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我的投资论点 OppFi Inc.（NYSE: OPFI）是一家专注于为服务不足的群体提供金融产品和服务的公司，旨在“扩大美国普通民众的信用获取途径”。其提供的产品包括分期贷款、薪资扣款担保贷款和信用卡等。 近年来，OPFI 股票表现出强劲的涨势，股价不断创新高，且相比整个行业的表现，OPFI 的涨幅高出 12-20 倍，具体视时间框架而定： (Seeking Alpha, OPFI) 我知道，对于一些投资者来说，买入过去几个月上涨超过 100%的股票，即使在出现10-15%的回调时，依然让人感到害怕。然而，我认为OPFI 股票值得当前的涨势，任何没有充分理由的重大回调，都应该视为一个罕见的买入机会。 为什么我这么认为？ 公司在 11 月初发布了 2024 财年第三季度财报，虽然同比收入增长仅为 2.57%，但净利润同比增长了106.4%。调整后的净利润也紧随其后，同比增长了116.2%（约 2880 万美元），创下了 OPFI 上市以来的历史新高。收入和净利润均大幅超出市场预期，进一步推动了股价的上涨： (Seeking Alpha, OPFI) 在这里，我很感兴趣的一个问题是，是什么原因驱动了如此大幅的利润扩张，尤其是在这么短的时间内。通过分析，可以看到 OppFi 在成本管理方面变得更加高效。例如，第三季度提供服务的成本同比下降了近 5%，而薪资支出也大幅下降，下降幅度达到 6.49%。此外，OPFI 的净核销率（相对于总收入的百分比）同比下降了 810 个基点，这显然不是一时的偶然事件。首先，信用质量和风险管理的改善帮助实现了这一变化，而我认为这些改进不会自行消失。其次，我们还可以看到，这一过程从季度到季度平稳进行：2024 财年第一季度下降了 110 个基点，第二季度下降了 310 个基点。因此，这应该是一个自然的过程，而不是短期内会发生剧变的现象。 另外，OPF

$特斯拉(TSLA)$ 这几天特斯拉下跌主要原因跟前两周英伟达类似。比亚迪举行了“车辆智能化战略”会议，发布了“上帝之眼”高级智能驾驶系统及21款新车型。7万以内的车都能上自动驾驶系统，简直是全行业无对手。之前狂吹特斯拉牛市能到800的大摩分析师，在最新研报里称比亚迪的“上帝之眼”自动驾驶更新是自动驾驶汽车的“DeepSeek时刻”虽然没有明确指出哪些自动驾驶汽车，但还有哪些靠画饼维持股价高位的自动驾驶汽车股呢？所以连财报都没有击破的滤镜，被比亚迪击破了，现在属于财报补跌。上次财报有人赌跌到340～350之间，现在这个价格差不多了。周二机构看涨价差策略移到365～377.5区间，370～382.5区间。机构跟散户（？）同时大量开仓看涨期权，本周到期看涨强于看跌，应该会反弹。远期看跌继续锚定300。不过说到底滤镜就是滤镜，特斯拉跟比亚迪也不是同一个赛道的，而且世界上也不可能只有一家车企，跌这么多只是恐慌盘。虽然反弹，但滤镜碎了要修复可能需要一段时间，不太可能快速回到400，不要期待太高。机构将long call移仓到350 $TSLA 20250417 350.0 CALL$ $TSLA 20250417 355.0 CALL$ ，我觉得大概率股价会在这个位置调整一段时间。我之前做了sell put 320，也没必要急着加仓，近期趋势还要震荡，可以先耗一会时间价值。

SPX Image 全球市场大多上涨，我们正在等待8:30的CPI数据。欧洲市场走强，亚洲市场开始表现优异。SPX期货下跌9点，但8:30可能改变一切。市场正在尝试解读贸易/关税政策，一些人认为特朗普的互惠贸易新闻可能会在今天发布，人工智能仍然主导市场讨论。SPX走势紧凑，如要向上突破，需要站稳$6076然后是$6120。如果向下，则需跌破$6042然后是$6019。 SPY Image SPY走势非常紧张，8:30的CPI数据可能成为突破的催化剂。若想回到$610以上，首先需要突破并站稳$606，然后是$608。若要下探更低价格，则需要跌破$602然后是$600。 QQQ Image QQQ走势紧凑，交易方向非常明确。我们将观察8:30的数据是否利好市场。它需要突破并保持在$532之上。如果走低，$525为重要支撑位。 IWM Image IWM昨日最低点约$224。关注8:30的经济数据和利率变化，因为该板块偏好较低的利率。 XBI Image XBI在$94附近受阻并大幅下跌，连续数日疲软。昨日最低点为$88.55，这是一个非常难以操作的板块。 XLF Image XLF最高达到$52+并成功维持在21日均线之上，昨日也守住该均线。回调仍在被买入。 META Image Meta仍然是行业中的佼佼者。它守住了$710区域，站稳8日均线，并不断创出更高的高点和更高的低点。$725是近期观察是否突破的关键区域。 NFLX Image NFLX最高达到$1032，同时在高位部分减仓。昨日守住8日均线，若能保持在$1002之上，将保持强势走势。 AMZN Image AMZN正在证明自己仍然可以名列交易名单前列。若能守住$228附近，则维持高位区间不变。$234是缺口突破的起点。 TSLA Image TSLA在$321附近出现战术性反弹，目前盘前上涨超过$5点。若能在开盘后

特斯拉公司（NASDAQ：TSLA）的股价已经从创历史新高时的489 美元下跌了 28%。根据本文中的分析，我认为特斯拉的股价仍然被高估。 根据 YCharts 的数据，特斯拉的股价走势如下： Image 我在 2024 年 4 月时曾分析过特斯拉，讨论了它在人工智能领域的雄心，并给予了股票 **持有（HOLD）**评级。此后，特斯拉股价翻了一倍，但其基本面却开始恶化。本文将讨论特斯拉糟糕的基本面、特斯拉能源前景乏力，以及为何现在将特斯拉的人工智能前景纳入估值为时过早。我因此将特斯拉股票评级下调为 卖出（SELL），并期待在文章下方的评论区展开进一步讨论。 糟糕的基本面 特斯拉90%的收入来自于汽车销售、租赁、服务和相关收入，其中包括二手车销售、公共充电和保修销售等。因此，尽管管理层在努力将公司转型为一家人工智能公司，但汽车销售仍然是特斯拉的核心业务，对其盈利和估值至关重要。 然而，销售特斯拉的过程一直颇具挑战性。特斯拉的单位增长率在2022年降至40%，2023年降至38%，而在2024年首次出现了负增长，下降幅度为1%。尽管特斯拉进行了大规模降价、提供了各种销售和融资激励措施，最重要的是，这段话来自埃隆·马斯克在2022年第三季度财报电话会议上的评论： “正如我之前所说，我们对第四季度充满信心，预计未来几年我们的车辆生产和交付将平均每年增长50%。” 不仅特斯拉的增长停滞不前，利润率也出现了下降。下图展示了特斯拉汽车业务毛利的变化情况。需要注意的是，以下数字排除了监管信用，但包括了7500美元的电动汽车税收抵免所带来的利润率提升。如果没有这些税收抵免，特斯拉的价格将无法达到现有水平。 特斯拉汽车毛利 Image 特斯拉的汽车毛利在2024年第四季度降至13.6%，为近年来的最低点（排除监管信用后数据）。没有7500美元的电动汽车税收抵免、4000美元的二手电动车税收抵免

昨天纳斯达克表现不好，当然也没有跌多少，纳斯达克一直在横盘，但是这两个月我推荐的十个股票平均涨了10%左右，明显强于纳斯达克，因为我喜欢做小盘股，只要降息，我就能跑赢大盘，我一直说了，降息以后小盘股会大涨，大盘股就会横盘，而加息以后大盘股会上涨，小盘股加息以后就会暴跌，这就是规律，掌握了这个规律，炒股就很容易了。我推荐的十个股票除了OPEN一直下跌不涨之外，其他股票每次大跌都是抄底的好机会，TEM前段时间大跌，昨天差点创历史新高了，IONQ也是有一天大跌，后面就涨起来了。今天我说一下UPST为什么大涨，昨天我写了UPST财报预测的文章，大家可以去看一下，市场预计四季度收入是1.82亿美元，我认为不止，我觉得在2亿美元，结果是2.19亿美元，同比增长40%多，超过我的预期，我认为会超预期的原因是四季度降息只有半个月，四季度整个季度都是在降息，而且四季度还降息了一次，那收入增长速度肯定比三季度快，这是符合逻辑的，然后我说了降息跟收入增长速度之间的关系，如果四季度收入增长低于30%，股价就会大跌，要想股价上涨，后面就要降息，如果收入增长超过40%，就算后面不降息，股价也会上涨，因为业务起来了，很多人理解不了这句话，因为有点绕，后面我来具体解释这个事情。英伟达在2022年底开始大涨，当时还在加息周期，包括SWAV，CELH，HIMS这些股票都是这样，就是在加息周期的时候股价一直上涨，这就是一个股票上涨的本质就是收入和利润增长，就算加息，只要公司的收入利润是快速增长的，那股价上涨就不会受到加息的影响，如果收入不增长或者利润亏损的公司，在加息过程中，股价就会下跌，总结上面的案例就会发现这些规律，一个公司只要业务能展开，就算加息，股价也会上涨，但是加息让公司的业务没办法发展的时候，那股价就会大跌，要等到降息的时候公司的业务能发展，那股价就会大涨，所以很多初创企业在加息的时候业务不能发展，

一、中概股连涨了1个月，华尔街机构纷纷看多[得意]美中概股自1月13日以来的近1个月交易日持续上涨。 $中国ETF-iShares MSCI(MCHI)$ 自1月中旬起已连续四周上涨，2月以来涨幅已超4%，表现明显优于美国、日本等其他市场。特别是 $恒生科技指数(HSTECH)$ ，自1月低点至今已飙升超过24%，仅2月第一周就实现了9%的增长。技术突破带来的市场重估：DeepSeek推出的突破性低成本AI模型成为全球投资者重新评估中国资产的重要催化剂。该模型的高效能和开源特性受到众多中国公司的青睐，推动了相关概念的火热。这一技术突破不仅提升了市场对AI相关企业的预期，也改变了市场对中国科技行业竞争力的看法。截至2月10日，自1月1来，中国海外互联网ETF $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 上涨10.81%。三倍做多中概 $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ 上涨12.87%。中国互联网资产5大头部个股均上涨： $阿里巴巴(BABA)$ , $拼多多(PDD)$ , $网易(NTES)$ , $京东(JD)$

全球重要股指表现和估值（美元计价） 数据来源：Bloomberg，老虎国际 上周市场主线分析 DeepSeek搅动全球AI格局，算力需求不降反升，未来哪里将会是机会？ 近期，DeepSeek推出了中国首个推理能力比肩OpenAI的大模型，而且仅用了不到1/10的成本。这一举动引发了业内的广泛讨论，极大的刺激了中国科技股的信心，也导致了美国AI概念股的剧震。 DeepSeek事件经过了两周的发酵，市场目前已基本消化。其中关于算力和英伟达的讨论也基本趋于共识，算力需求不仅不会下降，反而继续上升。DS的本质是高效低价的AI推理，加大了模型厂和应用端的竞争，对AI生态发展是利好的。从最近微软、谷歌、亚马逊的财报中也能看出，云厂商的资本开支都在大幅增长。 数据来源：Bloomberg，老虎国际 所以，我们认为AI科技革命未来的机会主要有以下三点： AI产业链的核心逻辑并未改变，芯片半导体仍是现阶段确定性最大的板块，英伟达的增长最终还得看良率和出货； 下游应用或迎来一波爆发潮，互联网、数据中心及Saas企业都有望通过AI实现利润增长； 大中华科技板块有望迎来估值抬升，DS这波极大的刺激了全球投资者对大中华资产的重新关注。 美国经济数据出现分歧，关税影响通胀预期，降息路径依然扑朔迷离 近期，美国1月的经济数据出炉，各项数据之间出现了分歧。制造业PMI时隔两年半再次站上荣枯线之上，但是服务业PMI却开始降温，录得52.8，虽仍在荣枯线之上，但不及市场预期；不仅如此，周五的非农新增就业人数大幅不及预期，但是失业率却比预期要更低；而且，薪资增长也意外大超预期。 矛盾的数据背后，反映了经济的复杂性。目前影响美联储降息的主要问题是通胀下不去，尤其是服务型通胀最为顽固。即使服务业PMI稍有降温，但薪资超预期上涨又增加了不确定性。此外，1月非农看似转弱，但实则大幅上修了12月和11月的非农人数。所以，

--------- 这年头，你不能指望技术革命，能按部就班。 所以也不能指望，与之如影随形的股票行情按部就班。之前大声疾呼BUY China, BUY everything 的 对冲基金大佬David Tepper （对冲基金APPALOOSA MANAGEMENT的掌门人，我们发现虽然他喊得很大声，但Tepper 知行喊合一，以最新的13F披露，他阿里巴巴的仓位猛加到接近16%的高位： (APPALOOSA MANAGEMENT截止12/31/2024的持仓，来源：whalewisdom） 业内的人都知道，Tepper不是一个喜欢大喊大叫 make a huge call的人，而一旦他喊了，那么往往就是有点东西。结果大家也看到，闪电落了下来，阿里今年上涨了30%，Tepper只用了一个月，在阿里身上就三个亿美元赚到手。 对中国资产，内外资可能有许多定价分歧；但对于创新能力的预期差，原本几乎没有定价分歧的——就是大家都认为中国科技只能复制从1到100，不能从0到1——这个定价是如此钢印，以至于几乎所有中国科技公司的定价模型，都是“copy from 老美”的大前提——所有的Excel模型里先戳上这个钢印，然后找到美国的comparables（对标公司），然后画一画中国的TAM整体市场大饼，把数字倒进模型，就如同猪肉倒进香肠机，付点微不足道的电费，出来一个个羸弱而肥腻、胆固醇很高的数字。 然后华尔街说，你就值那么多，别不服。 但如果0到1也能做呢？创新能力预期差如图穷匕见，就是是这几天的核心逻辑。DeepSeek与低成本人形机器人，不藏亦不演，就直接警醒全球市场我们在科技创新方面的能力，可能要超过你们预期。我最近交流了很多人，我不担心大模型像个油条摊一样遍地都是，我想要知道的是随大语言模型（LLMs）的普及化，下一波红利的惊喜，惊喜会发生在哪里。 下一波增长（我估计啊，我猜）

互联网公司继续卷，京东宣布也要贴钱搞外卖了，今天美团股价大跌。其实去年抖音也搞外卖，但后来贴补不下去了，美团跌了后就又涨回来了。。这次京东入局搞外卖，又有什么不同和优势呢？美团的垄断地位能否被打破？ $京东集团-SW(09618)$ $京东(JD)$ $美团-W(03690)$ $美团ADR(MPNGY)$ 评论区分享你的观点或看法，一起赢取1000虎币奖励！

关于美股，有自身的运行逻辑，特斯拉暴跌亦不能改变，CPI和关税即将明朗，美股的不确定性也会基本消失。港股昨日调整(恒指中阴，恒科大跌)，假摔迹象比较明显，今日就有兑现，继续扶好坐稳，来一波之后再说。 $标普500$ 节奏改变，小幅震荡迎CPI 1,盘面情况，周二夜盘小幅低开，随后缓慢下挫，就在市场预期大跌的情况下，指数强势拉升，至正式开盘时，已经大幅收敛，微跌开盘，随后，经过几波震荡盘升后，标普还以上涨报收。虽然，涨幅极小，但是，阳线实体和前一个交易日几乎一样。 2,从K线上看，目前指数是比较强势的，短期和中期的振荡模式，都和之前有了明显的变化，也强势站上20天线，从日线，周线，月线上看，指数都是进攻形态，所以，外在的消息让人迷惑，而指数却告诉我们一个不同的情形，这是值得我们思考的，CPI和对等关税只要不大幅超预期，那么结果会怎么样呢。。。。。。自己想吧，呵呵。 3,市场消息和基本面，美联储主席的听证会，东西很多，但是，没什么意外的表述，那么今晚的CPI会有意外吗？看起来惊讶的可能性也不大。别忘了，川普会有一个关税炸弹还没释放呢，说实话，这个才是真正要关注的，如果低于预期，市场自然欢欣鼓舞，如果超预期，也不用过于担心，市场会再振荡，然后还是会按已有的步伐前进。 总之，短期的各种政策和消息是有影响的，这也不是坏事，说明市场是有效而不是失灵的，这样，反而会提供给我们更多的机会和选择来检验指数和标的。 $纳斯达克$ 纳斯达克，在重要数据和政策发布前，大盘通常都会小幅振荡以待，目前就是如此。但是，我们发现几个现象，首先，指数都站上20天线，其次，连续几天都是有上影线，最后，调整节奏也和之前不一样，所以，因特斯拉大跌而小阴的纳指，虽然偏弱一点，但是，也是蓄势待发，至于能不能闯关，还是重回振荡，那只是市场选择吧了。 $恒生指数$ 恒生指数连续大涨，肯定有调整要求，但，市场也是需要天时地