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5月份，惠普当初因为AI PC的顺风而大涨。虽然现在有所回调，但是有外国分析师认为，AI PC的顺风还没有结束，惠普的上涨潜力还在。 作者：Gary Alexander 惠普公司今年表现良好，增幅约为20%，与标普500指数的表现相当。重要的是，公司预计个人电脑的AI功能将加快设备更新周期，这有助于推动其标志性PC业务的加速增长。5月份惠普股票大幅上涨后，目前有所回调，但这轮上涨还有很大的潜力。 来源：YChart 惠普已经公布了强劲的第三财季财报，显示其核心业务的增长率有所改善。 值得注意的是，除了惠普当前约3%的股息收益率外，公司还将股票回购授权增加至100亿美元，这是公司目前约350亿美元市值的相当大一部分。这表明管理层坚信股票被严重低估。 长线看涨理由总结如下： 1）广泛的产品线，特别是PC领域，覆盖各类价格段的买家。惠普在台式机和笔记本电脑领域有多样化的产品线，涵盖从企业到消费者的各类需求。凭借多年在不同客户群中的优质声誉，惠普已成为一个经久不衰的品牌。 2）AI更新带来的顺风效应。公司认为，新的AI功能和消费者对ChatGPT的日益接受（特别是在OpenAI准备上市并专注于其ChatGPT订阅业务的货币化时）将缩短PC更新周期，推动电脑销售增长。 3）高利润率的印刷业务和新的订阅模式。尽管印刷业务不再增长，但惠普依然从其印刷耗材业务中获得高利润率的经常性收入。公司推出的新印刷订阅服务可能有助于减少客户流失。 4）积极的股东回报计划和稳定的现金流。惠普长期以来一直是“现金奶牛”，通过回购和股息积极向股东返还资本。即便在当前高利率环境下，惠普的股息收益率依然具有竞争力，使其成为一个值得长期持有的股票。 第三财季回顾 惠普在第三财季实现了一个重要的里程碑——恢复了营收增长。公司营收为135.2亿美元，同比增长2.5%，超出华尔街预期的133.6亿美元（同比增长1.3%

写在前面：由于上周国庆A股歇业，我也休假去了没有更新，所以本次周报对标数据为节前收盘的数据。 综述：   本周沪深 300 上涨 4.95%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 6.10%。   2024 年内沪深 300 指数 上涨 13.3%，2024 年内我的实盘 上涨 16.1%，本年初始净值1.01，本周净值1.18。 交易：   无   持仓：   中海油H 47.0%，中煤能源H 17.4%，纳指科技 33.1%，中远海控 2.5%。   有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。   复盘： 国庆节大奇迹周，结果A股一开盘，熟悉的节奏又回来了，开盘涨停，然后开板就跌，要么大跌，要么暴跌，果然高盛的“战术性投资中国股票”没错... 节后追高想喝汤的，全部吃了屎，而且不割肉大概率下周还有的吃。 我节前最后一篇周报就说了，我不会参与，老乡见老乡，从来没有互相两眼泪汪汪，只有被坑的才会两眼泪汪汪。 一般来讲，周报我周六才发，而且明天其实有大事的，即：中国财政部定于 10 月 12 日星期六，上午 10:00 举行财政政策和经济增长新闻发布会。 但是美股yinn盘前已经-7%了，我估计明天的会又是一坨...索性提前交稿，专注研究美股去了，最近实在不想在A股耽误一点功夫... --- 个股方面，这周真没啥说的，看上去热闹，但基本无差别的被两根大阴线攻击，而且刚刚过节，基本没啥重要消息，这周就pass了。 非要说一点的话，就是怎么看待这波所谓的牛市，接下来会怎么收场。 我认为，结论就是央企国企高息股，抱团取暖有可能剩口汤喝，买其他的，大概率现在就是阶段性的旗杆了。 为什么看好这几个？说白了还是政策导向，与个股基本面无关。 白话翻译中国版qe，就是允许公司借低利率买股票，公司烂的你倒贴钱他都不会

美东时间10月10日周四，AMD举行数据中心活动并推出MI325X AI加速器和多款网络芯片期间，AMD股价仅在美股早盘尾声时和午盘之初曾短线转涨，此后午盘保持跌势，一路下行，尾盘刷新日低至162美元，日内跌幅扩大到约5.3%，最终收跌4%，连跌两日至一周来收盘低位，创9月3日以来最大盘中和收盘跌幅。按说推出功能强大的AI芯片应该是利好，何况AMD的新品还对标英伟达备受关注的Blackwell架构芯片，为什么AMD股价还加速下跌？有媒体概括，股价下跌显示，投资者还在等待AMD的AI业务带来回报。其评论称，虽然AMD发布了新芯片，但该公司近期的财务前景没有很大变化。和英伟达一样，AMD 也承诺每年都会推出新的AI加速器，加快创新步伐。不过，AMD 要赶上英伟达还有很长的路要走，华尔街一直在等待出现AMD追赶英伟达取得进展的迹象。这种进步可能要等到AMD的下一次财务报告发布才能看到，也就是预计本月底左右AMD发布今年第三季度财报后。AMD的“管理层可能宣传其芯片的基准测试结果优于英伟达Hopper系列，但在实际运行工作负载时，我们认为MI300X仍然落后于英伟达H100。除了卓越的HBM内存密度，软件堆栈、背板网络和功耗同样重要。”不过，券商KeyBanc的分析师John Vinh认为，就算远落后于英伟达，AMD的发展轨迹显然是乐观的，预计今年将出货50万片Instinct MI300X AI加速器，在AI市场上愈发占有一席之地。针对长线看好AMD的投资者，可以考虑采用对角价差策略。对角牛市价差相对于普通的牛市价差，更好的减少了投资者的投入成本，是一个稳健的长期做多策略。对角价差期权策略是什么？对角价差(diagonal spread) 是指使用不同行权价和不同到期日的期权来建立的价差。一般价差中多头腿的存续期要比空头腿更长。对角价差包括对角牛市价差与对角熊市价差。对角牛市价差