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虎友，你好！本周美股由于感恩节只有 3 个半交易日，行情相对寡淡。值得注意的是，英伟达从出财报后，由于指引不太符合市场最高预期，已连续回调至136 美元附近。但是，最近 AI 应用端的软件股却有了起色，短期收益跑赢大盘，老虎财富投研团队认为：中下游的AI应用机会或将成为下一轮的引爆点！一、近期市场数据一览A. 宏观-美国11月PMI综合指数为55.3，超过54.7的预期，为2022年4月以来最高。-制造业PMI为48.8，连续第五个月萎缩。服务业PMI为57.0，创2022年3月以来新高-11月密歇根大学消费者信心指数最终值为71.8，低于73.3的预期-初请失业金人数为21.3万人（自4月以来最低水平），低于市场预期的22万人和上周修正后的21.9万人（此前为21.7万人）B. 财报标普 500 成分 95% 的公司已公布 Q3实际业绩。其中75% 每股收益⾼于预期，低于 5 年平均 值 77%，与 10 年平均值 75% 持平。各公司公布的收益⽐预期⾼出 4.5%，低于 5 年平均值 8.5%，也低于 10 年平均值 6.8%混合盈利增⻓率为 5.8%，高于上周的5.3%，对比9月30日预估为4.3%C. 估值：高位标普500 前瞻12个月PE 22.16，处于过去10年91.9%分位纳指100前瞻12个月PE 27.6，处于过去10年79.9%分位D. 情绪CNN恐慌指数64，处于贪婪。标普500 市场宽度比上周上升，处于中性偏高。二、AI 应用端有哪些布局机会？上周，英伟达公布Q3财报；季度营收350亿，同比增长93.5%，优于市场预期。其中，AI相关的数据中心业务营收达至87%，同比增长112%。同时，毛利率75%，与之前持平，符合市场预期。但是，Q4营收指引约375亿美元，略低于买方的最佳预期的380亿。由此，引发了市场的怀疑和抛售。财报公布次日，英伟达股价盘中

环球视野，深度视角各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好。2024年11月19日，Illumina CFO 参加了Wolfe Research 2024 Healthcare Conference。Wolfe Research是一家吹票机构，也就是卖方研究机构，专注于提供一流的研究内容和持续的战略增长。Wolfe Research 拥有超过30名分析师，覆盖超过750家公司，涵盖100多个行业。呃，跑题了。在会上，Illumina CFO Ankur Dhingra就公司转型、大选影响和2025年的展望做了个报告。我们可以大概看下里面的核心内容，今天的内容比较硬，基本没有图，大家忍一忍。#01公司转型一句话总结：以试剂耗材和测序仪为核心，辅以单细胞和蛋白组学技术为重要抓手，整合公司数据分析能力为客户提供全面解决方案。测序线：推动客户从向NovaSeq X产品线转换的速度，推进新的MiSeq i100渗透；目前大概有10%的NovaSeq X订单是自NovaSeq 6000转换而来。多组学线：并没有提及如何推动Fluent产品线，但是对Fluent和与SomaLogic合作推出的SOMAmer测序版充满信心。数据分析线：该业务线此前管理比较松散，目前已经聘请了专门的leader并组建了专门的团队。在过去6-7个月里，Illumina重新规划投资，在制造、管理费用和国际业务等方面进行了成本结构的变革（指裁员，缩减办公场地等），未来2-3年将提高运营利润率。Fluent是被认为一个不错的例子，Illumina将对并购保持谨慎，但是有明确的并购策略和目标，并且有足够的现金进行小规模并购。呃，这么说PacBio你们不能买了啊...#02关于大选首当其冲的就是我们此前提到的NIH相关收入问题，你绝对想不到，这事老美有多在意，懂王的影响力之深可见一斑。关于NIH项目：公司大约25%的业务

seeking β day 166，第一场雪 欢迎关注公众号：股海彦祖 昨晚操作3笔，昨晚觉得买西方石油、蔚来还是在赌，赌是投资中最不该做的，于是凌晨12点爬起来清掉。我承认最近不理智的操作有些多了，后面要再回到非必要不交易的状态。 昨晚特朗普对墨西哥加征25%关税，理由是中国制造的毒品通过墨西哥进入美国，不重要。对我的持仓影响最大的是英伟达。因为墨西哥是美国的制造业后花园，英伟达的gb200机柜、台积电的工厂生产都在墨，墨不仅离美国近运输成本低，而且能源成本、劳动力成本也低，非常适合设工厂。昨晚的加征关税是靴子落地，所以我把清仓西方石油、蔚来减少的杠杆，又加回到英伟达上。操作完成后，英伟达变成第一大持仓，杠杆率仍然是10%左右。 AMD今年沉寂了很久，虽然cpu不断蚕食intel的份额，数据中心业务也增长不错，但关键的AI芯片落后英伟达大约一年，这块业务的增长没达到市场预期。AMD从高点跌了40%左右，我近期想找机会再加一些。 今晚盘前，美国医保将纳入减肥药，这个纳入和中国的集采可不一样。中国你要金医宝，可以，但价格打骨折，干不干？不干干你。干了赚个辛苦钱，不干直接连汤都没得喝，A股的医药股价趴了三年，和集采也有点关系。美国是单纯的医保替患者买一部分单，医药公司该卖多少还多少。纳入医保对医药公司是纯粹的利好，因此礼来 诺瓦盘前都涨了。我内心希望这会是减肥药股价的一个转折。 另外近期道琼斯涨的很好，美运真的快翻倍了。 今晚北京下雪了，这个冬天的第一场雪。我在车友群盗了张图，这是东四环上中国尊那片，路面已经积了不少雪，明早肯定是要堵车了。早点休息，晚安~ $苹果(AAPL)$  $英伟达(NVDA)$&nb

这段时间纳斯达克还是在横盘，我判断是对的，短期之内不会大涨，但是后面有降息或者是四季度财报出来的时候纳斯达克还是会继续创新高的，还有老特上台的利好，老特的实行减税跟放开管制，这对经济肯定是好事，自然会利好股市，像那些每年利润很稳定的大公司，减税相当于提高了利润，利润增长股价就会上涨，放开管制主要是不限制传统能源，这样就会油价下降，通胀也会下降，所以长期还是看好纳斯达克。 前期大涨的热门，横盘了一两个星期以后，pltr alab lmnd rklb cvna ionq app 继续创新高，牛市就是这样，只要没有利空出来，就是不断创新高，然后横盘一段时间继续创新高，2020年的特斯拉，这两年的英伟达都是这样，现在切换到多点开花，第一个热点是人工智能，第二个是降息带动的金融行业大涨，第三个是火箭发射，第四个是量子计算，当然现在重点还是人工智能跟降息带动的金融行业，这两个特别热门，也是未来的两个主要方向。 我今天就来分析一下PLTR，这是一家情报分析软件公司，PLTR主要是做数据分析软件，机器擅长计算，数据处理，而人擅长判断，所以让机器干机器擅长的活，让人更人擅长的活，就是机器给人赋能，公司的野心就是成为政府或者企业的中央操作系统，最后成为一个行业的中央操作系统，相当于企业级的FB，就是让一线员工到CEO，甚至不同的企业都可以在这个操作系统上互动，现在客户主要是在年收入5亿美元以上的企业，一个是企业积累的数据不够，一个是用不起公司的软件，未来随着规模变大，成本会变低，就会有大量的中小企业用公司的软件。 PLTR现在有两大平台，Gotham面向政府，专注于高风险下的决策，Foundary面向企业，使企业能够通过数据进行更高效率的决策与管理，现在推出的基于Chatgpt与Llama的人工智能平台AIP，可以帮助建虚拟AI助手，可以通过聊天的形式了解数据平台内的所有信息，就是APP，P:

$标普500指数ETF(IVV)$ 自特朗普赢得美国大选以来，美股屡创新高，华尔街投行最近几天接二连三地上调标普500指数明年的目标价。 华尔街资深策略师Mary Ann Bartels表示，美股可能正在进入一个“投资的黄金时代”，将为投资者带来巨大回报。下面，我们用基本面与技术面分析一下，标普500ETF-iShares（IVV）的走势： 一、基本面分析 1、标普500作为反映美国大型上市公司股票表现的指数，其成分股的盈利能力、全球产业链地位以及创新领先地位，构成了其长期上涨的坚实基础。 2、从近三年的量化分析来看，该基金收益能力超越89.94%的同类，投资性价比超越61.02%的同类，抗风险能力超越22.19%的同类，由此可见，该股的收益能力较强，但抗风险能力较弱，比较适合激进的投资者。 二、技术面分析： 1、从日线图上看，该基金近期呈震荡走高的趋势，MACD指标有少许绿柱，表明空头占优，KDJ指标与RSI指标显示买方力量稍强。 2、从月线图上看，该基金大趋势向上。 三、ETF分析结论 结合基本面和技术面的分析，可以得出以下结论： 1、短期内：IVV在短期内可能仍会保持一定的上涨趋势。但需要注意的是，由于市场情绪、政策变化等多种因素的影响，短期内也可能出现波动。 2、长期价投：对于长期价值投资者来说，标普500ETF-iShares（IVV）是一个值得关注的投资标的。只要不在极端高估值时定投买入，整体收益还是不错的。因此，投资者可以考虑在合适的时机进行定投或分批买入。 综上所述，标普500ETF-iShares（IVV）在短期内可能仍会保持上涨趋势，而长期价值投资者则可以考虑在合适的时机进行定投或分批买入。但需要注意的是，投资有风险，投资者需要谨慎决策。 温馨提示：本观点不作投资建议，投资有

11月25日，现年94岁的“股神”巴菲特向伯克希尔哈撒韦公司股东发布了一封1300字的公开信，其中详细阐述了其个人财富的分配计划。这是他迄今为止最全面的遗产规划公开，也是其财富观的深刻呈现。 “死亡是每个人不可逃避的归宿。它有时突然降临，有时迟至百年后才拜访。我已足够幸运，但我必须面对，我的子女也已步入暮年——71岁、69岁和66岁。” $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $美国超微公司(AMD)$ $苹果(AAPL)$ $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$ 这封信不仅表达了巴菲特对生命与时间的感悟，更为其财产的去向和家族的未来定下了基调。他宣布，继续践行自2006年承诺捐出99%财富的承诺，并已将个人持有的伯克希尔A类股减少了56.6%。尽管如此，他的净资产仍高达1500亿美元，位列全球富豪榜第七。 核心分配逻辑：巨额捐赠与适度家庭支持 巴菲特的遗产规划秉承了其一贯的财富哲学：绝大部分回馈社会，小部分支持家庭。在1500亿美元的个人资产中，99%将捐赠至家族慈善基金，仅0.5%（约7.5亿美元）分配给三个子女，用以支持他们追求各自的目标。这一分配模式体现了以下三大核心原则： 1.适度支持子女 巴菲特明确表示，他希望通过一笔充足但不夸张的资金，帮助子女实现个人抱负，而非让他们因巨额财富而失去奋斗动力。 2.家族慈善基金的长期性 大部分遗产

昨日，戴尔公布了2025财年三季报，对应截止11月1日的业绩，营收不及预期：叠加四季度AI服务器出货因Blackwell短缺而环比下滑，指引低于预期，盘后股价暴跌11.3%： $戴尔(DELL)$ 除上述问题外，戴尔PC业务营收同样低于市场预期，浇灭了AI带动出货量回升的预期，引发资金出逃。具体来看，戴尔三季度营收243.7亿美元，同比增长9.5%，略不及分析师预期的245.9亿，同样低于管理层给出的240-250指引中值：分业务看，服务器及网络营收73.6亿，同比大增58%；存储营收40亿，同比增长4.2%；客户解决方案集团营收121.3亿，同比下滑1.2%，不及分析师预期的124.1亿：服务器的增长主要来自AI，三季度的营收达到36亿美元，同比暴增620%，大超分析师预期的27.9亿。存储业务亦受到AI趋势的带动，如与传统服务器相比，AI服务器对存储的容量需求更高，AI PC亦然。客户解决方案三季度不及预期，主要是此前市场对AI带动PC销量回升抱有较高期待，同时，微软新版windows软件的发布并没有像以前那样迅速带动企业客户的个人电脑销售，也导致当季营收低于预期。不过，戴尔首席财务官Yvonne  McGill周二在财报发布后与分析师的电话会议上说，个人电脑的更新周期将持续到明年，依然看好AI对PC销量的刺激作用。对于四季度的指引，戴尔预计总营收在240-250亿美元之间，中值同比增长10%，不及分析师预期的250亿。其中，在人工智能和传统服务器的推动下，ISG 收入增长率将同比上升 25% 左右，而CSG 收入增长率将同比上升低个位数。预计AI服务器营收将因Blackwell供应推迟而环比下滑，引发市场的担忧。受此影响，戴尔下调了2025财年营收指引，中值由此前的970亿下调至