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沐浴露从60块一瓶变成10块，牙膏从100块变成16块，然后发现没有任何区别[喷血][喷血] $高露洁(CL)$ $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$

美股只选拼夕夕[捂脸]  

高铁上我都没勇气点份面

我不信！炒美股的说消费降级都是装逼！

以前买特斯拉，现在买特省了。[喷血]  

高铁是这样的 肚子饿了难道不吃吗

赚啦 赚啦[开心]  [开心]  

以前抽利群，现在抽散烟丝的烟斗

$泡泡玛特(09992)$$拉夫劳伦(RL)$ $布鲁可(00325)$一、地缘政治给了新消费“战略地位”在不久前的JPM中国峰会上，有一个观点非常有意思——消费问题，不只是经济问题，更是地缘政治问题。1. 中美再平衡的关键点：就是中国要多消费中国消费/GDP占比只有约40%，远低于欧美。居民储蓄率高达30%，说明“有钱但不敢花”。这不仅让国内产能过剩，还导致贸易顺差持续、加剧中美不平衡。👉 所以，中国提升消费是“谈判桌上的筹码”。为了达成阶段性缓和，中方也有必要“端出点新动作”。2. 不止中国，全世界都盯着消费如果中国不提振内需，反而通过低价向外“输出产能”，未来不止美国，东南亚、拉美、欧洲等地区也会提高关税。👉 提升消费成了一个全球意义上的“压力项”。3. 提升消费其实也对中国自己有好处目前中国经济的最大痛点之一就是需求端疲软：企业利润上不去、通缩苗头频现，老百姓不敢花钱，企业也不敢扩产。👉 更强的“内需自给力”，是增强经济韧性的根本逻辑。一句话：不管是为了谈判、全球贸易地位，还是为了解经济自身的问题，“提振消费”都是当前的超级主题。二、为什么新消费更受青睐？既然要刺激消费，政策可能不会直接撒钱，但会鼓励新供给、新需求。于是我们看到了：越来越多的小众消费品、概念饮料、细分口味品类爆发。比如：白桦树汁、氨基酸水、气泡酒、梦境饮料……这些看着像段子，但背后真有销量、真有话题、更重要——真有流量。而市场里最敏感的资金，先一步闻到了这个“轻资产、重

$阜丰集团(00546)$中产再穷也依旧重视体验，但穷会让人更趋向实惠与社交场景并重的消费。草根咖啡、小吃一条街肯定是爆火，背后映射的就是大众对性价比与社交属性的双重需求升级。

$霸王茶姬(CHA)$现在是小额支出下降，但对品质消费的刚需依然存在，高性价比的本土茶饮和国产护肤，才是降级不降质的最佳注脚。

$美团-W(03690)$ 1Q25财报电话会议记录总结：美团2Q核心压力来自外卖补贴战，但通过组合策略和监管合规优势维稳基本盘，闪购/低线城市为增长亮点，国际化（中东、巴西）为长期布局。​​核心业务表现​​​​Q1: 2Q25核心本地服务(CLC)的核心趋势是什么？​​A1:​​单量​​：同比增速与1Q/4Q24持平​​收入​​：CLC整体增速降至9-11%（外卖+5%），因补贴冲减配送收入，首次出现收入增速低于单量增速​​利润​​：双位数同比下降，主因外卖季节性竞争加剧（5.28加入618活动，竞对单均补贴达10元）​​Q2: 外卖UE（单位经济效益）受何影响？​​A2:​​用户补贴​​：超1元/单，配送费/商品价格补贴计入营销费用​​竞争环境​​：京东、阿里5月起非理性补贴（单均亏8-10元），美团被迫跟进但采用"主站+拼好饭+神枪手"组合策略（峰值单量分别达1500万/1000万单）​​竞争与监管​​​​Q3: 如何应对当前外卖市场竞争？​​A3:​​策略​​：不完全跟进低质量补贴，通过差异化供给（如拼好饭低价单、神枪手中高价单）留存用户​​监管影响​​：总局约谈反对"内卷"，美团费率透明化（21年已拆分技术服务费/配送费）符合新规，竞对补贴或面临政策风险​​Q4: 闪购业务1Q-2Q25表现如何？​​A4:​​1Q​​：单量增30%+，GTV利润率1%（历史高点），3P单量市占70%​​2Q​​：因618投入转微亏，但高客单品类（如带电产品）增长强劲到店酒旅​​​​Q5: 到店酒旅增长是否受外卖竞争影响？​​A5:​​1Q​​：GTV增30%（到店增40%+），收入增20%（广告增速低于佣金）​​2Q​​：收入略放缓（high teens），因部分奶茶需求转向线上，但低线城市增速达去

国商务部于2025年5月27日下午召开会议，召集行业协会及 $比亚迪股份(01211)$ 、 $东风集团股份(00489)$、 $吉利汽车(00175)$ 等车企，重点讨论近期引发市场广泛争议的“零公里”二手车销售问题。“零公里”二手车的定义与风险定义：“零公里二手车”指已完成上牌但未实际交付使用的新车，通过经销商或车企操作，以二手车名义低价出售。常见于库存积压车辆或出口回流车辆（利用关税政策套利）。市场乱象：价格倒挂：新车促销叠加二手车抛售导致价格崩盘，例如比亚迪秦PLUS DM-i智驾版准新车售价仅5.58万元，远低于原价。数据失真：虚增销量以获取补贴或美化财报，扰乱行业统计。套利风险：部分企业通过出口再回流（如俄罗斯市场），利用退税政策套取补贴。政策背景与行业动态商务部政策方向：4月底，商务部已提出推动汽车流通消费改革试点，包括：打通二手车数据壁垒：建设全国汽车全生命周期信息平台，打击虚假交易。优化限购限行：释放消费潜力，支持新能源汽车后市场（改装、露营等）。严控“零公里”漏洞 ：此次会议或出台针对性措施，规范注册、销售及补贴流程。车企动作：比亚迪：连续三次大规模促销（最高降5.3万元），引发港股汽车板块集体下跌（5月27日跌幅超5%）。长城汽车：董事长魏建军公开批评该现象，称其“破坏市场规则”。市场影响与投资风险短期冲击：二手车价格崩盘：部分新能源车型二手价较新车腰斩，加剧消费者观望情绪。车企利润承压：降价潮压缩毛利，叠加库存减值风险，或影响Q2财报表现。长期监管趋势：政策收紧：预计将加强上牌监管、出口核查及补贴审计，合规性

哈哈 拉夫劳伦 双十一凑单必用品牌[得意]

$拉夫劳伦(RL)$ 计划计划在2025年秋季和2026年春季进一步提高产品价格。（拉夫劳伦股价逼近历史高位。）涨价原因：拉夫劳伦计划提高价格以应对特朗普政府的高额关税政策。该公司表示，关税政策对消费者支出和利润率造成了压力。涨价范围和时间：拉夫劳伦原本计划在2025年秋季进行涨价，但现在计划将秋季及2026年春季的涨幅进一步扩大。首席执行官Patrice Louvet表示，公司正在评估2025年全年和2026年春季的额外定价措施。涨价影响：尽管面临关税压力，拉夫劳伦在2025年第一季度的营收和利润仍超出预期。公司预计2026财年营收将实现低个位数增长。不过，分析师指出，消费者信心减弱和贸易紧张局势可能会影响拉夫劳伦等美国品牌在海外市场的吸引力。还有一些上市公司近期也发布了涨价计划零售巨头 $沃尔玛(WMT)$ ：沃尔玛于5月中旬正式宣布因特朗普关税政策预期涨价，消费者最早可能在5月底就会看到价格上涨。公司首席执行官表示，考虑到零售业微薄利润率的现实，无法完全吸收所有压力。（上周沃尔玛股票被内部交易抛售了9%，沃尔玛作为全球最大的零售企业，具有强大的市场地位和品牌影响力。2025财年第四季度：沃尔玛预计第四季度营收为1803亿美元，同比增长近4%；调整后每股收益为0.64美元，同比增长7%。根据Coin Price Forecast的长期预测，沃尔玛股价到2025年底将达到110.33美元，较当前价格增长约14%。） $宝洁(PG)$ ：宝洁在4月24日的财报电话会议上表示，7月开始将考虑在部分品类及销售市场涨价。（宝洁公司主要经营非常消费品，其在

据说真正的富翁就是小处节俭的人，向你学习。

衣服至少穿十年，现在不能要面子了，还是里子重要

以前主要用京东，现在主要用拼多多。

裤衩都换成美丽诺羊毛的，舒服

段子吧？

$拉夫劳伦(RL)$ 计划计划在2025年秋季和2026年春季进一步提高产品价格。（拉夫劳伦股价逼近历史高位。）涨价原因：拉夫劳伦计划提高价格以应对特朗普政府的高额关税政策。该公司表示，关税政策对消费者支出和利润率造成了压力。涨价范围和时间：拉夫劳伦原本计划在2025年秋季进行涨价，但现在计划将秋季及2026年春季的涨幅进一步扩大。首席执行官Patrice Louvet表示，公司正在评估2025年全年和2026年春季的额外定价措施。涨价影响：尽管面临关税压力，拉夫劳伦在2025年第一季度的营收和利润仍超出预期。公司预计2026财年营收将实现低个位数增长。不过，分析师指出，消费者信心减弱和贸易紧张局势可能会影响拉夫劳伦等美国品牌在海外市场的吸引力。还有一些上市公司近期也发布了涨价计划零售巨头 $沃尔玛(WMT)$ ：沃尔玛于5月中旬正式宣布因特朗普关税政策预期涨价，消费者最早可能在5月底就会看到价格上涨。公司首席执行官表示，考虑到零售业微薄利润率的现实，无法完全吸收所有压力。（上周沃尔玛股票被内部交易抛售了9%，沃尔玛作为全球最大的零售企业，具有强大的市场地位和品牌影响力。2025财年第四季度：沃尔玛预计第四季度营收为1803亿美元，同比增长近4%；调整后每股收益为0.64美元，同比增长7%。根据Coin Price Forecast的长期预测，沃尔玛股价到2025年底将达到110.33美元，较当前价格增长约14%。） $宝洁(PG)$ ：宝洁在4月24日的财报电话会议上表示，7月开始将考虑在部分品类及销售市场涨价。（宝洁公司主要经营非常消费品，其在

$泡泡玛特(09992)$$拉夫劳伦(RL)$ $布鲁可(00325)$一、地缘政治给了新消费“战略地位”在不久前的JPM中国峰会上，有一个观点非常有意思——消费问题，不只是经济问题，更是地缘政治问题。1. 中美再平衡的关键点：就是中国要多消费中国消费/GDP占比只有约40%，远低于欧美。居民储蓄率高达30%，说明“有钱但不敢花”。这不仅让国内产能过剩，还导致贸易顺差持续、加剧中美不平衡。👉 所以，中国提升消费是“谈判桌上的筹码”。为了达成阶段性缓和，中方也有必要“端出点新动作”。2. 不止中国，全世界都盯着消费如果中国不提振内需，反而通过低价向外“输出产能”，未来不止美国，东南亚、拉美、欧洲等地区也会提高关税。👉 提升消费成了一个全球意义上的“压力项”。3. 提升消费其实也对中国自己有好处目前中国经济的最大痛点之一就是需求端疲软：企业利润上不去、通缩苗头频现，老百姓不敢花钱，企业也不敢扩产。👉 更强的“内需自给力”，是增强经济韧性的根本逻辑。一句话：不管是为了谈判、全球贸易地位，还是为了解经济自身的问题，“提振消费”都是当前的超级主题。二、为什么新消费更受青睐？既然要刺激消费，政策可能不会直接撒钱，但会鼓励新供给、新需求。于是我们看到了：越来越多的小众消费品、概念饮料、细分口味品类爆发。比如：白桦树汁、氨基酸水、气泡酒、梦境饮料……这些看着像段子，但背后真有销量、真有话题、更重要——真有流量。而市场里最敏感的资金，先一步闻到了这个“轻资产、重

$美团-W(03690)$ 1Q25财报电话会议记录总结：美团2Q核心压力来自外卖补贴战，但通过组合策略和监管合规优势维稳基本盘，闪购/低线城市为增长亮点，国际化（中东、巴西）为长期布局。​​核心业务表现​​​​Q1: 2Q25核心本地服务(CLC)的核心趋势是什么？​​A1:​​单量​​：同比增速与1Q/4Q24持平​​收入​​：CLC整体增速降至9-11%（外卖+5%），因补贴冲减配送收入，首次出现收入增速低于单量增速​​利润​​：双位数同比下降，主因外卖季节性竞争加剧（5.28加入618活动，竞对单均补贴达10元）​​Q2: 外卖UE（单位经济效益）受何影响？​​A2:​​用户补贴​​：超1元/单，配送费/商品价格补贴计入营销费用​​竞争环境​​：京东、阿里5月起非理性补贴（单均亏8-10元），美团被迫跟进但采用"主站+拼好饭+神枪手"组合策略（峰值单量分别达1500万/1000万单）​​竞争与监管​​​​Q3: 如何应对当前外卖市场竞争？​​A3:​​策略​​：不完全跟进低质量补贴，通过差异化供给（如拼好饭低价单、神枪手中高价单）留存用户​​监管影响​​：总局约谈反对"内卷"，美团费率透明化（21年已拆分技术服务费/配送费）符合新规，竞对补贴或面临政策风险​​Q4: 闪购业务1Q-2Q25表现如何？​​A4:​​1Q​​：单量增30%+，GTV利润率1%（历史高点），3P单量市占70%​​2Q​​：因618投入转微亏，但高客单品类（如带电产品）增长强劲到店酒旅​​​​Q5: 到店酒旅增长是否受外卖竞争影响？​​A5:​​1Q​​：GTV增30%（到店增40%+），收入增20%（广告增速低于佣金）​​2Q​​：收入略放缓（high teens），因部分奶茶需求转向线上，但低线城市增速达去

国商务部于2025年5月27日下午召开会议，召集行业协会及 $比亚迪股份(01211)$ 、 $东风集团股份(00489)$、 $吉利汽车(00175)$ 等车企，重点讨论近期引发市场广泛争议的“零公里”二手车销售问题。“零公里”二手车的定义与风险定义：“零公里二手车”指已完成上牌但未实际交付使用的新车，通过经销商或车企操作，以二手车名义低价出售。常见于库存积压车辆或出口回流车辆（利用关税政策套利）。市场乱象：价格倒挂：新车促销叠加二手车抛售导致价格崩盘，例如比亚迪秦PLUS DM-i智驾版准新车售价仅5.58万元，远低于原价。数据失真：虚增销量以获取补贴或美化财报，扰乱行业统计。套利风险：部分企业通过出口再回流（如俄罗斯市场），利用退税政策套取补贴。政策背景与行业动态商务部政策方向：4月底，商务部已提出推动汽车流通消费改革试点，包括：打通二手车数据壁垒：建设全国汽车全生命周期信息平台，打击虚假交易。优化限购限行：释放消费潜力，支持新能源汽车后市场（改装、露营等）。严控“零公里”漏洞 ：此次会议或出台针对性措施，规范注册、销售及补贴流程。车企动作：比亚迪：连续三次大规模促销（最高降5.3万元），引发港股汽车板块集体下跌（5月27日跌幅超5%）。长城汽车：董事长魏建军公开批评该现象，称其“破坏市场规则”。市场影响与投资风险短期冲击：二手车价格崩盘：部分新能源车型二手价较新车腰斩，加剧消费者观望情绪。车企利润承压：降价潮压缩毛利，叠加库存减值风险，或影响Q2财报表现。长期监管趋势：政策收紧：预计将加强上牌监管、出口核查及补贴审计，合规性

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高铁上我都没勇气点份面

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我不信！炒美股的说消费降级都是装逼！

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以前抽利群，现在抽散烟丝的烟斗

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$霸王茶姬(CHA)$现在是小额支出下降，但对品质消费的刚需依然存在，高性价比的本土茶饮和国产护肤，才是降级不降质的最佳注脚。

哈哈 拉夫劳伦 双十一凑单必用品牌[得意]

据说真正的富翁就是小处节俭的人，向你学习。

衣服至少穿十年，现在不能要面子了，还是里子重要

以前主要用京东，现在主要用拼多多。

裤衩都换成美丽诺羊毛的，舒服

越来越少的出去吃饭了