扣动降息扳机。有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Ni

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 关于Palantir的文章：Palantir：手握定制人工智能软件的船票 ，里面说了我的投资过程，还有投资逻辑。 今天分享分为三部分：PLTR持仓记录；复盘下PLTR的股价走势，并结合相关事件（财报、产品等），做个复盘；最后在聊下估值层面的看法。 首先说明本篇文章仅代表个人观点，目前看着持股收益率是不错，个人认为是由果溯因，过去是确定的，未来是不确定的，特别是这个股票的涨幅：2023年+167.45%，2024年截止9月10日+101.51%，涨幅巨大，短期可能波动很大。所以多想想买卖逻辑，投资是认知的变现，总要想象点什么，不然怎么坐得稳，拿的住！ 01 PLTR持仓占比如下图所示：98.06%，目前+117.65%。 02 2022年Q4实现了实现了公司历史上的首次盈利，盈利金额为 3100 万美元。公司的股价涨幅为+21.16%，时间是2023年2月14日，不过在这天之后股价变化就一般。 2023年4月27日，公司宣布推出人工智能平台 (AIP)。该平台允许公司和政府机构利用最新大型语言模型的强大功能，将其自然语言处理能力用于私人持有的结构化数据集。 私人持有的数据就是公司自有的数据，openai的训练数据都是来自公有数据，但是私有数据远远大于公有数据。 —————— 我最近在一篇文章：《万字对谈 Scale AI 创始人 Alex Wang：为什么数据才是大模型的最大瓶颈，而非算力？》看到Alex Wang说：“摩根大通的专有内部数据集是 150PB，而 GPT-4 是在