社区

来源：读佳 《读佳》获悉，阿里正在内测一款名为“一起淘”的社交电商项目，并在部分应用商店上架了同名APP，该项目是阿里在微信私域生态中的特卖平台，淘客通过在微信端做淘宝商品的特卖，帮助商家在淘宝更好实现公私域联动营销。 简单而言，“一起淘”是一个在微信端分享商品链接进行带货的工具。 1、 “一起淘”目前采取的是邀请制，需要通过邀请码才能完成注册。注册完成后，通过实名认证，正式成为带货淘客。 可供推广带货的商品主要以天猫旗舰店的商品为主，还新增有飞猪旅行团购带货项目，商品除了显示价格、信息外，还未显示带货佣金。 推广模式以文案链接为主，可配以图片进行分享，以上推广操作均由AI完成。以某童装短裤商品为例，选定推广商品后，再点击“分享赚”，会自动配备推广的文案和图片素材，商品到手价22.5元，佣金3.38元，最后点击“一键分享”，可分享至微信、QQ和微博。 推广的总收益、推广收益、提现金额、活动激励等重要信息会保存在个人中心内。 2、 在电商领域，流量就是生命线。 多年来，淘宝一直渴望能在微信生态中分得一杯羹。尽管淘宝和微信已在支付等层面展开合作，淘宝商品链接也能在微信对话框中打开并完成选购和付款，但淘宝至今未能在微信内上线淘宝小程序。 而如拼多多和京东借助微信支付，在微信生态内获取了大量流量，实现业绩快速增长。 据QuestMobile数据，微信独占用户中有超8000万电商高频用户，这些以中老年和下沉市场为主的客群，正是淘宝急需拓展的潜在增量。“一起淘”的出现，为淘宝打开了一条深入微信私域流量池的通道，通过淘客在微信端分享商品链接带货，有望将微信的庞大流量引入淘宝体系。 从私域资源利用角度来看，私域流量具有可重复使用、聚焦、成本低、凝聚力强、可沉淀等特点。淘宝希望借助微信平台，触达并利用大量中小团长的私域资源。 此外，公域流量的竞争愈发激烈。 抖音、拼多多等平台不断瓜分市场，淘

应当习惯一个ROE会降低的微众银行，这是小型银行迈向中型银行的伴生现象。 微众银行，也会资产荒？ 《读懂数字财经》计算发现：2024年微众银行自营贷款的平均年利率或在9%左右，较2023年下降约1个百分点，我们推测这种变化的部分原因应当是企业贷款的崛起。 而企业贷款崛起，或许也是资产荒下的一个必然选项。 （注：人工计算可能存在误差或根本性错误，如与官方披露不符，请以官方为准） 1、 2024年的微众银行，利润表的数据并不好看，营收下降、净利润微增。 同时，ROE、ROI也均出现下降，尤其是ROE，已连续数年连续下降。 除了银行业净息差普遍下降的因素外，还有一个因素无法回避：微众银行也在面临资产荒问题。 一个佐证是：2024年微众银行负债大幅提升超20%，而在贷余额增长仅5%左右，负债的增量基本都投向了收益较低的金融投资和“拆出资金及买入返售资产”。 但“资产荒”只是在个贷上，企业贷款是微众银行2024年最亮的星，也撑起了微众银行新十年的想象力。 2、 2024年，微众银行企业贷款比上年末增加 331.63 亿元，增长 18.18%，主要为小微企业贷款增加所致。 而个人贷款则迎来其成立以来首次下降。有趣的是，个人贷款中，也出现了消费贷下降、经营贷上升的现象。 亦即，无论个贷还是企业贷，微众银行的2024年都是由小微企业和个体撑起，窃以为，二者也将撑起微众银行的新十年。 一方面，经营能力较强的大中型银行个贷不良均出现上升，甚至个人住房贷款也不例外，这对于任何银行而言，都是宏观压力下无法阻挡的新常态，即便是阶段性的；另一方面，大行下沉多年之后，个贷市场真的趋于饱和了。 对微众银行而言，哪里的需求没有饱和？哪里的优质客群还亟待挖掘？只有小微和个体。 3、 十年时间，微众银行总资产已经突破6500亿元了。 根据《金融业企业划型标准规定》，微众银行已经迈入中型银行的行列。 无论是银行还

快手月付来了，快手官方的现金贷产品还会远吗？这事，我们也知道一点。 1、 《读懂数字财经》&《读佳》获悉：近日，快手正逐步开放信用付产品“快手月付”。 根据官方的资料图，快手月付正处于“逐步开放中”，可用于快手小店内的任意消费，最长免息期为37天，此处有些火药味儿，据豆包AI：抖音月付最长免息期通常为36天。 此前，快手虽然有先用后付类产品，但只是与支付宝、微信两大巨头合作，开通门槛为芝麻分/微信支付分大于等于550，且单笔限额1000元。 同样的，快手借钱也是以外部合作为主，在《读懂数字财经》&《读佳》测试过程中，匹配的贷款平台为某大厂系平台。 快手客服表示：平台不放款的，只挑选正规的第三方金融，为用户提供便捷的线上化消费信贷产品。 亦即，无论是先用后付还是现金贷类产品，快手的角色都是偏向于生态中的流量提供方。 这可以看作是一场渐进式的信贷业务深化：先同第三方合作摸底，然后以月付作为自营的尝试，以现金贷为最后一公里的落地。 2、 与其他大厂相比，快手的信贷业务并不被业内看好，一方面快手以老铁经济为核心，客群较下沉，这对信贷业务会形成天然掣肘。 对于助贷系平台而言，大厂经营的流量平台是获客的主要来源，但过往《读懂数字财经》调研发现：主流助贷平台在尝试通过快手获客后，因客户通过率不高，对其评价均不及友商，合作普遍很少或没有。 另一方面，快手的信贷业务，的确有些姗姗来迟。 2015年，字节跳动开始在金融领域试水，2021年字节跳动完成收购中融小贷的工商变更并，2021年末，抖音APP陆续内测了“放心花”和“Dou分期（现抖音月付）”两款产品，随后迅速发展。 而快手在2024年刚刚通过广州欢聚小额贷款有限责任公司，获取网络小贷牌照，并更名为广州快手小额贷款有限公司（下称“快手小贷”）。 不过，快手小贷目前注册资金仅5亿元，按照大厂惯例，在快手准备大规模做自营的前后

来源：读佳 《读佳》获悉，拼多多旗下的快团团正在做一个新的业务，名为“拼谷团购”，是一个专门为“谷圈拼谷”打造的工具，当下还在招募拼谷团长，成为团长后，可获得发布拼谷、查看排表、导出表格、一键调价等一系列能力。 读佳了解到，拼谷团购由于处于内测阶段，只能通过获得专属邀请码才能获得业务入口。拼谷团购工具有8大优势，分别为发布拼谷、批量调价、批量砍配、免费使用、查看排表、导出表格、设置分类以及黑名单。 拼谷团购的入口位于快团团小程序的“一键开团”内，选择并点击开团，即可进入创建拼谷团购页面。 在团购编辑页面内，需填写团购标题、团购内容，最后添加谷子商品后即可发布团购。目前，拼多多的拼谷团购内已售卖有《原神》《恋与制作人》等多个热门IP商品。 $拼多多(PDD)$ 此外，团长可在团详情页底部点击“排表”按钮查看团购订单的排表，如当前团购中有多个商品，需先选择要查看的商品。排表分为两种样式，一种为“排表”，可用于查看成盒（团）情况，点击底部的“删除所有未成盒”的订单按钮，可一键取消所有未成盒的订单。另一种为“汇总表：，可查看所有规格的售卖总量及每个参团团员应付的金额。 拼多多此番针对谷圈，推出专门服务和功能，可进一步能提升用户购物体验，展现平台在细分领域的服务能力。 二次元的“谷子经济”（二次元IP衍生品经济），能否成为拼多多新的增长曲线？ 5月27日，拼多多公布2025年第一季度未经审计财务业绩。财报显示，本季度，该公司总收入为956.722亿元，同比增长10%。营业利润为160.856亿元，同比下降38%。 这表明其传统业务模式可能面临一些挑战，利润增长遇到瓶颈，而二次元“谷子经济”具有较大的市场潜力。 一方面，谷圈用户群体以年轻人为主，具有一定的消费潜力和独特的消费需求。拼多多可以通过吸引谷圈的年轻

很疑惑，小米消费金融的产品是什么？官网竟没有披露，只有一个公众号二维码。 作者关注该账号，并尝试申请后出现了奇怪的一幕：仅对特邀用户开放申请。 官网披露的借款渠道仅对特邀用户开放申请，那非特邀用户该去哪里申请贷款？ 1、 通过小米消费金融的客服得知，小米消费金融的自营产品名为诚星借。 而诚星借又出现了十分神奇的一幕，在人脸识别之后，诚星借仅要求填写“居住信息及职业类型”，对于一般贷款产品必备的“收入情况、贷款用途和紧急联系人”等完全没有填写的页面。 2017年发布的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》）要求：（各类机构）应全面持续评估借款人的信用情况、偿付能力、贷款用途等，审慎确定借款人适当性、综合资金成本、贷款金额上限、贷款期限、贷款展期限制、“冷静期”要求、贷款用途限定、还款方式等。不得向无收入来源的借款人发放贷款，单笔贷款的本息费债务总负担应明确设定金额上限，贷款展期次数一般不超过2次。 那么收入、贷款用途等信息，小米消费金融均未获取，它是如何“全面持续评估”、“审慎确定”的呢？甚至于，如何确定借款人有无收入来源？ 换言之，它涉嫌违规了吗？还真不好说。 2、 在填写信息后，诚星贷真正实现了“秒级”审核——拒绝，并推荐了某贷款利率上限为36%的助贷平台。 所以，要是说诚星借涉嫌违规，它没给作者发放贷款额度，既然没有发放贷款额度，那么《通知》要求的“全面持续评估”、“审慎确定”的各项内容，做与不做好像都说得过去。 要是说它不涉嫌违规，信息收集是在额度审核之前，它是怎么知道作者无法获取额度呢？有点悖论的感觉。 难道它没有给所有借款用户发放额度？好像也不可能。 小米消金官网明明显示，2023年1月贷款余额突破100亿元，2024年10月，小米消金贷款余额突破180亿元。 小米消金，有点奇怪。 3、 2023年3月，重庆银保监局官网公示核准岳凯的小米消费金融董事长

“汽车产业里的恒大已经存在，只是没爆雷”，长城汽车董事长魏建军的一句话引发了许多人的猜想与担忧：他指的是比亚迪吗？ 我们不是魏建军肚子里的蛔虫，但可以从公开信息验证比亚迪是不是恒大的靠谱性。 1、 分析恒大的债务危机的文章已经很多，其实核心问题可以总结为：“巨额的有息负债+本就不好的基本面+特殊时期和政策变化+大股东皮带哥乱搞”的综合影响，导致融资乏力，然后天塌了。 但有息负债之外，恒大也有许多无息负债，比如购房者的预付款以及政策变化前的房贷资金，再比如对于供应商、服务商账期内的应付款。 无息负债的存在也是房地产鼎盛时，房企能够遍地撒钱的底气所在。 那比亚迪呢？ 2、 2024年末，比亚迪的银行贷款少得很，一年内需要偿付的不到200亿元，总计也不到300亿元。 在比亚迪整个负债盘子里面，占据最核心部分的就是各种“应”，应付票据、应付账款、应付职工薪酬、合同负债等等。 而这之中，最大头又是应付账款，逐年攀升至2416亿元，这会是雷吗？概率可以小到忽略。 一方面，虽然往期爆雷的新能源车企都出现了拖欠供应商款项的问题，但那些车企本身都有一个共性：销量拉垮，而比亚迪的销量不用赘述，稳居第一。 另一方面，比亚迪应付账款逐年增加，本质上可以看作是薅供应链的羊毛。 比亚迪旗下有一个平台叫做迪链，这个平台的核心功能就是“通过提供电子对账凭证，明确买卖双方之间的债权债务关系，为平台用户提供更便捷的应收账款管理及保理融资确权服务。” 说的直白点，就是开一个凭证，告诉金融机构：比亚迪欠某企业的款项没付，以后比亚迪付款之后，这笔款项可以用于还贷款，放心给这个企业放贷吧。 然后，就出现了一个神奇的现象，钱比亚迪可以用很久，供应商没钱了可以拿着凭证去贷款，贷款是供应商的，利息自然也是它们出。 一个字，爽！ 此处不用喷比亚迪，比亚迪的确是占了便宜，但大企业都是这么玩的，被占便宜的企业，可能也会用同样的方

有点吓人。 这是一家规模极小的农商行，2023年末贷款余额不过百亿出头，彼时其不良率就已经超过20%，而拨备覆盖率仅为0.49%，而净息差已经降至负数。 它仿佛与A股的上市银行们不在同一个世界，而到了2024年末，这些指标进一步恶化。 1、 中诚信国际评级报告指出：“截至（2024）年末，该行不良贷款余额较年初大幅增加 10.97 亿元至 37.56 亿元，不良率较年初上升 11.51 个百分点至 34.43%，处于很高水平；该行贷款减值准备余额仅为 0.14 亿元，拨备覆盖率仅为 0.38%，显著低于同业水平和监管要求，拨备计提缺口大。 资产质量恶化至此，2023 年该行还转回 1.18 亿元资产减值损失以弥补亏损，2024 年该行仅计提资产减值损失 90.37 万元。 因为“未提足一般风险准备金”、“金融资产减值准备计提金额不足”，会计师事务所2021~2024年对于该行出具的审计报告均为保留意见。 基本面已经烂到如此地步，负债端基本都是居民存款，这...... 虽然是小银行，但怎么会差到这种地步？ 2、 作者向来对大股东是民营企业的银行有偏见。 因为这类银行往往经营混乱，且容易成为大股东的提款机，比如，某大曾经入主的某东北银行，以及某系掏空的某北方银行。 从另一个角度讲，大股东为国资的银行，即便经营出了问题，也有更多方式化解风险，民营股东掌舵的银行惹了祸，民营股东有能力管吗？ 通过天眼查信息的不完全统计，该银行无国资股东，且股份十分分散，持股较大的前七家股东合计持股不足30%，且它们身上...... 在没有官方信息前，我们无法确定民营股东在该银行日常经营中扮演了什么角色，上文提到的内容，也仅仅是作者的偏见。 3、 上个世纪，我国金融业曾有一个大一统时期，人行是唯一的银行机构，同时也行使中央银行职能。 改革开放后，通过逐步推进金融体制改革，四大行出现了，之后就是股份制商

信贷无法被垄断。 大量参与者共存的另一面是：中小玩家要不断想方设法的提高资产收益率来生存，1万亿在贷余额要赚钱，10个亿的在贷余额也要赚钱。 所以，10亿小盘子的产品在用户群体中，喜欢以三个字概括。 于是，行业有了囚徒困境。 1、 囚徒困境的结局就是：行业被不断整治，合规边界不断收窄。 以2017年的141号文为开端，以近期的助贷新规为节点，合规边界收窄的路径从未停止，多年之前，一位上市公司一号位怒斥“我们有太多猪队友。” 这句话很贴切，也很无奈：面对囚徒困境，认识到本质，又能改变什么呢？ 头部平台近期应该在瑟瑟发抖，会员费、权益性产品这一块被友商玩烂了：大平台想通过提高合规性，让会员产品走的长远一些，但中小平台不靠会员费收几十个点，乃至上百个点的费用，投入产出这笔账没法算。 大平台是利益既得者，希望行业行以致远，小平台是求生者，明天活不活着都不知道，谁还管行业？人人都笑奥德彪，人人都是奥德彪。 这也就倒逼有形之手不断将边界收窄。所以，这算是一种行业成本，而且是无法优化的那种，除非有形之手干预。 这里说的干预不是加强监管，而是提供一种准入。 2、 助贷新规的准入可以看作是机构层面的小牌照，但缺少有形之手的大牌照，这导致谁都能做助贷，时间倒推20年，这自然没什么问题，市场越旺越好。 但现在信贷供给已经过于饱和了，过去作为银行补充力量的各类牌照也在一步步缩减数量，为何助贷随便进入市场？想改变很难，这么个有争议的行业，又恰逢金融消保被空前重视。谁都不傻。 说回会员、权益，这种每年能贡献大笔收入的业务能不能做，可以复盘《助贷的未来，不在助贷上》，既然我的观点是“合规边界会不断收窄”，那就已经暗含了一个看法：这种产品会继续存在。 3、 此外，助贷行业有一个很大风险没有被正视，即：银行市场不断下沉、自营逐步推进后的市场风险。 据《零壹财经》统计，2023年、2024年，六大行两年合计超

对京东外卖而言，这是一个有些“艰难”的决定。 近日，京东外卖一位工作人员的朋友圈流出，几个关键词变得十分醒目：最严格、通过率不到40%，清退约8000家无堂食门店、0.5%的无堂食门店。 坚持品质外卖，这不是简单的数学问题，而是一个复杂的商业问题。 坚持品质外卖，似乎意味着入驻的商家减少、消费者的供给减少、外卖骑手的收入承压，也意味着京东外卖短期内经营难度和压力会增加。 但收益是长期的，无论对于消费者、骑手还是堂食商家，或是京东自身。 这是一件难而正确的事。 1、“品质”的传承 今年五一，去线下荣耀的门店看新款手机，店员很自豪地表示：“与京东自营同价”。 “那和某多比呢？” “我们不和其他平台比价，在其他平台，你不知道手机经历过什么？” 十几年前，如果你逛过中关村，会看到一个有意思的情景：那时候的中关村，就像是《狂飙》中唐氏兄弟的菜市场，遍地都是以次充好、以旧冒新、货不对版的乱象，宰客不是常态，而是现象，就算“高启强”去了都得“挨两个嘴巴子”。 东哥也出自中关村，然而，他用“正品行货+京东自营”的打法颠覆了中关村的乱象。 细数电商巨头们，各有各的看家本领：淘天GMV长居第一，拼多多下沉市场无敌，抖音是流量破万法，而京东的看家本领是品质，正如那句slogan：又好又便宜，“好”对于京东来说，永远比便宜“重要”。 无论是在电商、物流还是其他，品质一以贯之。所以，当京东开始做外卖，提出了“品质外卖”的差异化概念。 品质外卖所针对的是食品安全存在隐患：部分商家后厨卫生不达标，食品品质下降，“幽灵餐厅”、“料理包乱象”屡禁不止、频频被曝光，导致消费者难以安心，食品安全投诉频发。 因为品质的传承，京东外卖做了很多颠覆行业的事情。 比如它的使命是：成为负责任的品质外卖平台，解决外卖行业痛点，让消费者更放心、让优质商家经营更好、让骑手更有保障和尊严。其中，让消费者更放心是如何实现的呢？ 第

助贷新规还在发酵。 就像《流浪地球》的开场白：起初，没有人在意这场灾难，这不过是一场山火、一场旱灾。 没想到，演变成了《流浪资产》。对于尾部平台来说，资金真荒啊。 不想宏大叙事，说点看法。 1、 助贷新规后，一定会有平台倒下。 现在36%的资金紧张到什么程度？“有的贷超上，平台消化不了客户，逼得贷超自己去找资方谈合作了。” 如果以资方的视角去看，当前的助贷新规如果连IRR36%都无法容忍，那么“APR36%乃至以上+砍头息”的超利贷，又怎么会被容忍。 对于超利贷平台来说，助贷新规不是合规问题，而是釜底抽薪下的生存问题。 所以第一批倒下的平台会是超利贷吗？不一定，超小型的超利贷反而可能会活下来。 如果核心问题是资金，那么超利贷只需要找到资金，如果机构资金拿不到，类匹土匹业务呢？毕竟做超利贷的尾部平台盘子小。 但共识在于，如果有大量平台倒下，风险可能会在助贷行业发生传染，毕竟共债太多了。 如果有助贷平台爆掉，融担和资方也得“挨两个嘴巴子”。 2、 “某银行合作方利率超过100%”、“某平台利率超过100%，为某行白名单企业”，这样的舆情，监管和资方能接受吗？时刻记住金融的人民性。 所以，2025年的舆情管理很重要，空前的重要。但恰恰2025年又是舆情最复杂、最严峻的一年，助贷新规+信贷连续两年登上315，关注行业的不只是行业媒体了，而是各类媒体。 恰恰，过去几年里助贷在舆情上已经舒服了几年，除了主流平台，多有种“刀枪入库，马放南山”的感觉，甚至有的平台连PR都没有了，这很危险。 不知道该怎么做舆情管理，推荐两篇往期文章《PR是可悲的》、《帮趣店写了份道歉文案》 3、 资方的白名单，兼容性可能比想象中的大很多。 这像是一场能够自圆其说的两头押注，如果36%还是可以做，那么皆大欢喜，如果只有24%可以做，就为这些平台24%的业务提供资金。 所以，白名单最终可能不是以平台为导向，而是