点击上面图片关注我前言2025年上半年，美股市场经历了一场动荡。贸易战升级带来的不确定性，引发了投资者的大幅调仓与避险行为。资金从高风险资产撤出，市场情绪在恐慌与贪婪之间反复横跳。多个指数频繁上下波动，为懂得抓住机会的人创造了“恐慌买入”的窗口。截至6月19日，我们年初推出的2025年Top 10股票组合已经跑赢标普500，录得+22%的涨幅，而同期标普指数仅上涨了+2%。虽然美联储在5月按兵不动维持利率，但市场对于关税与通胀的焦虑依旧浓厚。纽约联储的数据显示，核心CPI月增仅为0.1%，远低于预期。这代表目前高关税并未如预期般迅速传导至终端消费者物价，令市场对美联储转向更宽松立场充满遐想。债券走强、股市反弹，成为近期一个微妙的信号。下图：通胀预期将下降推动当前市场的核心力量是情绪。一方面是对人工智能的极致期待，另一方面是对宏观不确定性的谨慎。在这样的格局下，贪婪成为当前市场的主旋律。科技股依旧强势，Nvidia、Alphabet等巨头继续吸引资金。但真正有价值的机会，也许隐藏在一些被低估的板块和公司中。我们基于量化系统，从估值、盈利能力、成长性、动量与每股收益修正五大维度，甄选出了10只2025年下半年最具潜力的股票。以下为这些强势股的简要介绍。下图：美国 5 月份通胀走软下图:贪婪是当前推动市场的情绪1. 巴克莱（BCS）巴克莱是总部位于伦敦的跨国银行集团，业务横跨投资银行、个人金融、财富管理等领域。在当前高利率与不稳定汇率背景下，巴克莱凭借多元化业务与强大的成本控制展现出极强韧性。2024年股价上涨65%，即使面对裁员200人等调整策略，依然保持盈利增长。公司积极拥抱人工智能，全面部署Microsoft Copilot，提升10万员工的办公效率。基本面方面，未来3-5年EPS预计复合增长18.39%，ROE同比增长26%，PEG仅0.41，明显低估于同行。此

前言随着人工智能和高性能计算需求的快速增长，数据中心基础设施领域正在经历深刻变革。在这一背景下，Vertiv Holdings（纽交所代码：VRT）凭借其创新的液体冷却技术和与NVIDIA等行业巨头的合作，已成为人工智能革命的关键受益者。本篇研报将围绕Vertiv的业务表现、未来增长前景及其投资价值展开分析。下图：2025年必买股下图：VRT主要客户一、公司简介Vertiv Holdings 是一家专注于为数据中心提供高效热管理、电力管理及基础设施解决方案的全球领先公司。公司主要产品包括后门热交换器、浸入式冷却、直接芯片冷却系统，以及广泛的IT系统和基础设施服务。这些产品以其高效能著称，特别是液体冷却技术的效率比传统风冷方案高出3000倍。从收入结构来看，热管理和电力管理分别贡献约30%和32%的销售额，服务占比23%。公司在全球数据中心冷却市场的市场份额高达23.5%，在热管理领域市场份额更是达到37.5%。凭借强大的研发能力和市场领导地位，Vertiv在液体冷却技术的扩展与应用中持续保持优势。下图：公司主要产品二、业绩亮点与增长动力1.2024年第三季度业绩表现（1）收入增长：2024年第三季度，公司收入同比增长19%，达20.8亿美元。区域表现中，美洲增长19.5%，EMEA增长26%，亚太地区增长11.3%。（2）利润率提升：整体调整后营业利润率为20.1%，同比提升310个基点。其中，美洲和EMEA区域的利润率分别大幅提升470和400个基点。2.增长动力（1）积压订单：目前积压订单总额高达74亿美元，保障未来多个季度的增长动能。（2）液体冷却需求：全球数据中心液体冷却市场预计到2030年的年复合增长率将达27.6%，而Vertiv正计划将其液体冷却产能扩展至现有的45倍。（3）NVIDIA合作：与NVIDIA合作开发Blackwell GPU定制冷却解

一、市场背景与研判 欢迎来到美股研报站，回顾过去两年，美股整体表现强劲，主要受益于降息、通胀阶段性缓解、企业盈利好于预期及人工智能等新兴领域的迅速发展。尤其在 2024 年，大幅降息与选举年所带来的政策预期，使标普 500 指数上涨约 23%，纳斯达克涨幅 30%，道琼斯工业平均指数也录得两位数增长。 进入 2025 年，市场将面临通胀顽固、利率不确定性、地缘政治风险等多重因素的考验。然而，历史数据表明，美联储降息后，股市在随后的数月到一年内通常能取得较为正面的收益，而美国大选后的年份也往往能获得正回报。因此，综合来看，市场虽有波动，但仍可在基本面优质的板块和个股中发掘机会。 二、筛选逻辑与量化思路 本研报核心依托“量化评级”方法，结合估值、增长、盈利能力、EPS 修正、动能等多维指标，优选出美国市场中具备高成长性和较强抗风险能力的个股。量化模型每日更新数百万个数据点，涵盖各公司财务报表、分析师预期修订、股价动能等要素，并将这些指标与行业同业平均值进行对比与排名。 估值 ：优先考虑 PEG（市盈率与成长性之比）合理或较低的股票，兼顾市盈率、EV/EBITDA、市销率等。 增长 ：收入、利润、自由现金流的同比增长以及未来 3~5 年的远期增速。 盈利能力 ：如净利率、毛利率、ROE、ROA 等关键指标。 EPS 修正 ：分析师对公司盈利预测的上调或下调幅度与次数。 动能 ：股价相对于过去 52 周的表现及阶段性换手情况。 通过上述数据筛选，本文精选出 2025 年值得关注的十大美股，本文仅供交流学习，不构成投资建议。 三、2025年美股十大潜力股及推荐理由 以下公司排名不分先后，所列数据基于近期财报

欢迎来到美股研报站，我是站长，今天我们来讨论一家在云计算和AI领域初创高科技公司，Nebius Group（以下简称“Nebius”）其凭借其强大的技术研发能力、创新的商业模式和全球化布局，逐渐成为市场关注的焦点。今天，我们将为投资者带来关于Nebius的深度分析报告，探讨其当前的财务表现、未来发展潜力以及合理的目标价计算，帮助投资者更好地理解这家企业的投资价值。一. 公司概况：Nebius Group是一家全球领先的人工智能技术公司，总部位于阿姆斯特丹，致力于为AI驱动的行业提供全面的基础设施支持。作为一家上市公司，Nebius在纳斯达克（NASDAQ: NBIS）交易，其核心业务涵盖了AI云计算、GPU服务器硬件的开发等多个领域。通过自身独特的技术积累和持续的资本投入，Nebius正不断拓展其在全球科技行业中的市场份额。公司旗下的几项子业务，如Nebius AI、Toloka AI、TripleTen和Avride，已经开始在多个科技前沿领域取得突破。特别是在GPU计算服务的商业化方面，Nebius凭借其独特的技术优势在行业中占据了一席之地。二. 市场分析：随着全球数字化转型的加速，人工智能已成为推动未来科技变革的关键领域。根据Statista的预测，全球AI市场的规模预计将从2024年的2000亿美元增长至2030年的1.5万亿美元，年均增长率达到24%。与此同时，云计算市场也保持高速增长，预计到2025年，全球云计算市场的规模将达到5000亿美元。Nebius正好处于这些快速发展的行业的前沿，凭借其技术储备和战略布局，未来有望从中受益。核心竞争力与经济护城河：Nebius的竞争力体现在其多方面的技术优势和全球布局。具体而言，以下几点构成了Nebius的核心竞争力：强大的研发能力与技术团队：Nebius汇聚了一批全球顶尖的技术专家，团队成员来自Google、Intel

欢迎来到美股研报站！[财迷] 。今天，我们带来的是两家半导体设备巨头 ASML （阿斯麦） 和 KLA Corporation（ 科磊 ）  的深度对比分析。 作为半导体领域的两大核心玩家，它们在光刻和计量检测领域分别占据绝对主导地位。半导体行业的复杂性和需求增长是否会让这两家公司成为投资者的黄金选择？哪家公司更值得长期持有？今天带你了解关键数据与背后的投资逻辑！  【章节1】行业前景：半导体需求如何驱动设备行业？[财迷]半导体市场增长趋势· 半导体行业是技术创新的核心推动力。从智能手机、AI、自动驾驶到国防和医疗设备，半导体无处不在。· 数据显示，随着技术应用的多样化，2023年至2028年，半导体市场预计复合年增长率（CAGR）将达到 6.1%。· 晶圆制造设备（WFE）市场需求也将随之增长，预计2024年将突破 1000亿美元，其中光刻和计量检测是关键。技术复杂性带来的机遇· 随着先进制程（如3nm、2nm技术）的推进，芯片制造的复杂性增加，对更高性能和更小尺寸的需求爆发式增长。· ASML 和 KLA 分别在光刻和计量检测领域具备独特优势，牢牢占据这一趋势的制高点。 【章节2】ASML：光刻领域的绝对领导者[财迷]市场份额与技术护城河· ASML 在光刻市场拥有 90% 的市场份额，尤其是其独有的EUV（极紫外光刻）技术，是先进制程的核心工具。· 一个EUV光刻机售价高达 1.5亿美元，但其精度能达到“从月球上用激光打中地球上一枚硬币”。· 公司2023年实现收入 279亿欧元，同比增长 1.5%，目标到2030年实现收入 440亿到600亿欧元。· 地理分布与风险· 2023年ASML约 43% 的收入来自亚洲，其中 20% 来自中国。但随着贸易限制升级，预计202

‌[得意] ‌（ 微信公众号：米股研报站 ）‌[得意] ‌锂作为电动汽车电池的核心材料，正变得愈发重要。Lithium Americas (LAC) 是一家专注于锂资源开发的公司，尤其是其在美国的Thacker Pass锂矿项目备受市场关注。本文将详细分析LAC的现状、锂矿储量、未来的进展计划，并通过现有数据进行未来7年的目标股价计算。 LAC现状与融资障碍（ 微信公众号：米股研报站 ） 随着锂需求的快速增长，锂业美洲公司 (Lithium Americas, LAC) 正处于其历史上最关键的发展阶段，尤其是其位于内华达州的Thacker Pass锂矿项目。然而，融资问题一直是公司推动项目进展的主要障碍之一。最近与通用汽车 (GM) 达成的6.25亿美元投资协议，为LAC的项目建设提供了强有力的支持，帮助缓解了这一障碍。 根据该协议，通用汽车将获得Thacker Pass 38% 的资产级所有权，这包括4.3亿美元的直接现金投资，用于支持项目第一阶段的建设。同时，通用汽车还提供了1.95亿美元的信用证融资，帮助LAC满足能源部贷款下的储备账户要求。这一投资协议极大地减轻了LAC的资金压力，使公司能够更快地推进项目。 此外，通用汽车还签署了一份为期20年的包销协议，包销Thacker Pass第二阶段最多38%的产量，并保留对剩余产量的优先购买权。这确保了通用汽车在未来的锂供应中占据重要地位，同时也为LAC提供了长期的市场保障。 Thacker Pass锂矿储量与未来产能分析（ 微信公众号：米股研报站 ） 根据LAC发布的最新数据，Thacker Pass的锂储量估计为380万吨碳酸锂当量 (LCE)，这是一个巨大的储量，足以支撑40年的开采和生产。项目计划分两期进行：第一阶段

点击上面图片关注我2025年4月，全球半导体行业的目光聚焦在一家美国公司身上：美光科技（MU）。这家存储芯片巨头在短短一个月内经历了股价暴跌25%、高管抛售股票、HBM（高带宽内存）产能售罄、关税政策突袭等一系列戏剧性事件。当市场还在争论“美光是否被低估”时，一条横跨十年的股价趋势线突然成为多空对决的战场——美光科技的股价能否守住这条趋势线，启新一轮的上涨？下文将为你分析。下图：该公司的远期市盈率接近 历史低位一、暴跌之谜：当“存储周期”撞上“黑天鹅”4月7日，美光股价跌至68.3美元，创下2024年10月以来的新低。市场恐慌的导火索看似是特朗普政府突然宣布的半导体进口关税政策，但深究财报会发现更危险的信号：公司当季库存周转天数从78天攀升至92天，NAND闪存库存量同比激增34%。这组数据揭开了存储行业的残酷现实——周期性魔咒仍在生效。过去十年，美光的股价走势几乎与DRAM价格指数重合：2016年行业低谷时股价不足10美元，2021年存储芯片涨价周期中冲上96美元，2025年却又因NAND供应过剩重回下行通道。而这一次，叠加关税政策的“黑天鹅”，市场情绪直接被推向冰点。但诡异的事情发生了：仅仅两周后，美光股价突然从68美元反弹至75美元。推动力并非来自财报，而是一条横跨2015-2025年的长期趋势线。技术派投资者惊呼：“十年大底已现！”但这条线真能决定美光的命运吗？下图：美光股价刚刚沿着长达十年的趋势线反弹二、十年趋势线背后：一场提前上演的“AI革命”打开美光的月线图，一条连接2015年低点（13.7美元）、2020年低点（31.8美元）、2025年低点（64.7美元）的支撑线清晰可见。这条线之所以重要，是因为它恰好对应着存储行业的三大转折：2015年：智能手机爆发带动移动端DRAM需求2020年：疫情催生数据中心存储芯片采购潮2025年：AI服务器引爆HBM军备竞赛而

前言随着人工智能（AI）和数据中心行业的迅猛发展，高速连接解决方案成为科技基础设施不可或缺的一部分。Credo Technology（NASDAQ: CRDO）凭借其领先的芯片技术和解决方案，正受益于这一长期增长趋势。本文将对 Credo 的业务模式、行业地位、财务状况以及未来目标价进行深入分析，探讨其投资价值。一. 公司概况1.1 公司简介Credo Technology Group Holding Ltd. 成立于 2008 年，是一家总部位于开曼群岛的无晶圆厂半导体公司。公司专注于数据基础设施市场，提供高带宽、低功耗、高可靠性的连接解决方案，核心产品包括集成电路（IC）、光学 DSP（数字信号处理器）、SerDes IP 许可和有源电缆（AEC）。1.2 主要产品（1）光学 DSP 和 SerDes IP：支持 100G 至 1.6T 端口连接，提高数据传输效率和稳定性。（2）800G ZeroFlap AEC：在降低功耗、减少延迟和降低成本方面，相较于传统光学连接具有明显优势。（3）线卡和高带宽连接解决方案：满足 AI 时代对超高速数据传输的需求。1.3 行业地位Credo 主要服务于超大规模数据中心、云计算公司和原始设备制造商（OEM）。公司客户包括全球领先的超大规模企业和网络设备厂商。随着 AI 和云计算的快速发展，高速互连市场正在加速扩张，Credo 作为关键供应商具有较强的竞争力。下图：CRDO市场占比二. 行业前景2.1 AI 及数据中心需求驱动增长全球 AI 计算需求的

正文概述 人工智能狂热助长了华尔街创纪录的波动，因为投资者正在衡量预计到 2032 年将达到 1.36 万亿美元的市场的增长成本。 受对技术泡沫担忧的影响，人工智能领头羊英伟达的盈利情况良好，且下行对冲成本相对较高。 我研究了 3 只值得强力买入的人工智能股票，它们具有高盈利增长潜力、平均长期预期盈利增长率约为 50% 以及稳健的投资基本面。 我是小发发小赚赚。我是一名拐点投资者。我会在股票前景好转时推荐股票。在富途牛牛1700万注册用户 投资组合总收益排名第三 2年半资产上涨7.5倍。即使在2022年纳指暴跌一整年的情况，当年仍实现了60%的年收益。我每月挑选两只最有吸引力的股票进行购买，并决定何时出售它们。 关注我带你穿越牛熊！！！ 在经济不确定性和对刺激增长所需高昂成本的担忧侵蚀利润的背景下，人工智能狂热在最近几周助长了创纪录的市场波动。人工智能技术的反弹可能正在进行中，但在这股狂热之中，人们担心大型科技股可能陷入“泡沫之地”。随着科技利润放缓，市场希望看到人工智能股在不断增加的投资背景下究竟能带来什么。因此，当英伟达 ( NVDA ) 于 8 月 28 日公布业绩时，所有人的目光都将集中在该公司身上，它是人工智能行业的领头羊，也是波动图中的“外卡”。由于怀疑情绪隐隐约约，英伟达面临着较高的盈利增长预期，这一点从其对科技股的下行对冲成本相对较高就可以看出。与标准普尔 500 指数的合约相比，纳斯达克 100 指数波动性的对冲合约成本仍然很高。 纳斯达克 100 指数与标准普尔 500 指数波动对冲合约成本（彭博社） 在经济不确定的情况下，坚持不懈的是对人工智能持久繁荣的信心，而这种信心背后是爆炸性增长预测。根据IDC 的最新研究报告，到 2028 年，全球人工智能支出预计将以近 30% 的复合年增长率增长至 6320 亿美元，这主要得益于人工智能软件应用

前言：一场被资本狂欢掩盖的雪崩2025年3月15日，纽约曼哈顿的街头寒风刺骨，一位名叫杰克的散户蹲在纽交所门口的台阶上，手机屏幕里是他持仓的AMC院线股票——从398美元到2.9美元，账户里的30万美元养老金荡然无存。不远处，一位年轻交易员正对着电话咆哮：“特斯拉跌破300美元了！马斯克不是说这是通往火星的船票吗？！”这不是电影情节，而是美股“315式崩盘”的真实切片。过去四年，一场由散户狂热、资本叙事与宏观变局交织而成的风暴，将15只曾被奉为“信仰”的股票打入深渊。它们的总市值蒸发超万亿美元，背后是数百万散户的血泪教训。本文将以数据和案例为手术刀，解剖这场资本灾难的病灶，并探寻散户投资者的生存法则。下图：美股有时候跟大A何其相似一、绞肉机名录：15只股票的兴衰档案1.Peloton（PTON）171美元至6.9美元｜跌幅96%昔日光环：2021年的Peloton是“疫情造富神话”的代名词。当全球健身房关闭时，它的健身单车被抢购一空，股价一年暴涨434%。创始人约翰·弗利登上《时代》封面，豪言“重新定义人类健康”。华尔街将其对标苹果，称其硬件+订阅模式将颠覆传统健身行业。崩塌真相：2023年后，健身房复苏致硬件销量暴跌60%，但管理层仍执意投入10亿美元扩建工厂。至2024年Q4，公司现金储备仅剩1.2亿美元，被迫以0.3折价格出售股权融资。深层逻辑：误将短期供需错配视为长期商业模式，忽视传统健身房年费仅其硬件1/10的价格优势。下图：PTON股价图下图：PTON的健身产品2.AMC院线（AMC）398美元至2.9美元｜跌幅99.3%昔日光环：2021年“散户革命”的标志。Reddit网友用表情包和集体买入击溃华尔街空头，股价从2美元飙升至72美元。CEO亚当·阿伦发行NFT门票，宣称要“用区块链革新影院体验”，散户高呼“这是平民对抗资本的胜利”。崩塌真相：2023年《复仇

正文概述Zoom Video 超出预期，提高了指导价，现在是一个引人注目的投资机会。Zoom 稳定的收入增长、强劲的自由现金流和诱人的估值使其成为值得买入的股票。以干净的资产负债表为 Zoom 支付 8 倍的远期自由现金流，为投资者提供了一个有希望的机会。我将这只股票的评级从长期持有上调至买入。我是小发发小赚赚。我是一名拐点投资者。我会在股票前景好转时推荐股票。我在2年半资产上涨7.5倍。即使在2022年纳指暴跌一整年的情况，当年仍实现了60%的年收益投资论点Zoom Video (纳斯达克股票代码：ZM ) 的营收超出预期，净利润超出预期，并上调了全年预期。除此之外。令人惊讶的是，我现在认为Zoom 对投资者来说是一个相当有趣的选择。事实上，我认为在未来几个月内，Zoom 的股价将从每股 62 美元缓慢上涨。更具体地说，一段时间以来，我对这只股票持中立态度，但现在我认为已经足够了。在这种情况下，投资者的预期已经变得如此低迷，以至于这只股票实际上可以开始走高。简而言之，为 ZM 支付明年 8 倍的自由现金流现在是很有吸引力了。快速回顾在过去的一年里，我对 ZM 一直持中立态度。我对 Zoom 的中立立场源于我 2 月份的一次分析，当时我表示：Zoom 公布了 2024 财年第四季度业绩和 2025 财年指引，其股价在盘前上涨逾 10%。不过，我要说的是，这波上涨只不过是一次令人欣慰的上涨，表明 Zoom 的前景并没有变得更糟。尽管该公司继续提供非常强劲的自由现金流，同时其资产负债表上有大量现金，但我还是认为它的股票不值得追逐，尽管有几个诱人的优势吸引投资者购买这个名字。事后看来，事实证明我一直都是对的。但是，如果你了解我的深度价值回报的拐点投资策略，那就是你必须始终领先于市场。因此，我现在将 Zoom 的评级提升为买入。为何选择 Zoom？为何是现在？

点击上面图片关注我一、法案核心就是“劫贫济富”《美丽大法案》表面上搞减税，实际上玩的是“富人多吃肉、穷人喝西北风”的套路。这1100页的大部头，核心就干四件事：给富人减税、砍穷人福利、给军队撒钱、让子孙背债。先说减税部分，年收入40万美元以上的家庭拿走减税总额的2/3，遗产税起征点从500万提到1500万，等于富人死后给子女留钱连税都不用交。而砍福利更狠，870万人医保没了，学生贷款减免计划直接作废，连食品券都要求55岁以上老人每月打工80小时才能领。最损的是搞“时间差陷阱”——减税立马生效，砍福利却拖到2028年之后。这就好比饭馆老板今天宣布“全场五折”，等客人吃饱了才贴出“明天涨价200%”的告示。财政部测算未来十年要增加3.3万亿美元赤字，但法案里藏着“自动削支”炸弹，等2029年医保、科研这些救命钱会被强制砍掉。说白了就是“现在让老百姓嗨，等下一任总统来擦屁股”。二、赢家全在顶层，输家全是底层笑得最欢的三大群体：年入百万的富豪：遗产税改革让他们每传一代能多留1000万美元，州税抵扣额从1万涨到4万，纽约的华尔街精英每年又能多薅3万羊毛。哈佛大学这类私立名校的投资基金税率从1.4%飙到21%，但这点损失比起富人省下的税根本不叫事。军工石油巨头：国防领域分配近1500亿美元，海军造船拿到490亿美元，导弹防御系统追加250亿，洛克希德·马丁的订单能排到2030年。传统能源更爽，页岩油开采限制取消，甲烷排放税暂缓，埃克森美孚的利润表能多出十几个百分点。中产伪装者：年收入20-40万美元的伪中产最尴尬，儿童抵免从2000涨到2500，车贷利息能抵税，但医保自付额暴涨。好比超市给你发张5元代金券，转头就把鸡蛋涨价10块。下图：周四，美国军队在卡塔尔聆听特朗普讲话。该法案将包括1500亿美元的额外军费开支哭得最惨的四大群体：底层打工人：870万人失去医保，时薪15美元的服务员看

大家好，欢迎来到美股研报站！今天我们将为大家带来一篇关于IONQ的深度分析报告。IONQ是全球领先的量子计算公司之一，近年来在量子计算领域取得了显著进展。本文将简要介绍IONQ的公司概况、财务展望，并分析其未来发展潜力。我们还将结合最新的财务数据，分析IONQ的投资价值，帮助大家更好地理解这家公司的市场前景。 一、公司概况 IONQ成立于2015年，是一家领先的量子计算公司，致力于开发基于离子阱技术的量子计算机。离子阱量子计算机与传统的量子计算技术相比，具有更高的稳定性和可扩展性。IONQ的量子计算机在商业化方面表现突出，已与微软、亚马逊等公司达成合作，目标是推动量子计算的广泛应用。 IONQ的技术基础设施与云计算平台高度集成，用户可以通过云平台进行量子计算的实验与模拟。随着量子技术逐渐成熟，IONQ已成为该领域的重要企业之一。   二、量子计算发展路径分析：最具前景的技术方向 量子计算目前处于一个迅速发展的阶段，全球范围内的公司和研究机构都在积极探索不同的技术路径。尽管仍处于早期阶段，几种关键技术路线已经逐渐显现出来，并且每条路线都有其独特的优势和挑战。以下是目前量子计算领域几种主要的技术路径以及我认为最有希望的方向。 1. 超导量子比特（Superconducting Qubits） 超导量子比特是目前最为成熟的量子计算技术路径之一，主要由Google、IBM、Rigetti等公司推动。其基本原理是利用超导电路的量子态进行计算，具有较高的操作速度和较强的可扩展性。 优势：超导量子比特在实验室中较易操控，技术已经有较多的积累，且具备较好的兼容性。 挑战：受限于需要低温环境，量子比特的量子态寿命较短，且如何大规模集成量子比特仍是一个难题。 预测： 超导量子计算在短期内有望成为商用量子计算的主要技术之一，特别是在量子模拟和优化问题上有较强的应用潜力。 2.

欢迎来到《美股研报站》！今天，我们来深度解析一家在远程医疗行业引起广泛关注的公司——Hims & Hers Health, Inc. (NYSE: HIMS)。 作为一家高速增长的远程医疗平台，HIMS 提供个性化医疗服务，包括脱发治疗、勃起功能障碍（ED）、减肥方案等多种领域。 尽管其财务表现亮眼，但亚马逊的入局似乎让投资者忧心忡忡。那么，HIMS 未来究竟是继续高速增长，还是面临生存挑战？今天，我们就来详细分析。 章节一：HIMS 的业务模式与亮眼财务表现首先，来看 HIMS 的业务模式。作为远程医疗的代表性公司，HIMS 以其个性化医疗服务为核心亮点，提供诸如 GLP-1 减肥药、复合非那雄胺等订阅服务。 这套模式的效果显而易见：· 2024年第三季度收入达4.02亿美元，同比增长77%，增速较前两个季度加速。· 调整后的 EBITDA 高达5110万美元，利润率提升至13%，而去年同期仅为5%。· 平台用户总数突破200万，同比增长44%，其中超过100万用户使用个性化解决方案，同比激增175%。特别是在 GLP-1减肥药领域，HIMS 的个性化护理模式使客户保留率远高于行业平均水平：· 使用该平台的 GLP-1 用户，12周后仍继续治疗的比例高达70%，而市场平均为42%。这些数据充分说明，HIMS 不仅在盈利模式上找到了突破口，还通过个性化和客户黏性，打破了传统医疗的“一刀切”模式。  章节二：亚马逊的入局——威胁有多大？然而，HIMS 的增长故事并非一帆风顺。亚马逊近期宣布推出类似远程医疗服务，这让市场对 HIMS 的未来产生了担忧。 亚马逊的优势显而易见： 1.价格战 亚马逊以极具竞争力的定价切入市场，例如：a.非那雄胺治疗脱发：亚马逊每月收费16美元，而 HIMS 收费为22美元。b.ED 治疗药物：Prim

前言OppFi Inc.（NYSE: OPFI）是一家专注于服务银行覆盖不足人群的金融科技公司。得益于其创新的技术平台和精明的市场定位，公司展现出强劲增长潜力。本文将从公司简介、主要产品、市场前景和估值分析等方面，全面解析 OppFi 的投资价值，给出目标价建议。下图：公司介绍一. 公司简介1.公司概况OppFi 成立于 2012 年，总部位于美国芝加哥，是一家致力于为传统银行无法服务的消费者提供金融解决方案的科技型金融服务平台。截至目前，OppFi 通过与社区银行合作，已服务超过 6000 万缺乏传统选择的美国人。2. 公司主要产品1. OppLoans ：其主打旗舰产品产品 OppLoans是一项短期分期贷款服务，贷款额度为 $1,000-$1,500，分期时长约 11 个月。OppLoans专为拥有银行账户但信用评分不足以获得传统贷款的中等收入人群设计。通过自动化审批技术，OppLoans 提供快速、便捷的贷款服务，自动审批率已从 2023 年的 72% 提高至 2024 年的 77%。下图：OppFi的快速申请流程2.Bitty Holdings 投资2024 年，OppFi 战略投资小企业贷款机构 Bitty Holdings，持股比例达 35%。Bitty 为小型企业提供营运资金贷款，并计划利用 OppFi 的数据分析与营销资源扩展业务。小企业贷款市场的 TAM 规模高达 5500 亿美元，为&nb

一、前言1黄金市场近期出现重大异常，纽约商品交易所（COMEX）库存创历史新高，而伦敦市场却面临严重短缺。与此同时，全球央行购金潮持续，美联储降息预期升温，地缘政治风险加剧，均推动市场对黄金的避险需求。2纸黄金与实物黄金的比例达到 133:1，这意味着市场上每133份纸黄金合约，仅有1份实物黄金可用于交割。这一比例表明市场的黄金供应能力远超实际储备，类似于银行体系的低存款准备金率（仅0.75%）。这一失衡比例远超1:5-1:10的安全阈值，相当于银行体系仅保留0.75%存款准备金率。若1%的纸黄金持有者要求实物交割，全球交易所8300吨库存将瞬间枯竭，导致黄金价格大幅飙升。3美国政府效率部负责人埃隆·马斯克于2025年2月宣布对肯塔基州诺克斯堡金库启动全面审计，如果发现金库存在一定的库存缺口，市场可能会引发一系列连锁反应，影响黄金价格的短期及长期走势。本文基于当前市场动态，结合历史数据与金融逻辑，分析以上情况对国际金价的影响，并提供相应的投资建议。二、全球黄金市场现状与异常1. 纽约库存创新高，伦敦黄金短缺(1)纽约商品交易所（COMEX）黄金库存大幅增长，达到历史最高水平，而伦敦作为全球黄金交易中心，却面临严重的贵金属短缺。(2)近期，393吨黄金从伦敦流入纽约，使纽约库存激增75%。(3)伦敦金租赁利率上涨至4.7%，提货周期由2周延长至4周。下图：纽约黄金库存激增2. 央行大规模购金，推动去美元化(1)2023年，各国央行购金总量达1037吨，其中中国央行的购金量超过所有其他央行总和。(2)2015年以来，中国持续减持美债，同时增持黄金储备，以降低对西方金融体系的依赖。(3)央行购金占比已达到30%，若上升至35%，将引发黄金价值重估。下图：中国央行的购买量超过了所有其他央行的总和3. 纸黄金市场溢价上升，套利交易活跃(1)COMEX黄金期货溢价扩大至26美