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9月5日 仍志集团(08079)宣布陈恩德辞任公司执行董事及主席、林铭诚辞任公司执行董事，毛嘉欣替任。 万里印刷(08385)执行董事陆伟辞任，深圳市三方高科智能科技有限公司总经理叶百明替任。 9月8日 环球友饮智能(08496)接获联交所函件，指联交所决定公司于2023年12月至2025年3月期间收购智能饮料售卖机及于2024年11月出售两间中国餐厅构成一系列交易，该等交易及安排构成规避GEM上市规则第11章项下新上市规定的事件。因此，收购事项及出售事项应被视作一项交易，并将根据GEM上市规则第19.06B条构成反向收购。联交所认为，鉴于收购事项及出售事项已告完成，环球友饮智能公司不再适合上市。因此，本公司股份将于2025年9月17日根据GEM上市规则第9.04(4)条暂停买卖。 立高控股(08472)委任翟志胜为独董。翟氏为上善黄金(01939)的财务总监及公司秘书。其曾任SDM教育(08363)、中国储能(01143)、新亚制程(002388.SZ)、方正控股(00418)及利通太平洋金融(5QY.SG)独董。 善裕集团控股(08245)香港互联网及电子商务发展协会会长朱伟标为执董，朱氏曾任职电讯盈科(00008)旗下公司负责平台开发业务。 9月9日 骏杰集团控股(08188)回购股份。 元续科技(08637)公告其联营公司Meta Optics Ltd于2025年9月9日在新加坡交易所证券交易有限公司凯利板上市。公司在Meta Optics Ltd股权间接持有约12.9%。 新享时代(08519)建议4股合1股合股。 蓝港互动(08267)计划将持有的以太坊与SOL投入各生态主网的质押机制，以提升资产使用效率、获取链上收益。 捷利交易宝(08017)继对附属公司TGM增资港币4,300万元后再增资港币4,000万元，令TGM实缴资本总额将为12,000万港元，TGM

近年来，中国消费市场的热点正悄然发生转移。从以往「吃得好、玩得开心」，到如今愈发关注健康、体态与慢性病管理，消费者心态正驱动一场结构性的产业变革。根据市场研究，中国的瘦身产业在2023年已突破3,000亿元人民币规模，而整体体重管理市场更达到6,185亿元，并保持双位数的高速增长。表面上看，这是一场由审美需求催生的浪潮；但深入观察后会发现，背后其实是人口结构、医疗科技、政策导向与资本力量共同推动的结果。 中国超重与肥胖人口近年持续攀升，与饮食西化、久坐生活及人口老龄化息息相关。这不仅仅是外貌问题，更与糖尿病、高血压、心血管疾病等慢性病的高发率直接相关。因此，减肥早已超越单纯的「变瘦」或「好看」，而成为一种与医疗紧密挂钩的刚性需求。 更重要的是，年轻一代的消费者已将体态管理视为一种「功能性投资」——不仅提升健康水平，也关乎职场竞争力与社交自信。这种心态转变，使消费者更愿意接受高价位、订阅制甚至医疗级的长期解决方案。 GLP1新药：从边缘走向主流的关键推手 过去，减肥药市场在中国并未被主流医疗体系所重视，主要原因是药效有限、风险不明或副作用明显。然而，GLP1类药物的出现彻底改变了局面。 以semaglutide（Wegovy/Ozempic）与tirzepatide为代表的长效肽类药物，已经在临床实验与实际应用中展示出15%甚至更高的体重下降幅度。对许多超重或肥胖人群而言，这不仅是一种美学选择，更是能够改善代谢健康、降低并发症风险的突破性疗法。 同时，药企之间的竞争愈发激烈。外资药厂率先打开市场，本土制药企业则加速开发仿制品与改良型药物，例如更便利的口服剂型或小分子方案。随著专利到期与本土供给增加，价格将不可避免地下探，让更多消费者能够负担。这种「可及性提升」将直接推动市场规模爆发。 除了药效本身，数位化与跨界商业模式也在推动产业升级。线上医疗平台与电商结合，让消费者能够通过

区块链遇上珠宝：RWA为传统奢侈品开启新篇章 作为珠宝零售的经营者，我常常思考：一颗价值数百万的钻石，除了典藏与佩戴，是否能拥有更广阔的投资与交易可能性？区块链带来的RWA，正好为这个问题提供了答案。 为什么是珠宝？ 珠宝与RWA的结合，并非空想。首先，珠宝天然具备资产属性。黄金、钻石、翡翠等珠宝材料，因其稀缺性和保值能力，早已是全球投资者青睐的标的。其次，珠宝市场规模巨大，全球每年超过3,000亿美元的交易额，如果能部分以RWA形式上链，将释放出前所未有的流动性。 更重要的是，珠宝兼具「标准化」与「独特性」。标准化珠宝（如黄金、钻石）可依国际标准定价，便于拆分交易；而稀有珠宝或设计款，则因其唯一性成为投资人争相收藏的标的。这种资产特性，让珠宝RWA既能吸引机构投资者，也能满足收藏爱好者。 区块链赋能的可行性 区块链的最大价值在于「可信」。透过不可篡改的技术，珠宝的来源、鉴定结果、所有权变更都能被透明记录，消除了传统市场中「真伪难辨」的痛点。同时，NFT技术能为单件珠宝建立数字化映射，而RWA代币化则能把一件高价珠宝拆分为多个份额，让更多投资者以较低门槛参与其中。 金融层面上，RWA能为珠宝市场注入全新的流动性。投资者不必再透过传统典当或私人交易，代币化后的珠宝可在合法合规的平台上快速流通。对珠宝商而言，这意味著全新的融资方式与业务模式。 可以想像一个不远的未来：一位投资者在亚洲购买一颗上链钻石，却能在欧洲市场即时出售其代币化份额，获得流动性回报；另一位年轻人，则只需投入少量资金，就能拥有一部分稀有彩宝的投资权益。例如早前周大福(01929.HK)曾经展出过重达百多卡的钻石及其制成的名贵珠宝颈链，其价值分分钟价值数亿，如有创意地用「发行RWA供投资人认购，兼在结婚时可以租用一日」的方法，很可能可以引来不少有数百万现金「闲钱」的投资人入手，既可保值、又可以有「使用权」，不失为

公司是中国拼搭角色类玩具的领导者。公司通过500多个的专利布局，原创IP能力，和与约50个知名IP的非独家合作关系，聚焦为消费者提供好而不贵的广泛拼搭角色类玩具产品并取得了快速成长。 通过强大的产品力与供应链能力的结合，公司够保持成本优势而且能够持续开拓玩具品类。公司在中国建立了多渠道销售网络，形成了全面且覆盖广泛的消费者触达。 公司于2022年开始推出拼搭角色类玩具，并转向以经销商为核心的线下销售渠道。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国最大及领先的拼搭角色类玩具企业，于2023年实现约人民币18亿元GMV，增长超过170%，在中国拼搭角色类玩具细分市场及中国拼搭类玩具市场的市场份额分别为30.3%及7.4%。 按GMV计，中国拼搭角色类玩具的市场规模为人民币58亿元，分别占2023年中国玩具市场、角色类玩具市场及拼搭类玩具市场的5.5%、14.3%及24.4%。 从2016年起，公司一直致力于拼搭类玩具的设计、开发及销售。从积木玩具开始，公司积累了丰富的拼搭类玩具知识，为扩大公司的产品组合奠定了坚实的基础。 其后，公司战略性地丰富了公司的产品组合，纳入了拼搭角色类玩具。公司于2019年开始研发拼搭角色类玩具，并于2022年开始推出该等产品，因为公司看到对结合高参与度的拼搭过程及具备强大而忠实粉丝基础的受欢迎IP角色玩具的强劲需求所带来的巨大增长潜力。 ，积木玩具与拼搭角色类玩具的主要区别在于零件的大小及积木还原IP角色神韵的难度较大。此外，积木玩具及拼搭类玩具的原材料及生产流程相似，这使公司能够利用公司在生产及供应链管理方面的特长、知识及已建立的关系。 (作者为美股上市财经印刷商POWELLMAX(PMAX.US)董事)  ‌$BLOKS(00325)$  ‌‌<

公司是一家中国船舶环境保护设备及系统提供商，服务世界各地的客户。根据弗若斯特沙利文的资料，按船舶废气净化系统的二零二三年已完成订单总数及累计手头订单量计，公司在中国船舶废气净化系统提供商中排名第三，在全球所有船舶废气净化系统提供商中排名第四。 公司的船舶脱硫系统（主要包括船舶废气净化系统）贡献了公司的大部分收益，分别占公司于二零二一年、二零二二年及二零二三年的总收益约78.7%、64.7%及66.8%。招股书透露，公司的收益的重大部分来自少数客户，于二零二一年、二零二二年及二零二三年，公司的五大客户分别占公司的总收益约90.5%、76.1%及84.3%。 公司于二零一七年开展业务，推出首款产品船舶废气净化系统。公司现已开发及商业化多种船舶环境保护设备及系统。具体而言，公司的设备及系统旨在帮助客户减少硫及GHG排放。此外，公司通过提供内部设计以及供应设备及系统来提高船上生活条件及加强海事作业，旨在帮助客户改善其船员的生活质素。 此外，对本集团设备及系统的需求由各种要求所带动。例如，国际海事组织自二零二零年起已对燃油设定了0.5%的硫上限并自二零二三年起推出EEXI和CII等措施。 根据弗若斯特沙利文的资料，全球船舶环境保护设备及系统市场从二零一七年的753.4百万美元增加至二零二三年的3,102.2百万美元，年均复合增长率为26.6%，并预计增加至二零二八年的11,384.1百万美元，从二零二三年至二零二八年的年均复合增长率为29.7%。公司相信公司的设备及系统以及业务可从全球船舶环境保护设备及系统市场的潜在增长中获利。 (作者为美股上市财经印刷商POWELLMAX(PMAX.US)董事)  ‌$CONTIOCEAN(02613)$  ‌‌

公司是一家生产及销售水泥外加剂、混凝土外加剂及其相关上游原材料的精细化工材料供应商，公司亦向客户提供与公司提供的产品有关的技术支持。 公司主要在中国销售水泥外加剂及混凝土外加剂以及其各自的过程中间体，即醇胺产品、聚醚单体及聚羧酸母液。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023财年水泥外加剂销量及收入计，公司在中国排名首位，市场份额分别约为28.3%及32.3%。2023财年，公司的混凝土外加剂销量约**国混凝土外加剂总销量的0.8%，收入则**国混凝土外加剂总收入的0.6%。 其中，醇胺产品销量约**国醇胺产品总销量的4.7%，收入约**国醇胺产品总收入的3.9%；聚醚单体销量约**国聚醚单体总销量的0.9%，收入约**国聚醚单体总收入的1.0%。 公司由《财富》中国500强企业海螺集团成立，历史可追溯至2018年，随后通过于2018年收购山东宏艺（现称临沂海螺）及其附属公司（即贵州海螺）以及于同年另行收购眉山海螺及襄阳海螺，开启其水泥及混凝土外加剂行业的生产业务。 于2021财年、2022财年及2023财年，公司自水泥外加剂及其各自的过程中间体获得的收入分别为人民币1,449.6百万元、1,357.8百万元及1,427.7百万元，占当期总收入比例分别为94.3%、73.8%及59.6%。至于自混凝土外加剂及其各自的过程中间体获得的收入分别为人民币84.8百万元、460.4百万元、及962.5百万元，占当年总收入的5.5%、25.1%及40.2%。  ‌$CONCH MAT TECH(02560)$  ‌‌$CONCH CEMENT(00914)$  ‌‌

量子科技源自量子力学原理，描述微观粒子（如电子、光子）所遵循的行为规则；这些规则与我们日常直觉截然不同，譬如叠加」（一个粒子可处于多种状态）与纠缠」（粒子间可以瞬间相互影响）等概念，为新世代科技开辟了前所未见的可能。 当中最核心的应用，是 量子运算（Quantum computing）。与传统二进位（0 或 1）的位元」（bit）不同，量子运算的基本单位量子位元」（qubit）可同时处于 0 和 1 的叠加状态，因此可在极短时间内并行计算」庞大资料，理论上可解决传统电脑难以完成的复杂任务，例如精准模拟分子结构以加速药物研发、模拟新材料性能、破译传统加密演算法等，而在加密币圈之中，也有传言比特币算法将来可能被量子运算所破解。 量子科技不仅局限于运算，还涵盖 量子感测（如提升 GPS 定位精度或探测大气变化）、量子通讯（利用量子纠缠实现理论上无法窃听的通信管道）、甚至 量子网路（通过纠缠节点实现超高速资料传输）等领域，未来有潜力彻底颠覆金融风控、智慧城市、国防安全等多重场景。 美股中的量子科技明星—三家最受注目公司 在快速演进的量子领域中，若论美股市场上的关键玩家，不得不提以下三家领先企业。 ‌$IONQ Inc.(IONQ)$  ‌‌$D-Wave Quantum Inc.(QBTS)$  ‌‌$Rigetti Computing(RGTI)$  ‌ IonQ（NYSE: IONQ）: IonQ 以「陷阱离子」技术闻名，透过捕捉电荷的离子做 qubit，具备极长的相干时间与高精准度，是通用量子

2024年，全球经济复苏步履维艰，地缘政治摩擦不断，国际油价大幅波动，欧美供应链「近岸化」政策导致传统跨境物流订单持续缩减，行业利润率被合规与人力成本持续挤压。在这一背景下，圆通国际（06123.HK）依然展现出业务韧性，全年实现收益约53.23亿港元，较2023年微增0.6%，虽净利润由盈转亏，录得净亏损约4200万港元，但其战略调整与国际化布局正逐步显效。 从业务结构来看，空运及海运货代业务仍是圆通国际的核心支柱。空运业务贡献总收入的61.5%，收入同比增长24.3%至32.73亿港元；海运业务占比15.7%，收入增长28.9%至8.35亿港元。这两大板块的增长主要得益于销量上升，尤其是亚太地区航空货运需求同比增长14.5%，占全球市场的34.2%。然而，受市场价格竞争加剧影响，空运与海运毛利率均有所下滑。 另一方面，国际快递及包裹服务收入大幅减少42.4%，至10.39亿港元，业务量从2023年的1.41亿件降至5160万件。公司解释，这是主动调整产品结构的结果——聚焦具备长期竞争力的国际快递产品，逐步退出短期价值较低的业务，虽短期内影响收入，但有利于长期可持续发展。 亏损主因：毛利率受压与战略调整 圆通国际在年报中坦言，净利润下滑主要源于两方面：一是宏观经济严峻、价格竞争激烈，导致空运与国际快递业务毛利率下降；二是公司对战略资源投放进行了局部调整，退出部分非重点合资公司股权，产生一次性投资处置损失。尽管如此，公司积极优化运营策略，持续完善产品类型，对未来业绩恢复保持乐观态度。 2024年，中国外贸表现韧性十足，进出口总额从2020年的32.16万亿元增至43.84万亿元，年均复合增长率达8%，其中区域贸易占比超过50%。跨境电子商务持续增长，进出口额从1.63万亿元增至2.63万亿元，年均增长12.7%，占外贸比重提升至6%。这些资料为国际物流企业提供了广阔市场空间

进入2025年，中国医疗健康产业正迎来前所未有的黄金时期。随著「健康中国2030」战略不断深化，健康消费已从边缘需求上升为新型消费市场的核心力量。京东健康（06618.HK）作为「互联网+医疗健康」的先行者，在政策红利、需求增长与技术创新的交织下，交出了一份亮眼的中期成绩单。 2025年上半年，京东健康录得收入人民币353亿元，同比增长24.5%，其中商品收入293亿元（+22.7%），服务收入60亿元（+34.4%），显示医疗与健康产品销售与数字化服务双轮驱动。 毛利由2024年同期的67亿元增至89亿元，毛利率提升至25.2%（去年同期为23.6%），反映收入结构优化与服务收入比重上升。期间盈利为26亿元，同比增长27.4%；非国际财务报告准则盈利达到35.7亿元，亦较去年同期明显提升。 经营活动所得现金流亦表现强劲，半年净额达62亿元，较去年同期的22亿元几乎翻三倍，显示盈利质量与资金回笼能力明显增强。 业务进展：打造「药+医疗+AI」三大引擎 京东健康持续推进自营、在线平台与即时零售的全渠道布局。上半年，超过30款创新药在平台首发，包括信达生物的减重药信尔美®与强生的抗肿瘤药泽倍珂®，巩固了「新特药首发第一站」的市场地位。同时，平台商家数已突破15万家，半年新增5万家，体现供给端的加速扩张。 即时零售方面，「京东买药秒送」覆盖全国20万家药房，医保支付服务惠及近两亿人口，并与北京儿童医院合作探索「儿科大药房」模式，进一步细分专科需求。京东健康在互联网医院专科建设方面持续加码，涵盖皮肤科、精神心理、中医、肿瘤与男科五大专科。其中皮肤科服务已惠及逾2,000万患者，精神心理专科则与高校合作，建立大学生心理健康服务体系。 响应「体重管理年」政策，京东健康率先开设体重管理门诊，整合医生、营养师与药师资源，提供从风险评估、用药到随访的全流程服务，抢占减重经济的新风口。同时，「

引言 一场展示国之大器的阅兵，不仅震撼了天安门广场的观众，更在大洋彼岸引发连锁反应，揭开全球军事格局重构与资本市场军工行情的新篇章。九三阅兵中，新型四代装备、无人智慧作战力量、新质新域武器等一系列国产现役主战装备庄严驶过天安门广场。陆海空基战略重器、高超精打、无人和反无人装备均为首次公开亮相。 内文 远在大洋彼岸，美国总统特朗普在白宫观看这场阅兵后公开承认这场阅兵「美丽、印象深刻」，但他同时也表示理解中国展示军力的用意。次日，特朗普立即下令要求以「历史性的方式」重振美军作战精神与威慑力，包括恢复军队士气、优化编制结构、提升装备现代化水准。 纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在北京天安门广场隆重举行。这是中国军队力量结构新布局后的首次集中展示。与2019年的大阅兵相比，此次展示的海陆空武器装备、无人和反无人装备等均展现出卓越的资讯化和智慧化程度。新型太空部队、陆海空无人作战群更是首次集中亮相。 特朗普在社交媒体上发文祝愿中国人民度过一个美好的庆祝日。他对阅兵式的评价是「这是一场漂亮的仪式」。但赞美背后，美国领导人感受到了压力。美国国防部长赫格塞思表示已接到指令，并宣称中俄亲近是「美国领导力缺失的后果」。美国国防部将推动美军重组，旨在维持美国在太空、海洋等领域的绝对优势。 美股军工板块迎来政策与地缘冲突驱动下的资本盛宴 特朗普政府对军工行业的强力干预与巨额预算投入，推动美国军工板块成为资本市场焦点。2025财年美国国防预算高达8498亿美元，创下历史新高，重点投向人工智慧、高超音速武器和自主系统等尖端领域。这一政策导向直接刺激美股军工板块整体走强。 主要军工巨头表现显著优于大盘。洛克希德·马丁（LMT.US）股价单日上涨1.6%，创近三个月最大涨幅，这得益于其97%营收依赖政府合同的特殊地位。诺斯罗普·格鲁曼（NOC.US）因参与「三位一体」核系统专案及B-