话说，最近，Seedance 2.0爆火之后，关于整个影视乃至视频行业将被颠覆的担忧层出不穷，甚至，八姐听到的影视行业的从业者称，好多人陷入了对AI的集体焦虑中。 爱奇艺是中国长视频平台的代表，同时也是重要的影视内容制作方，那么，爱奇艺是否也受到了冲击呢？与之相反爱奇艺的掌舵人龚宇则认为，视频大模型降低了制作成本，也降低了创作门槛，这对于长视频平台是结构性利好。同时，他也认为，预计未来两至三年内，有望出现由AI主导生成的商业级大片。 龚宇是在爱奇艺的最新的财报电话会议上做的这番回应。值得注意的是，在2025年第四季度，爱奇艺除了国内的长视频业务等取得稳定发展外，其开辟的海外业务和线下体验业务已经进入了收获期，同时，叠加了AI技术带来的成本降低，爱奇艺已经实现了连续四年运营盈利，并在第四季度收入出现了增长。 好啦，不废话了，下面来详细说说爱奇艺的最新交出的这份财报。 1，收入增长，连续四年运营盈利。 财报显示，2025年，爱奇艺，全年总收入272.9亿元，其中，第四季度爱奇艺总收入67.9亿元，同比增长3%，环比增长2%。 与此同时，2025年，爱奇艺的Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润6.4亿元，连续四年运营盈利，其中第四季度的Non-GAAP运营利润为1.4亿元。另外，在第四季度，爱奇艺也实现了Non-GAAP的盈利，净利润为1.097亿元。 2，爱奇艺海外业务快速增长。 根据爱奇艺的财报，新兴业务中的海外业务在2025年强劲增长，成为可持续、规模化发展的“第二增长曲线”：海外全年会员收入同比增长超30%下半年会员收入同比增速提升至40%，全年会员规模创新高。其中，巴西、墨西哥和印尼市场表现尤为亮眼，2025年第四季度，这部分市场的会员收入同比涨幅均超80%。 有趣的是，大陆内容海外影响力继续攀升并带动收入同比显著增长。《双轨》作为2025年爱奇艺国际版热播期

爱奇艺计划开设三座沉浸式体验主题乐园，在扬州的首座园区将引入其串流平台内容 Key takeaways: ▶ 在收入连续七个季度下滑、首席财务官离职后，爱奇艺计划开拓一系列小型主题乐园，试图进一步变现旗下IP资产 ▶ 泡泡玛特、名创优品及Netflix亦正测试高科技沉浸式主题乐园，希望更有效发挥内容优势，带动销售增长 影音平台爱奇艺（IQ.US），正规划在扬州、北京及开封三地开设主题乐园，其中首座乐园在扬州开幕，时间点恰好落在美国竞争对手奈飞（NFLX.US）于达拉斯及费城推出首批两座沉浸式体验场馆“Netflix House”之后短短数月，这种巧合或许只是偶然。 据报道，位于扬州市的爱奇艺乐园开幕首日门票即告售罄。标志着爱奇艺历时近十年的线下沉浸式互动内容开发正式落地，目前相关团队已在全国30个城市营运近60个线下沉浸式剧场。 新主题乐园将沉浸体验从传统观赏型剧场再往前推进一步，但场地规模仍相对有限。扬州园区为租用的1万平方米室内建筑，仅相当于传统户外主题乐园约四百分之一的面积，其建设成本亦远低于上海迪士尼与北京环球影城，后两者投资金额均超过300亿元。 爱奇艺研发总经理张恒表示，新一代爱奇艺乐园多为1万至2万平方米的室内空间，可全年营运并快速更新IP内容。园区将结合虚拟实境、动态系统、气味、风效、声音与真人演员，同时设置社交媒体打卡点，将热门影视作品的故事世界具象化呈现。 首座扬州园区锁定16至35岁女性族群，设有七大主题区域，包括沉浸式剧场、光影空间、舞台演出、NPC互动、社交游戏，以及零售与餐饮设施。公司预期每年吸引约30万人次入场，仅为2024年上海迪士尼1,470万人次客流量的一小部分。 张恒说：“体验永远摆在第一位。我们不希望为了追求人流，而牺牲体验品质。” 位于河南开封及北京的另外两座园区正在施工，预计于年底前开幕。其中北京园区设于市中心

百度追赶。作者/吴琼 报道/投资界PEdaily 一个超级IPO要来了。2026年伊始，百度宣布第一个重磅消息——昆仑芯已透过联席保荐人，以保密形式向香港联交所递表，申请在主板上市。说起来，创投圈对昆仑芯不算陌生：前身是百度智能芯片及架构部，2021年分拆后首轮融资估值便是130亿元人民币，轰动一时。如今看着摩尔线程、沐曦在科创板缔造市值神话，连壁仞上市首日也破了千亿，昆仑芯加快上市速度。虽然百度常常被调侃“起大早赶晚集”，但李彦宏显然不希望再错过中国算力崛起盛宴。李彦宏第二个IPO来了那是2023年的一场公开论坛上，百度董事长兼CEO李彦宏曾分享自研昆仑芯片的原因：“当初我们做搜索的时候，买别人的芯片太贵了，每片要1万美元。而我们自己做，2万人民币就做下来了。”为此，李彦宏有了下场造芯的念头。其实早在2011年，百度内部就集结了一支团队，成员大多百度、高通、Marvell、Tesla等头部公司，启动了FPGA AI加速器项目。此后几年，这个芯片团队鲜少对外发声，却备受关注——2015年FPGA部署超过5千片；2017年部署规模超过1.2万片，是当时业内最大规模部署，并在Hot Chips上发布自研的昆仑芯XPU架构。直到2018年，百度正式启动昆仑芯项目——开始AI芯片产品研发。犹记得在当年的百度AI开发者大会上，百度发布自主研发的首款云端全功能AI芯片——“昆仑”。彼时，该款芯片采用三星14nm工艺，有很高的内存带宽，算力更是达到260Tops。由此开始，中国造芯江湖风起云涌。同一年，阿里达摩院芯片研发团队与全资收购的中天微团队合并，成立平头哥芯片公司。而我们所熟知的壁仞科技、摩尔线程、沐曦等AI芯片公司也在之后几年相继成立。另一个关键节点在2021年。那年4月，百度旗下昆仑芯片业务正式独立，并成立新公司——昆仑芯（北京）科技有限公司，由百度芯片首席

2026年新年伊始，百度用股价的一夜暴涨敲响了新年的钟声，宣告了一个重新审视百度周期的开始，也标志着其“价值重估2.0”的序幕正式拉开。 去年9月，百度股价曾单月飙升超50%。2025全年，百度股价涨幅则达到63%，与阿里一起共同领跑中国科技股。 2025年市场对百度的重估逻辑，是从以往简单粗暴的整体市盈率估值，转向分部估值法。我们测算，其核心业务底层价值约3500亿元，叠加超过1500亿元的净现金，构成当时的价值支撑。（参考锦缎《百度的AI叙事刚刚开始》） 2026年开年，1月2日百度美股暴涨15%，直接催化剂在于其子公司昆仑芯已向港交所递交上市申请。大涨后，百度总市值触及3600亿元。 表面看，股价上涨源于昆仑芯上市推动的分部估值重估。日内市值增长约540亿元，我们也并不感到意外：按摩根大通预测，其2026年收入约83亿元，跻身国产AI芯片第一梯队，按照寒武纪、摩尔等已上市公司市值来看，昆仑芯的想象空间依然巨大。 然而我们认为，这种将业务孤立计算、简单加总的“重估1.0”模式，已不足以衡量百度的长期价值。昆仑芯上市，仅仅是百度各项AI价值开始显性化的序章。 图：百度近一年的股价走势资料来源：Wind，锦缎研究院绘制 将百度置于近一年中国AI产业的宏观叙事中观察，方能更清晰地看见：这家全球AI的先行者与领导者，正在步入价值重估的2.0阶段——从击碎偏见，走向价值回归。 01起大早，赶大集 我们始终强调一个底层逻辑：百度是中国科技巨头中最被偏见的一家。 一种曾经流行的观点，以其过去数年收入增速为据，似乎佐证了这种偏见。但这种论述恰恰忽略了科技产业的特有规律。 在偏制造业的行业，转型往往立竿见影，三年内的财务数据即可验证战略成败。例如家电行业，历经技术引进、治理改革、代工到品牌的完整周期，财务曲线始终拾级而上。 而科技产业的投入，却具有鲜明的非线性特征：漫长的不确定性与孤独坚

当地时间12月11日，美国《时代》周刊宣布，“AI的建造者们”（the architects of AI）当选2025年度人物。作为全球顶级媒体，《时代》周刊对全球科技与经济浪潮变革有过极其精准的捕捉。在过去的40年间，《时代》周刊曾预判互联网、移动互联网时代的开启与变革。其“年度人物”评选更是有着丰厚的历史和社会公认价值，某种程度上代表了全球主流舆论界的选择。而今年，这个已颁发近一个世纪的荣誉，正式授予了正在塑造AI时代的思想家、企业家和建设者。在受访人中，百度创始人、CEO李彦宏的身影引人注目。这已不是他首次获得《时代》的认可，2018年他就曾登上过《时代》封面。但这一次的意义更加格外深远——它不仅是中国AI的声音，也代表中国在全球AI竞赛中已成为不可忽视的力量。此次《时代》周刊除了发布文章之外，还发布了一则视频，分别介绍了“AI的建造者们”——黄仁勋、孙正义、李彦宏——他们平时如何使用AI。人类正在步入一个由人工智能定义的新时代，而这些人正是其建造者。《时代》周刊主编萨姆·雅各布斯对AI推崇备至。他甚至在社论中写道：“无论问题是什么，人工智能都是答案。”值得注意的是，虽然封面仍以美国面孔为主，但在《时代》的报道中，全球AI图景已经无法忽视中国的存在。特别是在汹涌澎湃的AI大潮中，中国企业凭借对AI的深刻理解和国内独特的资源优势，已成为世界AI版图中最强势力之一。在此次封面文章中，各种声音的汇集，构成一幅全球AI不同发展路径的公允图景。如李彦宏在专访中所述，2025年是AI应用普及的关键一年，而美国和中国之间也有着各自不同的AI发展路径。李彦宏指出，与美国科技界主流投入巨资发展AGI（通用人工智能）不同，中国更关注应用，且拥有全球别处无法寻觅的丰富的AI应用场景。正是在这样的优势资源下，以百度为代表的AI企业，正在探索的，是一条以“应用为驱动”的差异化之路。实际上，中国

解锁百度市值暴涨的底层逻辑。作者｜田思奇编辑｜栗子2025年，百度的估值逻辑正在被重写。当大多数消费级AI应用还在为商业化苦恼时，百度的股价却走出了陡峭的上扬曲线，从年初的82美元，增长到目前120美元左右。摩根士丹利对百度维持“增持”评级，高盛等机构纷纷上调百度目标价，理由一致：市场长期低估了百度在人工智能领域的真实价值。在11月13日举行的百度世界大会2025上，李彦宏给出了这一轮重估的逻辑起点。他认为，AI行业正走向“效果涌现”，产业结构也正在重构，从过去以芯片为底、应用端价值薄弱的“正金字塔”，转变为一个模型和应用价值被充分释放的“倒金字塔”。在这个新结构里，模型能产生十倍于芯片的价值，而应用层将释放百倍潜力，成为新的生产力引擎。这一判断的背后，是百度对AI能力应用方式的深刻思考。李彦宏强调，当AI能力被内化，成为一种原生的能力，智能就不再是企业运营的成本，而是一种可以直接驱动增长的生产力。他表示，行业更应关心如何让AI跟每一项任务有机结合，让AI成为企业发展和个人成长的原生推动力。评估百度的标尺必须改变。它不再是那家以搜索为核心的互联网公司，而是一个以AI为核心操作系统的新物种。1. 百度为什么要内化AI能力？自2022年底生成式 AI 爆发以来，市场经历了从狂热到冷静的全过程。消费级应用的增长陷入瓶颈，高昂的推理成本与模糊的商业模式，让许多产品在流量消退后举步维艰。与此同时，B端需求却在真实增长。2023年，几乎每个CEO都在问同一个问题：AI能为我做什么？如今，这个问题变成了：我该如何让AI成为自己的一部分？尤其是在金融、制造、能源等关键领域，利用AI进行成本优化、效率提升的需求变得刚性且迫切。这为拥有深厚AI技术能力的企业，打开了一个巨大的增量市场。然而“甲子光年”观察到，机遇面前横亘着巨大的鸿沟。大多数企业对AI的应用，仍停留

本文系深潜atom第970篇原创作品 " 全球无人驾驶梯队清晰， 萝卜快跑绝对领先 " 李继伟丨作者 深潜atom工作室丨编辑 上市的钟声还未敲响，小马智行与文远知行已“互掐”近半年。从6月份小马高管暗指“文远技术落后两年半”、文远高管回击“小马智行不安全”，再到近日为港股IPO隔空对线，文远CFO发长文称小马路演资料诋毁文远…… 在这背后，是全球市场对无人驾驶行业的看好，资本市场也率先用真金白银投票。11月4日，百度集团港股开盘大涨6.2%；当天，美股中概股集体下跌，而百度收盘涨超3%。 背后核心驱动力源自旗下萝卜快跑披露的重磅运营数据——截至10月31日，其单周全无人驾驶订单首次突破25万单，累计服务订单量超1700万单，远超谷歌Waymo的1000万单。萝卜快跑无人驾驶车辆总行驶里程突破2.4亿公里，安全运营里程达1.4亿公里，与谷歌Waymo奠定了全球无人驾驶行业中绝对的领跑优势。 规模化落地增强无人驾驶安全优势 累计服务订单超1700万单、全无人驾驶里程破1.4亿公里这是一个里程碑式的数据，这标志着萝卜快跑既构建了多维度安全验证体系，更通过规模化落地勾勒出未来出行的可行路径。这些数据并非孤立的业绩展示，而是技术成熟度与商业可行性的双重印证。 但安全是无人驾驶的核心前提。萝卜快跑的安全表现通过“里程积淀-事故率对比-场景验证”形成了完整的逻辑链。截至10月31日，萝卜快跑全无人驾驶里程突破1.4亿公里，等于其全无人驾驶平均每1014万公里才出现一次气囊弹出事故，且无重大伤亡事故记录。而谷歌Waymo同类数据为454万公里，萝卜快跑的安全表现超过谷歌Waymo的2倍以上。 行业统计，人类驾驶每97万公里即可能出现一次气囊触发事故。对比人类驾驶，萝卜快跑的安全冗余度达人类驾驶的10倍以上。 采用ApolloADFM大模型，结合激光雷达、摄像头等多传感器融合，具备10重安

百度（BIDU.US; 9888.HK）上周三宣布，截至八月其萝卜快跑（Apollo Go）无人驾驶出租车服务累计已完成1,400万单。这巩固了其行业领导地位，未来基金（Future Fund LLC）董事总经理Gary Black近期亦称该公司为“全球无人驾驶出租车领导者”。 财报显示，仅第二季度萝卜快跑完全无人驾驶订单超220万单，同比增长148%。百度表示，其车队迄今累计实现超2亿公里无人驾驶里程，且保持优异的安全记录。与此同时，谷歌Waymo截至今年五月累计付费订单量达1,000万单，并宣布其无人驾驶里程达1亿英里（约1.6亿公里）。 截至六月，萝卜快跑业务版图已覆盖全球16个城市，并逐步扩大公开道路测试范围。八月，百度在迪拜和阿布扎比指定区域启动中东路测。香港是萝卜快跑首个右舵车市场，近期测试已拓展至东涌和南区，推进商业区与住宅区更复杂路况的测试。 百度联合创始人兼CEO李彦宏在上周财报电话会议中表示：“我们在那里（香港）的经验为进军其他右舵车市场提供了宝贵的行业洞察，增强了我们在全球扩展萝卜快跑业务的信心。” 七月，百度与Uber达成多年期合作，计划在亚洲和中东等多个市场部署数千辆无人驾驶车辆。八月又宣布与Lyft在欧洲达成合作，首站覆盖德、英两国，加快推进无人驾驶出行服务的全球布局。 About Us Bamboo Works 咏竹坊 专注于报道中概股新闻。用高质量的中英文内容帮助中国企业讲好中国股事，触达全球投资者。  我们的报道也通过全球各大财经平台进行分发。日均触达200,000人次的全球投资者。 如需咨询，请联系 info@thebambooworks.com Bamboo Works is a premium business content provider with a strong focus on overseas listed C