【仅供香港投资者参考】 Global X恒生科技备兑认购期权主动型 ETF（3417）和恒生科技指数并没有绝对相关性。 牛市：在牛市中，备兑认购期权ETF的表现会逊于一只仅持有相同相关底层资产的ETF。这是因为备兑认购期权策略会限制潜在的增长空间。具体来说，投资者的收益主要来自于通过卖出指数认购期权所获得的期权金。 平市：在平市中，备兑认购期权ETF的表现会优于一只仅持有相同相关资产的ETF。在平市中，投资者可以继续保留他们通过卖出认购期权所获得的期权金，由于市场较稳定，投资者的股票价值不会大幅下跌，即使市场没有上涨，期权金的收入也能提升整体的回报。 熊市：在熊市中，备兑认购期权ETF的表现会优于一只仅持有相同相关底层资产的ETF。这是由于投资者保留了卖出认购期权所获得的期权金，这部分收益可以在一定程度上抵消股票价格下跌带来的损失。具体抵消的幅度取决于卖出期权时获得的期权金。但如果在期权到期时，相应的指数市值大幅下跌，所收取的期权金可能不足以完全弥补长仓的亏损。 凭借灵活运用期权策略，相比单一持有指数，这种兼具股票和期权的ETF投资策略能更好地应对市场波动。 Global X恒生科技备兑认购期权主动型 ETF（3417） $AGX恒科备兑(03417)$ 有关以上基金的资料风险披露请浏览：https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/hang-seng-tech-components-covered-call-active-etf/ $A GX国指备兑(03416)$ $A GX恒指备兑(0341

五月上旬港股延续过去三星期涨势，若有留意王子文章的读者相信都会留意恒生指数日线图5天和10天移动平均线的走势变化，同时亦知道王子对5月份走势未感乐观。 王子曾在4月29日文章中提及恒生指数若能守得住5天和10天移动平均日线，并见短期指标（MTM，KDJ，RSI）趋势转好向上才可望指数继续向上修复下跌裂口。 的而且确恒生指数步入5月上旬继续稳守在10天移动平均日线之上并延续升势，成功修复了于4月3日至4月7日介乎（21047.83点至22638.21点）之下跌裂口。 ---- 恒生指数和恒生科技指数于2月至4月份月线图K线出现了黄昏之星组合： 虽然5月份两大指数开局后表现亮眼但至今并未升穿4月份高位，「黄昏之星」利淡形态之影响此刻亦未消除。 ---- 每逢步入5月相信不少投资者都会说「五穷六绝七翻身」这句话来提醒朋友小心投资？ 但翻查过去十年恒生指数走势，只有2016年5月至7月份的走势能合乎此句，而当年5月份和6月份录得的跌幅亦不多而当年7月份指姚大幅上升更完全修复5月和6月份的跌幅。因此这句话看来对股市实际影响不多。 ---- 回看中国香港及中国内地股市表现 5月9日收市价： $恒生指数(HSI)$   收报22867.74点，上升91.82点，升幅0.4% (本周上升363.06点，升幅1.61%） $恒生科技指数(HSTECH)$   收报5180.25点，下跌48.66点，跌幅0.93% (本周下跌63.81点，跌幅1.22%） 国企指数  收报8308.83点，上升8.58点，升幅0.1% (本周上升77.79点，升幅0.9

恒生指数经历一天逾441点的调整后，5月14日再次重拾升势上升逾532点，更创出5月份收市新高。 ---- 回看中国香港及中国内地股市表现 5月14日收市价： $恒生指数(HSI)$   收报23640.65点，上升532.38点，升幅2.3% $恒生科技指数(HSTECH)$   收报5381.78点，上升112.12点，升幅2.13% 国企指数  收报8593.07点，上升206.86点，升幅2.47% 上证指数  收报3403.95点，上升29.08点，升幅0.86% 沪深300  收报3943.21点，上升46.95点，升幅1.21% 深证成指 收报10354.22点，上升66.14点，升幅0.64% 北证50  收报1420.93点，上升15.13点，升幅1.08% 科创50  收报1013.77点，上升4.09点，升幅0.41%。 5月14日单日成交额 ： 香港 2228.41亿 上海 5348.73亿 深圳 7818.54亿 北京 333.15亿 单日总成交额 15728.83亿。 ---- 恒生指数于4月上旬的深度调整后，于5月份重拾升势，恒生指数再度靠近10天移动平均年线（约23711点）阻力位。 恒生指数年线图中期指标:SAR 指标趋势向上，MACD 指标趋势向下 ----- 恒生指数已开展长期上升浪？ 王子认为恒生指数由2024年间跌至14794.16点后出现回升是开展了中期反弹浪，但并不代表已开展长期上升浪，主要是恒生指数5天移动平均年线趋势是向下走，恒生指数要开展长期上

哈今天标题党一把，因为昨晚的覆盘重点讲到这2天是技术面能大涨的日子，但一定要靠消息配合(鬼知道出不出消息，虽然试过了很多次这种情况，但谁敢保证麻)，哎，昨晚一下子出几条利好，包括trump认为对中国关税太高，在谈判完成后会大幅下降，包括不炒老鲍，包括马斯克要离开政府，包括普京愿意停火，包括a股能卖.. 所以今天直接高开，但又因为压力原因无法直接升穿,需要时间慢慢过渡，但2浪的目标位整体推高了一个度，详情可看视频内容，包括以下交字总结 文字总结:今天因利好消息高开一步到周内原本的最大压力位22000(最高去过22200)，早盘策略里上推了压力位去了22800-23000，基于这样的看法，高开回调完会继续看涨，所以今天21900的支撑也刚好在10点出现，并且10-11:30大盘也有主动反弹，没有被A50/A股影响，整体的港股这些天都算不错(除了京东 $京东集团-SW (09618.HK)$ 和美团 $美团-W (03690.HK)$ 的倒楣)，如果没有这2倒楣蛋,港女可能超23000都行(但只是短暂升穿,因为23000作为4-5月最大的压力)，个人虽然看有2浪并且上推目标位，但不代表看港女能原地反转，仍然保持看2浪之后要回1周-小2周的节奏(这个回调幅度愈小愈好，但时间避不了,至少要5-7天,,个人仍然建议中线以下周期尽量操作，回避回调，因为只有一种可能这做法是错的，就是大涨原地反转，我认为当下消息+技术面不行，到时侯没有新消息该减还是减 或对冲 ,有新消息再说) ; 版块方面由于上周港女 $恒指主连(2504) (HSImain.HK)$ $恒生科技指数主连(2504) (HTImain.HK)$ 也是稳住向上，所以强势股没有受拖累一直保持趋势，加上霸王茶机 $霸王茶姬 (CHA.US)$ 的上市，古名 $古茗 (01364.HK)$ 和蜜雪 $蜜雪集团 (02097.HK)

$A GX国指备兑(03416)$ 每月派息会唔会每月都要收手续费？

今天标题是视频开头15分钟讲的内容，吐嘈这么大的一件事之下，信息仍然有非常多不对犒的情况，包括特朗普家族上周大拉前的老鼠仓，包括NVDA昨晚济后TRUMP的新消息发的"旧消息"，市场仍然有巨大反应，包括盘前和开盘后的股价表现都有非常显的差别，包括中美A之间对同一条消息的接收时间/反应，完全不对称，哎，赌桌上不公平，那怎么赌??? 覆盘总结:今天港股受美股NVDA $英伟达(NVDA)$ 限供H20消息影响，科技股 $阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股 (00700.HK)$ 等低开，早盘预全天走低，但要注意提前见底的可能，开盘没多久我自己都被骗了下，没有认为会趺全天(甚至半天都没有，我觉得11:30可能就见底了)，因为个股低开盘幅度并不大，都是几格几格的震荡向下，虽然一路上走弱也有2,3%幅度，但下午销为一反弹基本上就和开盘差不了太多，但盘中有2只东西特别弱，1只叫 $美团-W (03690.HK)$ 美团(跟自己推出闪购有关)，另一只叫中芯国际 $中芯国际 (00981.HK)$ (因为国产替代利好但他并没有高开高走，PS:老美半导体全天都在低开，港股大科技虽然说没趺多少，但也没弹多少阿，证明市场是BUY NVDA消息的(虽我我不BUY,觉得他济后才发，而最新的是TRUMP说给NVDA开小绿灯)，所以今天我覆盘一开始就花了十几分钟吐嘈这些点，包括2点多A股的拉升，港股虽然有跟弹，但港股反弹可没那么大，直到了4点28分出了消息说中方愿意和美方谈，港股才拉，美股也拉，那2点多的时侯又信息不对称了? (可能在巨大利益面前，总有背景人士能抢先吧，特朗普家族前几天大拉20%时不也一样老鼠仓)，所以最近我的感觉就是看法

在香港股票市场最为活跃的其中三只指数ETF常被投资者认为俱备抗风险作用。 恒生指数： $A GX恒指备兑(03419)$   国企指数： $A GX国指备兑(03416)$ 恒生科技指数 ： $AGX恒科备兑(03417)$   ----- 什么是备兑认购期权 ？ 备兑认购期权 = 同时买入（现货 + 沽出认购期权 short call ） 好处是：直接对冲减低风险。 假设： 指数期货上升，short call会出现亏损，但期指上升利润，抵销了short call的亏损，买入此ETF 获得盈利。 假设： 指数期货下跌，short call 会有盈利，虽然期货下跌导致出现亏损，但对比只单一买入期指损失较少。 以往投资者因为期指入场门槛高，风险高都却步了，最重要就是不知道应该怎样对冲才是最好的，现在有这类ETF帮了自己去管理真是轻松好多。 当然若然相关指数往后日子向下走，买入备兑认购期权ETF 同样亦好大机会出现亏损。 ----- 从以上资料来看，投资者都知道单一买做多指数ETF 投资风险高于买做多备兑期权ETF。 按3416,3419 过往一年每月派息计算其年息超逾10厘息，比许多高股息股票每年派一至两次息都要多，但投资者需要知道派股息前是需要除净的，所以会有一个除净日，俗语说「羊毛出自羊身上」，因此派股息亦会影响了每股资产净值有所减少。 当前全球金融经济环境随著美国加征关税出现了变化，市场分析员都普遍认为美国最终都要步入减息周期，王子亦预料其他经济国家同样会以减息刺激经济，因此相信往后全球息率

上周的文章提到 $恒生指数主连 2503(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2503(HTImain)$ 在高位震荡时做了很多好的强势股 $越疆 (02432.HK)$ $零跑汽车 (09863.HK)$ $长城汽车 (02333.HK)$ $古茗 (01364.HK)$ $蜜雪集团 (02097.HK)$ ，而周4他就真穿了下来，还好我们反应及时，一穿24400做好了对冲，和短线的空单，虽然不完美但基本上这周每天的节奏都跟得上行情的变化，周5和昨天的大阴线，也是大部分吃到，周1的反弹也有做到，但这只是短线的做法，对于大部分人来讲，看空不做空，只做对冲才是大路方法，包括一直提过的Coveredcall $A GX恒指备兑(03419)$ $A GX国指备兑(03416)$ ，不想忙来忙去就等收息。 个人认为最舒服的应该对冲了后这几天一边减空单一边试多单(当然目前全是左侧操作，要等反弹好了才能把右侧的空单减完/多单加起来),,包括趁回调买入你们的心水股票，个人继续仍然AI,消费,汽车一定是25-26年牛市的主要版块，现在回调都是买入机会，至于底是哪呢? 23500还是22800?甚至22000? 都不确定，这个回调过程正是市场"给力还是不给力"的角度了，虽然现在有22800作为大支撑，但如果强的话也不用下去可以直接弹回24000就准备出波段底然后又再冲几周了，但如果真要弱，短暂打穿22800下到22000也不是不可能的，这种就是大趋

覆盘简结(完整内容请看视频): 今天 $恒生指数主连 2503(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2503(HTImain)$ 港股虽然也是冲高回落,但早盘只冲了10来分钟就开始回落，大科技 $美团-W (03690.HK)$ $腾讯控股 (00700.HK)$ $京东集团-SW (09618.HK)$ 等并没有冲破压力，只有汽车冲高了 $长城汽车 (02333.HK)$ $零跑汽车 (09863.HK)$ 等，AI也高开回落 $金蝶国际 (00268.HK)$ $金山软件 (03888.HK)$ $中芯国际 (00981.HK)$ $华虹半导体 (01347.HK)$ 等并且日内是倒趺，比覆盘预判的走势要弱得多(昨天又强得多,今天又弱得多)，目前基本在横盘的范围里了，并且可以排除"继续强势走小2浪"的走法了，而区间范围就是22500，24500，上下2000点，5550,6150这10-12%，今天回到了更小的区间范围内，也就是5930，5750这3%里，23350,23850这500点里(2.5%)，故是向上找大区间压力还是向下找大区间支撑，那得看晚上CPI会不会自己选方向了，这种行情下中线是没有任何操作的做法的(要不空仓，要不卖价外的期权收期权金,比如大家熟悉的COVERED CALL，ETF象 $A GX恒指备兑(03419)$ $A GX国指备兑(03416)$ 这些，每个月派个1%息什么的，在2月份里没有怎么提cove

覆盘总结:今天芯片制造 $中芯国际(00981)$ $华虹半导体(01347)$ 大爆发，技术面上符合预判，盘面上你会发现分化是非常严重， $恒生科技指数主连(2502) (HTImain.HK)$ > $恒指主连(2502) (HSImain.HK)$ ，大科技回调<科指如 $美团-W (03690.HK)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$ $京东集团-SW (09618.HK)$ $腾讯控股 (00700.HK)$ $快手-W (01024.HK)$ ，而半导体这些涨幅远远大于指数，符合重个股轻指数的说法，且选的标的和版块都对头，不考虑补涨垃圾股，只搞有波段机会的AI。 而覆盘里有用"周线"的周期一起过了科指权重股一遍，发现大部分股票都不存在回调很深的空间(最深暂时见巴巴/快手)，而京东美团这些回调空间有限，上方空间更大，包括腾讯中长线的位置仍然未到顶，而很多"小权重但影响愈来愈大"的票他们的空间仍然很大，包括 $舜宇光学科技 (02382.HK)$ $华虹半导体 (01347.HK)$ 等等，所以暂时看不能市场出现持续暴趺的走法，预判是指数震荡回调，在回调过程中个股版块继续分化，有人涨有人趺(每个健康回调的热门版块/真正利好的AI概念都是上车机会)，而等指数回调完可能要推高目标喊出年内牛市的可能(到时侯再说)，这个跟最近几天覆盘结论相似，死空头要注意理念，这一波暂时看最低21000，正常是21500，而随著回调没穿位的话，支撑位还会随时间抬高，本周支撑22200是关键，也就是10特斯拉-天线，不能一口气打穿很难直接回去，个人建议空头到时侯减多点用仓位做轮动的个股更好，现在科指比以往的科指