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1月21日，一则来自国家税务总局上海市长宁区税务局的处罚信息，把拼多多再次推到聚光灯下：其运营主体上海寻梦信息技术有限公司因未按《互联网平台企业涉税信息报送规定》报送涉税信息，被责令限期改正后仍未在期限内完成整改，最终被处以10万元罚款。 处罚事由明确：拼多多未按照《互联网平台企业涉税信息报送规定》要求，报送2025年第三季度平台内经营者和从业人员的相关涉税数据，虽经税务机关限期整改通知，但未在期限内完成整改。依据法规，这一情形被认定为逾期不改正的程序性违规，税务部门遂依法依规对其处以10万元的顶格罚款。 这是2025年该项新规实施以来首例头部电商平台因涉税信息瞒报被处罚的案例。 未报送涉税信息 拼多多领顶格处罚 2025年6月，国务院发布《互联网平台企/业涉税信息报送规定》（国令第810号），要求各平台企业在2025年10月31日之前首次报送平台内经营者及从业人员的身份信息和2025年第三季度（7-9月）的收入信息，此后则需在每个季度结束后的次月定期申报上一季度数据。  截图自中国政府网 根据媒体信息，多家电商平台如亚马逊中国、速卖通以及拼多多旗下跨境平台Temu等均已按照要求完成备案及信息报送。相比之下，拼多多本体并未按时提交2025年Q3数据，11月收到税务机关《限期改正通知书》后依然拖延，最终在2026年1月被处以顶格10万元罚款。 有分析解读，拼多多之所以冒险一拖再拖，意在为平台上众多中小商家“护短”，试图避免向税务部门曝光商家收入以维持其低价生态。尽管10万元对拼多多逾2000亿元规模的年营收而言九牛一毛，但这一监管“黄牌”具有重要警示意义：若再触碰合规红线，平台未来可能面临最高50万元罚款甚至停业整顿的风险。 国家发展改革委经济研究所研究员许生指出，这起案例对规范平台经济秩序、促进公平竞争具有重要意义——执法部门对违规行为“零容忍”的态度，释放出平台

在白酒行业深度调整的寒冬里，郎酒正在上演一场充满矛盾的战略大戏：一边高调宣布“再向前推进一公里”，一边悄悄收起了曾经喊得震天响的“300亿”目标。 2026年1月19日晚，600余位郎酒伙伴齐聚四川古蔺郎酒庄园的“拼³·2025年度郎酒品牌年会”。董事长汪俊林强调“拼搏精神”，宣布启动江苏市场“三年饱和攻击”计划。而当晚更引人瞩目的“战报”，是核心产品红花郎被国际咨询机构弗若斯特沙利文现场认证为 “中国宴席市场连续三年酱酒销量第一” 。这一高度聚焦的捷报，与其宏观目标的缄默形成鲜明对比。  图片来源于郎酒股份官方公众号 从2023年高调提出“2025年300亿、2030年千亿”目标，到2025年中期悄然不再提及当年目标，郎酒仅用两年时间就从豪言壮语转向了“做好过冬准备”。 当长期的数字蓝图变得难以企及，一套更即时、更具体、更“能打”的市场语言便被推至台前，它不再关乎遥远的千亿想象，而是用“销量第一”的认证聚焦于当下渠道与消费者能直接感知的“胜利”。  然而，这场高调叙事本身，却首先面临着可信度的追问。 红花郎“宴席第一”认证认证机构权威吗？ 这场在古蔺郎酒庄园举办“拼3·2025年度郎酒品牌年会暨年度十大图片发布会”，红花郎被现场“认证”为“中国宴席市场连续三年酱酒销量第一”，这几乎压过了年会的所有信息点，成为最醒目的“战报”。 来源于红花郎官方公众号 这一数据公布方式看似权威，却源于国际咨询机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的“市场地位确认”服务，该机构在现场宣布：在以婚宴、升学宴、生日宴为主的大众宴席市场，红花郎销量位列酱酒赛道第一。 这种高调的数据公布，与郎酒近年的口号变迁形成微妙对照。早在2023年，郎酒曾明确提出“2025年销售收入300亿元、2030年700亿—1000亿元”的宏伟蓝图。然而，进入2025年后，郎酒

2026年1月7日，内蒙古伊利实业集团股份有限公司（600887.SH）（以下简称“伊利”）发布公告称，公司董事长兼总裁潘刚计划在未来3个月内减持不超过6200万股股份（约占总股本的0.98%）。 按公告披露当日28.42元/股的收盘价估算，这部分股份市值约为17.6亿元人民币。这是潘刚执掌伊利28年来首次披露减持意图。 公告一出便引发市场热议：潘刚此举究竟是出于“个人财务减负”式的去杠杆操作，还是释放出公司增长放缓的信号，从而动摇市场信心？ 伊利：减持资金被锁定用于还质押借款 根据伊利披露的董事、高管减持股份计划公告，潘刚目前持有公司286,746,628股，占总股本的4.53%。此次拟减持不超过6,200万股，约为潘刚持股总数的21.6%，占公司总股本的0.98%，严格控制在5%以下的法定披露红线内（甚至精确卡在进一步披露要求更严格的1%节点）。 减持方式包括大宗交易和集中竞价，实施区间为2026年1月29日至4月14日，且避开定期报告披露窗口期。潘刚在公告中重申了对公司未来发展的坚定信心，同时强调本次减持行为是其“根据自身资金需求情况”作出的决定。 截图自伊利公告 值得一提的是，潘刚自1992年参加工作即加入伊利，2005年起担任董事长，执掌公司已达20年，从未有减持公司股票的先例。此次计划减持可谓史无前例。 截图自东方财富 公告特别注明：减持所得资金将专项用于偿还此前因认购股权激励和二级市场购股所产生的股票质押融资借款，全部用于还债，不得用于任何其他个人支出。 截图自伊利公告 然而，尽管公告给出了详细解释，市场对此消息依然反应强烈——1月8日伊利开盘后股价应声下挫，当日收盘下跌4.08%，市值单日蒸发约70亿元。 截图自东方财富官网 据财联社报道，截至此次减持计划前，潘刚通过历年公司股权激励累计获得约2.39亿股，另有约4720万股为其在二级市场自行购入。得益于多次

2026年1月16日晚间，尚未到约定的十点，西贝餐饮创始人贾国龙便打破此前约定的时间节点，通过微博账号“西贝人心声”发布重磅回应，标题直指“西贝遭罗永浩污蔑回应（一）：污蔑政府，污蔑司法”，将这场横跨四个月的恩怨推向白热化。  这份提前到来的“心声”，字字铿锵，不仅驳斥罗永浩的相关言论，更公开邀其赴公安部门对质，态度强硬且决绝。 高铁上的“宣战”铺垫：从隔空喊话到深夜硬刚 2026年1月16日下午，西贝餐饮创始人贾国龙在微博留下一句“一会儿上高铁”，随即抛出重磅宣言：当晚10点，将对罗永浩的“重大污蔑诽谤”一一全面回应，要求其就“冷冻有机西兰花事件”向全国网友、西贝及餐饮业道歉赔偿。  几小时后，罗永浩转发该微博，语气复杂道：“估计是华与华之后，又被什么山寨公关公司忽悠了，突然有点心酸……我能忍尽量忍吧，唉”。而贾国龙紧接着回怼：“千万别忍，忍不是你性格，也不是我性格”。 就在网友们坐等当晚十点微博账号“西贝贾国龙”更新微博的时候，其通过另外一个蓝标账号“西贝人心声”提前“亮剑”。  “我是贾国龙。现在还没到十点。我在这里，做出全面回应。这是第一篇。”回应开篇便直奔主题，贾国龙明确表示，此举源于罗永浩当日公开回应的最后一句“再一次恶意煽动公共情绪”。他着重驳斥罗永浩多次提及鸿茅药酒事件中谭秦东的行为，称对方话里话外暗示自己会在内蒙古自治区勾结关系跨省抓他的言论，而该说法早在2025年9月15日就已发布。 “四个月过去了，大家看评论区，当时辱骂我、辱骂西贝是黑道的、辱骂内蒙古的有多少？给我个人、给西贝品牌、给内蒙古造成了多大伤害？”贾国龙质问道，直指罗永浩无中生有的目的，是想让有关部门投鼠忌器，即便自身违法也能逃避追责。 针对所谓“勾结关系”的指控，贾国龙作出明确澄清：自2025年9月10日争议爆发至今，他本人及西贝所有员工，从未针对罗永浩报过一

一句“终于有人管了”，道出了许多用户的心声。1月14日，#携程涉嫌垄断 冲上热搜，将携程再次推向舆论中心。 截图自微博 评论区里，有人把它当作“迟到的监管”，有人则把矛头直接对准平台体验：“早就开始店大欺客了”、“欺负酒店和商家不是一天两天了”；有人表示“信息被外泄”；有人直指“越来越贵”“看一眼贵一点”，把“大数据杀熟”的旧账再翻出来…… 截图自微博评论区 热搜背后，是一则”重磅“的监管信息：近日，国家市场监管总局根据前期核查，依据《反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。 截图自国家市场监督管理局官网 面对立案调查，携程在微信公众号“携程黑板报”发布公告称，已接到市场监管总局通知，将积极配合监管部门调查、全面落实监管要求，并表示公司各项业务正常运行，将继续为用户和合作伙伴提供服务。 截图自微信公众号“携程黑板报” 监管“落槌”也迅速传导至资本市场：携程港股当日尾盘一度跳水超9%，最终收跌约6.49%。 截图自新浪财经港股 当监管调查、市场波动与社交平台的反馈叠加，大众对携程近年来累积的多起负面事件的不满情绪也集中爆发，令其公众形象和用户口碑陷入低谷。在财务业绩高速增长的背后，携程为何遭遇如此严峻的舆论考验？ 从“前期核查”到“立案” 携程反垄断立案调查缘由 此次立案调查直指携程涉嫌滥用市场支配地位的行为。事实上，携程作为国内在线旅游(OTA)市场的龙头，长期以来在与酒店、民宿等合作中被指存在“不正当竞争”行为，包括强制商家“二选一”（独家合作）、随意提高佣金费率、设置不公平交易条件以及通过技术手段干预流量分配等。这些行为被行业组织和监管部门视为损害了中小业者权益、破坏公平竞争秩序的垄断迹象。 早在2025年9月，河南郑州市市场监管局就曾接到多家酒店投诉，反映携程利用平台中的“调价助手”功能擅自修改酒店房价、不允许商家取消平台设置

2025年12月下旬，泸州老窖总经理林锋在投资者交流会上再提雄心——规划“十五五战略”，推行年轻化布局，坚守国窖1573稳价策略。 图片 泸州老窖股份有限公司党委副书记、总经理林锋 图片来源于泸州老窖官方公众号 然而，在行业深度调整的大背景下，泸州老窖给出的乐观展望与市场现实之间的反差愈发明显。近几年，公司管理层屡次重申“重返行业前三”的目标，但这一愿景至今落空。相反，泸州老窖2025年前三季度营收、利润双双下滑，渠道库存高企、终端动销乏力等迹象不容忽视。 当官方话术描绘着数字化转型和“双轨驱动”的美好蓝图时，投资者和业内更加关心：泸州老窖在高端白酒市场调整期中的经营表现，究竟能否支撑起其战略故事？ 财报透视：“稳价”背后的业绩代价 从最新财报看，泸州老窖在2025年前三季度业绩明显承压。公司实现营业收入231.27亿元，同比下降4.84%；归属净利润107.62亿元，同比下降7.17%。 图片 截图自泸州老窖2025年三季度报 虽然营收、净利降幅不算太大，但与此前多年两位数增长形成鲜明反差。这背后，一个重要原因是公司主动实施“稳价”策略而放缓了动销节奏。为了守住国窖1573等高端产品的价格体系，泸州老窖选择控制发货量，使得销量下滑拖累收入。这种“以价保量”的策略短期稳住了均价，却直接反映在财务数据上：前三季度营收净利“双降”，与公司过去连续高速增长的趋势背道而驰。 图片 截图自同花顺 更值得警惕的是现金流和库存等指标的变化。2025年前三季度，泸州老窖经营活动现金流净额仅98.23亿元，同比大幅下滑21.2%，降幅是营收降幅的4.4倍。这意味着公司销售回款效率显著下降，渠道货款回笼愈发困难。 图片 截图自泸州老窖2025年三季度报 财报披露，公司通过贴现应收票据等方式回笼资金，表面改善现金流但可能牺牲部分收益。例如，应收款项融资余额期末较期初减少近60亿元，主要因为公司加

年末北交所审核提速的节奏里，国内婴幼儿辅食龙头英氏控股集团股份有限公司（下称“英氏控股”）踩点过会。12月22日，北交所上市委2025年第46次审议会议结果显示，英氏控股首发申请获通过，拟登陆北交所。 但过会并不等于“无瑕疵通行证”，公司所面临的经营挑战同样不容忽视——重营销、轻研发的长期倾向、对代工模式的高度依赖所引发的品控压力，以及尚未解决的商标争议等问题，都被视为英氏控股上市后亟待直面的现实课题。 在“第一股”光环背后，英氏控股要回答的，可能是一道更现实的商业题：增长究竟靠产品力，还是靠更贵的流量？ “烧钱换市场”模式遭遇瓶颈 “重营销、轻研发”之困 公开资料显示，英氏控股主营婴童食品及婴幼儿卫生用品两大板块，其中婴幼儿辅食是核心收入来源。2025年上半年，公司婴幼儿辅食业务收入达8.64亿元，约占总营收的76%。 图片 截图自英氏控股招股书 近年来公司业绩保持增长势头，预计2025年营收22.13亿~22.95亿元，同比增长12.1%~16.3%，净利润2.35亿~2.46亿元，同比增长11.4%~16.6%。 图片 截图自英氏控股招股书 不过目前英氏控股增速已有所放缓：2024年公司实现营收19.74亿元，同比增长仅12.3%，归母净利润2.11亿元，反而同比下滑4.4%。由此出现“增收不增利”的局面。 截图自英氏控股招股书 营收放缓和利润承压的背后，是公司长期高度依赖营销驱动、而在研发创新上投入甚微的战略取舍，这在财务数据上形成了鲜明对比。 2022年至2024年，英氏控股的销售费用分别高达4.54亿元、6.02亿元和7.21亿元，占营收比重35.0%、34.3%、36.5%，显著高于行业可比公司约27%的平均水平。其中最突出的部分是线上渠道的“平台推广费”：从2022年的1.51亿元飙升至2024年的3亿元，占销售费用比例由33.3%提升至41.6%。 图片

年末北交所审核提速的节奏里，国内婴幼儿辅食龙头英氏控股集团股份有限公司（下称“英氏控股”）踩点过会。12月22日，北交所上市委2025年第46次审议会议结果显示，英氏控股首发申请获通过，拟登陆北交所。 但过会并不等于“无瑕疵通行证”，公司所面临的经营挑战同样不容忽视——重营销、轻研发的长期倾向、对代工模式的高度依赖所引发的品控压力，以及尚未解决的商标争议等问题，都被视为英氏控股上市后亟待直面的现实课题。 在“第一股”光环背后，英氏控股要回答的，可能是一道更现实的商业题：增长究竟靠产品力，还是靠更贵的流量？ “烧钱换市场”模式遭遇瓶颈 “重营销、轻研发”之困 公开资料显示，英氏控股主营婴童食品及婴幼儿卫生用品两大板块，其中婴幼儿辅食是核心收入来源。2025年上半年，公司婴幼儿辅食业务收入达8.64亿元，约占总营收的76%。 截图自英氏控股招股书 截图自英氏控股招股书 不过目前英氏控股增速已有所放缓：2024年公司实现营收19.74亿元，同比增长仅12.3%，归母净利润2.11亿元，反而同比下滑4.4%。由此出现“增收不增利”的局面。 截图自英氏控股招股书 营收放缓和利润承压的背后，是公司长期高度依赖营销驱动、而在研发创新上投入甚微的战略取舍，这在财务数据上形成了鲜明对比。 2022年至2024年，英氏控股的销售费用分别高达4.54亿元、6.02亿元和7.21亿元，占营收比重35.0%、34.3%、36.5%，显著高于行业可比公司约27%的平均水平。其中最突出的部分是线上渠道的“平台推广费”：从2022年的1.51亿元飙升至2024年的3亿元，占销售费用比例由33.3%提升至41.6%。 截图自英氏控股招股书 公司解释称，由于互联网流量增长放缓、电商平台竞争加剧，获取用户的推广成本上升，只得加强在天猫、京东、抖音等平台的投放力度以维持品牌曝光。这一系列大手笔营销投入让英氏控股成

12月25日，携程不得不站到聚光灯下，解释一份与柬埔寨国家旅游局的营销合作协议，并紧急按下“暂停键”。 截图自携程黑板报 而发布声明的原因，则是在社交平台迅速铺开的——携程用户的“出逃”。“注销携程账号”的言论在社交媒体刷屏，卸载、注销、解绑携程账号的截图密集出现，情绪在转发与评论里层层加码：有人担心身份证号、手机号、行程等敏感信息会在合作中被“共享”，有人把柬埔寨与电诈、绑架等风险新闻直接绑定…… 然而，一个尖锐的反差浮出水面：“合作未启动”的事实，为何会迅速导向“信任已崩塌”的结果？隔在两者之间的，或许从来不只是一纸协议，而是平台多年累积的安全焦虑、消费体验与公共情绪。 用户恐慌与“卸载潮” 对携程“安全与隐私”的忧虑 这还要从2025年12月初，柬埔寨方面宣布自2026年6月起对中国公民试行免签入境政策说起。为了抢抓这一机遇，中国在线旅游巨头携程集团于12月1日在上海与柬埔寨国家旅游局签署了一份营销合作协议。根据协议，柬埔寨旅游局委托携程在其关联平台上发布广告，合作期限自2025年9月1日至2026年3月31日。 柬埔寨旅游局首席执行官金米尼（Kim Minea）与携程集团副总裁陈冠其共同出席了签约仪式，标志着双方正式建立战略合作伙伴关系。携程方面希望借助柬埔寨对华免签政策的实施，帮助柬方推广当地旅游资源，吸引更多中国游客赴柬旅游。 截图自携程集团 然而，这一原本意在促进旅游的合作在国内社交平台上却激起了意料之外的轩然大波。消息发布后不久，大量中国网友表达了强烈的不安和质疑，话题迅速在网络上发酵。人们开始担心，这纸合作协议背后可能潜藏着对用户数据安全与人身安全的风险隐患。 随之而来的，是许多用户在网上公开表示将删除携程App，甚至永久注销账户，以示抗议。 “柬埔寨安全隐患”是许多用户首先想到的问题。柬埔寨近年来频频与电信诈骗、绑架、人口贩卖等负面新闻联系在一起，中国外

在旅游复苏与婚拍回暖的背景下，社交平台上的“避雷帖”正成为行业最敏感的变量之一：它既是消费者的经验分享，也可能在退款、退订争议中变成施压工具。 12月23日，云南省丽江市古城区文化和旅游局在官方微信公众号上公开发布了一封致小红书平台的函件，引发社会关注。 这封题为《关于请小红书平台强化丽江市婚拍领域信息审核监管和监测的函》的文件称，小红书在履行平台信息监测和内容审核义务方面不到位，导致大量消费者通过发布不实“避雷帖”“曝光帖”等方式要挟商家退款。在企业并无过错的情况下，有消费者为实现超出合理范围的诉求而利用平台散布不实信息，企业对此类内容申诉困难，造成企业商誉受损，订单被大量退订。 图片 据丽江市古城区旅拍行业协会调查，截至今年12月，当地旅拍商家因不实避雷帖直接退订金额达100余万元，间接损失超过500万元。这封公开“喊话”小红书的平台函件无疑把社交平台内容治理与中小商家权益保护的问题推上了台前。 值得注意的是，该函件发布不久后（24日早间）相关公众号推文已被删除。 平台责任应当“管到哪儿”、商家名誉与消费者评价如何划界？从“内容社区”到“交易纠纷的证据场”，平台、商家、消费者与监管部门的权责边界正在被重新讨论：究竟是谁在为“口碑”定价，又是谁在为“治理成本”买单？ 事件缘起：官方发函“小红书”， 旅拍商家百万损失引关注 据中国新闻网报道，丽江市古城区文旅局副局长朱镇罡表示，此次公开发函是因为之前多次通过电话、邮件联系小红书均未成功，只能“出此下策”。12月12日，丽江市古城区旅拍行业协会曾发表联合声明，敦促小红书平台履行主体责任、打击不实言论与恶意勒索行为。 图片 朱镇罡透露，文旅部门向部分企业了解情况后，企业反馈确有其事，一些避雷帖的标题和图片“非常夸张”。文旅局希望借此函件与小红书取得联系，深入调研并妥善解决问题。 然而，小红书方面截至发稿尚未直接回复官方邮件询问。