乱世买黄金，我相信很多朋友都知道这句老话，也真的买了。[鬼脸] 现在国际金价在每盎司5100美元左右徘徊，白银在84美元附近。虽然较2025年有巨大涨幅，但近期表现出明显的“过山车”行情，这，是不是在给我们找机会上车的好时机啊？ 全球央行去年购买的黄金为近十年均值的两倍，库存逼近1965年以来高位。黄金在过去一年上涨70%，除了各个国家，各大机构，看新闻说，现在很多金店的顾客都是女性，这些顾客，也是黄金的买家大头。这么强劲的官方与散户需求，说明下方支撑很强。 看来看去，发现支持黄金继续上涨的有利因素，主要有下面这3点： 1.地缘政治避险，特别是美伊冲突2026年2月底升级，3月越演越烈，可以说这是当前最核心的一个支撑因素。美以战争与中东局势升温，对油价造成冲击并增强避险需求，市场重估黄金价值，情绪偏向看涨，为黄金白银都提供了一个持续性的催化。中东局势的不确定性导致避险情绪高涨，金价曾一度冲高至5400美元以上，并且很多机构表示继续看涨。 2.来自各大央行与机构的需求，全球央行购金需求依然强劲，去年购金量是近十年均值的两倍，世界黄金协会发布报告显示，2025年全球黄金总需求达5002吨，创下历史新高。其中，全球黄金投资需求增至2175吨，成为推动2025年黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力。2026年1月份，全球实物黄金ETF流入达190亿美元，创下单月历史最高纪录。高盛预测2026年央行月均购金量将达60吨，支撑金价长期看涨。 3.来自货币政策的预期，随着美国就业数据疲软，市场对美联储在2026年下半年，预计9月降息的预期增强，这对无息资产，例如黄金白银这些，构成中长期利好。 市场从“高效率，低通胀”转向“更高通胀，更低效率”，黄金作为不生息但具备信用的资产，获得更强吸引力。 看了这么多，废话不多说，直接上车了，黄金碎银，

注：昨天发布的文章因包含敏感内容被系统删除，我修改后（去掉中国数据的部分）重发于今日推送的第二条。若尚未阅读的朋友，欢迎移步查看。今天这篇文章，我想分享对昨日市场大跌的一些思考，并结合投行的研究数据，为大家在面对短期地缘或流动性冲击时提供参考。更多深度内容详见文末知识星球。昨天晚上美股发生了什么，相信大家已有所了解，但我想补充几个关键细节：昨晚市场出现了除原油期货外，几乎所有资产同步下跌的罕见局面——包括黄金、美国国债和能源板块ETF。这并非典型的风险规避行为，而是一次典型的流动性冲击。标普500指数一度下跌超过2%，黄金跌幅超过4%，而美元指数则上涨逾1%。这三类资产上一次出现如此同步的走势还是在2008年10月——即全球金融危机最深重的时期。但当时美债因为避险资金还是上涨的。所以昨天的市场，我们可以说是见证历史了。其中，美元站稳了长期压力位以上，正如昨天文章里强调的，只要伊朗冲击持续，国际市场就会继续跑输美股。最新预测显示，市场对月内停战的概率相比昨天有所下降。至于隔夜华尔街的投行评论，增量信息仍然不多。很多朋友问我该怎么应对这种下跌，我昨晚在美股开盘后也在知识星球内做了一些即时反思，现整理如下，供参考：1、其实在这种时候，不要信任何人给你的短期投资建议，本质都是赌。2、虽然现在抄底长期胜率很高，但短期反映在净值上可能是更大幅度的回撤，所以如何操作还是取决于每个人的风险偏好。3、下跌的时候最差的选择是恐慌性斩仓。此类由流动性驱动的急跌往往来得快、去得也快。只要相信基本面未恶化，就不必恐慌。此时更应思考：调仓是否能提升胜率与赔率？即使判断有误，优质资产终将修复，区别只在于“少赚”还是“多赚”。4、从我个人而言，会偏向现在做个短线抄底。并不是因为今天资产跌幅足够大，其实仅凭恐慌情绪资产完全可能比合理价格跌更多；而是因为下跌的方式——全资产无差别抛售，极可能是被动去杠杆所致，

美伊局势一升级，黄金即刻变身全球资金嘅「终极避风港」，5,500 美元唔再系天方夜谭，但都未去到可以乱冲乱买嘅位。而家国际金价已经喺 5,300 至 5,400 美元附近上落，主要系美国联同以色列空袭伊朗、高层被斩首，避险情绪急升所致。 多间投行同分析师而家都上调目标价，有人讲短期有机会试 5,500–5,800 美元，长线乐观啲甚至睇到 6,200–7,200 美元区间。 世界黄金协会亦提到，如果地缘政治再恶化兼全球经济转弱，金价仲有 15–30% 升幅空间，即系 6,000 楼上唔系冇可能。风险同部署不过要留意，好多升幅已经反映咗「最坏预期」，一旦美伊谈判有转机，金价随时由 5,400 挞返落 5,200 附近整固，追高好易变「接烫手薯仔」。 依家入场嘅关键唔系问「会唔会去 6,000」，而系你顶得唔顶得住中途 5–10% 回调同消息面反复。 如果真系想搏，可以用分段买入或者期权对冲，保留现金弹药，等局势稍为降温、价格回吐先慢慢吸纳，当黄金由避险情绪推动变成基本面（减息、美元转弱、央行持续买金）接力，先有条件由 5,500 再冲向新高。

刚刚过去的一周，历来共同进退的黄金与原油，走势出现了明显分离。 受美以对伊朗进行军事打击影响，原油价格高歌猛进，但黄金非但没有同步上涨，反而在3月3日这天遭到大局抛售。 是黄金的“危机溢价”消失了？针对这一现象，德意志银行近日发布一份研究报告，提出了四大核心结论： 1、黄金对危机事件的价格反应往往会在1-2周内逐步显现。 2、这一反应在现货黄金价格及黄金相对模型公允价值的溢价中均能体现。 3、但从单次危机的具体反应来看，黄金的表现存在较大离散性，其走势可靠性偏低，即便观察黄金的公允价值残差，这一特征依然存在。 4、白银通常会跟随黄金的走势波动，但涨幅并不会显著高于黄金。 Part.01 伊朗遭袭击后的黄金表现 德银认为，若仅以本周的交易表现来看，黄金涨幅约1%，整体走势基本符合历次危机后的平均水平。但这一衡量方式并非完全客观，原因在于上周五黄金的走强，部分可能源于市场对周末潜在军事打击的预期——2025年6月的相关事件仍让市场记忆犹新。 若将上周五的涨幅纳入考量，黄金的表现已略高于我们统计的1987年以来29次危机事件的平均涨幅（3.4%）。 白银通常会跟随黄金对危机做出价格反应，在观察周期初期，白银的表现往往优于黄金，但在周期后期则会跑输黄金。不过在当前市场环境下，白银并非最具投资逻辑的标的。 Part.02 不同危机下金价表现差异显著 平均涨幅的背后，是黄金在各次危机事件中的走势存在巨大差异。 德银统计了全球29次危机事件，有24次事件后的25个交易日，黄金价格均曾在某一时点，跌破危机发生时的初始价格。 此外，近期两起具有参考性的危机事件——2023年10月的哈马斯袭击事件，以及2025年6月的空袭事件，黄金在这两次事件中的价格表现差异显著，不同时点的涨幅差值最高达10-13%，这一差值甚至超过了危机风险溢价的最高涨幅（在事件后的15-20个交易日，黄金危机风险溢价最高

近日，上汽大众第一台EA211黄金增程器正式下线。该增程器是基于EA211 1.5T EVO II涡轮增压发动机打造，其核心优势在于采用VTG可变截面涡轮增压器，能够根据不同工况实时调节气流，从而提升发电效率并确保动力响应稳定。 同时，配合深度米勒循环技术、350bar高压燃油系统、水冷集成式中冷系统、紧耦合排气净化装置则、高精度宽域氧传感器和控制系统，这台EA211黄金增程器具备了“体积小、效能高、输出稳、故障少、噪音低、全适配”的六大核心优势。 需要指出的是，EA211 1.5T EVO II涡轮增压发动机是大众汽车MQB平台的核心动力基石之一，自2011年诞生以来，已累计装车超过2000万台，在全球市场赢得了“黄金动力”的美誉，其可靠性已得到充分认可。 EA211黄金增程器的下线，不仅是上汽大众动力总成技术的又一次进化，也标志着增程技术在可靠性、效率与体验层面实现系统性跃升，推动增程解决方案迈入更成熟的3.0阶段。依托德系经典发动机底蕴与电气化需求的深度融合，ID. ERA 9X将为用户带来更高品质、更稳定的增程出行体验。

黄金四连升之后终于「抖一抖气」，喺五千蚊楼上拉锯，背后其实反映晒市场嘅矛盾心态。一方面，特朗普关税「核弹」再加埋中东局势紧张，避险情绪一路高企，令金价之前几日急冲，仲一度突破五千二水平，成为全球资金追捧嘅焦点。另一方面，当金价短时间升咁多，部分大户开始获利回吐，加上美元短线走强，令到黄金升势暂时告一段落，出现技术性调整。至于而家有冇新嘅趋势信号？我会话，黄金依然喺一个长期牛市结构入面，央行持续买金、通胀预期同去美元化都仲喺度，只不过节奏唔再系直线上。对投资者嚟讲，四连升之后嘅回调，反而可能系分段吸纳、做长线仓位嘅机会，而唔应该喺高位盲追；短炒就要盯实特朗普讲话同美伊谈判，一有风吹草动，金价分分钟再嚟多一段大浪。

乱世买黄金这次错了！真有事还是“现金为王”，当然是美元不是伊朗币！ 1 、2026年3月，随着美国与以色列正式对伊朗发动军事攻击，全球地缘政治的“黑天鹅”瞬间化为现实，金融市场上演了一出极具讽刺意味的“避险悖论”。按照传统投资逻辑，“乱世买黄金”似乎是铁律，然而此次危机的实际走势却给盲目信奉这一教条的投资者上了沉重的一课。在冲突消息确认后的3月2日，伦敦现货黄金价格确实如预期般疯狂飙升，一度冲破每盎司5400美元的历史高位，白银也随之水涨船高。然而，这种狂欢仅仅维持了不到24小时。 2 、当炮火真正点燃，市场情绪迅速从“避险预期”转向“流动性恐慌”。3月3日，金价断崖式下跌至4995美元，一举跌破了5000美元的心理关口，次日虽微弱反弹至5100美元，但相较冲突爆发前已下跌3%；白银更是遭遇血洗，单日暴跌13%至77美元。这一反常现象的背后，是金融市场中残酷的“补仓机制”在起作用：正如市场分析师丰岛逸夫所指出的，投机资金在传闻阶段买入黄金，一旦危机落地导致股票、债券等风险资产价格崩盘，投资者为了弥补巨额亏损及应对追加保证金的压力，不得不抛售手中唯一具有流动性且盈利的资产——黄金。这种“杀金取现”的剧本在历史上屡见不鲜，无论是2008年雷曼兄弟破产引发的金融危机，还是2020年新冠疫情初期的市场熔断，金价均在危机爆发初期经历了先涨后跌的剧烈波动。这一次，历史再次重演，证明了在极端的系统性风险面前，黄金的避险属性往往会让位于对现金的极度渴求。 3、在这场全球资产的集体大逃亡中，真正的赢家并非黄金，而是被反复唱衰的“轴心货币”——美元。自美伊冲突升级以来，除了原油因供应担忧而上涨外，全球主要金融资产遭遇了无差别的抛售潮。美国10年期国债收益率飙升至4.1%，欧洲国债、投资级公司债乃至高收益债券均被无情抛弃，股市更是全线溃败。在万物皆跌的恐慌中，资金唯一的去处就是流动性最强的现金，

无论是 1980 年的阿富汗战争、2022 年的俄乌冲突，还是其他诸多案例，一个令人不安的事实是：国家间战争爆发初期，往往会构成法定货币计价黄金的短期高点。——CNBC新闻头条显而易见，一场新的战争（或至少一场可能演变为战争的大规模冲突）已经来临。PAX Gold / 泰达币（PAXG/USDT — 4 小时图）来看金价走势，以及币安上极为亮眼的 PAXG 金价图表。周六早上美国政府对伊朗发动袭击（动用的是更多债务与从美国民众身上榨取的法币），金价触及我预设的重要止盈区间5600 美元。可悲的是，双方政府官员似乎没有一人自愿上前线参战，却迫不及待地下令其他人参与这场可怕的 “盛宴”。PAX Gold / 泰达币（PAXGUSDT — 1 小时图）无论如何，仔细观察价格走势，这张精彩的小时图显示：一个大型上升三角形形态正在形成……这预示着，一波直指 6600 美元 的壮观涨势即将启动。操作策略？5100 美元 是重要买入区间。建议在该位置积极买入……因为一个人的财务人生，归根结底就是持有更多黄金！黄金 — 现货（日终）CME（$GOLD —季度图）那些迷信法币的人眼中的 “相对避险资产” 美元又如何？过去 55 年里，法币相对黄金仅出现过四次反弹（其实都微不足道）。第五次反弹终将出现，但可能要等到金价站上6000 美元 之后。对普通投资者而言，理想配置或许是：30%金条 + 30% 法币 + 30% 黄金股 / 白银条。原油呢？霍尔木兹海峡这一咽喉要道如今已被扼住。如果战争迅速结束