在多板块强势带动下，加拿大S&P/TSX综合指数于2025年9月30日提前突破30000点心理关口，远超市场预期。截至11月中旬，主要板块几乎全线飘红。市场分析指出，这一牛市行情有望延续至2026年，其中抵押贷款、黄金开采和能源勘探三大领域的龙头企业——Dominion Lending Centres、Wesdome与Peyto，被视作具备持续增长潜力的重点标的。抵押贷款龙头乘政策东风加拿大央行于2025年9月及10月连续两次降息，显著激活抵押贷款市场。作为行业领军者，Dominion Lending Centres（TSX:DLCG）年内涨幅已达75%，股价站稳10加元关口，同时提供1.6%的股息收益。财报显示，截至2025年9月30日的第三季度及前九个月，公司净利润同比分别猛增70%和91%，抵押贷款发放量更同比增长19%至235亿加元。公司董事长兼CEO Gary Mauris强调，将聚焦盈利能力提升与股东价值强化，持续受益于市场回暖趋势。金矿巨头创多项业绩纪录Wesdome Gold Mines（TSX:WDO）以惊艳季报赢得市场瞩目，股价年内攀升59.6%至20.60加元。在第三季度，这家市值31亿加元的金银矿商创下多项里程碑：净利润同比激增123%至8700万加元，经营活动现金流达1.182亿加元，自由现金流利润率高达34%。总裁兼CEO Anthea Bath表示，公司已刷新运营与财务纪录，有望成为黄金领域自由现金流收益率最高的公司之一。该股曾于2019年及2020年入选TSX30强榜单。能源公司兼顾增长与收益Peyto Exploration & Development（TSX:PEY）为追求收益与增长双目标的投资者提供理想选择。当前股价21.71加元，年内涨幅达34.6%，同时提供高达6.1%的月度股息收益。这家44亿加元市值的能源公司在第
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West Red Lake Gold通报第四季度中期Madsen矿场最新进展
卑诗省温哥华，2025年11月18日 (GLOBE NEWSWIRE) — West Red Lake Gold Mines Ltd. (“West Red Lake Gold”或“WRLG”或“本公司”) (TSXV: WRLG) (OTCQB: WRLGF)欣然提供关于其位于加拿大安大略省西北部红湖金矿区Madsen矿增产情况的第四季度（“Q4”）中期最新进展。第四季度前半段，Madsen矿在向全面运营迈进的过程中取得了稳步进展。重要的是，10月份的矿石开采量较前一个月增长了24%。车辆设备运输现已基本完成，维修车间也已交付。此外，现场管理团队力量也得到了显著加强。West Red Lake Gold总裁兼首席执行官Shane Williams表示：“我们在矿山增产的各个阶段兢兢业业，始终专注于在2026年初实现Madsen矿的全面运营，现在我们距离这一目标已触手可及。在启动地下废石贮存计划后，看到10月份矿石产量环比增长24%，这证实了最后阶段现场项目对推进商业化生产的积极影响。团队正积极投入，以使竖井投入运营并接收最后一辆运输卡车来完成这项工作。同时，我非常高兴在过去几个月里为关键的现场领导职位敲定了实力强劲的候选人。”WRLG运营副总裁Hayley Halsall-Whitney表示：“采矿的复杂性意味着需要强大且经验丰富的领导层，既能应对当下挑战，又能同时为最大化中长期机遇做好准备。随着Madsen矿成功完成大样开采并进入增产阶段，我们得以将拥有大量相关经验的人才吸引到关键岗位上，我期待看到这个领导团队在Madsen矿取得的成就。”矿石开采量与大多数高品位地下矿山一样，提高矿石产量是Madsen矿增产阶段的首要任务。九月中旬，该矿场得以开始将矿山开拓产生的废石贮存于地下。此举消除了将废石运输至地表的必要，从而释放出显著的运输能力，这些能力随后被用于矿石运输。矿山
West Red Lake Gold通报第四季度中期Madsen矿场最新进展
加股突破3万点大关，三大板块龙头股成2026年布局焦点
加股突破3万点大关，三大板块龙头股成2026年布局焦点
Elliott入股巴里克，这家黄金矿业巨头正在酝酿巨变
近日，全球知名激进对冲基金Elliott Management斥资购入加拿大巴里克黄金公司（Barrick Mining，TSX: ABX，NYSE: B）大量股份，此举正值市场传闻该公司可能进行重大重组之际。据《金融时报》周二报道，Elliott已成为巴里克的前十大股东之一。这一动向紧随路透社上周的报道。该报道披露，巴里克董事会正考虑将公司拆分为两个独立实体：一个专注于更安全的北美资产，另一个则负责遍布风险较高的非洲和亚洲地区的矿山。分拆计划与市场期待《金融时报》援引知情人士称，Elliott对巴里克潜在的拆分计划表示“鼓舞”。早在九月底首席执行官Mark Bristow突然离职后，分析师们就已提出分拆或资产出售的可能性。彭博社上月亦报道，竞争对手Newmont曾考虑通过交易获取巴里克旗下美国内华达州黄金资产的控制权。若分拆成真，将实质上逆转巴里克在2019年通过收购Randgold所形成的现有架构。受相关消息推动，巴里克在纽约证券交易所的股价周二开盘即上涨1.4%，今年以来股价涨幅近135%。然而，投资者普遍认为巴里克股价仍被低估，并呼吁公司采取措施，更好地利用当前黄金价格的历史性涨势。尽管今年表现强劲，但过去五年，巴里克52%的回报率远低于同行Agnico Eagle 142%的涨幅。作为少数资产横跨多个大陆的黄金矿业公司之一，巴里克面临的最大风险来自于政治不稳定地区的矿山。今年早些时候，该公司失去了位于马里Loulo-Gounkoto矿区的控制权，导致10亿美元资产减记。马里的军政府因新的矿业税法争议，扣押了三公吨黄金，并派驻临时管理员接管该矿，目前仍有四名巴里克员工被马方拘留。投资者此前已提议，将公司划分为两部分：一部分包含内华达州等稳定资产，另一部分则整合非洲、巴布亚新几内亚和巴基斯坦Reko Diq等高风险资产。有投资者匿名指出，若将内华达州的矿山单独上市，其
Elliott入股巴里克，这家黄金矿业巨头正在酝酿巨变
巴菲特连续减持苹果，给投资者的关键信号是什么？
在伯克希尔·哈撒韦（BRK.B）（BRK.A）的投资组合中，苹果公司（AAPL）无疑是沃伦·巴菲特最为成功的投资之一。作为长达十年的最大持仓，苹果为伯克希尔带来了近1000%的惊人总回报。然而，近期情况正在发生变化，巴菲特已开始逐步减持苹果股票，其第三季度再度抛售4200万股的操作尤为引人注目。若按此速度持续，美国运通很快将取代苹果成为其第一重仓股。这一举动背后的原因，主要源于苹果在营收增长、产品创新与股票估值三个方面显现出的隐忧。营收增长放缓是核心问题之一。苹果上一财年4160亿美元的营收虽较前一年增长近7%，但增长动力过度依赖于iPhone与服务业务。若将观察周期拉长至过去三年，其累计营收增长率仅为7.4%，这一数字远低于竞争对手Alphabet的37%与微软的44%。后两家公司正凭借其云计算部门充分受益于人工智能的浪潮，而苹果在此领域却未见显著布局。在所有科技巨头中，苹果增长步伐最为迟缓，这足以引起投资者的警觉，或许也是巴菲特决策的重要考量。与此同时，苹果在产品创新方面显得后劲不足。尽管Apple Watch和AirPods曾被视作成功的产品范例，但它们去年总计不到370亿美元的收入，尚不足苹果总营收的10%。公司的业务核心至今仍牢牢系于iPhone及其相关服务。然而，在开拓新硬件市场方面，例如两年前推出的Apple Vision Pro并未获得成功。更严峻的挑战来自人工智能领域，当OpenAI等初创公司探索原生AI硬件，以及Alphabet将其先进AI功能深度整合进Pixel手机时，苹果的投入不足使其面临风险。若竞争对手在智能手机底层技术或下一代计算设备上持续突破，苹果iPhone的市场主导地位将可能被逐渐侵蚀。软件服务的形势同样不容乐观，有报道称苹果甚至需要向Alphabet支付年费以获取Gemini为其Siri提供技术支持，这反映出其创新乏力的窘境，可能动摇其服
巴菲特连续减持苹果，给投资者的关键信号是什么？
2025年美股“股息王”扩容至56家，医疗保健板块占据4席
在美股市场中，连续50年以上保持股息增长的公司被誉为“股息王”。截至2025年11月，这一精英俱乐部已拥有56名成员，其中医疗保健板块贡献了4家长期稳健的龙头企业，成为投资者配置防御性资产的重要选择。医疗保健板块的股息王入选股息王的4家医疗保健公司均拥有超过50年的股息增长纪录，凸显其穿越周期的盈利能力和财务纪律。这些公司凭借必需性医疗产品需求、专利护城河和全球化布局，在经济波动中展现出显著的抗风险能力：强生 （JNJ）以连续63年股息增长的纪录位居板块之首AbbVie （ABBV）凭借54年的稳定回报紧随其后Abbott （ABT）与 BD （BDX）均保持53年股息增长纪录医疗保健领域的股息王展现出独特的投资价值。核心优势在于，所提供的基础医疗产品与服务具有显著的必需性特征，这为公司在不同经济周期中维持业绩稳定提供了坚实保障。与此同时，通过创新药物与医疗器械的持续研发和迭代，这些公司不断开拓新的市场空间，为盈利与股息的长期增长注入强劲动力。加之全球范围内老龄化的人口结构变迁，更进一步强化了业务发展的长期逻辑与确定性。整体格局与行业分布2025年股息王榜单进一步呈现多元化特征：工业板块（16家）与 必需消费品（16家）占据主导地位公用事业（10家）延续稳定表现金融（6家）、医疗保健（4家）等板块持续贡献优质标的值得注意的是，今年新增 RLI Corp. 与 MGE Energy 两家上市公司，分别完成50年股息增长里程碑。而曾经的代表企业 3M 与 Leggett & Platt 则因业绩压力与诉讼问题于2024年退出榜单。目前，尚无专门追踪股息王的ETF产品，但投资者可通过 ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF 间接布局具备长期股息增长潜力的公司。随着全球经济进入新的波动周期，这些用半个世纪证明自身韧性的企
2025年美股“股息王”扩容至56家，医疗保健板块占据4席
Silver North在育空Haldane白银项目区钻获高品位矿段，平均银品位818克/吨
来自Main Fault靶区三个钻孔的化验结果2025年首个钻孔将矿化范围从2024年的矿化发现向下延伸了90米另有5个钻孔结果待公布卑诗省温哥华 – TheNewswire – 2025年11月17日 – Silver North Resources Ltd. (TSX-V: SNAG, OTCQB: TARSF) “Silver North”或“本公司”)宣布，已收到在本公司位于育空地区历史悠久的基诺山银矿区的旗舰项目——Haldane白银项目区2025年勘探计划中，首批完成的三个钻孔的化验结果。结果包括：在一个更宽阔的13.15米矿化段内（平均品位为818克/吨银、1.39克/吨金、2.54%铅和0.98%锌），存在一个3.2米的更高品位矿化区间，平均品位高达2014克/吨银、1.72克/吨金、4.73%铅和1.1%锌。2025年勘探计划共完成了八个钻孔（总进尺1759.5米）。Haldane项目区可通过公路抵达，面积为8579公顷，位于育空地区基诺市以西25公里处，紧邻Hecla Mining正在生产的Keno Hill银矿项目区。项目区内含有多处含银-铅-锌的菱铁矿-石英脉，这些矿脉与在Keno Hill开采的含矿脉相似。本公司总裁兼首席执行官、专业地质学家Jason Weber表示：“我们对2025年勘探计划迄今取得的成果感到非常满意，尤其是在Main Fault靶区从去年发现的钻孔向下延伸90米的勘探结果。Main Fault构造中矿化部分的宽度和品位持续令人印象深刻：钻孔HLD25-31得到了迄今为止最佳的见矿结果。我们在2024年就已观察到该矿化构造的某些部分存在较高金品位的迹象。随着这个向下延伸的钻孔，我们看到了持续的高品位银，以及显著高于项目区其他靶区的金品位。”钻孔HLD25-31与2024年在Main Fault的发现钻孔（见2024年11月14日
Silver North在育空Haldane白银项目区钻获高品位矿段，平均银品位818克/吨
铜价走强，投资者如何借助铜ETF精准布局？
近期全球铜矿供应紧张与需求前景向好共同推动市场升温，纽交所铜期货价格年内涨幅约25%，突破每磅5美元关口。在这一背景下，投资者通过交易所交易基金（ETF）布局铜产业的意愿显著增强。Ivanhoe Mines Ltd.,（IVPAF）、Freeport-McMoRan Inc. (FCX)、Teck Resources Ltd. (TECK) 及智利Codelco等主要矿企的生产中断导致约45万吨供应受到影响。需求端，能源转型与人工智能革命构成长期动力。可再生能源设施、电动汽车及电网升级所需的铜用量远超传统产业。对于普通投资者来说，铜ETF通过一篮子标的分散单一公司风险，同时提供分红收益，是比期货或实物金属更稳健的参与方式。投资者可根据自身风险承受能力，选择覆盖行业龙头（如COPX、ICOP）或聚焦成长潜力（如COPP、COPJ）的ETF产品，灵活布局这一关键工业金属的历史性机遇。精选铜矿股ETF深度解析1. Global X Copper Miners ETF (COPX)管理费与股息率：0.65%，1.3%资产管理规模34亿美元，为美国市场最大铜矿股ETF之一，高流动性保障交易便利。追踪Solactive Global Copper Miners Total Return Index，覆盖约40家矿业公司，单股权重上限不超过6%，有效分散单一风险。侧重全球大型铜生产商，适合寻求行业龙头暴露的投资者。2. iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP)管理费与股息率：0.47%，1.9%由资管巨头BlackRock推出，虽然规模只有约1亿美元，但凭借机构背书获得市场信任。指数化投资降低费率，前三大持仓集中——Grupo Mexico S.A.B. de C.V. (8.4%)、Anglo American PLC (7.7%)、BHP
铜价走强，投资者如何借助铜ETF精准布局？
英伟达财报夜在即，能否拯救这只股价几近腰斩的数据中心股票？
过去一个月，AI数据中心运营商CoreWeave（CRWV）的投资者经历了难熬的时刻——股价从高点几近腰斩。如今，所有人的目光都投向了AI霸主英伟达（NVDA）即将发布的财报，期待它能成为挽救这只暴跌股票的“救命稻草”。悬崖边缘的CoreWeaveCoreWeave的暴跌并非无缘无故。一方面，市场开始担忧AI板块是否存在泡沫；另一方面，公司自己在最新财报会上的预警更是雪上加霜。首席执行官George Kurtz承认，尽管数据中心开发商的需求“不间断”，但“供应链上前所未有的压力”已直接冲击业务。一个关键客户因供应链问题导致项目延期，连带影响了向CoreWeave的付款。这一延迟迫使公司下调了第四季度预期，将全年营收指引从原先的51.5-53.5亿美元下调至50.5-51.5亿美元。消息一出，市场信心受挫，抛售加剧。为何希望寄托于英伟达？然而，转机或许就在眼前。深度绑定英伟达的CoreWeave，该公司的命运与这位AI巨头息息相关。英伟达不仅是关键供应商，更持有CoreWeave 7%的股份。如果英伟达能在财报中展现出AI基础设施支出依然强劲的前景，无疑将为CoreWeave注入一剂强心针。行业迹象显示，底层需求并未枯竭。就在近期，CoreWeave的同行Iren Limited与微软签下了价值近100亿美元的五年期大单；两个月前，微软也为获取AI算力与Nebius集团达成了数十亿美元的交易。本月初，CoreWeave自己也新增了与安全公司CrowdStrike的合作。CoreWeave的故事极具两面性，从其转型历程可见一斑：从一家加密货币挖矿公司，成功转型为专业的AI基础设施服务商。通过大规模采购英伟达H100 GPU并以之为抵押进行融资扩张，数据中心数量在短短几年内从3个暴增至33个。公司2024年营收飙升738%至19.2亿美元，积压订单高达550亿美元，这些都证明了市
英伟达财报夜在即，能否拯救这只股价几近腰斩的数据中心股票？
矿业市场点评（11月14日） – 白银回调，分析师齐呼：逢低买入！
在过去短短七个交易日内，现货白银上演了一场令人瞠目的逆袭大戏，不仅将上月高达16%的暴跌幅度全部收复，更是一度触摸每盎司54.39美元的高位，距离历史峰值仅一步之遥。虽然此后出现获利了结导致价格回落，但这波强势回升充分显示了白银市场底层做多动能的充沛。面对暂时的技术性回调，权威市场观察家们一致认为这是健康的技术调整，而非趋势反转。在9月的《金属之巅》（METALS 100）访谈中，Pinnacle Silver and Gold (TSXV: PINN)的总裁兼首席执行官、董事Robert（Bob）Archer先生（注册专业地质师）来详细介绍公司近期的动态及未来计划。Pinnacle Silver and Gold（前身为Newrange Gold）正在推进其位于墨西哥和安大略的金银项目，包括最近收购的位于Sierra Madre矿脉带的El Potrero项目。2025年2月25日，Pinnacle完成了非经纪人私募融资，并完成了分阶段选择权的行使，从而有权收购El Potrero项目高达100%的权益。FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada预期市场将逢低买入。除非白银有效跌破50美元关键支撑，否则他不会转向看空。这一观点代表了多数机构投资者的共识。Solomon Global分析师Nick Cawley从技术层面佐证了看多观点：虽然市场讨论“双顶”形态，但确认这一形态需要跌破47美元颈线位。实际上，白银价格的低点和高点均在上抬，且MACD指标已明确转强，日线图上根本看不到技术损伤。本轮白银牛市背后有着坚实的双重驱动：一方面，货币政策转向预期成为强大推手。市场普遍预计经济放缓将迫使美联储开启降息周期，这一预期正驱动大量资金涌入贵金属市场。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen强调，投资者在经济担忧中迫切寻求由紧张供应支撑的实物资产，特别是美国财政
矿业市场点评（11月14日） – 白银回调，分析师齐呼：逢低买入！
1911 Gold在True North黄金项目San Antonio West靶区钻获高品位金矿段
卑诗省温哥华，2025年11月11日 – 1911 Gold Corporation (“1911 Gold”或“本公司”) (TSXV: AUMB; OTCBB: AUMBF; FRA: 2KY)欣然宣布，在其全资拥有、已投入运营且完全获准的True North项目的地表钻探中获得了新的测定结果。该项目位于本公司在加拿大曼尼托巴省东南部全资拥有的Rice Lake黄金矿区中心地带。最新矿段测定结果来自San Antonio West靶区（简称“SAM W”）的5个钻孔，总进尺1867米。钻探亮点：迄今为止在SAM W新靶区完成的地表钻探已确认，石英脉赋存的金矿化向下延伸至地表以下630米深处钻孔TN-25-064中：见矿厚度2.60米，金品位24.83克/吨（在490.00米深处），其中包括：金品位46.00克/吨的1.00米范围内见矿厚度0.50米，金品位63.20克/吨，以及两段见矿厚度0.50米，金品位分别为28.80克/吨和32.40克/吨的矿段钻孔TN-25-067中：见矿厚度5.80米，金品位4.04克/吨（在467.60米深处），其中包括：金品位23.90克/吨的0.50米矿段以及金品位6.12克/吨的0.50米矿段钻孔TN-25-071钻获12.80克/吨的金品位，见矿厚度0.80米（在473.50米深处）针对SAM W靶区向下延伸的钻孔，也在一个被定义为Annex靶区（位于SAM W以东且深度较浅）的区域内钻遇了显著的金矿化，证实了该地区历史上已确定的金矿化钻孔TN-25-061钻获10.00克/吨金品位，见矿厚度0.50米（在247.80米深处）；以及金品位8.75克/吨的2.60米矿段（在294.00米深处），其中包括金品位18.00克/吨的1.00米矿段钻孔TN-25-064钻获2.94克/吨金品位，见矿厚度3.10米（在271.60米深处），其中
1911 Gold在True North黄金项目San Antonio West靶区钻获高品位金矿段
美国政府停摆接近结束，但是金价上涨的步伐不会停止
截至2025年11月11日收盘，尽管美国国会通过法案结束了历史上最长的政府停摆，地缘政治紧张局势有所缓和，但黄金市场依然展现出韧性，价格稳定在每盎司4100美元关键水平上方。市场分析普遍认为，美国政府停摆危机解除并非黄金牛市终点，经济不确定性、激进的降息预期以及强劲的机构买盘，共同构筑了金价未来继续上扬的坚实基础。可以预见，美国政府重启后，市场焦点将迅速转向积压已久且可能表现疲软的经济数据。过去两个月的数据空白掩盖了经济的真实状况，而近期公布的私营部门数据已拉响警报：就业市场动能显著减弱，10月ADP新增就业仅4.2万人，同时 Challenger报告显示当月裁员人数超过15万，创二十多年来新高。此外，美国消费者信心已跌至三年半低点。德国商业银行商品分析师Carsten Fritsch指出，这些迹象表明美国经济正面临显著放缓风险。一旦数据发布恢复正常，经济放缓的严重性将变得显而易见。这反过来可能迫使美联储进行比当前预期更为激进的降息。市场普遍认为，更低的利率环境将降低持有无息资产黄金的机会成本，从而提振金价。德国商业银行预计金价将在明年初触及4200美元，并看好其涨势持续至2026年全年。瑞银集团首席投资分析师提醒，国会批准的拨款仅能维持至1月30日。如果国会未能通过另一项临时支出法案或就其他部门资金达成进展，部分政府机构仍有关门风险。此外，围绕最高法院对基于《国际紧急经济权力法》的关税合法性的裁决也存在不确定性，这些都将持续为黄金的避险需求提供支撑。更宏观的担忧在于全球债务的不可持续增长。瑞银分析师表示：“全球范围内不断上升的政府债务加剧了投资者对财政可持续性以及潜在通胀或货币贬值的担忧。黄金通常被视为对冲这些风险的价值储存手段，因此对金条的需求持续稳步攀升。”摩根大通看涨金价至5000美元摩根大通私人银行全球宏观与固定收益策略主管Alex Wolf近日表示，主要由新兴市
美国政府停摆接近结束，但是金价上涨的步伐不会停止
Meta发布强劲三季报后股价连续回调，华尔街为何突然如此焦虑？
截至2025年11月11日收盘，科技巨头Meta Platforms（META）股价已从今年高点790美元回落至619美元附近，较财报发布前累计下跌约16%。这家社交巨头在交出营收超预期、调整后每股收益胜预期的三季度成绩单后，股价却意外遭遇滑铁卢。这场“财报赢家，股价输家”的戏剧性表现背后，反映出市场对Meta战略方向的深刻分歧。表面来看，Meta的三季度业绩可圈可点：营收同比增长26%至512亿美元，远超市场预期的494亿美元；调整后每股收益7.25美元，同样高于分析师预估的6.69美元。然而，因《大而美法案》带来的一次性税收支出高达159亿美元，导致净利润同比暴跌83%至27亿美元，这一数字无疑给市场带来了冲击。真正引发担忧的是公司对AI领域近乎狂热的投入。Meta将2025年资本支出指引下限从660亿美元上调至至少700亿美元，并预告2026年资本支出将“显著高于”2025年。更令投资者感到不安的是，公司宣布计划到2028年在美国投入600亿美元用于AI技术、基础设施和人才建设。与此同时，元宇宙部门Reality Labs继续录得44亿美元的运营亏损，与去年同期持平。市场担忧：历史是否会重演？当前市场对Meta的悲观情绪主要源于两个层面：首先，AI投入的回报不确定性让投资者联想到2021-2022年公司对元宇宙的过度投入。华尔街分析师指出，当一家公司同时背负着元宇宙的持续亏损和AI的巨额投入时，投资者难免会担心历史重演。尽管AI技术在优化广告投放、提升用户体验方面已显现价值，但其能否带来与投入相匹配的增量收益仍是未知数。其次，估值压力不容忽视。即便经历大幅回调，Meta的远期市盈率仍维持在24倍左右，高于其五年平均水平，且略高于标普500指数23倍的平均估值。在经济前景不明朗、广告市场可能面临下行风险的背景下，这样的估值水平为投资者提供的安全边际有限。然而，在悲观情绪
Meta发布强劲三季报后股价连续回调，华尔街为何突然如此焦虑？
华尔街疯抢三大医疗股，股价均涨超25%
在全球医疗健康板块持续走强的背景下，华尔街正将目光聚焦于三家凭借创新药物与市场扩张表现突出的制药巨头——礼来、安进与艾伯维。随着人口老龄化加速及经济不确定性加剧，兼具科技创新与防御属性的医疗股成为资金避风港，而这三家公司则以领先市场的业绩和重磅产品脱颖而出。行业趋势：创新与防御共舞医疗板块热度源于多重因素：心脏疾病、免疫疗法等领域的创新突破，肥胖与糖尿病治疗手段的升级，以及老龄化社会的长期需求。此外，在经济下行周期中，医疗股通常展现防御特性，吸引避险资金涌入。截至当前，标普500指数年内涨幅约15.5%，而上述三家医疗股均以超过25%的涨幅大幅跑赢大盘。展望未来，礼来、安进与艾伯维有望在医疗健康赛道中延续领先地位。对于投资者而言，这些兼具技术壁垒与增长韧性的公司，或将成为穿越周期的重要选择。礼来：全球“药王”制造者礼来（LLY）凭借GLP-1双受体激动剂替尔泊肽（Tirzepatide）成为市场最大赢家。该药物以Mounjaro（糖尿病）和Zepbound（减肥）之名上市，第三季度以248亿美元的年内销售额超越默克的明星抗癌药Keytruda，登顶全球药品销冠。在GLP-1药物市场爆发式增长中，礼来第二季度市场份额已扩大至57%，力压竞争对手诺和诺德。公司目前正研发口服版小分子GLP-1受体激动剂（现有产品为注射剂），预计2025年底向全球监管机构提交审批。多重利好下，礼来股价年内涨幅达27%。安进：多元化产品矩阵发力生物技术公司安进（AMGN）在2025年表现强劲，第三季度营收与利润双双超预期，产品销售额同比飙升12%。公司产品线覆盖广泛，明星药物包括治疗炎症疾病的Uplizna，针对鼻窦炎和哮喘的Tezspire，以及骨质疏松药物Prolia。此外，降胆固醇药Repatha近期被证实可降低首发性心脏病风险36%。业绩推动下，安进股价年内上涨近26%，过去一周更猛涨11%
华尔街疯抢三大医疗股，股价均涨超25%
从比尔·盖茨到比尔·阿克曼，顶尖投资者为何都青睐这些加拿大资产？
尽管交易报告存在滞后性，但最新披露的信息显示，多位亿万富翁投资者仍在持续加码部分加拿大龙头企业的股票。加拿大国家铁路、森科能源及餐饮品牌国际这三家公司的名字频频出现在他们的持仓报告中，引发了市场广泛关注。对于普通投资者而言，盲目跟随亿万富翁的投资步伐通常并不是明智之举。由于监管规定，这些投资大佬的持仓报告往往延迟约一个月才公布，且所披露的交易可能发生于数月之前。这意味着，当散户看到报告时，这些头寸可能已经获利了结。然而，对于那些长期持有并持续增仓的股票，它们的投资逻辑和趋势更值得普通投资者深入探究。以下是这三只备受亿万富翁青睐的加拿大股票及其背后的投资价值分析。1. 加拿大国家铁路公司 – TSX: CNR作为比尔·盖茨的重仓股之一，加拿大国家铁路公司不仅是北美最大的铁路运营商之一，更以稳健的资产负债表在行业中脱颖而出。近期，受北美区域内贸易政策波动等因素影响，公司股价走势偏弱。但分析指出，一旦北美市场重新成为全球资本配置的重点，凭借该公司在行业中难以复制的网络优势和财务实力，CNR股价有望迎来估值修复。2. 森科能源公司 – TSX: CVE令人稍感意外的是，至少有十余位亿万富翁公开持有森科能源的仓位。作为一家一体化油气公司，CVE近年来充分受益于能源市场的繁荣。更为关键的是，公司通过积极出售非核心资产、降低负债水平，显著改善了资产负债表。这一系列举措赢得了分析师的评级上调，而现金流的改善与财务结构的优化构成了股价支撑的重要基础。3. 餐饮品牌国际公司 – TSX: QSR亿万富翁比尔·阿克曼等人曾大举增持这家拥有汉堡王、Tim Hortons等知名品牌的快餐巨头。尽管股价多年来表现平平，面临增长可能放缓等担忧，但公司的基本面正在悄然改善。事实上，QSR的管理层通过菜单革新，提升同店销售额等举措，持续推动经营改善。在防御性较强的快餐行业中，该公司仍被许多长期投资者所看好。
从比尔·盖茨到比尔·阿克曼，顶尖投资者为何都青睐这些加拿大资产？
能源投资新风向：天然气取代石油成新宠
当全球目光仍紧盯每桶60美元的油价关口时，加拿大顶级分析师，Ninepoint Partners的资深基金经理埃里克·纳托尔（Eric Nuttall）却发出了截然不同的声音：能源领域的下一个重大机遇不在石油，而在天然气，并称他的基金已将60%仓位押注天然气，而石油持仓仅占27%。纳托尔将当前原油供应过剩称为史上最具确定性的供应过剩。他分析称，短期来看，制裁解除后在途原油集中到港可能对价格形成压力，但市场即将重新聚焦明年出现的积极催化剂——包括超预期的需求增长和OPEC闲置产能的持续萎缩。国际能源署最新预测将今年全球原油需求增速上调至每日130万桶，较此前预期翻倍。天然气：三重利好构筑投资逻辑相较于石油，纳托尔管理的Ninepoint Energy Fund已将60%的仓位配置于天然气相关资产。看多逻辑基于三个维度：未来三年天然气均价预计维持在每百万英热单位4美元美国LNG出口能力将从目前的每日170亿立方英尺激增至年底的300亿立方英尺AI与数据中心建设带来的电力需求激增成为关键驱动力纳托尔对美加两国天然气公司持有鲜明对比的立场：强烈看好并重仓美国天然气公司，同时对加拿大同业者则持批评与谨慎态度。他认为美国生产商具备宝贵的“供给纪律”，能在气价疲软时主动减产以维护市场健康与盈利能力，因此能充分受益于LNG出口激增和AI驱动电力需求带来的历史性机遇。相反，加拿大生产商缺乏同样的纪律，持续增产的行为压制了本国气价，导致市场表现逊于美国，许多加拿大公司因低估估值而成为并购目标，而非值得长期持有的资产。投资标的：聚焦产业链关键环节在天然气领域具体布局方面，分析师建议关注：Solaris Energy Infrastructure Inc. (SEI)：为数据中心等提供移动天然气涡轮机，在AI算力需求爆发背景下获超额订单Cheniere Energy Inc. (LNG)：作为美国
能源投资新风向：天然气取代石油成新宠
白银入选“关键矿物”：美加两大白银股票迎来布局良机
在贵金属投资领域，黄金的光芒常常掩盖了白银的投资价值。然而，白银作为一种兼具保值属性与工业需求的关键金属，正展现出独特的增长潜力。当前，金银价格差仍处于历史高位，随着经济复苏预期增强，白银的工业需求（如电子制造）有望激增，使其成为观测经济景气度的晴雨表。近日，美国将白银正式列入关键矿物清单，这一政策动向迅速引发市场强烈关注。列入该清单意味着白银将成为美国232条款关税审查的潜在对象，并可能获得联邦政策扶持。尽管部分白银品类已在关税豁免清单中，但政策不确定性已加剧市场对供应稳定的担忧。美国约三分之二的白银依赖进口，而白银在光伏、电动汽车等新能源领域具有不可替代的作用，其战略地位日益凸显。对于希望参与这波行情的投资者而言，直接买入实物白银并非唯一途径，通过布局优质的白银矿业股，或许能更有效地捕捉行业机遇。在众多白银矿业公司中，First Majestic Silver（纽交所代码：AG） 以卓越的产能增长脱颖而出。该公司近期交出了一份亮眼的成绩单：第三季度营收同比飙升94%，这主要得益于白银产量大幅增长76%。这种能够随银价上涨而快速提升产能的能力，为其带来了强大的经营杠杆。此外，公司单季度经营现金流高达1.15亿美元，坚实的财务状况为后续发展提供了有力支撑。周一，受市场预期美联储将进一步降息的影响，白银期货价格迎来年内最佳单日表现之一，该公司股价也应声上涨。另一家值得重点关注的公司是 Pan American Silver（多伦多交易所代码：PAAS）。该公司以多元化的矿业布局被视为行业内的翘楚。公司业务广泛分布于加拿大、墨西哥和秘鲁等地，有效降低了单一地区的运营风险。通过近期收购高品位的Juanicip矿山，该公司的资源储备和生产能力得到显著增强。市场对Pan American的未来也充满期待，预计自由现金流在未来几年将保持23%的高速增长。对于寻求地理分布多元化和财务稳健
白银入选“关键矿物”：美加两大白银股票迎来布局良机
First Phosphate对磷被列入美国关键矿物清单中表示欢迎
魁北克省萨格奈–(Newsfile Corp. – 2025年11月10日) – First Phosphate Corp.(CSE: PHOS) (OTCQX: FRSPF) (FSE: KD0) (“First Phosphate”或“本公司”)对美国内政部长通过美国地质调查局将“磷”列入美国2025年度关键矿物最终清单的决定表示欢迎。参考链接：https://www.usgs.gov/programs/mineral-resource-program/science/about-2025-list-critical-minerals美国现已加入加拿大、韩国、欧盟以及加拿大安大略省和魁北克省的行列，正式承认磷为关键矿物。美国内政部长指出，内政部基于美国能源部、战争部和农业部提供的建议与专业知识，决定将磷列入2025年度关键矿物最终清单。在美国地质调查局提供的评议期内，First Phosphate提交了一份长达15页的完整信函，着重阐述了鉴于磷酸铁锂电池在能源存储、数据中心、机器人技术、交通出行和国家安全设备领域的迅速崛起，磷元素所具备的关键性国防与能源意义。First Phosphate还重申了其近期从国防工业基础联盟为其白皮书《保障北美LFP正极材料磷供应》所获得的“Met”评级。详情请点击链接查看：https://firstphosphate.com/dibcFirst Phosphate在魁北克省萨格奈圣让湖地区的旗舰项目Bégin-Lamarche矿区，是北美稀有的火成岩磷矿资源之一，能产出高纯度、低杂质的磷酸盐，用于生产磷酸铁锂电池的正极活性材料。First Phosphate近期已利用北美关键矿物成功生产出商业级别的LFP 18650电池芯：详情见链接：https://firstphosphate.com/north-american-lfp-b
First Phosphate对磷被列入美国关键矿物清单中表示欢迎
除了英伟达，还有哪些股票将受益于机器人产业爆发？
2025年末，机器人已从科幻走向现实，成为推动全球产业变革的核心力量。随着劳动力短缺催生自动化刚需，以及人工智能技术飞跃式发展，这一赛道正以年均13%-16%的复合增长率狂奔。据GlobalData预测，全球机器人市场规模将从2023年的760亿美元激增至2030年的2180亿美元。如今的机器人早已突破传统工业边界，在物流、医疗、消费服务等领域大放异彩。从仓储分拣到精准手术，从自动驾驶出租车到农田收割，智能机器正重塑人类生活图景。亚马逊、Shopify等电商巨头通过机器人优化仓储物流，家用物联网设备则成为日常生活的“隐形助手”。七只核心机器人股票解析英伟达（NVDA）——机器人的“最强大脑”· 图形处理器（GPU）为机器人提供实时数据处理能力· Jetson模块集成AI与机器学习，赋能工业机械、自动驾驶等领域· 软硬件协同生态构筑技术壁垒直觉外科（ISRG）——手术机器人先驱· da Vinci系统全球装机量持续增长· “设备+耗材+服务”模式创造持续现金流· 离子手术机器人等新品开拓增量市场Keyence Corp.（KYCCF）——智能工厂的“神经中枢”· 专注高精度传感器与机器视觉系统· 无工厂模式叠加直销策略，毛利率超80%· 为制造业升级提供关键底层技术罗克韦尔自动化（ROK）——工业数字化推手· 携手英伟达开发AI自主移动机器人· 覆盖能源、化工、食品饮料等传统行业改造· 稳定的股息增长与股票回购回报股东泰瑞达（TER）——协作机器人领军者· 专注于与人协同作业的“协作机器人”，定位工业自动化核心环节· 虽然机器人业务当前占比不高，但被视作公司最高增长引擎· 长期受益于复杂任务自动化趋势，是布局智能制造硬件层的关键标的Zebra Technologies（ZBRA）——企业移动解决方案专家· 长期深耕自动化领域，提供机器人增强的移动计算设备· 产品线涵盖定制手持
除了英伟达，还有哪些股票将受益于机器人产业爆发？
价值投资新篇章：聚焦后巴菲特时代的五大核心持仓
很难相信，这将是沃伦·巴菲特执掌伯克希尔·哈撒韦的最后一个季度。在超过六十年的岁月里，他将一家濒临倒闭的纺织厂转变为业务横跨保险、铁路、能源等领域的巨型企业集团。同时，他也为伯克希尔构建了一个价值超过3000亿美元的庞大投资组合。其倡导的长期持有策略，为伯克希尔带来了高达19.9%的年复合增长率，显著超越了同期标普500指数的表现。尽管这位95岁的投资大师即将退休，但他所奉行的投资原则——寻找拥有卓越管理团队、强大行业地位、稳定收入与良好盈利记录的公司——将继续指引着无数投资者。对于那些希望在后巴菲特时代构建投资组合的投资者而言，借鉴其持仓思路无疑是一个坚实的起点。伯克希尔的重仓股中，有五家公司尤为值得关注，它们分别代表了巴菲特在不同领域的价值发现。美国运通（AXP）：聚焦高端市场的支付巨头伯克希尔持有美国运通高达22%的股份，这远高于其对其他支付网络公司的持股比例，足见巴菲特的青睐程度。美国运通的独特之处在于其精准定位的高端客户群体，通过企业卡及个人金卡、白金卡等产品，提供无与伦比的旅行与娱乐奖励体验。这种强大的品牌溢价甚至允许其将白金卡年费提升至895美元而客户依然买单。此外，美国运通还经营个人贷款业务，这在同业中较为罕见，仅第三季度就为其带来了近60亿美元的利息收入，构成了一个可观且稳定的额外利润来源。亚马逊（AMZN）：双轮驱动的科技巨擘尽管巴菲特投资亚马逊的时间相对较晚，但其商业模式完美契合了他对行业领导者的偏好。亚马逊构建了两个强大的增长引擎：其一是庞大的电子商务网络，尽管利润率不高，但带来了巨大的营收基础；其二是行业领先的云计算部门亚马逊云服务（AWS），该业务不仅营收规模巨大，更拥有超过34%的惊人利润率，已成为公司强劲且持续增长的核心盈利支柱。分析认为，AWS在人工智能等未来技术领域的提前布局，有望进一步加速其增长步伐。苹果公司（AAPL）：消费电子与服务
价值投资新篇章：聚焦后巴菲特时代的五大核心持仓
矿业市场点评（11月7日） – 美关键矿产清单扩容，铜、银首次入选
11月6日，美国地质调查局（USGS）正式发布《2025关键矿产清单》，总数达60种。与2022年清单相比，此次更新新增10种矿产，其中包括首次纳入的铜和银。此举标志着这两种广泛应用于电气、电子及新能源领域的基础金属，被正式确认为对美国经济与国家安全具有“至关重要”战略地位的矿产。除铜和银外，其他引人瞩目的新增矿产包括铀、冶金煤、钾盐、铼、硅及铅。在9月的《金属之巅》（METALS 100）访谈中，Silver47 Exploration Corp.（TSXV: AGA, OTCQB: AAGAF）的首席执行官兼董事 Galen McNamara详述公司最新动态及后续计划。Silver47 Exploration是一家矿产勘探公司，专注于在北美发现并开发富含白银的矿床，拥有 2.46 亿盎司银当量资源。同时，公司在卑诗省 Adams Plateau 的银-锌-铜-金-铅项目 2025 年计划亦即将完成。USGS强调，新版清单的制定并非简单遴选，而是基于自主研发的经济模型。该模型通过模拟分析84种矿产、402个行业在超过1200种潜在情景下，遭遇对外贸易中断时可能产生的影响，旨在为决策者提供一个“更现实、更可用”的评估框架。该关键矿产清单在美国内政政策中扮演着核心角色。它直接服务于多项国家战略：贸易保护依据：清单是启动《贸易扩展法》第232条款调查的基础，可能引发关税或贸易限制。今年初美国已对铜发起此类调查，此次正式列入为后续行动铺平道路。投资引导明确：清单将指引联邦政府围绕矿产供应链的薄弱环节进行精准投资，重点领域包括矿业开发、从矿山废料中回收资源、战略储备以及国内矿物加工的税收激励。审批流程优化：列入清单的矿产项目有望在矿山许可等审批程序上获得简化，以加速国内产能建设。此次清单更新，正值中美两国刚刚就稀土矿物贸易争端达成解决方案之际。值得注意的是，稀土元素在USGS清单中
矿业市场点评（11月7日） – 美关键矿产清单扩容，铜、银首次入选
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