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投资者经常在动荡的市场上从Cboe波动率指数( VIX )获取最新读数，来感受市场的情绪。有些人甚至将 VIX 称为“恐惧指数”，因为它通常会在大盘剧烈下跌时大幅度上升。投资者业可以在 VIX 上交易期货和期权。但是，尽管它受到了如此多的关注，但很少有投资者真正理解这种衡量期权波动率的方法、它的含义、如何衡量它，以及最后如何估算其最准确的价值。波动率的“16法则”Cboe 于1993年推出VIX，作为标准普尔100指数(OEX)期权隐含波动率(IV) 的加权衡量标准。在2003年的VIX计算中，交易更为活跃的S&P 500指数 (SPX) 期权取代了 OEX 期权。自成立以来，VIX 已发展成为衡量投资者恐惧和整体市场波动性的卓越指标。根据16法则，如果 VIX 的交易价格为 16，则估计 SPX 的日均涨跌幅度为 1%（因为 16/16 = 1）。如果 VIX 为 24，则每日波动可能在 1.5% 左右，而在 32，根据 16 的规则，SPX 可能会看到2%的每日波动。16法则的来源是 252（一年中的交易日数）的平方根。将 15.87 四舍五入为 16 就是 16 法则得名的地方。16法则也适用于另一种方式——投资者可以通过将每日读数乘以 16 来“年化”。例如，假设一只股票有几次 1.8% 的波动，而你认为1.8%的每日波动可能准确捕捉股票的固有波动性。如果是这样，投资者将预期年化波动率为 1.8 x 16 = 28.8%。由于波动率是期权定价模型的一个重要变量，将投资者对标的证券波动率的预期与当前 IV 进行比较可能表明投资者认为期权定价过高、定价过低或定价合理。波动率偏斜波动率偏斜可能会出现在不同的行使价或不同的到期日（或两者）中。例如，在指数市场中，价外 ( OTM )看跌期权高于OTM看涨IV的水平并不少见，从而导致看跌期权权利金更高。这种类型的偏差有

特朗普当选美国总统后，市场曾经一度认为俄乌冲突能够短时间内有和平解决方案，结果仅仅过去一周就被现实狠狠地打脸了。先是媒体爆出美国政府已经解除了对于乌克兰使用美国提供的武器纵深袭击俄罗斯境内目标的限制，再是俄罗斯更新核政策，接着两国间又再开始互射导弹使冲突升级，令市场打消了俄乌冲突能够短时间内结束的念头，从而重新推升市场的避险情绪。  一、金价强势暴涨，新高可期既然冲突升级，那么上两周挤压得战争溢价（避险情绪）就又重新回归，导致金价暴涨。既然特朗普明确当选也未能令战事平息，那么就只能等到他正式就任时才有可能平息这场冲突，所以当下黄金的避险情绪将维持高位，金价也再难调整，冲破3000点也不是难事。当然，冲得猛调整起来也是相当剧烈，明年特朗普上台后，或许我们会看到截然不同的金价走势，大家还是不要过于乐观，短线看待即可。技术上，金价依托20周均线，强势上涨，那么该线就是日后金价的多空分水岭，不破不看空就是了。  二、跟随补涨的白银金价暴涨，白银也弱不到哪去，存在补涨的需求，所以白银的投机多头又可以重新布局了。仍建议大家少量交易，以免被意外波动导致较大损失。技术上，白银可以近期低点30美元这个价位作为重要止损点，跌破则需重新评估，若不破则可能是近期的调整低点，后续就要冲击我此前预期的40-50美元大关，所以在金价强势的情况下，白银不宜悲观。  三、磨底的农产品美盘的农产品，大部分已在种植成本区域，因此其价格波动更倾向于磨底。在没有极端天气的加持下，农产品都是跌不动涨不起的品种，亏时间是其最大的特点。目前除了极个别的小农产品有行情外（如橙汁，咖啡等，产地集中有天气干扰），其它品种均在等待天气问题的一次性发酵。美豆也不例外， 8月份的低点当前也难以大幅偏离，但天气着实没太多异常情况，加上明年贸易战预期，对美豆形成一定程度的利空，

现在纳斯达克就是在横盘，我的判断是对的，就是没有大的利好的情况下，就是横盘，估计12月降息的话，就会涨一波，大热门的几个股票涨跌参半，大涨的是PEM IONQ，大跌的是ALAB，DXYZ，这些股票因为现在非常热门，所以大涨一下也正常，大跌一下也正常，短期涨跌也很难判断好还是不好，但是只要未来成长空间大的公司，像ALAB DXYZ 这样未来空间大的公司每次回调都是抄底的好机会。 我今天说一下TEM为什么大涨，现在人工智能是大方向，然后大方向下面有很多小方向，DXYZ持有的OpenAI是语言大模型，ALAB是AI芯片，LMND是AI保险，CVCNA是AI二手车，APP是AI广告，UPST是AI贷款，PLTR是AI情报，OPEN是AI二手房，DUOL是AI学习，TEM是AI医疗，PATH是AI电脑机器人，现在的AI就像以前的互联网，就是把传统的产业互联网，而现在就是把互联网化的公司再AI化，虽然科技进步了，但是本质没有变化，就是把各个产业重新再颠覆一次。 TEM就是一家做精准医疗的公司，现在炒作的还是概念，实际上人工智能这块的收入很少，这就是公司收入增长速度不快的原因，导致股价也比其他AI软件应用公司差了很多，第二个原因也 是市值只有92亿美元，市值不算大，现在也不清楚这个市场有多大，而且到底替代的是哪些工作，就是逻辑不是很清楚，TEM跟APP，PLTR不一样，后两个是市场空间不是很大了，不管怎么颠覆这个行业，这个行业就这么大，而TEM是行业空间很大，但是现在只是炒概念，并没有大量的应用。也没有明确的应用场景，所以PEM股价表现也差了很多，离创新高还比较远，后面就要看公司能开发出来哪些应用场景。 人工智能时代已经到来了，就像前几年的电动车一样，已经正式起步了，未来就是把各个行业AI化，最好的办法就是每个行业买一点，语言大模型，金融，地产，医疗，学习，汽车，广告，这些都是大行业，把