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2024农产品爆发行情前瞻，第8讲：农产品行情如何把握农产品价格波动的规律如何把握？如何择时?$玉米主连 2405(ZCmain)$ $大豆主连 2405(ZSmain)$ $小麦主连 2405(ZWmain)$ $豆粕主连 2405(ZMmain)$ $黄金主连 2404(GCmain)$ $SP500指数主连 2406(ESmain)$ $NQ100指数主连 2406(NQmain)$

2024年，农产品爆发行情前瞻，第6讲：带你了解不同品种的农产品期货价格走势的影响因素$玉米主连 2405(ZCmain)$ $大豆主连 2405(ZSmain)$ $小麦主连 2405(ZWmain)$ $豆粕主连 2405(ZMmain)$ $黄金主连 2404(GCmain)$ $SP500指数主连 2406(ESmain)$ $NQ100指数主连 2406(NQmain)$

刚刚，我分别从“经济指标与美联储官员”，“降息周期与美元购买力”，“3月PMI数据与IPO终止”，“国产替代与SUV”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合GDP，PCE，美联储官员，TWDI，USDX，金银油，PMI，IPO同比，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。图片我们先看国内市场，我在前文《0322：黑色星期五来袭，但下周仍有机会！》提醒过大家，市场的调整开始，不过机会依然有。尽管在这一天《0328：做人果然不能飘，一飘就容易挨刀！》许导是结结实实挨捶了，不过挨完揍之后便是吃肉了。图片最近大A的三连阳，一根阳线吃了61个，另一根阳线吃了46个，还有一根阳线忘记截图了好像是19个，感觉那天丢了一辆问界M9之后，又回来了一辆仰望U8。图片当然，近期大A的调整能这么强势，并且再次返身向上，也跟一些公布的宏观数据有关。图片如上图所示，中国3月的官方制造业PMI，非制造业PMI和综合PMI均在50扩张区间的上方，大家从图中也能明显的看到拐头向上。而作为经济领先指标的采购经理人指数走高，很可能也意味着内需和外需正在出现共振，自然就推动了资本市场的买盘。图片财新制造业PMI也录得51.1，前值50.9，连续5个月扩张，创2023年3月以来新高。大环境在逐步改善，自然而然我们在资本市场里面就会找到更多的机会。再比如，我拿一组最近的深圳地产数据来说好了。深圳市房地产中介协会消息，当前消费者对楼市的信心已有所修复。总体看，2024年一季度深圳二手房成交11742套，较2023年一季度的10313套增长13.9%，3月市场活跃度明显提升。根据深房中协统计，2024年3月全市二手房录得5196套，环比增长116.6%，同比增长5.1%，已升破5000套行业荣枯线标准。不仅仅是股市出现了一些机会，同步来看，房地产市场的成交量也在跟上，宏观经济的冷暖我们只需要细心去跟踪一些数据，自然会有答案

一、City Rush 即时满足符合人性，而延迟满足很反人性，快递业也是如此。 既然是快递，那么衡量其服务最最最重要KPI就是快，而业态的极致就是即时配送。这个极致，在人力成本高企的地方很难产业化规模化，比如在美国，你叫个披萨 fast delivery顶天了，你找人从A点带货跑到B点，除非是007执行任务，不然很不划算。美国没有完全对标服务，以至于“同城即时配送”没有英文对应词。如果非要有，应该如一个电影名，叫city rush。 在国内，我基本上飞得勤如空姐，三天两头出差，夜宿其他城市；而我还有一个敏感肌的问题，剃须只能用屈臣氏卖的某特定剃须膏，不然会脸花如麻。但有时候脑抽了会忘带这货，虽然几乎每个城市都屈臣氏，但不是每个屈呈氏都送外卖，这个时候就要叫同城即时配送，顺丰同城啊或者闪送之类，必须rush，因为我的剃须膏不能迟到。 不能迟到，许多时候迟到就是缺席，这就有点像正义，正义迟到并不可怕，可怕的是你还相信这句话。 而同城配送这个行业，“轻物流”或本地配送，有些人会说这叫“最后一公里”，其实并不太一样，但是同城业务可以包括最后一公里的输出。跟最plain vanilla的快递业务相比，同城配送减去中转分拣环节，直接B2C或者C2C，是商品消费与配送效率（以速度而言）光谱的极值。而2C也不仅跑腿——一切需要跑腿的都可以是同城服务，比如顺丰同城最近新上的上门取送的衣物洗护。rush 来 rush 去，天下熙熙，天下攘攘。 当然我选择city rush，还有一个重要的需求点，就是懒——讲好听点，立足于当地才有可能满足灵活多变、颗粒度精细且长期的需求。懒是许多互联网商业模式无往而不利的第一性原理。 二、国内即时配送行业概况 我们要如何理解即时配送行业? 最主要是要理解这个行业的四个特质：高时效、轻资产、非标性、高成长。 拆开来说说（大多数据来自于Frost & Sul

英伟达会因为什么而崩盘？我想现在问出这个问题，你会觉得是杞人忧天。毕竟作为当今美股最热门的股票，AI浪潮下最具确定性的铲子公司，说英伟达会崩盘，恐怕没有人会相信。  $英伟达(NVDA)$ 然而回看历史，20年前，美股上也有这么一家公司，也曾经是互联网革命中最具确定性的铲子公司，也有着无与伦比的技术优势，甚至一度坐上美股市值第一的宝座。然而就是这样一家公司，却在极盛时迅速陨落，20年过去，股价再也没有回到高点。 这家公司的名字就叫做思科。当我详细研究完思科这家公司后，我发现他和如今的英伟达是惊人的相似！更可怕的是，思科的失败并非偶然，而是存在很多历史的必然性的，而这个必然性很可能即将发生在英伟达身上！为什么这么说呢？今天咱们就从思科的过去，来看英伟达的未来。 英伟达和思科有多像？ 英伟达和思科到底有多像呢？我想你翻遍美股的历史，应该也找不到第二个比思科更像英伟达的公司了。 $思科(CSCO)$  我们知道，英伟达被称之为是铲子公司，这是因为他是AI技术中不可或缺的硬件支持，所有的AI公司都不得不用英伟达的芯片来训练模型。而30年前的思科也是如此，他则是互联网技术中的铲子公司。思科主打的产品是交换机和路由器等设备，这是所有互联网公司所必须的硬件支持。 在技术上，当年的思科和现在的英伟达一样，也都是各自领域中无可匹敌的存在。在巅峰时期，思科在网络交换机的市场份额达到了69%，而网络路由器的市场份额更是高达85%。作为对比，现如今英伟达在GPU市场的市场份额也是85%，两者在市场竞争力上的表现如出一辙。 在90年代早期，互联网技术刚刚冒头时，市场就发现了

周四清明节假期，恒指三个交易日料无过大波幅。上方仍看16900-17200，三月是近期窄波幅月份，过多解读意义不大，4月恒指自身无可能弹上，还得看外围股市。美股若高位有所回落，小心恒落至15800之下。恒指波动近期降低实际与纳指同步，后者大涨小回前者停步不前。本周看收于16900之上还是回16000附近守整数关，弹起要谨慎待之，月初出高低位常现，3月的1200点窄波幅未必会继续，月初若受制于17000整数关，后半程寻底之旅，反弹不过有更好的下跌空间。体面行情过后，会否再出发拭目以待。例做周双买勒束上周四已入场，本周则可做可不做，三日行情如末日期权，周五结算前日为假期。入场压缩注码上周仅是半数，400点波幅录得1.5%回撤，与一季度积累的50%利润比微不足道。双买勒束=经验+技巧的体现，前者体现于上周及本周仓位布置。全年52周全覆盖交易，无需周周争锋。QQQ纳斯达克ETF期权双买日日循环，全年通常252个交易日，若有1/3天数失利时需面对，考验甚至大过2/3获利时刻。交易是输出局的，可自如应对不利，“未言胜先言败”，才能持久屹立不倒。 $恒生指数主连 2404(HSImain)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $腾讯控股(00700)$

亚朵2023年这份年报，在整个消费复苏不及预期的情况下，拿出年净利润7.39亿，同比增长669.2%的成绩，绝对算得上是优等生。然而情况却是，财报当盘前暴涨一度突破20美金，开盘就砸，又回到18这个熟悉的位置。‌$亚朵(ATAT)$  ‌ 虽说大部分炒中概的也是国内股民居多，但股价走势也越来越像大A就离了大谱，总抱着一种“预判了你的预判”，“你有业绩，你先跌”的逻辑实在难以理解。哪怕现在投资者都是以保守策略为主，亚朵后续的财报电话会上，管理层也说了已经制定了派息分红计划，甚至包括股票回购。 还是先看下财报数据：（2023全年） 营收46.66亿元，同比增长106.2%； 净利润7.39亿，经调9.03亿元，同比增长248.3%； EBITDA（非GAAP）10.43亿，同比增长299.2%。 对于一家市值20亿美金出头的公司来说，这个营收规模和增速，放全市场也都是很能打了。 RevPAR 377元，恢复至2019年114.4%； ADR 464元，恢复至2019年107.9%； OCC 77.8%，恢复至2019年106%。 这是酒店行业在疫情遭遇出清，整体消费恢复不及预期的情况下的数据。可以理解为，亚朵基本消除了过去三年影响，还借着行业萧条期进一步巩固了中高档优势地位，快捷类酒店RevPAR都在200及以下这个区间。 开店情况： 2023年，亚朵集团累计新开业酒店289家，新签约酒店576家。截至2023年底，亚朵集团在营酒店数量达到1210家。 根据浩华发布的数据，整个中国大陆地区中档及以上品牌酒店签约数量是972家，也就是说亚朵在中档以上新店签约方面，占了市场一半以上。可以预见的是，亚朵在中高档这个赛道的规模优势、品牌优势会越来越大。 关于场景零售的思

具体情况如下： $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 1，订单情况：均店累积大定1800~2000台其中：日均新增进店量：700~1000 批锁单率：35~40%退订率：40% 需要注意：-上市效果超预期，周末迎来进店量高峰，大部分订车客户进店确认，锁单和退订同时迎来高峰。-因为门店数量较少，进店量完全超过门店承受能力，部分客户因为无法正常接待和提车时间选择退订，观望交付口碑。2，客户画像：25~35岁， 男性比例：70%需要注意：-整体偏年轻，对网上信息比较关注，但对汽车行业了解不多，知道主流品牌，看重品牌和雷军个人影响力。-周末女性客户比例出现明显增长，被外观颜值所吸引。因为提车周期较长，锁单客户更关心提车时间，对付款交付等具体流程并不敏感。3，配置选择：10个里面，3个标准，3个pro，4个max3个选择 SU7 标准版：2159003个选择 SU7 PRO版：2459004个选择 SU7 max版：299900颜色：雅灰（主销颜色）霞光紫（主销付费颜色） 内饰：银河灰（主销颜色）选装率：10个里面，2个选20英寸轮毂需要注意：-不同地区配置比例出现明显差异，在看完实车之后，max版本锁单比例明显增加，客户认为顶配更有性价比。-霞光紫外观和迷雾紫内饰的反馈明显高于预期，整体选择比例仅次于主销颜色4，竞品对比：客户出现很明显的破圈效应，进店客户基本上只看小米SU7，之后再流到其他品牌看车。其中提及率最高的是：特斯拉model 3、极氪001/007、蔚来ET5/ET5T、小鹏P7I需要注意：-提及model 3客户整体画像完全重叠，看重品牌影响力，对小米雷军较为熟悉认可，成交率极高

本周聚焦美国非农就业报告、采购经理人指数(PMI)、美联储官员讲话。Fortinet值得关注，该公司将于本周举行“加速2024(Accelerate 2024)”年度活动，期间股价可望上升。投资者需警惕特斯拉，外界预计第一季度交付疲弱。英为财情Investing.com -上周，美国股市小幅收升，其中标准普尔500指数创下五年来最强第一季表现。今年前三个月，标普指数升10.2%，系2019年以来最佳第一季度升幅。与此同时，蓝筹股指数道指同期升5.6%，创下2021年以来最强劲的第一季度表现，以科技股为主的纳斯达克综合指数季内升9.1%。美国三大指数走势图，来源：英为财情Investing.com进入第二季后，投资者需要继续评估美联储利率前景，本周也将有多件风险事件，可能影响市场。最受关注的是将于周五公布的美国3月非农就业报告，预计新增就业岗位19.8万个，2月为增加27.5万个。失业率预计将稳定在3.9%。于就业报告发布前，ISM制造业和服务业PMI也预计会受到密切关注。财经日历，来源：英为财情Investing.com除了上述经济数据，还有大批美联储官员将发表讲话，包括地区联储主席威廉姆斯(John Williams)、梅斯特(Loretta Mester)、戴利(Mary Daly)和巴尔金(Thomas Barkin)。另外，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将参加斯坦福大学举行的“企业、政府、社会论坛”活动。根据英为财情Investing.com美联储利率监测工具的数据，交易员现在认为6月份首次降息的可能性约为60%，低于几周前的逾80%。个股方面，于本周将迎来大事件的公司中，其中一只股票更可能获得市场青睐，而另一只股票可能面临较高风险。最受关注的将是创始人兼首席执行官Ken Xie定于周二(2日)美国东部时间上午9点(北京时间晚上9点)发表的主题演讲。

客观的说，对冲基金Kerrisdale Capital撒谎了，其声称微策略的溢价率超过了2021年以来的最高水平（按照我的测算微策略目前的溢价率不到100%），而实际情况是：2021年一季度微策略的溢价率最高达到了400%左右，更何况Kerrisdale Capital做空的历史战绩并不佳：近期的几次做空都成了可笑的反向指标，所以 Kerrisdale Capital所谓的做空报告你看看就好、认真你就输了！当然实事求是地说，虽然微策略自带杠杆，可2021年400%的溢价率是不合理的、也不可能持久，但考虑到美元的长期贬值趋势和大饼的稀缺性，Tom Lee 认为到2048年大饼价格将达到100万美金一枚，如果按照这个趋势走、微策略目前不到100%的溢价率你还觉得贵吗？就短线而言，由于多空双方的分歧，微策略的股价可能会陷入拉锯，但长期而言、在大饼的牛市中，多头完爆空头只是时间问题…… $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$