$轻松健康(02661)$ 当初轻松健康 IPO 的时候打新参与过一点，没拿太久，当时市场分歧主要是流量和保险佣金逻辑，从产业链逻辑看的，其实应该算健康数据和保险服务中间层。 今天入港股通，虽然指数不太行也抗住了，后续流动性和关注度大概率会有提升。几个关键指标情况： 2025H1健康相关收入占76.7%，增长逻辑转向技术服务。 轻松健康的 AIcare，截至2025H1注册用户约 1.68 亿，活跃用户转化约 20 万人，转化率约 0.67%，这个转化率按照科技公司还是很低，放保险行业的话算优秀。 现在再看的话，“AI问医”其实没太大意思，可替代产品比较多，现在海外机构比较倾向AI在医疗流程、风险预测和健康管理上落地。后续轻松健康出路还是要在服务和保险提效，做好用户分层把LTV拉起来，跳出保险公司估值逻辑，按照科技公司给定价的预期。 最近几个报告期基本都是保持高增速，净利润也还不错，现金流净额不到1亿。 IPO之后冲高回落，现在算企稳中期兑现。长期看的话，健康服务占比提高，AI优化成本结构。个人目前看法偏正面，等年报出来再看。

3月12日， $轻松健康(02661)$ 股价再度刷新历史新高，截至午间收盘涨幅达12.1%，总市值突破250亿港元。自3月9日被正式纳入港股通标的名单以来，这家2025年12月登陆港交所的新股便开启了新一轮上攻行情。 与此同时，AI医疗赛道热度持续升温。同板块的 $方舟健客(06086)$ 和 $健康160(02656)$ 股价同样表现强劲，截至发稿分别上涨4.48%及4.24%。二级市场的共振背后，是资金对“AI+健康”这条黄金赛道的重新定价。 在数字健康赛道，多数玩家仍在“烧钱换增长”的泥潭中挣扎，轻松健康却交出了一份颇具含金量的成绩单。 翻阅其招股书，一组数据格外醒目：2024年持续经营业务全年收入达9.45亿元（单位人民币，下同），同比激增92.9%；2025年上半年收入进一步攀升至6.56亿元，同比增长84.7%。盈利端也相当亮眼，2025年上半年持续经营业务利润约8604.5万元，同比增长高达489.8%，同期持续经营业务期内利润率提升至13.1%。 这种“规模增长+持续盈利”的成绩，源于轻松健康的一场结构性变革。2022年时，保险相关服务还占据着其营收的81.5%；而到2025年上半年，数字综合健康服务的收入占比已飙升至76.7%，完成从“配角”到“绝对主力”的逆转。 曾经作为流量入口的“轻松筹”被剥离出上市主体，固然带来了活跃用户的短期波动，但也让公司的业务底盘变得更加清晰。 然而，在亮眼数据的背后，轻松健康并非没有隐忧。 首先是业务结构调整带来的增长可持续性考验。虽然数字健康服务收入占比大幅提升，但该业务板块的毛

下午3家开奖，情况如下： 一、天数智芯 图片 分配方式： 乙头中1-2，乙组全部抽签，甲组全抽签基本不中！ 二、精锋医疗 图片 分配方式： 顶头5，乙头1-2，甲尾1-2，甲尾大致50%中签率 三、智谱 图片 分配方式： 顶头13，乙头1-2，甲尾1-2，2万股稳1 点评： 天数的分配方式非常炸裂，精锋正常点，智谱看起来偏大户。 目前市场的打新资金来到了8000亿级别，多年未见这么多热钱了，真的非常夸张..... $印象大红袍(02695)$ $果下科技(02655)$ $轻松健康(02661)$ $诺比侃(02635)$ $翰思艾泰-B(03378)$ $林清轩(02657)$ $五一视界(06651)$ $英矽智能(03696)$ $卧安机器人(06600)$ $迅策(03317)$ $壁仞科

一、豪威分配 图片 分配方式： 顶头259手，乙头43-44手，甲尾10，1手稳中1 来了就是朋友，申了就给，非常有意思!（大户你要？全给你） 二、Minimax暗盘 图片 估计是小散们受到隔壁ZP的影响，上来开了个+10%，然后一路哐哐向北。 虽然说早就知道国配抢破了头，第一天就双位数覆盖，但是看到新闻说79倍的时候还是非常震惊的。 印象中2025年也就紫金、宁德有这么高的机构认可度了。 图片 文章考虑到是腾讯财经发的，可信度较高。 79倍确实非常夸张了，再晚1个小时，HKEX就要发公告了，如果确认属实，那恭喜还在车上的小伙伴们。 总结： 1、今天天数走出了关门打狗的态势，特别是下半场的换手率，看了我都想笑。 2、迷你麦这种国际化的公司，外资是看得懂的，这就是我为什么说和ZP有本质区别。 记住： 港村的定价权，在机构和外资手里，散户的孖展热度，对定价基本没用。（跟大A完全不同） 利益相关： 持有挺多的天数、minimax多头仓位。 $印象大红袍(02695)$ $果下科技(02655)$ $轻松健康(02661)$ $诺比侃(02635)$ $翰思艾泰-B(03378)$ $林清轩(02657)$ $五一视界(066

图片 一、资金冲突 1、周1截止的和周3截止的不冲突（金黄色部分） 2、周2截止的和周4截止的不冲突（橙色部分） 当然，周1截止的和周4截止的也不冲突，哈哈。 原则是：中间隔了1天，资金就不会冲突。 特别提示：隔1天指的是🐯、🐂、🐼等，非主流需要隔2天。 二、孖展情况 图片 这里要重点说下18C 公司（智谱、MiniMax）的孖展倍数怎么看，因为18C 公司有特殊回拨规则，最多可回拨20%，公开发售的实际可申购额度会比常规标的多，所以不能直接看表面孖展倍数，要除以4，才能反映真实倍数。 因此实际孖展排序为： 1、精锋医疗-B：282倍 2、天数：118倍 3、智谱：116倍 4、Mini：92倍（考虑到Mini剩余的时间比别人都多1天，这个倍数还要涨不少） 注：以上信息，均为按公开信息，折算后的相对排序，仅供参考。 三、风险排序 1、Minimax：无脑冲，梭哈满上，普惠红包，+50%？ 商业模式好，有自我造血能力，基石辉煌，货量管饱，IPO定价公允 2、精锋-B、天数：货量少，不好中签，有余钱继续满上，梭哈，+50%? 商业模式好，公司在商业化的关键转折阶段，概念新且有故事讲，基石一流，货量稍少，IPO定价公允 3、智谱：货量中，破发不至于，资金效率低了点。+30%? 商业模式一般，基石一般，货量多，概念新，IPO定价高 图片 以上公司坑，我每一个都细细看过了，破发风险可控。 金浔和瑞博我不知道，不确定，公司的商业模式和未来发展不确定性极强，不知道会怎么走。 段永平说：看不懂的公司不做，因此我选择不碰。 总结： 1、我主要的3项判断：商业模式确定性、基石与承销结构、货量 2、我是个保守的人，Minimax在商业模式、基石阵容、定价，确定性都很突出，我梭这个。 3、囊中羞涩，巧妇难为无米之炊，其他的就不选了。 4、还有剩下的4只没看，下周再评。

好久没唠嗑，今天跟大家唠唠嗑~ 港交所，存货不多了，赶紧补货吧.... 一、IPO孖展 迷你麦的孖展遥遥领先，明天辉立和银行的统计上来，还会向上冲一波，1500倍能否看到？ 是金子总会发光。 迷你麦预定本次的孖展倍率王，没毛病。（几个小票不参与排名哈哈） 之前我总说：迷你麦比Z谱风险低。 结果有人曲解、攻击，说我唱衰Z谱，断言它会破发。 郑重声明：我没有在任何场合，说Z谱一定会破发，我也不认为Z谱会破发。 你要是有证据，截图甩我脸上。 在下的观点，一直是性价比逻辑： 1、基本面：商业模式、基石情况、基石硬度、机构认可度，迷你麦全方位优于Z谱。 2、暗盘：Z谱的辉立暗盘承压，有概率出现暗盘价差较大的情况。 当然，迷你麦晚上一天是事实，但我认为影响不大。 投资不是赌博，是做大概率正确的事。 二、IPO风险 最近很刺激： 一个大阳线，千军万马来相见。 一根大阴线，关灯吃面套半年.... 大家要清醒一点，港股的监管比大A要松得多 很少有大V会提示IPO的风险，就以今天不同集团出现的情况为例。 所谓的95亿港元入通底（港股通门槛），并非牢不可破。 资本市场全是人精，谁知道别人会不会预判你的预判？ 港交所的庄家制本质是引进做市商制度，并不是官方鼓励“坐庄割韭菜”，但这客观反映了一个核心痛点： 小渔村的流动性远弱于大A。 港交所必须依赖机构、依赖做市商、依赖外资来维持金融中心的地位。 所以，我的建议非常直接： 除非你有确凿的筹码结构分布信息（这种内幕通常你也不会有） 否则无脑回归基本面： 能不能挣钱？（现金流） 商业模式通不通？（护城河） 财报有没有雷？（资产负债表） PE/PS 贵不贵？（估值逻辑） 脱离了这些谈价格，都是耍流氓。 三、北交所 【科马材料】明天开启申购。 写北交所的博主很多，核心博弈点并不难，这块我就不细写了。 我计划1000争2+1和500争1分户。 总结： 江湖路远

上午衡东光，下午壁仞，明天下午暗盘时间为14:15 老有人让我预测涨幅，我不告诉你，对不起，这么重要的事，不想瞎BB。 我要捞货，别打乱了我的计划。 $印象大红袍(02695)$ $果下科技(02655)$$轻松健康(02661)$ $诺比侃(02635)$ $翰思艾泰-B(03378)$ $林清轩(02657)$ $五一视界(06651)$ $英矽智能(03696)$ $卧安机器人(06600)$ $迅策(03317)$ $壁仞科技(06082)$ $智谱(02513)$ $精锋医疗-B(02675)$