涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：美联储近1年来首度降息，劳动力市场软化信号明显。9月16日，美联储将联邦基金利率下调 25个基点，是自2024年12月以来的首次降息。降息的决定主要源于劳动力市场疲弱与通胀尚未完全受控的双重压力。Fed 的经济预测（dot plot）显示 2025 年可能还有两次降息（10 月与 12 月）。但内部意见并不完全一致；新任理事Stephen Miran主张降幅应更大，而部分官员仍对通胀上行风险保持警惕。随着就业增长减弱但通胀仍然顽固，经济学家再次提出美国可能出现“滞涨”（增长缓慢+通胀高企）的风险。科技板块仍是主要驱动力之一，尤其AI/半导体/云基础设施等子板块，但其驱动因素多为未来预期与战略布局虽然市场情绪高涨，部分科技股估值已处于高位。对于那些盈利增长未必稳定或依赖单一增长因素（如 AI hype 或外部补贴等）的公司，若未来降息节奏放缓或通胀反弹，其估值回落风险加大。市场普遍预期在9月FOMC会议上将出现第一次降息，预计幅度为25个基点。不过，由于通胀（尤其是服务类与住房）仍显坚韧，Fed 仍面临“放松政策”与“不破坏抗通胀信誉”的两难。数据呈现出就业松动 + 通胀回升的混合模式，这令Fed必须小心处理：如果降息太快或幅度太大，可能让通胀难以被遏制；如果不降则可能让经济增长和就业进一步承压。大科技本周继续保持稳定上行，特斯拉表现亮眼，YTD收益回正。至9月18日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ +3.41%， $微软(MSFT)$ +1.49%， $英伟达(NVDA)$ -0.52%，

$苹果(AAPL)$  我就没半点想要购买苹果手机的想法。

实盘: 美股，在短期技术反弹和降息的友好氛围中，展开上行，三大指数均创出历史新高，从结果上看，良好的基本面和市场是互相印证的。不过，仔细分析下来看，除了纳指收出一个标准十字星外，标普和道指都收出了上影线偏长的十字星，可见，动力偏弱。就标普来说，和前面的下影线形成对称，这样的话，下一步将很容易展开高位振荡走势。港股，在恒指和恒科节奏上，出现了一定的偏离，恒指，从9/12开始恒指就展开了高位振荡，有进一步回落的需要，不过，恒科非常强劲，目前，处于连续上行的强势振荡，所以，对恒指还有一定带领作用，还是可以继续关注个股。 $特斯拉$ 特斯拉，连续大涨，从9/15，保持了高位的强势振荡，没有明显的回落迹象，这算是比较好的上行走势，只要大盘没有大的变化，特斯拉，短期，中期的走势结构都还是不错的。 $英伟达$ 英伟达，我们前面描述了其调整振荡的逻辑，目前依然在延续来回不停的振荡走势，中间很少有水平停顿，目前，再次运行到振荡回落的上轨，是突破上轨，还是重回轨道之内，将是不同的运行逻辑，目前继续保持耐心观察，等有持续性机会再出手不迟。 $苹果$ 苹果，正如我们前面的判断，在目前的高位展开了小幅振荡，显示了苹果的稳健，也有利于随后行情的展开，在趋势良好的状态下，不需要过多选择。 $PLTR$ PLTR，我们详细分析过PLTR的基本面和技术面，PLTR在强势的上行走势之下，经历大幅的振荡探底，反身就是上攻大涨，这都在我们的预期之内，后面不会一帆风顺，但是，前高的吸引力还是很强大的。 $阿里巴巴-W$ 阿里，一直都跟踪的港版阿里，这里还是继续分析港股阿里，技术上突破中长期结构后，走势保持良好，空间还有很大，暂时不需要分析太多。 $百度-SW$ 百度，也是一直分析港版百度，中型股，比阿里波动要大，目前处于大涨后的小幅振荡，整体上行走势得以保持，同时观察企稳方式，将决定后续的行情节奏。 $比特币$ 比

Apple必须是继续涨，这个今年都没咋涨，后续会发力的

$苹果(AAPL)$  换机潮开始

第一周

【投票贴】先说说这次iPhone 17的升级点，真的很有诚意。标准版首次配备120Hz ProMotion自适应刷新率屏幕，这对之前用惯低刷屏的老用户来说，流畅度提升太明显了，日常刷网页、玩游戏，顺滑得不行。A19芯片性能也大幅提升，配合优化后的散热系统，长时间使用也不会烫手，运行大型游戏都稳稳的。影像系统也没落下，4800万像素主摄加上全新4800万超广角镜头，拍照能力大大增强，前置摄像头还升级到1800万像素 ，爱自拍的朋友应该会很满意。 再看看价格策略，虽然整体有小幅度上涨，但也还算能接受。而且这次标准版在配置大升级的情况下，价格并没有大幅提高，最低256GB的存储起步，加量不加价，性价比一下子就上去了。 从市场反应来看，预售情况非常火爆。某东平台预约量突破300万大关，相比iPhone 16系列同期增长200% ，苹果官网都被抢购潮挤崩溃了，这热度简直爆表。开售首日，全球多地苹果零售店前再现久违的排队盛况，在北京三里屯苹果直营店，好多人凌晨就来排队，就为了第一时间拿到新机。黄牛也活跃起来了，最抢手的Pro Max型号，橙色17 Pro Max 512GB、1T版本，分别加价1000元和1500元 ，不过多数黄牛表示iPhone 17不加价。 但要说能不能掀起换机潮，也有一些不确定因素。现在手机市场竞争太激烈了，安卓阵营也在不断发力，**的Mate系列、三星的S系列，都有各自的优势，也吸引了一大批忠实用户。而且，对于很多人来说，手中现有的手机还能满足日常需求，可能没有那么强烈的换机欲望。 不过总的来说，我觉得iPhone 17还是很有潜力掀起换机潮的。它的升级点切中了很多用户的痛点，再加上苹果强大的品牌影响力和忠实的果粉群体，销量肯定不会差。不知道大家怎么看？你们会因为iPhone 17换机吗🧐

话题虎，送我200虎币可以吗？兑换礼品差200 [捂脸]

本周交易 本周无交易 目前持仓 目前十大持仓：贵州茅台39%，腾讯34%，珍酒李渡7%，苹果7%，谷歌6%，五粮液4%，伯克希尔3%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比47%，白酒股占比50%；A股占比43%，港股占比41%，美股占比16%)，还有12%观察仓和现金。 本周持仓情况 图片 图片 收 益 图片 强烈申明 本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。 文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。 请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。 本周企业重大事项 ①珍酒李渡“万商联盟”计划第二季开启 9月5日，珍酒李渡官方公众号发文称，自“大珍·珍酒”推出以来，凭借超高质价比，迅速赢得全国市场热烈反响。珍酒李渡宣布，截至目前，共有6414人参加万商联盟，2418家客户成功签约，1000多家联盟商实现发货，多地联盟商首批产品到货后火速售罄。今年6月，珍酒李渡推出战略级新品“大珍·珍酒”，吴向东表示大珍瞄准的中产家庭和中小企业主群体，600元价格带有望成白酒赛道新蓝海。 这一次行业危机中，吴向东以全面革新的勇气，围绕大珍·珍酒构建的“超级产品+超级模式（万商联盟）+超级圈层（珍企会）”战略闭环，其意义远非单一产品的成功，而在于为深陷调整期的中国白酒业，乃至更广泛的传统产业，提供了一份极具借鉴意义的“逆周期破局”答卷。 9月7日，珍酒李渡宣布万商联盟计划第二季正式启动，时间持续至12月，意向客户可通过电话以及贵州珍酒、珍酒李渡集团官方微信公众号等渠道报名。 9月10日，珍酒李渡（6979.HK）发布公告，推出“联盟商权益支付计划”，为万商联盟初步设定不超过1.69亿股对应的经济收益权，且董事会有权根据情况进一步提高，激励符合资格联盟商，以促进公司长期可持续增长和发展。 今年5月，珍酒李渡启动

巴菲特说的没错，苹果自从乔布斯离开后，确实没啥大创新了，再也没有那种让人眼前一亮、能改变时代的产品了。 $苹果(AAPL)$

今年的数据真不咋地。 $苹果(AAPL)$ 这情况，关注前两年的都知道，第一天加价比今年多多了。今年行情不行，连Pro都没法加价。

$苹果(AAPL)$  17算是创新比较多的一代了，预计换新人数有增加

观芯业有感 昔日芯王意气扬，今看绿影占高堂。忍将身段随潮改，只为残羹续暖肠。曾执旌旗开险路，难敌新秀势如狂。暂收锋芒谋来日，再向云端续华章。英特CPU基深厚，数据中心绽光芒。绿厂GPU强算力，AI领域铸辉煌 。如今携手谋新局，共盼芯片谱新章 。

观芯业有感 昔日芯王意气扬，今看绿影占高堂。 忍将身段随潮改，只为残羹续暖肠。 曾执旌旗开险路，难敌新秀势如狂。 暂收锋芒谋来日，再向云端续华章。 英特CPU基深厚，数据中心绽光芒。 绿厂GPU强算力，AI领域铸辉煌 。 如今携手谋新局，共盼芯片谱新章 。

$苹果(AAPL)$ 有考虑换一个，如果能买到非阉割版的苹果手机

长期看好， 但是如果有这么多期权多单，估计会逆向而行。做长线吧，持有

科技为王

英伟达涨过了， 苹果和英特尔，排到号了。