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全球重要股指表现和估值（美元计价） 数据来源：Bloomberg，老虎国际 上周市场主线分析 拜登政府拟实施更强的芯片出口禁令，科技产业或影响深远？ 上周，Bloomberg援引知情人士的话报道，拜登政府拟在20日卸任之前，出台进一步的AI芯片出口限制政策。据传闻，新规将全球的国家和地区分为三个等级，具体如下： 第一等级：包括美国的主要盟友，如德国、日本、荷兰等，这些国家将几乎不受任何限制获取美国出口的AI芯片； 第二等级：涵盖全球大多数国家地区，将面临国家和地区为单位的总算力限制；若这些国家希望提高算力上限，则需要通过美国政府的安全要求和审核； 第三等级：包括中国大陆、俄罗斯等国家和地区，或被全面禁止进口美国的AI芯片。 消息一出，英伟达、亚马逊、微软和Meta等企业均公开表示反对和质疑，他们认为拜登政府的这种做法，不仅不会降低滥用的风险，反而会威胁到经济增长和美国的技术领导地位。英伟达最新的财报数据显示，美国和中国台湾贡献了约60%的收入。其他的40%，直接或间接与中国大陆相关。所以我们认为，此禁令顺利的完整的实施或有难度，但如果最终严格执行，将对英伟达在内的美国芯片厂都会造成不小的冲击。 数据来源：Wind，老虎国际 美国经济数据继续走强，降息落空，美股的回调风险要开始了？ 近期，美国12月核心经济数据陆续出炉，走势之强劲再次惊吓市场。其中，服务业PMI录得54.1，大超前值和市场预期；12月非农新增就业录得25.6万，此数据与2023年都可打平，大大超过了市场的预期；同时，最新的失业率录得4.1%，也低于前值和市场预期。 数据来源：CME Group，老虎国际 如此之下，市场对美联储的降息预期大大折扣。目前，市场定价25年全年仅有下半年一次降息。更有甚者，一些机构认为“美联储的下一步或许是加息，而不是降息”。与此同时，美债利率暴涨，30年美债收益率一度突破5%大关；

今晚华尔街多空大战，Tom Lee表示，如果是炒短线的，还得挺一挺（看来“死多头”也开始怕了~），不过很快市场就有转机了。他表示比特币仍然长期看好，且当下相较美债，股市更有投资价值；大家看好本周是标普的筑底时机吗？CPI数据发布在即，你会怎么操作？ $标普500(.SPX)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2503(NQmain)$ 评论区分享你的看法，一起赢取虎币奖励！

20250115小安先生说股市

美国 12 月 CPI 数据将于北京时间今晚 21 点半公布，这一数据备受市场关注。据业内媒体预估中值显示，12 月 CPI 料同比上涨 2.9%，较前月的 2.7% 上升 0.2 个百分点，为连续第三个月走高，同时也将创下五个月以来的新高；环比则料将上升 0.4%，高于前值 0.3%。剔除能源和食品价格的 12 月核心 CPI 同比和环比涨幅，则预计将分别维持在 3.3% 和 0.3%。从市场预期来看，高盛预计 12 月核心 CPI 将环比上涨 0.25%，同比上涨 3.27%，总体 CPI 将环比上涨 0.40%，反映出食品价格上涨 0.35%，能源价格上涨 2.3%。高盛还强调了本月报告中预期的几个关键组成部分层面的趋势，如二手车价格涨幅将小幅回落至 1.0%，机票价格将上涨 1.0%，汽车保险价格将小幅上涨 0.3%，住房类别的价格将略有反弹等。若今晚 CPI 数据高于预期，可能会进一步巩固美联储 2025 年不会降息的观点，甚至可能引发加息的可能性，这将对市场产生较大影响。纽约对冲基金 WinShore Capital Partners 交易员 Gang Hu 表示，如果周三公布的 CPI 数据高于预期，“市场心理会认为情况只会变得更糟”，投资者可能会采取风险规避策略，导致股市下跌、债券收益率上升，美元可能走强。花旗集团美国股票交易策略主管 Stuart Kaiser 表示，根据平值看跌期权和看涨期权的成本，预计标普 500 指数在今晚将上下波动 1%，这将是自 2023 年 3 月地区银行动荡以来 CPI 数据发布日该指数最大的隐含波动率。若 CPI 数据达到或低于预期，市场情绪可能会得到一定的缓解，部分投资者可能会认为这是个好消息，但也有观点认为数据其实没什么太大意义。这可能为美联储提供更多的政策灵活性，也会给股市等风险资产带来一定的支撑，债券市场可能会受益于

一马平川(特朗普+马斯克)组合席卷美国政坛，关税大战一触即发，近期金融市场出现剧烈震荡。“924行情”启动之后，国内资本市场牛市呼声渐起，如何把脉2025年的投资形势？届时我将会给大家带来，《智享未来—— 2025年财富管理与资产配置策略解析》的主题演讲，期待与大家线下的见面！我在前文《0106：欧洲盘中重磅消息，反弹行情一触即发！》提到，“不出意外的话，我们在2025年除夕之前，应该就能够见到这一轮调整的底部。”大家如果仔细去跟踪后就会发现，行情后续的发展，就如同我在6号那天说的那样，“大概率明后天就有反弹的行情会出现，让这一波的下跌出现降速，反弹结束后，还会再次下探，然后筑底。”我们选择回补仓位的时机，就是需要耐心等待市场刷掉10月18日3152低点，而这一天，恰好就是在本周一的低开，即1月13日。当然，学习过《四维共振》系统课的学员，也能够看出其中的技术信号，即上证指数日线序列9+60和90分钟级别的底部结构，而这个结构，恰好就是在今日写死(出现买点的意思)，今天亚洲早盘我也重点提示了这个技术信号。因此，昨天晚上没逃课的学员，必然要扣个666啊，毕竟那个神秘交易者都已经选择上周五非农落地后割肉出局了，这样抄底的好机会，你不把握住，你对得起市场给予的机会吗？我反正是要牢牢抓出市场给出的机会，A股实在是太难炒了，得抓紧回血啊！图片这可不是自12月10日以来的调整低点啊，从技术的维度，当本周一刷了10月18日3152低点之后，就意味着，自1008高点，即3674以来，整整调整了四个月的行情，确认是调整走势，而这个调整，恰恰不就是以时间换空间嘛？因此，我还是坚持之前的那个结论，上证3674高点必破，必定要被刷新。并且，从时间对称的角度来说，这件事也许就要发生在2025年的第一季度。图片大A从历史的经验来看，都有春季挖坑埋人的传统，只不过每一年挖的程度不同罢了。这也是为何我在1

昨晚，长城汽车公布了2024年业绩预告，预计净利润在124-130亿之间，取中值计算，同比增长81%！预计扣除非经常损益后的净利润在94-100亿之间，取中值计算，同比增长103%！ 虽然净利润大幅增长，但今日长城汽车股价走势并不好，早盘稍稍高开之后，快速跳水，一度下跌超4%： $长城汽车(02333)$ 为什么业绩这么好，股价不涨反跌呢？ 单看去年四季度，长城汽车净利润约22.7亿，同比增长仅12%。扣非净利润增速略快一些，达到了39%，但与全年100%左右的增速相比，黯淡不少： 除此之外，长城的汽车销量算不上好，去年12月同比仅增长20%，远不及比亚迪的51%： 但从市销率估值上看，长城汽车A股为1.1倍，和比亚迪的1.2倍相近： 由此来看，长城汽车的估值算不上便宜，去年净利润增速很高，主要是2023年同期的基数比较低，而非汽车卖的有多好，加上今日A股大跌，股价高开低走也就不难理解了。 $长城汽车(601633)$ $比亚迪股份(01211)$ $比亚迪(002594)$

1月14日PPI关键数据：月度变化：2024年12月生产者价格指数（PPI）上涨了 0.2%。低于预期的0.3%，也低于11月增长的0.4%。年度变化：批发价格同比增长3.3%，高于11月的3.0%，同时这一数据也相对维持在高位。核心PPI：不包括食品和能源价格。12月没有变化，同比增长3.5%。1月15日CPI指数预期：目前市场对12月的一致预期是：整体CPI环比上涨0.4%，高于11月的0.3%，同比增长2.9%，高于美联储2%的目标，也高于11月的2.7%。核心CPI环比上涨0.2%，低于11月的0.3%，同比增长3.3%，仍高于美联储2%的目标，与前三个月持平。分情况讨论糟糕的情况，CPI超预期，市场会下跌。如果通胀数据比大家预期的要高，市场就会猜测美联储可能减少降息预期，甚至提高利率。一旦出现这种情况，不管是消费者贷款，还是企业贷款，利息都会变高。借贷成本上升，对企业利润和消费者花钱都有不利影响。而企业利润和消费者支出对股市表现特别关键，所以通胀数据过高，可能会给股市带来不好的影响。如果12月核心CPI环比增幅超过0.3%， $标普500(.SPX)$ 可能下跌最多2%， $纳斯达克100指数(NDX)$ 可能会超过2%，该情形发生的概率只有5%。良好或中性情况，市场预期 CPI 会有所缓解，但仍存在谨慎情绪，因此股票可能横盘或略有上涨。如果12月核心CPI环比增长在0.17%至0.23%之间，可能会推动标普500指数上涨0.3%至1%。此外，如果环比增幅低于0.1%，标普500指数可能大涨1.8%至2.5%， $标普500波动率指数(VI

$英伟达(NVDA)$  $美国超微公司(AMD)$   PC与数据中心芯片领域领军者AMD(AMD.US)股价最近一度暴跌至120美元以下，尽管投资者情绪受到负面影响，但仍有机构认为其风险状况颇具投资吸引力，甚至一些华尔街投资机构押注AMD股价 未来12个月内有望触及200美元这一历史高点。此外，仍有一群“AI信徒们”押注AMD的数据中心业务部门将凭借MI300X以及后续更新迭代的AI 产品线展现出巨大增长潜力，使其能够与英伟达在数据中心AI GPU市场的绝对主导地位相抗衡。 Seeking Alpha知名撰稿人The Asian Investor近日发文称，执着于估值对于有可能在短期内实现业绩剧增的AMD来说毫无意义，当它被持续大幅抛售时正是“逢低买入”的绝佳良机，当前资金流显示逢低买盘正在持续涌入该股，推动AMD近日超跌反弹步伐;并且长期有一股势力押注它将蚕食英伟达在数据中心AI芯片领域高达90%的份额，这也是它估值长期高企的逻辑。 AMD愈发成熟的软硬件协同生态系统以及越来越多云计算巨头，比如甲骨文、微软巨头等加码购置AMD的AI GPU、服务器CPU等AMD生态的AI硬件基础设施，AMD可谓未来几年内冲击英伟达在AI基础设施领域垄断地位的最强势力。The Asian Investor发文表示，AMD即将推出的M300X AI GPU升级版本——MI325X，以及未来一年左右的MI350系列与MI400系列，加之服务器CPU主导的蓬勃发展数据中心业务有望在2025财年显著提升AMD营收、毛利润以及自由现金流。 自10月份AMD公布第三季度财报以来，其股价表现令投资者们大失