最近纳斯达克宣布推出“全天候24小时交易”计划，看似一场市场革新，但背后却隐藏着不少风险。美股市场近年热度不减，纳斯达克不仅希望继续吸引企业赴美上市，还想让全球散户都加入到它的交易平台中。但我认为，这一计划可能会让纳斯达克陷入困境——一方面渴望撬动亚洲市场，另一方面却可能为自己挖坑。 纳斯达克的“野心”与“困境” 交易所的主要收入来源是交易手续费和上市公司年费，要想赚更多的钱，吸引更多的投资者和企业是必然之路。纳斯达克的IPO市场已经相当成熟，但它接下来的目标，显然是争夺全球投资者，尤其是快速增长的亚洲市场。自2022年美联储加息以来，亚洲投资者的注册数量呈现爆炸式增长，特别是中国市场，成为了巨大的潜力市场。 但问题也随之而来。大家都知道，纳斯达克的交易时段基本集中在亚洲的“深夜”，无论如何，也不可能要求投资者一周五天都熬夜。这就意味着，想吸引亚洲投资者，必须让交易时段与东亚市场的白天匹配，从而实现24小时交易几乎成为必然选择。 24小时交易的“理想与现实” 虽然24小时交易符合全球化的大趋势，但是否真能如愿以偿呢？我们来看看可能面临的风险： 1. 散户的压力：市场能一直运行吗？即使是最勤奋的投资者，也无法做到天天盯盘不眠不休。长时间的交易监控不仅加大了操作的压力，也可能导致散户投资者的策略失误，甚至陷入“量化交易”的死循环。 2. 黑色星期一与黑色星期五更频繁：时差问题带来了全球市场的关联性，任何地区的突发事件都能迅速影响其他市场。而政府可能将重要政策的发布集中在周末，这就意味着“黑色星期一”或“黑色星期五”的频率将大幅增加，市场波动可能更为剧烈。 3. 量化交易的“时差困境”：量化交易虽然能够全天候运行，但在不同地区间的时差差异，会影响其反应速度，可能导致高频交易中的亏损风险。东亚市场的时差问题，可能会使高频交易面临更大的挑战。 4. 特朗普的“反全球化”政策与美元
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马斯克点赞引爆涨停！人形机器人4大龙头，谁是真机会谁是炒作？
最近A股的人形机器人板块火了！先是宇树机器人去王力宏演唱会上伴舞，连马斯克都转发点赞；接着优必选又中了近6000万的大单，今年订单都超14亿了，直接把整个板块拉得批量涨停。这板块调整了两三个月才起来，这个行业真的要起飞了？ 看着它从实验室里的“样品”变成工厂里干活的“工人”，确实有了质的变化。现在这行业早就过了“光讲故事不干活”的阶段：优必选的机器人已经去大湾区工厂上班，帮忙巡检机器、搬物料；智元机器人更厉害，搞了个“机器人出租”平台，一天租金才3000块，企业租得起、用得起。说白了，现在谁能拿到真实订单、能批量生产，谁就能在这波行情里分到肉。下面就聊聊这个赛道里最核心的4家公司——三花智控、长盈精密、领益智造、蓝思科技。 这四家公司各有各的打法，差别很明显：三花智控专做机器人最核心的“关节零件”，这零件就像机器人的“心脏”，技术含量高、赚钱多。它还专门成立了机器人部门，跟着客户从研发到生产全程跟进，甚至在海外建工厂抢全球生意，就是不太愿意公开说自己拿到了多少机器人订单；长盈精密在机器人领域摸爬滚打10年，机器人身上的核心零件几乎都能做，今年前8个月已经交付了8000多万的机器人相关产品，订单实打实，但它做事比较激进，靠借钱扩张，后续可能有风险；领益智造是个“全能选手”，既会做核心零件，又能组装机器人底盘、灵巧手，已经拿到了不少批量订单，抗风险能力强，没什么明显短板；蓝思科技主要做机器人整体组装，已经进入了国内外多家头部机器人公司的供应链，今年计划出货3000多台人形机器人、1万多台机器狗，规模很大，但组装业务利润薄，靠走量赚钱。 光看业务还不够，财务数据才是检验公司实力的硬标准。用简单的方法拆解这四家最新的财务报告（核心看“赚钱能力×资产周转速度×借钱多少”），就能看出明显差别：赚钱能力上，三花智控最强，因为它的核心零件议价权高；长盈精密最弱，主要是业务太杂，加上借钱要付
纳斯达克的“24小时交易梦”，真能撬动亚洲市场？
纳斯达克的“24小时交易梦”，真能撬动亚洲市场？
骑手能屏蔽顾客？科技赋权还是利益转移？
最近有用户爆料： $美团-W(03690)$ 骑手收到系统提示，未来可以在部分城市“屏蔽顾客”。公示显示：在订单完成后48小时内，骑手可以对顾客匿名评价，遇到辱骂、恐吓等情况可勾选“不再为该顾客送餐”进行屏蔽操作。屏蔽成功还需提交证据审核。最多同时屏蔽2个用户。若屏蔽成功，骑手在365天内将不会接该用户的订单。目前该功能还在试点阶段，仅在晋江、绍兴等 7 个城市开放。 看到这里，我的第一反应是：这条新闻有很强的“象征意义”，平台在不断调整权力边界，这里面有很多潜在的风险、偏差、利益再分配的可能。 这个“屏蔽顾客”的功能，是把“纠纷”主动权给了骑手：即如果骑手认为顾客难伺候、态度不好或存在辱骂，就可以操作把对方踢出自己服务的范围。表面上，这是“赋权”；实际上这是平台在将不少运营成本、服务纠纷的责任往骑手这边倾斜。 因为，原来是顾客有评价权、拉黑权，骑手被动接受差评；现在是骑手有了反向屏蔽权，看似对称，但背后预设的逻辑是“顾客可能是问题方”，也就是先把顾客设定为“潜在风险”了。 屏蔽功能背后，其实是效率优先、利益至上的逻辑潜伏。如果这一功能逐步放开，最先被屏蔽的客户往往并不是刁钻难伺候的人，而是“性价比低”的用户。 那什么叫“性价比低”？ 骑手接单成本高，进入、安保、通道繁琐，地址模糊、不易定位的客户；下单金额低、订单频次稀疏、服务难度大的客户…… 这是一种隐性歧视，本质上是平台将经营成本转嫁给用户的一种方式。 最尴尬的是：平台在这个话题里表面站得中立、隐藏得很有人性，但它背后是如何运作的你根本看不到。算法在派单、扣款、差评权重分配上都在发挥作用。屏蔽功能只是一个新维度，它掩盖了平台本应承担的责任： 派单机制、路线规划、等待补贴、爬楼费、补偿机制……这些成本本应平台承担或设计在规则里，不能简单交给
骑手能屏蔽顾客？科技赋权还是利益转移？
一年卖出几亿杯，能绕地球几圈的香飘飘，如今还香吗？
9月13日，$香飘飘(603711)$ 突然甩出一份“紧急公告”：《香飘飘暂停绕地球》。 一开始我还以为出啥大事了，点进去才发现：原来是香飘飘把用了十几年的营销口号“杯子连起来可绕地球N圈”给停了。公告里还一本正经地写着：“产品生产、配送及售后均正常，不影响购买。” 网友吐槽一句话到位：“香飘飘在搞抽象。” 几个小时后，谜底揭晓：香飘飘启用了新的代言人——奶龙。营销从“绕地球”转向“找萌物”。一句话总结：这压根不是紧急公告，是营销换口号。 回顾一下，“绕地球”这事最早出现在2009年。那时候香飘飘还在跟优乐美死磕，对方请了周杰伦，广告词“把你捧在手心里”火遍大江南北。香飘飘没钱请天王巨星，于是另辟蹊径，用“销量=地球圈数”来强调行业老大地位。 结果这招还真成了经典广告语。2009年年底销量破7亿杯，“绕地球两圈”；后来一路攀升，三圈、四圈……按23年销量11.45亿杯，差不多绕了四圈。 但问题是：销量故事能讲，财务故事讲不动了。 先看最新财报： 2023年冲泡类产品销量3817万标箱，同比下滑。 2024年上半年，冲泡业务收入4.23亿元，同比暴跌31%。 净利润呢？2022年上半年亏1.29亿，2024年上半年亏9739万…… 换句话说，“绕地球”还能绕，但钱袋子明显瘪了。 原因不复杂： 重营销，轻研发；香飘飘2023年研发投入才3260万，广告+推广却花了近5亿。营销是强项，但产品缺乏新鲜感。相比之下，农夫山泉的研发费年年增长，产品线不断翻新。 现制奶茶的冲击：蜜雪冰城、茶百道、喜茶这类品牌崛起，就像“现炒菜”打“预制菜”。同样的价格，消费者当然优先选择现制，香飘飘自然被边缘化。 口号用久了变负担：当销量高增长时，“绕地球”是资本市场的亮点；但销量放缓时，“绕地球”就成了负向
一年卖出几亿杯，能绕地球几圈的香飘飘，如今还香吗？
小鹏P7再进化：炫酷有余，豪华待验，智能决定成败？
8月6日，小鹏P7的全新款在北京亮相了。这不是一次“挽尊”式的换代，而是小鹏主动出击、想要杀入中高端新能源战场的一次正面进攻。 外观没拉胯，配置拉满，智驾还要观望，小鹏这次“梭哈”P7的中高端化能否成功，就看软件那一刀下得够不够狠了。 这代P7，外形我打80分。车长5017mm，轴距3008mm，数据已经是妥妥的C级轿车，属于大块头帅哥，能打的范畴。不仅大，还够炫：转动大屏、抬头显示、悬浮牌照架、发光LOGO、touch pad这些小心思，你说是设计堆料也好，是仪式感堆砌也行，反正看起来挺有“把钱花在表面”的感觉。这在消费心理上没错，车就是要第一眼打动人。 动力方面也没敷衍。 单电机版 270kW（367马力）已经能开爽，双电机四驱更是上到437kW（595马力）。 当然，我更关心的是看不到的部分：智能座舱、智驾系统。 据说这次上了VLA/LM系统和图灵AI芯片。目前为止，我没看到非常具体的实测数据，也不知道这套智驾系统在城区是否真能做到收放自如、变道识别和突发处理能力是否成熟。 小鹏这几年智驾口碑起起伏伏，G6、X9开始往上走，但还是差了一点点“定心丸”的感觉。 再说说这背后的战略含义。 小鹏其实是在走一条“先低价卷销量，再谋中高端突破”的路，这个路径你熟不熟？对，跟比亚迪很像。问题在于，小鹏的品牌势能还不够强。问界有**撑腰，极氪有吉利背书，蔚来靠早期用户粘性，而小鹏如果要突围，就只能靠产品力+价格力+智能力三板斧齐下去砸。 眼下，中高端新能源轿车这块市场，一边是极氪007和蔚来ET5/ET5T搅局，一边是Model 3焕新版牢牢守着地盘，P7想要插进去，不容易。 不过，说句公道话，小鹏敢在当前环境下推新P7，确实是有点硬气。这说明他们不是在等风来，而是自己要造风了。 从投资视角来看，小鹏的问题是收入规模化进展缓慢，研发压强又大，毛利率提升艰难，所以能不能靠新P7打开新
小鹏P7再进化：炫酷有余，豪华待验，智能决定成败？
宗庆后“非婚生三子”现身，娃哈哈的家事变公案
每当中国商界巨人倒下，总要上演几幕“人走茶未凉，家事成谜团”的狗血连续剧。这次轮到娃哈哈了，而且剧情不止狗血，还上头。 你以为宗庆后是“专一民族企业家”？对不起，现实打脸来得很快。继承人宗馥莉刚稳住CEO宝座没几天，突然冒出三位美国籍弟妹，一纸诉状送到了香港法院，说自己是宗庆后非婚生子女，要分遗产、查信托、还要冻结18亿美元的资产。 熟悉家族企业剧本的人都知道，这不是简单的兄妹阋墙，这是实打实的权力与财富博弈。 先科普一下：宗庆后生前设立了一个离岸信托，传说中总金额高达21亿美元。这个信托在法律上和娃哈哈集团是隔离的，但问题在于——你设个信托，不告诉人家有亲爹的人，人家当然要闹。 三位美国籍弟妹声称宗庆后在2003年就承诺了设立信托，每人7亿美元，并提交了出生证明，要求DNA鉴定，这不是随便撕两张纸那么简单，这是有备而来。企业家设离岸信托是常规操作，合理避税、财富传承、资产隔离，能做的他们都做。但问题来了：你信托设得规范吗？你家族沟通到位了吗？你下半身自律了吗？ 答案显然是：“没有。” 说白了，娃哈哈的问题并不新鲜，但典型得吓人。宗庆后没搞清“个人-公司-家庭”的三角关系，股权和治理权混杂；娃哈哈虽然未上市，但品牌影响力大，等同于公共资产；宗馥莉虽已上位，但内部治理结构依旧缺乏透明，资本化路径困难重重。 这三位弟妹来抢遗产，说是兄妹夺产，其实是揭开了家族企业继承机制的病灶——一方面高举家族控制的大旗，另一方面却又在继承安排上草率武断，想靠信托锁定控制权，但没锁住骨肉亲情的地雷。 宗庆后生前树人设“只有一个乖乖女儿”，结果晚节不保，狠狠给自己树的牌坊来了一记回旋镖。 很多人问：“这不是家事吗？和公司没啥关系啊？” 错。大错特错 娃哈哈虽然不是上市公司，但它未来有极大可能推动宏胜饮料资本化（大家想想今麦郎代工、关厂转型的那些操作），而宗馥莉就是那个在为资本市场搭戏台的人。 她现
宗庆后“非婚生三子”现身，娃哈哈的家事变公案
美团股东大会成“读稿大会”？小股东真正担心的，其实不是骑手社保
6月9日，北京恒电大厦，美团2025年股东大会如期举行。CEO王兴和几位高管一一“朗诵”发言稿，直面股东关切的沟通会，成了“朗读者”。 股东到底想听什么？不是“发展战略”，是“我们的钱还保不保得住” 我说句可能不太zzzq的话：大部分小股东没那么关心骑手社保。你说得再好听，“用制度保障新就业形态劳动者权益”，那是政府工作报告的内容。我们关心的是啥？一句话：美团还能不能赚钱？我们还能不能分到蛋糕？ 过去几年，美团靠着本地生活服务一路狂飙，外卖+到店，干翻无数对手。但今年不一样了，京东外卖突然杀进来，且来势汹汹，带着“流量、低价和福利”三板斧，一出手就是王炸。 美团怎么看？装没看见。说不怕竞争，但就是不还手。更尴尬的是，这时候美团开股东会，股东一脸焦虑地提问“我们怎么办”，高管们一脸镇定地念讲稿，“我们有信心”。你让股东怎么信？ 现在看下来，美团的态度是：“我知道这个事重要，所以我们在推进，但我们要分阶段来。” 可是你回头看京东，虽然它起步晚，但直接一句话：“我们买社保、送保障、给福利！”虽然具体落地还待观察，但气势上已经压了美团一头。 美团Q1财报很亮眼，营收增长25%，即时零售订单破1800万，但问题是，这成绩是京东大军杀入之前的数据。现在Q2已经快过完了，京东来势如虹，用户、商家、骑手多线蚕食，美团还没亮出底牌。 换位思考一下，小股东们能不慌吗？他们心里跟明镜似的——京东继续这么打下去，股价还能站得住？ 我的一点看法：现在不是讲大道理的时候，是讲方法论的时候，应对京东，哪怕不是长期措施，但你得在舆论和市场上，先拉一波信心回来。股东是你得争取的人心。他们焦虑、他们骂你，是因为他们还没跑。他们不说话那天，才是真的危险。 $美团-W(03690)$
美团股东大会成“读稿大会”？小股东真正担心的，其实不是骑手社保
当“美团骑手供货商”不想再只是送外卖了
最近看趣活发布了2024年财报，有个地方让我眼前一亮：它不再满足于当个“骑手中介”，开始和牛肉企业合作搞供应链。这一动作，在眼下即时配送“拐点已至”的背景下，有点意思。 先说说大环境。今年美团和京东正在正面刚——京东上线“小时达”，准备端走本来属于美团的蛋糕，美团自然要死守地盘。战火烧起来之后，市场上的骑手需求、履约效率、成本结构都会发生质变。 而趣活是干嘛的？它是美团和饿了么骑手的“供应商”。你在街头看到的骑手，有不少其实是“趣活的员工”，平台付钱给趣活，趣活再搞定骑手。这种模式的好处是平台省心、趣活赚钱。但问题是，这类“赚差价”的模式天花板很低，平台价格一压，趣活毛利立刻吃紧。 趣活自己也意识到这点，于是搞了个新方向——跟“牛世界”合作，想在食品供应链上撕开一个口子。 看起来像是跨界，其实逻辑顺得很。配送已经是它的基本盘了，为什么不能从“接单送外卖”升级成“送肉供餐”？这就从履约服务商往“供应链解决方案提供商”迈了一步。 而且这个新方向最大优势是，趣活自建的SaaS系统、自配运力，搭上了牛世界的牛肉供应链，搞的是“按需屠宰+冷链配送”。简单说，从订单生成到肉到店，全链条它都能“包圆儿”。这个在当前降本增效的大背景下，确实比单靠平台赏口饭吃更主动。 不过理性讲，这还只是个试点，规模尚小。你不能因为听说它送牛肉了，就幻想它能变成下一个京东物流。这只是个苗头，是趣活在现有模式边缘的“破圈尝试”。 趣活现在的核心业务，比如单车运维、网约车、保洁、民宿这些，收入占比还不够大。新业务方向是在寻求“自我造血”。尤其出海和食材配送这两块，反映了公司管理层有一定前瞻性。目前尚在投入期，但值得期待。 趣活不是热门股，也不是大多数投资者眼中的“机会之选”。但我始终觉得，它被市场低估了。不是说它马上能起飞，也不是说它现在的基本面有多漂亮，而是它在做结构优化，在主动破局，在小心试水新的商业路径。
当“美团骑手供货商”不想再只是送外卖了
蜜雪冰城首日暴涨40%，能否撑起港股消费新星？
3月3日，蜜雪冰城终于在港交所成功上市，开盘即暴涨29.38%，收盘更是最高涨幅突破40%，市值突破1100亿港元。这一表现，不仅远超奈雪、茶百道等同类新茶饮的首日破发，甚至刷新了港股市场的散户认购纪录：1.84万亿港元的认购金额，超购倍数高达5257倍，富途证券单渠道认购额突破1万亿港元，毫无疑问，这是2025年最受瞩目的消费类IPO。 $蜜雪集团(02097)$ 从数据来看，蜜雪冰城的规模无可忽视：截至2024年底，蜜雪冰城已经拥有46479家门店，年终零售额突破583亿元，出杯量达90亿杯，呈现出非常强劲的增长势头。单纯从规模上看，蜜雪冰城无疑是全球现制饮品的巨头，尤其是在中国的县域市场，其门店数量已经超越了奈雪和茶百道。而且蜜雪冰城的商业模式已经从国内扩展到东南亚，未来潜在的开店空间超过12000家，这无疑是个庞大的增长潜力。 此外，蜜雪冰城的供应链能力更是其最强大的竞争力所在。99%的门店为加盟店，但其收入的97%并非来自抽成，而是来自向加盟商销售原材料和设备。这意味着，蜜雪冰城不仅是奶茶店，实际上它是一家超级供应链公司。其自建的生产基地年产能高达165万吨，物流网络覆盖了90%的县级行政区，海外扩展也在稳步推进中。 但蜜雪冰城真的没有隐忧吗？首先，虽然它在供应链上的优势无可厚非，但单店的疲软也是个大问题。根据最新的财报数据，蜜雪冰城2024年前九个月的单店日均销售额同比下滑了5.3%，出杯量减少了3.7%。这意味着，即使它的门店数量庞大，但单店的盈利能力却在下降，这对于后期的持续增长是个隐患。另外，加盟商的内卷问题也在逐渐显现。随着门店密度的增加，市场竞争加剧，利润分摊，加盟商的盈利空间进一步压缩。 投资者应该如何看待蜜雪冰城的股价？蜜雪冰城目前
蜜雪冰城首日暴涨40%，能否撑起港股消费新星？
刷着视频就把车打了？抖音上线打车功能
最近，抖音悄然上线了打车服务，打车服务的入口不明显，隐藏在“我的钱包”里，且目前仅接入了高德打车，这似乎没有让人觉得“惊艳”。但大家可以注意到，抖音显然并不是单纯为了提供出行服务，而是想要在网约车的商业生态中抢占一席之地。未来，抖音可能会衍生出更多出行服务，甚至把“汽车+互联网”的战略进一步深化。 去年12月，抖音就和长城汽车达成战略合作协议，双方将在产品、内容、服务等方面展开全面合作。汽车行业的巨头们早已把互联网当作增长的动力源泉，抖音能通过强大的流量池与精准的算法，提供个性化的出行体验，这对车企来说无疑是一个新蓝海。 说到网约车的市场规模，大家应该都知道，这个市场还在不断扩展，滴滴、曹操出行等平台已经占据了大部分份额。然而，这并没有让其他互联网大厂止步。抖音的“打车”服务其实是采取了聚合模式，通过将多个出行服务商的资源集中在一个平台上，为用户提供更丰富的选择。可以预见，未来不仅是打车，还有共享单车、共享电单车等其他出行方式可能会一同进驻。 这里面有一个很大的优势就是，抖音能够将滴滴等平台的运力与高德的出行技术相结合，推出更具创新的出行产品。例如，抖音的流量和用户行为数据可以帮助出行平台更精准地分配运力，并通过其庞大的用户基础，提升订单转化率。 抖音作为全球最大的短视频平台，日活跃用户数已破亿，用户基础极为庞大。再加上其精准的算法推荐能力，抖音能够对用户的出行需求做出个性化推送，达到精准匹配，这对提高用户的活跃度和平台粘性来说，优势巨大。而且，抖音作为短视频平台，可以让用户边刷视频边打车，打破了传统的打车平台使用场景。 但，问题也在于，抖音这一切的前提是要确保服务体验。如今，抖音的打车功能相较于高德App内打车，在功能性和服务体验上都存在一定的差距，缺少拼车、顺风车等便捷服务。网约车行业在经历了不少负面事件之后，监管的严格性也逐渐提升，抖音作为后起之秀，需要投入大量的精力
刷着视频就把车打了？抖音上线打车功能
特斯拉中国推新款 Model Y，雷军的回复亮了
特斯拉中国在1月10日推出了焕新版的Model Y，起售价为26.35万元。不同于以往那种未来感十足、颠覆性设计的突破，新款Model Y明显迎合了国内的审美。最显而易见的就是，那种曾经标志性的独特怀档消失了，取而代之的是更多消费者熟悉的座椅通风、后排屏幕等配置，虽然说这些配置挺实用，但也让人感觉特斯拉的“独特性”正逐步消失。 更有意思的是，这次新款Model Y的价格调涨了2万元，而在外观和内饰的变化上，虽然增强了操控性能、提升了车厢静谧性，但这些变化更多是以“小步快跑”的形式呈现。对比一下，外观设计的变化其实并不大，甚至不难看出一些国产品牌的影子，难免让人产生一种“特斯拉也在追求国产化”的错觉。这一转变，让人不禁怀疑，特斯拉的品牌魅力会不会因此逐渐稀释？ 有趣的是，特斯拉新款Model Y推文发布“尽管对比”后，雷军回复了一个“好的”。要知道，小米的YU7将在2025年6月前后上市，定位中大型SUV，和Model Y直面竞争。雷军的这个“好的”不仅仅是在简单地表示关注，更像是向市场释放一个信号：小米有底气与特斯拉竞争，YU7将和Model Y一较高下。 从这一点来看，我们能窥探出一些更深层次的东西：一方面，雷军自信满满，似乎对未来与特斯拉的较量充满了信心；另一方面，特斯拉方面的反应，也暴露出它对于国内市场的战略调整。特斯拉虽有强大的品牌影响力，但面对本土的强力竞争者，是否还能保持以往的优势，这就是个问号。 不过，老实说，我认为特斯拉此次的焕新版Model Y其实并没有太多“黑点”，它的升级更多是常规的技术优化，无疑会吸引到对性能有需求的消费者。过去，Model Y的销量并不是单靠内饰来驱动的，它的核心竞争力始终来自于操控性、品牌影响力等等。如果说外观上Model Y和国内品牌越来越接近，那是因为消费者的审美需求发生了变化，但核心竞争力依旧是它的“硬实力”，比如超长续航和
特斯拉中国推新款 Model Y，雷军的回复亮了
美团骑手强制休息，零工行业的规则被重写了吗？
日前，网传有骑手接到美团通知，若过度跑单将被平台强制下线，目的在于防止骑手过度劳累，保障骑手的健康和安全。饿了么也紧随其后，推出类似的“疲劳提醒”和“小休”机制。这是好事还是坏事？ 从理性角度分析，平台推出这些措施，最直接的出发点当然是保护骑手的安全。毕竟，长时间不间断的配送，无论是对骑手的身体，还是对交通安全来说，都不是好事。想想看，一天跑十几个小时单，体力消耗巨大的同时，身心的疲惫也很容易导致安全隐患。换句话说，这个“强制休息令”，表面上看是“平台关爱骑手”，但实际上也能为平台免除不少负面新闻的麻烦，毕竟，谁都不想让自己的品牌和“骑手倒地”这类血淋淋的事件捆绑在一起。 不过，问题也就在这里了。如果生活可以稍微宽裕一点，谁会愿意拼命跑单？谁的身体没有极限？从平台的角度来看，骑手是工具，工具要有生产力，不能松懈。但从骑手的角度来看，他们的“过度跑单”很大程度上是由收入的压力推动的。谁不想多挣点钱，特别是在物价上涨、家庭开销日益增加的情况下，骑手们为了生计拼命工作，哪有心思顾及健康？ 换句话说，美团和饿了么推出的这些政策，虽然是为了防止骑手过度劳累，但有没有想过，为什么他们会过度劳累？很大程度上，这是平台在激烈竞争环境下，迫使骑手提高效率的副作用。平台利用了骑手的生存焦虑，倒逼他们去拼命“跑单”，最终形成了一个“收入驱动”的恶性循环。 尽管如此，我们也得看到，这些“休息令”对于整个行业来说，还是一件好事。毕竟，平台为了增加骑手的收入，拼命压缩骑手的工作时间，最终只会导致“卷王”横行，过度竞争，不仅骑手会受伤，平台也会面临巨大的人力成本压力。 试想一下，当这个机制逐渐普及，会出现一段阵痛期。总收入虽然减少了，但这个市场调节机制在长远来看，有助于骑手收入的合理化。在这个过程中，愿意留下来的骑手会更加专业，收入和市场需求也会更加契合，最终形成一种更加稳定的供
美团骑手强制休息，零工行业的规则被重写了吗？
快手取消“退款不退货”服务：消费降级下的勇敢创新还是自寻死路？
11月28日，快手电商发布公告称，因业务调整，平台将废止“退款不退货服务”，并计划推出新的服务产品。对于已开通该服务的商家，平台将在12月2日终止该服务，商家可以在此之前选择解约，未解约的商家合约将自动终止。对于存量订单，系统仍会按原有配置执行。 说到快手，我们不能不提其与拼多多、淘宝、京东等电商的竞争态势。拼多多的“仅退款”政策曾一度成为了许多商家吸引流量、提升销量的利器。虽然这一策略曾被质疑为“降低消费者购物体验”，但在价格敏感的消费群体中，简便快捷的退货退款流程无疑提升了商家的成交率和消费者的购物便捷性。而快手此次宣布取消这一服务，显然是为了与拼多多、淘宝拉开差距，走出一条与众不同的路。 从经济大环境来看，消费者的购买力普遍下滑，消费降级趋势已经持续了一段时间。在这种背景下，“仅退款”政策成为了电商平台吸引低价敏感型消费者的常见手段。快手突然放弃这一策略，是为了形成差异化竞争优势——它或许希望通过提供更具特色的服务，吸引一些被拼多多“仅退款”策略挤压的商家。 从商家的角度来看，做出选择不仅仅是考虑流量或销量，更要看成本和运营效率。假设快手能够在流量和曝光方面给商家带来极大的红利，那么商家或许会愿意接受这一新政策。但如果“退款不退货”政策的撤销意味着更高的成本和更低的转化率，那这些商家未必愿意为此冒险。 而对于消费者来说，“仅退款”的便利性已经成为一种习惯。快手此举如果未能提供更好的替代方案，消费者恐怕不会买账。毕竟，在电商平台上，价格和服务的竞争已经变得异常激烈，消费者的选择空间大得很。 综上所述，快手取消“退款不退货”服务的决策，更像是其特定商业模式的调整，而非行业趋势的指引。当前的消费环境、消费者的需求以及整体电商市场的竞争态势，都不支持这种做法成为行业主流。消费降级的大环境，决定了“仅退款”这一政策在电商平台中的地位还不会轻易
快手取消“退款不退货”服务：消费降级下的勇敢创新还是自寻死路？
腾讯Q3财报：26岁的腾讯，依旧抗老
腾讯刚发布了2024年Q3财报，数据看上去相当不错：营业收入1672亿元，同比增长8%，毛利和经营利润分别增长16%和19%，这已经是连续第八季实现核心经营利润跑赢营收增速。这样的成绩在宏观经济压力下实属不易。 首先，微信小店作为本季的亮点之一，标志着腾讯在电商领域的进一步深耕。它不仅仅是一个传统的电商平台，更是一个深度整合微信公私域流量的交易生态。通过“视频号小店”和全生态联动，腾讯的目标显然是创造一个更加可信赖的交易环境，这一点有望突破传统电商模式，为投资者带来更多想象空间。 再谈腾讯的广告业务，最近正式更名为“营销服务”，这一变化背后隐含着AI技术和全域营销战略的深度融合。从财报来看，腾讯的广告收入增长了17%，这显示出它在广告投放方面的创新能力，特别是在利用AI提升精准投放和转化率方面，腾讯已不再单纯依赖流量，而是通过技术提高广告的效益，这种转型对于未来的增值潜力极为关键。 最后，腾讯的游戏业务依然表现强劲。除了《王者荣耀》和《和平精英》等经典游戏稳定增长外，《三角洲行动》也在短期内就取得了非常亮眼的成绩，全球市场的持续扩展更是增强了腾讯在游戏领域的竞争力。 整体来看，腾讯不仅在稳步推进现有业务的同时，还在不断孕育新机遇。无论是从微信小店的电商布局，还是广告与游戏的创新发展，腾讯都在为未来发展奠定基础。今年腾讯已经迈入26岁，在互联网公司里算是长寿，现在依然是一个值得长期关注的公司，具备较强的市场潜力和创新动力。 $腾讯控股ADR(TCEHY)$
腾讯Q3财报：26岁的腾讯，依旧抗老
阿斯麦股价暴跌16%，跟随制裁中国，砸了自己的饭碗？
$阿斯麦(ASML)$ ，光刻机巨头股价暴跌16.26%，收报730.43美元，市值瞬间缩水到2873.7亿美元。据统计，这是阿斯麦自1998年以来最大的单日跌幅。到底发生了什么，让这位芯片设备界的“王者”如此狼狈？ 事情要从阿斯麦的财报说起。原定于周三公布的财报，因为“技术故障”意外提前了。结果一看，第三季度订单额仅为26.3亿欧元，只有市场预期53.9亿欧元的一半！这订单量直线跳水，投资者能不慌吗？更糟糕的是，阿斯麦还下调了2025财年的业绩指引，给市场泼了一盆冷水。 细细一想，这背后的原因耐人寻味。阿斯麦作为全球唯一的EUV光刻机供应商，垄断了高端芯片制造的关键设备。而中国，作为全球最大的芯片消费国和生产国，对光刻机的需求量那是杠杠的。然而，阿斯麦跟随美国的脚步，对中国出口限制越来越严，不卖EUV光刻机，甚至连DUV也要卡脖子。这可真是有点儿“自毁长城”的味道。 $英伟达(NVDA)$ 即使不往中国卖高端芯片，人家照样赚得盆满钵满，毕竟AI算力需求全球都在涨。但阿斯麦不一样，不卖光刻机给中国，这订单量直接砍半。中国的芯片产业虽然还在追赶阶段，但人家可真是在出货，对光刻机的需求是真金白银的。一旦中国在DUV光刻机上实现突破，或者找到替代方案，阿斯麦失去的可不仅仅是订单，还有未来的市场地位。 这次阿斯麦的股价大跌，也拖累了整个半导体板块。毕竟，作为欧洲最大的科技公司，阿斯麦的业绩被视为芯片行业的风向标。如果连他们的业绩都开始下滑，其他芯片企业还能好到哪儿去？ 所以说，商业归商业，政治归政治。阿斯麦跟着制裁中国，看似顺应了某些势力的意愿，但最后砸的却是自己的饭碗。中国市场真不是说放
阿斯麦股价暴跌16%，跟随制裁中国，砸了自己的饭碗？
灵活用工风口来了？趣活股价为什么飙升300%
前两天，一家名不见经传的中概股， $趣活(QH)$，股价竟然涨了超过300%，而且创下了上市以来的单日最高成交量。三倍涨幅，这可不是每天都能见到的事，特别是对于像趣活这样的灵活用工公司。那这背后到底是什么原因呢？ 股价暴涨背后，是什么在推波助澜？ 趣活的股价在前天夜里疯狂飙升，散户们可能会问：“这是偶然的泡沫，还是趋势的开始？”别着急，我来给你梳理一下逻辑。9月10日，全国人大常委会讨论的“延迟退休”议案成为了一个重要信号，延迟退休不仅仅是为了应对人口老龄化，更是对人力资源管理行业的巨大利好。随着退休年龄的延长，企业必然要重新审视员工配置问题，尤其是在招聘策略和员工保留方面进行调整。而趣活，作为劳务派遣和灵活用工市场的领跑者，正好站在了这个政策的风口浪尖上。 延迟退休政策的利好是什么？ 老年员工需要继续工作，新进员工的招聘计划需要适应新的年龄结构，这意味着企业对灵活用工的需求将进一步扩大，而趣活在这方面的业务模式已经具备了足够的灵活性和创新性。趣活在今年5月发布了消息，要将SaaS+服务场景拓展到医疗、长租住宅和养老公寓领域。试点项目将在秦皇岛落地——长租住宅、精品公寓和养老公寓三款产品齐头并进。 试想一下，延迟退休后，老龄化社会的趋势愈加明显，养老服务需求会迎来大爆发。趣活的长租公寓和养老公寓项目正好卡在了这个节点，抢占市场先机。根据趣活的业务负责人透露，2024年第二季度将在河北秦皇岛进行养老公寓和精品公寓的试点。 趣活的新布局在哪里？ 再看看趣活的国际业务，最近，趣活又开启了与阿塞拜疆的合作，与本地的电动车经销商Volt Auto和移动出行平台Bolt达成了战略合作。阿塞拜疆是新兴市场，而趣活瞄准了这个市场的新能源汽车需求，结合自身的劳务派遣和生活服务平台优势，推出了综合的出行服务和电动车租售
百胜中国的逆势增长，“秘密武器”藏在哪？
在当前这个经济形势低迷的时期，全球各大企业纷纷感受到寒意，尤其是餐饮行业。但就在这时， $百胜中国(YUMC)$ 却二季度营收和利润双双增长——营收增长4%，核心营业利润更是上涨了12%。这是怎么做到的？ 首先，百胜中国巧妙运用了AI技术。在它的“聪明厨房”里，AI不仅优化了食品质量，还通过销售预测、人员调度和库存管理实现了自动化，直接提高了运营效率和利润率。这个“黑科技”让百胜中国的营业利润率达到了9.9%，为近年来的最高水平之一。 其次，公司推出了必胜客WOW和肯悦咖啡等新店模式，以更广的价格区间和更贴近市场的定位，吸引了性价比敏感的消费者。新模式不仅让店面保持盈利，还帮助百胜中国在经济寒冬中逆势扩张，继续开拓市场。 另外，百胜中国的成功也离不开供应链的支持，像是在外卖业务方面 $趣活(QH)$ 的高效资源调配，这为公司在激烈竞争中保持了稳健的运营表现。 综上所述，百胜中国不仅仅是一个传统的餐饮企业，更是一个通过技术创新和灵活运营不断成长的现代企业。在当前经济环境下，它的表现无疑为投资者提供了不少启发。或许，这只餐饮股正处于被低估的边缘，是时候重新审视它的投资价值了。
百胜中国的逆势增长，“秘密武器”藏在哪？
贾跃亭造车梦：十年磨一剑，至今只交付12辆车
十年，对于一个人而言，可能是职业生涯的一个巨大跨越；对于一个公司，可能是从创立到上市的完整周期。然而，对于贾跃亭和他的FF $Faraday Future(FFIE)$ ，这十年似乎更像是一场漫长且艰难的试炼。从2013年的高调宣布进入汽车行业，到现如今交付的第12辆FF 91，每一步都充满了波折和争议。 坚持梦想但现实残酷 FF在社交媒体上宣布与资深个人投资者何俊交付新车的消息，何俊的美国分公司首席运营官在洛杉矶总部接受了FF 91 2.0的交付，这似乎是FF重启自去年以来的第二阶段交付的一个标志。但是，仔细想想，从2017年首次亮相到2023年才交付第一辆车，而整个2023年只交付了10辆，这样的速度放在任何一个汽车生产商那里都难以令人满意。 贾跃亭的造车路可谓“道阻且长”，但他所谓的“中美汽车产业桥梁战略”究竟是一种高瞻远瞩的布局，还是另一种“画饼充饥”的自救策略？FF的高端定位和单一车型是否真的能在当前竞争激烈的电动车市场中占有一席之地？ 站在资金短缺的十字路口 FF现在面临的最大问题是资金短缺。历史上的高烧不退的融资资金已经所剩无几，这直接导致生产一度停滞。即便贾跃亭在社交媒体上不断为FF 91造势，股票市场的短期涨势似乎也只是昙花一现，不能解决根本的资金问题。如果不能从战略投资者那里筹集到更多的资金，FF91的生产将再次陷入困境。 消费者的视角：高端定位的真正价值在哪里？ 对于消费者而言，需要的不仅仅是一个高端品牌的标签，更重要的是产品本身的性能和实用性。FF91的市场非常有限，其产品力是否足够强大以吸引消费者，这是FF需要仔细考虑的问题。贾跃亭一直强调他对公司盈利的坚定信心，但在当前的市场和资金环境下，这种信心显得格外脆弱。 贾跃亭的坚持更多的是对高科技电
贾跃亭造车梦：十年磨一剑，至今只交付12辆车
拼多多市值超越阿里，时代变了
昨天， $拼多多(PDD)$的股价上演了一出戏剧性的“过山车”——先是盘前直线下跌近10%，随后又快速反弹，一度飙升超过9%。这种剧烈的波动，和发布财报不无关系。 财报显示，拼多多第一季度营收高达868.1亿元，净利润更是达到306亿元，这一数据远远超过了市场预期。对于一个曾经被不少人质疑为“低端市场”的平台，如今总市值已经超越 $阿里巴巴(BABA)$ 。 拼多多的成功，标志着中国消费市场结构的深刻变化。曾经有一段时间，拼多多被视为低质低价产品的集散地，但在经济增长放缓的当下，消费者更加注重性价比，这一点从拼多多的崛起中可见一斑。 拼多多的战略聚焦于通过社交机制和团购模式来捕获消费者，这不仅反映了其对市场心理的精准把握，也显示了其在供应链管理和技术创新上的深度布局。大数据和人工智能的应用，让拼多多在商品推荐和库存管理上游刃有余，极大提高了运营效率和用户满意度。 然而，尽管拼多多目前的财务表现强劲，但能否持续这种增长速度，众说纷纭。市场对这份财报的反应呈现出两极分化的态势：一方面，有投资者看好其持续增长的潜力；另一方面，也有声音担忧这种高速增长的可持续性。 我倒是觉得，拼多多的这份财报充分反映出，在不断变化的市场中，如何把握机会，如何在激烈的竞争中寻找和维持自己的独特优势，才是最重要的。
拼多多市值超越阿里，时代变了
趣活集团出海记：即时配送的全球征途
美股就是一座矿山，股民靠挖掘出宝藏来赚钱。之前我说过，今年，我格外留意 $趣活(QH)$ 这家公司，最近它们正打算将即时配送服务扩展到海外市场。 在美国上市的中国公司并不少见，但中概股往往面临着生命周期短暂的问题。许多中概股虽然成功上市，但难以长期维持其市值，这背后的复杂原因值得我们深入探讨。 那么，趣活这家中概股算不算是一座价值矿区呢？走，且让我给大家梳理梳理。 首先，趣活已在国内即时配送市场立足多年，积累了丰富的经验和技术储备。它希望将"Quhuo+技术平台"这一王牌重新播撒于全球。 但是，海外市场的复杂性不容忽视。毕竟，想在海外重复国内的成绩，必须先从当地市场实际情况出发，通过与本土合作伙伴进行深度融合，才能逐步破解文化隔阂、法规障碍、营运难题等一系列挑战。 具体而言，趣活集团需在以下几个关键方面集中力量： 1.市场适应性调查：趣活需要彻底了解并适应每个目标国家或地区的市场特性，这包括消费者行为、法律法规及市场竞争环境的全面研究。 2.合作与本地化：通过与当地即时配送服务商的合作，趣活可以共同开发适合当地市场的服务模式。这种策略不仅有助于减少文化和运营障碍，还能显著提升市场接受度。 3.技术与创新：持续利用并升级Quhuo+技术平台，确保在国际市场上保持技术领先，同时通过技术创新来解决海外市场所面临的特定问题。 不过，任何挑战都无法阻止一家敢想敢拼的公司追求梦想。毕竟，机遇与风险往往是并存的。我依然对趣活寄予一线希望。 虽然趣活并不为大众所熟知，但其在国内即时配送领域的经验无疑是丰富的。成功的关键在于如何将这些经验转化为国际市场的竞争优势。趣活能否在全球市场上复制其国内的成功，还有待市场的检验。我们可以继续关注其发展，看看这家中国最大的“外卖员包工头”如何在全球舞台上演绎新篇章。
趣活集团出海记：即时配送的全球征途
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