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是否上车比亚迪股票的分析 值得上车的理由 销量优势体现竞争力 根据腾讯新闻消息，在2025年有“特斯拉销量十年首降，比亚迪强势崛起同比涨超4成”的情况，这一销量数据表明比亚迪在市场上具有强大的竞争力 1 ​。销量的增长不仅反映了产品受到消费者的认可，也有助于比亚迪在规模效应下降低生产成本，提高利润空间。这可能吸引投资者上车，因为良好的销售表现往往预示着公司未来的盈利增长潜力。 技术创新能力  ● 电池技术：比亚迪在电池技术方面处于行业领先地位，其研发的刀片电池具有高安全性、长续航等优点，为旗下新能源汽车提供了有力的技术支撑。先进的电池技术能够提升产品的性能和品质，增强市场竞争力，有助于比亚迪在新能源汽车市场占据更大的份额。  ● 整车技术：公司不断投入研发，在整车设计、动力系统等方面取得了诸多突破。例如，其混动技术能够实现高效的动力输出和低油耗，满足不同消费者的需求。 品牌影响力提升 随着销量的增长和产品质量的提高，比亚迪的品牌影响力在不断提升。在国内市场，比亚迪已经成为消费者熟知的新能源汽车品牌；在国际市场，也逐渐获得了更多的认可。品牌影响力的提升有助于比亚迪进一步拓展市场，增加市场份额，从而为公司的长期发展奠定基础。 政策支持 全球各国都在大力推动新能源汽车的发展，出台了一系列支持政策，如购车补贴、税收优惠等。比亚迪作为新能源汽车的领军企业，将受益于这些政策的支持，有利于其销量的持续增长和市场份额的扩大。 需要谨慎考虑的因素 市场竞争激烈 虽然比亚迪销量领先，但新能源汽车市场竞争异常激烈。国内外众多汽车品牌都在加大在新能源领域的投入，推出各种新车型。竞争对手可能会通过降低价格、提升产品性能等方式争夺市场份额，这可能会给比亚迪带来一定的竞争压力，影响其市场份额和盈利能力。 技术迭代风险 新能源汽车行业技术发展迅速，电池技术、自动驾驶技术等不断更新换代。

我连特斯拉都看不上了 更不必提比亚迪～

3月27日，仰望汽车旗下超级四电旗舰轿车仰望U7纯电及插混版本双旗舰上市，五座版起售价62.8万元，四座版70.8万元起。在仰望品牌标志性技术易四方的加持下，仰望U7拥有超过1300匹的马力及2.9秒零百加速能力，并具备全地形原地掉头、高速爆胎稳行、平行横移泊车等创新能力。在此基础之上，仰望U7搭载全球首款智能悬浮车身控制系统——云辇-Z，将过去应用在航母电磁弹射系统、磁悬浮列车上的电磁原理技术首次运用到汽车领域，为用户提供前所未有的平稳驾乘新体验。这也是全球新能源汽车在电池、电机、电控的基础上，首次量产实现了悬架系统的完全电动化，宣告新能源汽车正式进入“四电时代”，全方位推动品牌高端化进程。 数项参数行业第一，颠覆性电悬架稳入新境 纵观当前的汽车产品，即便是最先进的全主动悬架，也普遍以油液作为介质进行调节，存在着能量传递路径长、响应控制速度和精度受限的客观物理限制。想要在平稳舒适性上更进一步，汽车悬架技术就必须突破油液控制的上限。为此，比亚迪集团投入上万人踏入技术无人区，历时7年全面颠覆了行业传统的车身控制技术思路，打造出全球首款智能悬浮车身控制系统——云辇-Z，并首发搭载在超级四电旗舰轿车仰望U7上。 仰望U7的云辇-Z电悬架全球首创悬浮电机直驱技术，能够直接将电能转化为强劲的动能输出，实现车身垂向控制智电直驱，完成从“油”到“电”的革命性创新。基于此，云辇-Z实现了行业多个最优参数纪录：悬架系统峰值功率可达50kW，是目前垂向控制领域的最高水平；在探测方面，云辇-Z的魔尺传感器具备50微秒的行业最快探测响应速度，眨眼间可进行4000次车身姿态捕捉，比行业主流水平还要快20倍；探测精度高达10微米，即使是纸张厚度十分之一的微小位移信息，也可被云辇-Z瞬时捕捉。而在控制执行层面，云辇-Z也坐拥全球最快的主动力调节速度，5毫秒内即可完成全链路执行，是传统主动悬架的数十倍，且

静静等待中，先不要上车！

$比亚迪(002594)$ $比亚迪股份(01211)$ 比亚迪融资452亿，大约相当于3.8%的市值。按价值来说，理论上最多跌3.6%。融资的目的其实对股价影响很大。如果用来还债，那前景自然不会差；但如果用来投资，从长远来看是好事

$比亚迪股份(01211)$ $比亚迪(002594)$ 存货比往年多很多，就是一大堆旧车卖不出去。供应商的应付账款大幅上升，再加上单车利润下降、毛利率也下降，扣除政府给的补贴，公司根本就没钱赚！都不知道为啥还有人说比亚迪这份财报漂亮

比亚迪发布史上最强财报：2024年营收7771亿元，同比增29%；归母净利润402.5亿元，同比增34%，各项核心经营指标均创历史新高。 比亚迪2024年财报核心经营数据 在业绩高速增长的同时，比亚迪积极履行社会责任，国内纳税总额达510亿，比同期净利润高一百多亿。 “研发之王”本色不改 2024年，比亚迪全球销量达427万辆，同比增长41%，汽车品牌全球销量排名第四，销量快速增长离不开持续不断的研发投入。2024年，比亚迪研发投入达542亿元，同比增长36%，远超同期净利润。在2011年-2024年的14年间，比亚迪有13年的研发投入超过当年净利润。 比亚迪发布超级e平台，兆瓦闪充开启油电同速 巨额研发是实现技术领先的关键。截至目前，比亚迪累计研发投入超1800亿元。也正如此，比亚迪才能陆续推出第五代DM、易三方、天神之眼高阶智驾、超级e平台等颠覆性技术。 财务状况愈发稳健 强劲的业绩增长带来充沛现金流，让比亚迪财务状况更加稳健。截至2024年末，比亚迪现金储备达到创纪录的1549亿元，而有息负债从2023年的365.5亿元下降至285.8亿元，在总负债的占比只有4.9%，处于行业最低水平。 比亚迪H股闪电配售 今年3月初，比亚迪完成435亿港元“闪电配售”，成为过去十年全球汽车行业规模最大的股权再融资项目。多家券商认为，此次融资将显著增强公司资本实力，预计今年比亚迪负债率将进一步下降。 深化供应链合作实现共赢发展 在自身高速发展的同时，比亚迪不断加深与产业链上下游的合作，实现互利共赢。除了采购规模不断扩大，比亚迪向上游供应商付款的速度也持续提升。据Wind统计，截至2024年末，比亚迪的应付账款周转天数为127天。 尽管大多数国内主流车企尚未公布年报，但若以2024年半年报为参考，据Wind统计，32家A+H股上市车企的供应商账期平均值为184天。相比之下，比亚迪账期更

作者 |德新 编辑 |王博 2月10日，比亚迪发布「全民智驾」战略，首批21款车型搭载「天神之眼」智驾系统上市。 HiEV获悉，在这一批次21款车型中，除去有激光雷达的天神之眼A和天神之眼B，仅海狮07EV与卓驭科技联合开发，其余的天神之眼C车型均系比亚迪自研，包含英伟达OrinN和地平线J6M平台。 比亚迪全民智驾项目于去年9月在内部立项，在实现第一阶段天神之眼C平台搭载自研的「高速NOA与自动泊车算法」之后，继续向「端到端城区」迈进。 比亚迪的自研算法开发，由新技术院下的算法中心在全力推进，这一团队的目标是在今年实现自研端到端城区智驾的量产。 一、从高速向城区，比亚迪自研第二阶段 2024年第三季度末，比亚迪在内部立项了推动全民智驾量产的「A项目」，即比亚迪的大部分车型，上至百万级的仰望下至10万元以内的海鸥，要标配智驾。 其中，配置份额最高的天神之眼C平台，要率先实现自研算法量产，功能上覆盖高速NOA与自动泊车。C平台指的是英伟达OrinN与地平线征程6M这一级的中算力平台。 2月，这一部分的自研算法成功交付，随即比亚迪「全民智驾」战略顺利对外发布。 在下一阶段，比亚迪要实现「端到端城区」算法的自研量产。HiEV获悉，端到端城区算法的开发前期基于双OrinX平台正在开展。 比亚迪的智驾开发归属于外界熟知的「规划院」。 2024年，比亚迪改组「产品规划及汽车新技术研究院」为「新技术院」，并将智驾开发升格为「智驾中心」与「算法中心」两大部门。 其中算法中心，由前比亚迪第五事业部软件中心总监李锋领导。「算法中心」作为供应商之一，向韩冰领导的「智驾中心」竞争定点车型，「智驾中心」则负责所有车型智驾方案的验证和集成交付。 具体到端到端城区智驾，比亚迪汽车新技术研究院院长杨冬生在去年8月接受晚点采访时曾提到，「正组建一个精英团队，主攻端到端。」 目前，这一工作正由算法中心旗下一支

美股的财报和港股的财报发布，相差太大啦。 港股不管是好与不好都是前期预期那一波📈行情已经结束了。你发任何财报都是↓↓   和基本面都没什么关系了...  

近两周公布财报的港股公司有不少都迎来了回调，即使业绩本身并无大碍，但也遭到了投资者抛弃。盘中的 $舜宇光学科技(02382)$ 大跌-11%、 $比亚迪电子(00285)$ -10.65%。以舜宇的业绩为例，虽然称不上“完美”，但市场对此的预期也较为充分。综合来看：车载镜头的新能源车渗透率提升，智能手机市场复苏（手机镜头及模组出货量分别增长13.1%和13.3%，高端机型渗透率提升），因此收入端增速也超预期成本控制及产品结构优化成效，因此毛利率和净利率显著改善；重要的是市场的看法，从盘面上表现，可能担忧2025年复苏不及预期，尤其是手机光学业务。结合上周，不少公司，尤其是科技、消费行业的公司在财报公布后也出现了“见光死”。 $恒生科技指数(HSTECH)$ $金山软件(03888)$ （-5.55%） $安踏体育(02020)$ （-4.85%） $众安在线(06060)$ （-5.21%） $名创优品(MNSO)$ （-8.90%）甚至股王 $腾讯控股(00700)$ 在财报后也大跌3.8%。这一系列的反应也给这波中概股”高预期

$比亚迪电子(00285)$  低吸时刻~

港股现在有2个见顶的信号： 一是3月10日，南下资金净利润近300亿港币，创单日净买入历史记录，而根据此前南下资金爆买的经验，单日净流入创历史新高后，往往在后续几天中触顶； 二是巨额配股融资，比如比亚迪和小米，从历史上看，巨额配股融资无论是对个股还是整个大盘，都是顶部信号。 今晚继续减持点港交所。 $香港交易所(00388)$ $恒生指数(HSI)$ $小米集团-W(01810)$ $比亚迪股份(01211)$

$比亚迪电子(00285)$  低吸时刻！

截止今日，3月份港股配股融资额已经达到953亿，历史第三高月份，高于2021年4月的712亿和2015年6月的807亿！ 单月配股融资额爆量，往往是行情见顶的标志，小心了： $比亚迪股份(01211)$ $小米集团-W(01810)$ $药明生物(02269)$

$比亚迪(002594)$ $比亚迪股份(01211)$ 资金流入很积极，大行对这次配股看法正面，还吸引了中东资金的大码头，做了战略投资者，拿了一大笔美元投资海外。看来这次配股长期利好股价。

$比亚迪(002594)$ $比亚迪股份(01211)$ 比亚迪就是靠供应商的钱在玩，票到3个月，再付迪链6个月到账，总共9个月。它白嫖了9个月。

$比亚迪股份(01211)$ $比亚迪电子(00285)$ 卖车哪有卖股赚钱？[笑哭][笑哭]比亚迪按现在的PE，这次卖股直接等于一年的毛利润，要是算净利润，估计能顶好几年。

$比亚迪股份(01211)$ $比亚迪电子(00285)$ 比亚迪这种公司，每年自己能赚几百亿，迪链还能循环延迟支付供应商很多钱，企业根本不缺钱。但还要向市场募资。除了海外业务发展有依据，毕竟出海需要外汇，在港股融资也正常。其他募资理由就有问题了。自己造血能力这么强，为什么还要补充营运资金和研发投入？分红能力本来就一般，钱到底花哪儿了？

‌$比亚迪股份(01211)$  ‌看消息应该是花旗被套住了，大摩空仓想上车，是这样吗？

昨天特斯拉在中国推送的FSD 版本编号为 2024.45.32.12，在中国的FSD V13版本编号上，居然和北美的编号 2024.45.32.15几乎一致。 应该有铺天盖地的汽车博主，会对推送的中国区FSD进行测试了。只是有一个事实可能不太容易被解决，就是早年间6万多买FSD的老韭菜们，他们的车型硬件不支持北美最新编号的FSD。

3月27日，仰望汽车旗下超级四电旗舰轿车仰望U7纯电及插混版本双旗舰上市，五座版起售价62.8万元，四座版70.8万元起。在仰望品牌标志性技术易四方的加持下，仰望U7拥有超过1300匹的马力及2.9秒零百加速能力，并具备全地形原地掉头、高速爆胎稳行、平行横移泊车等创新能力。在此基础之上，仰望U7搭载全球首款智能悬浮车身控制系统——云辇-Z，将过去应用在航母电磁弹射系统、磁悬浮列车上的电磁原理技术首次运用到汽车领域，为用户提供前所未有的平稳驾乘新体验。这也是全球新能源汽车在电池、电机、电控的基础上，首次量产实现了悬架系统的完全电动化，宣告新能源汽车正式进入“四电时代”，全方位推动品牌高端化进程。 数项参数行业第一，颠覆性电悬架稳入新境 纵观当前的汽车产品，即便是最先进的全主动悬架，也普遍以油液作为介质进行调节，存在着能量传递路径长、响应控制速度和精度受限的客观物理限制。想要在平稳舒适性上更进一步，汽车悬架技术就必须突破油液控制的上限。为此，比亚迪集团投入上万人踏入技术无人区，历时7年全面颠覆了行业传统的车身控制技术思路，打造出全球首款智能悬浮车身控制系统——云辇-Z，并首发搭载在超级四电旗舰轿车仰望U7上。 仰望U7的云辇-Z电悬架全球首创悬浮电机直驱技术，能够直接将电能转化为强劲的动能输出，实现车身垂向控制智电直驱，完成从“油”到“电”的革命性创新。基于此，云辇-Z实现了行业多个最优参数纪录：悬架系统峰值功率可达50kW，是目前垂向控制领域的最高水平；在探测方面，云辇-Z的魔尺传感器具备50微秒的行业最快探测响应速度，眨眼间可进行4000次车身姿态捕捉，比行业主流水平还要快20倍；探测精度高达10微米，即使是纸张厚度十分之一的微小位移信息，也可被云辇-Z瞬时捕捉。而在控制执行层面，云辇-Z也坐拥全球最快的主动力调节速度，5毫秒内即可完成全链路执行，是传统主动悬架的数十倍，且

近两周公布财报的港股公司有不少都迎来了回调，即使业绩本身并无大碍，但也遭到了投资者抛弃。盘中的 $舜宇光学科技(02382)$ 大跌-11%、 $比亚迪电子(00285)$ -10.65%。以舜宇的业绩为例，虽然称不上“完美”，但市场对此的预期也较为充分。综合来看：车载镜头的新能源车渗透率提升，智能手机市场复苏（手机镜头及模组出货量分别增长13.1%和13.3%，高端机型渗透率提升），因此收入端增速也超预期成本控制及产品结构优化成效，因此毛利率和净利率显著改善；重要的是市场的看法，从盘面上表现，可能担忧2025年复苏不及预期，尤其是手机光学业务。结合上周，不少公司，尤其是科技、消费行业的公司在财报公布后也出现了“见光死”。 $恒生科技指数(HSTECH)$ $金山软件(03888)$ （-5.55%） $安踏体育(02020)$ （-4.85%） $众安在线(06060)$ （-5.21%） $名创优品(MNSO)$ （-8.90%）甚至股王 $腾讯控股(00700)$ 在财报后也大跌3.8%。这一系列的反应也给这波中概股”高预期

作者 |德新 编辑 |王博 2月10日，比亚迪发布「全民智驾」战略，首批21款车型搭载「天神之眼」智驾系统上市。 HiEV获悉，在这一批次21款车型中，除去有激光雷达的天神之眼A和天神之眼B，仅海狮07EV与卓驭科技联合开发，其余的天神之眼C车型均系比亚迪自研，包含英伟达OrinN和地平线J6M平台。 比亚迪全民智驾项目于去年9月在内部立项，在实现第一阶段天神之眼C平台搭载自研的「高速NOA与自动泊车算法」之后，继续向「端到端城区」迈进。 比亚迪的自研算法开发，由新技术院下的算法中心在全力推进，这一团队的目标是在今年实现自研端到端城区智驾的量产。 一、从高速向城区，比亚迪自研第二阶段 2024年第三季度末，比亚迪在内部立项了推动全民智驾量产的「A项目」，即比亚迪的大部分车型，上至百万级的仰望下至10万元以内的海鸥，要标配智驾。 其中，配置份额最高的天神之眼C平台，要率先实现自研算法量产，功能上覆盖高速NOA与自动泊车。C平台指的是英伟达OrinN与地平线征程6M这一级的中算力平台。 2月，这一部分的自研算法成功交付，随即比亚迪「全民智驾」战略顺利对外发布。 在下一阶段，比亚迪要实现「端到端城区」算法的自研量产。HiEV获悉，端到端城区算法的开发前期基于双OrinX平台正在开展。 比亚迪的智驾开发归属于外界熟知的「规划院」。 2024年，比亚迪改组「产品规划及汽车新技术研究院」为「新技术院」，并将智驾开发升格为「智驾中心」与「算法中心」两大部门。 其中算法中心，由前比亚迪第五事业部软件中心总监李锋领导。「算法中心」作为供应商之一，向韩冰领导的「智驾中心」竞争定点车型，「智驾中心」则负责所有车型智驾方案的验证和集成交付。 具体到端到端城区智驾，比亚迪汽车新技术研究院院长杨冬生在去年8月接受晚点采访时曾提到，「正组建一个精英团队，主攻端到端。」 目前，这一工作正由算法中心旗下一支

是否上车比亚迪股票的分析 值得上车的理由 销量优势体现竞争力 根据腾讯新闻消息，在2025年有“特斯拉销量十年首降，比亚迪强势崛起同比涨超4成”的情况，这一销量数据表明比亚迪在市场上具有强大的竞争力 1 ​。销量的增长不仅反映了产品受到消费者的认可，也有助于比亚迪在规模效应下降低生产成本，提高利润空间。这可能吸引投资者上车，因为良好的销售表现往往预示着公司未来的盈利增长潜力。 技术创新能力  ● 电池技术：比亚迪在电池技术方面处于行业领先地位，其研发的刀片电池具有高安全性、长续航等优点，为旗下新能源汽车提供了有力的技术支撑。先进的电池技术能够提升产品的性能和品质，增强市场竞争力，有助于比亚迪在新能源汽车市场占据更大的份额。  ● 整车技术：公司不断投入研发，在整车设计、动力系统等方面取得了诸多突破。例如，其混动技术能够实现高效的动力输出和低油耗，满足不同消费者的需求。 品牌影响力提升 随着销量的增长和产品质量的提高，比亚迪的品牌影响力在不断提升。在国内市场，比亚迪已经成为消费者熟知的新能源汽车品牌；在国际市场，也逐渐获得了更多的认可。品牌影响力的提升有助于比亚迪进一步拓展市场，增加市场份额，从而为公司的长期发展奠定基础。 政策支持 全球各国都在大力推动新能源汽车的发展，出台了一系列支持政策，如购车补贴、税收优惠等。比亚迪作为新能源汽车的领军企业，将受益于这些政策的支持，有利于其销量的持续增长和市场份额的扩大。 需要谨慎考虑的因素 市场竞争激烈 虽然比亚迪销量领先，但新能源汽车市场竞争异常激烈。国内外众多汽车品牌都在加大在新能源领域的投入，推出各种新车型。竞争对手可能会通过降低价格、提升产品性能等方式争夺市场份额，这可能会给比亚迪带来一定的竞争压力，影响其市场份额和盈利能力。 技术迭代风险 新能源汽车行业技术发展迅速，电池技术、自动驾驶技术等不断更新换代。

比亚迪发布史上最强财报：2024年营收7771亿元，同比增29%；归母净利润402.5亿元，同比增34%，各项核心经营指标均创历史新高。 比亚迪2024年财报核心经营数据 在业绩高速增长的同时，比亚迪积极履行社会责任，国内纳税总额达510亿，比同期净利润高一百多亿。 “研发之王”本色不改 2024年，比亚迪全球销量达427万辆，同比增长41%，汽车品牌全球销量排名第四，销量快速增长离不开持续不断的研发投入。2024年，比亚迪研发投入达542亿元，同比增长36%，远超同期净利润。在2011年-2024年的14年间，比亚迪有13年的研发投入超过当年净利润。 比亚迪发布超级e平台，兆瓦闪充开启油电同速 巨额研发是实现技术领先的关键。截至目前，比亚迪累计研发投入超1800亿元。也正如此，比亚迪才能陆续推出第五代DM、易三方、天神之眼高阶智驾、超级e平台等颠覆性技术。 财务状况愈发稳健 强劲的业绩增长带来充沛现金流，让比亚迪财务状况更加稳健。截至2024年末，比亚迪现金储备达到创纪录的1549亿元，而有息负债从2023年的365.5亿元下降至285.8亿元，在总负债的占比只有4.9%，处于行业最低水平。 比亚迪H股闪电配售 今年3月初，比亚迪完成435亿港元“闪电配售”，成为过去十年全球汽车行业规模最大的股权再融资项目。多家券商认为，此次融资将显著增强公司资本实力，预计今年比亚迪负债率将进一步下降。 深化供应链合作实现共赢发展 在自身高速发展的同时，比亚迪不断加深与产业链上下游的合作，实现互利共赢。除了采购规模不断扩大，比亚迪向上游供应商付款的速度也持续提升。据Wind统计，截至2024年末，比亚迪的应付账款周转天数为127天。 尽管大多数国内主流车企尚未公布年报，但若以2024年半年报为参考，据Wind统计，32家A+H股上市车企的供应商账期平均值为184天。相比之下，比亚迪账期更

比亚迪又掀桌子了，这次瞄准的是智驾。 但是，其发布的天神之眼智驾系统，不仅分成了A、B、C三档，还用不同颜色尾标区分，将鄙视链几乎写明。 同时，不能城市自由开的天神之眼C，是否算是真智驾？遭背刺的 $比亚迪(002594)$ 老车主，到底该如何维权？也在网上引起了热议。  比亚迪将智驾平权，余承东、魏建军等同行似乎不服，认为智驾也有高低贵贱之分，能用与好用区别很大。  而在比亚迪的内卷之下，其他智驾玩家是继续收费、还是跟进免费？也成了一件让人纠结的事儿。  毕竟，智驾市场前景广阔，这种影响用户心智、促进汽车销量的好事，可不能让比亚迪独占。  智驾也分等级？ 最近，比亚迪又搞了个大新闻： 全系车型搭载智驾系统，给了行业一点小小的震撼。  消息一经传出，很多比亚迪潜在客户，一面鼓掌为其叫好，一面开始默默选车。  但当他们了解细节之后，刚才炙热滚烫的心，可能瞬间就凉了下来。  因为，从具体的方案来看，比亚迪的智驾系统：天神之眼，也被分成了三六九等，版本区别如下图所示：  其中，高端的天神之眼A，搭载仰望系列车型；中端的天神之眼B，搭载腾势系列、及比亚迪高端车型；低端的天神之眼C，则搭载比亚迪其他车型，车价最低为7.88万元。 同时，为了对三种智驾进行区分，搭载天神之眼A、B、C的车型，车尾分别会贴上金标、红标与蓝标；对汽车价格不太了解的人，以后通过比亚迪尾标颜色，就能看出一款车的档次。  普通车也能体验智驾乐趣，但厂家却偏要用标识区分，这种感觉似乎像是：豪华饭店推出实惠套餐，你兴冲冲地点单后发现，自己只能在小桌用餐。  另一边，作为潜在车主最多的门派，天神之眼C到底算不算智驾，也引起了网友们的讨论。

作者 |德新 编辑 |王博 作为全球极少数具有悠久量产经验的智驾公司，Mobileye每年在CES会有一个例行的开年演讲，演讲者正是其创始人和灵魂人物——CEO Amnon Shashua教授，在年初分享过去一年的商业进展以及对新一年智驾发展的思考。 根据Amnon教授最新分享的数据，全球搭载Mobileye EyeQ系列芯片的车辆已达到1.9亿之多，这个数字差不多占全球所有汽车总量的15%左右。 上一年，超过300款搭载EyeQ芯片的车型上市；Mobileye全年有82个软件量产项目SOP。 Mobileye还达成了30万台级SuperVision的量产，这也是它在高阶智驾市场的关键一步。 与此同时，Mobileye也在加快下一代产品的开发。 Amnon教授这次在CES上宣布，基于双EyeQ6H的第二代SuperVision将在2026年导入量产，由保时捷等超豪华品牌的定点领衔。 2024年，特斯拉和Waymo也分别都取得了突破性进展。前者的优点是通用性很高、系统成本可控，但需要用户介入的接管依然处在一个较高的频率；后者则刚好相反，在旧金山等有限区域已经可以做到完全不需要人工介入，但可用区域有限、成本极高。 Mobileye希望以极致效率的方式，探索在特斯拉、Waymo之外，达成自动驾驶的第三条路径。 随着EyeQ6H的量产，基于双EyeQ6H的第二代SuperVision以及面向L3场景开发的Chauffeur，将是未来2 - 3年内Mobileye为高阶智驾普及酝酿的组合拳。 一、新一代杀手锏：EyeQ6H和第二代SuperVision 如果以MTBF平均故障间隔时间（Mean Time Between Failures）来衡量系统的性能，Mobileye当前这一代基于双EyeQ5H的SuperVision大概在5 - 10个小时，即每驾驶5 - 10个小时需要一次出

近期，汽车行业针对2024年各维度的评比与复盘正如火如荼地进行，但在各类复盘讨论中，对车企负债的探讨存在争议，各种说法甚嚣尘上。 国内外车企的负债情况究竟如何？中国车企的负债是否很高？我们将深入剖析车企年报，从财务数据中探寻答案。 第一部分：车企负债由什么构成？ 在全球范围内审视，国内外主流车企普遍呈现出较高的总负债，且规模越大的企业，营业收入越高，总负债也越高。 据财报披露，2023年仅大众与丰田两家头部车企的负债总和就近6万亿元，具体来看，大众集团营收2.5万亿元，总负债达3.2万亿元，较同期营收高28%；丰田营收2.1万亿元，总负债达2.6万亿元，较同期营收高24%。 相比之下，国内车企的总负债相对较低：2023年上汽集团营收7447亿，总负债6637亿；比亚迪营收6023亿元，总负债为5291亿；吉利控股营收4981亿，总负债为4517亿元。 若进一步聚焦到负债结构，企业负债分为有息负债、无息负债两大类，其中，有息负债作为需承担财务费用的真实债务，其占比是衡量企业负债结构健康程度的关键指标。据国际通用的财务审计标准，一家企业有息债务占比越低，意味着企业的负债结构越健康。 从2023财年数据可见，海外主流车企“热衷”有息负债：丰田、福特、通用汽车的有息负债占比分别达到67%、65%、59%，规模达到数千亿乃至上万亿规模。 对比之下，国内主流车企有息负债规模则相对较低，如赛力斯、比亚迪的有息负债占比为5%、6%，即便吉利控股的有息负债占比达到24%，也远低于多数海外车企。 在国内车企的无息负债中，大头是应付账款。但需注意，简单对比应付账款无法真实反映企业尚未支付给供应商的货款规模，毕竟企业规模越大，营业收入越高，对外采购与合作的体量也越大，对拉动经济增长的作用也更明显。 据Wind数据显示，尽管上汽、比亚迪的应付账款金额偏高，但占营收比例却相对偏低——赛力斯、东风集团股

2025年2月14日，美股盘前，由前百度副总裁、自动驾驶事业部负责人韩旭创立的自动驾驶公司文远知行（WeRide），股价突然飙升140%，盘中两度触发熔断，最终收涨83.46%，市值冲至86亿美元。这场狂欢的导火索，是英伟达在13F文件中披露持有其173.86万股（市值约2465万美元）。但看似光鲜的资本盛宴背后，是Robotaxi行业的技术博弈、财务隐忧与地缘政治的复杂交织。 英伟达的“算力背书”：从早期投资到生态绑定 八年前的种子，今日的资本杠杆 2017年9月，英伟达参与文远知行Pre-A轮6000万美元融资，彼时后者仅是一家广州的初创公司。八年后，这笔早期投资通过持仓披露，撬动了超百亿市值增长。这并非偶然——文远知行招股书显示，其自动驾驶系统深度依赖英伟达硬件，包括DRIVE Xavier芯片和Blackwell架构的域控制器HPC3.0。 技术协同的深层逻辑 英伟达正从芯片供应商转型为自动驾驶生态构建者。其DRIVE Thor平台与文远知行合作开发的Robobus已在新加坡试运营，而文远知行自动驾驶出租车车队中，英伟达GPU承担了相当大比例的实时数据处理。这种“硬件+场景”的绑定，让英伟达的持仓成为技术可行性的市场信号。 减持Arm与加注自动驾驶的战略转向 同期，英伟达减持Arm44%股份，并清仓Serve Robotics等公司，但却不断押注自动驾驶赛道。这种调整暗合其CEO黄仁勋对现实世界AI运用的判断：“完全自动驾驶的算力需求，将是当前水平的1000倍。” 文远知行的“双面财报”：技术光环下的财务沼泽 营收下滑与亏损扩大 2024 年上半年，文远知行的营收是 1.5 亿元，跟去年同期相比少了 17.8%；净亏损达到 8.82 亿元，比去年同期多了 7.82%；调整后净亏损 3.16 亿元，比去年同期多了 36.6%。虽说手里拿着中国、美国、阿联酋、新加坡这四

春节期间，也就是 1 月 29 号，特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 对外公布了 2024 年第四季度的财报 这份财报的内容直接影响着大家对特斯拉未来走向的判断。 先来说说最直观的营收和净利润数据。 在 2024 年的第四季度，特斯拉的营业收入达到了 257.07 亿美元，别看这个数字挺大，但跟去年同一时期相比，仅仅增长了 2%。 而经过调整之后的净利润是 25.66 亿美元，同比增长 3%。 可这两个数据都没有达到彭博之前预估的平均值，也就是彭博一致性预期。 这就好比考试没达到老师和家长预期的分数，虽然成绩也在涨，但涨得不够多，难免让人有点失望。 大家可以看这张图，它展示的就是特斯拉 2024 年第四季度的业绩概要，数据来源就是特斯拉的财报以及彭博 图片 特斯拉的财报发布后至今，特斯拉的股票价格走势呈现出了阴跌的状态 图片 从这份财报里，我们能看出特斯拉身上两个特别明显的特点： 第一个特点就是，现实情况不太乐观，不管是汽车销量，还是毛利率，这些数据表现都不太好，有点不尽人意。 第二个特点则是，未来的规划很美好，像 Robotaxi 无人驾驶出租车，还有 Optimus 人形机器人这些项目，前景描绘得那叫一个广阔，给人一种充满希望的感觉 。 ........ 一、我们先深挖一下第一个特点 在 2024 年第四季度，特斯拉总共交付了 49.6 万辆汽车，跟去年同期比，增长了 2.3%。 虽然这个交付量创下了季度的新高，可还是没有达到分析师们之前预测的 51.2 万辆。 再从全年的情况来看，2024 年特斯拉一共交付了 178.9 万辆汽车，跟之前一年相比，交付量还稍微下降了一点。 图片 这就好比跑步比赛，本来想着能越跑越快，结果这一年下来，速度不增反降，有点尴尬。 在汽车销量增长停滞不前的情况下，特

2024年至2025年1月，比亚迪在拉美重点市场如巴西、墨西哥、哥伦比亚等国的销量、口碑、品牌影响力全面提升，持续巩固其全球新能源领导者的地位。 比亚迪在巴西：增长最快品牌及双料销冠 近日，巴西权威媒体发布，比亚迪在巴西市场以328.22%的增速荣膺"2024年增长最快品牌榜第一名"，并凭借海鸥、宋Plus、宋Pro等明星车型在2025年1月斩获纯电与插混市场双料销冠，展现全品类竞争力。 据巴西门户网站UOL报道，比亚迪2024年在巴西市场共销售76,811辆汽车及轻型商用车，注册排名从2023年的第15位飙升至第10位。通过宋Pro、海鸥、元UP等重磅车型的市场投放、配合本土化营销策略、以及覆盖全国的销售服务网络，成功打开巴西市场、获得消费者的认可。 巴西专业汽车媒体《jornaldocarro》最新数据显示，2025年1月，纯电赛道双星闪耀，比亚迪海鸥以1,725辆的销量强势登顶纯电动汽车销量榜首，海豚则以510辆位居亚军。在插电混动领域，比亚迪宋家族一骑绝尘。据《autopapo》统计，比亚迪宋销量（宋Plus、宋Pro）1月以3,185辆的销量位居混动车型销量冠军。 比亚迪在墨西哥：年度电动汽车大奖及双料销冠 比亚迪在墨西哥市场实现销量与口碑双突破，荣获多项行业殊荣：2024年，比亚迪荣获墨西哥权威汽车媒体Autocosmos颁发的“2024年度电动汽车大奖”。比亚迪宋PLUS DM-i以“首款年销量突破10,000台的SUV”的亮眼表现，摘得“2025墨西哥汽车展览会年度SUV”奖项。 比亚迪在墨西哥市场产品矩阵全面发力。2024年2月，海鸥上市即成为纯电动车型销冠；宋Plus荣膺2025年1月插混车型销冠、驱逐舰05、宋Pro、BYD Shark亦位列混动车型销量前四；2024年5月，BYD Shark凭借硬核性能与智能化配置广受消费者好评，夺得百万比索级豪华皮

最近两个交易日，港、A两市的智驾概念迎来大面积爆发。其中， $比亚迪(002594)$、 $德赛西威(002920)$等个股在2月6日放量涨停，并在2月7日再获大涨，四维图新、韦尔股份、中科创达等多股也录得上涨。 港股方面，地平线机器人-W（09660.HK）、速腾聚创（02498.HK）也都出现显著异动上涨。 $黑芝麻智能(02533)$ 称其芯片已被比亚迪采用并实现量产出货，午后股价直线拉升，收盘涨37.59%。 两市智驾概念股的全面上涨也引发了投资者的高度关注。 比亚迪智驾情况如何？ 众所周知，在新能源汽车蓬勃发展的大背景下，比亚迪近年的销量和业绩也是一路走高，业已成为全球车企巨头。日前有媒体报道称，2024年比亚迪已经以427万辆的销量位列全球第五大车企。 不过，在一些人看来，虽然比亚迪的车卖得很好，但公司在智驾方面有所欠缺，不及华为等头部企业。 而据了解，目前比亚迪智驾采取合作和自研并行的策略。自研方面，比亚迪持续发力，有DiPilot智能驾驶辅助系统以及“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统。其中，“天神之眼”是比亚迪于2023年7月推出的高阶智驾系统，硬件全栈自研，是全球首款完全由整车厂设计开发与生产的车载计算平台；软件方面，搭载自主研发的“BOS比亚迪操作系统”。 2024年12月24日，比亚迪“天神之眼”系统在全国范围内正式开通无图城市领航（CNOA）功能，目前已迭代至BAS 3.0+超人类驾驶辅助，在数据层面，比亚迪智能驾驶车型搭载已突破400万辆，位居中国第一。 2月6日又有消息称，比亚迪将于2月10日19:30

2月10日，比亚迪举办智能化战略发布会，重磅发布全民智驾战略。在整车智能战略下，比亚迪构建起天神之眼技术矩阵，其全系车型将搭载高阶智驾技术，让全民智驾成为可能，其中天神之眼 C首批上市21款车型，覆盖7万级到20万级，包括在售价格最亲民的海鸥，真正实现高阶智驾人人可享，引领汽车行业智能化变革。 王朝网车型价格 海洋网车型价格 好技术就应该人人可享 数据显示，我国每年因疲劳驾驶引发的交通事故占比达21%，死亡率高达83%。智驾技术可实时监测路况，精准规避潜在危险，大幅降低驾驶疲劳所带来的风险，提升驾驶安全。然而，纵观当下汽车市场，智驾车型动辄要20万元以上，较高的价格让绝大部分人难以享受智驾。 比亚迪的智驾 全民的智驾 正如比亚迪集团董事长兼总裁王传福在发布会现场所说：“好技术，就应该人人可享！”此次，比亚迪率先将高阶智驾引入全系车型，意在从根本上解决安全问题，推动中国汽车行业高阶智驾技术的普及应用。 比亚迪天神之眼 C——最适合大众的高阶智驾 比亚迪天神之眼共包含三套技术方案：天神之眼 A - 高阶智驾三激光版（DiPilot 600）、天神之眼 B - 高阶智驾激光版（DiPilot 300）、天神之眼 C - 高阶智驾三目版（DiPilot 100）。天神之眼 A主要应用在仰望，天神之眼 B主要应用在腾势及比亚迪品牌，天神之眼 C则搭载在比亚迪品牌。 天神之眼整套技术解决方案 其中，配备前视三目5R12V感知硬件及端到端控制算法的天神之眼 C，实现架构、传感器、算法、数据四大领先，覆盖用户最在意、最需要的场景。针对高速和城市快速道路，高快领航HNOA可按照导航规划的路径，完成上/下匝道、车道保持、巡航驾驶、自主换道、避开/绕行部分障碍物等驾驶任务。 此外，代客泊车AVP，可结合实际泊车习惯和场景实现下车即走、锁车泊入、随时取物、即时享用等功能，将用户从停车、锁车等繁琐流

在上一年比亚迪秦698(6万9千8)洗劫完10万以下新能源+油车之后，   $比亚迪股份(01211)$ 2月10号的”天神之眼”发布会，再次对10万级车型降维打击，甚至对20万的车型也有很大威胁，逻辑就跟打德神一样，大水上+无限后手，就问你跟不跟?不，甚至是直接定义规则，规则是2025年没有高阶智驾的通通给我消失! 当很多人还在担心新能源的安全问题，换电贵，拼彩电冰箱大沙发，城市NOA时，一直被视为较弱”智能化”的比亚迪推出了全系标配高速NOA，包括10万以下车型。”天神之眼”分了A, B, C 3个阶段，高端的A和B分别有3颗激光雷达,600算力,和1颗激光雷达和300算力;而最重点的”智驾平权” 天神之眼C dipilot100是以视觉方案去做，用了5颗周视摄象头，4颗环视摄象头，5颗豪米波雷达，12颗超声波雷达，1颗算力为84TOPS的英伟达ORIN N芯片，数量超越 $特斯拉(TSLA)$  视觉方案FSD的传感器-半导体，而且价格10万甚至部分以下车型全系标配，所以TSLA最近技术面刚好能爆下时被”恰好”打了下去，12月开始等的320-350位置”真的”出现了，技术面还是非常有意思的。 在上周五7号下午比亚迪才说10号开发布会，那时大部分车企都跟涨，个人认为明显是一次再洗牌行为，不懂那些车企跟涨什么鬼，而今天   $小鹏汽车-W(09868)$ $理想汽车-W(02015)$    通通给了答

今天，黑芝麻智能和地平线机器人股价齐创历史新高，其中，黑芝麻盘中一度涨超55%，引发投资者关注。 $黑芝麻智能(02533)$ $地平线机器人-W(09660)$ 黑芝麻智能和地平线机器人是做自动驾驶芯片的。 引发股价大涨的原因是比亚迪将于近日召开发布会，重磅推出“天神之眼”高阶智能驾驶系统。 有消息称，比亚迪将在大众车型上引入智驾系统，智驾平权时代有望来临！ 黑芝麻和地平线是比亚迪自动驾驶芯片供应商！ 自动驾驶芯片是做什么的？黑芝麻和地平线谁更牛？暴涨之后还能不能上车？ 以黑芝麻为例，公司是领先的车规级智能汽车计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供应商。自有的车规级产品及技术为智能汽车配备关键任务能力，包括自动驾驶、智能座舱、先进成像及互联等。 公司的华山系列高算力芯片A1000已经实现量产上车，能够支持L2至L3级自动驾驶功能，包括记忆泊车、自主泊车和高速公路及城市快速路上的NOA功能。 从全球来看，自动驾驶芯片的先驱是Mobileye，原本是一家以色列的公司，曾经近乎垄断了国内自动驾驶芯片市场。 英特尔收购之后，Mobileye就开始走下坡路，去年四季度，公司营收4.9亿美元，同比下滑23%。 除了Mobileye外，自动驾驶芯片最强王者是英伟达，国内高端新能源汽车，几乎标配英伟达的Orin自动驾驶芯片。 去年三季度，英伟达的汽车芯片营收4.5亿美元，同比大增72%。 国内玩家方面，华为、地平线、黑芝麻处于领先地位。 华为的技术实力自不必多说，但地平线也不是吃素的。根据财报数据显示，地平线去年上半年营收9.3亿人民币，同比暴增152%： 黑芝麻智能成立时间较晚，营收规模明显低于地平线，去年上半年营收只有

图片 大家好，我是匠心，这里是我的复盘笔记 今日行情： 港股大盘指数普跌，恒生指数跌1.06%，国企指数跌1.31%，恒生科技指数跌2.73%。 A股大盘指数普跌，北证50涨2.04%，上证指数跌0.12%，深证成指跌0.69%，科创50跌1.19%，创业板指跌1.43%。 美股大盘指数普涨，纳斯达克涨0.98%，标普500涨0.67%，道琼斯涨0.38%。 科网股普跌，美团跌0.55%，百度跌0.78%，京东集团跌1.86%，腾讯控股跌2.20%，网易跌2.41%，小米集团跌2.74%，微博跌3.21%，商汤跌3.39%，快手跌3.88%，哔哩哔哩跌近6%。 内房股普跌，建发国际跌0.15%，万科跌0.18%，华润置地跌1.67%，美的置业跌1.67%，中国海外宏洋集团跌1.73%，金辉控股跌1.84%，龙光集团跌2.02%，中国海外发展跌2.05%，绿城中国跌2.65%，龙湖集团跌2.99%，中国金茂跌3.06%，越秀跌3.31%，富力地产跌3.85%，新城发展跌3.95%，世茂集团跌4.30%，雅居乐跌4.69%，远洋集团跌近5%，融创跌近5%，旭辉控股跌近6%。 证券股普跌，海通证券跌0.00%，国泰君安跌0.70%，国联证券跌1.70%，中国银河跌2.32%，光大证券跌2.32%，华泰证券跌2.35%，中信建投跌2.39%，中金公司跌2.50%，申万宏源跌2.58%，招商证券跌2.87%，东方证券跌2.94%，广发证券跌2.96%，中州证券跌2.99%，国泰君安国际跌3.39%。 汽车股普跌，华晨中国涨2.89%，北京汽车涨0.83%，比亚迪股份跌0.73%，蔚来跌2.20%，雅迪控股跌4.34%，广汽集团跌4.83%，理想汽车跌近6%，零跑汽车跌近6%，长城汽车跌近7%，小鹏汽车跌近9%，吉利汽车跌超10%。 苹果概念股普跌，舜宇光学涨3.03%，比亚迪电子涨1

朋友们，今天咱来聊聊文远知行这家英伟达概念股。在被英伟达披露持仓之后涨上了天之后，最近，它的股价可是从高位一路狂跌了 40%，这背后到底发生了啥事儿呢？ 文远知行从“高光时刻”到“至暗时刻”也就一周 文远知行的 Robotaxi 服务已经覆盖了北京、广州、南京、鄂尔多斯、苏州等多个城市，并计划于 2025 年第二季度在瑞士首都苏黎世实现纯无人运营。昨天美股盘前，该公司还宣布全新量产 Robotaxi GXR 正式获准在北京开展自动驾驶出行收费服务，这本应是公司大规模自动驾驶商业应用的重要一步。然而，市场似乎并不买账，股价反而从高位回撤了约 40%，这让人不禁疑惑，这是为啥呢？ 自动驾驶的“钱”景真的很黯淡么？ 首先是目前的市场整体环境不佳。 近期，科技股整体表现不佳，英伟达作为科技股的代表，股价也出现了大幅下跌。英伟达的股价走势对相关概念股有着较强的带动作用，英伟达股价的下跌，直接导致了 相关概念股的跟跌。在这种大环境下，文远知行的股价也难免受到牵连。 其次是投资者信心也遇到挫折 尽管文远知行的 Robotaxi 服务取得了一定的进展，但投资者对于自动驾驶的商业前景似乎并不看好。一方面，自动驾驶技术虽然在不断进步，但仍然面临着许多技术和安全问题，这些问题的解决需要大量的时间和资金投入。另一方面，自动驾驶的商业模式也尚未成熟，盈利前景不明朗，这让投资者对文远知行的未来发展产生了担忧。 另外，目前国内的竞争压力非常大 自动驾驶领域竞争激烈，不仅有传统汽车制造商和科技公司的竞争，还有众多初创企业的加入。文远知行虽然在技术和市场布局上取得了一定的优势，但面对强大的竞争对手，其市场份额和盈利能力都面临着巨大的挑战。投资者担心文远知行在激烈的竞争中难以保持领先地位，从而影响其股价表现。 那文远知行的未来之路在哪里呢？ 尽管文远知行目前面临着诸多困难和挑战，但自动驾驶作为未来交通的发展方

港股现在有2个见顶的信号： 一是3月10日，南下资金净利润近300亿港币，创单日净买入历史记录，而根据此前南下资金爆买的经验，单日净流入创历史新高后，往往在后续几天中触顶； 二是巨额配股融资，比如比亚迪和小米，从历史上看，巨额配股融资无论是对个股还是整个大盘，都是顶部信号。 今晚继续减持点港交所。 $香港交易所(00388)$ $恒生指数(HSI)$ $小米集团-W(01810)$ $比亚迪股份(01211)$

截止今日，3月份港股配股融资额已经达到953亿，历史第三高月份，高于2021年4月的712亿和2015年6月的807亿！ 单月配股融资额爆量，往往是行情见顶的标志，小心了： $比亚迪股份(01211)$ $小米集团-W(01810)$ $药明生物(02269)$

$比亚迪股份(01211)$ $比亚迪(002594)$ 存货比往年多很多，就是一大堆旧车卖不出去。供应商的应付账款大幅上升，再加上单车利润下降、毛利率也下降，扣除政府给的补贴，公司根本就没钱赚！都不知道为啥还有人说比亚迪这份财报漂亮