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上周苹果公司刚发布了最新的iPhone 17系列，目前还处于预售中，但已经迫不及待透露iPhone 18系列的动向了。据称苹果已知会供应链合作伙伴，称2026年iPhone 18系列的目标出货量约为9500万台，较2025年iPhone 17系列（含iPhone Air）的8500万部，增长约11.76%。iPhone 18系列预计除了包含iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max、iPhone Air 2外，还会有首次亮相的iPhone Fold。 有消息说苹果公司已与供应商就折叠屏iPhone在中国台湾进行试产展开讨论，目标是在2026年于印度实现量产。有数据显示，2025年上半年全球折叠屏手机出货量约660万台，其中**占比达48%，三星占比20%。 $苹果(AAPL)$

这也能归结为营销无语，小米6直接小米8的时候呢，为什么11，12，13，14，15任何时候不这样搞一次？黑营销看看就好了，别当真

本周交易 本周无交易 目前持仓 目前十大持仓：贵州茅台39%，腾讯34%，珍酒李渡7%，苹果7%，谷歌6%，五粮液4%，伯克希尔3%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比47%，白酒股占比50%；A股占比43%，港股占比41%，美股占比16%)，还有12%观察仓和现金。 本周持仓情况 图片 图片 收 益 图片 强烈申明 本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。 文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。 请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。 本周企业重大事项 ①珍酒李渡“万商联盟”计划第二季开启 9月5日，珍酒李渡官方公众号发文称，自“大珍·珍酒”推出以来，凭借超高质价比，迅速赢得全国市场热烈反响。珍酒李渡宣布，截至目前，共有6414人参加万商联盟，2418家客户成功签约，1000多家联盟商实现发货，多地联盟商首批产品到货后火速售罄。今年6月，珍酒李渡推出战略级新品“大珍·珍酒”，吴向东表示大珍瞄准的中产家庭和中小企业主群体，600元价格带有望成白酒赛道新蓝海。 这一次行业危机中，吴向东以全面革新的勇气，围绕大珍·珍酒构建的“超级产品+超级模式（万商联盟）+超级圈层（珍企会）”战略闭环，其意义远非单一产品的成功，而在于为深陷调整期的中国白酒业，乃至更广泛的传统产业，提供了一份极具借鉴意义的“逆周期破局”答卷。 9月7日，珍酒李渡宣布万商联盟计划第二季正式启动，时间持续至12月，意向客户可通过电话以及贵州珍酒、珍酒李渡集团官方微信公众号等渠道报名。 9月10日，珍酒李渡（6979.HK）发布公告，推出“联盟商权益支付计划”，为万商联盟初步设定不超过1.69亿股对应的经济收益权，且董事会有权根据情况进一步提高，激励符合资格联盟商，以促进公司长期可持续增长和发展。 今年5月，珍酒李渡启动

$苹果(AAPL)$  iPhone 17销量增长趋势十分明显，小幅度涨价也对营收和利润有立竿见影的效果。SP还是BC好呢[思考]  

我算是见识到了什么才是真正的舔狗了

别人炒股心惊胆战，我拿着苹果就能安心睡觉。这公司光靠卖手机就能飞上天，还天天分红回购，谁能顶得住。 $苹果(AAPL)$

$苹果(AAPL)$ $小米集团-W(01810)$ 取名18不就超越了吗？[笑哭][笑哭]小米营销真的牛，不管最后发布会改没改成17，这波热度算是被他蹭到了

$苹果(AAPL)$  销量会大幅增加，年底看到300

‌$苹果(AAPL)$  ‌逢低买入是没有毛病的

在上周， $苹果(AAPL)$ 隆重推出了iPhone 17 系列，特别是推出了“史上最薄”iPhone——iPhone 17 Air，旨在与三星等竞争对手的类似产品竞争。尽管由于缺乏人工智能方面的创新，该公司股价在新款iPhone发布后反而下降，但摩根大通仍然乐观预计，新款iPhone 17系列的市场需求可能将好于去年的iPhone 16系列。iPhone 17首周表现好于去年摩根大通的分析师在最新报告中指出，从上市首周的表现来看，苹果近期推出的iPhone 17系列的市场需求似乎比去年的16系列更为强劲，这主要是基于关键市场的交货时间所做出的判断。摩根大通表示，在上市后首周，iPhone 17系列在美国、中国、德国和英国等市场的交货周期均“略高于”16系列的水平。其中，尤其是iPhone 17的基础款及新推出的超薄Air款，与16系列的基础款和Plus款相比，需求量要大得多。摩根大通指出，虽然初期趋势显示，市场对Pro版iPhone 17的需求相较于基础款稍弱，但这并不一定意味着Pro版的需求（即对苹果更高端机型的偏好程度）会低于去年。不过，这种趋势的持续发展可能会表明基础款iPhone 17的需求增长幅度将远远超过市场预期。iPhone的交货周期指的是苹果客户从下单购买新iPhone到收到设备所需等待的时间长度，等待时间越长则表明市场需求越旺盛。目前，在苹果最主要的市场美国（苹果在美国的iPhone出货量约占总出货量的三分之一），iPhone 17基础款和Air型号的交货周期分别为4天和7天。而Pro和Pro Max型号的交货周期分别为4天和21天。相比之下，iPhone 16和16 Plus机型去年在上市首周的交货周期均为零天，即购买后立刻就能提货。而16 Pro和Pro Max的交货周

$苹果(AAPL)$  大型消费股，有粘性。给这个估值，可以。

安卓毁灭者，iPhone17

苹果每年发布新机都会引发全球热议，但iPhone 17能否成为“爆款”？目前来看，可能有这几个关键点—— 🔥 潜在亮点： 1️⃣ AI全面升级：如果接入更强大的端侧AI功能（比如Siri重构、影像智能增强），可能成为核心卖点； 2️⃣ 设计突破：网传“真全面屏”或折叠屏试探？颜值变革永远是苹果的流量密码； 3️⃣ 续航黑科技：若实现电池技术突破（如石墨烯电池），直接解决用户痛点； 4️⃣ 生态联动：配合Vision Pro或AR生态，可能打造新的体验场景。 ⚠️ 挑战与悬念： - 创新疲劳：如果仍是“挤牙膏式升级”，用户换机动力可能持续下降； - 价格门槛：高端机型价格若逼近万元，消费者是否会买单？ - 竞争压力：**、三星等品牌的旗舰机技术追赶速度加快。 💡 用户心态变化： 如今用户换机周期变长，除非有颠覆性功能或体验，否则“必买”心态逐渐转向“观望”。 🌟 一句话总结： iPhone 17需要一场“技术革命”而不只是“迭代”，才能真正引爆市场。 你认为iPhone 17会不会大卖？👇 评论区聊聊！

买苹果的人不在乎性价比。是用习惯了，所以销量还是看好，会买的始终会买。

摘要：全球手机高端市场进入新一轮上行周期，iOS在超高端仍具影响力，鸿蒙在高端价位段加速扩张，安卓在中高端稳步推进；厂商通过更清晰的价格梯度与层级锚点来巩固高端心智。形态演进成为核心差异化资产：折叠、超薄、材质与模组语言正在沉淀为可迁移的品牌符号，iPhone 17 系列（含 Pro Max 与 Air）的设计与叙事延续了苹果的“轻薄高级”与影像平台路线。服务业务则构成第二增长曲线：安卓/鸿蒙通过应用与分布式能力打造多设备场景。海外市场方面，中国品牌在多区域高端份额持续提升，高端竞争从“参数比拼”转向“定价权与信任体系”的综合较量。 中国手机高端市场稳步增长， 4000-6000元段成增长引擎 中国手机市场4000元以上高端产品在2025年继续稳步增长，根据Sandalwood中国电商监测数据显示，1-7月高端机型销量达到2348万台，同比增长15%，销售额1659万亿元，同比增长11%。 分操作系统来看： 苹果iOS保持稳健，销量和销售额分别增长8%和6%； **鸿蒙延续高速扩张，销量和销售额大涨26%和16%； 安卓阵营表现最为突出，销量和销售额分别增长33%和31%。 分价格段来看，2025年1–7月，在高端机充分供给与国补带动下，4000–6000元区间销量同比增长67%，增长明显；4000元以下区间和6000元以上区间份额同比略降。 4000-6000元市场中，增长最为突出的价格段是5000-6000元，1-7月同比增长96%，明显高于4000-5000元的增速（+40%）。 在5000-6000元区间鸿蒙表现最为突出，1-7月同比增长329%；在Mate70/Pura70的带动下，鸿蒙在此价格段占比也显著提升；安卓与ios在4000-6000区间表现与整体市场相对同步。 高端市场“梯度战”：安卓、鸿蒙、iOS分层攻守 相比之下，中国手机高端产品增长率在6000-

买苹果，因为安全，我倒觉苹果别追高科技，这波浪潮中，设计的稳定安全第一。

ai投入太大 产出太小 苹果想保证盈利 唯利是图 不想投资那么多钱到ai

我不太懂，苹果团队是真的没技术，还是觉得没必要？从设计到AI，感觉都不行。世界上最有钱的公司，却没啥革新。 $苹果(AAPL)$

不管出啥垃圾机，没啥惊喜，销售照样火爆，股价永远都涨，只有美国能做到，你不得不服。 这次的组合ASP会升，材质减少成本，也就是说苹果的利润率会更高，赚钱赚到手软。$苹果(AAPL)$

$苹果(AAPL)$  不清楚是在哪里生产的

本周交易 本周无交易 目前持仓 目前十大持仓：贵州茅台39%，腾讯34%，珍酒李渡7%，苹果7%，谷歌6%，五粮液4%，伯克希尔3%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比47%，白酒股占比50%；A股占比43%，港股占比41%，美股占比16%)，还有12%观察仓和现金。 本周持仓情况 图片 图片 收 益 图片 强烈申明 本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。 文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。 请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。 本周企业重大事项 ①珍酒李渡“万商联盟”计划第二季开启 9月5日，珍酒李渡官方公众号发文称，自“大珍·珍酒”推出以来，凭借超高质价比，迅速赢得全国市场热烈反响。珍酒李渡宣布，截至目前，共有6414人参加万商联盟，2418家客户成功签约，1000多家联盟商实现发货，多地联盟商首批产品到货后火速售罄。今年6月，珍酒李渡推出战略级新品“大珍·珍酒”，吴向东表示大珍瞄准的中产家庭和中小企业主群体，600元价格带有望成白酒赛道新蓝海。 这一次行业危机中，吴向东以全面革新的勇气，围绕大珍·珍酒构建的“超级产品+超级模式（万商联盟）+超级圈层（珍企会）”战略闭环，其意义远非单一产品的成功，而在于为深陷调整期的中国白酒业，乃至更广泛的传统产业，提供了一份极具借鉴意义的“逆周期破局”答卷。 9月7日，珍酒李渡宣布万商联盟计划第二季正式启动，时间持续至12月，意向客户可通过电话以及贵州珍酒、珍酒李渡集团官方微信公众号等渠道报名。 9月10日，珍酒李渡（6979.HK）发布公告，推出“联盟商权益支付计划”，为万商联盟初步设定不超过1.69亿股对应的经济收益权，且董事会有权根据情况进一步提高，激励符合资格联盟商，以促进公司长期可持续增长和发展。 今年5月，珍酒李渡启动

上周苹果公司刚发布了最新的iPhone 17系列，目前还处于预售中，但已经迫不及待透露iPhone 18系列的动向了。据称苹果已知会供应链合作伙伴，称2026年iPhone 18系列的目标出货量约为9500万台，较2025年iPhone 17系列（含iPhone Air）的8500万部，增长约11.76%。iPhone 18系列预计除了包含iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max、iPhone Air 2外，还会有首次亮相的iPhone Fold。 有消息说苹果公司已与供应商就折叠屏iPhone在中国台湾进行试产展开讨论，目标是在2026年于印度实现量产。有数据显示，2025年上半年全球折叠屏手机出货量约660万台，其中**占比达48%，三星占比20%。 $苹果(AAPL)$

在上周， $苹果(AAPL)$ 隆重推出了iPhone 17 系列，特别是推出了“史上最薄”iPhone——iPhone 17 Air，旨在与三星等竞争对手的类似产品竞争。尽管由于缺乏人工智能方面的创新，该公司股价在新款iPhone发布后反而下降，但摩根大通仍然乐观预计，新款iPhone 17系列的市场需求可能将好于去年的iPhone 16系列。iPhone 17首周表现好于去年摩根大通的分析师在最新报告中指出，从上市首周的表现来看，苹果近期推出的iPhone 17系列的市场需求似乎比去年的16系列更为强劲，这主要是基于关键市场的交货时间所做出的判断。摩根大通表示，在上市后首周，iPhone 17系列在美国、中国、德国和英国等市场的交货周期均“略高于”16系列的水平。其中，尤其是iPhone 17的基础款及新推出的超薄Air款，与16系列的基础款和Plus款相比，需求量要大得多。摩根大通指出，虽然初期趋势显示，市场对Pro版iPhone 17的需求相较于基础款稍弱，但这并不一定意味着Pro版的需求（即对苹果更高端机型的偏好程度）会低于去年。不过，这种趋势的持续发展可能会表明基础款iPhone 17的需求增长幅度将远远超过市场预期。iPhone的交货周期指的是苹果客户从下单购买新iPhone到收到设备所需等待的时间长度，等待时间越长则表明市场需求越旺盛。目前，在苹果最主要的市场美国（苹果在美国的iPhone出货量约占总出货量的三分之一），iPhone 17基础款和Air型号的交货周期分别为4天和7天。而Pro和Pro Max型号的交货周期分别为4天和21天。相比之下，iPhone 16和16 Plus机型去年在上市首周的交货周期均为零天，即购买后立刻就能提货。而16 Pro和Pro Max的交货周

这也能归结为营销无语，小米6直接小米8的时候呢，为什么11，12，13，14，15任何时候不这样搞一次？黑营销看看就好了，别当真

$苹果(AAPL)$  iPhone 17销量增长趋势十分明显，小幅度涨价也对营收和利润有立竿见影的效果。SP还是BC好呢[思考]  

$苹果(AAPL)$ $小米集团-W(01810)$ 取名18不就超越了吗？[笑哭][笑哭]小米营销真的牛，不管最后发布会改没改成17，这波热度算是被他蹭到了

我算是见识到了什么才是真正的舔狗了

别人炒股心惊胆战，我拿着苹果就能安心睡觉。这公司光靠卖手机就能飞上天，还天天分红回购，谁能顶得住。 $苹果(AAPL)$

$苹果(AAPL)$  销量会大幅增加，年底看到300

‌$苹果(AAPL)$  ‌逢低买入是没有毛病的

$苹果(AAPL)$  大型消费股，有粘性。给这个估值，可以。

安卓毁灭者，iPhone17

摘要：全球手机高端市场进入新一轮上行周期，iOS在超高端仍具影响力，鸿蒙在高端价位段加速扩张，安卓在中高端稳步推进；厂商通过更清晰的价格梯度与层级锚点来巩固高端心智。形态演进成为核心差异化资产：折叠、超薄、材质与模组语言正在沉淀为可迁移的品牌符号，iPhone 17 系列（含 Pro Max 与 Air）的设计与叙事延续了苹果的“轻薄高级”与影像平台路线。服务业务则构成第二增长曲线：安卓/鸿蒙通过应用与分布式能力打造多设备场景。海外市场方面，中国品牌在多区域高端份额持续提升，高端竞争从“参数比拼”转向“定价权与信任体系”的综合较量。 中国手机高端市场稳步增长， 4000-6000元段成增长引擎 中国手机市场4000元以上高端产品在2025年继续稳步增长，根据Sandalwood中国电商监测数据显示，1-7月高端机型销量达到2348万台，同比增长15%，销售额1659万亿元，同比增长11%。 分操作系统来看： 苹果iOS保持稳健，销量和销售额分别增长8%和6%； **鸿蒙延续高速扩张，销量和销售额大涨26%和16%； 安卓阵营表现最为突出，销量和销售额分别增长33%和31%。 分价格段来看，2025年1–7月，在高端机充分供给与国补带动下，4000–6000元区间销量同比增长67%，增长明显；4000元以下区间和6000元以上区间份额同比略降。 4000-6000元市场中，增长最为突出的价格段是5000-6000元，1-7月同比增长96%，明显高于4000-5000元的增速（+40%）。 在5000-6000元区间鸿蒙表现最为突出，1-7月同比增长329%；在Mate70/Pura70的带动下，鸿蒙在此价格段占比也显著提升；安卓与ios在4000-6000区间表现与整体市场相对同步。 高端市场“梯度战”：安卓、鸿蒙、iOS分层攻守 相比之下，中国手机高端产品增长率在6000-

作者/星空下的烤包子 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的蛋黄酥 最近一段时间，资本市场上有一个概念突然迎来了大涨，那就是手机折叠屏。比如#宜安科技（300328）、#精研科技（300709）、#蓝思科技（300433）等企业的股价都全线飘红。 宜安科技股价变化（来源：百度） 折叠屏的大涨，有重磅消息作为支撑。根据知名产业分析师郭明的披露，手机行业的大佬#苹果公司（AAPL US） 近期上调了折叠屏iPhone出货量，明年和后年分别提升至800-1000万，以及2000-2500万。要知道此前，苹果公司就频繁申请折叠屏相关专利，加速布局折叠屏产品。 除了iPhone，折叠屏iPad预估将在2028年出货，苹果目前预估首年的出货量为50-100万台。此前迟迟没有入局的苹果公司，感觉终于坐不住了。而且苹果敢给出一年出货千万台的预期，显示公司相信折叠屏手机已经成为主流消费产品。 那么，折叠屏目前的竞争态势如何？产业链上的企业能否都分得一杯羹呢？笔者今天带你来一探究竟。 一、手机厂商，开始血拼 其实，不光是苹果看上了这条赛道的发展潜力，就在近日，**也正式发布了新款三折叠手机，这款手机在影像系统上进行了重点升级，而且搭载麒麟芯片，成为手机重要的看点之一。 而从折叠屏手机的整体情况来看，今年第二季度，折叠屏市场有着45%的同比高速增长，增长的主要原因在中国和美国市场。其中，**在第二季度赢得了45%的市场份额，要知道去年同期**的市场份额才刚刚超过30%。 令人有些意外的是摩托罗拉拿下了折叠屏市场份额第二，市场份额从14%提升到了28%，主要出货地在美国，公司Razr 60系列翻盖手机主打低价策略。由此一来，三星被挤到了第三的地位。 折叠屏手机竞争格局 （来源：CounterPoint Research） 而如果聚焦国内，手机厂商们则在血拼折叠屏，拿出自己的十八般武艺。比如就在两个月前，

$甲骨文(ORCL)$ 在 FY2026 Q1交出一份“数据量级令投资者相当震撼但业绩略有结构性错配”的财报。核心指标RPO暴增至$455bn，YoY+359%（几乎是市场预期的三倍），并大幅上调OCI（Oracle Cloud Infrastructure）中长期成长路径与CapEx指引，市场对“Oracle 成为AI训练/推理基础设施首选”这一叙事给出热烈反应，盘后股价大幅跳升。尽管当季营收$14.9bn、非GAAP EPS $1.47接近或略低于市场预期，但极高的合同备货与管理层的坚定增长预期把市场情绪从“温和认可”直接推至“乐观狂热”。总体判断：业绩结构优（长期可确认的合同量和AI客户进入）与短期仍有不确定性（营收兑现节奏、CapEx回收与毛利压力）并存——短期利好股价，长期需验证营收转化和盈利率弹性。业绩情况和市场反馈总营收$14.9bn（YoY +11%）驱动因素是云业务（Apps + Infrastructure）增长，尤其是与AI相关的新签大客户推动预收合同增长。营收略低于部分市场共识（市场预期约 $15.03bn），但比上年的8%增速略有改善，被视为“基本面尚可但兑现节奏滞后”。其中Cloud Revenue $7.2bn（YoY +27%），占总营收比重进一步提升至48%；OCI（基础设施）收入 $3.3bn（YoY +54%）；OCI consumption +57%，Oracle把自己定位为“AI 训练/推理的供应端”，大量GPU/数据中心合同推动 OCI 消费与基础设施收入同比大幅提升；同时Multi-cloud嵌入（OCI 在 AWS/Azure/GCP 的嵌入）带来加速增长的渠道效应。Cloud增速显著超出多数传统云服务商同期步伐的“绝对水平”，并成为本季最核心的超

摘要：折叠屏手机市场在2025年稳步扩容，横折叠以超七成份额稳居主力形态，竖折叠则保持稳定。横折叠继续巩固万元以上的高端定位；竖折叠则呈现“低价普及+次高端承接”的双极分布。与此同时，小屏平板市场在大屏扩张的同时实现细分增长，3000–6000元区间尤其突出，其中4000–5000元段成为亮点，苹果、学习平板品牌及新晋玩家构建了“三极格局”。在智能终端尺寸不断跨界的背景下，手机>7英寸市场增长显著，折叠屏与小屏平板共同成为承接手机与平板之间的关键形态，推动整个移动终端市场释放新的增长机会。 折叠屏市场稳步扩容： 横折叠稳居主力，竖折叠保持平稳 折叠屏手机作为近年来崛起的新品类，承担了冲击高端、引领创新的使命，市场空间正在进一步打开。 根据Sandalwood中国电商市场监测数据，折叠屏手机自2024年初持续提升并在年中上量，下半年进入15–17万台/月的稳态区间，至2025年中保持在该区间；结构上，横折叠长期稳定在9–12万台/月、份额超七成，构成市场稳定提升的主要形态，而竖折叠保持在4–6万台/月。 从前7个月的销量来看，2025年1–7月电商市场累计销量108.1万台，同比增长24%，其中横折叠由56.6万台跃升至77.1万台、同比增逾三成并继续巩固主力形态，竖折叠则仅由30.4万台微增至31.0万台，保持稳定。 横折叠市场万元市场仍为竞争制高点，竖折叠普及化与次高端形成双支点 从平均价格来看，2025年7月，横折叠屏ASP约为1.06万元，保持在1.0–1.3万元区间，万元以上机型占比由2024年的48%提升至55%，进一步稳固了高端旗舰为核心的市场格局。 横折叠>10000元由**主导，双折叠和三折叠产品占稳万元以上区间，三星保持相对稳定，作为全球折叠屏先驱，三星从一开始就将其折叠系列（Galaxy Z）定位为独立旗舰产品线。而**在折叠屏上打造“技术高

请静下心来，享受阅读。阅读仅需3分钟 无论前人经过怎样的高度提炼，那些战略论也许能够启发你思考如何成功，但却不一定能够引导你得出正确答案。 —— 大前研一 大家好。我是朱翊，你知道的。 今天给大家分享关于战略思维的理论基础，来源西北大学硕士B. Keith Simerson, Aaron K. Olson的研究，内容稍偏专业，但我认为，如果深入浅出，分解为更易懂的“白话”，会有失专业与严谨，如果你对深度专业内容不感冒，那就enjoy吧～ 为了充分解答我们在引言中提出的问题，我们必须认识并理解战略思维和领导力的本质。为此，我们将首先将两者作为一个独立的主题进行探讨。我们还将探讨它们之间的重要关系。在回顾它们的本质和要素之后，我们将通过几个关于战略思维和领导力的案例，探讨它们的应用。 战略思维的本质 要真正理解战略思维，需要探讨几个相互关联的主题。从学术角度来看，战略思维处于三个研究领域的交叉点：认知心理学、系统思维和博弈论。 图1.1战略思维的三个组成部分 认知心理学是一门研究感知、创造力、决策和思维的学科。系统思维是一种理解系统如何运作、如何与环境互动以及如何相互影响的方法。博弈论是研究涉及两方或多方（决策者和对手）的决策过程。虽然这些都是学术学科，但它们处理的是高度实际的现实世界问题。运用认知心理学可以帮助你管理自己的偏见和盲点。系统思维可以帮助你在评估选项和确定行动优先级时拓宽考虑的因素范围。博弈论可以帮助你进一步认识到你的决策和行动的后果，并采取措施减轻不利因素的影响。现在，我们将分别探讨这些学科如何影响战略思维和战略领导力。 在开始之前，我们应该指出，本章的目的并非对这三个领域的研究进行详尽的回顾。相反，我们的目的是为后续章节奠定基础，并提供足够的信息，以提高您对影响战略思考和领导能力的因素的认识。 认知心理学 “认知心理学”一词最早出现于1967年。它是心理学的一

核心观点 地平线机器人发布2025H1 业绩。公司实现营收15.67 亿元，同比增长67.6%。25H1 实现经调整经营亏损扩大至15.9 亿元，去年同期亏损11.1 亿元。分业务来看解决方案业务量价齐升，表现超预期。公司研发投入加码高阶智驾，智驾解决方案龙头地位稳固，市场份额维持第一。目前公司在手订单充沛，海外拓展成效明显。随着9 月配套星途的首款车型量产，全场景辅助驾驶能力有望得到验证，并从C 端车型量产向B 端Robotaxi 运营延伸。 事件 公司发布中期业绩公告。25H1 实现营收15.67 亿元，同比+67.6%；25H1 实现经调整经营亏损扩大至15.9 亿元，去年同期亏损11.1亿元。目前公司累计定点近400 款车型，其中中高阶智驾超100款。 简评 解决方案业务量价齐升，表现超预期。 公司25H1 实现营收15.67 亿元，同比+67.6%，其中产品解决方案、授权及服务两大营收分别为7.78、7.38 亿元，同比+250%、+6.9%： 1）量层面，25H1 解决方案（芯片）交付量为198 万套，同比+106%，中高阶交付量占比接近一半（24H1 占比仅16%），实现交付98万套，同比增长超5 倍，J6 系列芯片（J6M）贡献增量，比亚迪跃居公司第一大客户，理想为第二大客户； 2）价层面，25H1 解决方案ASP 同比增长到1.7 倍，中高阶解决方案营收占比达80%（24H1 不足50%），公司低阶Mono/中阶Pilot方案单价分别为156、635 元/套，同比+9.7%/持平。 3）此外，考虑到大客户酷睿程25H1 仅贡献营收1.75 亿元，同比-50%，技术授权及服务业务仍实现稳健增长，反映了公司软件算法技术持续赋能终端客户的能力；非车载业务（AIoT，地瓜机器人）结束了连续两年的业务收缩下滑，当期实现营收0.5 亿元，同比+135%，下游泛机器人（

$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 2026财年Q2（截至2025年7月31日）呈现业绩分化格局，核心财务指标普遍超预期，但由盈转亏叠加疲软的Q3营收指引引发市场担忧。尽管面临7月故障事件的余波影响，但公司实现了21%的收入同比增长，并超出市场预期。本季业绩整体优秀，关键亮点在于AI驱动的平台采用率加速和创纪录的自由现金流，而潜在瑕疵主要体现在故障相关成本导致的GAAP亏损，以及短期内交易延迟可能带来的不确定性，但这些并未撼动公司长期增长轨迹。具体来看财报核心信息收入指标：总收入达11.7亿美元，同比增长21%，环比增长约6%；其中订阅收入占比94%，达11.03亿美元，同比增长22%。这一增长主要驱动于Falcon平台的AI创新和客户整合需求，超出市场共识预期（约11.5亿美元），体现了公司在网络安全领域的领先地位，但也显示出专业服务收入的相对疲软，可能预示业务结构向订阅模式进一步倾斜年度经常性收入（ARR）：结束ARR达46.6亿美元，同比增长20%；净新增ARR为2.21亿美元，超出公司内部预期。这一指标反映了可持续的客户保留和扩张逻辑，特别是在云安全、身份保护和SIEM模块的强劲拉动（这些模块ARR合计超过15.6亿美元，同比增长超40%），略超市场共识，但环比增长放缓迹象暗示故障事件短期影响了新签约。盈利能力（Non-GAAP EPS）：每股收益0.93美元，同比增长26%，超出分析师共识预期（0.83美元）。背后因素包括运营效率提升和成本控制，尽管故障事件导致额外成本约3570万美元，但Non-GAAP运营利润率达22%，显示公司盈利模型的稳健性；然而，GAAP层面录得净亏损7760万美元，凸显非经常性支出的潜在风险。现金流表现：自由现金流达2.84

📺点击此处立即预约苹果秋季新品发布会！苹果将在北京时间 9 月 10 日凌晨 1 点召开今年的秋季发布会。也就是说，今晚又到了“果粉熬夜看直播”的时刻。这次邀请函依旧是苹果经典的简约风，但细看还是有些玄机。主题是“前方超燃”，Logo 做成了液态玻璃的质感。有人猜测图像效果更像是热成像，可能暗示 iPhone 新机会首次加入散热系统。按照目前爆料，本次发布会一口气要带来 14 款新品，其中 iPhone 17 系列无疑是全场焦点。今年的阵容包括 iPhone 17、iPhone 17 Air、iPhone 17 Pro、iPhone 17 Pro Max 四款机型。值得注意的是，苹果把 Plus 砍掉了，用全新的超薄 Air 机型取代。Pro 和 Pro Max 也会换上新的后置镜头模组。一个值得果粉欢呼的升级是：ProMotion 这次全系标配了，连标准版都能用上 120Hz 高刷，算得上史诗级提升。主要产品亮点：iPhone 17：6.27 英寸屏幕，双摄组合，搭载 A19 芯片，8GB 内存，整体风格延续 iPhone 16。iPhone 17 Air：苹果史上最薄的 iPhone，仅 5.5 毫米，6.6 英寸屏幕，4800 万像素单摄，钛合金机身，12G