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追赶者的每一步都是取舍。 文丨郭瑞婵 编辑丨龚方毅 “今天行业里真正量产了一段式端到端（从传感器直接到驾驶行为的一体化模型）的车企和供应商，不到一只手的数量，” 长安汽车首席智驾官陶吉说，“我也感觉在公众脑海里，怎么都轮不到长安。” 下半年长安会量产这套智驾，在那之前，《晚点 Auto》分别在上海和重庆见到了陶吉，跟着他在重庆从下午试车到晚上 —— 这是他日常工作之一，拉着骨干一起，顺手在车上把会也开了。几次交流下来，和技术细节讨论得一样多的，是一个追赶者在有限条件下如何做出的一连串具体选择。 而那些取舍的背后，超越了一个纯技术负责人的职责范畴。 三年前，陶吉辞掉上一家公司的 CEO，拒掉了具身智能的创业融资，跑到了长安。当时几家主机厂发出邀请，他选长安的原因之一是：先一起做好智驾，再一起做具身智能。一年后长安将端到端列为智能化的未来战略方向，计划投入百亿资金用于研发，“这是长安历史上规模最大的战略投资项目之一”。 长安早年转做乘用车时从底特律请回一批工程师从头建设，专门设了一个 “专家服务办公室”，回国的专家嫌重庆屋外青蛙叫得睡不着，办公室就派人去抓。重视人才的传统延续到了今天。陶吉来长安第一天就有了签审权、预算，相当于一个小特区。 追赶者的每一步都是取舍。过去几年，由传统主机厂孵化的智驾自研团队大多走向收缩，长安的智驾布局虽早，但主要以规控为主，在端到端转型里不占优。陶吉刚加入时，长安没有可以让车识别路况的自研感知模型，500 人的团队里只有三十多人给模型做数据和开发工具，而自研端到端仅这个板块就需要数百人，整体至少达到千人规模。 国企招人薪资有限，还要兼顾内部公平。同时，智驾是系统工程，大批量招人后，不同背景的人才之间容易产生摩擦。陶吉在这件事上有教训。他加入长安前创办了 L4 卡车公司千挂科技，那段经历让他知道 “该强势就强势，该压制噪音就压制”。 他在长安发起

埃尔法定义的市场规则正在松动。 文丨林见澜 6 月 25 日，鸿蒙智行在上海举办尊界品牌盛典。活动上，尊界 S800 Grand Design 典藏大观上市，尊界 V800、V680 两台全新 MPV 开启预售。其中，尊界 V800 预售价 80 万至 120 万元，尊界 V680 预售价 65 万至 90 万元。 至此，尊界品牌在百万级市场初步完成 “轿车 + MPV” 双旗舰产品布局。 去年 5 月，尊界 S800 作为品牌首款车型上市，13 个月累计交付约 1.9 万辆，超过同期奔驰 S 级与宝马 7 系之和。中国高净值消费者愿意为一个新品牌付出百万元的价格，这件事已经被验证。而尊界 V800 要面对的挑战是：尊界在轿车市场的成功，能否在 MPV 市场再来一次？ 百万级超豪华 MPV 是尊界必须补全的一块产品拼图 尊界选择在 MPV 市场推出第二款旗舰车型，并且和首款车型一样，定价锚定百万级。 这是一个相对小众的市场。终端销量数据显示，2025 全年雷克萨斯 LM、丰田埃尔法两款百万级 MPV 在中国市场合计销售约 1.6 万辆，月均 1370 辆；2026 年 1-5 月，这个数字是月均 1174 辆。 尊界进入这样一个市场，有其必要性与合理性。原因在于，豪华汽车品牌通常需要在不同车型品类中树立标杆产品，就像迈巴赫 S 级之于奔驰、LM 之于雷克萨斯，其作用都是品牌定价权的锚点——标杆车型的持续存在，既让消费者看得到品牌能力天花板，也让相对较低价格段的产品获得合理溢价。 要想在百万级市场立住品牌，超豪华 MPV 是尊界必须补上的一块拼图，而这款车如能获得市场认可，也会进一步提升鸿蒙智行的整体品牌影响力。 更何况，这个市场的天花板可能并非现在看到的样子。百万级 MPV 过去之所以销量不高，部分原因也是这个市场的供给端只有外资品牌的少数几款车，消费者选择空间极其有限。

又一位 95 后大模型一号位。 文丨赵磊 近日，大模型领域技术专家孙天祥正式加入 $百度(BIDU)$ ，就任基础模型研发部（BMU）负责人。 孙天祥此次同时进入百度模型委员会（BMC），从研发 MOSS 到提出 MaaS 再到其后续创业方向，他的学术与产业路径与百度基础模型的战略投入方向高度契合。 孙天祥此前创业项目日行迹的首轮投资人韩锐评价他，“他绝对是心中有火的人。” 此前，百度分别成立基础模型研发部（BMU) 和应用模型研发部（AMU），其中应用模型研发部由贾磊负责。 孙天祥作为年轻的大模型领域技术专家，在博士期间他是类 ChatGPT 开源大模型 MOSS 的主导者，并在国际上提出了 Model-as-a-Service (MaaS) 概念，孙天祥在 ICML、ICLR、NeurIPS、ACL、NAACL 等 AI 顶会发表论文四十余篇，博士期间先后在 Amazon AI Lab、上海人工智能实验室等机构实习，积累了从自然语言处理到大规模语言模型训练与工程化的丰富实战经验。 过去一段时间，百度在 AI 组织架构和人才梯队上持续迭代：设立百度模型委员会、多批次引入年轻技术力量，围绕基础模型的系统性人才布局逐步成型。 题图来源：百度

本季 Top 5 话题：人形马拉松、Figure 直播、灵巧手与灵巧操作、英伟达 Cosmos3 和世界模型热潮、Generalist 和 Pi 的最强模型进展。 文丨实习生裴雨桐 访谈丨程曼祺 《晚点聊》具身季报系列第二期，我们继续邀请 Alphaist 的创始合伙人陈哲 Peter 和我们分享具身智能行业 2026 年第二季度的观察。 本次季报的主体部分，依然按照季度 Top 5 事件/进展展开，分别是： - 人形机器人马拉松 - Figure 的物流分拣直播 - 灵巧手和灵巧操作进展 - 英伟达发布世界模型 Cosmos3 和世界模型创投热 - 全球领先的具身模型进展：GEN-1 和 π 0.7。 我们也延展讨论了一些资本市场的变化、新玩家入场，如 OpenAI 的 Robotics 团队官宣和落地节奏之辩。 大模型和 Coding Agent 之后的下一步是什么？物理 AI 和机器人是重要候选答案之一，只是我们还难以看清时间。这一系列节目想做的正是记录和丈量行业的变化，也试图预测和判断。 以下是播客的文字整理，有部分精简。 26Q2 Top 5 总览与上季度回顾 晚点：先总结这一季度最重要的 Top 5 话题，你觉得第二季度具身智能领域你最关注的五件事或技术进展是什么？ 陈哲：Q2 比较明显的是世界模型和灵巧手取得了一些显著突破，同时人形机器人第一次大规模走进普通人的视野。我个人会这么排序： 第一件事是北京亦庄人形马拉松比赛，100 多个人形机器人参加了全程，冠军是手机厂商荣耀的机器人事业部。这件事传达的信号是：大厂可以把人形机器人做好，并且在未来可能变成整个市场非常重要的一股力量。 第二件是 Figure 连续几天直播人形机器人做包裹分拣，这算是第一次向全球大众普及人形机器人在工业场景的价值。 第三件是灵巧手和灵巧操作的爆发。在维也纳 ICRA 会议上，以舞肌为

“浪已经来了，能做的就是尽量游在前面。” 文丨祝颖丽 编辑丨赵磊 2026 年的第一个季度，包括 $亚马逊(AMZN)$ 、Meta 在内的十几家海外科技公司总计裁员 4 万多人，程序员是其中占比最大的一类。原因并不复杂，在所有工作里，AI 做得最好的是写代码——在 Meta，已经没有人手写代码；谷歌 4 月宣布，他们 75% 的新增代码由 AI 生成。 中国互联网公司也在快速跟进。去年下半年，多数大公司的 AI 代码率还只有 20% 至 30%；到今年，随着国产大模型 coding 能力的提升，不少大公司新产生的代码里， 最高 90% 是 AI 写的。这意味着，需要的人也越来越少了。但没有任何一家中国公司公开宣布因 AI 替代而裁员，更多采用不招新人、不续签合同、业务调整等柔性方式，持续汰换。 过去一个月，我们访谈了十多位主流互联网公司的程序员，他们分布在 $阿里巴巴(BABA)$ 、 $腾讯控股(00700)$ 、字节、美团、B 站、得物，也包括那些从大厂出走，辗转到外企、国企的人。他们中有人做后端，有人负责数据架构，也有人做算法；有人刚工作几年，有人已经是团队里的技术骨干。 公司、岗位、资历不同，但他们讲述了不少相似的东西：AI 带来的效率提升没有变成闲暇，原本可能十天的工作，老板现在期待一天交付；岗位边界正在消融，如前端正在并入后端，新招岗位直接更名为 “全栈”；几乎所有人都想进一步跟 AI 挂钩，先用 AI 替代别人，被默认是自己留下来的最好理由。 但留下来的真正前提只有一个：有人先一步离开。 630，共同的 Last Da

“组织的唯一目的，就是让平凡人做出不平凡的事。” 文丨曹冰 编辑丨宋玮 “鸡蛋煮火腿” 和 “灯泡与发动机” 从创业至今，曾毓群称呼公司的同事，都是 “兄弟们”。 每次谈到他对兄弟们的期望时候，曾毓群总喜欢打两个比方： “有一盘菜叫鸡蛋煮火腿。对于鸡来说，给了一个鸡蛋，那叫 involvement（参与）；对于猪来说，给了一条腿，叫 engagement（投身）。” 鸡贡献一个蛋，参与了，但没伤筋动骨，随时可以抽身；猪贡献一条腿，投身了，再无退路，与这件事生死与共。他希望大家不只是给个鸡蛋，而是给条腿。“对于公司和工作，如果大家都能够 engagement，那么公司幸甚，个人幸甚！” 另一个是他看到马云说的一段话 “……如果你靠别人的鼓励才能发光，你最多算个灯泡。我们必须成为发动机，去影响其他人发光，你自然就是核心。” 他非常感概，对团队说：“No pain no gain。一个人输和赢，最后就是看对自己够不够狠、心胸够不够大、够不够坚持。成功人的胸怀都是被委屈撑大的，没有受过委屈、折磨，是不会成事的。唯一能依靠的就是自我激励，让自己成为发动机并对自己高标准，严要求，不管别人讲什么，不曾压力有多大，不管目标有多难，都不忘初心一如既往地坚持奋斗、坚持创新。希望大家坚定目标，持续激励自我、激励团队，勇挑重担、敢打硬仗，一起创造更大成绩，赢取事业最终胜利！” 创业以来，公司员工从不足百到破万用了 5 年，破 5 万用了 6 年，破 10 万用了 1 年，破 18 万用了 3 年。营收从几乎为零到破百亿用了 4 年，破 1000 亿用了 6 年，破 3000 亿用了 1 年。如此迅猛的发展速度下，Robin 最焦虑的就是 “兄弟们”。 一、成长速度太慢。“我焦虑的就是兄弟们进步不快，兄弟们跟不上公司的发展节奏和公司全球扩张的速度。” 二、基本功不扎实、缺乏独立思考与创新能力，遇到问

“组织的唯一目的，就是让平凡人做出不平凡的事。” 文丨曹冰 编辑丨宋玮 曾毓群是个谜。让人琢磨不透。 有人说他温文儒雅，脾气好又有度量；也有人说他乖戾焦虑，喜怒无常、性如烈火。有人说他的管理，举重若轻 “垂拱而天下治”，也有人说他 “管理上一塌糊涂”；有人评价他是个高瞻远瞩、极富战略眼光和定力的智者，也有人说他就是个普通人，取得今日之成就 “只不过选对了一个大单品，押对了一条大赛道”。 无论怎么被评价，有一个事实谁也无法忽视：他创建了宁德时代。 而宁德时代这家公司，越是深入观察，越会发现它同样充满 “矛盾”。它把 “赌性更坚强” 挂在墙上，却又偏执地推崇工程方法与理性主义；它说自己 “还是创业公司，是八十斤重的婴儿”，却已多年稳坐全球冠军；它一边讲修己达人的东方智慧，一边讲第一性原理的科学精神；它要求每个人 “活在当下，把基本功练到极致”，又要求每个人 “立志高远，充分发挥想象力”。 万事万物皆是矛盾体。这世上大概不会再有第二个曾毓群，也不会有第二个宁德时代。今天，我们试着从曾毓群其人出发，解码宁德时代的精神内核——探析这家公司何以既能抓住时代机遇、又能穿越行业周期，最终长成今天的宁德时代。 “赌性坚强” 和 “工程思维” 2011 年，宁德时代注册成立。最初的四间生产厂房是租来的，最初的几十个人的办公室同样也是租来的。不过从开业的第一天起，曾毓群的办公室里挂的一直都是 “溥博渊泉”。 那副外界更广为人知的 “赌性更坚强”，则是源于他和他的师父张毓捷（Mike，宁德新能源公司董事长、宁德时代公司终身荣誉董事长）的一次讨论。 有一天，Robin（曾毓群）跑到师父的办公室聊天，指着墙上挂的 “赌性坚强” 那块匾问 Mike，“你为什么觉得自己赌性坚强？什么样的把握下你才开始干？”——这其实更像是两个创业者在探讨战略。 Mike 回答 “做一件事起码要有 50% 的把握。” R

突破装备制造业固有的价值约束，大族数控正通过稳定的交付能力切入高端钻孔市场，进一步提升行业份额和盈利中枢。 文丨胡昊 近期，A 股 PCB 板块涨至高位，AI 算力基础设施的爆发式扩张，正在重塑全球 PCB 产业链。 AI 服务器、高速交换机、及相关高频高速 PCB 需求激增，推动 18 层及以上高多层板、高阶 HDI 板、SLP 类载板、及先进封装基板产能集中扩张，这不仅带来设备需求的激增，更因工艺复杂度大幅提升（例如背钻精度、厚径比、信号完整性要求等），对钻孔等关键工序设备提出更高标准。 在这一背景下，PCB 专用设备行业开始出现明显的结构性供需错配，下游 PCB 厂商针对 AI PCB 的扩产意志逐步明确，但上游的部分传统 PCB 高端设备厂商并没有与之同步的扩产举措，导致适用于 AI PCB 的生产设备的交付周期被显著拉长，例如三菱电机的 CO₂激光钻孔设备。 这为具备技术积累与交付能力的国产设备厂商提供了一个绝佳的调整行业结构的窗口期，国产商们可以通过此前所积累的工艺验证与现有产能的稳定交付能力，切入高端市场的客户认证体系，突破长期以来难以逾越的进入壁垒。 大族数控正处在这样一个机会窗口中。 尽管在过去的一年时间里，大族数控已经成为了 A 股这一轮 AI 浪潮中的其中一个十倍股，但其并非是简单受益于 AI 产业链外溢和本行业复苏，其凭借早前积极且大胆的产能扩张动作以及长期的技术积累，使其具备主动填补这一轮 AI PCB 高端设备缺口的能力，从而跳脱出行业周期性复苏的一般情况，实现其主营钻孔业务向更高价值段的跃迁。 当然，这一机会窗口也面临着行业固有的约束条件，例如装备制造业的强周期性、各个工序细分市场的碎片化结构、横向拓展的现实壁垒、以及设备厂商在产业链中的财务特征（高应收、营运资本占用、自由现金流相对被动等），但在高速扩张阶段，这些风险暂时还不会显现，并且只要

首发车型预计是腾势品牌新车。 文丨李安琪 编辑丨龚方毅 《晚点 Auto》独家了解到， $比亚迪(002594)$ 正计划明年在腾势品牌的量产新车上首搭自研智驾芯片璇玑 A3。 截至发稿，比亚迪没有回复我们的询问。 一位自研芯片的智驾方案供应商员工告诉我们，智驾芯片从流片到上车，通常至少还需要一年，芯片本身、算法部署、整车适配都要逐一验证，因此芯片落地时间很难压缩。 官方信息显示，这颗 4nm 芯片单颗算力超过 700 TOPS，三颗协同总算力超过 2100 TOPS，支持 L3、L4 自动驾驶，已开始量产。新势力车企惯常强调的 “软硬件一体” 优势，在芯片发布时也被比亚迪提及。比亚迪称，璇玑 A3 单位算力功耗较同级产品低 20%，结合自研算法优化后，算力利用率提升 100%。 5 月，比亚迪第一次以自研智驾芯片为发布会主角，在智能化发布会上推出这款芯片，董事长王传福说：“电动化上半场看电池，智能化下半场看芯片。” 另外，我们也独家了解到，曾任 OPPO 芯片子公司哲库总监、主要参与 SoC 芯片 IP 设计的周延，已经于 4 月离开比亚迪，加入了一家芯片创业公司。 比亚迪做芯片已有二十多年：2002 年组建 IC 设计部，即比亚迪半导体前身；2008 年收购宁波中纬半导体，切入 IGBT；此后在功率半导体、MCU、电源管理等领域做到自研自产。比亚迪称其芯片研发团队超过 7000 人，有 4 个研发基地和 5 座晶圆工厂。 2024 年上半年，新技术研究院整合了两支自研智驾团队；此后，智能化软件、座舱、智驾域控硬件、底软等业务也划归该院。去年 2 月比亚迪发布 " 天神之眼 " 智驾体系时，智驾工程师已超过 5000 人。自研之外，比亚迪也长期用外部方案，天神之眼的供应商包括 Moment

AI 大加速时代，加速中的 AI 金融基建。 文丨韩松阳 提到智谱、Kimi 和 MiniMax，人们乐于探讨它们的估值、市值，对比其模型进展。一个至关重要的话题往往被忽略：这些明星 AI 公司，如何在全球市场管钱？ 这不只是头部公司甜蜜的烦恼。当下，大量 AI 初创公司正从中国涌向全球市场，产品一上线就要面对多国货币、跨境收付、海外合规——与此同时，很多团队甚至还没招到一个懂全球业务的财务。AI 拆掉了创业的诸多门槛，金融领域这道壁垒却几乎没被撼动。AI 时代，当众多企业从诞生第一天就面向全球经营，谁来做这些企业的金融底座？这是一个价值万亿的问题。 Kimi、智谱和 MiniMax 幕后的 “财务管家”Airwallex 空中云汇，正尝试回答 “AI 时代钱如何在全球丝滑流动” 这一难题。近期，Airwallex 完成 3.2 亿美元 H 轮融资，成为估值 110 亿美元超级独角兽。本轮融资由 Addition 领投，Baillie Gifford、 Amex Ventures 等几家欧美资本跟投，一个重要原因是 Airwallex 近年着力发展欧美市场，欧美市场收入占总收入 35%，其中美国市场收入同比增长 170%，仍在加速增长。 公司数月内连续完成两轮大额融资，估值从 80 亿跃升至 110 亿。融资速度本身就是一个信号：资本市场不再将 Airwallex 视为跨境支付平台，而将其定位为 AI 时代全球金融基础设施，重新出价。 本轮融资还有一些有意思的细节：领投方 Addition 创始人曾执掌老虎环球基金，期间曾主导投资全球支付巨头 Stripe，并视之为最成功的案例之一，如今连续两轮押注 Airwallex；美国运通也在本轮入局，加上此前的 Mastercard 和 Visa，全球三大卡组织悉数成为股东。产业巨头从合作方变为投资人，侧面说明业界对品牌的认同。