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我计划买入阿里，现在已经跌倒合适的价位了，后续肯定数据能涨到。相信国运，加油

$阿里巴巴(BABA)$ 这份财报，冰火两重天。一边是核心业务失速，利润直接雪崩；另一边是All in AI画了个大饼，用今天的利润换明天的船票。但问题是，电商基本盘崩了、现金流腰斩的时候，资本市场有没有耐心等你两三年把AI故事变现？

看好腾讯

先说行情总结：油价短线回落，但高位状态没结束；阿里财报把港股科技权重压了一脚。然后来看详细的 大盘：美股先当反弹，关键看均线；油价回落但仍高位 三大指数小幅回落，并且都在200日均线下方，市场对今年降息的预期继续往后推；油价有所降温，回落的原因是美国与盟友推动保航运+增供给的动作，并释放可能进一步动用SPR、放松部分伊朗原油限制的信号。 但我不会把这理解成风险解除。原因是期货回落和现货压力仍在分化，油价从冲变成高位震荡，美股就从单边跌变成跌多涨少的磨底。执行上，反弹要看连续性，更要看与20日线/关键均线的交互方式 港股：恒指被阿里拖累，恒科短线承压，但不是同一类问题 港股今天的下跌，核心是权重拖累：阿里低开低走，同时也是恒指/恒科的重要拖累因子。 阿里的问题也更财报化：收入小幅增长，但净利同比大幅下滑，原因是即时零售/促销投入等压利润。这类票短期很难靠情绪修复，需要靠后续几个季度的数据把云+AI增长兑现出来。 结构上，今天的跌更多是权重回撤，不是系统性风险升级。如果后面油价继续回落、风险偏好回暖，港股修复弹性通常不差；反过来，如果油价再上冲，港股也会被外盘情绪带着走，但主矛盾还是外围油价—利率预期。 个股：阿里、能源、贵金属，分别代表三种资金选择 阿里：市场在定价两件事：短期利润被投入压制；长期AI/云能否变成更确定的现金流增长。做交易就盯财报后的二次确认：后续管理层指引、云业务价格/订单、利润率边际变化 能源：这周最能对冲组合波动的还是能源相关。隔夜XOM小涨、CVX走强，资金逻辑很简单：油价高位→现金流改善→股东回报更确定。 黄金/白银：贵金属的剧烈波动来源于：流动性需求、杠杆资金、美元走强。今天金价出现技术性反弹，但仍在周线下行节奏里，强美元+偏鹰的利率预期压制是主因 操作 美股先按反弹处理，等油价波动收敛、指数回到关键均线之上再加速；港股短线先看阿里是否止跌。 &n

大家是低调的不喜欢，高调的也不喜欢。[吃瓜] $腾讯控股(00700)$ 周四遭遇了近一年来最惨重的股价下跌， $阿里巴巴(BABA)$ 周四美股收跌超7%，创下自去年10月以来的最大跌幅，隔夜港股 $阿里巴巴-W(09988)$ 盘中大跌超5%。[心碎] 一边是业绩表现超预期，但计划要减少回购&加大AI投入的腾讯，虽然推出QClaw和WorkBuddy以来，带动了股价的阶段性上涨，但大家对其未来的投资回报不太有信心，腾讯一直比较低调，说要加大AI投入，其实并没有想象中那么大，比起同行来说还是偏少的——阿里自2025年Q2、Q3 capex明显持续上行且显著高于腾讯。今天从股价表现来看，对于腾讯，市场还是比较纠结的。 另一边是比较高调的阿里，坚定要用利润换未来，一直持续砸钱，最新财报表现确实差了些，收入&EPS都低于或者大幅低于预期，利润也大幅下滑，但云业务变现亮眼-收入432.84亿，同比增长36%。阿里巴巴承诺未来几年在人工智能领域投资超530亿美元，目标是五年内实现1000亿美元的人工智能营收，可能市场觉得画的饼太大了？没有买单……[DOGE] 只能说这场竞赛太激烈了，内忧外患，甚至包括一些使用低成本、开源AI模型的公司，eg.大家熟知的 $智谱(02513)$ 、 $MINIMAX-WP(00100)$ 、Moonshot AI、DeepSeek，也

阿里财报不及预期，短期阵痛与长期AI转型的博弈 阿里$阿里巴巴-W(09988)$  最新一季财报整体表现低于市场预期，营收增速放缓、利润大幅下滑，引发市场对其基本面与转型节奏的担忧。但在偏弱数据之外，新业务高增长与明确的长期战略，又让后市走向充满分歧。 本季度阿里营收2848.43亿元，同比增长2%，剔除已处置业务后同口径增长9%，低于市场一致预期。利润端压力更为明显：Non-GAAP净利润167.1亿元，同比下滑67%；经调整EBITA同比下降57%。利润大幅收缩，主要来自即时零售补贴、用户增长与AI算力、研发的高强度投入，属于“主动让利换增长”。 结构上呈现明显冰火两重天：传统电商增速放缓，是业绩不及预期的主因；而阿里云收入增长36%，AI相关收入连续十个季度三位数增长；即时零售收入大增56%，成为消费侧最强增量。国际商业与菜鸟保持稳健，整体业务并非全面走弱，而是新旧动能切换期的典型表现。 未来发展趋势，可聚焦三条主线： 1. AI+云成为第一增长曲线 阿里已将AI上升为集团核心战略，未来五年目标云与AI商业化收入突破1000亿美元。依托全栈技术与生态场景，MaaS、AI Agent、企业服务落地速度加快，阿里云重回高增长，利润率有望逐步改善，有望从成本中心变为利润支柱。 2. 大消费聚焦效率与即时零售 淘宝天猫向“AI化、内容化、即时化”转型，即时零售高速扩张，目标2028财年GMV超万亿，2029财年整体盈利。核心电商从规模优先转向质量优先，用户体验与商家效率提升，将决定现金流基本盘的稳定性。 3. 组织与业务持续精简聚焦 集团拆分后权责更清晰，非核心资产逐步出表，资源向AI、云、核心电商、国际业务集中。长期看有利于提升ROE与运营效率，但短期整合仍有阵痛。 后市

$阿里巴巴-W(09988)$阿里如果跌到100以下的话，还是有价值的。外卖大战不停，120的阿里就仍然不算安全。

$阿里巴巴(BABA)$  $阿里巴巴-W(09988)$   电商还没完全恢复， 但有个变化很明显——云开始加速了。 云收入 +36%， 而利润 -57%。

1000亿美元，是阿里巴巴CEO吴泳铭在业绩会上提到的一个数字，在他的规划里，包含MaaS在内的云和AI年商业化收入要突破千亿美元，意味着5 年 CAGR 超过 40%。 要知道，阿里云2025自然年的收入折合美元在210亿美元左右，1000亿美元是目前水平的约五倍。现如今，AI相关的业务已经成为阿里的主要增长引擎之一，阿里云收入同比增长36%，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长；同时，公司MaaS平台业务也呈现高速增长，已经构建出整个集团的新引擎。 阿里云正在从卖服务器算力切换到按token计费的模型即服务，从一锤子买卖变成永续流量生意。组织上，新成立的ATH（Alibaba Token Hub）事业群由CEO直接牵头，围绕token的创造、输送和应用激活重新搭了一层架构。 而在具体的业务层面，自研芯片量产、token消耗三个月暴增六倍、核心产品提价最高34%，供给、流通、消费三层同时成型。CFO徐宏说得直白：“AI+云在过去几个季度的快速增长让我们更有信心加大投入，巩固我们的全栈AI技术优势。” 但回看阿里目前的估值体系，市场还在用传统电商的框架给它定价——十几倍PE，锚定的是CMR增速和电商利润率。这个定价方式在CMR增长10%的时候是合理的，但在云收入增长已经高达36%的时候，就值得重新想一想了。 即便是这个目标哪怕实现一半，仅云业务的体量就足以改变整个集团的估值坐标。届时市场要回答的问题不再是"阿里的电商还能不能增长"，而是该用什么倍数去给一家年收入千亿级、利润率向AWS看齐的云公司定价。 这也是吴泳铭在业绩会上反复强调全栈AI能力的原因——底层Infra加应用层的合力一旦跑通，阿里在资本市场的叙事就不再是电商故事的延续，而是一次彻底的身份切换。 01   优先确保长期价值实现 如果只看表面上的数字，这份财报呈现的结果并不算完美无

你真准啊

腾讯最起码业绩是对板的，今天都要跌7%。阿里那份业绩不知所谓，单日跌超10%不出奇，有机会回到116元还原基本步 $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$

这发布会问题都是好问题，奈何管理层避重就轻，所有饼都没数据支持。管理层还极其嚣张地让人自己算 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$

今天A股再度放量大跌，个股普跌，说明空头变强了，多头完全被压制，不过大盘最终还是站稳了4000点上方，可见，指数走势仍保有韧性，技术面上看，是有反弹的需求，但也不要期待市场会走出持续性上涨行情，短暂的反弹过后，市场很可能还会有所调整，只有调整充分到位，量能得到有效放大，后续市场也将会出现企稳的迹象。

阿里在大陆的淘宝平台，存在虚假店铺，以预售的方式诈骗消费者货款，然后虚假发货，淘宝平台明面说封禁，实质上1-2天就给解禁，继续授意其诈骗，以获取现金流，由此可见，阿里没有前途，早就清仓了

阿里平台在大陆的淘宝平台上，存在假的店铺，预售商品假发货，欺诈消费者，从这点上看，阿里没有前途

我觉得 $阿里巴巴(BABA)$ 这次财报出来要跌一坨大的，已经清仓了。说实话，阿里现在多点开战，电商那边被拼多多抖音夹着打，云这边虽然增速还行但对手也不少，海外还得跟亚马逊抢。到处都在烧钱，消耗太大了，未来走势真的看不清。还是先出来看看再说吧。

$阿里巴巴(BABA)$ 财报难看大家是有共识的，股价早计提完了。摩通预计阿里云增速要到37%，事实上只要阿里云增速超35%、利润率稳住9%，那就是千军万马来相见。

$中国能源建设(03996)$阿里肯定是行业风向标了，token涨价这么大幅度，至少这个叙事性逻辑能变现，卖云变成卖智能体，向下是硬件甚至电力，整个产业链都是好事，得参与不是

$阿里巴巴-W(09988)$国内阿里云、百度云涨价，叠加海外云业务高景气与后续催化，将进一步强化Token出海逻辑，同时带动全球算力需求持续提升。国内云市场未来大概率仍能保持20%以上增速，这会倒逼各大云厂商加大基础设施投入，最终传导至算力租赁，数据中心建设等产业链环节。

3月18日，港股市场算力相关概念股在午后迎来显著拉升，截至收盘， $阿里巴巴-W(09988)$ 直接从“水下”拉到翻红，最终上涨2.30%， $万国数据-SW(09698)$ 放量大涨15.24%， $金山云(03896)$ 放量飙升18.17%，天数智芯（09903.HK）等多只个股也跟随上涨。 导火索很简单：阿里云官宣AI算力、存储最高涨价34%。而背后真正的风暴眼，是一款被网友叫做“小龙虾”的开源AI Agent框架——OpenClaw，正在掀起一场Token消耗革命，直接把算力供需打到“卖方市场”。 涨价只是表象！“小龙虾”是算力暴涨的引擎？ 从消息面来看，3月18日午间，阿里云在官网称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨。经审慎评估，公司决定将于2026年4月18日起对AI算力、CPFS（智算版）等服务价格进行调整。 其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。 此前已经有消息称，腾讯云、阿里云、**云等主流模型厂商出现算力缺口，腾讯tokens涨价幅度高达400%。 虽然阿里云列举了多个涨价因素，但业内普遍认为Token调用量暴增才是核心推手，而这和“小龙虾”OpenClaw有很大的关系。 根据资料，OpenClaw最初是由Peter Steinberger开发并于2025年末推出的开源AI Agent，不同于对话型AI大模型，OpenClaw运行在系统终端中，支持Mac、Windows、Linux等本地设备或者云服务器，能够接管键鼠权限并直

先说行情总结：油价短线回落，但高位状态没结束；阿里财报把港股科技权重压了一脚。然后来看详细的 大盘：美股先当反弹，关键看均线；油价回落但仍高位 三大指数小幅回落，并且都在200日均线下方，市场对今年降息的预期继续往后推；油价有所降温，回落的原因是美国与盟友推动保航运+增供给的动作，并释放可能进一步动用SPR、放松部分伊朗原油限制的信号。 但我不会把这理解成风险解除。原因是期货回落和现货压力仍在分化，油价从冲变成高位震荡，美股就从单边跌变成跌多涨少的磨底。执行上，反弹要看连续性，更要看与20日线/关键均线的交互方式 港股：恒指被阿里拖累，恒科短线承压，但不是同一类问题 港股今天的下跌，核心是权重拖累：阿里低开低走，同时也是恒指/恒科的重要拖累因子。 阿里的问题也更财报化：收入小幅增长，但净利同比大幅下滑，原因是即时零售/促销投入等压利润。这类票短期很难靠情绪修复，需要靠后续几个季度的数据把云+AI增长兑现出来。 结构上，今天的跌更多是权重回撤，不是系统性风险升级。如果后面油价继续回落、风险偏好回暖，港股修复弹性通常不差；反过来，如果油价再上冲，港股也会被外盘情绪带着走，但主矛盾还是外围油价—利率预期。 个股：阿里、能源、贵金属，分别代表三种资金选择 阿里：市场在定价两件事：短期利润被投入压制；长期AI/云能否变成更确定的现金流增长。做交易就盯财报后的二次确认：后续管理层指引、云业务价格/订单、利润率边际变化 能源：这周最能对冲组合波动的还是能源相关。隔夜XOM小涨、CVX走强，资金逻辑很简单：油价高位→现金流改善→股东回报更确定。 黄金/白银：贵金属的剧烈波动来源于：流动性需求、杠杆资金、美元走强。今天金价出现技术性反弹，但仍在周线下行节奏里，强美元+偏鹰的利率预期压制是主因 操作 美股先按反弹处理，等油价波动收敛、指数回到关键均线之上再加速；港股短线先看阿里是否止跌。 &n

阿里财报不及预期，短期阵痛与长期AI转型的博弈 阿里$阿里巴巴-W(09988)$  最新一季财报整体表现低于市场预期，营收增速放缓、利润大幅下滑，引发市场对其基本面与转型节奏的担忧。但在偏弱数据之外，新业务高增长与明确的长期战略，又让后市走向充满分歧。 本季度阿里营收2848.43亿元，同比增长2%，剔除已处置业务后同口径增长9%，低于市场一致预期。利润端压力更为明显：Non-GAAP净利润167.1亿元，同比下滑67%；经调整EBITA同比下降57%。利润大幅收缩，主要来自即时零售补贴、用户增长与AI算力、研发的高强度投入，属于“主动让利换增长”。 结构上呈现明显冰火两重天：传统电商增速放缓，是业绩不及预期的主因；而阿里云收入增长36%，AI相关收入连续十个季度三位数增长；即时零售收入大增56%，成为消费侧最强增量。国际商业与菜鸟保持稳健，整体业务并非全面走弱，而是新旧动能切换期的典型表现。 未来发展趋势，可聚焦三条主线： 1. AI+云成为第一增长曲线 阿里已将AI上升为集团核心战略，未来五年目标云与AI商业化收入突破1000亿美元。依托全栈技术与生态场景，MaaS、AI Agent、企业服务落地速度加快，阿里云重回高增长，利润率有望逐步改善，有望从成本中心变为利润支柱。 2. 大消费聚焦效率与即时零售 淘宝天猫向“AI化、内容化、即时化”转型，即时零售高速扩张，目标2028财年GMV超万亿，2029财年整体盈利。核心电商从规模优先转向质量优先，用户体验与商家效率提升，将决定现金流基本盘的稳定性。 3. 组织与业务持续精简聚焦 集团拆分后权责更清晰，非核心资产逐步出表，资源向AI、云、核心电商、国际业务集中。长期看有利于提升ROE与运营效率，但短期整合仍有阵痛。 后市

大家是低调的不喜欢，高调的也不喜欢。[吃瓜] $腾讯控股(00700)$ 周四遭遇了近一年来最惨重的股价下跌， $阿里巴巴(BABA)$ 周四美股收跌超7%，创下自去年10月以来的最大跌幅，隔夜港股 $阿里巴巴-W(09988)$ 盘中大跌超5%。[心碎] 一边是业绩表现超预期，但计划要减少回购&加大AI投入的腾讯，虽然推出QClaw和WorkBuddy以来，带动了股价的阶段性上涨，但大家对其未来的投资回报不太有信心，腾讯一直比较低调，说要加大AI投入，其实并没有想象中那么大，比起同行来说还是偏少的——阿里自2025年Q2、Q3 capex明显持续上行且显著高于腾讯。今天从股价表现来看，对于腾讯，市场还是比较纠结的。 另一边是比较高调的阿里，坚定要用利润换未来，一直持续砸钱，最新财报表现确实差了些，收入&EPS都低于或者大幅低于预期，利润也大幅下滑，但云业务变现亮眼-收入432.84亿，同比增长36%。阿里巴巴承诺未来几年在人工智能领域投资超530亿美元，目标是五年内实现1000亿美元的人工智能营收，可能市场觉得画的饼太大了？没有买单……[DOGE] 只能说这场竞赛太激烈了，内忧外患，甚至包括一些使用低成本、开源AI模型的公司，eg.大家熟知的 $智谱(02513)$ 、 $MINIMAX-WP(00100)$ 、Moonshot AI、DeepSeek，也

1000亿美元，是阿里巴巴CEO吴泳铭在业绩会上提到的一个数字，在他的规划里，包含MaaS在内的云和AI年商业化收入要突破千亿美元，意味着5 年 CAGR 超过 40%。 要知道，阿里云2025自然年的收入折合美元在210亿美元左右，1000亿美元是目前水平的约五倍。现如今，AI相关的业务已经成为阿里的主要增长引擎之一，阿里云收入同比增长36%，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长；同时，公司MaaS平台业务也呈现高速增长，已经构建出整个集团的新引擎。 阿里云正在从卖服务器算力切换到按token计费的模型即服务，从一锤子买卖变成永续流量生意。组织上，新成立的ATH（Alibaba Token Hub）事业群由CEO直接牵头，围绕token的创造、输送和应用激活重新搭了一层架构。 而在具体的业务层面，自研芯片量产、token消耗三个月暴增六倍、核心产品提价最高34%，供给、流通、消费三层同时成型。CFO徐宏说得直白：“AI+云在过去几个季度的快速增长让我们更有信心加大投入，巩固我们的全栈AI技术优势。” 但回看阿里目前的估值体系，市场还在用传统电商的框架给它定价——十几倍PE，锚定的是CMR增速和电商利润率。这个定价方式在CMR增长10%的时候是合理的，但在云收入增长已经高达36%的时候，就值得重新想一想了。 即便是这个目标哪怕实现一半，仅云业务的体量就足以改变整个集团的估值坐标。届时市场要回答的问题不再是"阿里的电商还能不能增长"，而是该用什么倍数去给一家年收入千亿级、利润率向AWS看齐的云公司定价。 这也是吴泳铭在业绩会上反复强调全栈AI能力的原因——底层Infra加应用层的合力一旦跑通，阿里在资本市场的叙事就不再是电商故事的延续，而是一次彻底的身份切换。 01   优先确保长期价值实现 如果只看表面上的数字，这份财报呈现的结果并不算完美无

$阿里巴巴(BABA)$ 这份财报，冰火两重天。一边是核心业务失速，利润直接雪崩；另一边是All in AI画了个大饼，用今天的利润换明天的船票。但问题是，电商基本盘崩了、现金流腰斩的时候，资本市场有没有耐心等你两三年把AI故事变现？

我计划买入阿里，现在已经跌倒合适的价位了，后续肯定数据能涨到。相信国运，加油

看好腾讯

$阿里巴巴-W(09988)$阿里如果跌到100以下的话，还是有价值的。外卖大战不停，120的阿里就仍然不算安全。

$阿里巴巴(BABA)$  $阿里巴巴-W(09988)$   电商还没完全恢复， 但有个变化很明显——云开始加速了。 云收入 +36%， 而利润 -57%。

3月18日，港股市场算力相关概念股在午后迎来显著拉升，截至收盘， $阿里巴巴-W(09988)$ 直接从“水下”拉到翻红，最终上涨2.30%， $万国数据-SW(09698)$ 放量大涨15.24%， $金山云(03896)$ 放量飙升18.17%，天数智芯（09903.HK）等多只个股也跟随上涨。 导火索很简单：阿里云官宣AI算力、存储最高涨价34%。而背后真正的风暴眼，是一款被网友叫做“小龙虾”的开源AI Agent框架——OpenClaw，正在掀起一场Token消耗革命，直接把算力供需打到“卖方市场”。 涨价只是表象！“小龙虾”是算力暴涨的引擎？ 从消息面来看，3月18日午间，阿里云在官网称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨。经审慎评估，公司决定将于2026年4月18日起对AI算力、CPFS（智算版）等服务价格进行调整。 其中，平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。 此前已经有消息称，腾讯云、阿里云、**云等主流模型厂商出现算力缺口，腾讯tokens涨价幅度高达400%。 虽然阿里云列举了多个涨价因素，但业内普遍认为Token调用量暴增才是核心推手，而这和“小龙虾”OpenClaw有很大的关系。 根据资料，OpenClaw最初是由Peter Steinberger开发并于2025年末推出的开源AI Agent，不同于对话型AI大模型，OpenClaw运行在系统终端中，支持Mac、Windows、Linux等本地设备或者云服务器，能够接管键鼠权限并直

今天A股再度放量大跌，个股普跌，说明空头变强了，多头完全被压制，不过大盘最终还是站稳了4000点上方，可见，指数走势仍保有韧性，技术面上看，是有反弹的需求，但也不要期待市场会走出持续性上涨行情，短暂的反弹过后，市场很可能还会有所调整，只有调整充分到位，量能得到有效放大，后续市场也将会出现企稳的迹象。

腾讯最起码业绩是对板的，今天都要跌7%。阿里那份业绩不知所谓，单日跌超10%不出奇，有机会回到116元还原基本步 $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$

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你真准啊

本周，港股两大互联网巨头—— $腾讯控股(00700)$ 和 $阿里巴巴-W(09988)$ 将相继发布最新财报。 一边是游戏、广告、金融科技三大业务稳健增长，正在加速押注AI的“社交流量王者”；一边是聚焦“AI+云”“大消费”“全球化”三大战略、处于转型关键期的“电商+云”巨头。 问题来了：这一次财报，谁更有机会交出让市场满意的答卷？谁又更可能在财报后赢得资金青睐？ 📊 财报前瞻 $腾讯控股(00700)$ 3月18日公布2025年第四季度及全年业绩 市场预计，腾讯2025年第四季度营收有望达到 1935亿元人民币，同比增长 14.55%；EPS预计为 7.02元，同比增长 28.5%。 从业务来看，游戏依旧是腾讯最稳的基本盘。 《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏流水稳定，《三角洲行动》《逆战：未来》等新游也有望贡献增量，国际游戏业务预计继续保持较快增长。 广告业务方面，视频号、搜一搜、小程序等场景仍在持续释放库存，AI驱动的广告定向能力也在提升变现效率，不过受宏观环境影响，广告增速或较上季度有所放缓。 金融科技及企业服务则可能呈现分化，支付和消费相关业务承压，但云服务、视频号电商技术服务费以及AI相关需求有望提供支撑。 这次财报最大的关注点，还是 AI投入到底会对利润造成多大拖累，以及腾讯的AI能力会如何和微信生态进一步融合。 $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BAB

本集《轮证实战攻略》，请到法兴Eva，深入拆解 AI 热潮下的港股与美股部署方向，包括腾讯、阿里巴巴、MiniMax、宁德时代、小米、比亚迪、华虹半导体、中芯国际、汇丰，以及美股英伟达的衍生工具策略。 重点包括： * 腾讯龙虾概念＋与腾讯云合作的 MiniMax 消息，如何带动 AI 平台股与相关轮证、牛熊证资金流 * 腾讯（700）与阿里巴巴（9988）业绩前后资金流、好仓／淡仓部署差异，以及如何利用价外／贴价认购轮、牛熊证做短线与中线策略 * 宁德时代（3750）业绩后大升，隐含波幅急升与「杀波幅」风险，如何用认购／认沽轮＋对冲计算机做 50% 风险对冲示范 * 小米（1810）与新能源车板块，比亚迪等近期走势，牛熊重货区与高接货产品应如何看发行人买入价，避免用错价追货 * 汇丰（0005）的牛熊分布图，如何解读牛熊比例与重货位 * 英伟达（NVIDIA）在 GTC 后为何股价「升不起」？隐含波幅回落后，如何挑选年期较长、贴价认购轮去捕捉中线机会 * 华虹（1347）、中芯（0981）在 H200、中国 AI 产业链憧憬下的资金流与产品选择，为何牛证可能比高波幅认购轮更受欢迎 如果你： * 正在持有或关注腾讯、阿里、MiniMax、宁德、小米、英伟达、华虹、中芯、汇丰 * 想学会看资金流、牛熊重货区、隐含波幅与时间值损耗 * 想用较小注码，透过轮证／牛熊证做短线交易或对冲 这集会给你实战角度的参考，帮你更有系统地部署风险与回报。 timecode 0:00 轮证实战攻略 1:30 港股好淡仓资金流/腾讯(0700)/腾讯牛(57088)(57090) $腾讯控股(00700)$ 12:47 阿里巴巴(9988)/阿里Call(23673)

阿里在大陆的淘宝平台，存在虚假店铺，以预售的方式诈骗消费者货款，然后虚假发货，淘宝平台明面说封禁，实质上1-2天就给解禁，继续授意其诈骗，以获取现金流，由此可见，阿里没有前途，早就清仓了

我觉得 $阿里巴巴(BABA)$ 这次财报出来要跌一坨大的，已经清仓了。说实话，阿里现在多点开战，电商那边被拼多多抖音夹着打，云这边虽然增速还行但对手也不少，海外还得跟亚马逊抢。到处都在烧钱，消耗太大了，未来走势真的看不清。还是先出来看看再说吧。

阿里平台在大陆的淘宝平台上，存在假的店铺，预售商品假发货，欺诈消费者，从这点上看，阿里没有前途

$阿里巴巴(BABA)$ 财报难看大家是有共识的，股价早计提完了。摩通预计阿里云增速要到37%，事实上只要阿里云增速超35%、利润率稳住9%，那就是千军万马来相见。