社区

看好快手， 再等等，或者期权上车。

自身有7亿用户，自营电商，直接对接厂家、生产商、农家发货，省去中间商差价，也不参与快递运输，这生意肯定能做。昨天一跌，大家别慌，别成惊弓之鸟。 $快手-W(01024)$

昨天那些小作文、假消息闹得人心惶惶，明天能不能收复失地？再努努力，干到10%以上？ $快手-W(01024)$

近期，美股港股科技和互联网股轮番走强，热度未减[看涨]。本周多家中概巨头 $腾讯控股(00700)$ $网易(NTES)$ $京东集团-SW(09618)$ $微博(WB)$将发布二季度/中期业绩，市场预期已经很高——是选择继续抱紧不放，还是见好就收？来一起看财报、吹数据、比观点！[美金]以下是各位虎友的观点，你是否认同[你懂的]@证悟君港股这里 $京东集团-SW(09618)$ 七鲜小厨值得关注下。我之前一直觉得小市场份额的新玩家要逆袭，靠一样的打法肯定不行。相当于以己之短攻敌之长。毕竟 $美团-W(03690)$ 的规模优势在那边。但现在京东七鲜小厨号称3年1万家店，准备投入百亿，招募厨师，最终实现和人工智能，机器炒菜等等。这玩意要是让东哥搞成了，那就是现炒现做颠覆了预制菜。最大的问题可能是重资产，而重资产恰恰是京东对的长项，东哥一直干的物流仓储，自营都是重资产。@躺平躺到地狱了

$快手-W(01024)$收益只偏爱长期做多的人。快手中有太多意志不坚定的老铁，他们闻涨而来，逢跌离去，然后满嘴抱怨手子是什么垃圾。

$快手-W(01024)$长达四年的底部震荡让股民养成了空头思维，极少人相信快手走出反转行情。其实看看周线，均线多头排列呈发散状态，标准的上升趋势

$腾讯音乐(TME)$ Q2交出“高质量增收增利”：营收、利润与毛利率全面超去年同期，驱动来自订阅与ARPPU双升，社交娱乐继续收缩但拖累可控；广告与SVIP贡献边际增量，经营现金流环比承压、MAU小幅下滑是两项需要跟踪的信号。尽管股价在财报后大涨19%，但从估值上来看依然不高， PE TTM为26倍左右，若以隐含15-20%的增速，2026年的PE可以达到20倍左右，同类的 $Spotify Technology S.A.(SPOT)$ 的Forward PE要达到95倍，即便是 $网易云音乐(09899)$ 也有34倍。因此腾讯音乐属于（高处但远非不胜寒）财报核心信息总营收84.4亿元人民币，同比增长18%，环比增长约5%，这一增长主要驱动于在线音乐服务的强劲表现，特别是订阅收入的贡献占比提升至约52%。相比市场共识预期（约80.4亿元），实际营收超预期约5%，反映出公司内容生态优化和用户付费习惯养成的成效；业务结构变化迹象显示，在线音乐营收占比已超80%，社交娱乐业务占比进一步压缩，标志着公司从直播依赖向订阅主导的结构性转型。在线音乐服务营收：68.5亿元人民币，同比增长26.4%驱动因素包括付费用户数增长和ARPPU（平均付费用户收入）提升，受益于AI辅助内容推荐和独家版权合作。超市场预期（分析师普遍预计20%左右增长），业务变化显示订阅模式渗透率进一步提高，与上季度相比，增长动能更强，类似于Spotify从免费向付费的成功转型。音乐订阅收入：43.8亿元人民币，同比增长17.1%主要逻辑在于SVIP（超级VIP）等高端订阅产品的

快手财报发布！股价能否超跌反弹？

"各位老铁刷视频能领钱？这波羊毛我先薅了！" 最近在社交平台上，不少网友热议着快手的用户运营策略。 就在大家讨论得热火朝天时，这家短视频巨头交出了一份让市场既兴奋又纠结的成绩单。 3月25日下午发布的年报显示，快手 $快手-W(01024)$ 在2024年赚得盆满钵满，但用户增长乏力这个老毛病又犯了，搞得投资者们现在举棋不定。 先看看亮眼的部分。 全年营收突破1269亿，比前一年多赚了11.8%，调整后净利润直接飙升72.5%到177亿。 图片 最猛的要数广告和电商这对"黄金搭档"，线上营销收入724亿，占了大头不说，GMV更是冲到1.39万亿的惊人数字。特别是去年双十一期间，平台上的东北老铁们把酸菜和冻梨卖爆了，单日GMV纪录连续刷新三次，这带货能力真不是盖的。 2、不过财报里藏着个"定时炸弹"，第四季度日活用户居然比第三季度少了700万。 虽然全年数据还算过得去（日活4.01亿，月活7.36亿），但这个环比下跌可把投资群炸开了锅。 图片 有老股民吐槽："现在刷快手就像逛菜市场，领完红包就走人的占一半，这样的用户值几个钱？" 这话虽然扎心，但确实点出了平台用户质量的隐忧。 3、直播业务的表现更让人头大。 全年收入371亿，同比少了5.1%，虽然降幅收窄到第四季度的2%，但比起抖音直播间的万人空巷，快手的"老铁文化"似乎有点带不动了。 有MCN机构透露，现在主播更愿意去流量更大的平台，快手主播的跳槽率比去年高了30%。 不过要说惊喜也不是没有。那个叫"可灵"的AI视频生成器，上线不到半年就赚了1个亿。 现在连农村老阿姨拍带货视频都知道用AI换背景了，这个技术变现能力确实让人眼前一亮。更绝的是平台把AI推荐算法玩出了花，有用户发现现在刷到的视频"比亲妈还懂我"，连带货转化率都提高了15%。 4、

等半年报出来在建仓！！

前两天快手发布了2024年Q4和全年财报。作为这个财报季最后一份中国互联网大厂的财报，它充分展示出了快手的“现在”和“未来”。 现在是：虽然增长放缓，但这些年构建的“内容+电商双轮驱动“的生态系统，正以无与伦比的速度兑现利润的现在。 而未来是：AI视频生成技术全球顶尖，在AI行业进入应用落地的大趋势下，仍有新的发展故事可讲的未来。 整体经营情况 2024年Q4，快手整体营收354亿（元人民币，下同），同比增长8.7%；2024年全年，快手营收1269亿，同比增长11.8%。 这是快手上市以来第一次季度营收增速跌破两位数，市场也充分表达了对其增长放缓的忧虑，财报发布前后，快手股价连续六天下跌，距年内高点已跌去近20%。 财报发布前后，快手股价连续六天下跌 而在利润端，却是一副截然不同的景象。2023年首次年度盈利就创造了超百亿“经调整净利润”的快手，去年更是大赚特赚。 2024年，快手全年净利润153亿，同比2023年的64亿，暴增139.8%；不考虑股权激励开支、投资收益等非经营项目，快手全年“经调整净利润”更是高达177亿，同比2023年的103亿，也有72.5%的大幅增长。 再看驱动利润爆炸式增长的“双轮” ： 内容层面-2024年Q4，快手平均DAU和MAU分别稳健增长 4.8%和5%，站稳了4亿和7亿大关。 DAU/MAU（衡量用户活跃度的指标）为54.5%，基本与去年同期持平，用户体量的增加并没有造成活跃度的下降。 电商层面-2024年，快手全平台GMV高达13896亿，同比2023年的11844亿增长17.3%。 虽然比起前两年30%以上的增速有不小的下滑，但考虑到宏观经济环境和超万亿的体量基数，去年的增长也算是不错的成绩。而且目前快手的营收增速远低于GMV增速，应该说在Take rate（变现率）上还有较大的提升空间。 营收增速放缓，利润高速增长 接下来，逐一

5月以后再看机会吧！第一季度，年报会有踩踏！

$快手-W(01024)$ 2024Q4 业绩验证 “技术驱动 + 生态协同” 战略有效性：AI赋能广告与电商效率提升，海外业务亏损收窄标志模式跑通，可灵AI商业化打开第二增长曲线。当前估值反映市场对其长期增长的期待，但需警惕用户增长放缓与行业竞争加剧风险。重点跟踪 AI 技术转化效率、电商用户复购率及海外市场盈利能力。业绩情况和市场反馈核心数据亮点Q4 营收 354 亿元（+8.7% yoy），略超市场预期 348 亿元；调整后净利润 47 亿元（+7.8% yoy），全年调整后净利润 177 亿元（+72.5% yoy）；日活用户 4.01 亿（+4.8% yoy），月活用户 7.34 亿（+5.0% yoy）；线上营销收入 206 亿元（+13.3% yoy），电商 GMV 达 4621 亿元（+14.4% yoy）；海外收入增长 52.9%，经营亏损收窄 57.2%。股价与投资者情绪财报发布后，快手跌2%。市场对其广告与电商双轮驱动、海外亏损收窄及 AI 商业化进展给予积极评价，但担忧用户增长环比小幅下滑。投资要点1. AI 技术驱动广告效率跃迁，商业化短剧成增量引擎线上营销收入占比 57.1%，全年 724 亿元（+20.1% yoy），主因：AIGC 素材日均消耗超 3000 万元，提升广告转化效率；商业化短剧生态贡献新增量，单用户广告收入达 51.4 元（+7.9% yoy）。分析师焦点：广告收入增速能否持续？公司回应称，AI 大模型优化推荐算法，客户数同比增长 18%，中小商家占比提升至 65%。2. 电商 GMV 破 1.39 万亿，用户粘性与供给升级共振Q4 电商 GMV 同比增长 14.4%，全年 1.39 万亿（+17.3% yoy），核心驱动力：月活买家数 1.43

反弹到98,不能多了。。。按现在尿性。。。

$快手-W(01024)$  可以，看好

在诸多公布2024年Q4业绩的科技公司中，如果要比较AI对收入增长贡献的程度，快手几乎可以说是最明显的那个。 $快手-W(01024)$ 总结要点： 1，2024年全年，活跃用户数字继续保持在中高个位数增长，且每名日活用户平均线上营销服务收入大幅增长14%。活跃的“老铁们”是快手所有业务增长的基石，在短视频平台彼此竞争愈发激烈的2024年，能够取得这样的用户增长成绩，证明了整个快手社区对用户的吸引力。 2，作为最近唯一一个被国家级新闻发布会提及的视频大模型，可灵作为快手视频生成领域的基座大模型在2024年全年都为快手产生了实质的增长贡献，为后者的内容和商业生态赋能。Q4，快手AIGC营销素材日均消耗超过3000万元，环比增长50%，展现出了非常强劲的增长能量。 3，在这个由AI点燃的港股涨势中，快手这个在AI货币化上全面开花的公司，今年1月13日低点至3月25日收盘涨幅不足50%，具备后续估值修复的空间。另外，在年报公布之后，公司全年经调整净利润为177.2亿人民币，根据最新公司总市值2444亿港元计算，经调整PE只有不到13倍，在“AI+营销”概念相关标的处于低估状态。 在国内科技大厂公布的财报中，很少见到像快手这样，生成式AI对业绩贡献如此突出的企业，能大大方方地把AI这个词写到收入增长的解释中，而不是只在业务进展这一部分里扭扭捏捏地讲。简单说，在别人还在说AI的未来多好多好的时候，快手已经把利好兑现在业绩里了。 2024年全年，公司收入达到1269亿元，同比增长11.8%；毛利达到693亿元，同比增长21%，增速高于同期收入增速；毛利率则从去年同期的50.6%扩大至2024Q4的54.6%；盈利能力方面，全年经调整净利润达到177.2亿元，同比大幅增长72.5%，经调整净利润率则扩大了近

最近一段时间和朋友旅行出游，高铁上竟然看到播放快手短剧，且放下手机观看的乘客还不少，前段时间在Deepseek唤起大家重估国内科技股的情况下，阿里、快手同时获得了重估的机会，也和朋友聊到快手这只股票，觉得当前快手被低估了，值得被看好。今天快手刚好发布了2024年Q4及全年业绩，结合业绩报告简单聊聊。 关键词：AI、AI、还是AI。 AI之于这家公司的赋能，已经进入到业务的核心能力中，并且直接助力商业变现的环节； 正视+重视快手作为科技公司的AI能力，应该成为此后看待这家公司的重要视角。 看看今年值得关注的几件事： 1、快手Q4线上营销服务单季首次突破200亿元大关 广告营销是快手的成熟业务板块了，Q4有个重点：Q4线上营销服务收入206亿元，AI大模型的引入提高了客户的营销效果，带来投放预算的提升。 财报有个数据，2024年第二季度UAX的营销消耗占外循环总消耗的比例是30.0%，到了第四季度这个数据就变成超55%，证明客户越来越喜欢这种全自动的AI投放方式。 2、可灵作为新的营收板块，累计营业收入超1亿元。 可灵作为去年6月上线的产品，在视频大模型领域放眼全球，也是领先水平（这个大家可以多和专业的视频从业者了解和认证），商业化的表现还是非常积极，除了C端用户订阅，可灵AI也面向B端商家提供API接入等服务，商业化以来截至2月超1亿的营业收入，和包括小米、亚马逊云科技、Freepik、蓝色光标等在内的数千家国内外企业客户建立了合作关系。 3、AI能力已经贯穿在这个生态中，包含内容、商业等等。 现在借助AI大模型，算法可以精准理解短视频、直播及评论等生态内容，并深度把握用户兴趣。通过为内容精准打标，并将这些标签运用到推荐、搜索、广告等场景，不仅快手的用户时长和活跃度有效提升，快手线上营销服务的推荐转化效果也持续优化。 其他成绩： 1、 净利润：连续7个季度盈利，连续2年实现规

$快手-W(01024)$ 发布会把可灵当重点了。 $快手-W(01024)$ 一个营收才一个亿的可灵成了重点，那拿什么支撑千亿市值？

$快手-W(01024)$ 业绩还凑合吧。Q4电商同比增长14.4%，比Q3的15.1%略低。但这次预期本来就不高，明天应该不会大跌吧[捂脸][捂脸]

刚刚，快手公布了四季报，业绩不及预期： $快手-W(01024)$ 其中，四季度营收353.8亿，同比增长8.7%，增速创上市以来新低，不及分析师预期的357亿：分业务看，快手在线营销服务营收206亿，同比增长13.3%，不及分析师预期的209.7亿；直播营收98.5亿，同比下滑2%，为连续4个季度同比下滑；其他收入49亿，同比增长14%，不及分析师预期的51亿：在线营销服务的增长主要来自客户营销服务出价（eCPM）实现高单位数的同比提升，除此之外，外循环营销服务依然是线上营销服务收入增长的主要驱动因素，特别是包括短剧、小游戏和小说等在内的内容消费行业取得了更快的增长，其中，商业化短剧的营销消耗在2024年第四季度同比增长超300%。直播业务下滑并不意外，强监管之下，直播类业务前景难言乐观，不过，在快手大力增加主播供给的情况下，如2024年第四季度末，快手签约公会机构数量同比提升超30 %，签约公会主播数量同比增长超60%。另外，快手持续建设多人直播、团播、直播大舞台等头部品类，把直播大舞台的互动人气下沉至乡镇，加速发掘和扶持本地化成长的中小主播，带动直播收入降幅收窄，也超过了分析师预期的96.6亿。最有潜力的电商业务，快手依托内容场与泛货架的电商优势，2024年第四季度电商GMV同比增长14.4%至人民币4,621亿元。得益于电商供给进一步丰富、全域流量协同效率提升，快手用户需求得到了更好的满足。2024年第四季度，电商月活跃买家数同比增长10%至1.43亿，月活跃用户渗透率达19.5%：但从电商GMV增速上看，快手已经从之前的30%左右进一步降到15%左右，随着用户规模增长缓慢和短视频平台竞争激烈，电商业务重回高增长的概率也不大。分地区看，快手在国内的营收340.9亿，同比增长7.5%，海

$腾讯音乐(TME)$ Q2交出“高质量增收增利”：营收、利润与毛利率全面超去年同期，驱动来自订阅与ARPPU双升，社交娱乐继续收缩但拖累可控；广告与SVIP贡献边际增量，经营现金流环比承压、MAU小幅下滑是两项需要跟踪的信号。尽管股价在财报后大涨19%，但从估值上来看依然不高， PE TTM为26倍左右，若以隐含15-20%的增速，2026年的PE可以达到20倍左右，同类的 $Spotify Technology S.A.(SPOT)$ 的Forward PE要达到95倍，即便是 $网易云音乐(09899)$ 也有34倍。因此腾讯音乐属于（高处但远非不胜寒）财报核心信息总营收84.4亿元人民币，同比增长18%，环比增长约5%，这一增长主要驱动于在线音乐服务的强劲表现，特别是订阅收入的贡献占比提升至约52%。相比市场共识预期（约80.4亿元），实际营收超预期约5%，反映出公司内容生态优化和用户付费习惯养成的成效；业务结构变化迹象显示，在线音乐营收占比已超80%，社交娱乐业务占比进一步压缩，标志着公司从直播依赖向订阅主导的结构性转型。在线音乐服务营收：68.5亿元人民币，同比增长26.4%驱动因素包括付费用户数增长和ARPPU（平均付费用户收入）提升，受益于AI辅助内容推荐和独家版权合作。超市场预期（分析师普遍预计20%左右增长），业务变化显示订阅模式渗透率进一步提高，与上季度相比，增长动能更强，类似于Spotify从免费向付费的成功转型。音乐订阅收入：43.8亿元人民币，同比增长17.1%主要逻辑在于SVIP（超级VIP）等高端订阅产品的

近期，美股港股科技和互联网股轮番走强，热度未减[看涨]。本周多家中概巨头 $腾讯控股(00700)$ $网易(NTES)$ $京东集团-SW(09618)$ $微博(WB)$将发布二季度/中期业绩，市场预期已经很高——是选择继续抱紧不放，还是见好就收？来一起看财报、吹数据、比观点！[美金]以下是各位虎友的观点，你是否认同[你懂的]@证悟君港股这里 $京东集团-SW(09618)$ 七鲜小厨值得关注下。我之前一直觉得小市场份额的新玩家要逆袭，靠一样的打法肯定不行。相当于以己之短攻敌之长。毕竟 $美团-W(03690)$ 的规模优势在那边。但现在京东七鲜小厨号称3年1万家店，准备投入百亿，招募厨师，最终实现和人工智能，机器炒菜等等。这玩意要是让东哥搞成了，那就是现炒现做颠覆了预制菜。最大的问题可能是重资产，而重资产恰恰是京东对的长项，东哥一直干的物流仓储，自营都是重资产。@躺平躺到地狱了

看好快手， 再等等，或者期权上车。

自身有7亿用户，自营电商，直接对接厂家、生产商、农家发货，省去中间商差价，也不参与快递运输，这生意肯定能做。昨天一跌，大家别慌，别成惊弓之鸟。 $快手-W(01024)$

昨天那些小作文、假消息闹得人心惶惶，明天能不能收复失地？再努努力，干到10%以上？ $快手-W(01024)$

$快手-W(01024)$长达四年的底部震荡让股民养成了空头思维，极少人相信快手走出反转行情。其实看看周线，均线多头排列呈发散状态，标准的上升趋势

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前两天快手发布了2024年Q4和全年财报。作为这个财报季最后一份中国互联网大厂的财报，它充分展示出了快手的“现在”和“未来”。 现在是：虽然增长放缓，但这些年构建的“内容+电商双轮驱动“的生态系统，正以无与伦比的速度兑现利润的现在。 而未来是：AI视频生成技术全球顶尖，在AI行业进入应用落地的大趋势下，仍有新的发展故事可讲的未来。 整体经营情况 2024年Q4，快手整体营收354亿（元人民币，下同），同比增长8.7%；2024年全年，快手营收1269亿，同比增长11.8%。 这是快手上市以来第一次季度营收增速跌破两位数，市场也充分表达了对其增长放缓的忧虑，财报发布前后，快手股价连续六天下跌，距年内高点已跌去近20%。 财报发布前后，快手股价连续六天下跌 而在利润端，却是一副截然不同的景象。2023年首次年度盈利就创造了超百亿“经调整净利润”的快手，去年更是大赚特赚。 2024年，快手全年净利润153亿，同比2023年的64亿，暴增139.8%；不考虑股权激励开支、投资收益等非经营项目，快手全年“经调整净利润”更是高达177亿，同比2023年的103亿，也有72.5%的大幅增长。 再看驱动利润爆炸式增长的“双轮” ： 内容层面-2024年Q4，快手平均DAU和MAU分别稳健增长 4.8%和5%，站稳了4亿和7亿大关。 DAU/MAU（衡量用户活跃度的指标）为54.5%，基本与去年同期持平，用户体量的增加并没有造成活跃度的下降。 电商层面-2024年，快手全平台GMV高达13896亿，同比2023年的11844亿增长17.3%。 虽然比起前两年30%以上的增速有不小的下滑，但考虑到宏观经济环境和超万亿的体量基数，去年的增长也算是不错的成绩。而且目前快手的营收增速远低于GMV增速，应该说在Take rate（变现率）上还有较大的提升空间。 营收增速放缓，利润高速增长 接下来，逐一

在诸多公布2024年Q4业绩的科技公司中，如果要比较AI对收入增长贡献的程度，快手几乎可以说是最明显的那个。 $快手-W(01024)$ 总结要点： 1，2024年全年，活跃用户数字继续保持在中高个位数增长，且每名日活用户平均线上营销服务收入大幅增长14%。活跃的“老铁们”是快手所有业务增长的基石，在短视频平台彼此竞争愈发激烈的2024年，能够取得这样的用户增长成绩，证明了整个快手社区对用户的吸引力。 2，作为最近唯一一个被国家级新闻发布会提及的视频大模型，可灵作为快手视频生成领域的基座大模型在2024年全年都为快手产生了实质的增长贡献，为后者的内容和商业生态赋能。Q4，快手AIGC营销素材日均消耗超过3000万元，环比增长50%，展现出了非常强劲的增长能量。 3，在这个由AI点燃的港股涨势中，快手这个在AI货币化上全面开花的公司，今年1月13日低点至3月25日收盘涨幅不足50%，具备后续估值修复的空间。另外，在年报公布之后，公司全年经调整净利润为177.2亿人民币，根据最新公司总市值2444亿港元计算，经调整PE只有不到13倍，在“AI+营销”概念相关标的处于低估状态。 在国内科技大厂公布的财报中，很少见到像快手这样，生成式AI对业绩贡献如此突出的企业，能大大方方地把AI这个词写到收入增长的解释中，而不是只在业务进展这一部分里扭扭捏捏地讲。简单说，在别人还在说AI的未来多好多好的时候，快手已经把利好兑现在业绩里了。 2024年全年，公司收入达到1269亿元，同比增长11.8%；毛利达到693亿元，同比增长21%，增速高于同期收入增速；毛利率则从去年同期的50.6%扩大至2024Q4的54.6%；盈利能力方面，全年经调整净利润达到177.2亿元，同比大幅增长72.5%，经调整净利润率则扩大了近

最近一段时间和朋友旅行出游，高铁上竟然看到播放快手短剧，且放下手机观看的乘客还不少，前段时间在Deepseek唤起大家重估国内科技股的情况下，阿里、快手同时获得了重估的机会，也和朋友聊到快手这只股票，觉得当前快手被低估了，值得被看好。今天快手刚好发布了2024年Q4及全年业绩，结合业绩报告简单聊聊。 关键词：AI、AI、还是AI。 AI之于这家公司的赋能，已经进入到业务的核心能力中，并且直接助力商业变现的环节； 正视+重视快手作为科技公司的AI能力，应该成为此后看待这家公司的重要视角。 看看今年值得关注的几件事： 1、快手Q4线上营销服务单季首次突破200亿元大关 广告营销是快手的成熟业务板块了，Q4有个重点：Q4线上营销服务收入206亿元，AI大模型的引入提高了客户的营销效果，带来投放预算的提升。 财报有个数据，2024年第二季度UAX的营销消耗占外循环总消耗的比例是30.0%，到了第四季度这个数据就变成超55%，证明客户越来越喜欢这种全自动的AI投放方式。 2、可灵作为新的营收板块，累计营业收入超1亿元。 可灵作为去年6月上线的产品，在视频大模型领域放眼全球，也是领先水平（这个大家可以多和专业的视频从业者了解和认证），商业化的表现还是非常积极，除了C端用户订阅，可灵AI也面向B端商家提供API接入等服务，商业化以来截至2月超1亿的营业收入，和包括小米、亚马逊云科技、Freepik、蓝色光标等在内的数千家国内外企业客户建立了合作关系。 3、AI能力已经贯穿在这个生态中，包含内容、商业等等。 现在借助AI大模型，算法可以精准理解短视频、直播及评论等生态内容，并深度把握用户兴趣。通过为内容精准打标，并将这些标签运用到推荐、搜索、广告等场景，不仅快手的用户时长和活跃度有效提升，快手线上营销服务的推荐转化效果也持续优化。 其他成绩： 1、 净利润：连续7个季度盈利，连续2年实现规

刚刚，快手公布了四季报，业绩不及预期： $快手-W(01024)$ 其中，四季度营收353.8亿，同比增长8.7%，增速创上市以来新低，不及分析师预期的357亿：分业务看，快手在线营销服务营收206亿，同比增长13.3%，不及分析师预期的209.7亿；直播营收98.5亿，同比下滑2%，为连续4个季度同比下滑；其他收入49亿，同比增长14%，不及分析师预期的51亿：在线营销服务的增长主要来自客户营销服务出价（eCPM）实现高单位数的同比提升，除此之外，外循环营销服务依然是线上营销服务收入增长的主要驱动因素，特别是包括短剧、小游戏和小说等在内的内容消费行业取得了更快的增长，其中，商业化短剧的营销消耗在2024年第四季度同比增长超300%。直播业务下滑并不意外，强监管之下，直播类业务前景难言乐观，不过，在快手大力增加主播供给的情况下，如2024年第四季度末，快手签约公会机构数量同比提升超30 %，签约公会主播数量同比增长超60%。另外，快手持续建设多人直播、团播、直播大舞台等头部品类，把直播大舞台的互动人气下沉至乡镇，加速发掘和扶持本地化成长的中小主播，带动直播收入降幅收窄，也超过了分析师预期的96.6亿。最有潜力的电商业务，快手依托内容场与泛货架的电商优势，2024年第四季度电商GMV同比增长14.4%至人民币4,621亿元。得益于电商供给进一步丰富、全域流量协同效率提升，快手用户需求得到了更好的满足。2024年第四季度，电商月活跃买家数同比增长10%至1.43亿，月活跃用户渗透率达19.5%：但从电商GMV增速上看，快手已经从之前的30%左右进一步降到15%左右，随着用户规模增长缓慢和短视频平台竞争激烈，电商业务重回高增长的概率也不大。分地区看，快手在国内的营收340.9亿，同比增长7.5%，海

"各位老铁刷视频能领钱？这波羊毛我先薅了！" 最近在社交平台上，不少网友热议着快手的用户运营策略。 就在大家讨论得热火朝天时，这家短视频巨头交出了一份让市场既兴奋又纠结的成绩单。 3月25日下午发布的年报显示，快手 $快手-W(01024)$ 在2024年赚得盆满钵满，但用户增长乏力这个老毛病又犯了，搞得投资者们现在举棋不定。 先看看亮眼的部分。 全年营收突破1269亿，比前一年多赚了11.8%，调整后净利润直接飙升72.5%到177亿。 图片 最猛的要数广告和电商这对"黄金搭档"，线上营销收入724亿，占了大头不说，GMV更是冲到1.39万亿的惊人数字。特别是去年双十一期间，平台上的东北老铁们把酸菜和冻梨卖爆了，单日GMV纪录连续刷新三次，这带货能力真不是盖的。 2、不过财报里藏着个"定时炸弹"，第四季度日活用户居然比第三季度少了700万。 虽然全年数据还算过得去（日活4.01亿，月活7.36亿），但这个环比下跌可把投资群炸开了锅。 图片 有老股民吐槽："现在刷快手就像逛菜市场，领完红包就走人的占一半，这样的用户值几个钱？" 这话虽然扎心，但确实点出了平台用户质量的隐忧。 3、直播业务的表现更让人头大。 全年收入371亿，同比少了5.1%，虽然降幅收窄到第四季度的2%，但比起抖音直播间的万人空巷，快手的"老铁文化"似乎有点带不动了。 有MCN机构透露，现在主播更愿意去流量更大的平台，快手主播的跳槽率比去年高了30%。 不过要说惊喜也不是没有。那个叫"可灵"的AI视频生成器，上线不到半年就赚了1个亿。 现在连农村老阿姨拍带货视频都知道用AI换背景了，这个技术变现能力确实让人眼前一亮。更绝的是平台把AI推荐算法玩出了花，有用户发现现在刷到的视频"比亲妈还懂我"，连带货转化率都提高了15%。 4、

$快手-W(01024)$ 2024Q4 业绩验证 “技术驱动 + 生态协同” 战略有效性：AI赋能广告与电商效率提升，海外业务亏损收窄标志模式跑通，可灵AI商业化打开第二增长曲线。当前估值反映市场对其长期增长的期待，但需警惕用户增长放缓与行业竞争加剧风险。重点跟踪 AI 技术转化效率、电商用户复购率及海外市场盈利能力。业绩情况和市场反馈核心数据亮点Q4 营收 354 亿元（+8.7% yoy），略超市场预期 348 亿元；调整后净利润 47 亿元（+7.8% yoy），全年调整后净利润 177 亿元（+72.5% yoy）；日活用户 4.01 亿（+4.8% yoy），月活用户 7.34 亿（+5.0% yoy）；线上营销收入 206 亿元（+13.3% yoy），电商 GMV 达 4621 亿元（+14.4% yoy）；海外收入增长 52.9%，经营亏损收窄 57.2%。股价与投资者情绪财报发布后，快手跌2%。市场对其广告与电商双轮驱动、海外亏损收窄及 AI 商业化进展给予积极评价，但担忧用户增长环比小幅下滑。投资要点1. AI 技术驱动广告效率跃迁，商业化短剧成增量引擎线上营销收入占比 57.1%，全年 724 亿元（+20.1% yoy），主因：AIGC 素材日均消耗超 3000 万元，提升广告转化效率；商业化短剧生态贡献新增量，单用户广告收入达 51.4 元（+7.9% yoy）。分析师焦点：广告收入增速能否持续？公司回应称，AI 大模型优化推荐算法，客户数同比增长 18%，中小商家占比提升至 65%。2. 电商 GMV 破 1.39 万亿，用户粘性与供给升级共振Q4 电商 GMV 同比增长 14.4%，全年 1.39 万亿（+17.3% yoy），核心驱动力：月活买家数 1.43

3月25日快手科技 $快手-W(01024)$ 发布2024年第四季度及全年业绩作为一家以技术为驱动的科技公司快手一直坚持对AI的投入本季度更是在多领域都取得突破性进展可灵AI自上线以来坚持创新引领图生视频技术全球第一自商业化以来至2025年2月可灵AI累计营业收入超1亿元以全球领先的技术优势和商业化规模持续定义视觉大模型行业标杆2024年，在AI大模型的驱动下快手全站运营效率显著提高全年总营收突破1269亿元，同比增长11.8%全年经调整净利润达177亿元，同比增长72.5%线上营销服务和其他服务收入年同比增长率均超过20%在内容端，大模型辅助内容理解和推荐四季度，快手应用的月活用户规模再创历史新高平均日活跃用户同比增长4.8%达4.01亿平均月活跃用户同比增长5.0%达7.36亿在商业端，大模型显著提高线上营销服务推荐转化率四季度，线上营销服务同比增长13.3%至206亿元包括UAX和全站推广等在内的智能营销解决方案大幅提升了营销效果AIGC素材日均消耗超过3000万人民币全域经营战略推动电商GMV再创新高四季度电商业务GMV同比增长14.4%至4621亿元其中，泛货架场域GMV占比达30%短视频电商GMV同比增长超50.0%电商月均买家数增长至1.43亿电商月均动销商家数同比增长超25%海外业务方面Kwai深度扎根巴西市场第四季度DAU同比增长9.3%除了构建丰富多元的内容生态快手海外整体收入也保持高速增长第四季度海外收入同比增长52.9%快手持续构建连接线上线下的普惠数字社区第四季度，本地生活GMV同比超翻倍增长直播+产业催生大量新业态截至2024年底，快手平台共带动4320万个就业机会，催生174个新职业更多内容，一图get！

快手财报发布！股价能否超跌反弹？

Q4营收353.84亿元，同比增长8.7%，线上营销服务收入同比增长20.1%至724亿元，生态越来越成熟。 AI大模型应用到内容推荐和广告投放，用户时长和广告效率双提升，这才是核心竞争力。 现在股价才50多，接近2023年最低点，但业绩却比那时候强太多，这明显是送钱。 看看不少人都在恐慌割肉，机构却在偷偷加仓，这种时候逆向操作才能赚大钱。 $快手-W(01024)$ @爱发红包的虎妞 @小虎活动 @话题虎 @老虎专刊

$快手-W(01024)$  快手业绩挺不错的，Q4毛利率再创新高，这家公司的利润在持续释放中。晚上听听业绩会的反馈，这个比较重要[开心]  

等半年报出来在建仓！！

$快手-W(01024)$ 业绩还凑合吧。Q4电商同比增长14.4%，比Q3的15.1%略低。但这次预期本来就不高，明天应该不会大跌吧[捂脸][捂脸]

$快手-W(01024)$ 看了快手的年线吓一跳，2021年到过400多，4年股价跌了400，当年买入的肯定亏惨了，难怪抛盘这么大