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刚刚，中芯国际公布了四季报，业绩大超预期！其中，四季度营收22.07亿美元，略超分析师预期的21.97亿，同比大增31.5%：四季度毛利率为22.6%，大超分析师预期的19.1%，亦大幅超出管理层给出的20%指引上限：管理层预计今年一季度的营收在23.6亿美元左右，环比增长6%-8%，同比增长约35%；预计毛利率在19%-21%之间，大幅高于去年同期的13.7%；预计2025年的资本开支与2024年持平！从收入上看，中芯国际89%的收入都来自国内，按应用划分，智能手机贡献了24.2%的营收、电脑与平板贡献了19.1%、消费电子40.2%、互联网与可穿戴设备8.3%、工业与汽车8.2%：中芯国际去年四季度营收大增不难理解，主要是去年消费电子迎来复苏，如全球智能手机出货量攀升至12.23亿部，与2023年的11.42亿部相比增长了7.1%：2024年全年PC出货量为2.453亿台，较2023年增长1.3%：2024年全球平板电脑全年总出货量达到1.476亿台同比增长9.2%；2024年，我国汽车产销量分别达3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。其中，新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%！考虑到台积电的产能被AI挤占，中芯国际再受益一波！展望今年，一月份，国家开始对手机等电子产品进行补贴，个人消费者购买手机、平板、智能手表（手环）等3类数码产品的补贴标准为，对于单件销售价格不超过6000元的产品，按照产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。受此影响，各电商平台手机销量大增，中芯国际将受益！除了国补外，今年AI手机、AI PC也有望迎来爆发，毕竟DeepSeek大幅降低了大模型的使用成本，大大提升了杀手级AI应用出现的概率！总的来说，中芯国际今年的营收有

虎友，你好~周一晚上，美国股指期货下跌，而美元和黄金上涨，表明在唐纳德·特朗普总统对所有美国进口钢铁和铝征收 25% 的关税后，投资者正在撤离风险。避险资产的支撑短暂推动黄金价格周二首次突破 2,921 美元，本周鲍威尔在美联储会议的讲话也成为了全球投资者关注的焦点。目前，全球市场情绪非常敏感，很多投资者比较迷茫，既担心关税的冲击，又不想错过这一波科技浪潮。这种情况下，本周如何调整投资策略？先看以下事件分析：一、特朗普计划对钢铁、铝进口征收 25% 关税图片来源：彭博这周末，特朗普正式启动了他关税政策的第二阶段，计划从今日起对所有进口的钢铁和铝征收25%的关税。这一举措是他在竞选期间所承诺的贸易体系“大变革”的关键步骤之一。此外，他还透露，将在周二或周三宣布实施“对等关税”，这一表态实际上是对上周五路透社报道的回应，表明他并非只是空谈。“对等关税”的核心原则是：“他们向我们征收多少，我们就向他们征收多少。”按照特朗普的原话，这项措施将立即生效。那么，哪些行业会受到这一关税政策的影响呢？显而易见，汽车、航天及军工等依赖大量钢铝材料的行业将首当其冲，特斯拉、福特和通用汽车的生产成本可能因此上升，进而影响利润率。然而，政策的最终影响还取决于其他国家的反应和报复措施。例如，从理论上讲，加拿大可能会减少原油出口，以打击美国的炼油产业；而墨西哥的大量机械设备依赖从美国进口，该国或将因此寻求替代供应渠道。另一方面，美国本土的钢铝产业显然是这一政策的直接受益者，同时，一些高度依赖本土钢铝的建筑公司也可能因竞争对手成本上升而获利。总体来看，在关税政策尚未完全明朗的背景下，市场风险仍将持续。目前，股市对关税相关消息的反应依然敏感，利好消息将推动股市上涨，而负面消息则会导致下跌。对于投资者而言，这种市场波动仍是必须面对的风险。二、鲍威尔将出席美联储会议本周，美联储主席鲍威尔将迎来一场关键考验。根

阿里巴巴股价在两个月内大涨 29%，周一收于111.32 美元。目前，它正接近去年 10 月 7 日的高点 117.52 美元，此前该股曾从这一水平大幅回落。本轮上涨主要由 DeepSeek 推动。中国人工智能（AI）初创公司 DeepSeek 的成功，正促使投资者重新评估本国科技公司——它们的估值仅为美国“七巨头”科技企业的一半。分析师普遍对阿里巴巴持乐观态度，许多人认为看涨的技术信号和持续的 AI 进步正在提升其市场竞争力。然而，股价已接近阻力位，表明进一步上涨可能面临挑战。根据不同的市场预期，以下是一些可考虑的期权策略：看涨策略（如果预期突破阻力位）：牛市看涨价差（Bull Call Spread）$BABA Vertical 250221 110.0C/120.0C$买入 $110 看涨期权（Call）卖出 $120 看涨期权（Call）通过突破阻力位获利，同时限制风险。比直接购买看涨期权成本更低。看跌策略（如果预期股价难以突破阻力位）看跌价差 （Bear Put Spread）买入 110 美元的看跌期权，卖出 100 美元的看跌期权。$BABA Vertical 250221 100.0P/110.0P$通过限制风险同时从股价下跌中获利。比直接购买看跌

由于微信更改了推送规则，为了避免第一时间错过文章更新，伙伴们可以将“读财报说新股”设为“星标”，我们就能第一时间相见♡ 好久没聊美股了，今天就来聊聊美股 话说财哥是港美A三地都投资+港股打新的，但这半年啊，不是聊港股打新，就是聊A股或者港股，没怎么聊过美股 财哥两个团队的号，经常聊到美股，尤其是现在的财报季，感兴趣的伙伴可以点下面名片关注 而财哥这边主要主打个稳健为主，也就是说很看重公司的估值，只有公司不错+估值有利可图，财哥才会列入后备名单和展开分析和评估 但是啊，美股那些能打的公司，之前个个都估值涨上天了，这么高的估值下，财哥认为风险收益低太低，性价比太低，所以就没怎么聊美股了 不过，春节期间，在咱国内出了DEEPSEEK这匹黑马后，美股一些高高在上的巨头，终于也没那么的嚣张了 而且，一些有强大竞争优势的巨头，经过春节这么一轮大跌，其性价比正在慢慢显现 ....... 对于DEEPSEEK的横空出世，当然对国内乃至全球的半导体行业产生深远的影响了 而且梁文峰就是财哥老家附近这边的人，开车去不用半小时，过年期间梁文峰已经成为村里的骄傲 DEEPSEEK肯定利好咱这边的相关供应链公司 可在咱大A，你懂的，大多都是情绪炒作，也就是所谓的概念股居多 虽然DEEPSEEK相关产业公司的确大大受益，但由于游资的炒作原因，这些概念股的涨幅远超真实的业绩增长 比如这些相关个股平均的PE都是150倍以上 所以对于财哥这种稳健派的来说，这种概念股财哥是不敢去炒作的，因为从历史炒作概念来讲，最后的结果都是一地鸡毛，怎么涨的就怎么跌回去 所以不是财哥不支持咱大A，而是大A全都是妖风做怪啊 所以，财哥就把DEEPSEEK相关的科技股，目光转移到了美股去 ....... 当然，美股科技股的估值，也有很多跟大A一样的市梦率 比如马斯克的特斯拉，PE高达180倍、有“英伟达”之称的ARM，高达215倍

实盘: 关于美股，我们应该听听自己的判断，听听各大投行以及专业投资人的判断，一般的经济学家看看就好，他们对经济是有不错的见解，对股市以及投资是真不行真离谱。美股的大势决定了牛市还有2年左右，估值偏高不是大问题。关税也不是大问题。至于港股，长期太多不确定性，但，中期行情来了就应该抓住。 $标普500$ 还在振荡区间，但是，节奏已有不同 1,盘面情况，夜盘以较大幅度低开开盘，这承接了前面的中阴下挫，不过，市场强势翻红，随后指数稳健上行，十分强劲，正式开盘也是中阳开出，正式开盘后也是继续拉升，随后高位振荡，收到一个不错的中阳上涨。 2,从K线上看，目前指数稳稳站上20天线，形势不弱，从振荡模式来看，一方面是1/13之前和之后的振荡模式发生了变化，前面在均线下振荡，后者大部分在均线上。其次，本交易日的上行，也初步打破5个交易日后继续下挫的时间节奏，所以，整体还是偏强势，如果对等关税影响程度没有那么大，扭转整个振荡模式的可能性还是更大一点。 3,市场消息和基本面，有些消息未必真的起作用，但是，市场的机构投资者，利用相关消息，那么没有影响也影响了，这样的例子有很多。就这两个交易日来说，先是消费者信心指数有第一波打击，其次是关税消息，本交易日，美联储的调查又拉了回来，关税嘛，暂时麻木。所以，强劲上行。至于大盘，在英伟达持续的强势下，一马当先，让市场再次占据好的位置。市场还会有一定的扰动，但，这都不是行情主线，主线其实一直在博弈和酝酿中。 总之，关税，甚至通胀(只要不过分离谱)都不是牛市的主导逻辑，即便有影响，其影响也会逐渐衰退，过去两个月都有表现，后面会更加明显。 $纳斯达克$ 纳斯达克，这两个月的振荡，的确没有那么明显的趋势变化，但是，20天线和55天线的缓慢上行和重叠，会对纳指起到支撑作用。从周K线上，会看得更加地明显。纳指，两次碰到20周线而回升，所以，均线的不断上移，的确在不断抬

昨日，汽车芯片巨头安森美发布四季报，业绩不及预期：受此影响，安森美股价大跌8.2%，创近3年来新低！ $安森美半导体(ON)$ 安森美是一家全球领先的半导体制造公司，专注于提供高效能、低功耗的解决方案，服务于多个行业。核心产品包括：功率管理产品：例如电源管理芯片和电池管理解决方案，广泛应用于各种电子设备和汽车系统；传感器：如图像传感器、环境传感器等，广泛应用于汽车驾驶辅助系统、工业自动化等领域。逻辑和接口产品：用于连接和通信的半导体芯片；模拟和功率产品：包括用于电源调节和信号放大的器件。安森美在汽车领域尤其有强大的布局，提供用于电动汽车、自动驾驶、车载娱乐系统等的各种解决方案。去年四季度，安森美总收入为17.2亿美元，同比下滑14.6%，不及分析师预期的17.58亿，位于管理层给出的17.1-18.1亿指引下限：按终端市场划分，安森美第一大收入来自汽车市场，四季度营收为10.3亿，同比下滑8%，略高于分析师预期的9.7亿；来自工业市场的营收为4.2亿，同比下滑16%，不及分析师预期的4.3亿；来自其他市场的营收为2.8亿，同比下滑31%，大幅不及分析师预期的3.6亿：汽车芯片收入下滑主要是除中国以外的市场，新能源汽车需求不足，其中，去年四季度，安森美来自中国市场的汽车芯片营收环比增长18%，欧洲新车注册量环比下降10%，北美市场新能源汽车增速低于预期。展望一季度，中国汽车市场因春节放假时间较长，影响了下游整车厂销量。美国则因为税收抵免的不确定性，需求放缓。其他地区在地缘政治导致的关税威胁之下，整车厂偏谨慎。工业市场方面，安森美下游客户一直在去库存，根据摩根大通公布的全球PMI（采购经理人指数，衡量制造业和服务业经济活动的一个重要指标，高于50表示经济扩张，低于50则表示经济收缩）指数，过去一年，始终

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量0.62万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量0.47万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.44万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.34万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.27万辆$极氪(ZK)$ 销量0.24万辆$赛力斯(601127)$ 问界销量0.11万辆$蔚来(NIO)$

最近科技圈又有大新闻啦！ 北京时间 2 月 5 日凌晨，谷歌的母公司 Alphabet $谷歌(GOOG)$ 公布了 2024 年第四季度的财报，这财报一出来，可在市场上掀起了不小的波澜。 先来看看谷歌这季度的整体表现。 四季度，谷歌实现了营收 964.6 亿美元 ，虽然同比增长了 11.77%，但可惜没达到彭博一致预期。 不过净利润倒是还不错，有 265.36 亿美元，同比增长 28.27%，比彭博一致预期稍微高了那么一点。 图片 本以为这业绩还凑合，可让人没想到的是，业绩发布后，谷歌跌了 3.2%，这一下可把投资者们都搞懵了，大家都在琢磨，谷歌这份业绩到底哪儿出问题了呢？ 要我说，谷歌这季度最大的问题主要集中在两个方面，一个是云业务营收不及预期，另一个就是资本开支还在不断增加，这可把投资者们愁坏了。 ........ 先聊聊营收这一块儿。 大家都知道，广告收入可是谷歌的绝对基本盘，占总营收超过四分之三呢。 图片 在这个季度，谷歌广告收入达到了 724.61 亿美元，创下了单季新高，同比增幅 10.6%，这成绩超过了彭博一致预期，说明谷歌的这个基本盘还是相当稳健的。 就拿 YouTube 广告收入来说，有 104.7 亿美元，同比增长 13.8%，增速在各项业务里是最高的，这主要得益于大选广告的持续助力。 但再看看作为第二增长曲线的云服务，情况就不太乐观了。 本季度云服务营收 119.55 亿美元，没达到彭博预期的 121.6 亿，而且增速也从上季度开始放缓，这季度只有 30%。 图片 谷歌的首席财务官把云业务收入增速放缓的原因，归结于 AI 云服务的产能限制，所以打算在 2025 年继续把大部分资本开支投入到服务器和数据中心的建设上。 这就引出了财报的第二个大问题 —— 资本开支。 谷歌预计

Applovin将于美东时间02月12日盘后发布财报，据分析师最新预测，Applovin 2024年Q4预计实现营收12.64亿美元，同比增加32.58%；预期每股收益1.26美元，同比增加156.71%。作为华尔街的“AI新宠”， $AppLovin Corporation(APP)$ 去年累计涨幅达到惊人的712%，成为2024年表现最佳的科技股，今年涨势不止，年初至今依旧有近18%的喜人涨幅，最新市值也一举飙升至1277亿美元，超过了$、$和 $ 等知名公司。回顾上一季度，Applovin公布了强劲的季度业绩，公司Q3每股收益1.25美元，轻松超过华尔街普遍预期，而营收为近12亿美元，环比大幅增长了39%。值得注意的是，在上季度业绩大超预期及AI热潮驱动下，该股在绩后当日飙升46%。展望本次业绩，投资者仍聚焦于软件平台和应用程序这两大核心业务上，从上一季度业绩来看，其中软件平台的收入占总营收的比例高达七成。此外，AI驱动的广告引擎优化发展势头及市场规模的增长空间也是后续Applovin发展潜力的关键点。具体来看，据彭博一致预期，四季度Applovin软件平台收入8.9亿美元，同比增长54.73%，环比增长6.8%；应用程序收入3.7亿美元，同比减少1.85%，环比略增1.9%。机构绩前集体看涨尽管 $Applovin (APP.US)$估值已足够高，但在一些看涨Applovin股价的分析师们看来，该公司依旧值得买入。杰富瑞更是将其评为2025年的“最佳投资”，目标价上调至425美元。Loop Capital分析师认为Applovin将在2025年再次成为表现较好的成长型股票之一，并将其目标价从385美元上调至

前言 StoneCo（NASDAQ: STNE）作为巴西领先的金融科技公司，过去一年股价大幅下跌，主要受巴西经营利率上涨问题影响，而非公司自身经营上升问题。然而，StoneCo业务面稳健，盈利能力相当相当，且市场估值已处于历史低位。本文将深入分析StoneCo的业务模式、财务状况、市场竞争格局，并计算2025年目标价，探讨投资机会。 一.公司简介 1.主要业务 StoneCo成立于2012年，总部位于巴西，是一家金融科技公司，专注于为中小微企业（MSMB）提供支付、信贷及金融服务。公司主要收入来源包括： (1)支付解决方案：提供POS终端、二维码支付、NFC无接触支付等服务。 (2)金融服务：包括信贷、预收应收款、银行账户存款、投资服务等。 (3)软件业务：POS终端管理软件、企业资源规划（ERP）、客户关系管理（CRM）等SaaS解决方案。 2.行业地位 StoneCo是巴西支付行业的重要参与者，尤其是在MSMB领域享有领先地位。公司通过认可金融产品及支付服务，建立了稳定的客户群体。其竞争对手包括PagSeguro（PAGS）、Mercado Pago以及PIX（巴西央行推出的即时支付系统）。 3.公司主要产品 (1)POS终端：支持信用卡、借记卡、PIX及二维码支付。 (2)Stone Bank：提供数字银行账户、支付结算及信贷支持。 (3)ABC平台：一站式SaaS解决方案，涵盖财务管理、库存管理、销售数据分析等功能。 下图：公司管理层 下图：STNE发展史 二、近期业绩表现 2024年Q3业绩 营业额：34亿雷亚尔，同比增长8%。 增量：5.87亿雷亚尔，同比增长35%。 总交易量（TPV）：1140亿雷亚尔，同比增长20%。 ROE：14%，行业平均10%。 增长驱动因素 (1)处理支付量增加：TPV增长15%，反映MSMB业务需求发票。 (2