1.66万
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2023-10-25
云业务增速放缓，这值得让谷歌下跌6%？
昨天谷歌发布了最新财报，财报大超预期，但是因为云业务增速放缓，盘后大跌了6%。但是，有外国分析师质疑，云业务增速放缓，真的值得谷歌下跌这么多？ 作者：Jonathan Weber 主题 谷歌报告了其最新季度业绩。公司轻松超过了估值，报告了出色的广告收入增长，然而股价在盘后交易中下跌了6%。面对这次暴跌，作者认为这并不太合理，谷歌现在明明非常具有吸引力。 发生了什么？ 谷歌报告了其第三季度财报。该公司的股价在盘后交易中下跌了6%。 是什么导致了股价下跌？是因为谷歌没有达到收入估值吗？答案是否定的——谷歌轻松超过了估值，超出了近10亿美元。是因为谷歌未达到盈利估值吗？答案也是否定的：该公司的盈利超出了估值7%。与前一年同期相比，谷歌的运营利润率是否出现重大下降？同样，答案是否定的：与一年前相比，谷歌的运营利润率提高了300个基点。 所以，如果这些数字看起来不错，那么谷歌的重要增长部门出了问题？但是，这部分的情况看起来不错：Google搜索和YouTube的增长率都达到了两位数，而谷歌云与上一年同期相比增长了20%以上。 简而言之，有很多令人满意的地方，谷歌轻松超过了分析师的估值——这就是为什么股价的反应令人困惑的原因。当然，市场反应可能可以解释为“利好兑现”或落袋为安而进行的卖出，但作者认为强劲的运营业绩与股价下跌的组合为对谷歌的投资感兴趣的投资者提供了一个不错的买入机会。以下是Seeking Alpha网站上显示的主要数字的截图： 来源：Seeking Alpha 让我们深入了解一下谷歌最近财报中的数字和许多积极因素。 有很多令人满意的地方 让我们从谷歌的营收开始：11%的营收增长是过去五个季度的最好成绩，因为该公司前四个季度的增长率在1%至7%之间。随着谷歌的增长再次达到两位数，它显然经历了重大加速，而且势头对公司有利。这一令人信服的收入增长是由不同业务部门的强
精彩究极失眠患者: 利润增速同比2021年第三季度几乎没有增长，云增速远不如体量更大的巨硬公司，看来美国也卷起来了
9,010
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2023-10-25
热门股covered call 量化策略【10月25日】
卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231103 237.5 call$ TSLA 2023/11/03 237.5 1.110000 0.480000 18.71% $NVDA 20231103 470.0 call$ NVDA 2023/11/03 470.0 1.930000 0.390000 16.13%
精彩好好研究一下strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}}
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2023-10-25
$Meta Platforms(META)$
精彩$Meta Platforms(META)$ 已经走出了右侧交易的趋势
4.85万
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2023-10-25
重要提醒，远离消费股、医药股！
最近，A股公司密集发布三季报，暴雷的不少，港股由于不强制披露，暂时风平浪静。 暴雷的公司中，消费股是最多的，一个重要的特征就是高端消费崩盘。 比如曾经火爆的医美赛道，之前的业绩增速动辄50%以上，但爱美客最新的三季报显示，业绩增速大幅下滑，环比二季度已经出现负增长： 所以，港股投资者小心时代天使、医思健康这类票，业绩恐怕也要凉凉。 除了医美崩之外，连消费医疗也崩了，比如牙茅通策医疗三季度净利润下滑5.58%，要知道去年三季度由于疫情，通策医疗业绩已经是大幅下降，如今在超低基数之上，业绩继续下滑，令人震惊。 俗话说，牙疼不是病，但疼起来真要命，如果连看牙都能推迟消费，其他医疗股能好到哪去？ 所以，港股投资者请小心朝聚眼科、希玛眼科等民营医院股。 从这些股的暴雷和拼多多逆势增长来看，消费升级已经完犊子了，消费者都在主动降级，消费股恐怕会迎来一段阵痛期，这里有@下京东和阿里巴巴，电商恐怕也很难躲开。 除了消费股之外，医药股可能也要当心了，根据恒瑞医药发布的三季报，其三季度营收增速只有2%，低于上半年，去年同期因为疫情，医院没人，恒瑞营收下滑了17%，如今，疫情消退，人却连看病的钱都开始省了： 恐怖！ 这里要@下微创机器人，即使在股价暴跌后，其估值依然远高于海外投行，这类企业，纵使港股反弹，恐怕也要继续寻底。 感叹下时代变化是多么的无情，曾经的高估值成为爆破的源头！ $时代天使(06699)$ $医思健康(02138)$ $京东集团-SW(09618)$ $阿里巴巴-
精彩为什么从你的贴子里面我看不到明确的操作方向？
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2023-10-25
浅析如何用量价关系，读懂股价走势信号 —— 精简
在股市里，到底是资金面重要，还是消息面重要？—— 这可能仁者见仁，智者见智。 —— 在我看来，资金负责推动股价走势，消息负责催化交易量。一旦交易量被催化，走势就一般在消息发布期间达到了它的目的 —— 即消息面催化交易量放大，【股价在顶部】股价上涨+放量=出货成功+股价下跌；【股价在底部】股价下跌+放量=抄底成功+反弹。 课间休息 所以按我理解，不能说是消息面导致的资金定向流动，消息面一般负责调动热度和放大交易量，主力资金的方向才决定股价方向(资金合力方向)；资金的流动方向或者说股价的变动方向包含了市场所有参与者对消息面和基本面以及所有因素集合的最终实时反馈。当然，散户的资金如果由于利好消息的原因形成合力，也属于主力资金。—— 以上仅为个人观点。 消息面是可以作假的，时效性也有限，或者对于一些小票，消息出来的时候就已经是适合出货的高位，这点相信大家再清楚不过了；消息面大多数情况下对于我们散户的友好性不是很强，或者说不好用。 课间休息 那么实时的，包含消息面+基本面+趋势上+情绪上的所有的影响因素的因素集合体便是我们十分渴求的，而关于一支票的所有的影响因素最终结果/价格表现都会归结到它的【股价】和【交易量+资金走向+换手率/交易热度】上，也就是都表现在了【量价关系】上。所以，我们只关注图表数据就基本够了，对的，股市里有一个专门的职业叫图表分析师。而且【这些交易数据是真正的资金推动出来的，实时的，很难作假】，不像某些消息一样可以杜撰。 当然，庄家也可以用资金做出诱多、诱空的走势，但同样，根据走势和量价关系的分析，也是能再概率学上分辨出诱多和诱空动作的。 所以说，量价关系的分析适合大盘股，也适合小票妖股，是一种通吃的方法，假如辅以长时间的训练，是可以在概率学上达到稳定盈利的目的的。（仅为个人看法，亏了挡我没说） 课间休息 1、【短线盘中举例】不适合进场 & 适合进场。
精彩牛啊大佬。。 不过我只想专心学习，这几张美图太让人分神了 [捂脸] [捂脸]
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2023-10-25
【新股分析】友宝在线IPO申购策略
$友宝在线(02429)$ 于2023年10月24—10月27日开启招股。 下面，我从以下七大方面来给大家梳理一下友宝在线的IPO申购策略。 第一，了解公司基本情况 友宝致力于成为全球值得信赖的智能零售终端专业平台服务商，是阿里巴巴经济体的重要战略合作伙伴。 友宝自2011年成立，秉承互联网经营理念，以云端平台管理和线下智慧运营等模式，积极推动零售智能化。 至今已在国内外300余城市布局,运营智能零售终端超10万台。 友宝旗下拥有智能零售产品包括友宝智能货柜、友宝智能售货机、友咖、友唱ktv等,同时为客户提供运营、广告、营销等专业服务。 友宝坚信,每一次消费行为的结束，都意味着一次消费行为新的开始。 因此，友宝将加速探索广阔市场，革新智能零售行业，并以开放平台实现产业各链条的无缝对接，构建面向未来的智能零售生态。 通过以上资料，我们可以看到友宝在线在中国大陆的无人零售市场有着明显的领先地位，并且在行业内有着较大的市场份额。 此外，根据行业的发展趋势，未来几年的增长潜力较大。 第二，考虑市场环境 全球及中国经济的复苏，尤其是COVID-19疫情后，有助于推动该行业的增长。 第三，评估发行价 建议投资者在IPO发行价范围内的低端或中端进行申购，这样有助于减少首日上市的风险。 第四，关注基石投资者 多名基石投资者的参与通常意味着他们看好该公司的长期发展。 奈雪的茶、Sense Power等基石投资者的参与为该IPO增加了信心。 第五，资金配置 不建议将全部资金投入到一个IPO中，应考虑资金的多样化配置，减少风险。 第六，注意上市首日 首日上市可能会出现大幅波动，建议投资者密切关注市场动态，根据实际情况及自己的风险承受能力做出决策。 第七，长期视角 考虑到友宝在线在行业内的领先地位和未来的增长潜力，如
精彩$友宝在线(02429)$ 这个可以打新吗
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2023-10-25
VMW套利收益扩大至18%，一周内出结果！
$威睿(VMW)$ 在10.24盘中发生的最大变化，是期权（只有月期权）的IV突然就掉下来了，由于10月已经过了，11月的IV大概从70+掉到40左右，往后的基本也在40以下。这几天盘面的变化很剧烈，我觉得有以下几个原因：1、中国监管的反垄断监审批的不确定性，但我认为获批概率依然很大，毕竟这只是个谈判砝码；2、已经参与投票换股的股票交易暂停，加大场内博弈，且并且在10.30就可能暂停VMW的交易，风险偏好低的套利者集中出逃；不过这个case一旦成功，利润也是相对丰厚的。假设到10.30 $博通(AVGO)$ 的股价为850美元，1股VMW可以换得约178美元（一半AVGO股票+一半现金），premium居然有18%。难以想象这是一个一周内的收益！
精彩Iv暴跌，怪不得昨天这货 $威睿(VMW)$ $VMW 20231117 120.0 PUT$ 股价下跌，我的sell put做多还赚钱了 [开心]
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2023-10-25
金融名词第 47 弹 | 内部收益率
内部收益率（IRR）是一种用于衡量投资项目或资产回报率的指标，它表示一个投资项目或资产所产生的现金流量与投资金额之间的关系。 同时，它也能告诉我们，一个资产项目的回报率有多高。内部收益率（IRR）的计算公式是通过将投资项目的现金流量与投资额进行比较来确定。假设投资项目的初始投资额为负值，表示现金的支出，而项目的未来现金流入为正值。IRR的计算公式如下： 0 = CF0 + CF1 / (1 + IRR) + CF2 / (1 + IRR)^2 + ... + CFn / (1 + IRR)^n其中，CF0表示初始投资额，CF1到CFn分别表示未来每期的现金流入，IRR表示内部收益率。为了求解IRR，需要通过不断调整IRR的值，使得上述方程左边等于0。这个过程可以通过数值迭代方法或使用计算工具来完成。听起来是不是很难？其实，我们可以把IRR想象成一个百分比，表示投资项目的回报率。如果IRR很高，意味着投资项目的回报率也很高；如果IRR很低，那么回报率也比较低。举个例子：假设你正在考虑投资一个项目，你投入了一笔钱，然后在未来几年里获得了一些现金收入。通过计算IRR，我们可以知道这个项目的回报率。假设你投资了 1,000 美元，然后在第一年获得了 100 美元的收入，第二年获得了 200 美元的收入，第三年获得了300 美元的收入。通过计算IRR，我们可以知道这个项目的回报率是多少。如果计算出来的IRR是 10 %，那么这意味着你的投资项目每年的回报率大约是 10 %。这可是一个相对较高的回报率。但是，在用 IRR 评判投资时也需要注意以下几点：1.比较不同投资项目；IRR可以帮助你比较不同的投资项目，看哪个项目的回报率更高。当然，还需要考虑其他因素，比如风险和时间。2.考虑投资期限；IRR通常是根据一个特定的投资期限计算出来的。所以在比较不同投资项目时，你需要确保它们的投资期限
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2023-10-25
【港股打新】友宝在线，自动售货机龙头
公司是中国大陆自动售货机经营商，按2022年商品总额计算，占市场份额7.6%。根据弗若斯特沙利文的资料，以交易商品总额及网络规模计算，于2019年、2020年、2021年及2022年，公司在中国大陆无人零售行业（主要包括自动售货机、无人商店及无人货架）均排名第一。 公司10月24日开始招股，招股价是9.4~11.4港元，每手股数500股，最低申购金额5757.48港元，市值73.3亿~88.9亿港元，发行数量2257.65万股，属于超市及便利店行业，无绿鞋。 保荐人是华泰香港和中信建投，保荐人整体业绩一般，最近两年保荐过的项目首日上涨率是41.92%。 一共有4基石，分别是奈雪的茶、SensePower、魏晋兵、深圳马六甲，按中间价计算，基石合计共认购1.16亿港元，占总发行数的49.2%，基石占比还行。 传统线下快消品的主要业务模式之一是无人零售。无人零售是一种并无服务人员亦无收银员的零售概念，主要包括自动售货机、无人商店及无人货架。无人零售市场总销售额由2017年的人民币13,586.0百万元增至2022年的人民币29,916.5百万元，复合年增长率为17.1%。预计2027年无人零售市场总销售额将达人民币75,578.1百万元，2022年至2027年的复合年增长率为20.4%。 中国大陆无人零售行业分散，市场参与者数以千计，当中大部分为当地小型个体营运商。于2022年，按商品总额计，中国大陆无人零售行业五大参与者的市场份额为16.4%。本集团于2022年录得商品总额约人民币22亿元，占市场份额约7.4%。 接下来看看公司经营情况，公司从2020~2022年的营业收入分别是19.0
精彩怎么走上去的怎么跌下来，还是基本面的问题
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2023-10-25
谷歌2023年Q3季报解读—广告向左，云向右，整体向上
昨晚 $谷歌(GOOG)$ 公布了2023年第三季度财报，整体来看，广告业务超预期，云业务不急预期。三季度谷歌营收达到766.9亿美元，同比增11%，差不多3倍于腾讯，净利润197亿美元，同比增长41%。这是谷歌近5个季度营收首次取得两位数增长。 另外有意思的是， $谷歌A(GOOGL)$ 和微软同一天公布财报，公布财报后谷歌大跌5%，微软则大涨5%，市场解读主要原因是谷歌云不及预期，而微软云则超预期。对谷歌来说，广告搜索已经站稳一哥地位，云业务作为第二增长曲线，对谷歌的影响不小，AI则还处于投入期，起码要5年后才能看到明显成绩。 一、整体核心数据 谷歌的业务范围非常广，为了方便大家了解谷歌业务情况，我找了一张图片说明（图片来源于海豚投研社）： 谷歌业务主要分四大块，广告业务是基本盘，营收占比将近80%，云业务是第二增长曲线，再就是其他业务和创新业务。 1. 营业收入 Q3谷歌营业收入为766.9亿元（美元，下同），同比增长11%，整体超市场预期，也是最近5个季度首次营收取得两位数增长，分业务来看： 广告收入：Q3收入为596亿元，同比增长9.4%，增长接近两位数，广告收入占比77.7%，其中： 搜索广告：Q3收入为440亿元，同比增长11.4%； Youtube广告：Q3收入为79.5亿元，同比增长12.4%； 网络联盟广告：Q3收入为76.7亿元，同比下降2.5%； 谷歌云：Q3收入为84.1亿元，同比增长22.4%,增速较2季度有所放缓； 谷歌其他：Q3收入为83.4亿元，同比增长20.9%； 创新业务及其他：Q3收入为2.97亿元，同比增长42.1%，但这部分业务收入占比不足1%，还需要相当长一段时间才能实
精彩短线走势不好，但是中长线给人的感觉还是可以的
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2023-10-25
JTD会议纪要(20231024)
$特斯拉(TSLA)$ $摩丁制造(MOD)$ $康特科技(CAMT)$ #JTD会议纪要# # 回顾一下交易层面的节奏和相关性 指数指导用SPY（如图：圆依次是ABCD，方是E） 几个个股交易机会：科技牛、趋势牛、MEME、SOXS、TSLA 一个重要信号：趋势牛破位 ======================================= SPY 8月份以来，科技牛、指数，AI属性开始分化，META和GOOGL走的更为强势，其他跟随指数弱势，科技牛的AI属性和价格行为的相关性的割裂，是整体顶部的内因，牛市因AI而起，因AI的价格行为失去一致性而松动 趋势牛，这里面有观察了很久的一些个股，比如mod、onto，camt等等，这些股是盘亘了多年的趋势牛，近期开始破位。 而一些低价低位的个股也开始破位走熊，比如cvna、ionq、cdlx等等， TSLA再上一篇有提及，这里不详细说明 =========================================== A、8月初在A处判断美股见顶 B、在B处做空，选择最弱的SOXS和SQQQ C、试仓做多 D、在这个阶段已经很难把握交易入场点 E、E方框区间的交易难度较大 =========================================== 从整体趋势上看，美股从8月以来是一个标准的下跌浪，但在C和D处遭遇了反弹的抵抗，在这两处抵抗中，做空工具的情绪完全跟不上，指数在不断破位过程中，做空工具却仍然在底部震荡。 结论是什么： 近一个季度美股（空头）市场里，在交易层面的机会有三类： 1、是做空指数 2、是做空垃圾资产 3、是做空崩盘的趋势牛 这三种机会按照时间先后排序，科技牛和MEME最先跟随指数下跌。而MEME跌幅最大，崩盘级别。 也就是：在美股市场
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2023-10-25
20231025澳股市场纪要
市场概况 澳大利亚9月通胀从8月的5.2% 上升至 5.6%，超出预期的5.4%。9月季度增长的最重要贡献者是汽车燃料（+7.2%），其他重要贡献因素包括租金（+2.2%）、新住宅（+1.3%）和电力（+4.2%），本季度食品价格上涨 0.6%，这是自2021年9月以来最温和的季度涨幅。数据公布后，11 月份再次加息的概率增加到70%，明年3月进一步加息的可能性为40%，且12个月内不会降息。 今日ASX 200 指数收盘下跌 -0.04% 至 6854.3 点。 个股要闻 29M（+1.69%） 九月季度 Golden Grove 的铜产量为5.5kt，高于六月季度的4.2kt，副产品锌、金和银均环比上涨，C1铜成本为 US$3.26/lb (JQ US$4.4lb)，Xantho Extended 的开发仍在继续。Capricorn铜项目重新开始采矿作业，季度铜产量为 1.1kt，C1 成本为 US$6.01/lb。Capricorn 的风暴后恢复活动仍在继续，本期费用为 $35M。季度末债务为 1.56 亿美元（约 2.45 亿澳元），而 六月季度末债务为 1.66 亿美元。本季度集团总收入为 $101M，而上一季度为$100M，过去三个季度的总收入呈下降趋势。29M维持生产和成本指引。 AGE（+12.24%） Samphire 铀项目资源钻探已完成并正在进行 MRE 更新，在推断矿产资源范围内钻出的几个孔证实铀矿化范围超出了已知的 MRE 轮廓，这将是从 2024 年 1 月下旬开始的全年钻探的重点。总部位于阿德莱德的 Wallbridge Gilbert Aztec (WGA) 顾问已参与更新 Samphire 范围界定研究，目标是提高生产率， 待MRE 最终确定并整合到财务和生产模型中，该研究将于 11 月完成。 AME（+2.27%） AME 发布了该公司位
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2023-10-25
$腾讯控股(00700)$ 不知道下个月业绩有没有惊喜。 风险：大环境太差+大股东减持压制股价。
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2023-10-25
美债低点已现？TLT未来1年稳赚30%？
$TLT 20231027 84.0 PUT$ 昨天晒单的时候还是亏损，今天已经赚钱了。这货应该低点已经出现了吧 $债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$ 。。。大佬们都平仓空头仓位了，不顺便反手做了个多？ (此处艾特Bill Ackman) 标题党一下，测测点击情况，哈哈哈 [龇牙] [龇牙] [龇牙]
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2.52万
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2023-10-25
AI发力，微软焕发第二春，干？
昨日美股盘后，微软发布2024财年一季报，对应截止9月底的数据，营收和利润全面超预期： 交出漂亮答卷之后，微软盘后股价一度涨超6%，但随后收窄至不足4%，投资者或仍有顾虑。 具体来看，微软F24Q1营收565.17亿美元，同比增长12.8%，超出分析师一致预期的545.4亿，也超出管理层给出的538-548亿营收指引区间，营收增速在时隔3个季度后，重归两位数增长，可喜可贺： 分业务来看，无论是云还是office，抑或是PC，全面超预期。 其中，智能云业务一季度营收242.59亿美元，同比增长19.4%，超出分析师预期的236亿；生产力与业务流程营收185.9亿，同比增长12.9%，超出分析师预期的182.9；个人计算业务营收136.66亿，同比增长2.5%，超出分析师预期的128.9亿，扭转了连续3个季度下滑的局面： 继续拆分业务模块，从产品线上看，在生产力和商业流程中，Office 365商业收入增长18%，推动 Office商业产品和云服务收入增长15%；Office消费者产品和云服务收入增长3%，Microsoft 365 消费者用户增长至7670万；LinkedIn收入增长8%；Dynamics 365收入增长28%，推动 Dynamics产品和云服务收入增长22%： 智能云业务中，服务器产品和云服务收入增长21%，Azure和其他云服务收入增长29%； 个人计算中，Windows OEM 收入增长4%；Windows商业产品和云服务收入增长8%；Xbox内容和服务收入增长13%；搜索和新闻广告收入增长10%。 包含Azure及其他云产品的微软云业务一季度营收318亿美元，同比增长23.7%，扭转了此前增速下移的趋势： 从产品线收入来看，几乎所有的类别都超出分析师预期，其中，与云业务相关的产品收入超预期主要是AI技术发挥威力，如Azure AI 提供OpenAI 和
1.03万
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2023-10-25
深负厚望，谷歌绩后何以大跌？
$谷歌A(GOOGL)$ 在公布了2023年第3季业绩之后，股价在盘后交易时段大跌6.07%。 单从其季度业绩来看，表现并不差。2023年第3季收入按年增长11.00%，至766.93亿美元；季度经营溢利按年增长24.56%，至213.43亿美元；季度净利润同比大增41.55%，至196.89亿美元。 其中最重要的广告业务分部第3季收入同比增长9.48%，继续从广告业的低谷中复苏，至596.47亿美元，见下图，增速正从2022年第4季的低位回升。 谷歌云的季度收入也按年增长22.47%，至84.11亿美元，并且扭亏为盈，于第3季录得分部经营溢利2.66亿美元，相较去年同期为经营亏损4.40亿美元，如此算来，其季度收益增加了7.06亿美元。 既然如此，投资者还有什么是不满意的？ 全村的希望 谷歌云可谓承载了超越 $亚马逊(AMZN)$ 与 $微软(MSFT)$ 云的全村希望，市场对于谷歌云的表现寄予了厚望。 谷歌云的第3季收入固然增长强劲，经营业绩与去年同期相比也十分出色，但并未达到市场的期望，市场预期的是谷歌云的收入或可达到86.4亿美元，而实际收入与预期相差2.3亿美元。 相比之下，微软云的9月财季收入同比增长24%（按固定汇率计增幅为23%），Azure和其他云服务的增幅更达到29%（固定汇率下为28%）。 尽管谷歌云的季度收入保持增长，但其增速却持续放缓，见下图。 市场期望谷歌云的经营利润率能得到改善。虽然2023年第3季谷歌云的经营溢利较上年同期有明显改善，但是与上季相比却显得逊色，实际上按季下降32.66%，至2.66亿美元，
精彩如此的环境，能有如此的表现，其实已经很厉害了
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2023-10-25
新增国债10月落地的预判已兑现， 9月开始的地方债化债潮已兑现， 等待的险资还没来， 国家队证金却来了， 降准降息也就一两周内了。 $科创50(000688.SH)$ $沪深300(000300.SH)$ $恒生指数(HSI)$
4.70万
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2023-10-25
谷歌云业务真的值得恐慌吗？
$谷歌(GOOG)$ $微软(MSFT)$ 同时发财报，再次直接业绩对比。不同于Q2，这次微软由云业务领衔而大涨，谷歌尽管广告超预期但云业务不及预期而大跌5%。然而，我们认为市场对谷歌的解读过度悲观。主要观点1、补足上半年对广告业务过度悲观的预期，因此Q3财报前就在Price-in。虽然美债收益率很高，衰退预期也不绝于耳，但不影响广告主在谷歌的投放热情。2、搜索和YouTube都两位数增长，巩固了Chrome的行业地位，也增加对Tik Tok的市场溢出和流媒体市场的增量的额外收益；3、云业务增速在Q2超微软Azure后Q3又落后，市场表示失望，原因可能是此前的基数高、微软Copilot发布后的提价，以及而AI业务的协同还未赶上微软；4、相比微软，谷歌更容易从广告上进行AI产品的变现，甚至从对手的产品上获利（ChatGPT之于Chrome），当Gemini大模型的发布后，更可能带来长期货币化能力的提升；5、利润率不受影响，且自由现金流增量30%以上，说明AI大模型的竞争也并不会对公司造成太大影响。以目前的利润指引估值仍有提升空间。整体来说，盘后表现过多体现了“与微软Azure相比后”谷歌云业务的不及预期，且财报前押注的的投机资金也流出，但是130左右的价格并未打破上行趋势，估值水平也在利润上升后有更大空间，反而给机构加仓提供很好的机会。Q3业绩预览收入方面营收767亿，同比增长11%，超出市场预期的755美元，也是去年Q2以来最高；包括广告、搜索、地图、YouTube、硬件、安卓、Chrome和Google Play等业务的谷歌服务收入596.5亿美元，同比增速达到9.5%，高于市场预期的589.4亿美元；搜索端的收入
精彩这家公司做云不行的，产品和技术支持都不行，说到底是内部文化的问题
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2023-10-25
高利率环境可能会更久，美股走势可能会持续承压
下面第一张图是美国10年债券期货(ZN)价格变化图，另外一张是美国纳斯达克股票指数期货(NQ)一年的价格走向。截止到10月20日，美国10年债券利率已经到达了自上世纪七十年代末以来的历史最高水平：5%，当时因能源危机造成全球通货膨胀而引发经济大萧条。 上个月美联储在公开市场会议之后的新闻发布会上谈到美国利率可能会更高一点，时间可能会持续更长一点，更是让华尔街投资者不寒而栗。很明显，这次通货膨胀引发的高利率对股票市场的负面影响还远远没有结束。对于利率和股票市场来说，2024年将是一个更具有挑战性的一年。历史事实证明，高利率对股票市场会产生一定程度的负面影响，这是因为以下五个原因：1. 债券市场吸引力增加：高利率环境下，债券市场通常变得更具吸引力，因为投资者可以获得更高的固定收益。这可能导致资金从股票市场转向债券市场，从而对股票市场构成竞争压力。2.借款成本上升：高利率通常会导致借款成本上升，包括企业的融资成本。这可能对公司的盈利能力产生不利影响，因为它们需要支付更多的利息来偿还债务。这可能对公司的股票表现产生负面影响，特别是那些高度负债的公司。3.消费减少：高利率使融资成本上升，可能导致消费者和企业减少消费和投资。这可能减缓经济增长，对公司的盈利产生负面影响，从而影响股票市场。4.投资回报率下降：高利率使股票市场上的投资相对债券市场来说更具风险。因为债券市场提供更高的固定收益，投资者可能更倾向于债券而非股票，从而导致股票市场的估值下降。5. 资金成本上升：高利率环境下，公司的资金成本通常上升，公司要更加谨慎地选择项目和投资。这可能导致公司的增长潜力减弱，从而对股票市场产生不利影响。综上所述，2024年对于美国股票市场来说，道路绝对不会平坦，但是充分地利用各种股票市场指数衍生品，设计合理的交易策略，管理好风险，投资者仍然可以取得可观的回报。随着市场参与度不断增加，2
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