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    鸣鸣很忙是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，由零食很忙与赵一鸣零食于 2023 年 11 月战略合并而成，定位港股 “量贩零食第一股”，主打量贩硬折扣模式，以加盟驱动快速扩张，截至2025年9月30日，我们拥有由19,517家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且我们门店网络中约59%的门店位于县城及乡镇。于2024年，我们录得GMV人民币555亿元。截至2025年9月30日止九个月，我们录得GMV人民币661亿元，较2024年同期增长74.5%。      公司1月20日开始招股，招股价229.6~236.6港元，每手股数100股，最低认购23898.62港元，市值491.58亿~506.56亿港元，发行数量1410.11万股，属于多元化零售商行业，有绿鞋。     保荐人是高盛亚洲和华泰香港、高盛亚洲近2年保荐的项目首日上涨率是50%，华泰香港近2年保荐的项目首日上涨率是56.25%，保荐人整体业绩一般 。     一共有8名基石投资者，包括腾讯、Temasek、BlackRock、富达基金、博时国际、易方达、Springs Capital(Hong Kong)和泰康人寿；基石合计认购1.95亿美元，占总发行数的46.24%，基石占比很高。     食品饮料涵盖众多满足人民休闲享受和日常营养需求的产品，是中国消费市场的重要组成部分。零售商在将消费者与厂商衔接方面发挥着重要作用。中国食品饮料零售行业市场规模在近年经历了稳定增长，市场规模从2019年的人民币5.5万亿元增长至2024年的人民币7.1万亿元，复合年增长率为5.2%。2029年中国食品饮料零售行业的市场规模预计将达到约人民币8.7万亿元，2024年至2029年的复合年增长率为4.3

2026/1/19周一：周六我们说黄金和白银在周五收盘时都各自反弹得不错，都在4小时的布林带下轨线获得支撑。今天黄金和白银跳空高开，直接冲到了布林带上轨线。1.上周五2月16日黄金和白银在4小时图上进行了第二浪下跌，随后在4小时图的布林带下轨线获得支撑。2. 黄金和白银今天直接冲到4小时图上的布林带上轨线，再创历史新高。→黄金今天最高$4690.71。→突破此前的最高点$4642.80（2026/1/14）。→白银今天最高$94.12。→突破此前最高点$94（2026/1/14 ）。3. 黄金和白银可能因获利，而在日内回调。→黄金和白银都双双冲到4小时图上的布林带上轨线，有日内回调需求。→周线图上，它们双双突破上周最高点，显示向上的趋势。→日线图上，如果今天虽然回调，但没有跌破上周五的最低点，那么日线图也仍然是向上趋势。4. 美联储副主席释放鸽派言论。→美联储副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）周五在马萨诸塞州福克斯伯勒（Foxborough）的新英格兰经济论坛（New England Economic Forum）上发表讲话时表示，鉴于当前存在的风险，美联储不应释放暂停降息周期的信号。→要点摘要：鉴于风险存在，美联储不应暗示暂停降息进程。在劳动力市场面临风险的情况下，美国央行应随时准备再次降息。美联储双重使命面临的风险具有不对称性，就业风险大于通胀风险。当前货币政策仍处于“适度限制性”（moderately restrictive）状态。随着关税影响减弱，通胀压力正在缓解。美联储的政策制定应具有前瞻性，并以预测为导向。在当前风险环境下，美联储政策应重点支持就业市场。美联储预计经济将保持“稳健”（solid）增长，通胀下降，就业市场趋于稳定。若需求未见改善，企业可能开始裁员。对劳动力市场的脆弱性表示担忧。潜在通胀水平已更接近美联储 2% 的目标。美联储在降低

国际市场方面，金银价格周一开盘再次快速走高，黄金刷了4690.88美元/盎司的纪录新高，白银则刷了94.12美元/盎司的纪录新高，进入北美盘后，因美国日内休市，波动率收敛后，价格有所回落。图片与上周一前文《0112：17连阳破纪录，金银破新纪录！》的催发因素不太一样，虽然都是由川普引发的原因，不过本周更倾向于是避险，避险的原因如下：起因是，特朗普政府提出了格陵兰岛的购买计划。据公开市场数据显示，一是向格陵兰岛5.6万居民每人支付1万至10万美元“入籍红包”，总计约56亿美元；二是基于资源价值的“全面收购”方案，预估高达5000亿至7000亿美元(相当于美国2025年国防预算的70%)。但是后者被广泛视为夸大，实际谈判焦点集中在数十亿美元级别。随后，这个计划因丹麦，格陵兰自治政府以及国际社会的强烈反对而陷入僵局。紧接着，欧洲多国出兵格陵兰岛，跨大西洋关系面临瓦解的风险。图片川普灵机一动，又有了惊人之举，他在社交媒体发布个人黑白照，配文“关税之王”，宣布因格陵兰岛问题，对欧洲八国开征关税，将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直至就“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议。图片对此，1月19日，欧盟正在商讨如果美国总统特朗普兑现2月1日起对欧洲八国加征10%关税的威胁，欧方可能对价值930亿欧元(1080亿美元)的美国商品加征关税。据知情人士透露，欧盟也在考虑除关税以外的其他反制措施，但会首先尝试通过外交途径解决问题。欧洲理事会主席科斯塔周日在社交媒体发文称，欧盟各国团结一致支持丹麦和格陵兰岛，并准备“捍卫自身不受任何形式的胁迫”。此外，格陵兰岛只是开胃菜，加拿大会成为下一个目标。特朗普又盯上了加拿大，他私下抱怨加拿大北极防御薄弱，推动美加联合防御升级，同时强调收购格陵兰岛对加方有利

📊 $奈飞(NFLX)$ 将于 1 月 20 日盘后发布 2025 年第四季度财报，从当前市场一致预期来看，整体基调依然偏向积极。Q4 营收预计落在 119–120 亿美元区间，同比增速维持在 中双位数（约 16%–17%），核心驱动来自订阅价格调整、付费用户结构持续优化，以及广告业务逐步放量。盈利端同样稳健，分析师预计 EPS 在 5.4–5.5 美元左右，营业利润率接近 24%，延续了奈飞近几个季度“收入增长 + 利润率改善”的良性趋势 📈。从增长逻辑来看，市场普遍认为 Q4 依旧是奈飞 内容力与变现能力的集中体现。一方面，提价与账户共享治理带来的 ARPU 提升仍在持续释放；另一方面，广告支持订阅层（Ads Tier）被视为中长期最具想象力的新增引擎之一。虽然目前广告收入在整体营收中的占比仍然有限，但增长速度快、弹性大，投资者更关心的是管理层在电话会上对 2026 年广告业务规模与增长节奏的指引 👀。同时，年末档期的热门剧集和体育、娱乐内容，也有助于维持用户活跃度和付费粘性，为基本面提供支撑。值得注意的是，投资者关注点已经明显从“新增订阅用户数”转向“收入、利润率与自由现金流”。奈飞此前也已明确，将逐步淡化用户净增这一传统指标，因此本次财报中，管理层对盈利质量、商业模式成熟度以及长期现金创造能力的表述，可能比单一季度的用户数据更具参考价值 🔍。当然，短期风险依然存在。最大的变量仍在于 估值与预期的匹配度。在股价已较充分反映乐观预期的背景下，如果 Q4 利润率或 2026 年指引略低于市场预期，股价不排除出现阶段性波动。此外，关于潜在并购、内容成本投入节奏，以及全球宏观环境对消费者支出的影响，也可能在财报电话会上被反复问及 ⚠️。总体来看，市场对奈飞 Q4 财报的情绪依然偏多，但真正决定股价

欧盟如果抛售美债，会造成美股美债下跌，当大债主停止买入甚至准备抛售时，会造成美国国债下跌，国债价格下跌造成国债收益率上涨，利率上行，对美股不利。那么是否是TACO交易的好时机呢？ $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$

小米遭遇增长天花板，资本市场不买单？根源是在于缺乏真正生态与利益共同体。 本视频指出小米战略短板，给出破局路径；舍弃冗余产品、开源车生态、布局生产力工具，帮草根挣钱，才能突破市值瓶颈。 $小米集团-W(01810)$

湖南鸣鸣很忙商业连锁有限公司 本周有2家很重磅的公司要开簿IPO，小道消息，周二是鸣鸣，周五是澜起。 1. 鸣鸣很忙 2. 澜起科技 今天说马上要IPO的鸣鸣很忙，享受一下知识流入大脑的感觉.... 一、公司情况 街头巷尾全是【零食很忙、赵一鸣零食】，堪称万店之王，满大街开的都是。 鸣鸣很忙是2023年零食很忙（湖南老大哥）和赵一鸣零食（江西挑战者）合并而成的。 市场地位：根据弗若斯特沙利文，全国在营门店19517家，在全中国食品饮料连锁零售里，无论是GMV还是门店数，都是第一。 扩张速度：23年底还是6000家，不到两年翻了3倍，种裂变速度，除了当年的瑞幸和蜜雪冰城，我还没在消费赛道见过第三个，而且59%的店在县城和乡镇，学伟人的农村包围城市战略啊.... 图片 二、商业模式 1、加盟99.9%，自己不开店，只做供应链和品牌，赚的是卖货给加盟商的钱。 2、便宜，极致的便宜，比超市还便宜25%，SKU高达4000多个。 这生意性不性感？很性感，在消费降级的大背景下，便宜就是硬道理。 图片 还有一些其他亮点，比如：库存周转天数只有11.6天，效率极高！ 比如24年GMV干到了555亿，这种采购量，对上游厂商有极强的议价权，这个护城河非常高。 鸣鸣很忙的壁垒不在产品（可口可乐在哪买都一样），在于效率和规模。 鸣鸣很忙开出1万家门店，“万辰们”步步紧逼，加盟商边开店边担心回本- 时代财经-企业第一财经读本 三、财务情况 财务报表更是好看，数据非常漂亮： 营收22年42.8亿，23年103亿，24年直接393亿，25年前9月已经是463.7亿了....(当然有双雄合并的因素） 净利率3.9%，经营现金流疯狂净流入。 图片 四、发行和估值 虽然保荐人清单里面，有明晃晃的某泰国际，瑕不掩瑜。 目前从中金内部消息获悉，鸣鸣很忙的估值给的很低，很良心。 以25年全年净利