福特20亿押注电池储能赛道！ 福特宣布195亿美元减记电动车业务、押注20亿美元储能赛道，并非对电动化的全盘放弃，而是传统车企在产业变革中的理性权衡。 从现实层面看，收缩电动化业务有其必然性。F-150 Lightning纯电皮卡虽有市场热度，但受美国补贴退坡、成本高企等因素影响，持续亏损已成企业负担。此时收缩非优势赛道，能避免资源无效消耗，为后续发展蓄力。 布局储能则是对增量市场的精准卡位。全球能源转型催生庞大储能需求，福特依托现有电池工厂改造、宁德时代技术合作，可低成本切入赛道，这既是对汽车与能源产业融合趋势的顺应，也为企业开辟了新增长曲线。 值得注意的是，福特并未背离电动化方向。其保留混动车型研发、锚定2030年新能源车型占比50%的目标，本质是“收缩非核心、聚焦优势领域”的策略优化。同时，战略调整也为解决近期召回暴露的品控问题腾出了资源。 产业变革没有标准答案，福特的选择，是传统车企在短期盈利与长期趋势之间寻找平衡的典型样本。这种务实的转型路径，或许比激进押注更具可持续性。 $宁德时代(03750)$  $比亚迪(002594)$ $小米集团-W(01810)$ 

第三排不再是安全洼地！吉利银河V900魔鬼三连碰，结果令人意外！ 托底+追尾+Z字夹击！当MPV连续遭遇三重致命冲击，车内家人还能安然无恙吗？吉利银河V900用行业首次超国标魔鬼三连碰，给出了震撼答案——全车假人零损伤、核心部件稳如磐石，座座皆安全才是真豪华！ 对家庭用户来说，选MPV最纠结的就是第三排安全。在行业聚焦配置升级的当下，吉利始终将安全放在首位。作为把"安全当根文化"的品牌，吉利直接让银河V900挑战"地狱难度"——同一辆车先经路面托底，再被后方车辆追尾，最后遭遇双向Z字夹击，完全还原现实中最倒霉的连环事故。经过测试，车内所有位置假人毫发无伤，车身关键结构未变形，电池、油路等核心部件完好无损，真正实现了全域安全守护。 吉利银河V900的这样的完美表现绝非偶然，背后是银河V900拉满的安全硬实力。它的车身采用2000MPa高强度热成型钢搭建"十横四纵"防护铁笼，骨架坚固程度比普通MPV高出不止一个量级；再加上神盾电池安全系统的全方位加持，即便经历严重托底撞击，电池包也能稳如泰山，彻底打消了油电混动车型的安全焦虑。 针对行业普遍存在的 “第三排安全洼地” 痛点，银河 V900 给出针对性解决方案：全球首创 11 处环抱式气囊布局，523L 超大容积气囊实现第三排侧气囊全覆盖，配合全金属背板座椅，有效杜绝追尾撞击带来的刺穿风险，让第三排真正成为安心座舱。 依托全域安全 2.0 体系持续进阶，吉利正以技术实力重构行业对 MPV 安全的认知。这场 “魔鬼三连碰” 不仅是银河 V900 的实力宣言，更向整个行业发出明确信号：安全，才是 MPV 豪华的终极底色$吉利汽车(00175)$ 

多车企集体响应合规指南 联手掀起反“内卷”浪潮 2025年车市价格战白热化，豪华品牌降幅突破15万元，行业整体利润率仅4.4%，处于历史次低位，“内卷式”竞争弊端凸显。12月12日，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，明确禁止价格串通、低于成本倾销等九类违规行为，奇瑞、长城、零跑等多家主流车企迅速响应。 12月13日，奇瑞与长安率先发声。奇瑞以长期主义审视全链条价格行为，加强合规体系建设，呼吁带动合作伙伴形成合力；长安则聚焦合规文化培育，以头部车企担当示范规范竞争。同日响应的长城汽车，将合规要求嵌入定价、销售等全流程，明确杜绝低价倾销、虚假宣传，保障消费者权益。 12月14日，新势力与央企代表跟进。零跑汽车杜绝价格欺诈与不正当竞争，呼吁行业协同；央企东风构建生产、销售、金融全链条合规体系，明确“技术突破+体验优化”的价值升级路径。12月15日，江汽集团表态，以技术创新、品质升级筑竞争力，摒弃扰乱市场行为。此外，比亚迪、北汽、小鹏等车企也同步响应，形成全行业共鸣。 价格战已造成全产业链损伤：2024年行业利润率仅4.3%，为近五年最低，11家主流车企净利率仅2.49%；半数以上经销商亏损，超2000家退网；上游供应商账期拉长、毛利受压。兴业证券等机构指出，车企集体响应将遏制无序竞争，推动行业从“卷价格”转向“卷技术、卷品质”，重塑产业健康生态$比亚迪(002594)$ $蔚来-SW(09866)$ $奇瑞汽车(09973)$  

吉利全球全域安全中心发布 锚定行业安全新高度 12 月 12 日，吉利全球全域安全中心正式发布，这座占地 4.5 万平方米、首轮投资超 20 亿元的综合型安全试验室，以五大吉尼斯世界纪录认证的核心优势，树立全球汽车安全测试新标杆。 据悉，该中心是全球建筑面积最大、验证能力最全的汽车安全试验室，覆盖被动安全、主动安全、新能源安全、数字安全等全域测试场景。其拥有 293.39 米全球最长室内碰撞跑道、0-180° 无级碰撞测试区、全球最大环境风洞等领先设施，可模拟极端工况与复杂事故场景；超 60 个总价 2 亿元的测试假人阵容，包括适配中国人体征的专属假人，实现毫米级安全损伤监测。 作为吉利与沃尔沃共建 “世界安全双极” 的关键载体，该中心深度共享沃尔沃安全技术与标准，测试能力满足全球严苛要求。同期，吉利联合中汽中心、清华大学等产学研机构发布《智能汽车全域安全发展白皮书》，为行业安全发展提供系统性纲领。 此举根植于吉利近 30 年的安全坚守。从 2000 年销毁不合格车辆立规，到吸收沃尔沃安全基因，再到升级 “全域安全 2.0” 技术体系，吉利累计投入超 2500 亿元研发，斩获 1562 项安全专利。新体系新增 “公域安全”，将安全视野从单车拓展至交通生态。 吉利全球全域安全中心发布即开放，通过共享技术成果，推动行业从价格竞争转向价值竞争，以 “安全平权” 助力中国汽车产业高质量发展$吉利汽车(00175)$ 

回购、私有化齐发力，吉利汽车开启价值跃升新周期 港股汽车板块龙头吉利汽车近期动作频频，短短两天内接连推出23亿港元注销式回购、极氪私有化对价落地两大重磅举措，直接点燃资本市场信心。12月10日，在港股汽车板块普跌的大背景下，吉利汽车股价逆势上涨，拉开了价值跃升新周期的序幕。 作为提振市场信心的重要一步，吉利以真金实银传递发展底气。12月8日，公司正式启动最高金额达23亿港元的注销式回购计划，首天即以每股平均17.6772港元回购153.4万股，斥资约2711万港元。公告明确所有回购股份将全部注销，董事会指出此举旨在优化资本结构、提升每股收益，更合理反映公司市场估值，充分彰显了管理层对自身价值及发展前景的笃定。 就在回购计划落地的次日，极氪私有化也迎来关键进展，“一个吉利”战略随之进入收官阶段。12月9日晚间公布的对价选择结果显示，70.8%的极氪合资格持有人选择换股，将获配7.7723亿股吉利股份；仅29.2%选择现金对价，对应约7.01亿美元支付。由于每股极氪股份的现金与换股对价价值接近，超七成股东选择换股，本质是用行动押注“一个吉利”的协同效应。 极氪私有化的稳步落地，标志着 “一个吉利” 战略迈入全新阶段，将有力推动集团高端技术与规模优势的深度整合，构建起覆盖多元动力、全价格带的品牌矩阵。而同步推进的注销式回购，也从市值管理层面稳定市场预期，与私有化形成有效呼应。叠加汽车销量持续高增、资本认可度提升的双重支撑，吉利汽车的价值跃升新周期已然开启，长期发展值得期待。 #回归“一个吉利”收官在即##吉利汽车拟回购最高23亿港元股份$吉利汽车(00175)$ 

技术筑基 产品赋能 奇瑞新能源实现销量四连涨 行业内卷加剧、价格战频发背景下，奇瑞新能源逆势交出亮眼成绩单。11 月其新能源销量达 11.68 万辆，同比增长 50.1% 实现 “四连涨”，前 11 月累计销量 81.47 万辆，首次突破 80 万辆大关，这组数据背后是传统车企技术转化与市场适配的清晰突围逻辑。 增长核心源于 “技术储备 + 多路线布局” 的双重支撑。奇瑞鲲鹏动力构建起 “燃油、混动、纯电、氢能” 四位一体矩阵，有效规避单一技术路线依赖风险。48% 热效率的混动发动机精准契合市场对燃油经济性的核心需求，猎鹰辅助驾驶系统的规模化落地及星途 ET5 获评 “世界十佳智能汽车”，则快速补齐传统车企在智能化领域的短板。 产品端布局精准覆盖全市场，2025 广州车展 34 款车型形成差异化矩阵，风云 A9L 等车型的市场表现印证了高端化尝试的初步成效。更关键的是 “新能源 + 新燃油” 双线策略，在紧抓新能源增量市场的同时，通过 “中国新燃油” 战略为燃油车赋能，稳稳守住千万级存量市场基本盘，适配行业转型期的市场结构。 不过增长背后仍存挑战，多路线并行导致研发投入分散，与豪华品牌间的品牌力差距仍需时间缩小。总体而言，奇瑞这套 “技术落地 + 市场细分 + 双线平衡” 的打法，为传统车企转型提供了可参考样本，其后续能否持续突破，关键在维持技术转化效率与建立高端品牌心智，这亦是中国汽车产业从规模向质量转型的核心命题$奇瑞汽车(09973)$  

中国汽车太猛了！月产首破 350 万，全年新高稳了 中汽协 12 月 11 日官宣重磅数据，11 月汽车产量首超 350 万辆达 353.2 万辆，创历史纪录。前 11 个月产销双超 3100 万辆，同比均涨超 11%，新能源和出口两大板块强势发力，全年再创历史新高基本无悬念，中国汽车产业正迎来规模与质量双爆发。 三大核心动力全面领跑增长。新能源汽车持续爆发，11 月国内销量 152.2 万辆，商用车同比暴涨 70.6%，前 11 月累计销量 1246.6 万辆，同比增长 23.2%。出口更是惊艳全场，11 月出口 72.8 万辆首破 70 万，同比增长 48.5%，新能源汽车出口全年已翻倍。乘用车稳扎稳打，商用车持续回暖，形成全品类齐头并进的格局。 车企多点开花，共同撑起增长底盘。奇瑞前 11 月出口 119.9 万辆稳居出口榜首，海外市场根基扎实；比亚迪爆发力强劲，前 11 月出口 92.1 万辆同比增 1.5 倍，11 月新能源销量 48.02 万辆领跑行业。吉利 11 月销量 31.04 万辆创历史新高，新能源渗透率达 60.5%，银河系列同比大增 76%；上汽前 11 月新能源车销售 149.9 万辆同比增 38.8%，海外销量 96.9 万辆稳步扩张。长安、鸿蒙智行、零跑等企业同样表现亮眼，或在细分市场突破，或保持高速增长，形成百花齐放的竞争态势。 这波增长绝非偶然，而是产业升级的必然结果。政策托底激活内需，企业技术迭代抢占海外市场，中国汽车已从 “规模领先” 转向 “技术引领”。不过海外贸易壁垒、高端市场突破仍是需要攻克的难题。但以当前势头来看，“十四五” 收官之战必然亮眼，中国汽车全球话语权还将持续提升$蔚来-SW(09866)$ 

宝马换帅定了！32年元老接棒，中国市场是成败关键 豪华车圈大消息！12月9日宝马官网官宣换帅，生产负责人米兰·内德尔科维奇将于2026年5月接棒齐普策，出任集团管理董事会主席，任期至2031年。消息一出迅速引发热议，要知道这可是宝马近七年首次最高层变动，背后藏着怎样的战略考量？ 先看两位主角的"含金量"。卸任的齐普策是宝马35年的老兵，2019年掌舵以来功绩显著：带领公司闯过全球危机，还敲定了"新世代"电动化战略这盘大棋，任内股价涨了近50%。而接棒的内德尔科维奇更不简单，1993年以管培生身份加入，从牛津工厂到慕尼黑旗舰工厂一路晋升，是连续第四位从生产主管升任CEO的宝马高管，堪称"内部培养的典范"。 这次换帅时机暗藏深意。明年正是宝马"新世代"首款车型iX3量产的关键年，这款车被视为电动化转型的核心。内德尔科维奇作为该平台的主要架构师，主导过柔性制造升级，能同时生产燃油车和电动车，正是把战略落地的最佳人选。更关键的是中国市场——宝马在沈阳投了超1160亿，可2025年前三季度在华销量下滑11%，如何对抗特斯拉和中国车企夹击，成了新掌门的必答题。 客观说，宝马选内德尔科维奇是稳招：既延续战略连贯性，又用生产专家破解量产难题。但挑战也不小，股价虽平稳但利润承压，L3自动驾驶落地、新车型成本控制都是硬仗。正如业内所言，他的任期成败终究要看中国市场。你觉得这位32年元老能带领宝马打赢电动化翻身仗吗？评论区聊聊～ $蔚来-SW(09866)$ $比亚迪(002594)$ $小米集团-W(01810)$ 

一撞惊醒 Robotaxi，安全才是底线 日前，湖南株洲街头发生一起哈啰 Robotaxi 撞人事故，涉事车辆车窗贴有 “3009” 字样，致一男一女受伤，其中一人被卷入车底。哈啰客服证实此事并表示已配合调查，当地运营已暂停，交警部门尚未公布责任认定结果，这也是国内少有的公开确认有人员受伤的 Robotaxi 碰撞事故。 从行业视角看，此次事故折射出 Robotaxi 发展的必然阵痛。哈啰今年 4 月才联合蚂蚁集团、宁德时代入局，6 月成立公司，11 月就投入约 80 辆车运营，“起步即冲刺” 的扩张节奏可能让技术验证和安全冗余不足。虽行业数据显示 Robotaxi 事故率普遍低于人类驾驶，百度萝卜快跑等玩家也有亿万公里运营积累，但 Cruise 因算法失误致行人被拖行、Waymo 闯入执法现场等案例证明，复杂场景下技术仍存短板。 事故不应否定行业价值，但必须敲响安全警钟。哈啰需以此次事故为契机排查技术漏洞，行业更应强化准入门槛与运营规范。Robotaxi 作为前沿科技，其发展本就伴随试错，但安全永远是前提。唯有放慢扩张脚步、夯实技术根基、完善应急机制，才能让行业在曲折中稳步前行，真正实现商业化落地$蔚来-SW(09866)$ $比亚迪(002594)$ $小米集团-W(01810)$ 

1 亿 “续命钱” 在路上！哪吒汽车靠共益债，能否守住重整最后筹码？ 12月2日，哪吒汽车母公司合众新能源重整管理人启动经营管理受托方招募，仅两天后，管理人再发公告招募共益债投资人，计划融资不超1亿元，资金将专项用于水电费、员工工资、生产线维护及车主售后等核心运营开支。这一连串动作，是这家曾为新势力黑马的车企陷入破产重整后，全力“续命”的关键举措。 时间倒推，2022年哪吒汽车还以15.2万辆年销、250亿元估值风光无限，可短短3年就因产品力失衡、资金链断裂崩盘。2023年高端车型哪吒S销量不及预期，低端市场又遭比亚迪挤压，年销同比下滑16%且烧光40亿融资；2024年核心供应商断供致双工厂停产，5000多员工被欠薪超4.6亿元，车主接连遭遇车机断网、售后失联；2025年6月，因184亿元债务无力偿还，法院裁定其进入破产重整，彼时账上现金仅1500万元，连维持基本运营都捉襟见肘。 面对缺钱的僵局，这1亿元共益债成了实打实的纾困关键。资金仍在筹集阶段，若能顺利落地，将为企业运转注入核心动力。生产线得以维护就能保留复工复产的基础，售后保障到位可稳住用户信任、守住品牌基本盘，“造车双资质”和40万车主资源的稳定，更是后续吸引战投、推进债务清偿的重要前提。对投资人而言，共益债的法律优先受偿权和资产抵押安排，降低了投资风险，也让资金募集更具可行性。 不过这只是短期过渡，1亿元撑不起车企长期运营，且意向战投山子高科的45亿注资仍未完全落地，资金压力没根本缓解。后续重整能否成功，关键看两点，一是共益债能否顺利招募，续上现金流，二是经营管理受托方和战投能否快速到位，推动2026年3月前复产。只有企业重新运转，才能真正盘活资产、清偿债务，走出困局。 $小鹏汽车-W(09868)$ 

特斯拉欧洲销量大跌！ 12月2日路透社消息，11月特斯拉在欧洲主要市场注册量同比大幅下滑，即便推出了Model Y新版本，也没能守住市场份额，这背后离不开自动驾驶技术的竞争博弈与水土不服。 特斯拉自动驾驶的优势很突出：全球千万辆车型积累的海量路测数据，让FSD算法迭代速度领先，HW4平台的500万像素摄像头+即将落地的AI5硬件，硬件基础扎实，完全自动驾驶的技术路线也足够坚定，长期来看技术沉淀深厚。 但短板也很明显：欧洲路况复杂、交通法规严苛，本土车企如大众、宝马的自动驾驶系统更适配当地街道场景和规则，用户接受度更高；同时其他车企的辅助驾驶功能快速追赶，不管是实用性还是性价比都形成竞争，特斯拉的技术优势被逐步稀释，且其自动驾驶在欧洲的本土化优化进度偏慢。 总的来说，特斯拉自动驾驶胜在数据积累和技术迭代能力，但在本土化适配和应对行业竞争上仍有提升空间。这次欧洲销量下滑也反映出，再好的技术也需贴合市场需求，后续AI5硬件能否扭转局势，关键还看本土化落地效果$比亚迪(002594)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $宁德时代(03750)$  

车市翘尾效应消失 进入拼硬实力时代 本周车企陆续公布了11月销量数据：鸿蒙智行首破8万大关，吉利单月销量冲破31万辆同比增24%蓄力大成，零跑汽车同比暴涨75%。根据乘联分会发布数据，11月1-30日，全国乘用车市场零售226.3万辆，同比去年同期下降7%，较上月增长1%。 车市较去年年底明显遇冷，而车企各家表现分化严重，意味着吃政策、市场增量红利的普涨期结束，淘汰赛正式开始。 比亚迪11月销量超48万辆，海外销售成为当月亮点，首次突破13万辆。但海外销量并没有完成成为承接国内市场寒流的第二增长曲线，比亚迪销量同比还是出现下降。吉利汽车逆势上涨，主要得益于新能源转型加速。新能源车型在11月销量破18万辆，同比增53%，渗透率已经超过60%，新能源转型大成。 鸿蒙智行和零跑汽车跑出了造车新势力的团队，开始真正领跑。鸿蒙智行携全系“五界”卖出了81864辆，创下单月交付历史新高。零跑汽车则以70327辆的交付成绩，连续9个月领跑新势力单品牌冠军。 吉利行政总裁桂生悦认为，明年行业将开始真正的大浪淘沙，不过吉利汽车“通过落实台州宣言，内部协同效应显著，目前已经为第二次腾飞打下了坚实基础，即将迎来又一次的腾飞。$长安汽车(000625)$  $吉利汽车(00175)$ $小米集团-W(01810)$ 

吉利11月销量全线突进，新能源引领增长再破纪录 吉利汽车11月销量全线突进，多项数据创历史新高。当月总销量31万辆，连续2个月破30万、9个月同环比双增；1-11月累计278.8万辆，同比增长42%，年度目标达成率93%居行业前列。新能源成核心增长极，11月销量18.8万辆，同比增长53%，渗透率60.5%，其中国内渗透率超64%；前11月新能源累计153万辆，同比激增97%，强势拉动整体增长。 三大新能源品牌协同领跑细分市场。吉利银河11月销量13万辆，同比增长76%，前11月累销113.51万辆，同比增长167%。星愿前11月累销超40万辆，银河M9、E5等五款车型月销破万，E5与熊猫mini累销均超15万辆，覆盖多元需求。 极氪引领豪华市场，11月销量28843辆，同比增长7%，环比增长35%，前11月累销19.38万辆，历史累计破60万辆。旗舰极氪9X交付过万，单车均价53.8万元，已进入交付提速期。 领克实现销量与品牌双升，11月销量35059辆，同比增长7%，前11月累销31.67万辆，同比增长22%。领克车队卫冕2025FIA TCR总冠军，成就“七年九冠”，同步发布汽车运动战略，强化技术壁垒。 吉利11月的亮眼表现，印证了战略布局的精准性。当前目标达成率领先行业，叠加新能源矩阵优化与品牌价值提升，有望超额完成全年目标，为中国汽车品牌高质量发展注入动力，提升全球竞争力$宁德时代(03750)$  $蔚来-SW(09866)$ $吉利汽车(00175)$ 

长安、**、宁德时代三家大佬背书，阿维塔冲刺港股 IPO 11月27日，长安、**、宁德时代三方联合打造的阿维塔科技正式向港交所递交上市申请，中信证券与中金公司担任联席保荐人，打响央企旗下新能源车企港股IPO冲锋号。作为行业瞩目的“明星车企”，此次递表标志着其资本化进程迈入关键阶段。 自带三方资源光环的阿维塔，资本关注度持续升温。据披露，其最新估值已超260亿元，累计融资超190亿元，但近四年累计亏损也达113亿元，折射出新势力车企“高投入、高成长”的典型特征。股权结构上，长安汽车与宁德时代为前两大股东，**则是通过技术合作等方式与阿维塔构建起深度合作纽带。 此次募资将聚焦产品研发、技术迭代、品牌建设及渠道拓展，为其全球化战略输血。根据规划，阿维塔剑指2027年全球销量40万辆、年收入千亿元的目标，2035年更挑战150万辆销量。目前其已完成“三年四车”布局，连续八个月销量破万，累计交付超21万辆。 阿维塔递表恰逢新能源车企港股上市潮，继岚图之后，再度印证港股对未盈利科技企业的包容性优势。在A股门槛较高、美股不确定性增加的背景下，此次IPO不仅为阿维塔补充营运资金，更有望为行业树立“央企+科技巨头”合作模式的资本化标杆$宁德时代(03750)$  $长安汽车(000625)$  $蔚来-SW(09866)$ 

威马复活记：2 亿开新公司，能翻牌吗？ 2025 年 11 月 27 日，威马汽车制造温州有限公司出资 2 亿元，成立全资子公司智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司，经营范围涵盖新能源汽车整车销售、换电设施销售等，这是威马破产重整后恢复生产的重要后续动作。 威马作为早期造车新势力，此前经历了不小的危机。2023 年 10 月，威马因资不抵债申请破产审查，2024 年 3 月进入实质合并重整，当时审计显示负债达 203.67 亿元。直到 2025 年 4 月，法院批准重整计划，深圳翔飞接管威马四家核心公司，初期投入 10 亿元推动复产，9 月温州基地正式恢复 EX5 和 E5 车型生产，11 月初 “小威随行” APP 也重启了核心控车功能。 成立智马行是威马重建销售体系的关键一步，能看出它不只想 “活下来”，还想再拼一把。但现在新能源市场竞争太激烈，头部品牌的优势已经很明显，威马首先得把车主售后、员工欠薪这些历史问题解决好，重建市场信任，再拿出有竞争力的产品才行。 好在威马也有明确规划，先靠复产老车型稳住基本盘，未来 5 年计划推出 10 款新车，还打算开拓东南亚市场，智马行布局的换电业务也算踩中了当前行业热点。总的来说，2 亿成立新公司是个积极信号，但从复产落地到真正在市场站稳脚跟，还有很长的路要走，后续表现值得持续关注$理想汽车-W(02015)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $蔚来-SW(09866)$ 

官宣 AI 眼镜，理想的下一站是 AI 企业不是车企？ 11月25日晚，理想汽车董事长李想官宣将推“理想AI眼镜”，称其为“最好的人工智能附件”，同时透露正考虑AI音箱，但明确不造手机——“理想同学”APP已覆盖手机端。这是长期布局，8月曾有9月发布传闻被否认，此次官宣契合其“造全球领先AI企业，让汽车变空间机器人”的目标。 当前AI眼镜赛道呈“百镜大战”，小米、阿里等巨头入局，2025年全球销量增速超200%，但车企跨界罕见。理想入局核心不是卖硬件，而是打通全场景AI生态：让“理想同学”从车机延伸到眼镜、音箱，覆盖100多万车主及家人，锁定用户粘性。 理想早有技术储备，2021年已获车载VR眼镜专利。相较于小米1999元、阿里3999元定价，理想大概率走“车镜深度绑定”路线，如自动连车机实现无缝导航，这是科技公司不具备的优势。 AI眼镜尚无统一使用场景，但理想差异化打法清晰：不拼硬件拼“车联网+AI”体验。若能打通车内车外服务，既能在“百镜大战”破局，更能实现从车企到AI企业的跨越。 $理想汽车-W(02015)$ $小米集团-W(01810)$ $蔚来-SW(09866)$ 

多品牌发力见效 蔚来 Q3 交付盈利双暴涨 11月25日，蔚来2025年第三季度财报出炉，实现营业收入217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%。净亏损收窄至34.8亿元。本次蔚来业绩算是头部车企里稳扎稳打的表现，其中两大关键点非常值得关注。 一方面，多品牌发力见效。交付端靠蔚来、乐道、萤火虫三品牌发力，三季度一共交了87071台，同比环比都涨了40%+和20%+。10万到80万元价格带都覆盖到了，其中乐道卖够10万台才用了385天，妥妥的增长主力。这波规模上去了，也给后续控成本、提盈利铺了路。 另一方面，蔚来盈利层面有明显好转，综合毛利率13.9%、整车毛利率14.7%，都是近三年最高。主要是高毛利车型卖得多，加上供应链优化帮着省了钱，盈利能力算是走上坡路了。横向比虽然没追上高端品牌，但结合全价格带布局，这个成绩也说得过去。 现在新能源行业越来越集中，盈利空间也在扩大。蔚来多品牌已经跑通了规模增长，盈利也跟着改善，后续再上新车型、优化供应链，规模和盈利的正向循环大概率能继续强化$蔚来-SW(09866)$ $比亚迪(002594)$ $小米集团-W(01810)$ 

技术为王！吉利携雷神电混、神盾电池等黑科技亮相广州车展 11月21日第二十三届广州车展开幕，吉利汽车集团携旗下吉利、极氪、领克等多品牌登场，以十多项全域 AI 核心技术为核心亮点，搭配超 30 款智能车型集中亮相，把智能电动化硬实力直接摆上展台。 最具冲击力的当属技术 “王牌”：雷神 AI 电混 2.0 凭 47.26% 全球最高量产电混发动机热效率，引领电混进入 AI 新纪元；神盾金砖电池更经行业首次 “整包 + 整车” 带电六大串行测试、8 针同刺、真弹贯穿等超国标考验，筑牢安全防线。 值得关注的是，这些硬核技术已实现规模化落地。千里浩瀚辅助驾驶系统、新一代 AI 座舱操作系统 Flyme Auto 2、汽车超拟人智能体 Eva 等核心成果，正快速装配到极氪、领克、吉利等全系车型中。为让技术不再 “抽象”，吉利还搭建银河科技公园、极氪艺术馆、领克都市游乐场三大创新体验空间：银河科技公园将安全碰撞技术可视化呈现，极氪艺术馆的 “智能座舱互动体验” 让观众亲手触摸科技温度。 技术赋能下，吉利产品表现也非常亮眼。吉利银河 V 系列首款旗舰 MPV—— 超级 AI 增程吉利银河 V900 首秀，靠超级 AI 增程技术填补高端 MPV 空白；极氪 9X 交付破万，53.8 万元均价印证豪华认可度；“智趣驾享纯电 SUV” 领克 Z20 530km 后驱 Max 曜红版上新，10.99 万元起的价格刷新 15 万级纯电品质。 从技术研发到落地转化，吉利这套组合拳，既让观众直观看懂实力，更彰显冲击年度 300 万辆目标的底气$吉利汽车(00175)$ 

2025 广州车展：国产强势进阶，进口品牌渐退舞台 刚逛完 2025 广州车展，最直观的感受就是车市风向彻底逆转。以前挤得水泄不通的劳斯莱斯、宾利展台空无一人，捷豹路虎、北京现代等老品牌也未现身；而广汽、吉利、长安等传统车企，以及鸿蒙智行、小鹏、小米等新势力展台则热闹非凡，观众围着新车问续航、体验智驾，络绎不绝。 超豪华品牌集体缺席绝非耍大牌，而是市场给出了明确信号。进口车市场早已不复当年盛况，2014 年巅峰时年销 143 万辆，2025 年上半年仅售 22 万辆。今年前三季度保时捷在华销量跌 26%，宾利上半年销量刚过 1100 辆，核心原因是消费者观念转变 —— 不再迷信 “百年招牌”，更看重技术与体验，30 万级国产车在加速、智能互联上不输百万超跑，让传统超豪的品牌溢价失了吸引力。 行业变革中，国产阵营全面发力。广汽、吉利、长安、小米等车企纷纷带来全系列新能源产品，涵盖轿车、SUV 及 MPV 等多个品类，激光雷达、高阶智驾等曾经的高端配置，如今已下放到 20 万级车型。不仅如此，汽车性能表现也实现跨越式提升，比如，**与北汽联合打造的旗舰轿车新款享界 S9，其增程版综合续航超1300km。再如2025 款极氪 007，全系标配 800V 架构,其双电机性能版零百加速仅 2.84 秒，远超许多传统超跑； 听现场看车大哥说得也很实在：“以前觉得进口车有面儿，现在国产车续航、智驾都靠谱，日常开省心省钱，保养方便，花少钱享好体验，没必要盯进口车。” 车展的冷热反差清晰可见，中国车市 “进口时代” 渐落幕，“国产主场” 已然成型。国产车型持续精进下，进口品牌市场空间不断被压缩，这场 “国产进、进口退” 的格局变革，在本届车展上展现得淋漓尽致$小鹏汽车-W(09868)$ 

调整节奏谋新生 理想加码 AI 与全球化 11 月 20 日消息，理想汽车 10 月秋季闭门战略会披露重大战略调整。面对销量同比下滑两成、主力车型销量腰斩的市场压力，这家车企首次公开承认产品与组织效率滞后，过去四年一次的平台迭代节奏已难以匹配行业竞争强度。此次战略反思直指核心问题，同步敲定车型设计、研发节奏与全球化布局的全方位转型，旨在通过自我革新扭转市场被动局面。 为破解发展困局，理想的调整方案精准直击痛点。研发端直接 “腰斩” 迭代周期至两年，供应链大会上的全员动员彰显提速决心；产品端彻底告别争议已久的 “套娃” 设计，以 “一平台一风格” 打破同质化魔咒，精准回应消费者审美疲劳诉求。在夯实基础竞争力的同时，企业更将资源向未来赛道倾斜，全年超 60 亿元砸向 AI 领域，自研大模型与智驾芯片提上量产日程，同步加码欧美研发中心与中亚渠道建设，通过技术与市场双线布局抢占增量空间。 这场全方位转型是理想的背水一战，更释放出新能源行业竞争进入深水区的明确信号。当前赛道内，竞品已在智驾技术、产品差异化等领域形成先发优势，理想若能将 “效率革命” 全面落地，成功摆脱 “慢半拍” 标签，有望重新夺回市场主动权；反之，或将在红海竞争中进一步失势。这场深刻的自我革新，既是理想汽车的生死突围，更给所有新能源车企敲响警钟：行业红利期已过，唯有主动求变、精准破局，方能在激烈角逐中站稳脚跟$理想汽车-W(02015)$ $蔚来-SW(09866)$ $小鹏汽车-W(09868)$