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正式写分析之前，先给大家看看总收益，本月所有账户一起继续新高，可官方验证，可视频验证。以后写周末专栏时候都会放收益（自我监督）。 先看2个长线账户（长线账户无杠杆，量化指数，在于稳定）：（买的私募，本周数据要下周更新，所以放的是截止到3月7日 ） 接着是中线账户2025年新开的（因为由于美股走坏，已经全部清仓，以后再借用做短线剁手） 接着就是2个短线账户：先看港美股的 最后一个就是休息很久之后，2025年2月底开始搞的缅A的： 本周自**作总结：情绪上头了，操作的一塌糊涂，而且行情也不好，目前都短线个方面都已经空仓中，静待机会。 3月24日周展望开始： 3月17日周指数：本周上证在创阶段性新高之后，挑战3450失败，恒生科技也和上周写的专栏一样进行回调，纳只是反弹之后震荡。 大A:本周行情算都小幅波动，情绪由盛至衰，挑战3450失败，迎来了一波回调。 观点：之前火热的机器人，AI 纷纷迎来回调，下周会试探3108附近的支撑位，具体一浪上升，2浪回调已经5个月了，三浪行情即将到来，往往行情就会发生在不经意见，在行情来之前大家一定要保住本金不要倒在黎明前，如果喜欢做龙头的需要等这波高位板全面崩溃才行，目前周五还有7板，要等老题材全部消失，等过了混沌期。等下个主线出来，则可能是三浪的开始，目前看还是科技方面在半导体和人工智能的当中的分支可能有极大的机会。 恒生科技指数：和上周预测的一样，形成多点高位局面，而且买盘枯竭，南向下半周也没有在购买，导致空头进行了反扑。而表现相对较好的依然是机器人相关的。 观点：下周将挑战K线图的下面的支撑，第一支撑位就在5400左右，而这里则是又可以布局中线的好机会入1/4，如果行情进一步走坏，5200附近可以进行入1/4 ,5100以下大胆的可以中线满仓。本周行情重点就是高位缩量以及买盘枯竭引发的回调，如果在下跌，抄底意愿就会更加的强力，放量下跌就是

3月21日，地平线上市后首份财报发布，不出所料成绩十分亮眼。 $地平线机器人-W(09660)$ 公告显示，截至2024年12月31日止，地平线全年营收23.84亿元，同比增长53.6%；毛利润18.41亿元，同比增长68.3%。 截至2024年年底，地平线在中国OEM高级辅助驾驶市场占据的市场份额超过40%，在独立第三方高阶自动驾驶解决方案提供商中排名第二，领先位置进一步巩固。 2024年中国乘用车的智能驾驶装配率达到了65%以上，而2024年度新能源汽车渗透率为47.6%，意味着在中国无论是油车还是电车，都在加速向智能化转型。 中国电动汽车百人会《汽车智能化发展报告（2024）智驾篇》报告指出，高阶智驾已经迈过“尝鲜期”，高速NOA、城市NOA等功能，正向10万-20万元的主流价格区间普及。《报告》预计，到2025年年底乘用车NOA渗透率将达到20%，与2024年上半年相比提升近一倍。 2025年被视为智能驾驶技术商业化落地的关键转折点，智驾平权趋势愈发凸显。 地平线创始人兼CEO余凯 可以说，凭借这份财报，地平线已经向行业宣告，要实现智驾平权，地平线已是不可或缺的重要推动力。 用地平线创始人兼CEO余凯的话说，地平线已经成为智驾平权的“最大公约数”。 此外，余凯还表示，地平线的ADAS和AD解决方案，配合征程6系列处理硬件，今年将实现高速NOA级智能驾驶在10万元价格带的普及，同时随着智驾平权的不断演进，未来能看到更高阶的城区NOA级别的智能驾驶在20万元售价的车型的价格带落地。 01 高增长、高毛利、高交付，成绩亮眼 除了营收增长稳定，地平线的毛利和毛利率增长也很稳定。 地平线财报成绩亮眼 地平线的毛利由2021年的人民币3.31亿元增至2022年的6.28亿元，并进一步增至2023年

$阿里巴巴(BABA)$  我很清楚阿里购物为什么干不过拼多多，阿里购物板块收入比2022年少10%左右，单季度下滑到1700多亿，拼多多单季度涨到1100亿。 以前是阿里铁杆粉丝，线上线下支付，网络购物业务99%走阿里系，十几年时间个人淘宝APP购物金额五十几万 还不包括我的企业账户。23年底我个人跟跟阿里有些事情，打电话客服五六次不管不顾，甚至阿里单方面违反协议是三方机构签订的协议有监管效应，上投诉网站阿里不管不顾，上监管部门投诉阿里依然没有回访解决问题，一直维持了半年主动打电话阿里官方沟通，阿里主打就是阿里不管没回应。总结阿里大到不在意客户的满意度，更不在意客户流失。第二阿里购物以前就是冲着派送上门方便到家，张勇上台后搞了个快递站，城市里都不派送上门，更别说乡下，张勇真是个含着上海人高贵身份的上层人，没有体验过下等人的生活，张勇只会看财务报表哪块可以优化就优化哪块的成本，从此购物多了最后一道障碍，客户需要上快递点取货。张勇之前农村派送进村，我杭州老家乡下不算很落后的村镇人口数量大概几千人，张勇上台后淘宝全面改革物流体系，网购了十来年，老家农村不派送了。送到十几公里外的镇上快递站自取，老家老人要乘公交车来回一个小时等公交又要半个小时到一个小时，淘宝购物的优势一下子就和拼多多拉平了，购物体验一下子变差了，给老家买东西以需要留心眼，有些东西要找顺丰派送。第三淘宝的退货制度比不上拼多多。以前淘宝购物退货嫌麻烦头疼，要和客服沟通要问退货地址要写条子是谁退货联系人联系方式都要写在纸条上。拼多多退货都让人快乐无忧，拼多多在思考让客户满意，淘宝在思考怎么优化财务报表。我现在拼多多小到日常洗漱，蛋肉家禽油盐米饮料零食电子器件花钱的地方都在上面买。拼多多专注于网购，细心打磨客户需求，阿里不专注网购，

$AMD 20250321 107.0 CALL$ 看准时机下手

3月21日， $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 发布了2024年第四季度及全年财务报告，数据呈现出显著的矛盾性：一方面，销量、营收与毛利率等核心指标创下历史新高；另一方面，净亏损持续扩大、股价应声下跌，引发市场对其盈利能力的深切担忧。 这份财报无疑将蔚来置于一个关键的十字路口——如何在保持扩张速度的同时找到可持续的生存模式？ 高增长光环：交付量、毛利率与研发投入的突破 2024财年，蔚来交出了一份亮眼的增长成绩单：全年交付新车221,970台，同比增长38.7%，其中第四季度单季交付72,689台，创下季度新高。这一数据印证了蔚来在高端电动车市场（30万元以上价格带）的持续渗透力。 与此同时，其毛利率的提升更显战略价值：第四季度整车毛利率达13.1%，综合毛利率12%，全年整车毛利率稳定在12.3%，远超市场预期。这背后既有电池成本下降的行业红利，也得益于蔚来对高端车型（如ET7、ES8改款）产品线的聚焦，以及换电模式带来的用户粘性溢价。 值得关注的是，蔚来全年研发投入高达130.37亿元，占全年营收近20%，四季度研发投入36.4亿元，这一比例在车企中堪称激进。公司CEO李斌在财报电话会上强调，研发资金重点投向电池、芯片、智能驾驶等核心技术，“我们正在为下一个十年的竞争力埋下种子”。 阴影下的现实：亏损扩大与资本市场的疑虑 然而，蔚来的财务健康度仍被蒙上浓重阴影：2024年第四季度经调整净亏损同比扩大37.9%至65.49亿元，全年调整后净亏损达203.82亿元，亏损率（亏损额/营收）超过31%。尽管全年营收增长18.2%至657.3亿元，但营收增速已低于2023年的32.1%，显现增长动能放缓迹象

《林园炒股秘籍》的核心内容围绕价值投资、行业选择、企业财务指标及投资心态展开，其核心理念强调“确定性”思维，通过长期持有具备高护城河和稳定增长的企业实现复利收益。以下是综合多篇资料的总结：一、选股核心法则：聚焦“确定性”企业1. 高毛利率与护城河• 林园偏好毛利率稳定且高于20%的企业，这类公司通常具备市场垄断地位或品牌溢价能力（如茅台），产品具有“成瘾性”（如快消品、医药）或不可替代性，形成宽护城河。2. 现金流与分红能力• 企业需现金流充沛，且历年分红额应大于集资额，体现健康的盈利能力和对股东的回报意愿。3. 财务指标要求• 未来3年净利润复合增长率≥18%，市盈率（PE）需与增长率匹配（如PE≤20倍时买入）；• 净资产收益率（ROE）≥15%，反映企业资本运用效率。4. 行业垄断性• 优先选择具有自然垄断或特许经营权的行业（如白酒、医药），这类企业能长期维持高利润。二、行业选择：深耕“富矿”领域1. 嘴巴经济• 重点布局与“嘴巴”相关的消费和医药行业，尤其是老龄化趋势下的医药板块。这类需求刚性强，抗周期能力突出，长期成长空间确定。2. 行业生命周期• 选择处于成长期或成熟期的行业，避免过早介入技术变革过快的领域（如新能源），需确保行业至少未来10年有稳定需求。三、买入与卖出策略1. 买入时机• 业绩拐点：企业进入高速增长期，毛利率复合增长达标且估值合理（如PE≤20倍）时重仓；• 市场情绪低迷：当市场普遍悲观、估值处于历史低位时，逆向布局优质资产。2. 卖出条件• 企业基本面恶化（如毛利率持续下降）；• 行业增长空间见顶或出现替代性技术。四、投资纪律与心态1. 耐心等待• 林园认为“赚钱的核心是等”，需在低估时买入并长期持有，避免频繁交易。真正的机会往往在市场非理性下跌时出现。2. 反人性操作• 在恐惧时贪婪（如熊市布局），在贪婪时警惕（如牛市避免追高）。需剥离情绪