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一马平川(特朗普+马斯克)组合席卷美国政坛，关税大战一触即发，近期金融市场出现剧烈震荡。“924行情”启动之后，国内资本市场牛市呼声渐起，如何把脉2025年的投资形势？届时我将会给大家带来，《智享未来—— 2025年财富管理与资产配置策略解析》的主题演讲，期待与大家线下的见面！我在前文《0106：欧洲盘中重磅消息，反弹行情一触即发！》提到，“不出意外的话，我们在2025年除夕之前，应该就能够见到这一轮调整的底部。”大家如果仔细去跟踪后就会发现，行情后续的发展，就如同我在6号那天说的那样，“大概率明后天就有反弹的行情会出现，让这一波的下跌出现降速，反弹结束后，还会再次下探，然后筑底。”我们选择回补仓位的时机，就是需要耐心等待市场刷掉10月18日3152低点，而这一天，恰好就是在本周一的低开，即1月13日。当然，学习过《四维共振》系统课的学员，也能够看出其中的技术信号，即上证指数日线序列9+60和90分钟级别的底部结构，而这个结构，恰好就是在今日写死(出现买点的意思)，今天亚洲早盘我也重点提示了这个技术信号。因此，昨天晚上没逃课的学员，必然要扣个666啊，毕竟那个神秘交易者都已经选择上周五非农落地后割肉出局了，这样抄底的好机会，你不把握住，你对得起市场给予的机会吗？我反正是要牢牢抓出市场给出的机会，A股实在是太难炒了，得抓紧回血啊！图片这可不是自12月10日以来的调整低点啊，从技术的维度，当本周一刷了10月18日3152低点之后，就意味着，自1008高点，即3674以来，整整调整了四个月的行情，确认是调整走势，而这个调整，恰恰不就是以时间换空间嘛？因此，我还是坚持之前的那个结论，上证3674高点必破，必定要被刷新。并且，从时间对称的角度来说，这件事也许就要发生在2025年的第一季度。图片大A从历史的经验来看，都有春季挖坑埋人的传统，只不过每一年挖的程度不同罢了。这也是为何我在1

昨晚，长城汽车公布了2024年业绩预告，预计净利润在124-130亿之间，取中值计算，同比增长81%！预计扣除非经常损益后的净利润在94-100亿之间，取中值计算，同比增长103%！ 虽然净利润大幅增长，但今日长城汽车股价走势并不好，早盘稍稍高开之后，快速跳水，一度下跌超4%： $长城汽车(02333)$ 为什么业绩这么好，股价不涨反跌呢？ 单看去年四季度，长城汽车净利润约22.7亿，同比增长仅12%。扣非净利润增速略快一些，达到了39%，但与全年100%左右的增速相比，黯淡不少： 除此之外，长城的汽车销量算不上好，去年12月同比仅增长20%，远不及比亚迪的51%： 但从市销率估值上看，长城汽车A股为1.1倍，和比亚迪的1.2倍相近： 由此来看，长城汽车的估值算不上便宜，去年净利润增速很高，主要是2023年同期的基数比较低，而非汽车卖的有多好，加上今日A股大跌，股价高开低走也就不难理解了。 $长城汽车(601633)$ $比亚迪股份(01211)$ $比亚迪(002594)$

1月14日PPI关键数据：月度变化：2024年12月生产者价格指数（PPI）上涨了 0.2%。低于预期的0.3%，也低于11月增长的0.4%。年度变化：批发价格同比增长3.3%，高于11月的3.0%，同时这一数据也相对维持在高位。核心PPI：不包括食品和能源价格。12月没有变化，同比增长3.5%。1月15日CPI指数预期：目前市场对12月的一致预期是：整体CPI环比上涨0.4%，高于11月的0.3%，同比增长2.9%，高于美联储2%的目标，也高于11月的2.7%。核心CPI环比上涨0.2%，低于11月的0.3%，同比增长3.3%，仍高于美联储2%的目标，与前三个月持平。分情况讨论糟糕的情况，CPI超预期，市场会下跌。如果通胀数据比大家预期的要高，市场就会猜测美联储可能减少降息预期，甚至提高利率。一旦出现这种情况，不管是消费者贷款，还是企业贷款，利息都会变高。借贷成本上升，对企业利润和消费者花钱都有不利影响。而企业利润和消费者支出对股市表现特别关键，所以通胀数据过高，可能会给股市带来不好的影响。如果12月核心CPI环比增幅超过0.3%， $标普500(.SPX)$ 可能下跌最多2%， $纳斯达克100指数(NDX)$ 可能会超过2%，该情形发生的概率只有5%。良好或中性情况，市场预期 CPI 会有所缓解，但仍存在谨慎情绪，因此股票可能横盘或略有上涨。如果12月核心CPI环比增长在0.17%至0.23%之间，可能会推动标普500指数上涨0.3%至1%。此外，如果环比增幅低于0.1%，标普500指数可能大涨1.8%至2.5%， $标普500波动率指数(VI

$英伟达(NVDA)$  $美国超微公司(AMD)$   PC与数据中心芯片领域领军者AMD(AMD.US)股价最近一度暴跌至120美元以下，尽管投资者情绪受到负面影响，但仍有机构认为其风险状况颇具投资吸引力，甚至一些华尔街投资机构押注AMD股价 未来12个月内有望触及200美元这一历史高点。此外，仍有一群“AI信徒们”押注AMD的数据中心业务部门将凭借MI300X以及后续更新迭代的AI 产品线展现出巨大增长潜力，使其能够与英伟达在数据中心AI GPU市场的绝对主导地位相抗衡。 Seeking Alpha知名撰稿人The Asian Investor近日发文称，执着于估值对于有可能在短期内实现业绩剧增的AMD来说毫无意义，当它被持续大幅抛售时正是“逢低买入”的绝佳良机，当前资金流显示逢低买盘正在持续涌入该股，推动AMD近日超跌反弹步伐;并且长期有一股势力押注它将蚕食英伟达在数据中心AI芯片领域高达90%的份额，这也是它估值长期高企的逻辑。 AMD愈发成熟的软硬件协同生态系统以及越来越多云计算巨头，比如甲骨文、微软巨头等加码购置AMD的AI GPU、服务器CPU等AMD生态的AI硬件基础设施，AMD可谓未来几年内冲击英伟达在AI基础设施领域垄断地位的最强势力。The Asian Investor发文表示，AMD即将推出的M300X AI GPU升级版本——MI325X，以及未来一年左右的MI350系列与MI400系列，加之服务器CPU主导的蓬勃发展数据中心业务有望在2025财年显著提升AMD营收、毛利润以及自由现金流。 自10月份AMD公布第三季度财报以来，其股价表现令投资者们大失

今晚CPI重磅登场，影响力堪比今年首个美联储决议日。由于美债收益率飙升和就业数据意外强劲，美股近日大幅震荡，标普500指数已抹去年内涨幅，期权交易员对未来几天可能出现的更多波动感到焦虑。其中，最受关注的是将于北京时间今晚21:30公布的美国12月CPI数据，投资者期待该数据能为今年的降息前景提供更清晰的指引。花旗集团美股交易策略主管Stuart Kaiser分析认为，标普500指数在CPI数据公布后预计将出现1%的波动，这是自2023年3月美国区域性银行危机以来，CPI数据发布日该指数最大的隐含波动率。这一隐含波动率水平和即将到来的美联储利率决议（1月29日）日相媲美，已经超过了下个非农日（2月7日）。在通胀担忧和对美联储举措不确定性持续升温的背景下，美国恐慌指数VIX已上行至接近20的水平，表明市场担忧情绪浓烈。摩根大通：核心CPI环比增速或放缓，标普有望上涨目前，分析师普遍预计，12月核心CPI环比将环比上涨0.2%，低于11月的0.3%，12月核心CPI同比增长3.3%，虽然仍高于美联储2%的目标，但与前三个月持平。摩根大通预测，如果12月核心CPI环比增幅超过0.3%，标普500指数可能下跌最多2%，但该情形发生的概率只有5%。该行认为，最可能的情况是，12月核心CPI环比增长在0.17%至0.23%之间，推动标普500指数上涨0.3%至1%。此外，如果环比增幅低于0.1%，标普500指数可能大涨1.8%至2.5%。期权平台SpotGamma创始人Brent Kochuba分析认为：“考虑到当前的高波动性，如果CPI数据低于预期，标普可能很快反弹至5900点以上。但如果CPI数据高于预期，标普500指数的下跌速度可能加快，VIX指数也会大幅上涨。”值得注意的是，美股Q4财报季也将于本周三正式开启，摩根大通、花旗和贝莱德等大行“打头阵”，这可能会进一步加剧市场波动。如

随想29：简评Seeking Alpha的2025年10大股票投资组合 在过去的一周（1月6日至1月10日），美股三大股指均出现下跌。尤其是在1月9日（周四），标普500指数下跌1.55%，道琼斯指数下跌1.64%，纳斯达克指数下跌1.63%。 导致这一走势的主要原因包括： 就业数据强劲: 12月非农就业人数为25.6万，远超预期的16万，失降至4.1%。这一强劲数据使投资者认为美联储近期可能不会大幅降息。 通胀担忧：服务业通胀加速，引发市场对通胀压力的担忧。 利率走高：美国10年期国债收益率上升至约4.7%，创2023年11月以来新高，导致部分资金流出股市。 美联储政策预期变化：市场对美联储降息的预期发生变化，认为1月不降息的概率升至95%。 股市下跌往往就是价值投资者狂欢的好时机。对此，读者可以参考肥猫君之前的文章《SPY大跌3%，机会来了！这4只龙头正在“打折”》。 本文旨在简要点评Seeking Alpha推荐的2025年十大股票投资组合。回顾2024年十大股票组合的回报率达到125%，远超科技巨头57%的回报率。 其中，AppLovin上涨了713%，Celestica上涨215%，Modine上涨94%。尽管如此，我们也需要注意Seeking Alpha的部分失败推荐案例。 跟随Seeking Alpha并不一定能保证获利；过去盈利也不代表未来必然继续盈利。例如，被称为“女股神”的凯茜·伍德（木头姐），曾在2020年带领投资者获得超过150%的超额收益，但其旗舰基金ARKK在2021年和2022年却分别亏损了23.4%和67.0%。 本文的目的是提醒投资者，在投资时应选择自己理解并认同的逻辑。只有这样，才能在市场下跌