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过去一周美股市场跌宕起伏、充满戏剧性，本期猫姐美股带你了解上周日内加减仓位操作的依据是什么？如何使用系统内相应的指标？如何理解周中激烈的多空争夺？ （本文由猫姐团队小森_Lynn发送）

很多做 Covered Call 的朋友都会遇到这个问题： “Call 快到期了，要不要平掉旧的合约、再换一个更远的到期日继续卖？” 这就是我们今天要讲的操作：Rolling Forward（续期） 听上去是个稳稳继续赚钱的好方法，但你有没有想过—— 这种“看似低风险的动作”，其实可能在悄悄放大你的风险敞口？ 一、什么叫 Rolling Forward？ 举个例子你就懂了： 你有 100 股 AAPL，卖了一个一周后到期、执行价 $200 的 Call，收了 $2 的权利金。 几天后股价没怎么动，Call 还没到期，你开始思考： “不如提前平仓，再卖一个 2 周后、同样执行价的 Call，多收点钱？” 这个行为就是「Rolling Forward」： 把当前的近月 Call 平仓 再卖出一个更远期（longer expiry）的 Call 相同或不同的执行价都可以 听上去是不是就是 Covered Call 的「续租」？但问题来了——这么做，真的更好吗？ 二、为什么很多人爱做 Rolling？ 主要是这三个原因： ✅ 1. 希望锁定现有权利金利润 → 市场不确定，我先落袋为安 ✅ 2. 想增加权利金收入 → 远月合约价格高，卖出去能多赚 ✅ 3. 担心被行权 → 希望避免股票被 Call 走，继续持股 表面看，这些理由都很合理，但关键是——你有没有重新评估“风险/收益”的结构？ 三、Rolling 后，风险反而更大？ 这是很多投资者忽略的重点： 你以为自己只是“把合约延长”，但实际是在把潜在的市场波动风险扩大 为什么？ ❗️1. 时间更长 = 未来更难预判 原本 5 天内行情明朗，但换成 20 天后，谁知道会不会来财报、出黑天鹅、波动率飙升？ 你要面对更多变量，Theta 收得慢，Vega 反而暴露大。 ❗️2. 股票可能正处于关键转折期 你滚动前股价在 $198，看起来快

基于监管要求，管理资产超过 1 亿美元的机构必须披露其持有的资产。作为没有什么内幕消息来源和敏锐眼光的一个小散户，抄这些大厂的作业，无疑是一个很好的选择。 这不，看到桥水基金公布了他们的最新13F报告，看看他们增持了什么，减少了什么，不一定就有很适合我们普通人抄的答案呢。[财迷] 我最先想知道他们这个季度加了些什么，因为这代表这个大厂看好。桥水在Q2大幅加码了美国“AI七巨头”中的四家， $英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$ $Meta Platforms, Inc.(META)$ 还有谷歌， 这些股票的上涨主要受益于AI需求强劲、市场对关税担忧缓解等因素。 然后我想知道他们减持了什么，如果我恰好也持有这些他们清仓掉得股票，虽然我不知道为什么他减持或清仓，但我仍然打算跟着清掉，减少自己的风险。桥水在Q2卖掉了下面这些中国科技股，阿里巴巴，京东，拼多多，还有百度，这些股票在Q1曾因AI题材被“重估”，但Q2表现不佳，桥水做到了精准撤出。 当然，我也想知道他们的最新重仓股都有哪些，我觉得这些股票应该就是大厂机构看好的，可以跟着买的。根据桥水基金（Bridgewater Associates LP）2025年第二季度最新13F报告，其前十大持仓如下，展现出其对ETF与科技股的高度偏好。 $标普500ETF(SPY)$ 是他们的第一大持仓， $标普500指数ETF(IVV)$ 占据他们

---风险提示：比特币是虚拟货币，是当前特定历史条件下的产物，没有实物做价值备书和担保，一旦历史条件有变或行业逻辑有变，风险巨大。操作BTC一定要控仓位设止损。 ---友情提示：1、预测BTC非常不靠谱，稳定性准确性远不如NQ100期指；2、BTC24小时不间断交易，要时刻关注走势。3、长期走势：当下行业逻辑不变前提下长期看好。 躺观大饼（CME比特币期指）： 一、消息面： 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上 ，超短多头趋势； 短期：20日均粘，20均走平，短线振荡趋势。 中期：5周均粘，20周均上（第17周），20周均向上，中线振荡趋势。 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。（25年7月涨跌幅：+8.40%。） 2、macd：日线盘前初现死叉（第6天）、周线金叉第14周，月线金叉（24年10月25日周线首度金叉，走出了月线大三浪。期待下一次周线金叉） 3、周期：A：上波上升浪：8月5日最低113045--8月14日最高125200。B、本波调整浪：8月14日最高125200至-8月22日最低11805。C、本波上升浪：8月22日最低11805至今。 4、SKDJ指标：日K值22左右，周K值72左右。 5、神奇9转（IBIT基金数据。日线低9作用大）：日线：无，周线：无，月线：无（神奇9转指标在比特币上没有历史资料，两者关联度有待摸索）。 三、走势分析： BTC期指周五涨4.41%大超期，周跌0.62%。解析：周五鲍鸽派转向引爆市场，BTC随美股大力反弹。从8月14日创历史新高到22日创调整新低仅7个交易日，市场走势和主力意愿难以琢磨。后市看法：一是周五低点111805大概率是近期低点很难再破；二是周五长阳站上5日均线，短线还有反弹空间，5日均不破则一直看反弹；三是近期期指依然处于大箱体荡中，箱体区间125200--111805。技术面：超短：5日均

用期权实现“炒股稳赚不赔”的实战经验 很多人炒股时常常抱怨：买对了翻不了几倍，买错了亏得一干二净。这种“输赢各占一半”的情况，让投资更像是赌博，而不是可控的投资。但实际上，如果利用好期权工具，就能把这种不对称的风险收益结构，变成“赢利翻倍，亏损减半”，长期下来，几乎能做到稳赚不赔。 ⚠️ 特别说明：以下内容只适用于长线投资者，不适用于短线投机。期权的优势在于时间和赔率的积累，而非追求短期暴涨暴跌。 传统买股 vs 期权策略 假设你手里有 561 美元。 • 直接买股票： 你能$Opendoor Technologies Inc(OPEN)$   约 108 股（按 $5.20 股价计算）。如果股价翻倍到 $10.4，你赚 $520；如果股价腰斩到 $2.60，你亏 $280。换句话说，涨跌基本对半，完全看天吃饭。 • 期权组合策略（截图里的例子）： 买入 2 月 20 日 ’26 到期的 $2 看涨期权 和 $6 看涨期权，组合成本 561 美元。 • 最大亏损：561 美元（等于期权费，亏损被锁定，不会无限放大）。 • 盈亏平衡点：股价 $6.87。 • 股价超过 $6.87 之后，利润随股价上涨无限放大。 这意味着，哪怕 OPEN 涨到 $20、$30，你的收益都是几倍甚至几十倍，但你的亏损永远只停留在 561 美元，不会更大。 为什么说“稳赚不赔” 很多人会质疑：既然还是可能亏损，怎么能说稳赚不赔？关键在于 概率和赔率的组合。 1. 直接买股：输赢概率五五开，赔率对称。 2. 期权组合：输赢概率依旧五五开，但赔率变成了“赢能翻倍，输只输一半”。 举个例子： • 10 次操作里，你可能有 5 次亏损，5 次盈利； • 5 次亏损 = -561 × 5 = -2805

躺观大盘（NQ100期指） 一、消息面、政策面： （一）美股盘前： （二）昨夜今晨：美股收盘｜鲍威尔鸽派转向引爆市场，道指涨近2%创历史新高！特斯拉涨超6%，蔚来涨超14%。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话中暗示9月份将会降息，投资者闻讯大举加仓，推动美股全线走强。【热门股】大型科技股普涨。【中概股】热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.73%。【原油】国际原油期货结算价小幅收涨。【黄金】COMEX黄金期货涨1.05%，报3417美元/盎司，本周累涨1.02%；  （三）国际宏观：鲍威尔“加入”鸽派阵营，称经济风险为降息提供更足理由。加拿大宣布取消多项针对美国商品的报复性关税。普京：俄美关系出现曙光，期待与华盛顿全面恢复关系。美国国防情报局局长被解职。惠誉确认美国评级为“AA+” 展望稳定。韩国将大力发展人工智能纳入未来五年经济战略。 （四）公司新闻：英特尔跌超3%，特朗普政府将收购英特尔10%股份，或成最大股东。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上，超短多头趋势。 短线：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中线：5周均粘，20周均上（第15周），20周均向上，中期多头趋势。 长线：5月均上，20月均上，长期多头趋势。25年7月涨跌幅：+2.02%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：日线死叉（第4日），周线金叉（第15周）、月线金叉（第3月）。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、SKDJ指标：日K值39左右，周线K值86左右，KD高位粘合。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 4、神奇9转：日线：无，周线：无，

$NIO 20250919 6.0 PUT$ 前两天美股大跌捡了不少call，作为长期看多蔚来的昨天在sell call和buy put之间选择put以此做美股call对冲。个人感觉纯电拐点已到，但蔚来的拐点尚未到，利润基本面并未得到明显改善，降价求活战略没错，等待实际利润转向再来继续追长。如果情绪面继续上供，就当玩玩，买的不多。

实盘: 美股，前面我们已经多次谈到了调整的逻辑，目前已经调整了7天之久，纳指期货更是罕见7连阴，从节奏上不管如何都有一定的反弹，至于市场要往哪里去，则需要一步步看。港股，这次反弹，我们不能说预计到某一天，但是，依据节奏，我们还是较为准确看到这个拐头反弹的到来，力度还不错，我们会进一步分析。 1,盘面情况，标普有望迎来反弹 盘面，夜盘时段，平盘开出，前半段在前一日收盘点位附件小幅振荡，后半段，小幅下挫，小跌结束盘前。正式开盘时，小跌开出，全天比较平淡，上下小幅波动，最后归于中间位置，最终形成小十字星的阴k线结尾。 2,K线分析 从技术上看，首先就是看纳指期货，极具代表性，7连阴，特别显眼，显然，在调整充分，点位合适，支撑有望的情况下，随时都有望得到一定的反弹，那么就看实际效果吧，而这波反弹以及离世界瞩目的英伟达财报不远了，离月末也很近了，因此，都具有很重要的时间节点意义，除长线标的外，可以借此灵活处理仓位和标的，做到进退自如。 3,市场消息和基本面， 周四，从市场看，消息还听不少，美欧敲定贸易协议联合声明，看起来细节都敲定了，虽然大盘无波澜，但是，比日本还早，指标意义巨大，初请失业金，续请失业金人数超预期，虽然不是特别重要，但是，有一定指引性，两个PMI双双炸裂，让经济衰退荡然无存，毫无可能，我们知道对通胀不够友好，但是，中长期那是信心百倍，总的来说，大家对降息信心不足，通胀担忧，但，这些都是短期的。 $恒生指数$ 恒指，不管时调整时间和空间，不管是行情节奏和形态，甚至包括支撑位置，都预示这里具有较强的惯性，反弹动能强烈，这种惯性在最近几个月那是相当地明显，随后，相信一定会被打破，但是，目前还是有很强的规律性，这是我们需要注意的，等到了高位，我们依然要见好就收，从而在后面的行情中占得有利地势。 $比特币/以太坊$ 比特币，反弹后，又被收回，让筑底没有成功，以太坊还没有被收回，