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PPI数据发布后，市场已经躁动不已，CPI一经发布，市场彻底井喷，把最近一个月的阴霾一扫而光。前面是好消息就是坏消息(经济指标太好，担忧通胀)，现在是不坏的消息就是好消息(CPI喜忧参半，或者略微降低)，所有这些当然是很重要，毕竟都是实实在在影响中短期的走势的，然而所有这些因素都是在股票基本面的基础上发挥作用的，正是基本面加上这些外在因素的加持，引起了全市场的起飞。 $标普500$ 调整结束，市场将向纵深处发展 1， 首先谈盘面，盘前依然是红盘开出，一直就是展示好的预期，但是并不冒进，因为，数据出来之前太过冒进的话，冲高回落，高开低走的可能性极大，后来还经历了转跌的波动，但是，在9点半之前依然红盘静待结果，等结果出来之后，行情直接拉满，不给空头一点的机会，直接就是暴涨，一下扭转预期，开盘后，经历了两拨回落，一次快速下探，一次缓慢下落确认，然而，这次再也不给空头反扑的机会，直接暴涨，让空头溃不成军，尾盘稍许震荡，不改大涨收盘。 2， K线上，这次直接暴涨，承接前面形态良好的上行态势，同时击穿中长期均线，稳稳站上20天线和55天线，那么这次会不会和前面两次一样，都是击穿20天线，但是又都无功而返呢？从目前的形势上看，可能性很小，我们从来都是预期大概率，保护小概率的策略来应对行情的，第一次是B浪顶端，所以，很容易打下来，第二次，就没有站稳过，第三次，也就是这一次，从时间，空间，外面形势看，都是互相配合印证的，所以这次不一样，当然，我们希望是在这个位置轻微震荡一下，然后继续前行，但不管怎么样，看大势才是我们应该做的，让我们继续看行情是怎么和20天线过招的吧。 3， 基本面看，CPI的确起到了一锤定音的效果，事实上，核心CPI只是略微低于预期，而CPI的环比速度还稍稍高于预期，然而这就足够了，我们不是要他多好，而在于提供一个好的环境。我们看到，各个投资银行，季报炸裂，量子计算，机器人

文/沧海一土狗 ps：2500字 引子 美国大选以来，美元持续走强，美元指数一度来到了109.5446 。这跟特朗普当选有很大的关系，背后有两个逻辑链条，一个是政府换届逻辑，民主党会突击花钱，增强政府支出力度；一个是关税逻辑，市场预期特朗普会大肆征收关税，伤害非美国家经济。 美元的走强给各国货币带来了巨大的压力，其中，也包括人民币。如下图所示，人民币已经来到了7.35的重要关口。 汇率方面的压力，又会掣肘到国内的货币政策，这篇文章，我们将从利率平价理论的角度揭示非美国家货币政策的本质。（ps：关于利率平价理论的基础知识互联网上有丰富的资料，大家可以自行参考，记住凯恩斯是源头就行了） 利率平价理论在中国的适用性 事实上，利率平价理论的内核十分简单，可以归结为一个恒等式： 联邦基金利率=本国的实际政策利率+本国汇率远期变动幅度 也就是说，全世界只有一个货币政策——核心国家的货币政策，其他国家利用汇率工具对核心国家的货币政策做出一定的偏离。在现实世界中，这个核心国家是美国。 不少人有一个十分刻板的印象——我们国家资本项目的开放程度不够高，因此，怀疑利率平价理论在中国的适用性。 下面我们可以用过去4年的数据验证一下，中美之间是否存在利率平价： 利率1：联邦基金利率； 利率2: 一年存单利率+人民币对美元的一年远期掉期点/人民币对美元即期汇率； 于是，我们就得到了下图： 不难发现，利率2在亦步亦趋地跟踪利率1，也就是说，中国的资本市场足够开放，中美之间存在利率平价。 中美资本市场的连接地带——特殊资金池 一般来说，资本的连通性可以分为两个层次，1、强连通性，十分便捷地离岸；2、弱连通性，在岸收益和离岸收益相一致。 虽然我们的资本账户的开放性并没有达到欧美那种程度，但是，我们也存在一个特殊机制保持中外资本市场的基本连通性。 如上图所示，在中美之间，存在一个特殊的资金池，这个资金池有3个

万亿生意！理想搞AI是不是噱头？

#裁大弃粗 #微盟 几天前，微信上线“送礼物”功能，瞬间点燃市场，微盟集团（02013）股价开启疯狂飙升模式，10天内涨幅高达157%。可谁能想到，随后短短时间，股价又几近跌回最初起点。这股价“快闪”的戏码，对于在微商时代崛起的微盟来说，会不会成为最后的回光返照？ 📉营收、利润雪崩式下滑 2024上半年，微盟收入仅8.67亿，同比锐减28.3%，亏损更是扩大到5.7亿，较去年同期增长21.3%，亏损速度惊人！ 💥债务红灯警报 账上现金和存款加起来17.72亿，可银行借款高达18.06亿，总的资产负债率飙至66.6%，要知道互联网公司普遍负债率在30-40%，微盟这负债水平，会让人担心其继续成长的动力是否还充足。 👩‍👦‍👦核心业务双双遇冷 微盟两大核心业务——订阅和商家解决方案，都不容乐观。 - 订阅解决方案：收入4.87亿，下滑31.3%，付费商户从超10万腰斩至68,725家，新增付费商户也从13,337降至8515家，好在平均每用户收入稳定在7000元左右。 - 商家解决方案：收入3.81亿，下滑24.5%，付费商户从40,494降至38,706家，减少4.4%，但平均每用户收入从12,452暴跌至9835元。 一个用户流失严重，一个客单价大幅跳水，这“两极分化”的下滑背后，藏着微盟商业模式的秘密。 🔍不赚钱SaaS服务和没创意的广告商 - 订阅解决方案（SaaS）
包含微商城、智慧零售、ERP方案，说白了就是软件外包。商家想用这摆脱大平台，打造私域。但国内政策下，贴个外链都违规，成熟商家很难allin私域。只承接点单、商城、官网展示这些工具需求，收入下滑很难避免。
巧的是，猪八戒上套壳商城开发的价格也在数千到1万元左右，跟微盟订阅服务的平均用户收入相当——变相说明微盟的SaaS服务并没有太多附加优势。 - 商家解决方案
原本有整合营销、私域开发等，可现在不是上网就能

随着TikTok面临美国政府禁令的压力，未来的社交媒体竞争格局似乎正发生着急剧的变化。近日，TikTok宣布计划在本周日关闭其在美国的应用服务，除非美国最高法院作出最后决定。若禁令生效，1.7亿美国用户将失去使用该平台的权限，这无疑对TikTok构成严重威胁。 字节跳动和TikTok方面已向美国最高法院申请推迟禁令执行，并且为用户提供下载数据的选项，以确保他们的社交内容和个人信息不受影响。此外，若禁令最终得以实施，TikTok计划通过向用户展示相关信息并引导其访问专门网站，来缓解这一危机。 小红书成为潜在的“替代平台” 然而，TikTok的困境也为其他社交平台，特别是小红书带来了难得的机会。随着TikTok用户转向其他平台，小红书迅速成为外籍用户的替代选择。小红书凭借其独特的社交电商功能和短视频内容，不仅吸引了国内用户，也开始在海外市场逐渐占有一席之地。受到TikTok禁令影响的外国用户，正纷纷涌向小红书等平台，这为小红书的全球扩展提供了更多的机会。 尽管小红书目前在海外市场的用户数仍有限，但其在中国市场的成功经验和创新模式无疑为其打入国际市场奠定了基础。若TikTok继续遭遇禁令的困扰，小红书和其他社交平台可能从中获得大量流量，提升其全球用户基础。 美国社交媒体竞争格局的转变 在美国社交媒体行业，TikTok无疑是近年来最具影响力的平台之一。然而，随着其面临的政策压力不断加剧，尤其是在美国市场的影响力可能受到大幅削弱，社交媒体竞争的格局将发生深刻变化。各大平台可能会重新审视自己的战略，以应对TikTok的挑战以及其可能带来的市场空缺。 除了小红书等平台外，$facebookFacebook、Instagram等社交巨头也可能趁势而动，加强对短视频内容的投资，以吸引流失的TikTok用户。此外，随着美国社交媒体法规的不断完善，未来几年或将见证更多本土社交平台的崛起。 未来展