社区

图片 管理的本质是激发人，而非消耗人。 谷金| 作者       虚竹| 编辑  “我真的想多活几年。我想看AI怎么改变这个世界。” 一句直白的离职感慨，两篇万字长文，加上阿里合伙人委员会罕见的公开批评，让钉钉在短短数天内站在舆论中心。 性格决定命运，阿里如此，钉钉如此，相关人，也是如此。 陈航（花名无招）回归钉钉437天，推动AI钉钉1.0和“悟空”平台落地，客户满意度从30%提升至80%。但其高强度管理与阿里价值观冲突，引发内部批评。 更严重的是，钉钉的高压管理声名远扬，让一些年轻且具有创新精神的人才闻风丧胆，从而影响了整个阿里集团的雇主品牌，为挽回形象，集团决定卸任陈航（花名无招），由92年技术新秀陈宇森接任，成为阿里历史上最年轻的独立事业部一号位，预示钉钉将在AI时代寻找效率与人文的新平衡。 往深处看，这场风波不仅仅是管理风格的问题，更是对阿里AI to B战线的一次大考，办公三国杀中，钉钉独立造血的能力也需要得到持续验证。 一方面为组织文化的失衡，另外一面则是商业变现的承压，再叠加AI办公赛道的内卷乱象，如今的钉钉正走到必须重新校准方向的十字路口。 1 高压之下的管理边界 职场疲惫貌似成了某些组织管理失序的主要现象。 对大厂来说，你给了高工资，有高KPI要求，就有权力无视劳动法等国家法律要求？恐怕没有哪家大厂敢说自己能有这个资格。 陈航更是没有这个资格。 外界报道，2025年3月，无招回归钉钉。他的第一把火不是产品，是考勤。全员9点上班，午休缩短至45分钟，晚上9点开晚会总结工作，深夜12点巡查工位。一位钉钉前员工说：“99%的人离职都是因为无招。” 无招的回应是：“创业者会选择跟创业者在一起。” 难道说，不能深夜12点还在工位的人，不是同道者？但《置身钉内》引发的追问是：为什么“创业者精神”必须等同于”剥夺员工

图片 一个长大后的民营医疗集团，能管好自己吗？ 乔峰| 作者       虚竹| 编辑  2009年10月的深圳，创业板的锣声头一回敲响。 第一批上市的二十八家公司里，绝大多数都有一个共同点：名字里带着“科技”或“股份”。它们做芯片、做软件、做新能源材料，听上去就是那种投资人喜欢的“高精尖”。 但有一家公司的名字，夹在中间显得有点突兀。它不造芯片，不写代码，甚至和“高科技”这个词听起来都不太沾边。它叫爱尔眼科，一家开连锁医院的企业。当时的爱尔眼科，有个难言之隐：在中国，一家民营医院，真的能在资本市场上被信任吗？ 所以，翻开爱尔眼科2009年的创业板招股书，能在“风险因素”那一章读到这样一段话：“一小部分民营医院诚信度低、缺乏自律，损害了民营医疗机构在社会上的整体形象。” 这句话可以看作是爱尔眼科的自我辩护——我们和那些“一小部分”不一样，请相信我们。那一年，爱尔眼科在全国只有19家医院，全年门诊量63万人次。 十七年过去了，爱尔眼科从19家医院变成了842家医疗机构，从63万人次门诊量变成了1889万人次，从不到20亿的营收变成了223亿。它从一个需要向市场解释“我真的值得信任”的小角色，变成了全球最大的眼科医疗服务集团。 2026年5月，爱尔眼科向港交所递交了H股上市申请。这一次，招股书里的语言风格完全变了，它说自己是全球最大的眼科医疗服务集团，覆盖全人群全生命周期，它有AI眼科，有全球化。 没有小心翼翼，没有自我辩护，也不需要再解释“为什么民营医院值得信任”。 1 全力扩张的那些年 1997，香港回归的那一年，很多事情都在悄然改变。 在湖南长沙，一个叫陈邦的商人，刚刚经历了一次生意失败。他在长沙城里租下一间不大的诊室做眼科。那时候，中国的眼科医疗服务几乎是公立医院的天下。老百姓看病，第一反应是去“人民医院”或“附一附二”。民营医

乔峰 | 作者 6月11日，阿里巴巴宣布钉钉管理层重大调整：原CEO陈航（花名：无招）卸任，由1992年出生的技术极客、连续创业者陈宇森接任。这一变动紧随阿里合伙人委员会对内一篇离职员工长文的公开回应而来。 昨日（6月10日），阿里合伙人委员会在内网发布题为《有情有义有成长，才是阿里文化》的帖子，针对近日刷屏的钉钉前员工离职文《置身钉内》所反映的管理问题，明确表态。 委员会以严厉措辞指出，文中描述的管理方式“不是阿里文化该有的样子”，强调“相互尊重，视人为人”是不可动摇的文化底色。委员会同时告诫：无论任务多紧迫，都不应以牺牲团队感受为代价，高压与机械执行绝非AI时代创新的土壤。 就在这篇帖子发出后不久，集团即宣布了钉钉管理层的调整。 接任者陈宇森，1992年出生，早年以技术竞赛冠军身份闻名，曾入选福布斯亚洲“30 Under 30”榜单。他22岁创办网络安全公司长亭科技，后被阿里云收购。2025年，他在阿里云内部创业，带领团队开发了AI Agent产品MuleRun，展现出技术实力与商业判断力兼具的潜质。此次接棒钉钉CEO，使他成为阿里巴巴最年轻的事业部CEO。 近期，阿里持续推动组织变革，以适应AI时代。公司已陆续成立Alibaba Token Hub（ATH）、Token Foundry等新型小团队组织，孵化出Happy Horse、Happy Oyster、MuleRun、Qoder等一批创新项目，一批年轻技术人才在更开放多元的氛围中脱颖而出。 合伙人委员会在帖子中重申：“人是最宝贵的财富”，AI时代的创新依赖热爱与创造力，管理者应“远见、主动担当、团结和激励团队”，“培养人、激发人是每个leader的责任”。 钉钉此次换帅，既是对过往管理方式的纠偏，也是阿里加速年轻化、技术化转型的又一信号。 附：阿里内网帖原文 《有情有义有成长，才是阿里文化》 各位同学： 这几天，

图片 情怀撑不起资本野心 风车车| 作者       虚竹| 编辑  一旦跨境的渠道红利彻底消失，谁还能继续征战海外？ 看上去很美好，实际上有漏洞，安克创新是一家典型零厂房轻资产玩家，前20家代工厂包揽80%产能，公司只负责研发设计和全球销售。 但这打消不了它冲刺港股资本市场的梦。 然而，跨境消费电子赛道从不缺创业情怀，却极少有企业能靠情怀站稳资本市场。即便是深耕海外多年的安克创新，从长期看，资本市场依旧难以为行业情怀买单，只认可真实的业绩底盘、可控的经营风险和持续的盈利潜力。 有难点的企业往往会想办法上市，而不是先解决问题。安克创新的港股上市之路，是国产出海品牌的高光时刻，也彻底揭露了跨境电商企业“规模亮眼、隐患暗藏”的真实生存现状。 1 先出成绩再讲资本 但凡接受过资本的企业，上市诉求往往蕴含了错综复杂的利益争执。 近年来的新产业，如智能眼镜、智能汽车、光伏储能等行业，企业的确不同程度存在与资本方的博弈。 传统硬件赛道同样如此。其遵循的依然是亘古不变的经济规律：谁投资谁下注，谁承担风险以及收益。 资本市场的核心逻辑向来务实，亮眼的经营业绩是企业对接资本、立足二级市场的唯一入场券，情怀、口碑、行业地位都只是附加标签，绝非估值依据。 图片 安克创新能突破跨境行业同质化困境、冲刺完成上市，核心依托逐年攀升的硬核营收与稳定的盈利能力，用实打实的数据打通了资本通道。 从公开财报数据来看，安克创新的业绩增长曲线是有说服力的。安克创新2023年—2025年公司营收依次为175.07亿元、247.10亿元、305.14亿元，归母净利润16.15亿元、21.14 亿元、25.45 亿元，毛利率分别为 42.7%、43.1%、43.9%。 总体来看，安克创新近年来业绩表现稳中有升，毛利率保持稳定。不过，公司2026年一季度有所承压，实现营收76.0

图片 五粮液亲手摧毁行业信任。 乔峰| 作者       虚竹| 编辑  站在2026年的十字路口，五粮液风波不断。 连续两任董事长落马后，五粮液集团再换帅。拟由70后老将邓敏出任“新掌门”。 而就在前不久，股民把五粮液给告了。矛头直指五粮液财务数据“洗澡”一事。 财报显示，五粮液前三季度营收从609亿元调整为306亿元，净利润从215亿元调整为65亿元。三百多亿，从营收栏里划掉，转到负债栏里，说没就没。“行业老二”就这样以一种近乎粗暴的方式，打断了白酒行业延续多年的默契。 紧接着，花旗大幅下调评级：将评级从"买入"下调至 "卖出"，目标价从约150元下调至 72元。花旗认为，财报重述本质上是大规模渠道库存回收计划，反映出渠道库存问题比管理层描述的更为严重，同时公司一季度经营现金流为负25亿元，管理层内控存疑，因此将2026年估值调整为17倍PE，目标价72元。 白酒行业的底牌，被行业老二翻开，躺平的时代彻底过去了。 1 一瓶酒的“报表人生” 要弄清楚那303亿到底去了哪里，不妨跟着一瓶五粮液，走一遍它在财务报表上的路。 这瓶酒从宜宾的工厂下线。它要去的第一个地方，是经销商的仓库。在过去的很多年里，只要卡车到了经销商门口，这瓶酒就在上市公司的账本上被记为“收入”了。至于它接下来是被消费者买走、倒进酒杯，还是在某个县城批发部的角落里待到落满灰尘，没人在意。 行情好时，这套玩法皆大欢喜。酒厂、经销商、投资者三方共赢。 白酒公司能做到这一点，靠的是对渠道说一不二的掌控力。厂家说打款，经销商就打款；厂家说多囤点，经销商就咬着牙多囤。哪怕街上的烟酒店一天卖不出几瓶，季报上的数字照样漂漂亮亮。这种“可控的增长”，让白酒板块长期享受着远超市场平均的估值溢价。 但进入2025年，一切都变了。 全国白酒产量连续第九年下滑。规上酒企的数量从2016年的

图片 比亚迪的目标是要做整个机器人产业的基础供应商。 乔峰| 作者       虚竹| 编辑  比亚迪的机器人牌，终于打出来了。 近日，比亚迪集团执行副总裁李柯在访谈中公开确认，公司正在研发人形机器人，并指出汽车相关AI能力与机器人具有同源性，若机器人未来走向家庭，将通过现有经销商网络销售。 消息一出，网络上迅速引发密集爆料。随后，比亚迪官方紧急辟谣，否认了“人形机器人代号尧舜禹”“第七代原型机已在深圳和长沙工厂测试”“约150台上岗，年内目标自用2万台”等说法。 接近比亚迪的知情人士也向媒体证实，该公司确实在研发人形机器人，但实际进展和部署规模被严重夸大。 这一轮"爆料+辟谣"的戏码，反而引发市场对比亚迪布局机器人动作的密切关注。战略是真的，时间表是模糊的；方向是确定的，细节是保密的。 比亚迪究竟在下什么棋？ 对这家年销超460万辆的制造巨头而言，人行机器人这一局，更像是新能源汽车之后的下一块拼图。 1 比亚迪需要新故事 2025年，比亚迪中国市场销量约355万辆，同比下降约8%；2026年前两个月，销量同比下滑35.8%，被上汽、吉利、一汽反超，跌至行业第四。对一家习惯了连续刷新纪录的公司来说，这无疑是罕见的信号。 更大的压力来自行业层面：汽车工业协会预测，2026年国内新车销量增速仅1%，市场基本进入存量竞争阶段。靠汽车主业支撑未来十年增长，难度极大。因此，比亚迪急需第二增长曲线，为资本市场输送新的增长逻辑。 李柯的表态中，有一句话值得单独拎出来：“比亚迪当前重心是工业机器人，因为比亚迪本来就是最大的用户”，并明确比亚迪可以做开放平台，既自己造机器人，也与其他企业合作。 对资本市场而言，这意味着比亚迪正在主动搭建第二套增长逻辑。当汽车业务的故事讲到瓶颈，机器人就是下一个章节。 辟谣之后，比亚迪机器人的真实进展仍不透明。但无论具

豆包长期建立的用户心智，正在被动摇。 风车车| 作者       虚竹| 编辑  字节跳动旗下王牌AI产品“豆包”，近日可谓是祸不单行。 一方面，开启付费模式仅一个月，月活跃用户就断崖式下跌610万，创下自2023年上线以来最大降幅；另一方面，社交平台上用户爆料“豆包误判蘑菇导致中毒”，瞬间将AI安全问题推向舆论风口，信任危机空前加剧。 两件事看似独立，实则指向同一个问题：豆包长期建立的用户心智，正在被动摇。 豆包作为国内首个月活突破3亿的通用大模型，多年来已经依托于字节的大模型推理能力、推广策略等因素占据有利的国民心智优势。 如今，随着被大众默认“永远免费”的通用大模型举起收费大旗，引发不仅是用户的使用习惯，更是整个行业对商业模式的集体探索。 那么，豆包的收费到底错在哪里？又为何偏偏在这个节骨眼上爆发信任危机？月活损失610万后，收费模式能否走远？ 1 心智是把双刃剑 一季度豆包的月活在3.4亿左右，这一成绩不仅甩开百度文心一言、阿里通义千问等竞争对手，更让字节跳动在AI时代迅速抢占了大众认知的制高点。 网上调侃的“干啥啥不行，认错第一名”，实则是对豆包的高度认可，进一步看也意味着豆包的突围，技术只是基础，心智才是关键。 具体而言，与其他大模型刻意强调的工具属性不同，豆包从诞生之初就走了人格化路线。它会用网络热梗接话，会在用户难过时讲冷笑话，会耐心倾听生活琐事，甚至会主动承认自己的不足，并多次上了热搜。 如此“有温度的AI”定位，往往也就精准击中了现代人的情感需求缺口，让它从一堆冰冷的技术产品中脱颖而出。 而字节跳动也通过持续的免费策略，成功在大众心中建立了“好用又免费”的国民级心智。在很长一段时间里，无论是小学生还是大妈大爷，提到AI聊天机器人，首先想到的就是豆包。 然而，最牢固的心智似乎也最容易被打破。 当豆包宣布某些场景收费

中国品牌“踢”进世界杯。     谷金| 作者       虚竹| 编辑  美加墨世界杯的哨声，马上就要在北美大陆吹响了。 全世界的目光正在向那片绿茵场汇聚。与此同时，一场更安静、也更漫长的较量，早已在赛场外打响。 当你打开手机，刷到海信的广告；点开视频，看到蒙牛的赞助；走进商场，发现联想在推世界杯联名款；就连楼下超市的妙可蓝多，都开始搞“看球吃奶酪”的活动。 你会发现，四个中国品牌，像是商量好了一样，集体出现在同一个舞台上。 1 他们意欲何为？ 不仅仅是为广告和流量。他们有更值钱的算盘。 商业世界里有一个规律：消费者买不买一件东西，很多时候与性价比无关，而与“我是否愿意相信你”有关。说白了，这些品牌在做“信任投资”。数据显示，连续赞助世界杯的品牌，其全球声量平均提升27%，销售转化率提高15%。 过去十年，中国品牌出海靠的是“性价比”。在技术差距大、供应链有壁垒的年代，这个逻辑行得通。 放到现在，支撑这个逻辑的基石，正在一块块地碎裂。 技术鸿沟 当你的产品和别人的差不多时，性价比就不再是决胜的王牌，而只是一个入场券。今天，**的芯片、比亚迪的电池、大疆的无人机，已经让全球消费者对“中国智造”的认知，从“便宜货”悄悄转向了“可靠的选择”。技术差距的缩小，意味着性价比不再能弥补品牌信任的缺失。 供应链趋同 当所有品牌都能从同一套供应链拿货时，成本优势就被拉平了。今天，从芯片到电池，从屏幕到摄像头，全球供应链的共享让性价比不再是中国品牌的专属武器。你价格低，我能比你更低。当大家都在同一个池子里捞鱼时，拼的就不再是谁的鱼竿更便宜，而是谁更值得信赖。 地缘政治 当关税壁垒和制裁风险越来越高时，“性价比”的通行证正在失效。技术封锁、贸易摩擦，正在倒逼中国品牌必须从“产品出海”转向“品牌出海”。你把产品卖到海外，是

新势力格局生变。 谷金| 作者       虚竹| 编辑  每个月1号，都是新势力车企的“交卷日”。 细看今年5月的成绩单，格局正在发生变化：零跑8.1万辆，蔚来3.7万，理想3.3万，小鹏3.2万，小米超3万辆，长城新能源约6.2万辆。 数字背后，是关于“方向选择”与“战略定力”的集中展现。零跑在探索规模化，蔚来在打磨韧性，理想在推进产品迭代，小鹏在深耕技术，小米在验证持续性，长城在巩固体系。 每一家都在用自己的方式，回答同一个问题——如何在行业整合期构建自己的护城河。 1 第一阵营：冲规模 零跑：以极致成本构建市场规模 零跑5月卖了8.1万辆，同比增长81%。什么概念？这个数字已经超过广汽丰田、东风日产这些传统合资品牌在国内的月零售量。 凭什么？靠的是对成本结构的极致优化。A10，起售价6.58万元，把激光雷达和高阶智驾塞进一台6万块的SUV里。一位关注新势力的投资人分析称，零跑的逻辑很简单：在10万以下市场，把激光雷达和高阶智驾变成标配。过去这个价位的消费者，更多考虑空间、能耗、价格，对智驾没概念。 零跑等于是把中高端市场的配置下放到了入门市场。5月A10交付突破2万辆，验证了这一策略的有效性。 事实上，6.58万配激光雷达，靠的不是补贴，是全域自研带来的成本优势。行业数据显示，一套激光雷达模组的采购成本约为1500-2000元，但零跑通过自研，将成本压到了800元以内。 更关键的是，零跑的“垂直整合”不止于此，它自研电池包、电驱系统，甚至连车灯、空调压缩机都不放过。当行业普遍依赖外部供应链时，零跑已经将整车BOM成本的65%掌握在自己手中。 当然，高速扩张也伴随着阶段性压力。一季度毛利率9.4%，净亏损3.9亿元。但零跑找到了一个破局方向——出海。一季度零跑出口超4万辆，同比增长4倍，占当季总销量的37%。和Stellant

图片 AI重构用户消费习惯。 风车车| 作者       虚竹| 编辑  长期以来，外卖行业的竞争围绕供给、履约以及补贴的三板斧进行，可所有竞争最终都会指向一个点：用户下单。 目前，外卖以及即时零售行业日渐告别依靠大额补贴抢占用户的粗放周期，到了应该跳出过往流量运营老路的阶段。客观而言，淘宝闪购在探索培养用户下单习惯方面具有先发意义。 据悉，淘宝闪购依托通义千问、白泽两款自研大模型落地全链路产品改造，用对话式下单、AI食安管控重构用户消费习惯。这可以被视为外卖巨头进一步将AI能力渗透进外卖消费场景中的有益尝试。 在补贴退坡的大环境里，大模型等AI技术或多或少能成为撬动存量、挖掘新增量的抓手，只是新技术落地商业化，依旧要直面行业长期沉淀的多重现实难题。 1 补贴之外，再开一局 要想用户下单，多给补贴甚至免单成了屡试不爽的招数。 可事实证明，有很多用户撸完平台羊毛后，并未真正转化为平台的核心留存用户，跳出补贴与流量运营的固有框架，AI落地治理与交易全链路，是一些巨头现阶段差异化竞争的全新布局。 过往行业舆论谈论闪购，目光大多锁定首页流量位调整、满减补贴这类表层打法，却忽略平台近两年在大模型落地的密集投入，技术已经悄悄渗透商户治理、用户下单两大核心场景 。 食安管控是AI落地最具象的板块，也是消费者愿意在该平台持续高频下单的基础。 以淘宝闪购为例，淘宝闪购在今年初发布专为餐饮服务与零售门店打造的风控治理垂直领域开源大模型“白泽”（Ostrakon-VL），并宣布相关技术能力向全行业免费开放。 据悉，借助“白泽”大模型，外卖平台、餐饮及零售企业等行业参与方在图像识别、后厨预警等方面，都能通过人工智能技术快速加强对不合规场景的识别和治理能力，大幅提高数字化治理效率。 图片 交易链路层面，市场竞争愈发艰难，美团、京东以及淘宝闪购三者陷入焦灼状态，