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$甲骨文(ORCL)$ 将在周一美股盘后公布其2025财年第一季度业绩。投资者可能会关注云基础设施的增长。据Visible Alpha的数据，分析师预计这家软件巨头营收为132.3亿美元，同比增长6%以上；预计每股收益为91美分，高于上年同期的86美分；净利润预计为25.7亿美元。 今年6月，甲骨文公司在公布第四财季业绩的同时，宣布与 $微软(MSFT)$ 、OpenAI和Alphabet旗下的 $谷歌A(GOOGL)$ 达成云基础设施协议，股价创下历史新高。甲骨文股价上周五小幅下跌，今年以来已累计上涨约35%。甲骨文云基础设施(OCI)上季度收入为20亿美元，该公司预计到2025财年将实现50%以上的同比增长。根据Visible Alpha的数据，分析师平均预计本季度甲骨文云基础设施业务将实现21.8亿美元的收入，同比增长44%。摩根士丹利分析师上月写道，人工智能(AI)硬件的稀缺正在为OCI“带来业务需求”。杰富瑞的分析师表示，如果甲骨文希望实现两位数的收入增长，该公司将需要看到持续的OCI需求和提高的OCI容量。期权市场上甲骨文的近况ORCL 将于2024年9月9日盘后（AMC）公布财报。在过去的12个季度中，期权市场有50%的时间高估了ORCL股票的财报波动。财报发布后的预测波动平均为±7.1%，而实际财报波动的平均值为7.3%（绝对值）。这表明，ORCL的股价波动性往往高于期权市场对财报发布后股价反应的预期。最近六个季度ORCL的财报后涨跌幅分别为+3.2%、+0.2%、-13.5%、-12.4%、11.7%、+13

今天开头先讲特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 上周五大跌，市场当前开始计价衰退，回调尚未完成，但有的机构已经迫不及待买入看涨期权了：买入 $TSLA 20241220 240.0 CALL$ ，2万手，12月20日到期，成交额4070万。另一个重点开仓数据是roll仓，从11月看涨225roll到12月：买入 $TSLA 20241220 225.0 CALL$ ，4万手，成交额9580万。周五暴力回调吓到了持仓中期看涨的机构，然后他们决定是选择roll仓，延长一个月。如果买过长期期权并且亏过的朋友会知道，延长一个月意义并不大，那么为什么机构一定要坚持延长这一个月呢？这个延期的重点是年底，也就是说，他们很有把握特斯拉年内必须涨到240以上。哪怕11月没涨到，12月也必须要涨到240。我觉得特斯拉今年能不能上240不是问题，问题是能不能回到300。不过感谢机构带来的信心。在大盘尚未完成回调前，机构就着急买入特斯拉看涨期权，让我觉得接下来可以放心大胆进行sell put，本周sell put200 $TSLA 20240913 200.0 PUT$ 。当然还要提醒一句，不要轻易买单腿call，磨损磨疯了。万一特斯拉年到今年年底前的高点真就只到240怎么办？买

  本月理想汽车销量大概率历史新高了，最近各地补贴力度不错，车卖的很快～   端到端9月10号开启试驾，预期这个版本有非常实在的提升，车位到车位不用接管的体验对于很多用户来说还是非常神奇的事情，可以预期的是虽然体验还不够完美，但用户实实在在感受过，就会成为选车的重要因素，端到端的里程碑到来，过去舆论战的失利因素会好很多，除了销量，市场口碑也有望走好～$理想汽车(LI)$  $理想汽车-W(02015)$  $特斯拉(TSLA)$  

今天盘前纳斯达克开始反弹了，我也常常分析大盘，我说了三点，第一纳斯达克指数趋势上进入了熊市，第二未来降息的情况下，纳斯达克下跌空间有限，不会出现08年那样的大跌，原因是没有哪个行业出现系统性风险，现在的经济结构跟08年完全不一样了，第三找收入增长快的公司或者是降息受益的公司，万一套了就死扛，这就是我的观点，预测宏观经济跟预测大盘都是不靠谱的，只有选了好公司才能创越牛熊，所以我今天重点说一下好公司。 好公司的标准我以前说过，今天再说一下，第一个标准是收入增长要超过80%以上，这是硬标准，收入增长低于40%是不能做的，第二是行业的龙头，非龙头公司是不能做的，比如SMCI收入增长200%，股价还是一直跌，第三中概股不能做，比如拼多多收入增长86%，股价大跌了，第四就是市值低于10亿美元的公司不能做，太小的公司风险太大了，但是我没有案例，但是我觉得应该改成收入低于一亿美元的公司不能做，当然市值低于一亿美元的公司肯定是不能做了，那就是毛股了，收入几千万美元的话也是太少了点，第五个就是周期性行业收入增长速度环比下降的也不能做，比如英伟达二季度收入增长速度环比下降了，股价就下跌了，大熊市不做，像2022年这样的大熊市，最好的办法就是休息，虽然像CELH，TMDX，SWAV这些医疗器械跟食品行业的公司上涨了，但是大熊市最好是休息，而小熊市就死扛。我选公司就是这五个标准，操作的时候就要加一个大熊市这个标准。 不管熊市还是牛市，股价不是直线上涨的，中间有回调的，回调的标准就比较复杂了，因为有几个变量，一个是市值，一个是涨幅，一个是收入增长速度，还有牛市熊市也不一样，这个变量太多，不是专业的人完全搞不懂，我就简单说一下，先说牛市，牛市的话也是有大回调的，比如收入增长快，市值大的公司，正常回调就是20%，像NU，英伟达，如果大跌超过30%，就代表行情结束了，这个时候抄底也能赚钱，但是不能长线了，因

  衰退还是着陆，或许年内就有答案。   周五非农报告出炉，市场又是一片抛售，而美债和美元同涨，其中美债收益率结束倒挂，可见笔者今日另外一篇文章分析。这波美债收益率倒挂已经两年多了，算是史上最长，那么周五的结束倒挂意味着什么？此前美债收益率为什么倒挂，为什么收窄？美债收益率倒挂和结束的现实意义到底有哪些？笔者试简单分析。   一般来说，美债收益率曲线有四种情况，也就是正常斜向上，陡峭，趋平，倒挂。正常斜向上很好解释，即远期收益率高于近期，差出来的就是时间风险溢价（不精确）；陡峭代表某两个期限债券收益率曲线差距较大，市场认为这一时期通货膨胀会快速上扬，美联储加息，国债被抛售收益率也因此上扬；趋平则证明市场认为这段时间经济或停滞不前，通货膨胀率也较低，美联储维持利率不变或降息等；倒挂则是之前800天的情况，长端收益率低于短期收益率，市场认为远期利率较低，因经济衰退，美联储需要降息等，选择抛售短债或者持有长债。   而本次国债收益率倒挂情况是，长短期美债收益率大幅上行，由于超高的通货膨胀冲击，市场大幅抛售债券，而美联储激进加息之下，短期国债收益率飙升，在2022年4月开始超过长债，并且后续随着美国通货膨胀的顽固，美联储连续超鹰派加息等，10Y-2Y收益倒挂逐步走廓，在去年几次超过100bp，幅度为沃尔克以来最大；而此后美国通货膨胀回落，美联储转鸽等，各期限美债收益率均下挫，而短债收益率下挫尤为明显，倒挂幅度由此降低。而在近期，由于美联储降息预期升温，经济数据不佳，股市下跌等原因，投资者买入美债，尤其是短期美债避险，人为加速了美债收益率曲线的正常化。前鹰王布拉德曾表示，随着美联储降息和美国经济软着陆，美债收益率曲线将会结束倒挂，大家将看到漂亮的斜向上收益率曲线，但目前来看，各期限国债收益率暴跌，可能不是那种短债收益率缓慢下挫而长债基本维持不变

是否坐顶？c浪下跌来了？ $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$

在即将召开的9月FOMC会议前，市场高度关注最后一个非农数据，因为这一数据将对未来衰退风险和美联储降息幅度产生决定性影响。市场正在讨论美联储是否会降息25个基点还是50个基点，尤其是在鲍威尔于Jackson Hole会议上重申就业市场对政策决策的重要性之后，降息的可能性备受关注。然而，市场的反应并未形成统一趋势，各类资产的表现也不尽相同。截至当前，CME利率期货反映的9月降息25个基点的概率上升至71%，而50个基点的降息预期回落至29%。同时，10年期美国国债利率保持在3.7%，黄金在大幅波动后回落，美股再次下跌，美元指数则出现小幅上涨。这表明市场对经济前景和降息力度的看法存在显著分歧。投资者不仅担心衰退压力，还在讨论25个基点的降息是否足以应对经济增长放缓的压力。非农数据与降息预期最新的非农数据未能提供明确的经济信号，这使得市场难以形成一致意见，但看就业或失业率，降25bp还是50bp似乎是完全相反的答案。7月失业率上升至4.3%，触发了“萨姆规则”，并让市场对后续降息的规模更加敏感。非农数据虽然不及预期，但也并非完全负面。新增就业人数仅为14.2万，低于预期的16.5万，上月数据也被大幅下修至8.9万。8月，失业率从4.3%小幅下降1个百分点至4.2%，临时失业人数减少19万，部分弥补了之前因天气原因造成的就业损失。周频的初请失业金人数仍在低位，裁员目前尚在历史低位，7月裁员解雇率小幅上行至1.1%仍低于疫前水平。这意味着，尽管就业市场放缓，但尚不足以证明经济衰退的严重性。市场普遍预期本月的数据修复将缓解衰退担忧，并可能打消50个基点降息的预期。然而，数据的修复程度不如预期，强化了就业市场放缓但并未完全陷入衰退的观点。降息次数成为当前市场关注焦点在讨论降息的幅度时，市场存在明显分歧。25个基点的降息仍是基准预期，主要因为目前并未出现深度衰退的迹象。尽管降息25个基点可

随着全球经济面临新的不确定性，尤其是在即将进入降息周期的背景下，价值型ETF正逐渐成为投资者的焦点。降息通常意味着利率下降，债券收益走低，促使更多投资者转向股票市场，寻找稳定的股息收益与潜在的资本增值机会。对于那些希望在降息环境中保持稳健回报的投资者，价值型ETF成为了一个值得关注的投资选择。降息周期中的市场动态降息通常意味着货币政策趋于宽松，以刺激经济增长。当利率下降时，债券等固定收益类资产的回报也会随之减少，投资者不得不寻找新的回报来源。股票市场，特别是具有较高股息收益和较低波动性的价值型股票，成为了这种情况下的天然选择。价值型股票通常代表那些市盈率较低、股息率较高的公司，这些公司往往是成熟的、经营稳健的大型企业。与增长型股票相比，价值型股票在经济波动期间往往表现得更加防守性，这使得它们在降息环境中具备一定的吸引力。为什么选择价值型ETF？稳定的股息收益降息通常会导致固定收益类资产的吸引力下降，而高股息股票则成为不错的替代品。价值型ETF包含大量历史上股息稳定或逐年增长的公司，这些公司通过派发股息为投资者提供了持续的现金回报。在利率下降的环境下，股息收益变得更为重要，因为它们可以弥补债券收益下降所带来的收入缺口。相对较低的波动性在市场波动性加剧或经济不确定性增加时，价值型股票往往表现更加稳健。这些股票通常是行业中的领导者，具有强大的现金流和稳固的市场地位，能更好地应对经济下行压力。相比之下，增长型股票在降息周期中容易因盈利增长前景的不确定性而遭遇波动。因此，价值型ETF提供了一个相对安全的港湾。资本增值潜力虽然价值型股票的主要吸引力在于股息收益，但在降息周期中，低利率环境有时会推高股票估值。尤其是对于那些被市场低估的股票，降息可能成为推动其重新估值的催化剂。这意味着，投资者不仅能够通过股息获得稳定的现金回报，还可能享受到资本增值的额外收益。投资者应考虑的顶级价值型ETF