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今天（12月6日）晚九点打新培训，对所有用户免费开放 图片 前序文章索引 《港股打新——纳芯微，车规级模拟芯片二婚股！》 《港股打新——遇见小面、天域半导体、卓越睿新和纳芯微，这四坨怎么选？晚九点培训链接！》 《培训视频——遇见小面、天域半导体、卓越睿新和纳芯微，这四坨怎么选？》 《遇见小面、天域半导体、卓越睿新和纳芯微，这四坨都出来亮相了！来看看喵老师事前预测准不准》 图片 这种伪科技股所谓“战略性投入”非常具欺骗性，但是还是可以从财务报表的细枝末节分辨一二的，劝了这位大户朋友很久，才把他拖住不打纳芯微，不然肯定损失惨重。 发行区间最高价定价！超配配售用足！某金绿鞋！ 图片 发行区间最高价116港元定价！超额配售15%用足，多发了286万股！字里行间透露着发行人对每一分资金的渴望！ 理论上，这15%的超额配售应当用作绿鞋，但是本次发行的稳价人是某金！某金！某金！ 在禾赛的case上，某金拿着15%的绿鞋不用，任由股价瀑布式下跌，估计是和发行人商量好了的，宁可不要维护股价，不要面子，也要多融这15%的资！因为公司太烧钱了！ 现在，同样的二婚股，同样的某金，同样的烧钱大户，同样的破发，那他绿鞋会不会不用，或者不用足呢？ 纳芯微认购倍数复盘 破发归破发，数据统计一个都不能落下！ 认购倍数： 香港公开发售25.33倍/57亿，申购人数2.2万，猴子不会来这票。 图片 国际发售2.65倍，70名投资者，因为动用了超额配售权，实际未到2.65倍，需要说明的是这家公司基石基本是打满的，大头是元禾纳芯SPV，属于国家队大基金三期，ZZ任务挂帅，并非市场化行为。 图片 准备好迎接暴风骤雨的降临吧！ 分配方案 图片 图片 图片 这次总申购资金57亿，乙组申购资金为甲组的1.06倍（几乎打平，大户、小户一起坑），甲乙组分配都是大通铺或者近似大通铺，也就是说整个甲乙组都是多申购多得，比例还都差不

上周四周五的4家结果都出来了，和昨天的预感差不多，而且也能看出当前的情绪。 先看排除掉的两家【定价不行+大盘子】的票表现： 首先是犯下傲慢之罪的天域半导体 天域半导体作为一家走不出国门，一直在国内卷碳化硅的外延片型产业，正从6英寸转型8英寸中，PS定价却是当下已有英伟达需求12寸英寸衬底产品的天岳先进近3倍，公配6万手的货，是名副其实【超级贵+大盘子】的傲慢，首日-30%后，33倍的PS仍不算低。 接着是犯下懒惰之罪的纳芯微 纳芯微是虽然也是定价不行+大盘子，但他更倾向于没怎么给空间，上市33%的折价基本上不说大跌，那也是没什么肉的级别了，太懒惰了。而今日暗盘大跌更多的是因为近期接连破发的问题，开盘一度成功挑战中芯的44%折价去了，这肯定是不合理的，后续当然反弹了，正常水平还是看折35~38%的水平，折价档位对应的支撑见下可自行参考。 纳芯微A股那边表现倒是还行，踩稳20日线后小涨至阻力位。 两小只： 然后是犯下贪婪之罪的遇见小面 小面上市前是30亿市值的高估状态，上市再度定价到50亿，现在首日回35亿了，只能说过于贪婪，我参与也算贪婪了。后续入通我昨日也讲了： 最后是犯下嫉妒之罪的卓...卓越睿新为什么是神？ 首先卓越睿新是正统的抽签票，公配6000多手，其次是流通市值40多亿，有潜在的入通情绪，公司虽然是搞将于的，但也蹭上了AI，题材上也有可发挥性，不管真入不入通，暗盘30个点已经够了。

要是我是护盘的，肯定得等空方情绪先发泄一波再动手。不能太早，不然抛压太大顶不住；也不能太晚，要是真跌个90%，那可就晚了。估计下周就得开始干了 $天域半导体(02658)$

汽车模拟芯片反倾销调查落地了，国产利润上升趋势已经出来了。德州仪器市值都1600亿美金呢 $纳芯微(02676)$ $德州仪器(TXN)$

现在上市公司太多了，鱼目混杂，58元港币的发行价也定位太高了，市场上的承接力度有限，不破发才怪。

二婚股基本不参与 没啥想象力

该割还是该留啊 太难了

天域半导体(02658.HK)今日成功在港交所主板上市，中信证券为独家保荐人。 $天域半导体(02658)$ 天域半导体为一家主要专注于自制碳化硅外延片的碳化硅外延片制造商。以2024年全球市场中自制碳化硅外延片所产生的收入及销量计，公司是中国第三大碳化硅外延片制造商，市场份额分别为6.7%(以收入计)及7.8%(以销量计)。以2024年中国市场中自制碳化硅外延片所产生的收入及销量计，公司亦是最大的自制碳化硅外延片制造商，市场份额分别为30.6%(以收入计)及32.5%(以销量计)。 本次天域半导体香港IPO引入基石投资者包括广东原始森林及广发全球(就场外掉期而言)以及Glory Ocean Innovation Limited(“Glory Ocean”)。 今日开盘，天域半导体报38.00港元/股，市值149.44亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，就2024年中国市场产生的收入及销量而言，天域半导体是中国碳化硅外延片制造商中最大的碳化硅外延片制造商，以收入及销量计的市场份额分别为30.6%及32.5%。以2024年来自全球市场的收入及销量计，公司亦是中国第三大碳化硅外延片制造商，以收入及销量计的市场份额分别为6.7%及7.8%。 外延片是生产功率半导体器件的关键原材料。与硅等传统半导体材料比较，碳化硅（作为第三代半导体材料之一）具有显著的性能优势，更适用于高压、高温及高频率环境。透过切割、研磨及抛光碳化硅衬底（公司产品的主要原材料），即可获得用于生长外延层、同时具备特定晶面以及适当电学、光学和机械性能的单个外延片。通过外延工艺，可在外延片上生长出特定的单晶薄膜。 于往绩记录期间，天域半导体的收入主要来自

遇见小面(02408.HK)今日成功在港交所主板上市，招银国际为独家保荐人。 $遇见小面(02408)$ 遇见小面是中国一家中式面馆经营者，在中国内地和香港特别行政区经营遇见小面品牌。截至最后实际可行日期，集团的餐厅网络包括中国内地22个城市的451家餐厅及香港特别行政区的14家餐厅。根据弗若斯特沙利文的资料，就2024年总商品交易额而言，遇见小面为中国第四大中式面馆经营者，市场份额为0.5%。 遇见小面本次香港IPO引入基石投资者包括HHLR Advisors, Ltd.(“HHLRA”，作为Hillhouse Group旗下成员)、Dream’ee (Hong Kong) Open-ended Fund Company(“君宜香港基金”)及国泰君安证券投资(香港)有限公司(“国泰君安证券”，连同君宜香港基金统称为“君宜投资者”)、Hong Kong Shengying Investment Limited(“Shengying Investment”)、Zeta Wisdom OFC(“Zeta Fund”)、Hai Di Lao Holdings Pte. Ltd.(“海底捞新加坡”，为海底捞(06862.HK)的全资子公司)。 $海底捞(06862)$ 今日开盘，遇见小面报5.00港元/股，市值35.53亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，遇见小面是中国一家现代中式面馆经营者。公司在中国内地和香港特别行政区经营遇见小面品牌。 截至最后实际可行日期，遇见小面的餐厅网络包括中国内地22个城市的440家餐厅及香港特别行政区的1

$纳芯微(02676)$模拟芯片在中国大陆算是很高科技的产品，但在欧美日都已经是存在了几十年的东西，不可能像A股给那么高的溢价。但是我还是看好纳新微这个票的

$天域半导体(02658)$天域走成这样也可以理解，压一压机制B新股行情挺好的，一堆国配无脑冲

没有好心人劝劝你吗？

$遇见小面(02408)$ $天域半导体(02658)$ $宝济药业-B(02659)$时间： 2025年12月5日坐标： 香港联合交易所事件： 遇见小面（02408.HK）、天域半导体（02658.HK）挂牌上市今早（12月5日）9:30的钟声，对于港股打新市场而言，听起来更像是一记沉闷的丧钟。昨晚暗盘，备受瞩目的消费独角兽遇见小面和硬科技龙头天域半导体双双崩盘，跌幅深达12%-16%。一手浮亏近500港元的数据背后，是无数融资打新的大户（乙组/Pool B）在深夜里的无声崩溃。这次惨败并非普通的破发，它具有里程碑式的意义：它无情地粉碎了“机制B = 货源稀缺 = 必涨”的打新信仰。一、 机制B的残酷真相：当“稀缺”变成了“围猎”这两只新股均采用了港交所新规下的“机制B”——即不设回拨机制（No Clawback）。在昨晚之前，市场对机制B的迷信逻辑是这样的：“不管散户认购多少倍，公开发售永远只占10%。货都在机构（国际配售）手里锁着，外面流通盘极小，很容易被炒飞。打中就是赚到。”然而，现实给了一记响亮的耳光。1. 机构的背叛：90%的抛压，10%怎么接？因为没有回拨，90%的筹码稳稳地留在了国际配售（机构）手中。 暗盘的大跌揭示了一个恐怖的事实：定价太贵了，机构不想要了。当掌握90%货源的机构投资者，认为一级市场的定价透支了未来，他们选择了在暗盘和上市初期坚决出货。散户的悲剧： 公开发售那区区10%的“稀缺货”，原本以为是黄金，结果面对机构90%体量的潜在抛压，瞬间变成了接住飞刀的“炮灰”。结论： 在高估值面前，机制B保护的不是

[捂脸][捂脸]

哈哈

$卓越睿新(02687)$ $纳芯微(02676)$ $京东工业(07618)$ $宝济药业-B(02659)$ 卓越睿新（2687）出分配结果了，全员抽奖；定价：67.50，一手100股；恭喜中签的老板们！预测涨幅大概是40%左右，具体分析可以看看上一篇文章，只做参考，不做投资买卖建议。 纳芯微（2676）出分配结果了，25手中1手，甲尾15-16手，乙头19-20手；上限定价，定价：116.0，一手100股；定价高，基本面差，较A股折价是31%，没有多少水分呀，加上今天暗盘，天域半导体和遇见小面破发，纳芯微破发风险极大，具体分析可以看看上一篇文章，只做参考，不做投资买卖建议。 普联转债明天申购，中签能赚500+，别忘了申购哈！！！ 遇见小面和天域半导体双双破发，主要都是估值高，高价发行，不给我们留利润空间，太自私了； 我的天域半导体还没出，明天找机会出了。 宝济药业-B和京东工业的打新策略不变，主打宝济药业-B，剩下再打京东工业。

暗盘大跌，说明资本不看好这只。不认为它会跑出来。

专注：港股打新、美股打新、低风险套利，关注作者，不错过下个深度分析。 我爱广州GZ 08级华工本硕/基金经理/CFA。全程参与：15-21年港股打新黄金期，22-24年打新废铁期，24-25打新钻石期 222篇原创内容 公众号 一、暗盘情况 遇见小面、天域半导体的暗盘情况，双双破发，机制B也不是护身符，天价发行，脱离基本面乱来，市场是不会买账的。 打新的本质是投资，还是要回归企业本身的估值、赚钱能力上来。 明天国配到货，可能会砸的更狠。 图片 遇见小面-14%，我觉得这个都是客气的了，从估值上讲，跌-75%是正常估值，60倍发行PE想啥呢。 长期目标价：2港元 图片 天域半导体-17%，40倍PS把股民当傻子，跌75%到10倍PS差不多。 长期目标价：15港元 对了，要维权的朋友，请明天上午9时准时移步香港丽思卡尔顿酒店3楼。 吃遇见小面。 图片 二、后面怎么打 目前宝济药业-B，孖展570倍，京东工业孖展13倍。 我预计： 本次吸引资金4000亿左右，宝济药业最后孖展2400倍，京东工业最后孖展480倍。 涨幅： 1、宝济药业-B：上涨70%~100% 2、京东工业：上涨5%~15% 图片 至于中签率： 1、宝济药业-B：甲尾乙头有30-60%的概率中签1手，由于有京东工业的存在，顶头槌可以稳中，而且不止1手。 2、京东工业：甲尾乙头预计中签3-4手，顶头槌中签60手，吃饱喝足。 收益率： 1、宝济药业-B 收益期望：2664*(30%+60%)/2*(70%+100%)/2=1020港元 2、京东工业： 收益期望：3131*3.5*(5%+15%)/2=1100港元 其实差不多的。 总结： 1、我作为中型资金的代表，会选择梭哈宝济药业-B，余下来的资金打京东工业。 2、天域和小面的破发，不影响宝济药业-B、京东工业的赚钱红包。我这么保守稳健的人，信我就对了。 3、对于小

天域暗盘暴跌掀起连锁反应？纳芯微的“独立行情”即将见分晓 当天域半导体暗盘暴跌的消息在深夜刷屏时，所有目光都转向了另一只半导体明星股——纳芯微。市场惯性地将同业公司绑定解读，但这一次，纳芯微的剧本可能截然不同。 一、暗盘大跌的真相：天域的问题≠行业的问题 天域暗盘大跌背后，是市场对其单一客户依赖度过高、现金流紧张的集中担忧。这类结构性风险具有高度个案性，与半导体行业的整体景气度关联有限。值得注意的是，天域暴跌的同时，中芯国际、华虹半导体的股价并未出现同步异动，说明资金对半导体板块的分化判断早已开始。 二、纳芯微的“护城河”被低估了 与天域聚焦传统功率半导体不同，纳芯微的关键筹码在于三大优势： 1. 汽车电子赛道卡位：其车规级芯片已进入比亚迪、蔚来等头部车企供应链，而新能源汽车芯片的验证周期长、替代难度高，订单稳定性远超消费电子； 2. 国产替代政策红利：在**、中芯国际等企业被围堵的背景下，国产模拟芯片的自主化需求持续急迫，纳芯微在信号链、电源管理领域的技术积累正迎来政策窗口期； 3. 财报韧性：2023年年报显示公司毛利率稳定在55%以上，存货周转率优于行业均值，现金流健康度与天域形成鲜明对比。 三、市场情绪的“错杀”与机会 短期来看，天域暴跌可能引发资金对整个半导体板块的恐慌性抛售，纳芯微难免受到波及。但理性分析会发现： - 天域的问题集中于债务结构与客户集中度，而纳芯微的客户结构分散，且研发投入占营收比重持续超过20%； - 近期晶圆厂产能逐步释放，模拟芯片的降价压力缓解，行业周期拐点隐现。若纳芯微因情绪扰动出现非理性下跌，反而是中长期布局的时机。 四、风险提示：不可忽视的“灰犀牛” 尽管纳芯微基本面稳健，但需警惕两大风险： 1. 美国对华芯片制裁范围可能扩大，技术封锁升级； 2. 新能源汽车市场增速放缓，车企压价可能导致芯片利润承压。 结语：与其跟风恐慌，不如重新审

招股价会下调吗？ $纳芯微(02676)$ 懂的大佬帮忙解答一下，招股价≤116是上限对吧，那下限是多少呢？

今天（12月6日）晚九点打新培训，对所有用户免费开放 图片 前序文章索引 《港股打新——纳芯微，车规级模拟芯片二婚股！》 《港股打新——遇见小面、天域半导体、卓越睿新和纳芯微，这四坨怎么选？晚九点培训链接！》 《培训视频——遇见小面、天域半导体、卓越睿新和纳芯微，这四坨怎么选？》 《遇见小面、天域半导体、卓越睿新和纳芯微，这四坨都出来亮相了！来看看喵老师事前预测准不准》 图片 这种伪科技股所谓“战略性投入”非常具欺骗性，但是还是可以从财务报表的细枝末节分辨一二的，劝了这位大户朋友很久，才把他拖住不打纳芯微，不然肯定损失惨重。 发行区间最高价定价！超配配售用足！某金绿鞋！ 图片 发行区间最高价116港元定价！超额配售15%用足，多发了286万股！字里行间透露着发行人对每一分资金的渴望！ 理论上，这15%的超额配售应当用作绿鞋，但是本次发行的稳价人是某金！某金！某金！ 在禾赛的case上，某金拿着15%的绿鞋不用，任由股价瀑布式下跌，估计是和发行人商量好了的，宁可不要维护股价，不要面子，也要多融这15%的资！因为公司太烧钱了！ 现在，同样的二婚股，同样的某金，同样的烧钱大户，同样的破发，那他绿鞋会不会不用，或者不用足呢？ 纳芯微认购倍数复盘 破发归破发，数据统计一个都不能落下！ 认购倍数： 香港公开发售25.33倍/57亿，申购人数2.2万，猴子不会来这票。 图片 国际发售2.65倍，70名投资者，因为动用了超额配售权，实际未到2.65倍，需要说明的是这家公司基石基本是打满的，大头是元禾纳芯SPV，属于国家队大基金三期，ZZ任务挂帅，并非市场化行为。 图片 准备好迎接暴风骤雨的降临吧！ 分配方案 图片 图片 图片 这次总申购资金57亿，乙组申购资金为甲组的1.06倍（几乎打平，大户、小户一起坑），甲乙组分配都是大通铺或者近似大通铺，也就是说整个甲乙组都是多申购多得，比例还都差不

$遇见小面(02408)$ $天域半导体(02658)$ $宝济药业-B(02659)$时间： 2025年12月5日坐标： 香港联合交易所事件： 遇见小面（02408.HK）、天域半导体（02658.HK）挂牌上市今早（12月5日）9:30的钟声，对于港股打新市场而言，听起来更像是一记沉闷的丧钟。昨晚暗盘，备受瞩目的消费独角兽遇见小面和硬科技龙头天域半导体双双崩盘，跌幅深达12%-16%。一手浮亏近500港元的数据背后，是无数融资打新的大户（乙组/Pool B）在深夜里的无声崩溃。这次惨败并非普通的破发，它具有里程碑式的意义：它无情地粉碎了“机制B = 货源稀缺 = 必涨”的打新信仰。一、 机制B的残酷真相：当“稀缺”变成了“围猎”这两只新股均采用了港交所新规下的“机制B”——即不设回拨机制（No Clawback）。在昨晚之前，市场对机制B的迷信逻辑是这样的：“不管散户认购多少倍，公开发售永远只占10%。货都在机构（国际配售）手里锁着，外面流通盘极小，很容易被炒飞。打中就是赚到。”然而，现实给了一记响亮的耳光。1. 机构的背叛：90%的抛压，10%怎么接？因为没有回拨，90%的筹码稳稳地留在了国际配售（机构）手中。 暗盘的大跌揭示了一个恐怖的事实：定价太贵了，机构不想要了。当掌握90%货源的机构投资者，认为一级市场的定价透支了未来，他们选择了在暗盘和上市初期坚决出货。散户的悲剧： 公开发售那区区10%的“稀缺货”，原本以为是黄金，结果面对机构90%体量的潜在抛压，瞬间变成了接住飞刀的“炮灰”。结论： 在高估值面前，机制B保护的不是

现在上市公司太多了，鱼目混杂，58元港币的发行价也定位太高了，市场上的承接力度有限，不破发才怪。

二婚股基本不参与 没啥想象力

上周四周五的4家结果都出来了，和昨天的预感差不多，而且也能看出当前的情绪。 先看排除掉的两家【定价不行+大盘子】的票表现： 首先是犯下傲慢之罪的天域半导体 天域半导体作为一家走不出国门，一直在国内卷碳化硅的外延片型产业，正从6英寸转型8英寸中，PS定价却是当下已有英伟达需求12寸英寸衬底产品的天岳先进近3倍，公配6万手的货，是名副其实【超级贵+大盘子】的傲慢，首日-30%后，33倍的PS仍不算低。 接着是犯下懒惰之罪的纳芯微 纳芯微是虽然也是定价不行+大盘子，但他更倾向于没怎么给空间，上市33%的折价基本上不说大跌，那也是没什么肉的级别了，太懒惰了。而今日暗盘大跌更多的是因为近期接连破发的问题，开盘一度成功挑战中芯的44%折价去了，这肯定是不合理的，后续当然反弹了，正常水平还是看折35~38%的水平，折价档位对应的支撑见下可自行参考。 纳芯微A股那边表现倒是还行，踩稳20日线后小涨至阻力位。 两小只： 然后是犯下贪婪之罪的遇见小面 小面上市前是30亿市值的高估状态，上市再度定价到50亿，现在首日回35亿了，只能说过于贪婪，我参与也算贪婪了。后续入通我昨日也讲了： 最后是犯下嫉妒之罪的卓...卓越睿新为什么是神？ 首先卓越睿新是正统的抽签票，公配6000多手，其次是流通市值40多亿，有潜在的入通情绪，公司虽然是搞将于的，但也蹭上了AI，题材上也有可发挥性，不管真入不入通，暗盘30个点已经够了。

专注：港股打新、美股打新、低风险套利，关注作者，不错过下个深度分析。 我爱广州GZ 08级华工本硕/基金经理/CFA。全程参与：15-21年港股打新黄金期，22-24年打新废铁期，24-25打新钻石期 222篇原创内容 公众号 一、暗盘情况 遇见小面、天域半导体的暗盘情况，双双破发，机制B也不是护身符，天价发行，脱离基本面乱来，市场是不会买账的。 打新的本质是投资，还是要回归企业本身的估值、赚钱能力上来。 明天国配到货，可能会砸的更狠。 图片 遇见小面-14%，我觉得这个都是客气的了，从估值上讲，跌-75%是正常估值，60倍发行PE想啥呢。 长期目标价：2港元 图片 天域半导体-17%，40倍PS把股民当傻子，跌75%到10倍PS差不多。 长期目标价：15港元 对了，要维权的朋友，请明天上午9时准时移步香港丽思卡尔顿酒店3楼。 吃遇见小面。 图片 二、后面怎么打 目前宝济药业-B，孖展570倍，京东工业孖展13倍。 我预计： 本次吸引资金4000亿左右，宝济药业最后孖展2400倍，京东工业最后孖展480倍。 涨幅： 1、宝济药业-B：上涨70%~100% 2、京东工业：上涨5%~15% 图片 至于中签率： 1、宝济药业-B：甲尾乙头有30-60%的概率中签1手，由于有京东工业的存在，顶头槌可以稳中，而且不止1手。 2、京东工业：甲尾乙头预计中签3-4手，顶头槌中签60手，吃饱喝足。 收益率： 1、宝济药业-B 收益期望：2664*(30%+60%)/2*(70%+100%)/2=1020港元 2、京东工业： 收益期望：3131*3.5*(5%+15%)/2=1100港元 其实差不多的。 总结： 1、我作为中型资金的代表，会选择梭哈宝济药业-B，余下来的资金打京东工业。 2、天域和小面的破发，不影响宝济药业-B、京东工业的赚钱红包。我这么保守稳健的人，信我就对了。 3、对于小

如往常一样，先放策略。 总体来说，天域和纳芯微不打，卓越和小面五五或四六。 今天暗盘，遇见小面短暂红了一下下就破发，天域我没盯着，打开的时候已经破发十几个点。 遇见小面作为我新规后首个看走眼的票，说说我给4星的逻辑。 其实很简单，虽然基本面还ok，但是撑不起这个估值，50亿市值完全是脱离基本面的，打的理由就是赌机制B的主力，此前健康160和西普尼一样估值离谱，结果涨的飞起，我以为他卖的贵是因为跟主力谈好了条件，没想到是纯来圈钱的。 好吧，我在第一层，你在大气层。 不过出货策略还是很明确的，开盘就跑，如果不犹豫，不一定能红着走，但在破发5个点左右走还是没啥问题。 （我亏着走的，上图来自某位美女粉丝） 开盘一笔大单16.5k的大单卖出，钉头锤13手8K股，这笔大概率是国配在跑。国配暗盘都亏着走，没主力的概率很大。 加上海伟股份，暗盘破发的机制B一婚股就有三家，相比远古时期套路回拨（回拨20%）的大涨，以及机制B刚刚出台之时的疯牛行情，大伙儿似乎已经对回拨10%祛魅了。 我8月26日的文章双登股份也来咬人了，新股高开低走成常态？以后该怎么出货？中写到： 目前新股涨幅远不如机制B刚出来那会，还接连出现破发（包括二婚股和海伟股份），所以一直跟大家说暗盘开盘就跑（除了乐摩科技）。 而这次两家一起破，大概率标志着市场将重回理性，所以以后我的结论风格将更贴近新规前，更看重估值合理性及基本面情况，一般不打赌票。 好消息是不用再捏着鼻子申购，坏消息是可能会错过一些有主力的票，大家想赌的可以看情况自行选择。 现在的逻辑已经有从主力操盘，向发行人高价发行割韭菜转变的苗头（纳芯微上限定价FYI），决策需要更加慎重。 至于天域半导体，策略里写了，能发出来就不错，还卖这么贵，最后一地鸡毛毫不意外。 $遇见小面(02408)$

天域暗盘暴跌掀起连锁反应？纳芯微的“独立行情”即将见分晓 当天域半导体暗盘暴跌的消息在深夜刷屏时，所有目光都转向了另一只半导体明星股——纳芯微。市场惯性地将同业公司绑定解读，但这一次，纳芯微的剧本可能截然不同。 一、暗盘大跌的真相：天域的问题≠行业的问题 天域暗盘大跌背后，是市场对其单一客户依赖度过高、现金流紧张的集中担忧。这类结构性风险具有高度个案性，与半导体行业的整体景气度关联有限。值得注意的是，天域暴跌的同时，中芯国际、华虹半导体的股价并未出现同步异动，说明资金对半导体板块的分化判断早已开始。 二、纳芯微的“护城河”被低估了 与天域聚焦传统功率半导体不同，纳芯微的关键筹码在于三大优势： 1. 汽车电子赛道卡位：其车规级芯片已进入比亚迪、蔚来等头部车企供应链，而新能源汽车芯片的验证周期长、替代难度高，订单稳定性远超消费电子； 2. 国产替代政策红利：在**、中芯国际等企业被围堵的背景下，国产模拟芯片的自主化需求持续急迫，纳芯微在信号链、电源管理领域的技术积累正迎来政策窗口期； 3. 财报韧性：2023年年报显示公司毛利率稳定在55%以上，存货周转率优于行业均值，现金流健康度与天域形成鲜明对比。 三、市场情绪的“错杀”与机会 短期来看，天域暴跌可能引发资金对整个半导体板块的恐慌性抛售，纳芯微难免受到波及。但理性分析会发现： - 天域的问题集中于债务结构与客户集中度，而纳芯微的客户结构分散，且研发投入占营收比重持续超过20%； - 近期晶圆厂产能逐步释放，模拟芯片的降价压力缓解，行业周期拐点隐现。若纳芯微因情绪扰动出现非理性下跌，反而是中长期布局的时机。 四、风险提示：不可忽视的“灰犀牛” 尽管纳芯微基本面稳健，但需警惕两大风险： 1. 美国对华芯片制裁范围可能扩大，技术封锁升级； 2. 新能源汽车市场增速放缓，车企压价可能导致芯片利润承压。 结语：与其跟风恐慌，不如重新审

天域半导体(02658.HK)今日成功在港交所主板上市，中信证券为独家保荐人。 $天域半导体(02658)$ 天域半导体为一家主要专注于自制碳化硅外延片的碳化硅外延片制造商。以2024年全球市场中自制碳化硅外延片所产生的收入及销量计，公司是中国第三大碳化硅外延片制造商，市场份额分别为6.7%(以收入计)及7.8%(以销量计)。以2024年中国市场中自制碳化硅外延片所产生的收入及销量计，公司亦是最大的自制碳化硅外延片制造商，市场份额分别为30.6%(以收入计)及32.5%(以销量计)。 本次天域半导体香港IPO引入基石投资者包括广东原始森林及广发全球(就场外掉期而言)以及Glory Ocean Innovation Limited(“Glory Ocean”)。 今日开盘，天域半导体报38.00港元/股，市值149.44亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，就2024年中国市场产生的收入及销量而言，天域半导体是中国碳化硅外延片制造商中最大的碳化硅外延片制造商，以收入及销量计的市场份额分别为30.6%及32.5%。以2024年来自全球市场的收入及销量计，公司亦是中国第三大碳化硅外延片制造商，以收入及销量计的市场份额分别为6.7%及7.8%。 外延片是生产功率半导体器件的关键原材料。与硅等传统半导体材料比较，碳化硅（作为第三代半导体材料之一）具有显著的性能优势，更适用于高压、高温及高频率环境。透过切割、研磨及抛光碳化硅衬底（公司产品的主要原材料），即可获得用于生长外延层、同时具备特定晶面以及适当电学、光学和机械性能的单个外延片。通过外延工艺，可在外延片上生长出特定的单晶薄膜。 于往绩记录期间，天域半导体的收入主要来自

遇见小面(02408.HK)今日成功在港交所主板上市，招银国际为独家保荐人。 $遇见小面(02408)$ 遇见小面是中国一家中式面馆经营者，在中国内地和香港特别行政区经营遇见小面品牌。截至最后实际可行日期，集团的餐厅网络包括中国内地22个城市的451家餐厅及香港特别行政区的14家餐厅。根据弗若斯特沙利文的资料，就2024年总商品交易额而言，遇见小面为中国第四大中式面馆经营者，市场份额为0.5%。 遇见小面本次香港IPO引入基石投资者包括HHLR Advisors, Ltd.(“HHLRA”，作为Hillhouse Group旗下成员)、Dream’ee (Hong Kong) Open-ended Fund Company(“君宜香港基金”)及国泰君安证券投资(香港)有限公司(“国泰君安证券”，连同君宜香港基金统称为“君宜投资者”)、Hong Kong Shengying Investment Limited(“Shengying Investment”)、Zeta Wisdom OFC(“Zeta Fund”)、Hai Di Lao Holdings Pte. Ltd.(“海底捞新加坡”，为海底捞(06862.HK)的全资子公司)。 $海底捞(06862)$ 今日开盘，遇见小面报5.00港元/股，市值35.53亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，遇见小面是中国一家现代中式面馆经营者。公司在中国内地和香港特别行政区经营遇见小面品牌。 截至最后实际可行日期，遇见小面的餐厅网络包括中国内地22个城市的440家餐厅及香港特别行政区的1

$卓越睿新(02687)$ $纳芯微(02676)$ $京东工业(07618)$ $宝济药业-B(02659)$ 卓越睿新（2687）出分配结果了，全员抽奖；定价：67.50，一手100股；恭喜中签的老板们！预测涨幅大概是40%左右，具体分析可以看看上一篇文章，只做参考，不做投资买卖建议。 纳芯微（2676）出分配结果了，25手中1手，甲尾15-16手，乙头19-20手；上限定价，定价：116.0，一手100股；定价高，基本面差，较A股折价是31%，没有多少水分呀，加上今天暗盘，天域半导体和遇见小面破发，纳芯微破发风险极大，具体分析可以看看上一篇文章，只做参考，不做投资买卖建议。 普联转债明天申购，中签能赚500+，别忘了申购哈！！！ 遇见小面和天域半导体双双破发，主要都是估值高，高价发行，不给我们留利润空间，太自私了； 我的天域半导体还没出，明天找机会出了。 宝济药业-B和京东工业的打新策略不变，主打宝济药业-B，剩下再打京东工业。

要是我是护盘的，肯定得等空方情绪先发泄一波再动手。不能太早，不然抛压太大顶不住；也不能太晚，要是真跌个90%，那可就晚了。估计下周就得开始干了 $天域半导体(02658)$

汽车模拟芯片反倾销调查落地了，国产利润上升趋势已经出来了。德州仪器市值都1600亿美金呢 $纳芯微(02676)$ $德州仪器(TXN)$

$纳芯微(02676)$模拟芯片在中国大陆算是很高科技的产品，但在欧美日都已经是存在了几十年的东西，不可能像A股给那么高的溢价。但是我还是看好纳新微这个票的

$天域半导体(02658)$天域走成这样也可以理解，压一压机制B新股行情挺好的，一堆国配无脑冲

图片 遇见小面、天域半导体、卓越睿新和纳芯微 图片 港股打新又上4家，其中遇见小面、天域半导体申购截止是12月2日（下周二）上午，公布中签资金解冻是12月3日（下周三）下午；而乐摩和金岩公布中签资金解冻是12月1日（下周一）下午，和这两家是不冲突的。 卓越睿新和纳芯微申购截止是12月3日（下周三）上午，公布中签资金解冻是12月4日（下周四）下午，所以这四家资金是冲突的。 喵老师先剧透一下，这四家全都是歪瓜裂枣，不如直接喊换下一批！ 海边小渔村露天交易所，真的是把屎真香进行到底的节奏啊。四股齐发，歪瓜裂枣，第四弹——纳芯微！这家是A+H的二婚股。 金庸笔下的张无忌，武功盖世，给自己起了一个不起眼的名字“曾阿牛”，你是生怕别人不知道你是搞“纳米”、“芯片”、“微电子”的吗，硬要把这些元素都拼凑到公司名字里去，搞得自己很高科技似的？ 纳芯微香港招股 图片 三家券商，其中两家是G2券商，看到稳价人是中金的二婚股，掉头就走，后面的内容，其实不用看下去了！ 图片 图片 公司简介 芯微成立于2013年，是一家模拟芯片提供商，聚焦传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片三大品类，围绕汽车电子、泛能源、消费电子等应用领域，提供丰富、高性能、高可靠性的产品及解决方案。 公司采用fabless(实体专注于芯片研发与设计，并将制造外包给第三方的商业模式)模式运营。 按2024年模拟芯片收入计，纳芯微在中国模拟芯片市场位列中国厂商第五名，也是唯一重点布局传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片三大产品的公司。 主要财务指标 A+H二婚股，直接看券商F10： 图片 2022年已经实现盈利了，后面几年又开始亏损了。真正有技术壁垒的高科技芯片公司，在最终的多年巨亏之后，一旦转成盈利，后面数年的净利润会以几何级数递增的。这也是为什么高科技企业可以录得超高估值的主要原因，你看看你配吗？ 利润表： 图片 收入是在增长，

该割还是该留啊 太难了

没有好心人劝劝你吗？

天域半导体 $天域半导体 (02658.HK)$ 【招股详情】 【公司】广东天域半导体是一家碳化硅SiC外延片的制造商。公司是中国最大的6英寸SiC外延片生产商，拥有8英寸的量产能力。 公司采购碳化硅衬底主要来自知名美国上市公司科磊Coherent，占比过半，而在24年天岳先进占了21.6%，东尼电子8%。公司2024、2025年第一大客户是士兰微，纯来清6英寸库存了。 【产品】公司主要收入来源是6英寸的，除了23年大卖后24、25年衰减严重，毕竟这个行业产能过剩，外延片一年内价格直接腰斩（7924降至3813，这比我之前写SiC一览文中降的更为严重，当时行业预计25年档位是5800，29年档位是4400，现在直接打穿了）。 不过在8英寸销量方面，公司2024年5个月卖了7772片，比龙头瀚天天成的2914片多不少，在8英寸量产方面推进还是比较积极的。 【财务】营收倒退，24年因为清库存计提存货减值导致毛利率转-72%。 【行业】公司与河北普兴一起占据中国外延片市场的半壁江山，是国内双龙，但瀚天天成的中国衬底业务占比就只有2成，其海外业务才是主体，是真真意义上的全球龙头。 【估值】公司上市估值228亿，不说PE，就这47倍的PS比天岳先进（PS：H股为17，A股味27）这种衬底公司还贵，而后者是有望直接受益于英伟达的（9月报道称，英伟达正计划在新一代GPU芯片的先进封装环节中采用12英寸碳化硅衬底，最晚将在2027年导入），没什么好说的，贵麻了。 【配售】机制B，公配10%，锚定80.74%，基石9.26%。 【基石】两家，9.26%，质地一般。 【保荐】中信大哥 【板块】碳化硅外延片看龙头瀚天的全球表现： 这个赛道国内早就是产能过剩了，因此天域早就陷于困境，而瀚天天成虽然内地欧美地区收入也陷入瓶颈，但其有日韩大公司（罗姆ROHM）订单兜底（日韩历年收入1.08、4.38、

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