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$MINIMAX-W(00100)$今日盘中一度涨超14%，现报约353.0。 消息面上，8月18日，MiniMax被纳入港股通和香港交易所科技100指数，市场流动性和关注度得到增强，此前大陆并没有纯种大模型概念股出现。8月20日，MiniMax发布多模态创作Agent工作台MiniMax Design。该产品定位于将多模态大模型转化为实际生产力的“Harness”架构。目标是实现将最新的视频模型 H3 的能力，转化为能直接投入商业内容生产的完整工作流。这推动了模型走向商业内容生产，此前MiniMax因为被行业顶尖模型和DeepSeek双方低价围剿，遇到巨大商业化阻力，新产品有望促进MiniMax的商业化加速，带领MiniMax走出困境。

$小米集团-W(01810)$股价今天一度上涨接近4%，自从其财报发布后保持连涨，涨幅接近11%。 消息面上，小米前日刚刚Q2财报，在存储价格高企，消费终端市场承压的的背景下，小米基本盘手机业务保持韧性，手机业务毛利率逆势增长带来惊喜，超出市场预期。 除此之外，小米刚刚发布2026世界机器人大会上，小米新一代人形机器人“铁大”首次公开亮相，并已进入汽车工厂“实习”——在自攻螺母工站成功率从3月的90%提升至7月的98%，接近熟练工人99%的水平。市场解读其机器人业务已从概念走向产线验证，叠加制造、AI、渠道协同效应显现。 机构评级方面，摩根士丹利维持小米“增持评级”，表示在管理层表示存储价格升幅趋于正常化的背景下，预期下半年小米手机业务依旧能保持韧性。

$阿里巴巴(BABA)$发布2026年第一季度财报，营收2689.5亿元人民币，基本符合市场预估（2685.2亿元），但调整后每ADS收益仅8.52元，远低于上年同期的14.75元和预估的11.28元；调整后净利润207.2亿元，同比大幅下降38%，同样不及预期。调整后息税折旧及摊销前利润为391.4亿元，同比减少14%，但略高于预估。 财报发布后，美股盘前一度跌超4%。 资本开支与现金流方面，本季度资本性支出达676.78亿元，同比增长75%，主要用于AI算力采购、CPU算力需求增加及芯片组件价格上涨。自由现金流净流出446.70亿元，较上年同期的188.15亿元明显扩大；但经营活动现金流净额仍达229.45亿元，同比增长11%，核心业务造血能力未恶化。股份回购规模缩减至1.62亿美元，显示在AI大规模投入周期下，资本正优先投向算力、芯片和数据中心。截至6月底，公司持有现金及其他流动投资4745.05亿元，流动性依然充裕。 云与AI基础设施方面，本季度阿里云外部商业化收入同比增长45%，增速创22个季度新高，AI相关产品收入达123.76亿元，连续12个季度三位数增长。AI云与算力服务分部经调整EBITA达56.28亿元，同比大增133%，利润率升至12%，实现“高增长+盈利改善”的双重正向循环。 模型层与开源生态方面，阿里在大语言、图像、语音、视频及音乐模型上均完成重要版本迭代，性能达国际第一梯队。最新开源了参数规模2.4万亿的Qwen3.8-Max等模型。截至目前，Qwen系列模型全球下载超30亿次，衍生模型数超30万个，开源生态持续繁荣。 AI原生应用方面，本季度AI实验室与应用分部经调整EBITA亏损达138.61亿元，同比扩大逾三倍，主因千问App推理

网易Q2季报发布，净收入为 301亿人民币，同比增长7.9%，高于市场预期的295.4亿人民币。毛利润为212亿人民币，同比增长17.5%，高于此前市场预期的195.7亿人民币。与之相反，经调整每股ADS吃经营净收益为12.02元人民币，低于市场预期的15.59人民币。细分业务方面，在线游戏业务收入250.2亿人民币超出此前预期值7.4亿，创新及其他业务收入16.4亿符合市场预期。 净利润方面，归属于公司股东的净利润为人民币70亿元，对比去年同期的86亿人民币下滑将近18.6%，财报发布后美股盘前一度跌超5%。净利润下滑系投资减值导致，公司持有网易云音乐股份，因网易云音乐股价的连续下跌，而带来了公司利润缩水，表现不佳。 游戏业务方面，《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔排队》等游戏凭借丰富的内容更新，表现依旧强劲，游戏业务超预期。《燕云十六声》、《漫威争锋》等游戏依靠新内容以及营销策略出海到了，北美、欧洲等多个市场。 关于有道，有道深耕 AI 原生战略，第二季度推出子曰4大模型，低成本实现行业领先推理能力，是其AI业务的突破。网易云音乐也发展平稳，基本业绩符合预期。

一代股神段永平，各个投资平台神级大V“大道无形我有形”，竟然栽在了近期美股创新药当红炸子鸡的 $Moderna, Inc.(MRNA)$上。 早在2021年，段永平就已经建仓 $Moderna, Inc.(MRNA)$，并在投资平台上发表评论表示对 $Moderna, Inc.(MRNA)$有兴趣并建仓，当时 $Moderna, Inc.(MRNA)$股价正值巅峰期，可谓是买到了山顶，并且后续多次加仓，最终在股价28.5的时刻清仓。经过简单测算，老段在 $Moderna, Inc.(MRNA)$上的投资亏损将近2400万，收益率达到了惊人的-60%。 一代大牛也在自己不懂得领域折腰，老段现在不做科技股是不是也说明对科技股的投资水平有限呢，所以才固守 $泡泡玛特(09992)$、 $拼多多(PDD)$、茅台这些消费股。

今日开盘港股创新药大涨， $石药集团(01093)$大涨14.28%， $药明康德大涨 5% 创历史新高， $百济神州(06160)$涨超 3.58%。 消息面上，受美股医药公司研发突破消息提振。美股 $Moderna, Inc.(MRNA)$ 8 月 19 日其与 $默沙东(MRK)$联合宣布双方合作的 mRNA 疫苗三期项目取得成功，公司股价一日大涨 176.97%，市值增加 400 亿美金这是 mRNA 技术在癌症治疗领域迎来的首个三期试验成功案例。 实际上，创新药公司在今年这个 AI 大年已经慢慢有走出牛市的趋势，年初至今，药明康德已经涨近 108%，百济神州，药明医药也分别涨超 24% 和 52% ，远远跑赢恒生指数以及腾讯、阿里等科技板块公司。 港股创新药走牛背后，是多年的研发积淀以及业绩积累。近期的一项研究表示，过去几年中，中国药品监管部门批准上市的抗癌新药数量已经超过已经超过美国监管机构。2020-2025 年间，中国药品监督管理局共批准 94 款新型肿瘤药上市，而美国药品监督管理局同期批准87款，而 2025 年，中国批准的抗癌新药接近美国的三倍。 除此之外，中国创新药对外授权（License-out）呈现明显的加速放量趋势：交易总金额从2020年约84亿美元一路攀升至2025年的1356.55亿美元，五年增长超1

快手 Q2 季度业绩整体符合市场预期，据快手财报，公司第二季度总收入同比增长 1.4% 至 355.4 人民币，创史上最慢增速，与彭博综合预期 355.1 亿元基本持平。净利润与经调整净利润分别为 31.5 亿、39.1亿人民币，均略超市场预期。但净利润以及经调整净利润均有较大跌幅，主要原因是因为公司大笔增加研发支出 34.7% 至 45.8 亿元，压缩了利润空间，但公司管理层仍表示，将会深化 AI 投资的长期战略方向。 值得一提的是，可灵的收入在财报中十分亮眼，二季度可灵 AI 营业收入超 8.5 亿元，同比增长超 200%，成为三大业务板块中增速最快的来源，但是其营收占比仍占总业务非常之小的一部分，未来靠其成为主要增长来源的希望仍渺茫。但值得一提的是，据快手财报，北京可灵智能科技公司已经在 2026 年 7 月 2 日与若干投资者签署增资协议，未来计划获得 30 亿美元的外部资金。期待增资后的 AI 业务可以为快手的 AI 带来营收的增加。

$美光科技(MU)$  看了看美光从六月份到现在也没怎么跌，算是存储股里面很坚挺的了，期待后半年真成美国之光

$SK海力士(SKHY)$ 现在的存储完全是小韩说了算，周一不开市，市场就接着奏乐接着舞，周二一开市死命就往下砸，给个回购消息就又拉上去，市场都被玩坏了，两家存储企业生在韩国真是受老罪了，高的时候死命炒，低的时候又死命做空。这次回购的尺度对比闪迪差的也有点多，不到50%的必须现金流，学学人家啊，大气一点。多给点好消息出来，让cww再现往日荣光吧$闪迪(SNDK)$  

百度二季报发布，第二季度营收同比下降 4% 至 313 亿人民币，符合市场预期，但调整后每股收益为人民币 7.22 元，低于市场预期 26%。百度现在将自己的业务分为 AI 业务和传统业务两部分。 传统业务中，基于搜索和信息流的广告业务依旧下滑明显，同比下滑23%，仍处于下跌趋势，未见明显拐点信号。自动驾驶智能硬件方面，萝卜快跑正加速在海外扩张，萝卜快跑在迪拜开始全无人商业化运营，在中国香港也取得了首批无人测试牌照，同时在英国、哈斯科斯坦等国也相继进行商业化探索，但收入同比去年同期仍存在下滑，传统业务依旧承压。 AI 业务上，纯卖算力的 GPU 云增长十分快速，同比增速达到283%。但这也是因为近期市场算力紧缺，使得“包租公”式生意相对以往好做。而在我看来真正的转型业务，AI应用（百度文库、百度网盘、通用智能体）仍处于起步阶段，相比友商 腾讯、字节、阿里等，百度没有自己独特的引流渠道去做商业化拓展，未来业务预期仍然举步维艰。 因此，百度真正实现 AI 转型还是十分艰难，现在还能靠算力溢价来让自己营收相对好看，实现表面光鲜，可当算力紧缺结束，又靠什么业务来维持营收和利润。