社区

概要        周四盘后，亚马逊会公布三季报。此前，亚马逊公布的二季报令人失望：尽管利润好于预期，但营收，指引和AWS利润率都低于预期，尤其是指引更是大大低于分析师预期，导致股价承压下跌。        目前市场预期其第三季度净销售额为1570～1580亿美元，同比增9%～11%，位于其指引上端。净利润120～125亿美元，同比增23%～24%，位于预期的偏低位置，可见其利润率承压之大。调整后每股收益eps约为1.13～1.15美元，同比增约21%。       我们预期营收为1585~1600亿美元，净利润130~140亿美元，均高于市场预期。目标价为215美元，距离周五收盘价有15%的上涨空间。       亚马逊的业务主要来自于网络零售，第三方卖家服务，AWS，广告服务，prime会员订阅等。对于投资者来说，重点关注电商和服务（网店第三方广告会员订阅）以及AWS这两项业务，前者是亚马逊主要收入来源，后者则是亚马逊的主要利润来源和现金奶牛，也是市场最关心的细分项目。 图片 电商和服务       电商和服务方面，由于美国零售数据强劲和prime会员日火爆，亚马逊本季度该项目营收大概率超出市场预期。上个季度亚马逊该项目营收超过1200亿美元，却还低于市场预期，和二季度美国消费者数据有所出入。不过，第三季度美国消费数据强劲，9月电商销售额增长超7%，料支撑其来自电商和第三方卖家的服务。 AWS云服务        AWS云业务是亚马逊最被市场关注的项目。二季报显示其AWS营收为262.8亿美元，增长率为18.7%，高于第一季度的17%，但运营利润率下降了

概要        周四盘后四点半，苹果即将公布三季报。近期，苹果股价创下新高，市场看好其苹果智能前景和可能到来的超级换机周期。那么，苹果的涨势能持续吗？本次业绩会透露多少关于新机需求的信息呢？       市场预期其营收约为942~948亿美元，同比增5.6%，净利润约为240亿美元，同比增4.3%，每股收益EPS1.6美元，同比增9.6%。我们预期苹果本次营收955~960亿美元，净利润245~248亿美元,中期目标价为270美元，对应约4万亿美元的市值。        对于投资者来说，苹果的业绩较为简单明了：iPhone，服务，iPad，mac和其他收入等。 图片 iPhone提振受限      iPhone方面，由于出货量数据改善和新机型提振，预期本季度销售额和单价改善，但市占率和市场需求表现承压。 图片     第三方机构显示，苹果手机第三季度出货量同比增3.5%，约为5600万部，市占率17.7%，次于三星；而二季度为同比增4%，约为4500万部，市占率16%。在市场关心的中国区，三季度苹果出货量同比下跌0.3%，市占率15.6%，仅次于vivo，而二季度出货量同比跌8%，份额掉出中国区前五。     新机型方面，郭明錤表示中国组装工厂在国庆前后较为繁忙，称iPhone16系列初始需求量变化不算太大，pro机型依旧是主力；但也称16系列后续订单被砍单1000万部，为8000万部，低于9000万部的初始预期，说明整体需求依旧不佳。分析称iOS18.1和苹果智能的推迟推出可能影响了部分销售，随着其后续正式推出（据说就是美国时间的今天），可能会带动部分苹果设备销售。    

在前几个月，我对谷歌的看法偏向谨慎，股票自7月以来下跌了约14%。尽管谷歌在生成性AI领域仍面临挑战，但这并不意味着公司的未来黯淡。随着三季度财报的临近，谷歌的股价出现反弹，似乎迎来了转机。投资逻辑尽管谷歌在生成性AI上的表现不如竞争对手，但其财务状况依然强劲，当前的估值吸引人但，技术面也表现强劲。最新的季度财报显示，谷歌在第二季度的营收增长加速至15.4%，调整后每股收益（EPS）从1.44美元增至1.89美元。现金流也相当稳健，净现金达到940亿美元，谷歌在财务上远比亚马逊和微软更强大，其云计算部门的近期合作伙伴关系展现了良好的前景。三季度财报展望根据分析师的预期，谷歌三季度的营收预计将达到862亿美元，同比增幅约为12.4%，而EPS预计增长19%。尽管市场情绪混杂，但考虑到过去六个季度谷歌的业绩普遍超出预期，情况依然值得关注。云计算与YouTube的前景云计算是谷歌的增长引擎之一，最近与Honeywell和Telenor的合作显示了其在工业和电信领域的深度布局。与霍尼韦尔的合作旨在利用人工智能提高运营效率，并降低维护成本，这为谷歌在快速增长的工业人工智能市场奠定了基础，这些合作将有助于提升谷歌云的市场竞争力。同时，YouTube在东南亚电商市场的扩展，与Shopee的合作将进一步扩大在泰国和越南的市场份额。这一市场的总人口约为1.7亿，GDP超过9000亿美元，显示出良好的增长潜力，也为其未来营收提供了新的动力。谷歌贵不贵？根据我的估值模型，谷歌的实际价值在2.3万亿，而当前谷歌的市值为2万亿美元，较我的估值还有12%的空间。尽管近期股价波动，GOOGL在估值上的吸引力依然明显。技术指标显示，当前的相对强弱指数（RSI）低于50，意味着股价可能存在反弹空间。尽管谷歌在生成性AI方面面临挑战，但其基本面依然强劲，且股价存在反弹的可能性。考虑到吸引人的估值、低RSI指标

感谢老特送来的行情[强]，这几天 $CME比特币主连 2411(BTCmain)$ 涨的太猛了，直接涨破7万，重回6月高位。目前币股夜盘也还在涨， $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 涨超3%， $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 涨超5%， $CleanSpark, Inc.(CLSK)$ 涨超6%！看了一下网上分析师观点，有分析师认为这次比特币能突破3月时73798的高位；从期权方面来看，交易员认为币股11月底将达到8万美元的新高。更有夸张的认为比特币明年有可能上20万！想求助一下各位大佬，大佬们认为这次币股能涨多久啊，我的 $GraniteShares 2x Long COIN Daily ETF(CONL)$和 $CleanSpark, Inc.(CLSK)$ 都是从7月就开始套着，现在也还没解套[流泪] 在纠结要不要现在趁涨跑路（因为担心哈里斯上位，币股是不是还会回调）此外

$携程集团—S(09961)$ 携程集团：2024年以来，中国跨境商旅市场实现了“爆发式增长”，对股价影响如何？跨境商旅市场的强劲复苏，旅游板块机会来了？具体分析如下： 消息面：在全球化浪潮的推动下，跨境商务出行的重要性日益凸显，中国作为全球第二大的商务出行市场，正在扮演着推动全球商旅发展的关键角色。 携程商旅最新数据显示，2024年以来，中国跨境商旅市场实现了“爆发式增长”：1月至10月中旬，跨境商旅人次已反超2019年，增长34%，同比2023年同期增长72%，创造了历史新高。 中国企业领跑跨境商旅增长 出境商旅企业数同比增长38%。 个人解读：中国跨境商旅市场的爆发式增长对携程商旅等在线旅游服务平台产生了积极的影响。随着出境商旅企业数量的增加，携程商旅作为行业内的领军企业之一，其业务量也随之增长，这不仅体现在商旅预订服务需求的增加上，还包括酒店住宿、航班安排、地面交通以及其他增值服务的需求增长。 对于携程来说，跨境商旅市场的强劲复苏意味着更高的收入和利润潜力。随着更多的中国企业走向国际，携程可以借此机会扩展其全球服务网络，加强与海外酒店、航空公司以及地接社的合作关系，从而提供更加全面和个性化的服务方案。此外，携程还可以利用大数据和技术手段优化客户体验，提高预订效率和服务质量，进一步巩固其市场地位。 同时，这样的增长也为企业带来了提升自身品牌形象和服务水平的机会，通过提供更高效、便捷的服务响应企业客户的全球化需求。然而，这也意味着携程需要面对激烈的市场竞争，包括来自国内外其他在线旅行服务商的竞争压力，以及满足客户对价格敏感性和服务质量日益增长的期望。 技术面分析：从日线图上看，该股前段时间，经过大涨之后，随后出现回调，当前，出现反弹，MACD指标绿柱逐渐变短，表明空方力量减弱，KDJ指标与

图表1：明颐研究的ML AI交易指导系统 受地缘政治紧张局势、美国大选来临和美联储降息推动，金价上周飙升至历史新高且尚无回调倾向(见图表1，明颐的AI指标图)，并且和美股的相关性而非反向性还在持续(图中灰线为标普500指标的走势)。 图表2：今年以来，金价持续攀升 上周五，黄金的价格达到每盎司2754美元，在过去一年上涨了40%。中东冲突的起伏和升级以及市场对下个月美国总统选举结果的不确定性，进一步增强了黄金作为避险资产的吸引力。 根据世界黄金协会数据，今年上半年，各国中央银行的购买量创下了483吨的历史新高。自夏季以来，西方投资者也大量涌入黄金市场，BoA统计数据显示，投资者对黄金的热情有些过高，黄金市场的资金流入创下自2020年7月以来的新高。 图表3：2017年至今的黄金市场资金流动 距离美国大选仅剩1周时间，全球投资者在焦虑中密切关注黄金与股票市场波动。 黄金与大选 目前，全球许多中央银行正处于宽松模式，包括欧元区、加拿大和英国等地最近的降息。 对进一步降息的预期，尤其是美联储将于11月6-7日召开会议，也推动了今年黄金价格的上涨。黄金不产生任何利息，因此价格通常受益于利率的下降。 而11月5日的美国总统选举结果将由副总统哈里斯与前总统特朗普之间的竞争决定，目前形势非常接近，增加了不确定性。 华尔街继续看好黄金涨势，主要基于中国GDP增长预期的可能上调对中国的黄金需求产生净利好。房地产行业的结构性挑战和人口结构疲软可能会使中国消费者信心维持在低位，这在高盛的模型中支持了黄金需求。中国零售黄金需求的估计在9月份也再次上升（尽管国际金价非常高），这与他们认为中国零售需求将保持结构性弹性的观点一致。高盛认为新兴市场央行的购买将为黄金提供结构性支持，而降息将为黄金提供周期性支持，直至 2025 年。 分析师们同时指出，在选举期间黄金和美债收益率的无序上涨将会逆转黄金的牛市。