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银十车市头部领跑 新能源与出海成增长双引擎 11月初，国内十大汽车集团10月销量成绩单陆续揭晓，“金九银十”的市场竞争较预期更趋激烈，行业“马太效应”持续加剧。上汽、比亚迪等头部企业强势领跑，新能源转型与海外布局成为各车企突破增长的核心动力。 上汽集团以45.4万辆的销量夺得榜首，同比增长12%。自主品牌与新能源业务表现尤为亮眼，自主品牌销量达30.6万辆，同比增长22%，上汽乘用车、大通、通用五菱等自主板块均实现双位数增长；新能源销量再创新高至20.7万辆，同比增长31.6%，智己品牌连续两月破万。海外市场同样稳步发力，10月销售9.7万辆，1-10月累计达86.2万辆，MG品牌在欧洲市场累计交付25万辆，同比增长超20%。 比亚迪紧随其后，销量44.17万辆创年内新高，环比增长11.47%。王朝|海洋系列占比89.43%，新品牌贡献增量；海外出口8.35万辆，同比激增155.5%，1-10月累计出口78.51万辆。 吉利汽车实现历史性突破，10月销量达30.7万辆，首次超过30万辆大关，同时实现连续8个月同环比双增长。新能源业务增速迅猛，销量17.79万辆，占比达58%，中国星系列、银河品牌表现突出，其中银河品牌提前达成年销百万目标。海外市场同步拓展，出口4.16万辆，同比增长23%，印尼KD工厂量产落地推动全球化布局再提速。 奇瑞集团售28.1万辆，同比增长3.3%，以最快速度实现年内出口破百万，10月出口12.6万辆；新能源首破11万辆，同比增长54.7%，捷途累计销量破200万辆。 其他主流集团稳步增长。中国一汽售30.5万辆，同比增长8.1%，红旗销量破4.5万辆，一汽-大众产销破3000万辆；长安汽车1-10月新能源销量超去年全年，阿维塔、深蓝S05热销。 国内市场竞争白热化叠加存量博弈加剧，“出海”与新能源转型已成为车企突破增长瓶颈、构筑竞争壁垒的核心双引擎

吉利银河星耀6：以全维安全筑牢国民家轿根基 10月30日上市的吉利银河星耀6，既以 6.88 万元起的亲民售价引爆市场，更携 “20 万级安全” 硬核实力，重新定义国民家轿安全标杆。作为家庭出行核心载体，该车从车身、电池到主动防控构建全链条安全体系，用权威认证印证“安全为基”的核心定位。 车身防护依托GEA架构，采用71.6%高强钢笼式车身与三叶草+6横4纵骨架设计。该车通过中汽中心超国标四重安全测试，“玩车报告”实测中，经高空坠落、极速穿墙后仍乘员舱完好、车门可开启，被动防护实力拉满。 电池安全方面，神盾电池系统远超26年新国标，通过8针同刺、1000℃火烧等严苛测试，彻底打消电混用户的安全顾虑，树立行业电池安全新高度。 主动安全搭载千里浩瀚H3系统，实现360°无死角感知与高速/城市领航。同级唯一130km/h紧急避让、120km/h紧急刹停功能，从源头降低风险；360多种车位自动泊车功能，进一步减少停车事故。 耐用品质夯实安全底蕴，经200万公里等效耐久测试，更通过汽车之家“5×24小时极限试炼”，5000公里极端环境考验下零故障、零衰减。 从被动防护到主动防控，从极端测试到日常守护，吉利银河星耀6以全维安全实力打破“低价车安全打折”认知。它不仅为国民家轿树立安全新标杆，更以技术实力推动行业安全升级，让家庭出行满载安心$吉利汽车(00175)$ 

国内首个国家级汽车芯片验证平台启用！ 国内首个国家级汽车芯片标准验证平台启用，精准破解新能源汽车行业芯片应用痛点，为产业高质量发展注入关键动能。 此前，车企零散检测标准导致国产芯片 “上车难”，研发周期长达 18 个月、成本增 30%。平台整合 30 余项核心标准，构建全品类验证体系，将传统 6 个月验证周期压缩至 45 天，可使整车研发成本降 12%，芯片上车效率提升一倍，彻底打通芯片应用堵点。 在智能化领域，平台为行业筑牢安全与技术底座：功率芯片经其验证后故障率从 0.8% 降至 0.2%，减少电池安全风险；同步发布的高速传输与自主架构技术，填补车载技术空白，支撑智能配置普及。 更关键的是，平台认证成为芯片入链 “通行证”，其 “认证 - 应用 - 迭代” 闭环加速国产替代。目前国产芯片市占率从 2024 年 12% 升至 2025 年三季度 23%，预计 2026 年破 35%，推动整车核心零部件国产化率超 65%，增强行业应对供应链波动的韧性，为新能源汽车产业发展筑牢根基$吉利汽车(00175)$ $比亚迪(002594)$ $宁德时代(03750)$  

21.98万起！极氪7X焕新上市，900V 平台重塑家庭 SUV 格局 10月28日晚，极氪旗下焕新7X正式上市，以家庭豪华SUV定位推出三款配置版型，置换权益后限时售价21.98万-25.98万元，凭借四大维度升级引发市场关注。作为上市一年多就覆盖全球20多个国家、服务10万家庭用户的热门车型，此次焕新进一步强化其市场竞争力。 动力层面，新车全系搭载900V高压平台，支持5.5C或6C超快充技术。103kWh6C麒麟电池版本10分钟即可完成10%-80%补能，CLTC综合续航达802公里，彻底缓解长途出行的里程焦虑。四驱版更配备高性能碳化硅电驱系统，0-100km/h加速仅2.98秒，搭配宽胎与四活塞卡钳，34.9米百公里制动距离兼顾性能与安全。 智能化是另一大亮点，全系标配激光雷达与吉利千里浩瀚辅助驾驶系统H7，结合SmartAIAgent技术架构，实现D2D车位领航、城市自主领航等高阶功能，真正做到“全国都能开”。新增的6个辅助驾驶小蓝灯，更提升了科技感。 极氪科技副总裁林杰表示，产品进阶源于用户推动，随着用户权益落地与功能升级，焕新7X将持续巩固家庭用车市场地位，为吉利汽车新能源业务增添增长动力$吉利汽车(00175)$ $极氪(ZK)$ 

赛力斯港股招股启动！超过奇瑞成为港股募资最高企业 10月27号，赛力斯正式开启港股招股，招股持续到10月31号，预计11月5日以“9927”的代码港股上市。此次公司拟发行 1.002 亿股 H 股，香港公开发售占 10%，约 1002 万股，国际配售占 90%，约 9018 万股，按最高 131.50 港元 / 股计算，预计净募资达129.249亿港元，规模超越奇瑞，将成为港股市场募资额最高的企业。 值得一提的是，本次IPO引入了 22 家基石投资者，涵盖产业资本、知名基金及理财机构，既为发行顺利推进提供有力支撑，也充分彰显市场对公司发展潜力的高度认可。 据招股书披露，此次募集资金将按 7:2:1 比例精准分配：70% 用于研发投入，聚焦魔方技术平台升级、智能驾驶与座舱技术迭代、电池等动力技术研发及新车型开发，含海外车型适配；20% 投向全球化布局，计划 2026 年前在欧洲、中东等地区建成 100 家体验中心，拓展海外销售网络并共建超充网络；10% 用于补充运营资金，保障经营周转。 借助此次募资，赛力斯将加速核心技术落地与海外市场深耕，夯实经营发展底气。叠加 “A+H” 双资本平台与 22 家基石投资者的强力背书，公司有望在新能源汽车行业的全球化竞争中持续突围，朝着全球领先车企的目标稳步迈进。 $赛力斯(601127)$ $宁德时代(03750)$  $比亚迪(002594)$ 

理想MEGA起火，电池安全无止境 大家最近应该都刷到理想 MEGA 起火的新闻了吧？10 月 23 号晚上，上海有位车主开着这车正常走，突然车底就冒火苗了，没想到才 10 秒，火就窜满了整个车，最后车子直接烧得只剩架子。不过万幸的是，车上两个人反应快，从副驾驶门及时逃出来了，没造成人员伤亡。 这次事儿之所以受关注，是因为跟以前不一样，之前新能源汽车起火多是撞车、剐蹭导致，但这次从视频看，车子没明显碰撞痕迹，起火也没预警，火窜得特别快。后来车主通过律所声明，说当时底盘有爆炸声，车里很快满是烟雾，后排电动车门打不开，还好副驾驶门能用。同时他否认了“磕到电池”“改小电瓶” 的传言。  理想 MEGA 用的是和宁德时代联合研发的麒麟 5C 电池，当初宣传 12 分钟充 500 公里、续航 710 公里，还说电池失效率达十亿分之一，数据可追溯。按国标，电池热失控前要提前 5 分钟报警，可这次车主没提收到预警，具体情况得等调查。  业内对原因有猜测：有专家觉得可能是路上杂物刮到底盘，也有人怀疑电池内部工艺或材料有问题。目前理想和消防已介入，还没出结果。  其实新能源汽车起火是小概率事件，发生率和美国燃油车相近。这次事件也让行业更关注电池安全，后续车企或许会在质量控制、防护设计上再优化，等调查结果出来，疑问就能解开了$蔚来-SW(09866)$ $理想汽车(LI)$ $小米集团-W(01810)$ 

吉利国际EX5进入英国市场，新能源出海再落关键一子 2025年10月23日，吉利国际EX5正式登陆英国市场，此举不仅是吉利开拓欧洲核心市场的重要里程碑，更展现了其全球化战略正在向纵深推进。 吉利此次进军英国市场，建立在坚实的合作基础之上。其母公司吉利控股集团近二十年来通过投资伦敦电动汽车公司（LEVC）、战略入股Lotus与阿斯顿·马丁等英国标志性品牌，已深度融入当地汽车产业生态。这些长期布局为EX5的市场导入提供了有力的支撑。 与此同时，吉利国际EX5作为吉利的主力车型，已在全球33个国家证明其产品实力，该车型在希腊、澳大利亚和巴西等地都取得细分市场销量第一。 以英国为战略支点，吉利正加速其欧洲布局。按照规划，未来五年内，吉利将在欧洲推出15款全新车型，建立超过1000家销售网点。随着吉利国际EX5的成功导入，吉利正在欧洲市场开启新的发展篇章，为中国新能源汽车出海树立了新的标杆。 $吉利汽车(00175)$ 

卖了更多车，赚了更少钱？特斯拉的利润去哪了 特斯拉这份“营收创新高、利润却大跌”的财报，说白了就是在玩一招“薄利多销”。 你看，它三季度卖得是真不错，全球交了将近50万辆车，收入也冲到了281亿美元的历史新高。但为啥赚钱能力反而缩水了近三成？核心就是它自己主动“砍价”了——Model3和Y在美国直接降价超过5000美元，这等于每卖一辆车，赚的就少了。 这看似是被比亚迪这些对手逼的，但其实更是马斯克自己下的一盘棋。他的终极目标不是当汽车界的苹果，而是当电动车时代的大众，要的就是普及。现在市场竞争这么激烈，他干脆利用自己的品牌和规模优势，发动价格战，用暂时的利润换更大的市场和更多的用户。 效果是立竿见影的，销量确实冲上去了。但资本市场很不买账，股价应声下跌。投资者们担心的是：你这“赔本赚吆喝”要玩到什么时候？利润的护城河是不是要塌了？ 所以，现在特斯拉正处在一个关键的转型阵痛期。它是在赌，赌今天牺牲的这点利润，能换来明天在自动驾驶、机器人这些未来业务上更大的话语权和收益。这笔买卖，到底划不划算，还得看马斯克讲的那些“未来故事”能不能真正落地变成摇钱树。

上汽出海东南亚，MG 车将在马来西亚组装 上汽计划 2026 年一季度在马来西亚马六甲启动 MG 车组装，核心是通过本地合作降低成本、快速切入市场，而非单纯海外扩产。​ 从市场时机看，马来西亚 2024 年电动车销量同比增长 63.8%，政府对纯电整车免征 30% 进口税，消费者装充电桩可抵扣 5000 林吉特（约 7600 元人民币）税费。上汽选择与本土企业 EPMB 合作，该企业曾为长城代工欧拉好猫、为北汽适配车型，拥有现成右舵生产线及通过 JPJ 认证的质检体系，可帮上汽节省至少 2 年建厂与合规时间，首批投产 MG S5 纯电车型。​ 成本控制上，采用 CKD 模式可规避 30% 整车进口税与 10% 销售税，同时与 Petronas 合作本地生产电池包，单台车运输成本减少 800-1200 美元。按 MG S5 纯电进口版 16 万林吉特（约 24.3 万元）售价计算，本地化后价格或降至 13.6 万林吉特（约 20.7 万元）以下，降幅 15%，符合东南亚消费者对新能源车型的价格预期。​ 从长期布局看，MG 品牌 2023 年在泰国销量超 2.8 万辆，MG ZS 纯电曾获 “泰国年度进口电动车”，斑马智行系统已支持马来语、泰语语音控制。马来西亚作为枢纽，马六甲港到新加坡船程 4 小时、到泰国林查班港 3 天，未来车型出口东盟可享低至 5% 的内部关税，比中国本土出口成本更低。​ 当前中国车企出海已脱离低价竞争阶段，上汽通过 “本地合作降本 + 成熟品牌铺垫 + 区域枢纽布局” 的策略拓展东南亚市场，这一模式也为其在东盟新能源汽车市场的长期发展奠定基础。$上汽集团(600104)$  $赛力斯(

销量持续强劲，吉利股价连续两日上涨 吉利汽车近期股价表现亮眼，已连续两日大幅度上涨，单日涨幅分别达到4.68% 和 3.23%，截至21日收盘报收19.8港元。从长期走势看，2025 年以来股价吉利已上涨超36%，过去一年更是实现翻倍增长，涨幅达60%，表现远超恒生指数。 股价上涨的背后，是强劲的销量数据提供支撑。2025 年 9 月，吉利乘用车销量达 27.31 万辆，同比增长 35%、环比增长 9%，既创下品牌单月销量新高，也实现连续 7 个月同环比双增长。其中新能源车型表现突出，9 月销量 16.52万辆，同比增长 81%，新能源渗透率首次突破 60%，前 9 月累计销量达 116.8 万辆。细分品牌中，银河系列 9 月销量 12.09 万辆，同比增长 131%；极氪品牌交付 1.83 万辆，领克品牌交付3.29 万辆。整体来看，吉利 2025 年前 9 月总销量达 217 万辆，同比增长 46%，已完成全年 300 万辆目标的 72%。 多家机构也看好吉利的发展潜力。国泰海通维持吉利 “增持” 评级，给予 29.2 港元目标价，预计 2025 年至 2027 年归母净利润分别为 163 亿元、182.1 亿元、236.6 亿元；民生证券维持 “推荐” 评级，预计同期归母净利润分别为 162.1 亿元、220.9 亿元、259.7 亿元；华泰证券将吉利列为核心推荐标的，预计其第四季度净利润可达 25 亿元至 42 亿元，环比最高增幅 66%。 展望未来吉利有望持续领跑智能电动赛道。短期，多款新车上市助力冲击 300 万辆年销目标，业绩增长为股价护航。中长期，全域 AI 与 “天地一体” 技术筑壁垒，银河冲百万销量，极氪、领克高端突破。全球化加速推进，叠加当前低市盈率与高增速错配，估值修复与成长动能强劲