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10-14

东鹏赴港募资:国内 “功能饮料一哥”如何破解海外市场

作者 | 金刀 编辑 | G3007 在高速服务区的冰柜里、工地小卖部的货架上、写字楼自动售货机的显眼位置,红色包装的 “东鹏特饮” 几乎是 “提神刚需” 的代名词。很少有人会注意到,这个诞生于深圳的本土品牌,早已悄悄坐稳中国功能饮料行业销量的 “头把交椅”。 但最近,这家在国内市场顺风顺水的企业,却因一件事引发热议——东鹏饮料再次向港交所递交了H股上市申请,联席保荐人为摩根士丹利、瑞银集团等国际机构。有人好奇:明明在国内赚得盆满钵满,为何还要 “急着” 冲击港股?也有人担忧:它的国际化野心,真能复制国内的成功吗? 要客观看待这次赴港上市,不妨先拆成两面看:一面是东鹏在国内市场的 “好生意” 底色,足够扎实;另一面是其募资瞄准的 “国际化” 布局,藏着不少待解的难题。 01 A面:国内市场是门 “好生意”— —从销量第一到高分红,硬实力拉满 很多人仍以为功能饮料是国际品牌的天下,但东鹏早已用数据打破了这种刻板印象。无论是市场地位、单品表现,还是财务实力,它都交出了一份 “优等生” 答卷。 1. 行业地位:连续4年销量第一,份额三年近乎翻倍 根据弗若斯特沙利文报告,按销量算,东鹏自2021年起已连续4年位居中国功能饮料市场第一。更亮眼的是增速:2021年市场份额 15.0%,2024年已攀升至26.3%,短短三年近乎翻倍;即便按零售额算,2024年也以23.0% 的份额位列第二,仅次于国际巨头。 更难得的是 “成长性”—— 东鹏的收入增速,在全球前20大上市软饮企业中排名第一。这份成绩单,在竞争激烈的软饮行业里堪称 “领跑者”。此外高盛预计公司2025年三季度销售收入和净利润将分别增长31%和35%,继续维持高速增长态势;报告的最后,高盛维持对东鹏饮料的买入评级(位于强力买入名单)。 2. 单品爆发力:既有 “百亿王牌”,又有 “新增长曲线” 支撑行业地位的,是不断提出爆款:
东鹏赴港募资:国内 “功能饮料一哥”如何破解海外市场
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10-09

中产父母的育儿焦虑,藏在不同集团的财报数据里

作者 | 蓝猫 编辑 | G3007 9月23日,高端母婴品牌BeBeBus的母公司不同集团(06090.HK)在港交所主板成功上市,开盘股价大涨超40%,市值突破90亿港元。自2019年品牌成立以来,BeBeBus以高颜值婴儿车切入高端育儿市场,迅速建立起覆盖亲子出行、睡眠、喂养、护理四大场景的产品矩阵。据弗若斯特沙利文数据,按GMV计,BeBeBus已在中国中高端育儿产品品牌中排名第二,占据4.2%的市场份额。 BeBeBus的增长路径,高度依赖社交媒体的精准爆破。2022至2024年间,公司累计投入近6.4亿元推广费用,与小红书、抖音等平台的KOL深度绑定,成功实现了品牌的裂变式传播,并直接助推其营收从5.07亿元飙升至12.49亿元,创下56.9%的三年复合年增长率。然而,在生育率持续低迷、消费者信心普遍不足的宏观背景下,如何维持稳定的高增长,成为BeBeBus上市后面对的严峻考验。 01 资本助推与增长结构:新消费品牌的典型路径 2018年11月,创始人汪蔚创立布童科技,后更名为不同集团。2019年,BeBeBus品牌正式面世,定位为“专门面向追求独立、欣赏智能设计并关注实用功能性的新生代父母”。2020年,天图投资以对价401万美元认购布童科技的注册资本人民币31.11万元,完成了BeBeBus的A轮融资,成为其关键资本推手。 据公开信息,天图团队投资的品牌既包括周黑鸭、江小白、百果园、鲍师傅、奈雪等新消费品牌,还包括小红书、快看漫画、慈铭体检等项目。在2021年天图首席投资官冯卫东接受采访时提到,天图会选择一个具有长期机会的行业,等待其中的公司完成初步试错阶段,再进行入局,因为这个时候资本能有力地推动公司的高速发展。 不同集团的财报数据很好地印证了这一策略的成功。2022年至2024年,不同集团营收从5.07亿元增长至12.49亿元,三年复合年增长率高达56.
中产父母的育儿焦虑,藏在不同集团的财报数据里
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09-29

港股科技仍旧处于价值重估通道

港股科技正处于“价值重估”通道,但重估的节奏是“震荡上行、结构分化”,而非单边普涨。 目前港股科技板块估值仍处历史低位,安全垫明确。 截至上一个交易日(9月26日),HKC科技市盈率为25.84,当前分位点为41.68%,仅相当于2023年高点45.75的56%。 港股市场的资金结构已经发生改变。截至2025年9月15日,南向资金年内净流入港股达1.09万亿港元,已超过2024年全年净买入额,成为基石式买盘。外资长线资金开始回补。AI 技术突破成为重估扳机。 DeepSeek-R1、低成本大模型、开源生态让市场重新评估中国 AI 应用落地速度;机构一致预期“AI 平权”将率先在广告、云、游戏、电商四大场景兑现收入,2025-2026 年盈利弹性 3-8 个百分点。阿里、腾讯、百度 2025 年资本开支指引同比大增,国产算力链(GPU、光模块、服务器)进入订单兑现期,阿里百度开始自研芯片。 美联储 9 月降息。美债收益率回落,全球成长股风险溢价下降,港股作为离岸成长资产直接受益。短期节奏,2025H2进入 AI 应用商业化验证季,若头部公司云业务增速连续两个季度超预期,重估有望从“情绪修复”升级为业绩驱动,期待Q4表现。 $阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $百度集团-SW(09888)$
港股科技仍旧处于价值重估通道
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09-29
在杭州云栖大会结束后,市场对阿里巴巴计划于2032年将数据中心能耗提升10倍的解读在过去24小时内持续深化,已从最初的概念性指引转变为对具体资本开支的量化测算,普遍预计这将是一个远超此前三年3800亿规模的、总投入可达万亿级别的长期基础设施建设计划。这一预期显著拓宽了投资主线,使市场焦点从此前的AI芯片短缺担忧,进一步扩散至由确定性需求驱动的国产AI基础设施全产业链,尤其是此前预期较低的数据中心(IDC)、温控散热及供电等环节。 $中兴通讯(00763)$ $海光信息(688041)$
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09-26
泡泡是本土第一家真正依靠原创文化能力 ,走向世界的公司。国际化的步伐本来就已经很快很超前了,世界级IP需要经历粉丝积淀阶段,这的确需要时间。核心考验公司产品创新、渠道运营、市场营销等能力,泡泡已经证明了自己的持续孵化优质IP的平台能力。世界级IP全生命周期贡献可达近千亿美元量级,单年峰值终端GMV可达百亿美元量级,隐含的是全球粉丝体量的持续扩张。泡泡志在世界级。常态化补货机制短期有助于挤出投机泡沫,长期利于粉丝群体健康扩张。 $泡泡玛特(09992)$
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09-26
过去两周,小红薯上铺天盖地“Labubu二手价大跌”,有人认为二手交易的价格,可以成为泡泡股价是否景气的一个因子。再加上摩根大通最近出报告看空泡泡,泡泡股价开始走弱,但我个人认为,跌也跌不下去的。有人说,泡泡跟茅台一样,茅台看股价就是看二手经销商数据等,这个观点有待商榷。茅台的产出是恒定的,但泡泡的产出最近就是随着产能的提升在增加,加大了市场的供给。长期看真正的用户可以更容易买到自己喜欢的娃,公司选择产能放量恰恰是公司今年做出的主动战略,不是杀业绩,而是杀投机。更重要的是,公司新增供给产能是被真实需求吃掉的,最终会反应到公司的真实业绩上。真正有意义的指标,还是要看真实的会员数、首购用户数的增长。对价格敏感的新玩家进场,他们只会去官方小程序/门店原价买,不会去接盘闲鱼+50%-200%的溢价,随着产能的扩大二手价格必然回落,二手价格的回落并不是真实需求没有了。 $泡泡玛特(09992)$
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09-25

追觅造车,是风口起舞还是资本迷局?

作者 | 龚岩 编辑 | G3007 距离追觅官宣造车已近一月。 8月28日,做智能清洁家电的追觅科技正式宣布造车项目,要打造中国首个全球化超豪华汽车品牌。在追觅汽车团队发布的宣言中,除了造车消息和满腔的情怀外,并未涉及资金投入、合作伙伴、研发团队规模等关键信息。 过去一个多月,追觅宣布的新业务已经多达四项,涉及无人机、新能源汽车、智能手机以及天文望远镜。在此期间,追觅科技创始人兼CEO俞浩也不断有消息见诸公开媒体,称已经甩开科沃斯、石头科技,追觅已经不在一个维度;在手机领域,追觅要跟**、小米三分天下;明年年底追觅生态旗下多个业务,会“下饺子”般批量IPO…… 我们再来看追觅造车,如果复盘这个月的消息,造车更像是精心布局的一盘大棋。比如从披露12年前造车计划书的初心,再到首轮融资到位、回购老股辟谣资金实力,再从中国成熟的供应链以及追觅所具有的专利技术积累、海外渠道优势,甚至还从俞浩和马斯克的造车经历来类比,而俞浩本人亲赴德国选址等等。正如官方宣言所说:用了十二年,终于等一个属于追觅的“时代时机”。 俞浩曾说过:“追觅不赌1%赛道的小概率,只会用N+1的方式做世界经济的99%。很多人因为担心风险投入不碰大业务,结果是大多数人挤入只占了全球经济的1%小业务赛道,而此外还有99%空白。而99%的机会里,人才密度、优秀资金的投入度远远低于那1%拥挤赛道。” 一边是多点铺开的生态业务布局,一边打算让旗下业务独立去上市。追觅造车,到底所图为何? 01 追觅造车的起手式 “要么不做,要么世界第一。”这句话被俞浩要求贴在了苏州追觅科技公司总部的很多醒目位置,他也曾在接受采访时坦承,“第一名是一种习惯,一旦有习惯,就会上瘾。” 在如今新老势力博弈、竞争激烈的全球汽车市场,追觅造车的起手式也是不走寻常路。 比如在车型选择上。根据追觅汽车团队的产品规划目标,首款产品将打造成世界范围内速度最快、
追觅造车,是风口起舞还是资本迷局?
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09-24

AI、阵痛、未来:我们站在历史的十字路口

作者 | 金刀 编辑 | G3007 1811年春夜,英国诺丁汉的纺织厂内突然响起铁器撞击的巨响。一群织袜工举着铁锤砸向织袜机,飞溅的木屑中夹杂着绝望的嘶吼。在此之前,4家袜商以机器提升效率为由,单方面削减工资,而当局的漠视成了压垮他们的最后一根稻草。 这场被后世称为 “卢德运动” 的机器破坏浪潮,很快席卷英国工业区。约克郡的剪绒工最能体会这种崩塌:1806至1817年间,当地剪绒机器从100架暴增至1462架,3378名工人中近七成失业或半失业,熟练男工被更廉价的女工、童工取代,七年学徒生涯习得的技艺一夜之间沦为无用之功。 但工业革命的车轮从不会因个体的哀嚎与抗争而停滞,它裹挟着织工的血泪、学徒的茫然,在跨越百年的迭代中持续进化:从蒸汽机轰鸣的工厂,到电力交织的城市,再到流水线重构的生产体系,最终不仅彻底改写了职业分工的版图,更深度重塑了人类社会的运转根基。小到衣食住行的日常范式,大到文明演进的路径选择,甚至个体对 “劳动价值” 的认知,都被烙上了不可磨灭的机器时代印记。 01 历史的镜像:AI时代的焦虑重演 两百年后的今天,相似的恐慌在不同领域蔓延。 最近滴滴在中关村和网约车代表来了一场面对面谈判,现场火药味十足。滴滴方面公布的抽成比例为14%,低于外卖平台对商家的抽成,但现场的司机们并不买账,因为大家的体感是“收入越来越低了”。 其实很多人也都明白,不是平台抽成高低的问题,而是现在开滴滴的人越来越多了。今年四月公布的31-45岁男性偏好APP榜单中,滴滴车主高居榜首。很多中年人失业以后,又找不到对口的工作,只能暂时开滴滴补贴家用。 滴滴、外卖、快递成为了新的三大就业蓄水池,也早已经不是什么秘密,甚至有很多应届毕业生,也因为找不到工作,暂时或者长期从事相关工作。 但如今池子里的人,正面临200年前英国织袜工般的威胁——被机器替代。 这并非杞人忧天。某公司上个月公布的财报
AI、阵痛、未来:我们站在历史的十字路口
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09-22
港股,是时候恐高了吗? 港股科技股上周量价齐升,恒指周线四连阳,市场开始纠结“要不要恐高”。 1、现在市场正在面临流动性宽松的大环境 上周美联储降息政府符合预期,鸽派姿态给足未来弹性。更关键的是,本轮宽松是“货币+财政+监管”三箭齐发:美国赤字率仍处6%高位,财政对需求托底;华尔街去监管预期升温,回购、并购活水有望回流;美元与油价同步走弱,新兴市场外部约束骤减,从历史情况看,港股科技、医药等新兴行业景气度和表现都有望受益于降息而上行。 2、公司基本面叙事,算力和云打开想象空间 外部基本环境已经企稳,科技企业重新聚焦发展,估值锚切换成成长性业务,企业资本开支和研发费用率大幅上升,资本开支通常具有惯性,利于科技企业估值换锚至成长性业务,也可拉动上游如算力和云服务的收入增长。重要的基本面叙事或已不是今年被广泛计入下修盈利预期的“外卖大战”,而是2026年及以后的盈利展望。叙事转变强化了股权风险溢价下降空间。 3、关于情绪 9月以来已成立/在发的恒生科技/港股互联网 ETF 合计募资逾 15 亿港元,仅为 2021 年单周高峰的约 1/20,且均未触发比例配售,显示渠道情绪尚属温和。情绪方面,华泰策略港股情绪指数由9月8日的28.0回暖至当前的43.3,处于中性略低水平。其中衍生品尤其是看涨看跌期权持仓比指示期权市场投资者或仍在卖出远期看涨用于对冲操作。 综上,降息打开估值天花板,基本面叙事从防守转向进攻,而资金仓位与情绪远未过热。短期波动难免,但恐高为时尚早。
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09-19

“支付宝账号解除授权”热搜背后,已多次曝出信息泄露事件

当前,正值2025年国家网络安全宣传周活动举办期间,各地都在向全社会普及网络安全知识和技能。与此同时,一个“支付宝账号解除授权”话题冲上微博热搜,更是让网络安全、用户隐私的问题引发热议。 在“支付宝账号解除授权”这个话题下,有一位网友建议大家打开支付宝,查看“个人信息授权管理”,称有望不到头的“惊喜”,同时呼吁顺便查下“免密支付/自动扣款”。结果众多网友一查自己的授权列表,发现支付宝竟然足足授权了121项应用,其中不少应用名称陌生,却已获取姓名、身份证号、手机号码等敏感个人信息。这位网友的反馈引发广泛共鸣,也暴露出账号授权背后的隐患,让用户在不知不觉中交出了个人信息控制权。 针对网友热议的问题,支付宝客服团队予以回应并详细解释了授权机制。客服表示,这些授权记录多为应用的小程序在快速登录选项中选择了用支付宝账号,并根据不同应用需求授权了所在地、账号名称、性别等信息,客服建议用户定期清理不常用或不常见的应用授权。 根据公开资料显示,其实这并不是支付宝第一次发生此类用户隐私泄露的事件。 2013年3月,网友曝支付宝出现重大漏洞,称使用谷歌、360搜索则可以搜索出大量的支付宝交易记录,包括付款账户、收款账户、姓名、日期,甚至邮箱和手机号等,并附带上了Google搜索的截图和多个详情页的截图。支付宝官方随后做回应称已做处理,并将用户付款结果页面做部分信息隐藏,进一步帮助用户保护个人隐私信息。 2013年11月,支付宝再次被曝光信息泄露事件,该事件涉及支付宝公司的前技术员工李某,该员工利用职务之便,在2010年多次从公司后台下载超20G用户资料,随后与同伙向电商公司、数据公司非法出售,据称这些用户资料中,包括公民个人的实名、手机、电子邮箱、家庭住址、消费记录等。 2016年2月,支付宝再陷“隐私门”事件。有网友爆料称安卓版的支付宝会每隔几分钟自动开启手机摄像头进行拍照,进行录音几秒钟,
“支付宝账号解除授权”热搜背后,已多次曝出信息泄露事件
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09-18
上周苹果公司刚发布了最新的iPhone 17系列,目前还处于预售中,但已经迫不及待透露iPhone 18系列的动向了。据称苹果已知会供应链合作伙伴,称2026年iPhone 18系列的目标出货量约为9500万台,较2025年iPhone 17系列(含iPhone Air)的8500万部,增长约11.76%。iPhone 18系列预计除了包含iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max、iPhone Air 2外,还会有首次亮相的iPhone Fold。 有消息说苹果公司已与供应商就折叠屏iPhone在中国台湾进行试产展开讨论,目标是在2026年于印度实现量产。有数据显示,2025年上半年全球折叠屏手机出货量约660万台,其中**占比达48%,三星占比20%。 $苹果(AAPL)$
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09-17

刘强东下场办品酒会,京东又要开始猛攻了?

作者 | 龚岩 编辑 | G3007 自617分享会后,京东刘强东已经有三个月没有出现在大众视野了,尤其是7月阿里加入外卖大战后,直接成了美团阿里的对攻战,此前一路高歌猛进的京东反而哑火。 但9月16日晚间,刘强东在京东旅行举办的首场“京东品酒会”,不仅邀请了季克良等多位重量级人物出席,而且还开启线上直播,为京东旅行业务造势。在现场,刘强东西装革履穿着围裙,亲自下厨烹饪宿迁名菜“黄狗猪头肉”,还不忘蹭下最近大热的罗永浩大战贾国龙的“西贝预制菜”话题。 当然,这次品酒会上,刘强东自然也免不了谈当前的外卖大战、酒旅发展等情况,大致有以下几个观点: 1、先表态“反内卷”的重要意义。刘强东提到,现在国家强调“反内卷”,加大整治“内卷式”竞争力度是非常对的。京东旅行不会让“价格战”在OTA市场上演,不会把服务品质卷下去,不会让酒店从业者的利润受到挤压,生态遭到破坏,平台企业还是应该自我克制、自我控制。 2、外卖大战,隔空喊话美团王兴多点开放。在现场被问到是否与王兴再见面,刘强东说没约上,但也提到“竞争靠战略、商业模式、价值创造和信誉赢得消费者,正常商业竞争不要上升为个人恩怨。兴哥(王兴)我很尊重,莆中我很欣赏,希望我们多点开放,多点简单,多点单纯,少点想太多的东西”。 未来京东外卖将从三个方向发展:首先希望用户花20来块钱,就能点到米其林大厨水准的外卖。其次,京东计划提供更多正餐外卖,现在很多人不太信任外卖,觉得外卖不够安全,不如自己做饭,京东外卖要做正餐,要让大家能点外卖来请客吃饭。第三,希望通过技术让从来没做过菜的人,能做出米其林级别的菜,这是自己最大的梦想。 对于“七鲜小厨”的运营,刘强东提到的第一个店已经上线两个月,每天产能至少1500单,而且没有挤压周边5公里范围内餐饮从业者的生存空间。刘强东还说“我最大梦想是十年之后,希望中餐能在全球占比超过50%,让全世界都能爱上我们中
刘强东下场办品酒会,京东又要开始猛攻了?
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09-16

解析猎豹移动Q2财报:AI机器人赛道的价值盈科后进

作者 | 龚岩 编辑 | G3007 近期各大科技、互联网公司的二季报中,AI成了业绩增长的C位。比如腾讯、阿里、百度、快手、美团等财报中,提及AI的频次明显增多,AI业务为公司带来收入增长或提升效率,也带动股价大涨。 但除了这些大厂外,一些平日里很低调的公司,凭借稳扎稳打以及灵活应对的风格,跻身AI赛道的黑马。比如9月11日晚间,猎豹移动(CMCM.US)在美股盘前发布了2025年二季度财报,这个比百度更早提出“All in AI”的公司,创下自2021年以来的单季最佳成绩,经营表现接近盈亏平衡,AI战略转型效果显著。 市场考验一个企业稳健经营和长期增长的能力,主要有两个方面: 第一,即便面对转型调整,当期财务指标是否会出现大幅波动,对业务基本盘造成冲击。这构成了当下业绩稳定的基础。 第二,面对时代变化时,企业是否有快速调整的魄力和能力,将之前的产研投入复用到新业务上,打开新的成长天花板。这代表了公司后期的盈利能力。 从以上两个维度来看,猎豹移动本次的财报,都可以说是可圈可点。公司毛利率连续第六个季度抬升,AI收入占比接近50%。猎豹移动董事长兼CEO傅盛在业绩发布会上表示,行业的最大挑战在于投入产出比(ROI)。无论市场多么火热,最终能否商业化落地,关键在于能否以低成本、高可靠性完成任务。当前大模型的出现为行业注入了新的活力,但实现盈利仍需聚焦于合适场景,以合理投入推动高效落地。 傅盛表示,公司计划在明年推出更多产品,延续“聚焦场景、平衡投入”的路径。管理层希望机器人业务能够尽快实现独立盈利,从而推动猎豹移动全面进入更大规模盈利阶段。 业绩披露后,猎豹移动股价单日放量上涨18.6%,空头回补比例创近四年新高。我们判断,公司正处于“AI赋能、收入斜率向上+机器人运营聚焦场景”的戴维斯双击初级阶段,放眼后期,公司估值修复空间仍大。 01 战略转型坚定增长趋势,盈亏平衡迈入收
解析猎豹移动Q2财报:AI机器人赛道的价值盈科后进
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09-10
阿里高德的“重磅消息”,感觉也不是很重…… 阿里股价自上周五以来,已经迎来4连涨,今日早盘破前顶,一度站上了147.9港元,估计手拿阿里股票的嘴都笑歪了。 昨天市场就传出阿里高德今天将会有“大动作”。早晨多家媒体报道,阿里在大力投入淘宝闪购133天后,迈出到店业务关键一步。9月10日,高德宣布推出“高德扫街榜” ,涵盖美食、酒店、景区三类,重点是线下餐饮商家榜单,还会有“本地人爱去”这些特色分类,全国300多个地级市都能覆盖。这榜单对标大众点评,是阿里做线下入口的重要棋子。 其实这种地图导航并不新鲜,国外Google map就承担了这个功能,高德现在手里数据丰富感觉自信满满。但话又说回来了,刚我自己在高德地图搜了一下“扫街榜”,出来的东西感觉就是游客(不熟悉本地情况)导航常去的店,虽然感觉是用脚投票不过权威性一般般啊。再一个地图导航和目的地之间也不一定就是强关联吧,经常去的地方也不一定就是在里面消费了。就像今天阿里股价破顶了,你能说是因为这个“重磅”消息吗? 不过从商业布局看,到店业务对阿里好处多多。商家资源能和外卖复用,降低履约补贴成本。而且到店业务复杂度低、利润空间大,还能完善阿里的大消费平台战略。再深挖一下高德,2015年俞永福接管后专注LBS产品,DAU从3000万涨到2021年1亿以上,稳坐国内地图平台头把交椅。如今,Qwen大模型成熟应用,高德有能力精准分析用户行为数据。扫街榜排名纳入导航到店人数、复购率等多个因子,还引入芝麻信用,就是要打造真实可信榜单,甚至重做线下商家信用体系。 阿里这么做的目的估计也是盯上了到店业务这块大蛋糕,抖音2021年进军本地生活,2025年目标年成交额9000亿;阿里现在带着高德进场,肯定是要抢占一大波市场份额的。 至于后市会不会为阿里这个“重磅”动作买单就不好说了,我刚看了一下美团的股价今天还涨了三个点,感觉暂时没
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09-10
今天凌晨,苹果公司举行了2025年秋季发布会,谈几点感受: 1、这次发布了四款iPhone 17手机,苹果也总算听劝了,比如首次在非Pro机型上引入120Hz ProMotion高刷屏、4800万像素主摄和大幅升级的前置摄像头,这些在早就普及的核心功能体验,终于也能让果粉用上了。 2、手机方面,最大的惊喜还是来自于iPhone 17 Air,它的厚度仅有5.6毫米,重量165g,是迄今为止最薄的iPhone,且用eSIM技术取代了传统卡槽,但仅支持联通,算是苹果公司在手机形态上的创新。这也意味着,面对中高端产品线的差异化,Air的推出证明苹果在尝试重塑市场兴奋点的策略,通过将“超薄”打造为高端属性,而非依赖Plus型号的更大显示屏,苹果可以逐步淘汰销量最弱的机型,同时强化其产品线演进策略。但iPhone 17 Air能否成为爆款,还有待证实。 3、苹果还是很懂国内用户对手机“大容量、长续航”的需求,这次增大手机储存,直接256G起,还有就是推出版苹果版的手机“充电宝”,续航有专用的MagSafe电池,搭配它可以让视频播放时间达到40小时。 4、可穿戴产品方面,Apple Watch的Ultra、S11和SE三大系列,不仅都搭载了S10芯片,并且面向不同群体强化了差异化功能,AirPods Pro 3优化了降噪,支持实时翻译。这次可穿戴产品线的更新,也说明苹果在健康与运动监测领域的持续深耕,也希望借此可穿戴生态中的“健康闭环”进一步补全。 5、苹果的AI仍未到来,发布会也没怎么谈Apple Intelligence系统。去年苹果曾大谈AI策略,之前阿里和百度都会和苹果在AI上进行合作,但都“只闻雷声响,未见雨点落”。如果苹果AI功能持续未有进度,没有时间表的话,那么将大大落后安卓的AI生态,苹果可能丢失大部分的中国市场。 6、苹果这次也没有透露任何折叠
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09-09
午后市场传出消息,阿里将于明后天正式宣布上线全新团购产品及评价体系,直接对标美团核心业务。 我们猜测这一轮大动作,还是与之前做外卖的核心逻辑一致,即与美团争夺即时零售市场份额与用户心智。 从即时零售角度看,阿里高德做团购业务的核心目的可总结为三点: 1. 抓即时零售红利:借自身流量基础,切入高频即时消费场景,把导航用户转化为团购消费者,开辟新盈利点。 2. 补生态协同短板:与饿了么共享商家、配送资源,用高德的出行数据+饿了么的消费数据优化推荐,提升即时零售服务效率。 3. 抢市场破格局:以“导航+团购”的差异化模式,争夺美团占据的即时零售市场份额,强化阿里在本地生活领域的竞争力。 $阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$
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09-08
继中报披露后,中宠股份在9月7-8日的券商策略会上进一步明确,将自主品牌全年增速指引上调至35%,旗下顽皮品牌中高端新品与领先品牌持续高增是主要驱动力。这一指引的上修,强化了公司从代工向高毛利自主品牌转型的核心逻辑,显著提升了市场对其国内业务盈利能力的预期和业绩确定性。关注:中宠股份(自主品牌战略见效,高毛利新品放量显著提升盈利预期),乖宝宠物(国产宠物食品龙头,受益于行业高景气度及品牌化趋势),佩蒂股份(出口业务逐步改善,关注自主品牌发展及产能释放) $乖宝宠物(301498)$ $中宠股份(002891)$ $佩蒂股份(300673)$
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09-08
截至9月7日,新款问界M7在9月5日开启预售后,订单数据持续攀升至24小时超15万台,显著超出市场对高定价(28.8万起)下订单表现的悲观预期。此番表现被视为品牌力与盈利能力同步跃升的关键验证,意味着产品在提价后依然能引爆市场,直接夯实了赛力斯量&利双升的预期。关注:赛力斯(整车厂,直接受益于M7爆款销量与利润率提升),隆盛科技(电机等核心零部件供应商,单车价值量提升且在赛力斯附近建厂深度绑定),上海沿浦(座椅骨架供应商,受益于新车放量),中升控股(核心经销商渠道,新车销售贡献业绩增量) $赛力斯(601127)$ $隆盛科技(300680)$ $中升控股(00881)$ $上海沿浦(605128)$
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09-08
继游戏板块中报业绩普遍超预期后,9月5日的市场共识进一步聚焦于Q3的环比显著加速,核心逻辑在于6月起步的新产品周期带来的收入递延确认与费用错配将在三季度集中兑现业绩。投资视角下,当前20倍左右的估值并未充分计价Q3业绩即将迎来的加速拐点,叠加AI赋能游戏作为被低估的应用分支存在预期差,业绩确定性与估值修复空间共同构成了明确的配置窗口。关注:巨人网络/吉比特/ST华通(新游流水强劲驱动Q3业绩确定性高),恺英网络(传奇盒子业务与AI应用有望贡献业绩增量),完美世界/神州泰岳(重磅新品储备提供未来业绩弹性),三七互娱/心动公司(经营效率改善及全球化新品上线) $巨人网络(002558)$ $吉比特(603444)$ $完美世界(002624)$ $恺英网络(002517)$ $三七互娱(002555)$
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09-08
近日(9月7日至8日),特斯拉对外展示了结构更紧凑、轻量化与集成度更高的Optimus V2.5原型机;而马斯克天价薪酬方案中将百万台机器人交付设为核心目标,则彻底将机器人业务从远期愿景拉升至公司明确的战略支柱地位,为产业链的长期估值提供了坚实锚点。关注:三花智控/拓普集团/浙江荣泰(T链核心供应商,确定性高),均胜电子(从结构件切入头部总成,价值量提升),五洲新春/夏厦精密/福立旺(受益于机器人关节集成度提升带来的减速器、丝杠改型迭代),新泉股份(轻量化趋势下的注塑件与外壳供应商) $特斯拉(TSLA)$ $三花智控(02050)$ $均胜电子(600699)$ $五洲新春(603667)$ $新泉股份(603179)$

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