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一、最新关税政策核心内容1. 差异化国别关税（8月1日生效）
14国针对性税率：日本、韩国等25%-40%（亚洲国家为主），其中老挝、缅甸税率达40%。
威胁金砖国家：支持“反美政策”的国家加征10%附加税。2. 关键商品针对性高关税
铜：拟征50%关税，可能7月底生效。
药品：计划征收200%关税，给予企业1-1.5年调整期。3. 政策延期与谈判动态
“对等关税”暂缓期延至8月1日，但10%基准关税维持。
仅英国、越南与中国达成部分豁免（如半导体、药品暂免）。二、受冲击最严重的板块及影响机制1. 科技板块：供应链成本激增与盈利压缩
核心问题：全球供应链中断导致硬件成本上升。
半导体/消费电子：若54%综合关税落地，iPhone单台成本或增160，苹果面临涨价（美区售价或达2300）或牺牲毛利率（从45%降至37%）的两难。
数据中心/服务器：芯片关税推高建设成本12.8%-23.5%。
市场反应：
英伟达、苹果股价波动加剧，但AI算力需求支撑部分抵消利空（纳指7月9日微涨0.03%）。
板块内部分化：AI芯片（如英伟达）因技术壁垒抗压性强，消费电子代工企业（如立讯精密）承压更重。2. 医药板块：200%关税引发生存危机
冲击逻辑：美国73%药品依赖进口（主要来自爱尔兰、瑞士），200%关税可能导致：
成本转嫁：美国药品价格或涨12.9%，年增成本$510亿。
供应链断裂：辉瑞、礼来等加速产能回迁，但本土化面临成本高、人才短缺问题。
市场反应：制药股（如辉瑞、默克）集体下跌，投资者担忧利润萎缩和短缺风险。3. 汽车与工业：原材料成本飙升
铜关税冲击：50%税率致纽约期铜单日暴涨17%，创历史新高。
新能源车电池、电网建设成本骤升，福特、通用探索铝替代铜，但性能限制短期难推广。
零部件关税：日韩车企（丰田、日产美股ADR）因25%-40%关税下跌4%-7%。4. 出口制造业：

作为风格最具“颠覆性”的基金经理之一，木头姐Cathie Wood所掌管的方舟创新基金ARK Innovation ETF（ARKK）长期专注于投资“破坏式创新”公司——无论是电动车、基因编辑、虚拟现实还是AI，每次市场话题的中心，几乎都能看到她的身影。   截至2025年6月底，ARKK的前五大重仓股之三分别是：       1、特斯拉 | 马斯克搞政治，股价受牵连？   2025年7月初，马斯克高调宣布组建“America Party”（美国党），称将进军政坛、挑战既有权力结构。此举虽然在政治上话题十足，但市场却有些担忧：马斯克会不会分心？对特斯拉长期发展是助力还是干扰？   木头姐最新表态显示，她将继续力挺这位特斯拉CEO。她指出，马斯克最近决定亲自接管特斯拉美国和欧洲的销售业务工作，这表明在公司面临关键转折点的时刻，他正重新将精力集中于公司运营。她还说：“只要他专心并亲自上阵，事情一般都能搞定。”   从股价来看，在马斯克“建党”消息发布后的第一个交易日，股价一度下跌超7%，跌破300美元，但第二天股价反弹1.23%。   2、Roku（ROKU）| 流媒体平台巨头，牵手亚马逊后有望加速？   木头姐的第三大重仓股Roku，是一家专注于流媒体平台的公司，产品包括Roku设备与操作系统，能让用户在电视上使用Netflix、Disney+、YouTube等应用。   木头姐押注这家公司多年，目前ROKU已自4月低点$58附近强势反弹超50%，背后最新的推力之一来自近期与亚马逊（AMZN）达成的广告合作协议。   最新看点：   l 与亚马逊合作整合8000万户联网电视用户数据   l 广告业务有望在2026年贡献更多营收   l 双

过去几年， $甲骨文(ORCL)$ 在大多数人眼里就是个“老派大厂”：数据库卖license、靠服务吃老本、增长平平。可现在接入AI，攀上大量资本支出的客户后，搞头就来了。先说结论：OCI的第二增长曲线前途无量过去一年，Oracle的Cloud业务（主要是OCI，也就是它的云基础设施）成了真正的增长引擎。根据估算，FY25（截至2025年5月）OCI收入达到了102亿美元，同比增长了整整50%，而且这个增速是连着两年保持的。而且这个数字还不是全家桶——只算了IaaS + PaaS（就是算力 + 数据平台），没把整个SaaS业务算进去。对比一下同行： $亚马逊(AMZN)$ AWS、 $微软(MSFT)$ Azure、 $谷歌(GOOG)$ GCP等这些巨头，基数已经很大，年增速已经掉到20%多，Oracle现在的OCI，增速仍然超过50%，且势头仍然很猛；虽然基数小，但已经接近 $阿里巴巴(BABA)$ 阿里云，并有望拿下“全球第四大云厂商”的位置。OCI到底是啥？为什么能长这么快？Oracle的Cloud Infra其实不只有“云服务器”，它的组合拳包括：Oracle Cloud@Customer：把Oracle的云设备搬到客户本地，给政企客户搞“主权云”；OCI Gen2公有云：就像AWS那种数据中心，托管AI训练、大模型、数据库等工作负载；Autonomous Databas

美股收盘：三大指数收盘涨跌互现，英伟达涨超1%，股价创收盘新高，市值突破3.9万亿美元美东时间7月8日（周二），美股三大指数收盘涨跌互现，道琼斯指数收盘下跌165.60点，跌幅0.37%，报44240.76点；标普500指数收盘下跌4.46点，跌幅0.07%，报6225.52点；纳斯达克综合指数收盘上涨5.95点，涨幅0.03%，报20418.46点。大型科技股涨跌互现， $特斯拉(TSLA)$ 反弹1.32%， $英伟达(NVDA)$ 涨1.12%， $英特尔(INTC)$ 大涨7%，Meta Platforms和被扎克伯格挖走AI模型高管的苹果至多涨0.32%， $微软(MSFT)$ 则收跌0.22%， $谷歌A(GOOGL)$ 跌1.37%， $亚马逊(AMZN)$ 跌1.84%。 $美国超微公司(AMD)$ 收涨2.24%， $礼来(LLY)$ 涨0.62%， $台积电(TSM)$ 跌0.57%。石油股走高，斯伦贝谢涨超4%，英国石油、雪佛龙涨超3%。热门中概股多

$标普500ETF(SPY)$ 同样也有远期单腿看跌开仓： $SPY 20251121 500.0 PUT$ 开仓2万手，成交额约760多万$SPY 20250829 600.0 PUT$开仓1万手，成交额约760多万有点怀疑是同一交易者分两次下单，远期赌波动率升高，近期赌下跌到600。 $英伟达(NVDA)$ 如果不出意外本周继续在150～160区间波动，甚至大概率周五收盘155附近，所以我打算做155双卖 $NVDA 20250711 155.0 CALL$ $NVDA 20250711 155.0 PUT$ 。看跌期权有单腿买方开仓，分别是9月到期138put $NVDA 20250919 138.0 PUT$ ，12月到期136put

【时间：期权买方的敌人、卖方的朋友】 在股票市场中，若遇到横盘，交易者们往往无法下手，称之为“垃圾时间”。但在期权市场中，“时间”牵动着每个交易者的神经。期权的时间价值，到底为什么如此重要呢？ 在《期权通关手册》中，对时间价值的讲解是这样的—— ▶什么是期权的时间价值 期权的时间价值，其实是价格中的“希望成分”，是市场对未来股价变化的额外预期。 如果一张Call（看涨期权）的交易价格是$25，内在价值是$20（立即行权能获得的收益）。那么，交易价格比内在价值多出的$5（$25 - $20）就是时间价值。 ▶时间是买方的敌人 随着到期日的临近，市场对未来股价变化的预期会逐渐下降。期权的时间价值每天都在流失，变得越来越不值钱。 如果你是买方，即使股价波动符合预期，你也可能因为时间损耗而损失部分利润，甚至亏损。 ▶时间是卖方的朋友 如果你是卖方，时间每过一天，标的价格能到达行权价的希望就少一些，被行权的可能性也少一些。期权的时间价值自动蒸发，不管行情动不动，钱都慢慢流向你的口袋。 这本《期权通关手册》里，还有更多对时间价值流失的详细讲解，现已上架“虎币商城”，>>点击这里立即获取<<！

截至2025年7月8日，新加坡股市中市值超过10亿新元，2025年初至今（YTD）表现最佳的十大赢家中有6只是房地产投资信托（S-REITs）： $置地控股有限公司(H78.SI)$ , $牛奶国际控股有限公司(D01.SI)$ $辉盛国际信托(ACV.SI)$ $凯德投资(9CI.SI)$ $凯德雅诗阁信托(HMN.SI)$ $城市发展(C09.SI)$其中， $置地控股有限公司(H78.SI)$ 以44.39%的涨幅领跑，并创下历史新高。此外， $胜科工业(U96.SI)$ 、 $新加坡交易所(S68.SI)$ 和 $星展集团控股(D05.SI)$ 也创下历史高点。新加坡股市在近期拔出新高，这一现象可以从多个宏观经济因素来分析：全球经济复苏：随着全球经济从COVID-19疫情中逐渐恢复，新加坡作为国际贸易和金融中心，受益于全球贸易的增加和资本流动

今日盘前，基石药业发布公告，称与欧洲百年药企Istituto Gentili就舒格利单抗在西欧和英国的商业化达成独家战略合作，有望获得最高1.925亿美元总额的付款，包括首付款、注册与销售里程碑付款。消息公布后，基石药业今日一度涨超10%，但最终冲高回落，收盘仅上涨0.19%：2616 $基石药业-B(02616)$ 对外授权（BD）是此轮创新药牛市行情发动机，三生制药靠着巨额BD，股价已经创下历史新高！ $三生制药(01530)$ 但为何到基石药业这里，BD连1%的涨幅都没拿到？首先，基石药业本次BD金额不足2亿美元，远低于其他创新药出海项目，如三生制药与辉瑞达成的技术授权协议包括12.5亿美元的首付款及最高可达48亿美元的里程碑付款；其次，基石药业没有透露首付款具体金额，而在创新药BD项目中，首付款往往不可退还，因此最能体现药品价值；最后，本次BD的合作对象及产品缺乏想象力。Istituto Gentili虽然有百年历史，但并非上市公司，实力与辉瑞、默沙东、罗氏等公司相差甚远。其次，本次BD的药品是舒格利单抗，该药在国内获批了5个适应症。去年五月，基石药业和Ewopharma AG达成合作，在中欧及东欧和瑞士进行商业化，将最高获得51.3百万美元的首付款以及后续注册和销售里程碑付款。Ewopharma AG也不是大药企，而且给基石的BD金额只有数千万美元。从舒格利单抗这两笔BD来看，这款药算不上大药，未来能给上市公司带来的收入有限。国内方面也不乐观，基石药业把舒格利单抗商业化权利授权给了辉瑞，公司有望获得总额高达280百万美元的开发及监管里程碑付款以及销售里程碑付款，并将根据舒格利单抗在中国的净销售额的10%

今天的好消息是：从板块、成交量、情绪来看，牛市要来了。 坏消息是：每次说牛市来了，市场就要下跌了。 好消息是：6月20日以来，13个交易日，大A大盘只绿了三天。 坏消息是：说9.24的人少了（脱敏了），说2014年年末的人多了。 一、关于大A： 牛不牛市的我们不知道，但是从过往的数据来看，对于散户来说，牛市往往是亏钱的时候。 在一片牛市的呼声中，需要看到一些边际的变化，即贸易可能不太乐观。 今天这张图流传很广，有人做了个可视化，第一批收信的都在我们附近。无法验证这个图的准确性，关键是叙事。 图片 根据外资的评论，贸易信函主要针对CN地区的合作伙伴。 此举显得愈发孤立主义，尤其当转运影响最终协议时(参考越南 40%的协议)。如果美国将亚洲国家纳入包括转运禁令在内的共同关税体系，他们可能有效地在我们周围筑起关税壁垒。 这对接下来的谈判来说是个坏消息，尽管市场曾期待进展，但这种情况值得警惕。 做交易的时候需要考虑两个经典维度：情绪和基本面。 当市场无视风险拉升时，过度关注基本面只会造成交易上的踏空。这时候情绪会放大估值，当市场过热时，往往会加速一波行情的结束。 这时候，基本面相关的消息会姗姗来迟，把筹码交给追高的人。 所以，FOMO还是耐心等待，永远都是交易中最纠结的事情。 目前的市场貌似又一次进入了这种交易环境，情绪一片大好，但是基本面和外围因素在边际恶化。 恶化的果什么时候能在市场反应？这个答案没人能在事前知道。 在交易侧，针对这种行情，我更倾向于边打边撤，多做T+0交易，增加日内套利频率，减少隔夜仓位，做好每一天高开低走的准备以及交易计划。 理解情绪，利用情绪，交易情绪。 关于美股： 目前美股市场走势非常混乱。投资者面对一系列新的贸易消息，显然不知该作何选择。 特朗普向包括日本和韩国在内的一系列国家发出了提高关税的通知。这两国特别值得关注--它们既是美国的盟友，也是重要的贸