他这里谈到的股市不是美股，是大A。我的观点倾向于，手握现金也不太安全。毕竟我深谙人性，踏空股市所带来的痛苦，实际上比被套更难受，最终很可能就导致追高接盘。这里的大A确实有调整需求，但是各位的思路往往局限于空间维度，难道不可以用时间来换吗？也就是说，这里的调整完全可以有长度，没深度。类似的行情，咱们今年在黄金的4月-8月的走势，是不是已经见过？客观的来说，这里重仓的风险与空仓的风险也差不多五五开吧，持仓不动我认为是最优解。近期的成交量下降，明显是市场的流动性有些不够了。所以今天看到央妈的公告，我就感觉明天又是加鸡腿的一天。图片当然，我们国内的事情好调控，关键是海外市场啊。近期大家是不是发现了，虚拟币集体下挫，美元指数走高接近100，金价逐渐脱离4381高位，正在震荡寻找低点，美股也有些上攻乏力的感觉？问题就出在美国政府停摆，关键还不是停摆，而是停摆的时间快破纪录了。停摆的时间越长，对实体经济也好，对美联储未来的货币政策也罢，乃至于对于金融市场的负面冲击，也会越来越大。11月4日，美国政府停摆进入第35天，追平特朗普第一任期创下的历史最长纪录，接下来大概率是要创出新的停摆时间纪录。近几十年来，政治极化的国会导致政府停摆频发，此次作为1981年以来的第15次停摆，国会共和党与民主党持续互相指责，僵局难解，在国会参议院的13次投票中均未能通过共和党提出的一项临时拨款法案。国会预算办公室预估，若停摆再持续一周，美国经济将损失110亿美元。缺乏联邦数据使美联储在制定政策时难以精准把握就业和经济状况。事实上，美国正面临一场日益严峻的流动性危机，尽管美联储已宣布结束QT，但资金面压力未缓解反而持续恶化。在这背后，美国政府停摆正抽干市场流动性，其效果堪比多次加息，但这也为年底风险资产反弹埋下了伏笔。一方面，11月3日，美联储常设回购工具(SRF)使用量达到147.5亿美元，为该工具常设化以来

摘要：回顾上周，美联储如预期降息25基点，日本央行和欧洲央行则选择按兵不动。但在会后的官员讲话中，美联储内部政治分歧信号强烈，推低了市场对其下次议息会议的降息预期。日本和欧洲央行方面则释放了一定的鸽派信号，短期内对日元和欧元起到较大的压制作用。展望本周，多欧元区和美国方面经济数据即将公布，结合官员发言势必令市场对相关国家的基本面和政策偏好产生新的认知和共识。同时英国和澳大利亚议息会议也将公布，值得重点关注。1.全球外汇焦点回顾与基本面摘要议息会议后鹰声四起 市场降息预期瞬间降温在美联储11月议息会议落幕、进入“缄默期”刚解除的上周五，四位地区联储主席轮番上阵（达拉斯联储洛根、克利夫兰联储哈玛克、亚特兰大联储博斯蒂克、堪萨斯城联储施密德），直指10月降息“没必要”、12月再降“门槛更高”。四位鹰派大佬的表态，令市场对12月降息预期瞬间降温。在鲍威尔卸任前的半年，美联储内部的鹰鸽分歧预期将成为美联储后续政策推进的主要阻碍。欧洲央行如预期按兵不动 会后发言释放少量鸽派信号压制欧元欧洲央行上周四连续第三次维持关键存款利率在2%不变，并表示通胀水平仍接近2%的中期目标。同时欧洲央行警告称，受全球贸易争端和地缘政治紧张影响，欧元区经济前景仍存在不确定性。由于政策制定者在未来降息问题上的分歧，市场对欧元的激进多头押注受到抑制，预期将在短期内持续限制欧元兑美元的上行空间。日本央行按兵不动且行长发言偏鸽 美日汇率恐持续上行尽管遭遇两票反对，日本央行在上周四结束的为期两天的会议上仍维持利率不变。尽管审议委员田村直树和田端创坚持主张应将利率上调至0.75%，但央行行长植田和男在会后记者会上仍强调关于下次加息时机“不存在预设观点”。同时由于日本新任首相高市早苗的亲刺激政策立场，日本央行的加息节奏很可能进一步被推迟。同时美元则正从美联储的鹰派分歧中获得支撑，美日利差也仍在为美元兑日元的汇率的上行提供

随着韩国釜山中美元首会面结束，中美贸易战按下了暂停键，给世界经济吃下“定心丸”，24％“反制关税”暂停一年。当然这个暂停一年也是有考究的，一年后就是美国中期选举，特朗普所在的共和党还能不能拿到参众两院的控制权仍有很大变数，也直接影响咱们对美国贸易谈判的态度，时间上可谓进退皆可。结果来看，最少一年内市场对中美贸易摩擦的担忧可以大大放缓，除了对贵金属外，对其它资产来说都是比较利好的情况。 当然了，谈判之所以能够成功，双方也都做出了符合对方利益的让步，对于美国来说，他们急需中国购买美国农产品以维护共和党的票仓--农业州的利益，而中国自身也有大量的大豆缺口，重新购买美豆可谓帮了共和党的大忙。自消息公布前后，美豆价格已由底部上涨了10%，而且当下正是美豆的收获季节，中国采购也正好帮助美国农场主消耗库存，所以盘面上，美豆走势几乎没多少调整。  美豆还能继续上涨吗？虽然美豆价格离低点已上涨了10%，但幅度上来说并不多，毕竟美豆种植成本一直较高，目前价格也只是回归至成本价附近的位置，所以中国重新购买美豆这对于美豆来说是长期利好，只是当前美豆并非播种季节，且没有特殊天气因素，因此总体库存其实并没有下降，这也大大压缩了美豆短期后续的上涨幅度。技术上，美豆突破20月均线后，该均线就是未来豆价的强支撑价位，大概在1050美分附近，刚好也是美豆成本价区域。而由于没有天气因素，短期后续涨幅大概至1250美分左右（2024年的美豆库存成本），本轮持续时间大概3-4个月，当南美豆上市时，豆价极可能发生大幅回落，大家注意交易节奏即可，如果未来时间有重大天气因素影响产量，届时再调整幅度目标，总的来说，1250将是美豆重要的节点，目前仍有空间，大家不妨关注。 中美谈判缓和，继续警惕贵金属价格贵金属价格今年以来涨幅较快，主要是地缘政治以及美联储降息预期不断推动所造成，而目前

3600，

3800左右就是近期底部了，估计年底还会冲4000

已经震荡1周多了，但坚持看多

要么在4100左右震荡，要么突破4400，达到一个新的高点

黄金底部3000，白银30。涨幅过大，属于避险的避险的前置资产。最影响的因素应该是特朗普的嘴和鲍威尔的嘴。原因一个权利巅峰，一个金钱巅峰

黄金这一波冲得太高，回调目标50%~3500美元！

黄金这一波冲得太高，回调目标50%~3500美元！

回调就是加仓的机会，多吧

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还要调整，从历史来看，本次调整还没到位。

如果你把美债的长期图拉出来，那斜率，岂不是美国分分钟要玩儿完[开心]

如果看斜率就能猜高点的话，比特币和美股多少年前就崩了。。。

本次课程观点文字版总结：金银差异黄金：技术走势长期稳步攀升，在特朗普与拜登政府政策影响下，成为对冲风险的重要标的，且全球央行低利率环境也对其有利。不过，在大风险事件发生时，黄金避险属性并非立即显现，如 07 - 08 年市场调整时，黄金第一波也下跌，之后才因避险需求回升。白银：具有后发先制特点，长期震荡，在贵金属涨势尾声补涨，波动率大。但投资属性低于黄金，投机属性突出，盘子小，易短期爆发。白银创新高后见顶，常引发金融市场风险及股票市场调整，对判断市场趋势反转有参考价值，其头部确立后下行风险大，还会拖累黄金。市场走势判断金银调整压力：黄金和白银涨势斜率过大，类似 90 度上涨，不同于良性慢牛，因此短期面临调整，且力度不会小。白银头部迹象：日线和周线出现反转信号，如外包阴线组合；高位成交量大幅放大；非专业及跨市场交易人士对其热议度提升；此外，还出现先行波动率指标背离。综合这些因素，白银短中期见顶可能性大，可能围绕 45 - 46 区间构筑整固区间，形成次高点后下跌。一旦白银确认反转，黄金也会同步下行，但黄金下跌可能更缓，有较好支撑平台。期现货价差：当前黄金期现货价差大幅收敛，几无价差空间，期货溢价空间小甚至折价（近年罕见），显示市场对期货远期信心不足，支持贵金属市场调整判断。跨资产指标参考加密货币：加密市场在行情中充当先行者角色，与黄金、白银相关性高。如今年 4 月金银和美股同步上涨，8 - 9 月加密市场先显弱势，10 月中旬抛售压力大。若比特币跌破 10 万美元，金银可能有更大下行空间。金铜比：虽铜价今年波动大，但金铜比有一定参考价值。金铜比跌破 735 - 751 构成的平台，可能意味着黄金下行压力增大，此时多金空铜是合适策略。投资策略多强空弱：做多强势品种如美股，做空弱势品种如比特币、以太坊或转弱的金银。可参考金银比，执行多金空银策略，此策略风险相对较小。避免追空追涨：

黄金最大的问题是之前涨幅大，目前国际关系缓和的情况下，如果是调整，就怕来个深度调整。 也可以单独做t降成本

黄金目前看3900左右就是底部了，年底上5000[笑哭]

涨到5000美金